。经济不景气以及全球经济放缓生长。目前伦敦金属交易所现货铜价，较1月中旬每吨9,400美元以上的峰值下跌11%，仅为8,359美元。但花旗将这次回调视为一个机会。 花旗表示，由于铜价往往与全球经济活动同步上涨和下跌，许多大宗商品交易商被迫在场外等待全球经济增长改善，然后才能购买铜，从而形成了“大规模排队”购买金属。 Layton表示，投资者在2023年下半年投资铜时保持“谨慎”是有道理的，部分原因是中国经济陷入困境。 中国作为世界工厂的角色以及不断推动基础设施和住房项目的发展，使其在过去四十年中在铜市场上占据了举足轻重的地位。即使在中国房地产行业持续存在危机的情况下，中国到2022年仍然是全球最大的铜消费国，55%的世界供应量。但2023年前六个月，由于房地产市场和制造业不景气，中国仅进口165万吨精炼铜，比一年前减少了12%。 好消息是，Layton预计这种趋势不会持续下去。他建议投资者在未来12个月内慢慢开始购买铜，并认为中国最终的经济复苏和能源转型将导致价格在未来三年内飙升至每吨15,000美元。“到2025年，预期回报率将达到50%到100%，”他在谈到这种“牛市”情景时说道。 然而，花旗还在7月的报告中概述了一种悲观情景，即到2025年铜价可能下跌10%，至7,500美元。在这种情况下，中国经济复苏将比预期更慢、更不强劲，而美国和欧洲加息将对全球经济增长产生“超出预期的影响”，导致铜需求疲软。 尽管如此，全球第八大铜生产商波兰矿业巨头KGHM Polska Miedź的董事会本月早些时候在其第二季度收益报告中支持了花旗的牛市前景。 根据AlphaSense提供的翻译资料，该公司表示，2023年铜价“因中国经济放缓而受到抑制”，并指出今年中国疫情后快速复苏的希望已经破灭。但KGHM表示，从长远来看，随着中国经济的复苏，电动个人出行工具（从汽车到电动自行车）的兴起，以及能源转型将使全球对铜的需求保持上升。铜需求不断增长，加上全球新采矿项目受到严重限制（包括增加税收和环境法规）导致供应有限，预计未来几年铜价将继续上涨。 KGHM董事会写道：“上述供应限制，加上电动汽车和绿色革命的强劲趋势刺激了铜需求的增长步伐，将从长远来看支撑铜价。”lg...
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