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美国突发进攻性军事回应！油价大反弹，市场终于迎来“救星” 全球都盯着这份报告

。中国内地股市小幅走高，此前公布的工业企业利润数据显示出增长，但比上一季度略有放缓。美债收益率反弹美债收益率小幅走高，10年期美国国债的收益率上升3个基点，至4.845%，本周早些时候为5%。美国国债的收益率走势与债券价格走势相反，是全球借贷成本的基准 “这是一个目前不需要太多借口来发脾气的债券市场，”Monex欧洲外汇分析主管Simon Harvey说。 10年期国债收益率已从8月初的4%左右攀升。当收益率上升时，投资者用来评估公司未来现金流的贴现率会发生变化，从而打击股价。今日聚焦美国PCE报告美元指数持稳于106.52，前一交易日触及106.89的三周高点，本周有望上涨约0.35%。经济学家预计，周五的报告将显示，美国9月份核心个人消费支出(美联储青睐的通胀指标)从上月的3.9%降至3.7%。不过，分析师指出，如果有任何迹象表明央行近期对抗通胀的胜利正在失势，都可能重新引发有关未来将进一步加息的猜测。根据彭博汇编的数据，掉期合约显示，在当前的紧缩周期中，美联储再次加息的可能性约为三分之一。美联储将于下周召开下一次利率制定会议。外界普遍预计，美联储将把基金利率维持在5.25%-5.5%的区间，不过美联储主席鲍威尔(Jay Powell)曾表示，强劲的经济和紧张的就业市场可能会让美联储有理由进一步加息。尽管欧洲央行周四仍将存款利率维持在创纪录的4%，但行长拉加德(Christine Lagarde)在决定后的评论中暗示，可能会进一步收紧货币政策。 Generali Investments资深分析师Martin Wolburg表示，欧洲央行采取了“有点鹰派的观望立场”。他指出，在油价上涨之际，欧元区经济放缓并非通往降息的单行道。 “在当前环境下，货币政策制定者的不确定性显著增加，”他表示。日元保持稳定，此前东京公布的通胀数据出人意料地加速，这是四个月来的首次。通胀是衡量日本消费者成本压力的指标。日本财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)重申，官员们正以高度的紧迫感关注汇率走势。与此同时，交易员们正密切关注中东的地缘政治发展。以色列军方说，他们击毙了哈马斯情报部门副负责人，并称此人协助策划了10月7日的袭击。以军还在夜间对加沙北部进行了一次有限的地面袭击，而伊朗则升级了对美国的言辞。在人们越来越担心以色列和哈马斯的冲突可能会更广泛地蔓延之际，两架美国战斗机周五袭击了叙利亚的武器和弹药设施，以报复伊朗支持的民兵对美军的袭击。美国表示，其袭击了叙利亚境内的伊朗和亲伊朗地点，并称此次行动与以色列-哈马斯战争“独立且不同”。五角大楼称，这是美国面对一波针对伊拉克和叙利亚驻军的无人机和火箭弹袭击做出的首次进攻性军事回应。周五，布伦特原油期货上涨1.6%，至每桶89.30美元，自哈马斯武装分子10月7日冲出加沙袭击以色列南部以来，该期货已上涨6%。

厉害啦2023-10-27

财信研究评9月工业企业利润数据：原材料与消费品利润明显好转，企业继续补库存

伍超明胡文艳核心观点一、从决定企业利润的量、价、成本三因素框架看，企业生产稳步恢复、工业生产者出厂价格（PPI）降幅收窄、每百元营收中的成本明显下降，共同支撑工业企业利润连续两个月双位数增长，9月两年平均增速较上月提高0.5个百分点。二、分行业看，价格与需求改善，推动上游原材料与下游消费品利润明显好转，利润结构更趋均衡。一是从利润增速看，受益于终端需求继续恢复、大宗商品价格持续回升和低基数效应， 1-9 月份上游原材料制造业利润降幅较上半年收窄18.8个百分点，带动规上工业利润降幅收窄6.0个百分点，贡献率约77%；随着消费需求持续回暖，1-9月份下游消费品制造业利润降幅较1-8月份收窄约6个百分点，同样明显好转；同期高基数拖累中游装备制造业累计利润增速小幅回落。二是从利润占比看，下游消费品制造业利润占全部工业的比重年内首次明显回升，启动上行通道；上游采矿业和原材料制造业利润占比延续回落态势，但下行速度明显趋缓；中游装备制造业利润占比稳中微降。三、工业企业资产、负债增速再度回落，微观主体投资信心仍待提振。9 月工业企业资产负债率同比继续多增，但企业资产、负债增速均再度回落，负债增速高于资产增速较多是资产负债率同比增加的主因，反映出当前企业仍属于被动式的推高杠杆率，微观主体主动扩张资产负债表意愿仍偏弱。四、工业企业库存增速继续提高，但回升高度不宜高估。9月工业企业产成品库存增速较上月提高0.7个百分点至3.1%，连续两个月回升，一方面与低基数效应相关，另一方面源于上游商品价格上涨、需求有所恢复，导致部分企业补库意愿提高。往后看，PPI降幅继续收窄和低基数效应等有望支撑库存增速继续提高，但库销比仍处于偏高水平，地产恢复不确定性犹存，企业库存提升或面临一些波折且回升幅度不宜高估。五、预计工业利润有望延续修复格局。一是预计PPI降幅有望持续收窄，价格因素对工业利润的拖累减弱，但PPI全年负增长格局未变，支撑仍偏温和；二是受益于中央财政超预期加杠杆、逆周期政策加力显效，加上企业转而小幅补库存，工业生产对企业利润的支撑增强。三是随着需求改善推动产销衔接水平和营收提高，预计企业单位成本有望继续改善。四是未来房地产恢复仍具有较大不确定性，加上民企等投资信心有待提振，预计本轮企业盈利修复或仍面临一些波折，修复高度不宜过度高估。事件：2023年1-9月份全国规模以上工业企业利润总额同比下降9.0%，降幅较1-8月份收窄2.7个百分点。9月当月规上工业企业利润同比增长11.9%，增速较上月回落5.3个百分点，但已连续两个月实现双位数增长，且剔除基数效应的两年平均增长3.7%，较上月提高0.5个百分点，工业利润总体稳步恢复。正文一、价升、量增、成本降，共同支撑利润连续两个月双位数增长一是量的方面，受基建制造业投资、消费等终端需求回暖，大宗商品价格环比上涨，企业去库存进入尾声阶段等的影响，国内工业生产延续恢复态势。9月规上工业增加值增速与上月持平，扣除基数效应后的两年平均增速较上月大幅提高1.1百分点，对工业企业利润改善继续形成一定支撑。二是价格方面，受国内工业品需求恢复、国际原油价格继续上涨以及翘尾因素拖累减弱等的影响，9月份工业生产者出厂价格指数（PPI）和生产资料价格指数分别增长-2.5%、-3.0%，降幅较8月份分别收窄0.5个和0.7个百分点，对企业盈利的拖累持续减弱（见图1-2）。三是成本方面，受近期部分工业品出厂价格持续回升、需求边际好转，带动企业营收改善，而原材料为前期购入，价格相对较低的影响，企业单位成本继续下降，对盈利形成助力。如1-9月份规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为85.07元，较1-8月减少0.1元，连续4个月环比回落，其中三季度规上工业企业每百元营业收入中的成本为84.74元，同比减少0.71元。分行业看，1-9月份制造业、电力热力燃气及水的生产供应业每百元营业收入中的成本分别较1-8月减少0.13元和0.07元，是主要贡献力量，但前者仍处于近6年来历史同期高位（见图3），表明当前制造业企业成本压力仍大；同期采矿业单位成本为64.24元，较1-8月增加0.09元。四是基数方面，2022年9月份规上工业利润增速较上月提高4.2个百分点，不利于今年9月份工业利润增速回升；但剔除基数效应后，9月规上工业利润两年平均增速为3.7%，较上月提高0.5个百分点，反映出工业企业利润总体持续修复。二、上游原材料与下游消费品利润明显好转，利润结构更趋均衡一是从三大门类看，制造业是支撑工业利润降幅收窄的主因。如1-9月份，采矿业、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业利润增速分别为-19.9%、-10.1%和38.7%，分别较1-8月份提高0.6、提高3.6和回落1.7个百分点（见图4），前两者尤其是制造业的贡献明显。其中，电热气水行业利润增速高位放缓主要与去年同期基数抬升和夏季用电高峰过去相关；采矿业利润增速小幅回升，则与近期部分大宗商品价格持续上涨相关，但去年高基数效应拖累其改善程度有限。二是从制造业内部看，价格与需求改善，推动上游原材料与下游消费品利润加快修复。其一，受益于终端需求继续恢复、部分大宗商品价格持续回升以及去年同期基数下降，1-9月份上游原材料制造业利润降幅较上半年收窄18.8个百分点（见图5），拉动规上工业利润降幅较上半年收窄6.0个百分点，是贡献最大的行业板块，其中单三季度原材料制造业利润由二季度同比下降转为增长60.8%。具体细分行业中，1-9月份黑色金属冶炼及压延加工业、石油煤炭等加工业累计利润降幅，分别较1-8月份收窄55.3和28.5个百分点（见图6），改善尤为明显。其二，受去年同期基数抬升较多等的拖累，1-9月份中游装备制造业利润同比增长1.7%，增速较1-8月份回落约2个百分点（见图5）。其中，电气机械、铁路船舶等运输设备等前期利润增长较快的行业，本月利润增速均放缓较多，但受益于出口降幅收窄、电子消费品产销改善，中游计算机通信和电子制造业、金属制品业利润降幅持续收窄（见图6）。其三，受益于消费品市场加快恢复，尤其是服务消费维持较高景气度，1-9月份下游消费品制造业利润降幅较1-8月份收窄约6个百分点（见图5），其中三季度消费品制造业利润由二季度同比下降转为增长11.8%，明显好转。分细分行业看，除皮革皮毛等制品业、服装服饰等行业外，9月份大部分下游消费品制造业利润均有所改善，且1-9月份饮料制造、造纸、农副食品加工等行业利润增速均较1-8月提高10个百分点以上，贡献突出（见图6）。三是从利润占比看，下游启动回升通道，上游延续回落，中游稳中微降。如1-9月份，下游消费品制造业利润占比全部工业的比重较1-8月份提高约0.7个百分点（见图7），年内首次超越季节性出现较为明显的回升，主要与国内消费需求持续恢复和部分消费品价格上涨相关；中游装备制造业利润占比较1-8月份小幅回落约0.2个百分点，结束连续六个月的回升，但仍处于历史同期偏高水平（见图7）；上游采矿业和原材料制造业利润占比继续回落0.2个百分点，主因其利润降幅仍深，低于全部工业增速较多，但其占比已降至2018-2019年同期水平附近，未来下行速度或继续趋缓。总体上，随着国内需求持续恢复、PPI工业生产者出厂价格筑底回升，上中下游工业利润结构继续改善、更趋均衡。四是高技术制造业利润降幅继续收窄，新旧动能转换大趋势未变。根据我们的统计，1-9月份高技术制造业利润降幅较1-8月份收窄约0.5个百分点，但增速仍低于全部制造业利润增速（见图8）。高技术制造业利润改善偏慢，主因其中占比较大的计算机通信及其他电子设备和医药制造业利润降幅仍深，但两者均已步入修复通道。此外，国内新旧动能转换大趋势仍未改变，未来在政策支持和新需求增长的共同支撑下，产业升级步伐有望继续加快。三、企业资产、负债增速再度回落，微观主体投资信心仍待提振 9月末规上工业企业资产负债率为57.6%，与8月末持平，连续四个月保持不变，同比提高0.8个百分点（见图9）。从资产和负债增速看，两者分别为6.4%和6.7%，分别较8月末回落0.2和0.3个百分点，同比分别降低3.1和3.2个百分点（见图9），总体延续2022年二季度以来的回落态势，表明企业主动加杠杆意愿依旧偏弱。工业企业资产负债率同比增加较多，主要源于工业企业资产增速回落更快，低于负债增速较多，当前企业仍属于被动式的推高杠杆率。面对国内需求仍显不足、海外不确定性不稳定性因素增多的宏观环境，市场微观主体增加投资意愿改善仍有限。分企业类型看，私企投资信心仍待提振，国企资本开支或有所改善。9月末私企、外企和国企资产负债率分别为60.4% 、53.7%和57.5%，分别较8月末提高0.1个百分点、保持不变和降低0.2个百分点，较去年同期提高1.5、0.4和0.1个百分点（见图10），私企资产负债率同比提升最多。根据8月末数据，私企资产、负债增速年内首次环比小幅回升，但主因去年同期基数下降的影响，且两者增速较去年同期均低4个百分点左右，反映出私企资产负债率提高主要也是因为其资产增速低于负债增速较多，属于被动式提高，其主动加杠杆意愿偏弱。8月国企资产、负债增速分别与上月持平和提高0.1个百分点，负债增速连续两个月回升，表明在逆周期政策加力和上游原材料价格上涨的支撑下，国企资本开支或有所增加，8、9月份大型企业PMI持续大幅改善且高于50%的荣枯线，也为此提供数据验证。四、工业企业库存增速继续提高，但回升高度不宜高估 9月末，工业企业产成品存货同比增长3.1%，增速较8月末提高0.7个百分点（见图11），连续两个月提高。原因主要有二：一是受益于逆周期政策持续加力，8、9月份国内投资、消费等终端需求恢复好于预期，加上大宗商品价格持续上涨且上游原材料制造业库存处于低位（见图12），部分企业补库意愿有所提升；二是去年基数下降也有利于产成品库存增速抬升，如2022年9月产成品库存增速较8月回落0.3个百分点，对今年9月产成品库存增速形成一定支撑。往后看，工业企业库存增速回升存在较多支撑，但或仍面临一些波折且回升幅度不宜高估。一是根据历史经验，PPI增速与工业企业库存增速高度相关，一般前者略领先后者，受国内需求继续恢复、国际原油价格上涨以及翘尾因素拖累减弱等的影响，预计未来PPI降幅有望持续收窄，有望支撑企业库存增速改善。二是去年同期基数下降，也有利于未来库存增速中枢提高，如2022年三、四季度产成品库存平均增速分别为14.9%和11.3%，四季度较三季度回落3.6个百分点，对今年四季度库存增速提高形成支撑。三是受地产需求、民间投资恢复仍面临一些不确定等的拖累，国内需求恢复或偏温和，加上工业企业库销比仍处于偏高位置（见图13），企业补库意愿的改善大概率难以一蹴而就，可能会面临一些反复和波折。五、预计工业利润有望延续修复格局一是价格方面，预计年内PPI降幅有望持续收窄，价格因素对工业利润的拖累减弱，但PPI全年负增长格局不变，其对企业盈利的支撑仍偏温和。二是量的方面，受益于中央财政超预期加杠杆、逆周期政策加力显效，加上企业转而小幅补库存，国内需求总体有望延续恢复态势，工业生产对企业利润的支撑或有所增强。三是成本方面，随着企业产品销售从量、价两方面支撑营收改善，加上前期购买的原材料成本价格偏低，预计企业单位成本有望继续改善。四是未来房地产恢复仍具有较大不确定性，加上民企投资信心有待提振，预计本轮企业盈利修复仍面临一些波折，修复高度不宜过度高估。

金融界2023-10-27

华夏ETF收盘解读 | 超跌赛道带领两市反弹延续

消息面上，中国1-9月全国规模以上工业企业利润降幅收窄，市场需求持续改善，工业企业营收利润持续恢复向好, 美国三季度国内生产总值超市场预期, 三季度核心PCE 物价指数低于市场预期。 2、 ETF行情指南：今天两市延续了昨天下午的反弹走势，反弹合力逐渐形成后速度加快。新能源、医药等赛道均有不错的表现。新能源ETF基金(516850)今日收涨3.71%，表现不错。我们认为其表现主要在于交易层面的超跌反弹，新能源板块经过一轮下行之后，申万电力设备指数近10年市盈率位于0%极端分位数，而市净率也处于23%低估区间，行业依旧高增速，只是竞争格局出现短期恶化，存在资金逢低布局行业龙头等，昨天午盘资金快速流入板块及权重股，出现超跌之后的止跌迹象，反弹合力汇聚，而部分个股也有回购等小幅利好；短期以反弹为主，冲高之后或面临一定抛压，大概率以震荡为主磨出底部。恒生医药ETF(159892)收涨5.84%涨幅领先，医药卫生ETF(510660.SH)、生物科技ETF(516500) 涨3.96%、3.89%表现也不错，板块20余只个股涨超10%，除了超跌反弹以外，部分个股三季度业绩超预期有所催化，以及前期的减肥药回调之后今天大幅上涨，对板块也有所贡献，整体看板块底部低估区间震荡已久，基本面见底回升迹象，资金开始靠拢医药板块，三季报公募基金提高配置比例等；而恒生医药ETF(159892)，相比与内地医药板块受制于北向资金净卖出，获得公募资金及南下资金加仓，2023Q3港股通行业资金流向变动，医药生物再度跻身资金净流入前三名，合计净买入194.12亿元，主要投向创新药方向，鉴于上市规则，港股创新药企“创新”特征更明显且估值更低。 3、 ETF交易洞察：今日美相关人员称“中美关系在经过两年危险时期后变得更为正面”预示中美关系出现缓和迹象，而部分上市公司回购、美国CPI数据低于预期等均利好市场表现，更重要的是前期主跌板块昨天开始反弹，止跌信号进一步明确后资金布局。得益于两市普涨及超跌板块的快速反弹，今日成交额重新接近万亿大关，超4000只个股收涨，反弹已持续四日，目前看上周一以来的下跌已经大部分修复，指数短期或面临前期中枢的考验，市场大概率以震荡回升为主，中长期看不悲观，我们以震荡思维逢回调布局。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-27

2022年、2023年制药、生物科技和生命科学行业上市公司“S”维度结果对比（下）

金融界2023-10-27

决策分析：美国战斗机突然袭击！一则消息刺激市场反攻，今日小心这一风暴

生指数飙升1%，此前数据显示，中国工业企业利润连续第二个月增长，增加了世界第二大经济体企稳的迹象。在香港上市的内地房地产开发商上涨2.8%，科技巨头上涨1.8%。 “股市短期内可能仍会波动，”AMP首席经济学家Shane Oliver表示，“但有几件事应该会在年底前提振股价——季节性因素将在未来两个月变得积极；通胀可能会继续下降，这应该会减轻央行的压力，让他们明年开始放松货币政策；任何衰退都可能是温和的。” 周四的美国经济数据证实了经济的韧性，通胀有所缓解，引发了软着陆的希望。美国经济在第三季度增长近5%，而基础通胀在第三季度大幅下降。备受关注的美国9月个人消费支出(PCE)——美联储偏爱的衡量通胀的指标——可能也会出人意料地出现下滑，这引发了市场的希望。高盛将月度核心个人消费支出环比预期下调1个基点至0.27%，将整体个人消费支出环比预期下调1个基点至0.33%。芝加哥商品交易所的FedTool显示，11月加息的可能性已经消失，交易员将12月加息的押注从前一天的29.3%降至19.5%。明年的降息幅度预计在70个基点左右。基准10年期美国国债收益率在隔夜下跌10个基点后，持平于4.8558%。周一，该利率16年来首次突破5%，推高了全球的借贷成本。最近美国国债收益率的飙升使得美元走强，尤其是对日元。日元兑美元隔夜触及一年新低150.77，目前交投在150.15附近。这一汇率距离去年10月触及的30年低点151.94水平不远，当时正是这一水平促使日本当局干预外汇市场。有关日本央行(BOJ)可能在下周会议上提高现有收益率上限的猜测，也令交易商感到不安。金价上涨0.1%，至每盎司1987.49美元，距离本月早些时候触及的两个半月高点1997.09美元不远。油价在上个交易日跌逾每桶2美元后收复失地。然而，这将是三周来首次出现单周下跌。布伦特原油期货上涨1.5%，至每桶89.26美元，美国WTI原油期货上涨1.6%，至每桶84.52美元。

云涌2023-10-27

财政部：1-9月国有企业利润总额34797.5亿元同比增长4.3%

亿元，同比增长3.9%。1-9月，国有企业利润总额34797.5亿元，同比增长4.3%。

金融界2023-10-27

财政部：1-9月国有企业利润总额34797.5亿元，同比增长4.3%

财政部：1-9月国有企业利润总额34797.5亿元，同比增长4.3%。

金融界2023-10-27

期货收评：商品期货收盘多数上涨焦炭、焦煤、碳酸锂、沥青、铁矿石涨超2%

。统计局：1―9月份全国规模以上工业企业利润下降9.0% 国家统计局数据显示，1―9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额54119.9亿元，同比下降9.0%，降幅比1―8月份收窄2.7个百分点。1―9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额18477.0亿元，同比下降11.5%；股份制企业实现利润总额39623.7亿元，下降8.7%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额12878.1亿元，下降10.5%；私营企业实现利润总额14385.0亿元，下降3.2%。全国45个港口进口铁矿库存环比增95.65万吨 Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11137.16，环比增95.65；日均疏港量293.85降16.40。分量方面，澳矿4712.80降6.25，巴西矿4532.66增20.82；贸易矿6606.80增52.89，球团397.45降34.11，精粉863.61降27.62，块矿1495.61降42.93，粗粉8380.49增200.31。(单位：万吨)PVC社会库存去库，刚性需求表现尚可截至当前，国内PVC社会库存在42.17万吨，环比减少2.21%，同比增加20.73%；其中华东地区在36.85万吨，环比减少2.00%，同比增加28.71%；华南地区在5.32万吨，环比减少3.62%，同比减少15.56%。综合来看，PVC生产企业仍有部分有检修计划，产量预计小幅减少，但上游生产企业产量供应仍维持高位，叠加市场库存，国内供应充足；北方需求放缓，下游制品企业春节前备货尚早，预期需求维持淡稳；国内出口短期维持刚需量为主，观望远期12月价格趋势；成本方面电石及乙烯价格坚挺，成本支撑较强。杭州：楼市新政实施当周成交量增超两成，二手房降价房源是涨价的10倍据中指研究院华东区域统计，10月16日新政出台当周(10日16~22日)，杭州二手房成交1474套，环比增长25.7%。记者从杭州二手房数据平台小程序看到，10月16日新政之前，杭州二手房每天成交(非网签)尚不足180套，新政后日成交量开始接近200套，此后逐日上行，在10月22日当天达到了356套，并且稳定在每天300套以上。记者查阅手边买房小程序平台发现，近半个月，杭州上调价格的房源仅有1386套，但降价房源多达14671套，降价房源占到杭州二手房挂牌量(近14万套)的十分之一还多。【机构观点】 15万关口激烈争夺！行情怎么走？本周，碳酸锂期货价格在15万关口持续震荡，多空上方争夺激烈；对于未来行情，机构认为行情宽幅震荡概率较大。华泰期货表示，碳酸锂价格下跌周期，电池厂产品库存压制，后续排产有所降低，且四季度下游正极材料及电池排产主要对于一季度终端消费，一季度新能车及储能消费均处于淡季，因此消费端支撑减弱。新能车竞争激烈，降本压价行为持续，叠加长期供应宽松，供应端压力较大，行业竞争压力增加，对于自有矿生产企业及矿端贸易企业，可择机在盘面进行套保。对于投机者，从短期交易来看，目前期货贴水现货较多，盘面会受到资金及宏观情绪等影响，可能出现较大幅度震荡。天风期货业认为行情偏震荡为主，澳洲锂矿价格谈判出现分歧，旧有模式或开始更改，锂盐企业试图通过减产削弱上游定价话语权。国内锂盐端而言，高成本锂盐企业亏损情况改善，下月起部分减产产能复产。期货市场开始有保值头寸进入，未来市场行情预计波动较大，可以考虑做多波动率策略。

金融界2023-10-27

光大银行周茂华解读9月工业企业利润数据：市场需求延续修复回暖态势

国家统计局数据显示，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额54119.9亿元，同比下降9.0%，降幅比1-8月份收窄2.7个百分点。1—9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额18477.0亿元，同比下降11.5%；股份制企业实现利润总额39623.7亿元，下降8.7%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额12878.1亿元，下降10.5%；私营企业实现利润总额14385.0亿元，下降3.2%。9月份，规模以上工业企业实现利润同比增长11.9%。对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，9月工业营收好转、利润改善，反映国内工业部门经营状况整体在改善，市场需求延续修复回暖态势。今年以来，市场需求和价格是对工业部门盈利影响相对大。9月工业利润改善，主要是市场需求回暖，带动工业产出和价格改善，扣除价格下滑因素，营收实际在持续好转中，得益于国内经济循环持续畅通、一系列为工业部门减负、支持政策效果逐步显现，工业品市场需求修复，销售价格整体改善，经营成本平稳。其中，工业品价格方面，生产者价格指数PPI同比降幅逐月收窄，从每百元营业收入费用、成本，整体稳中有降，尤其是制造业和

金融界2023-10-27

中国经济正在企稳！9月工业利润连续第二个月增长，房地产行业仍是拖累

随着更多企稳迹象的出现，中国9月份工业企业利润继续增长。 9月份，中国工业企业利润连续第二个月增长，这进一步表明，随着当局推出一系列支持性政策措施，中国经济正在企稳。 11.9%的同比增长是在8月份意外增长17.2%的基础上实现的，9月份的工业和消费活动强于预期。国家统计局周五公布的数据显示，前9个月，中国企业利润同比下滑9%，较前8个月11.7%的降幅有所收窄。国家统计局工业司统计师于卫宁在一份声明中说，工业企业利润逐季回升，当季利润由降转增。7-9月增长7.7%，扭转了前两个季度的下滑趋势。最近的一系列数据显示，这个世界第二大经济体正在企稳。在经历了疫情放开的短暂反弹后，经济增长势头迅速丧失，第三季度的增长速度快于预期。分析师将企稳归因于过去几个月推出的一系列政策措施，但受危机打击的房地产行业持续疲软，仍是拖累经济和企业盈利的主要因素。上周，中国电池巨头宁德时代(CATL)报告称，由于需求放缓和竞争激烈，第三季度利润增长大幅放缓，这是自去年年初以来最疲弱的一个季度。中国央行行长潘功胜在公布第三季度国内生产总值(GDP)数据后首次发表政策讲话，誓言要推动经济复苏，重点是扩大内需，同时遏制金融风险。国家统计局的数据显示，今年前9个月，国有企业利润下降11.5%，外资企业利润下降10.5%，民营企业利润下降3.2%。工业利润数字涵盖了主营业务年收入不低于2000万元人民币(合273万美元)的企业。

风起2023-10-27

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