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索罗斯战友Stanley Druckenmiller︰美国经济在衰退边缘中徘徊，将会出现硬着陆

ller将硬着陆定义为失业率超过5％，企业利润至少下滑20％，以及破产率上升。他补充，并未预测情势会比2008年更差。不过，要成为优秀的风险管理者，若对真正非常差的事不持开放态度，那就太天真。他建议股票对冲基金目前要保守，但表示在接下来的几年，将拥有难以置信的机会，但出现前一定要保住资本。随着经济走出衰退，预测铜业、房地产业、生物科技公司和专注于人工智能的公司可能大为受益。

金融界2023-05-10

邦达亚洲: 市场的避险情绪升温黄金小幅收涨

。” 他将硬着陆定义为失业率超过5%，企业利润至少下滑20%，破产率上升。几个月前，拜登政府曾发誓，一旦油价跌至可能会出手的价位，就会开始补充战略石油储备（SPR）。如今，拜登政府再次表示，“计划在今年晚些时候完成维护工作后，开始购买石油，以补充国家的应急储备”。美国能源部周二说：“美国的SPR仍然是世界上最大的，能源部仍然致力于以一种能为美国纳税人带来最大价值并保护美国国家（和经济）安全利益的方式补充SPR，同时遵守国会的要求并进行必要的维护，这也是良好管理的一部分。”除了直接购买外，美国能源部表示，其补充储备的部分战略包括从今年早些时候和炼油厂达成的交易中收回原油，并避免“与供应中断无关的不必要销售”。尽管美国能源部去年取消了国会一项政府拨款法案规定的约1.4亿桶的石油销售，但过去几周，SPR仍持续消耗了150至200万桶，这是降低油价、抵消最近欧佩克+减产的最新尝试。

邦达亚洲2023-05-10

空头别慌！两张图暗示：股市并没有想象的那么糟糕

为他们根本不明白推动股市走高的是什么：企业利润。 Yardeni说：“我们认为股市的趋势主要是由盈利趋势推动的。”随着时间的推移，这种趋势已经上升。下面是空头投资者经常使用的两个图表，以及Yardeni对它们的看法。 1、美联储资产负债表vs标普500 这张图表显示出标普500指数与美联储不断扩大的资产负债表演变。看空的投资者认为，2009年至2021年的股市牛市完全是由美联储的量化宽松计划推动的。既然美联储正在每月削减近1,000亿美元的资产负债表，那么股市将会下跌，看跌的想法也是如此。 Yardeni解释称：“标普500指数在2022年1月3日创下历史新高，因为投资者开始预期量化紧缩，而量化紧缩始于当年6月。美联储仍在加息，这对看空者来说意味着，2022年10月12日以来的反弹是熊市中的反弹。” 但只要企业盈利继续增长，股市就可以在美联储资产负债表萎缩的情况下上涨，就像2017年和2019年那样。 Yardeni说：“我们怀疑量化紧缩会导致经济衰退或盈利衰退，更不用说两者都出现的情况。在我们的‘滚动衰退’情景中，盈利增长可能疲弱，但应该是积极的。” 2. M2货币供应量同比增速 Yardeni说：“另一个目前最受欢迎的图表是M2年增长率。他们指出，3月份M2同比下降4.1%，是有记录以来的最低增速。但在此之前，2021年2月增速达到了创纪录的26.9%。” 看空的观点是，随着整个经济中流动的资金减少，流入股票等风险资产的资金将减少，从根本上消除了等式中的一个看涨因素。但亚德尼通过展示第三张图表，对M2增速提出了不同的看法。（以上图片来源于Ed Yardeni）相反，投资者应关注各商业银行M2货币供应量和存款的绝对走势图。图表显示，商业银行的M2和总存款都比疫情前的趋势水平高出约1万亿至2万亿美元。因此，尽管最近增长有所放缓，但这是大流行期间取得惊人成就的自然结果。 Yardeni表示，看空者与其关注这些图表，不如关注公司盈利增长，预计今年公司盈利增长将略有下降。富达的Jurrien Timmer绘制的这张图表展示了股价与收益之间的长期直接关系。 Timmer说：“下面的散点图很好地提醒了我们，从长期来看，股价会跟随收益变化。” （来源：FMRCo）

云涌2023-05-10

“索罗斯战友”重磅警告：美国经济恐“硬着陆”！美联储再遭“炮轰” 坚持做空美元、持有黄金和白银

。他对硬着陆的定义是失业率超过5%，企业利润至少下降20%，以及破产数量增加。德鲁肯米勒曾为亿万富翁索罗斯(George Soros)管理资金超过10年。他认为，对于做出经济预测，现在是一个充满挑战的时期，当前他看不到任何有吸引力的投资机会。他自己的股票投资组合既不是净多头也不是净空头，他还建议股票型对冲基金在现阶段要保守。他说：“在接下来的几年里，你将拥有难以置信的机会。行业内部有很多差异，在它们出现之前一定要保留住你的资本。” (德鲁肯米勒图片来源：Zerohedge) 鉴于美国国债相对联邦基金利率的交投状况，德鲁肯米勒表示，该资产类别“不在讨论范围内”。德鲁肯米勒曾说他现在唯一确信的交易是做空美元。德鲁肯米勒仍坚持做空美元，但他表示，这并不是一个“大规模”的头寸。Duquesne还持有黄金和白银头寸。他预测，随着经济从衰退中复苏，铜业、房地产市场、生物技术公司和专注于人工智能的公司可能成为最大的受益者。他说：“AI非常非常真实，可能会像互联网一样具有影响力。AI最终可能催生价值1000亿美元的公司。” 德鲁肯米勒长期以来一直强烈批评他所谓的美联储过于宽松的货币政策，尤其是在过去几年经济扩张的时候，时至今日他仍在继续批评。他抨击“鲍威尔(Jerome Powell)领导的美联储猛踩油门”。他指出，自1950年以来，只有几次软着陆，而且发生软着陆的可能性很小，他特别提到了Bed Bath & Beyond的破产，并警告说，未来可能会有更多公司破产。他特别提到了商业地产领域的困境，地方银行是该领域的一大贷方。他还批评了美国的财政政策。德鲁肯米勒表示，与以往的经济周期相比，政策制定者留给自己的回旋余地更小，“我们基本上浪费了所有的子弹”。德鲁肯米勒曾多次谈到未来政府开支不受控制的危险。他说道：“说我们不必削减福利是谎言，是幻想。问题是，我们要么现在就削减，要么以后再削减，而以后的成本会高得多。” 德鲁肯米勒上周表示，美国债务危机比想象的更严重，实际负担可能接近200万亿美元。上周一他在南加州大学马歇尔商学院(USC Marshall School of Business)的一次演讲中说：“过去十年的财政鲁莽行为就像在看一部恐怖电影。” 在给彭博社的后续邮件中，德鲁肯米勒说，他希望美国政府不要违约，“但老实说，所有关注债务上限而不是未来财政问题的人，就像坐在圣莫尼卡的海滩上，担心30英尺高的海浪会不会破坏码头，而你知道10英里外有200英尺高的海啸。” 4月25日，德鲁肯米勒在挪威主权财富基金在奥斯陆主办的一场活动上表示：“我感到放心的一个领域是，我在做空美元。汇率趋势往往会持续两三年。我们已经走高了很长一段时间。”德鲁肯米勒表示，他怀疑美国政策制定者将以新一轮降息作为对经济低迷的回应——降息通常会拉低美元汇率。 2022年，当美联储大举加息以遏制通胀时，美元走高，衡量美元兑一篮子最大对手货币强弱的指数攀升了8%。然而，投资者越来越担心美国经济正走向衰退，以及美联储即将停止加息——甚至可能在年底前被迫开始降息——这已导致美元指数较去年11月的峰值下跌近10%。德鲁肯米勒曾管理索罗斯的量子基金，并在1992年帮助做空英镑后一举成名，德鲁肯米勒创立的Duquesne Capital Management拥有对冲基金业界的最佳投资纪录之一。根据彭博亿万富翁指数(Bloomberg Billionaires Index)的数据，德鲁肯米勒的净资产为99亿美元。彭博亿万富翁指数是全球500位最富有的人的排名。

tqttier2023-05-10

Arthur Hayes：美国金融危机风雨欲来比特币将成为最后的“避风港”

金色财经2023-05-10

到2023年股市可能即将失去成功的秘诀

。迄今为止，股市顶住了一系列威胁，包括企业利润下降、对经济衰退的担忧，以及有迹象显示通胀下降的速度没有一些经济学家预期的那么快。　　美国联邦储备委员会（Federal Reserve，简称:美联储）通过贴现窗口和紧急贷款计划对银行的支持，再加上今年早些时候纳税人收到退款后美国财政部普通账户的回笼，在一个多月的时间里为股市增加了约4,400亿美元的流动性支持。　　金表示，其结果是市场表现明显“类似qe”。他指的是美联储在2008年金融危机后推出的量化宽松计划，该计划被认为是推动股市在10年牛市中走高的重要因素。　　金在接受采访时表示，自2023年初以来，股市的日常走势让人想起美联储主导的全球量化宽松政策主导市场的日子。　　"在许多方面，价格走势感觉像是量化宽松，尤其是股市日波动率较低，" King表示。“我认为这是有充分理由的。” 　　然而，最近几周，这些计划的规模开始下降，而美联储的资产负债表继续萎缩。　　正如金解释的那样，计算美联储持有的储备规模比仅仅查看其资产负债表上持有的债券数量要复杂得多。　　美联储通过贴现窗口和银行定期融资计划向银行提供紧急贷款，导致美联储储备膨胀。与此同时，另一方面，美国财政部一般账户和美联储隔夜逆回购工具规模的变化导致储备缩水，因为它们是负债，而不是资产。　　King指出，就在央行的流动性刺激开始消退之际，美国股市上月底从接近年内最高水平回落。　　过去一周，标准普尔500指数下跌了约50点，但仍处于一个越来越窄幅的交投区间。未来是否还会有更多的疲软还有待观察，但根据金的说法，央行向经济中注入的流动性数量的变化可能是对今年以来股市走势的最好解释——即使它在短时间内起作用。　　他说:“我认为它比其他任何东西都更符合价格走势，如果它是正确的，它将把你带到一个非常不同的地方，从现在开始我们将走向何方。”

金融界2023-05-10

投资者乐观过头小摩警告：“至暗时刻”远未结束！

现以及支撑经济增长的一些因素（如强劲的企业利润率）减弱，今年剩余时间内股市将表现疲软。　　美联储上周再次加息25个基点，基准利率达到2007年以来的最高水平。一些交易员认为这是当前货币紧缩周期的最后一次加息。市场定价表明，投资者预计美联储将在今年年底前降息。　　Kolanovic表示：“股市和更广泛的风险市场拒绝承认的是，如果美联储今年降息，原因无非是经济开始衰退或金融市场出现重大危机。” 　　在2022年股市大跌期间，Kolanovic是华尔街最乐观的策略师之一。如今他观点与此前大相径庭，他在去年12月中、今年1月和3月削减了投资组合模型中的股票配置，原因是今年经济前景恶化。　　美股周一表现低迷，投资者权衡经济衰退风险料终结美联储的政策紧缩。　　摩根大通表示，与前几轮经济周期结束时相比，市场转向防御型资产的比例处于历史低位，这意味着经济衰退的风险远未反映在股价中。Kolanovic预计美国银行业危机将扩大美联储紧缩政策的持续影响。他表示：　　“我们还没见过在美联储停止加息或衰退开始之前市场出现持续反弹的现象。” 　　此外，投资者面临重重挑战，如债市、股市和美联储之间的利差日渐缩小，以及美国提高债务上限的最后期限即将到来。　　与此同时，因为财报季开始前摩根大通大幅下调预期，意外乐观的财报季不改该行对经济增长放缓的看法。　　Kolanovic称：“在我们看来，大局仍是营收和利润增长处于下行轨道。”

金融界2023-05-10

重大考验在即黄金再向新高发起冲击！为什么所有人突然为黄金而疯狂？

风港。但这些策略师表示，这些天来，随着企业利润下滑、通胀居高不下以及主要货币贬值，它看起来特别有吸引力。他们表示:“全球通胀率从2%转向5%，意味着通胀和利率将出现结构性上升，而黄金是少数几种与股市没有相关性(-0.01%)、同时又能强劲抵御滞胀的资产之一。” 这使得它成为投资组合多样化的“最佳选择”。他们说，在以前的分散投资方式已经不再奏效的情形下，这一点尤其正确。30年前，标准普尔500指数成份股的相关性只有10%左右。如今，在少数成长型股票主导市场的情况下，指数内部相关性往往超过50%。黄金需求由于投资者担心经济放缓、信贷压力加剧和地缘政治风险，黄金价格一直在走高。各国央行是黄金的大买家，它们对黄金的需求在2022年增长了150%，达到55年来的高点。美银策略师表示:“如果各国央行继续买入，且流入黄金ETF的资金增加，黄金的升势应会延续。” 另一个推动需求的因素是对美元的担忧。投资者越来越担心美元的持久力，美元面临着来自全球竞争和债务负担上升的压力。与此同时，美联储加息这一潜在不利因素对金价的影响正在减弱。市场目前认为，美联储维持6月利率不变的可能性为83%，但周三公布的通胀数据可能会改变这一前景。金价会升到多高? 乐观的美国银行策略师预计，到今年第四季，金价将达到2200美元/盎司。他们的技术分析支持这一观点，并表明价格可能高达2543美元/盎司。应该买多少黄金? 美银表示，从传统的60/40投资组合开始，投资者可以通过从股票和债券中等量提取资金，并将25%的资金投入黄金，来提高回报率。他们表示，在互联网泡沫、金融危机和新冠大流行等过去的动荡期间，持有25%黄金的投资组合平均减少了9%的损失。如何购买黄金? 美国银行更青睐黄金ETF，而不是金矿ETF。他们表示，后者的回报率较低，分散性也较差。他们开始覆盖五只黄金ETF，他们的首选是SPDR gold Mini Shares Trust和iShares gold Trust Micro，他们说这两只基金的费用低于同行，基本面也相同。

会员

夏洛特2023-05-10

FXTM富拓：欧洲央行如预期放慢加息步伐，欧元上涨态势不改

快恢复至2%的中期目标。受能源成本、企业利润率上升和劳动力短缺等因素的推动，去年欧元区通胀率一度达到两位数(10.6%)。此次加息符合分析师普遍预期，也与美联储加息幅度一致。在利率决定公布后，欧洲央行行长拉加德作出评论并强调了以下内容: “通胀前景依然是物价维持在过高的水平过长时间。近几个月总体通胀有所下降，但潜在价格压力依然强劲。先前加息的效应正在有力地传导至欧元区的货币和融资体系，但传导至实体经济的滞后性和强度仍不确定。”。欧美利差将进一步收窄有利欧元短期向上在上周四的24个小时内，美联储和欧洲央行都公布了利率决议，两者都加息25个基点，不过其后对未来货币政策的预期和市场反应则截然不同。虽然美元和欧元都分别在决议过后都因加息「卖事实」影响下跌，但就短期看，欧元/美元或有进一步上涨可能。从美联储会后声明和主席鲍威尔发言来看，美联储已清晰暗示这一次政策紧缩周期暂告一段落，与市场预期一致，而市场更在会后加大对今年降息的押注。相反，欧洲央行虽然也放慢了加息步伐，但在本次加息周期上明确表示仍会继续提高利率，更指利率决定几乎一致赞成，更有部分官员倾向更大幅度加息，都明确表示欧洲央行利率将会进一步提升。两央行对未来货币政策的预期暗示将反映在欧债和美债的利差上，也就是说，欧债收益率有望进一步上升，而美债收益率却在降息憧憬下有望维持目前4%以下，虽然欧洲利率调升超过美国利率的机会极低，但欧债和美债收益率差距进一步收窄将有望提振欧元/美元进一步升至1.12水平。 *图片来源: 彭博 (美国十年期国债收益率: 橙线、德国十年期国债收益率: 蓝线) 欧元/美元如可进一步突破1.1074-1.1110区间，将可进一步升至1.1180-1.12区间，目前上涨趋势线完整，短期下方关键支持在1.0940水平。 *图片来源：FXTM富拓欧元/美元日线图股市对利率决议的反应在欧洲央行发布声明并召开新闻发布会之后，欧洲股市剧烈震荡，一方面，加息放慢至25个基点已基本被投资者消化。另一方面，拉加德确认加息的“终点”尚未到来给股市带来压力，市场不确定何时能达到中性利率水平以及欧洲央行何时结束紧缩。从技术面看，斯托克50指数（涵盖欧元区50只超级蓝筹股）企稳于50日均线（蓝线）上方，该指数自触底3274以来形成强劲的上升趋势。这波反弹行情最高延伸至4423，然后回落测试50日均线。如果股指能守住50日均线，就有望以此为依托继续上行，初步目标看向前高水平4423。若能成功突破这一阻力位，则4494构成下一道阻力；另一方面，如果股指失守50日均线，那么将跌向4156，然后是4067。了解更多信息，请访问：FXTM 免责声明：本书面/视频材料为个人观点和想法，不应被理解为包含任何类型的投资建议和/或任何交易的邀请。它并不意味着有义务购买投资服务，也不保证或预测未来的业绩。FXTM富拓及其网络联盟商、代理机构、董事、管理人士或职员不保证任何信息或数据的准确性、有效性、时效性或完整性，对基于以上信息进行投资造成的损失不承担任何责任。风险警示：差价合约(CFD)是复杂的交易品种，由于杠杆原因，存在快速亏损的高风险。应该仔细考虑您是否理解了CFD的原理以及您是否能够承担亏损的高风险。编者按: FXTM富拓品牌：ForexTime Limited 受CySEC 监管(执照号：185/12)，获得南非FSCA许可， FSP编号46614。Forextime UK Limited获得FCA授权和监管 (执照号：777911)。Exinity Limited受毛里求斯金融服务委员会监管，执照号C113012295。 2023-05-09

FXTM 富拓2023-05-09

冷风说币：下降趋势持续 27000大关能否撑住? 2023.05.09

期风险之一。报告认为，随着非金融业的企业利润下滑，特别是在相关行业普遍处于高杠杆水平时，一些公司的财务压力和违约可能增加。这一说法，是不是意味着黑天鹅事件或将出现？仁者见仁，智者见智吧。报告比较长，不过此报告根据调查数据得出结论，认为投资者风险偏好下降可能导致资产价格大跌。先甭管结论对错，在交易中保持足够的重视和谨慎终归是没错的。 BTC分析 BTC短线支撑26900-27200美元，短线压力28200-28500美元。美三大股指涨跌不一。美银行危机没有解除，加之10日要公布cpi，因此市场环境还是没有根本好转，六月份加不加还是个迷。近期市场阴跌不止，个人认为还是资金不足的表现，一是交易所不顾韭菜死活连发新币，二是没有营造好的投资环境而是大搞赌博投机，meme板块猖獗大割韭菜，使得市场严重失血。如果交易所还是不以康健的市场为己任而一味圈钱，币市前景堪忧！ btc大趋势目前仍处在27000-30000美元的箱体之中，看看能不能触底反弹，快速站稳60日均线，否则有向26500美元下探的可能。重点关注10日cpi公布后大饼的方向选择，个人认为如向下插针，短线可以选择低多！ btc短线跌破震荡三角形整理区间，且跌破日线级别60均线，行情依旧偏空短线操作以反弹空为主。第一种走势，反弹到28000附近开始下跌，目标: 27200-27000。第二种走势，反弹到28500附近开始下跌，目标: 27200-27000。支撑: 27200，27000，26500，25300，24000 压力: 28000，28500，29800，30000 ETH分析 ETH短线支撑1780-1810美元，短线压力1880-1920美元。短线跟随大饼波动，但略强于大饼，对于以太坊还是看60日均线的攻守，守住了仍有反弹机会，守不住，则有考验1680-1720美元的风险。 eth节奏与btc相同，短线走势强于btc，反弹开空操作为主，第一种走势，反弹至1860附近下跌，目标: 1810，1760 第二种走势，反弹至1900附近下跌，目标: 1810，1760 支撑: 1810，1785，1760，1700 压力: 1860，1900，1950，2020,，2040，2140 山寨币山寨币三个原则，大饼稳，板块热，龙头强。冷风认为山寨币炒作有二点一是大饼要稳。二是要抓住主线。山寨币还是跟随大饼，以太波动为主，短线出现阴跌走势，等待大饼走稳的再操作为好！不知道为啥不能上传图片，只能分析多写一点了。来源：金色财经

金色财经2023-05-09

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