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连连数字(2598.HK)中期业绩：业绩验证多元业务高成长性逻辑，开启经营正向循环

行业头部抓住更多市场成长机遇随着中国企业出海，品牌全球化进程加速，第三方跨境支付服务商所面临的下游需求正呈现多样化趋势。长期来看，这将为市场不断带来新的变量，而连连数字作为头部，拥有牢固的客户群体以及广泛的品牌影响力，其价值释放会迎来大量的机遇。具体来说，我们可以看到，出海企业的经营需求愈发精细化，越来越多的中国外贸企业进入多平台、多地区市场。接着会涉及到收款服务的完善，还有对物流、金融、数字化运营等服务的升级需求。其次还有外部环境的变化，如平台管控的趋严和境外市场合规要求的提升，中国外贸企业对跨境支付机构有了更多潜在需求。以诸多品牌商家拓展海外市场的主要路径——独立站为例，有统计显示，跨境支付是出海业务面临的最为核心的问题，超三分之一独立站商家面临的痛点正是在支付运营上。因此在品牌全球化的趋势下，在跨境收款资金安全、支付服务体验、一站式解决方案以及数字化能力上领先的跨境支付企业，将享受到更多市场红利。立足于此，连连数字已形成了深厚的竞争壁垒，具体体现在以下几个方面：面向全球支付，连连数字作为独立第三方，和电商平台不构成利益冲突，而能够在与客户达成深度合作的过程中协同发展。这使得公司对比其他行业竞对，在独立性上更加具备差异化优势。同时，连连数字在牌照上具备显著优势，目前已建立由65项支付牌照及相关资质组成的全球牌照布局。今年上半年，公司拿到卢森堡EMI牌照，进一步强化了欧洲市场的布局，这意味着连连数字的全球化服务能力进一步增强，具备更优质、本土化能力更强的跨境贸易一站式服务能力。连连数字在数字技术、跨境服务、资源集聚方面的能力和价值正得到广泛认可，通过携手跨境电商综试区等多方共同打造良好的贸易生态，公司由此拓展更多客户，在区域和平台方面形成了纵向延伸。面向境内支付，连连数字同样展现出丰富的产品能力积累和技术创新实力，市场地位得到巩固。财报显示，公司2023年创新产品在完成初期孵化后在2024年上半年大幅放量。并且今年仍持续创新，推出企业钱包，随着产品不断服务越来越多国企、上市公司及中小企业，帮助打通境内外付款壁垒，渗透率提升将带来公司业务潜力释放。面向增值服务，连连数字顺应当前客制化趋势，以全面的增值服务，解决痛点并提升客户忠诚度。与数字支付业务构成生态闭环，随着支付流量和增值服务渗透率的快速提升，具有极大的增长潜力。此外，连连数字携手中远海、杭州普泰合资建立物流公司，横向业务布局，进一步增强公司的差异化优势。由此公司将有望提供更完善的物流解决方案，帮助客户更高效地获取由第三方物流提供商提供的国际物流服务。可以看到，基于深厚的竞争壁垒，连连数字的业务表现出稀缺价值，未来品牌竞争力有望不断提升，全球支付品牌的形象进一步强化。长期来看，非头部企业面临行业准入、合规、技术、资金和品牌等多重阻碍，其生存空间可能会进一步缩小，资源有望逐渐向连连数字等头部企业集中。由此行业向更高效、更便捷的方向发展，连连数字将实现更好的发展，保持住行业领先地位。价值投资的黄金机遇，受益于跨境支付产业持续繁荣回归价值投资的角度，连连数字作为投资标的，其质地究竟如何？作为投资者，不妨自上而下来探讨。其一，看政策。今年政府工作报告、《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》等政策上利好跨境电商等外贸新业务发展，以及在国家战略层面，比如“一带一路”建立完善的配套体系来助力企业出海。这些为第三方跨境支付带来良好的发展条件，随着政策红利持续释放、外部环境不断改善，连连数字将面对越来越多的发展机遇。其二，看市场。外贸新业态新模式加速演变，跨境电商、市场采购、外贸综合服务企业如雨后春笋般出现。2023年外贸新业态进出口规模就超过3.2万亿元，占外贸的比重超过8%。这意味着，外贸转型升级并迈入高质量发展，跨境支付行业或许永不缺少想象空间。加上东南亚、中东、拉美等新兴市场当前强劲的消费需求与发展红利，也为跨境支付服务提供肥沃土壤。连连数字作为行业头部，有望率先抓住更多的新增量。其三，看商业。当前数字经济蓬勃发展，AI掀起新一轮科技革命。从趋势来看，AI时代重塑了跨境支付场景，AI技术赋能为跨境电商降本增效，也将是跨境支付机构技术实力和竞争力的有力体现，带来跨境支付产业链价值提升和体验优化，产生新的商业价值，拉开和行业其他竞对的差距。长期以来，连连数字都是以科技创新为驱动力，推动产业转型升级。如以技术实力链接SaaS服务商、数字科技解决方案提供商、金融机构、跨境贸易服务，持续创新构建一整套生态服务体系。结合多年在AI、云计算及区块链等技术领域的积累，连连数字开发的专有技术平台，覆盖支付、资金转账、全球资金分发、智能外汇处理、智能风险管理、智能反洗钱评估和交易真实性核査提供安全、灵活的系统支持。这意味着在一站式跨境贸易解决方案之外，连连数字可快速响应新的行业垂直和业务场景的需求，并持续升级和创新解决方案。目前，连连数字已通过业绩，验证了公司以技术驱动业务发展取得成功，公司已累计服务了约490万家来自电商、服务业及制造业等各行业的商户及企业，受到市场广泛认可。所以，在多重积极因素影响下，跨境支付产业“水下的冰山”没有完全显现。展望未来，随着连连数字持续提升产品服务水平、加强技术创新、拓展全球市场，不断完善跨境支付网络，将满足日益旺盛的客户需求，为中国企业的成长以及降本提质贡献价值。基于公司已形成并不断提升的业务经营实力、牌照获取实力、技术实力，连连数字有足够的能力保持行业领先地位，打开广阔的想象空间。总结：随着产业政策红利的落地显效，外贸基本盘稳固，跨境支付长期向好的发展态势明确，市场规模有望再创新高。连连数字以技术创新为主要驱动力，赋能企业全球化，将充分享受到市场发展红利。当前，连连数字的变现潜能已经浮现，成长姿态也是清晰的，对投资者来说，会是难得的长期机会。

格隆汇08-21 13:52

山西证券：给予中兴通讯增持评级

度落地JDM；三是数据中心配套携手国内企业出海，在印尼提升市场规模。　　消费者业务：手机恢复增长，家庭终端保持领先。手机产品提出AIforall战略，坚持差异创新、成本领先战略，布局全系列手机、平板、笔电、移动互联设备，推出3D平板、AI影响旗舰、AI小折叠等创新产品，在注重性价比的细分年轻群体取得市场突破；家庭终端借助自研芯片，FTTR新增市场份额领先，国际市场把握wifi7路由器升级和网络演进机会，在意大利、西班牙、日本规模布局。　　卫星业务取得突破，面向未来占领先机。研发方面，2024上半年公司完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证及综合业务承载验证　　测试及业界首个NR-NTN+VoWiFi融合组网验证，在终端直连低轨卫星在轨技术试验取得新突破，中标中国移动低轨试验星再生星项目。终端方面，公司首发搭载“中兴鸿宇卫星通信技术”的双卫星双系统5G安全旗舰中兴Axon60Ultra手机，用于满足行业客户的需求。　　盈利预测、估值分析和投资建议：预计公司2024-26年净利润105.2/112.4/121.3亿元，同比增长12.8%/6.9%/7.9%，对应EPS为2.20/2.35/2.54元，PE为12.3/11.5/10.6倍，维持给予“增持-A”评级。　　风险提示：国别风险；知识产权风险；汇率风险；利率风险；客户信用风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券黄亚元研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.57%，其预测2024年度归属净利润为盈利99.61亿，根据现价换算的预测PE为12.32。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为37.02。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星08-21 06:02

顺丰控股：7月营收225.98亿元同比增15.41% 供应链及国际业务提速营收增长达32.40%

全球供应链重塑和中国产业转型升级，中资企业出海给快递物流行业带来巨大的机遇，受益于国际海运运费上升且货量稳定，国际空运需求增加，顺丰在持续深化业务融通，开拓供应链及国际市场，业绩持续复苏，供应链及国际业务板块7月营收达到63.70亿元，同比增长高达32.40%。中资企业“产能出海”和“品牌出海”趋势带来了巨大、稳定、且具备吸引力的供应链机遇。 7月初，顺丰正式开通从英国伦敦至中国的“门到门”快递服务，这一新服务由顺丰全链路承揽，打破了以往由第三方物流空运入境，再由顺丰承运国内段的模式，实现了真正的“门到门”快递回国。这也是顺丰在英国成功落地的首例快递项目，标志着顺丰在国际市场上的又一重要突破。此前，顺丰国际与亚马逊海外购联合推出全新直邮服务，全新的顺丰国际直邮解决方案提供更快速的国际物流服务，简化清关流程，实现全链路物流追踪，为跨境电商和国际贸易的客户提供更加高效和便捷的物流服务。顺丰通过不断拓展与布局国际网络，搭建了包括国际快递、国际供应链、跨境电商物流、国际货运代理及东南亚本土快递的多元业务组合，服务客户群体更加全球化。深挖行业痛点定制化“套餐服务” 加速海外业务布局之外，在与行业龙头的供应链合作中，顺丰不断突破自我，从客户需求出发拓展新合作机遇，深耕行业解决方案，为企业提供供应链的”套餐业务”服务模式。近日，由顺丰供应链参与合作的宝马中国集运中心扩建开工仪式在沈阳举行。宝马中国集运中心是宝马海外供应链集团在中国打造的首个SKD集运中心，顺丰供应链凭借其数十年的专业汽车供应链资深经验及数智化创新方案，自2020年起便成为宝马中国集运中心的重要合作伙伴。据悉，在与宝马中国集运中心的合作中，顺丰供应链不断探索突破自动化技术，先后引进车身出口支架自动拉伸设备，零件AGV拣货设备，无人机盘点，车身自动化包装线等；未来，顺丰供应链将继续提升自动化技术，预计将再添一条车身自动包装线，并增加AGV数量，加大车身区域自动化程度，减少叉车作业。不仅如此，其还计划在高位货架区域引进无人叉车作业，在零件包装区域引入自动打包机等，以实现更加绿色、安全、高效的数智化供应链体系。从末端配送到供应链自动化技术引入，顺丰的供应链业务在解决消费者时效痛点的同时，为更多B端企业提供个性化服务，定制化服务成为了新的业绩增长点，或许这也是顺丰的供应链与国际业务不断回暖的重要原因之一。持续获取新流量深耕多层级快时效履约服务供应链与国际业务同比增长的同时，顺丰的“压舱石”速运业务也在7月份表现不俗，速运业务营收达到162.28亿元。除了行业持续保持20%以上增长的原因之外，新消费时代的自我升级，聚焦品质服务，关注资源组合带来的新发展机遇，才是顺丰抢占先发优势的关键。例如7月1日，抖音电商在商家配置运费模版新增了“自选快递”选项，并配套支持设置加价策略，顺丰速运在第一时间就接入抖音电商平台，抢先获取电商的“流量”。业内人士表示，这合作得益于顺丰与抖音的长期合作基础，而更主要的原因是顺丰的能力和服务品质，这也是顺丰领先同行最重要的原因之一。经过近几年的业务升级和资源整合，顺丰的时效能力已经立体化、具象化：多层级快时效履约服务能力可以做到“小时达、半日达、当日达、次日达”；服务网络及产品体系覆盖从近场到远场的场景。有数据显示，目前“顺丰同城急送”在超过300个城市实现“1小时急送全城”；而顺丰“同城半日达”已覆盖全国超过270个城市；截至2024年7月，顺丰“半日达”已经为超过2000万个人用户和100万商家提供服务；“顺丰即日”服务目前已经覆盖了全国超过700条流向。定位综合物流服务商的顺丰，拥抱新消费、新机遇，不断突破自我，未来发展更加值得期待。

金融界08-19 20:26

优克联：5G漫游引领行业价值新业务打开增长第二曲线未来估值有望重塑

注的通信设备行业的五大机遇，其中包括“企业出海引领新成长”和“AI大模型向多模态方向演进”，长期来看，充当数据入网关键组件的物联网模组企业有望迎来发展。根据中信证券研报和IoT Analytics跟踪数据，2024Q1全球蜂窝物联网模组出货量同比增长7%，结束了连续4个季度增速下滑的态势，重新回到增长通道，其中，高精度定位、物联网模组等泛物联网板块，海外收入占比普遍较高，随着下游需求的好转与去库存结束，行业有望迎来业绩整体增速改善。目前优克联估值处于较低水平，随着公司四大业务线的稳步发展和逐步商业落地，未来公司用户数量预计将会得到极大的提升并将带来更加多元化和实质性的营收，公司价值将有望迎来新的拐点，其对应估值有望上行，回归合理。

老虎证券08-16 19:08

东南亚私募信贷风口：中国企业出海新引擎丨HED峰会全新发言人阵容揭晓

信贷市场的日益成熟。随着越来越多中国企业出海东南亚，不少公司面临融资难题，而私募信贷为上市公司提供了更多元的融资渠道。2023年，一家中国领先的新能源科技公司成功获得了一笔由TPG Capital 领导的私募信贷融资，金额超过3亿美元。这笔融资用于支持该公司在越南和泰国的工厂建设和运营扩展。作为一家致力于推动绿色能源解决方案的企业，该公司在东南亚市场的快速扩展吸引了众多私募信贷基金的关注。另有一家中国跨境电商平台在2024年初也获得了由一家新加坡的私募信贷基金提供的融资，金额约为1.5亿美元，旨在帮助该平台在印尼和马来西亚市场加速布局和用户增长。该平台通过这笔资金，不仅加强了其在东南亚的物流和技术基础设施，还进一步扩大了其市场份额。这些发展不仅反映了亚洲私募信贷市场的活力和潜力，也表明了这一领域的投资机会正在不断增加。对于希望在亚洲市场扩展业务的投资者来说，这是一个充满机遇的领域。在此背景下，财视中国将于2024年10月22日在新加坡举办“HED峰会2024新加坡站”。本次活动主题为“多元投资与财富管理”，聚焦多资产策略和东南亚财富管理行业，设立财富管理主论坛，股票、固定收益与另类投资分论坛。同时活动特别邀请到了来自贝莱德、KKR以及淡马锡旗下狮诚控股国际的东南亚私募信贷业务负责人，为我们带来东南亚私募信贷的最新动态和未来洞见。马来亚银行集团财富管理 Eddy目前是马来亚银行集团财富管理的首席投资官。他负责为该地区各个领域的财富客户制定投资和资产配置策略。拥有超过20年的经验，Eddy是一位经验丰富的投资专业人士，并涉足不同的行业和地区。在2019年加入马来亚银行之前，他曾在瑞士信贷、新加坡银行、巴克莱银行、花旗集团、美林和星展银行担任高级投资策略师和股票分析师。富敦资金管理 Angus是富敦资金管理的副首席投资官和固定收益主管。他与富敦的首席投资官合作密切，也是首席投资官办公室的一员，管理投资集团和监督投资组合。作为公司固定收益投资的负责人，他领导团队并监督所有的固定收益投资组合。Angus还负责团队的投资过程以及一系列解决方案。 Angus之前是施罗德的亚洲信贷部门主管。他是全球信贷平台领导团队的成员，并领导了在亚洲和全球新兴市场信贷领域的投资团队。他是亚洲和新兴市场信贷公司的首席投资组合经理，并全面负责人民币信贷业务。在担任施罗德的领导职务之前，Angus曾管理过亚洲、新兴市场、全球固定收益投资组合，并承担过信贷研究的职责。在2000年加入施罗德之前，他曾在香港的汇丰银行和澳大利亚的标准普尔银行担任研究职务。 Fullerton Fund Management Company/富敦资金管理有限公司成立于2003年，总部位于新加坡，是淡马锡旗下投资于权益、固定收益、多元资产、另类投资等领域的资产管理公司。截至2023年8月，资管规模达400亿美元。联席首席投资官，固定收益惠理基金郑达成博士拥有28年的固定收益投资和研究经验。郑博士于2023年1月加盟惠理出任固定收益投资联席投资总监。在加入惠理之前，他担任中国平安(601318)资产管理（香港）有限公司固定收益主管，负责管理各大机构和保险公司的投资账户并聚焦中国投资。在此之前，他于霸菱资产管理（亚洲）有限公司任职六年，担任亚洲债务投资主管，专注内地的研究策略及中国信贷决策。此前，他于Halbis Capital Management (Hong Kong) Limited 担任投资总监五年，负责领导研究及投资组织者。郑博士于1994年在香港的澳洲联邦银行开展事业，并先后于未来资产环球投资（香港）有限公司、恒生投资管理、景顺资产管理亚洲有限公司、汇丰私人银行、汇丰资产管理、东京银行香港分行等公司担任不同职位。固定收益和可转债主管中国光大资产管理 Girish Kumarguru是光大可转债机会基金(ECOF) 的投资基金经理，自2014年成立以来负责管理该基金。ECOF 是一只专注于亚洲资产的可转换套利对冲基金，9年来一直提供具吸引力的回报。2023年，该基金在I&M投资洞见与专业投资大奖中荣获五年最佳亚洲（日本除外）对冲基金、三年最佳亚洲（日本除外）固定收益对冲基金、以及五年最佳亚洲（日本除外）固定收益对冲基金。此外，作为固定收益团队主管，Girish 也负责领导监督投资经理和分析师团队，对团队其他基金委托作管理监督。 Girish自2012年7月起加入中国光大资产管理有限公司 (CEAML)，在投资、交易、信用评级和风险管理领域拥有二十年以上经验。此前，Girish曾担任荷兰银行/苏格兰皇家银行资本策略组 (Principal Strategies Group) 的董事，以及信贷/可转换策略的投资组合经理。在此之前，他曾担任荷兰银行的对冲基金信用风险分析师，以及印度孟买的 CRISIL（现为标准普尔子公司）担任高级信用分析师。中国光大资产管理有限公司（“CEAML”）是根据香港证券及期货事务监察委员会（“SFC”）注册的投资顾问，并由香港上市的多元化金融服务企业——中国光大控股有限公司（0165.HK）全资拥有。CEAML 获得了香港证监会颁发的第1类、第4类、第9类牌照，允许其在香港从事证券交易、资产管理以及证券咨询业务。CEAML 提供传统基金、对冲基金产品以及管理账户服务。截至2023年12月，资管规模达1262亿港币。新加坡投资主管东方汇理资产管理 Joevin 在全球和亚洲固定收益市场上拥有丰富的经验，涵盖利率、信用、外汇和流动性产品。他曾为私人和公共机构管理固定收益投资组合。自2021年以来，Joevin 已连续三年被《The Asset Benchmark Research》评为亚洲本地货币债券市场中泛亚类别的前10名最精明投资者。在2018年加入东方汇理之前，Joevin 曾在香港的汇丰环球资产管理公司担任亚洲固定收益团队的投资组合经理。他负责分析、制定并实施各种亚洲固定收益和货币投资组合的策略。在加入汇丰环球资产管理公司之前，Joevin 是三菱东京日联银行香港分行的高级交易员。早期在新加坡金融管理局储备管理部门任职时，Joevin 还曾担任投资组合经理，负责管理央行在亚洲固定收益和货币市场上的外汇储备。首席执行官 Winfield Global Capital（联合家族办公室） Roger Zhu是一位经验丰富的投资组合经理和高级管理人员，在为超高净值个人（UHNWI）和机构管理资金方面拥有十多年的经验。2011年至2013年，他在Hong Leong Asset Management担任量化分析师。2013年至2019年，他在Pheim Asset Management）担任投资组合经理。2019年至2022年，他在一家单一家族办公室担任首席执行官。自2022年以来，他一直担任联合家族办公室Winfield Global Capital的首席执行官。Roger拥有新加坡南洋理工大学的工程学士（一级荣誉）和博士学位，并且是特许金融分析师（CFA）。 Veiverne Yuen 合伙人 Blauwpark Partners（单一家族办公室） Veiverne 是 Blauwpark Partners 的创始合伙人之一，在机构资产管理方面拥有丰富的经验，特别是在另类资产领域。他于2005年在新加坡金融管理局开始了他的金融服务和投资管理职业生涯，专注于基金管理和其他资本市场中介。2007年，Veiverne 加入了荷兰合作银行（Rabobank），负责领导亚洲和欧洲客户的并购和咨询交易。2010年，Veiverne 加入了新加坡政府投资公司（GIC），领导另类基金投资和直接投资的投资选择和尽职调查工作。他还负责确定私募股权、风险投资和基础设施投资组合的战略资产配置、投资组合构建和资本预算管理，并定期向董事会和客户汇报这些资产类别的情况。杨伟业 (Yeo Wee Yap) 私募信贷董事总经理狮诚控股国际杨先生是狮诚控股国际负责私人投资的董事总经理，拥有超过30年的丰富经验，其中包括21年的私募信贷、特殊情况和私人投资经验。在狮诚控股国际，他负责私募信贷投资，并担任狮诚控股国际私募信贷基金和狮诚控股国际私人资本基金的投资委员会成员。在加入公司之前，杨先生是富敦投资管理（Fullerton Financial Holdings的子公司）的首席执行官。他曾在大华银行（UOB）担任夹层资本主管，专注于亚太地区的私人债务机会，并担任投资委员会主席。在职业生涯早期，杨先生在摩根大通（JP Morgan）处理IPO前融资和其他形式的私人融资。他曾领导星展银行（DBS）的私募股权部门，负责大中华区和东南亚的私募股权和私人债务策略。狮诚控股国际成立于2009年，总部设在新加坡，是淡马锡旗下专注于另类、绝对回报策略的投资管理公司。狮诚控股国际提供和管理开放式基金、隔离基金的多元资产和公开市场信贷策略，同时也管理封闭式基金的非上市投资。截至2020年6月30日，管理总资产约为79亿新元。贝莱德曾先生负责为贝莱德亚太区和全球私募信贷平台在东南亚开发和进行投资项目。曾先生拥有16年金融服务经验，其中超过13年专注于私募信贷投资项目的开发及构建相关融资解决方案。他曾担任Jefferies的亚洲私募信贷团队主管，负责包括新加坡、马来西亚、越南、印度尼西亚和菲律宾在内的东南亚市场。曾先生此前在瑞士信贷担任高级融资结构工作，负责东南亚和新兴市场，并完成了价值超过130亿美元的融资交易。 Oh Chin Yu 总监，东南亚私募信贷 KKR Oh Chin Yu于2020年加入KKR，现任私募信贷团队的总监，专注于东南亚地区。在加入KKR之前，Oh先生曾是V?rde Partners的董事，专注于东南亚、澳大利亚和新西兰的企业和房地产支持的投资机会，涵盖私募股权、结构化信贷和特殊情况贷款。他的职业生涯始于瑞银投资银行东南亚地区的并购和企业融资团队担任分析师。亚洲外汇和利率策略主管巴克莱银行 Mitul Kotecha 是巴克莱银行亚洲外汇和利率策略主管，常驻新加坡。他于2014年从东方汇理银行（Credit Agricole Corporate and Investment Bank）加入巴克莱银行，在东方汇理银行担任董事总经理，负责全球市场研究亚洲部门以及全球外汇策略。 Mitul 在伦敦、香港和新加坡拥有超过20年的经济、外汇、固定收益和股票市场分析经验。除了在东方汇理银行14年的职业生涯外，Mitul 的职业生涯还涉及包括瑞士银行（现为瑞银集团）、荷兰国际集团证券（ING Baring Securities）和渣打银行等机构。高级顾问另类投资标准委员会 Annie 是另类投资标准委员会（SBAI）亚太地区的高级顾问。她曾在纽约、新加坡、香港和曼谷工作，并在高盛和KKR接受培训。虽然她最初在公司金融领域接受培训并开始了她的投资银行职业生涯，但Annie 于2006年转向了投资管理，并管理了一支以亚洲为重点的跨资产类别的重大投资组合。她目前负责曼谷一家多家族办公室的投资活动。支持机构介绍 “HED峰会2024新加坡站”得到了来自特许另类投资分析师协会（Chartered Alternative Investment Analyst Association，以下简称CAIA协会）以及另类投资标准委员会（The Standards Board for Alternative Investments，以下简称SBAI）的大力支持。 CAIA协会是一个全球性的专业组织，专注于在另类投资领域为金融行业专业人士提供教育、认证和资源。CAIA 协会当前在100多个国家共拥有13,000多名会员。协会倡导并坚持最高的职业道德标准。同时，该协会对行业问题和投资策略提供公正见解，致力于帮助投资者在投资组合决策中实现更大程度的多元化，取得更好的投资成果。 SBAI，全名为另类投资标准委员会，是一个国际性非营利性组织，2008 年成立于伦敦，旨在改进和促进另类投资领域的最佳实践。SBAI 的成员包括另类投资领域的基金管理公司、机构投资者、监管机构和其他利益相关方。该组织通过发布指导方针、研究和数据收集，以及组织行业对话和研讨会，为全球另类资产管理行业的可持续增长和发展提供了重要支持。此外，SBAI 也定期审查和更新其标准，以反映不断演变的行业最佳实践和监管要求。峰会亮点 01 洞察未来投资趋势深入了解家族财富传承、新兴市场股票、私人信贷、ESG投资、房地产投资和数字资产等热门话题，直接向引领这些领域的专家请教，掌握影响未来的独家见解。 02 拓展高价值人脉与来自全球的家族办公室、机构投资者和私人银行的C级高管面对面交流，建立全球行业领袖的宝贵联系，这将成为您未来投资成功的基石。 03 解锁全新投资机会发现前沿商机和投资路径，本次活动致力于促进合作与创新，帮助您拓展视野，推动增长。探讨并发掘财富管理的新途径，成就您的投资未来！

FX168活动资讯08-16 12:26

太酷啦他们在做NFT+RWA：一文读懂NFTChina.hk的RWA创新（附案例）

曾表示，香港作为一带一路的桥头堡和中国企业出海的中转站，我们愿意继续向更远的地区拓展。如今，NFTChina.hk正大踏步地走在这一创新之路上。「如同Munch餐饮创业项目搭建起来的Web3.0在现实世界发展的雏形，或许能成为香港发展Web3.0的一个角度，助力相关业务的滥觞。」来源：金色财经

金色财经08-10 16:54

中国银河：给予米奥会展买入评级

为中国企业与政府共识，公司作为服务中国企业出海的重要渠道，未来将持续受益。中期而言，我们认为公司未来成长路径仍在于展会规模、数量、单价（专业展+数字化服务）的三维扩张，同时配以民营企业灵活的管理、激励机制予以实现。考虑下半年国际地缘环境变化，我们预计公司2024-26年归母净利各为2.5、3.3、4.0亿元，对应PE各为14X、11X、9X，维持“推荐”评级。　　风险提示：海外需求不及预期的风险，市场竞争加剧的风险，贸易政策不确定的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券徐晴研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.91%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.77亿，根据现价换算的预测PE为12.42。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为28.41。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星08-07 17:23

拓邦股份接待36家机构调研，包括野村证券、Point 72、Barings Asset Management等

能,但会聚焦和优化配置。问题4:中国企业出海近年来比较受关注,很多传统行业过去2年依赖外需实现不错的业绩,拓邦和其它头部同行是去年四季度开始好起来,对需求差异、节奏差异怎么看,后续怎么展望? 回复:全球供应格局正在发生变化,从全球化转向多区域化发展。下游部分需求和产能从国内逐步转移到东南亚等海外地区。公司从去年四季度到今年二季度连续三个季度实现收入、利润的同比增长,受益于公司提前布局“出海”战略。未来这个趋势还会加快和加强,公司的优势有望进一步扩大。问题5:公司目前海外产能的布局情况,各基地的规划?假设未来海外基地也受加征关税影响,公司有什么应对措施? 回复:公司2023年海外基地收入占总收入比约15%,今年上半年海外基地实现收入超10亿元,占收入比重约20%。海外产能占比预期还会提升,会根据客户需求及贸易政策变化适当扩产,但不会全部转移到海外,近几年还会以国内为主。未来一方面根据客户策略和需求,配置产能,减少中美贸易战的影响,另外也将加大技术创新,提高产品附加值,增强产品的竞争力和议价能力,同时拓展新的市场和客户群体,分散关税风险。发达国家的各类生产要素成本要高于我们,加征的高额关税最终也会提高消费者的购买成本,我们预计即使加征关税,也会分阶段或分地区的实施。从2018年贸易战以来,可以看到拓邦有了前瞻性的海外布局,整体受影响程度有限。问题6:海外客户的降本需求每年/定期会要求降多少?我们有什么样的降本措施? 回复:在客户端定价方式一般有三种:1)稳定客户的成熟产品:一般年初招标,基于稳定的供应市场,定期会有小幅降价需求;供应紧张情况下,一般不会降价反而提价;2)特定的中标项目:单项议价;3)新产品:成本加成。公司有专业的供应链体系,会通过订单预期制定供应商的采购策略,利用公司的规模优势,分类、分项目实现降本传导。过去两年,由于供应市场不稳定,供应链管理绩效不明显,今年供应市场稳定、有序,公司的打造的供应体系有望逐步贡献管理红利。问题7:公司从50亿到100亿,用了5年,什么时候可以到200亿?公司如何制定中长期目标?理想的毛利率水平是多少?如何提升? 回复:过去2年受外部环境的影响,增速放缓,2024年公司重启增长,未来有望恢复增速,加速进程。公司会根据自身的能力,结合市场情况,寻找适合的机会点,制定中长期目标并配置组织和资源,组织会根据业务的特点进行适配。作为一家技术型公司,理想的毛利率水平是30%+。未来将通过加大创新力度,提升产品价值,提效降本,关注规模效应等多途径提升公司的毛利率水平。问题8:公司的产品线很多,如何聚焦竞争力?目前的考核周期是怎么样的?是否会坚持长周期的领域? 回复:聚焦的是技术,即“四电一网”的技术,而不是产品。产品的呈现方式会有多样性。目前拓展的几个业务板块,底层的能力是通用的,变化的是应用形态以及技术能力的拓展。考核周期和业务的难易程度以及发展时期相关,对于公司战略看好的方向,会坚持长周期投入,但会定期进行战术上的修正。问题9:公司对比其他公司,有哪些核心竞争力?有哪些不一样的地方? 回复:主要有两点,“敏捷和创新”。我们的产品是部件,适配下游整机厂的需求。研发快、交付快能增强客户在市场端的竞争力。一个产品要成功,需要不断创新。创新充满变化,也是有风险的,需要有共同的理念和良好的配合,形成默契以后才有可能实现成功。从过去的发展来看,有大量的成功案例,让我们成为了客户的“伙伴”,实现共同成长。三、会议总结及展望在智能化、低碳化叠加AI技术的时代背景下,公司所处的行业将迎来重大发展机遇。同时作为行业龙头,经历了经济周期的各种变化,公司均实现了稳健的增长。展望未来,公司家电和工具板块将持续稳健的增长,新能源板块,储能领域也在逐步回暖,有望进入新一轮增长周期,公司作为行业的新进入者,已具备良好的产品竞争优势,将逐步落地转化为业绩增量。以机器人为代表的工业板块和自主可控业务将会在未来2-3年后成长为公司的第四成长曲线。公司经营稳健且坚持创新、不断进步,持续构建技术平台和产品平台,提升产品附加值及运营能力,公司有信心成长为一家可以穿越经济周期、螺旋式上升的国际化公司。感谢大家的关注。

金融界08-01 21:48

拓邦股份接待66家机构调研，包括天风证券、招商基金、创富兆业等

能,但会聚焦和优化配置。问题4:中国企业出海近年来比较受关注,很多传统行业过去2年依赖外需实现不错的业绩,拓邦和其它头部同行是去年四季度开始好起来,对需求差异、节奏差异怎么看,后续怎么展望? 回复:全球供应格局正在发生变化,从全球化转向多区域化发展。下游部分需求和产能从国内逐步转移到东南亚等海外地区。公司从去年四季度到今年二季度连续三个季度实现收入、利润的同比增长,受益于公司提前布局“出海”战略。未来这个趋势还会加快和加强,公司的优势有望进一步扩大。问题5:公司目前海外产能的布局情况,各基地的规划?假设未来海外基地也受加征关税影响,公司有什么应对措施? 回复:公司2023年海外基地收入占总收入比约15%,今年上半年海外基地实现收入超10亿元,占收入比重约20%。海外产能占比预期还会提升,会根据客户需求及贸易政策变化适当扩产,但不会全部转移到海外,近几年还会以国内为主。未来一方面根据客户策略和需求,配置产能,减少中美贸易战的影响,另外也将加大技术创新,提高产品附加值,增强产品的竞争力和议价能力,同时拓展新的市场和客户群体,分散关税风险。发达国家的各类生产要素成本要高于我们,加征的高额关税最终也会提高消费者的购买成本,我们预计即使加征关税,也会分阶段或分地区的实施。从2018年贸易战以来,可以看到拓邦有了前瞻性的海外布局,整体受影响程度有限。问题6:海外客户的降本需求每年/定期会要求降多少?我们有什么样的降本措施? 回复:在客户端定价方式一般有三种:1)稳定客户的成熟产品:一般年初招标,基于稳定的供应市场,定期会有小幅降价需求;供应紧张情况下,一般不会降价反而提价;2)特定的中标项目:单项议价;3)新产品:成本加成。公司有专业的供应链体系,会通过订单预期制定供应商的采购策略,利用公司的规模优势,分类、分项目实现降本传导。过去两年,由于供应市场不稳定,供应链管理绩效不明显,今年供应市场稳定、有序,公司的打造的供应体系有望逐步贡献管理红利。问题7:公司从50亿到100亿,用了5年,什么时候可以到200亿?公司如何制定中长期目标?理想的毛利率水平是多少?如何提升? 回复:过去2年受外部环境的影响,增速放缓,2024年公司重启增长,未来有望恢复增速,加速进程。公司会根据自身的能力,结合市场情况,寻找适合的机会点,制定中长期目标并配置组织和资源,组织会根据业务的特点进行适配。作为一家技术型公司,理想的毛利率水平是30%+。未来将通过加大创新力度,提升产品价值,提效降本,关注规模效应等多途径提升公司的毛利率水平。问题8:公司的产品线很多,如何聚焦竞争力?目前的考核周期是怎么样的?是否会坚持长周期的领域? 回复:聚焦的是技术,即“四电一网”的技术,而不是产品。产品的呈现方式会有多样性。目前拓展的几个业务板块,底层的能力是通用的,变化的是应用形态以及技术能力的拓展。考核周期和业务的难易程度以及发展时期相关,对于公司战略看好的方向,会坚持长周期投入,但会定期进行战术上的修正。问题9:公司对比其他公司,有哪些核心竞争力?有哪些不一样的地方? 回复:主要有两点,“敏捷和创新”。我们的产品是部件,适配下游整机厂的需求。研发快、交付快能增强客户在市场端的竞争力。一个产品要成功,需要不断创新。创新充满变化,也是有风险的,需要有共同的理念和良好的配合,形成默契以后才有可能实现成功。从过去的发展来看,有大量的成功案例,让我们成为了客户的“伙伴”,实现共同成长。三、会议总结及展望在智能化、低碳化叠加AI技术的时代背景下,公司所处的行业将迎来重大发展机遇。同时作为行业龙头,经历了经济周期的各种变化,公司均实现了稳健的增长。展望未来,公司家电和工具板块将持续稳健的增长,新能源板块,储能领域也在逐步回暖,有望进入新一轮增长周期,公司作为行业的新进入者,已具备良好的产品竞争优势,将逐步落地转化为业绩增量。以机器人为代表的工业板块和自主可控业务将会在未来2-3年后成长为公司的第四成长曲线。公司经营稳健且坚持创新、不断进步,持续构建技术平台和产品平台,提升产品附加值及运营能力,公司有信心成长为一家可以穿越经济周期、螺旋式上升的国际化公司。感谢大家的关注。

金融界08-01 21:47

拓邦股份接待4家机构调研，包括嘉实基金、广发证券、仁桥资产等

能,但会聚焦和优化配置。问题4:中国企业出海近年来比较受关注,很多传统行业过去2年依赖外需实现不错的业绩,拓邦和其它头部同行是去年四季度开始好起来,对需求差异、节奏差异怎么看,后续怎么展望? 回复:全球供应格局正在发生变化,从全球化转向多区域化发展。下游部分需求和产能从国内逐步转移到东南亚等海外地区。公司从去年四季度到今年二季度连续三个季度实现收入、利润的同比增长,受益于公司提前布局“出海”战略。未来这个趋势还会加快和加强,公司的优势有望进一步扩大。问题5:公司目前海外产能的布局情况,各基地的规划?假设未来海外基地也受加征关税影响,公司有什么应对措施? 回复:公司2023年海外基地收入占总收入比约15%,今年上半年海外基地实现收入超10亿元,占收入比重约20%。海外产能占比预期还会提升,会根据客户需求及贸易政策变化适当扩产,但不会全部转移到海外,近几年还会以国内为主。未来一方面根据客户策略和需求,配置产能,减少中美贸易战的影响,另外也将加大技术创新,提高产品附加值,增强产品的竞争力和议价能力,同时拓展新的市场和客户群体,分散关税风险。发达国家的各类生产要素成本要高于我们,加征的高额关税最终也会提高消费者的购买成本,我们预计即使加征关税,也会分阶段或分地区的实施。从2018年贸易战以来,可以看到拓邦有了前瞻性的海外布局,整体受影响程度有限。问题6:海外客户的降本需求每年/定期会要求降多少?我们有什么样的降本措施? 回复:在客户端定价方式一般有三种:1)稳定客户的成熟产品:一般年初招标,基于稳定的供应市场,定期会有小幅降价需求;供应紧张情况下,一般不会降价反而提价;2)特定的中标项目:单项议价;3)新产品:成本加成。公司有专业的供应链体系,会通过订单预期制定供应商的采购策略,利用公司的规模优势,分类、分项目实现降本传导。过去两年,由于供应市场不稳定,供应链管理绩效不明显,今年供应市场稳定、有序,公司的打造的供应体系有望逐步贡献管理红利。问题7:公司从50亿到100亿,用了5年,什么时候可以到200亿?公司如何制定中长期目标?理想的毛利率水平是多少?如何提升? 回复:过去2年受外部环境的影响,增速放缓,2024年公司重启增长,未来有望恢复增速,加速进程。公司会根据自身的能力,结合市场情况,寻找适合的机会点,制定中长期目标并配置组织和资源,组织会根据业务的特点进行适配。作为一家技术型公司,理想的毛利率水平是30%+。未来将通过加大创新力度,提升产品价值,提效降本,关注规模效应等多途径提升公司的毛利率水平。问题8:公司的产品线很多,如何聚焦竞争力?目前的考核周期是怎么样的?是否会坚持长周期的领域? 回复:聚焦的是技术,即“四电一网”的技术,而不是产品。产品的呈现方式会有多样性。目前拓展的几个业务板块,底层的能力是通用的,变化的是应用形态以及技术能力的拓展。考核周期和业务的难易程度以及发展时期相关,对于公司战略看好的方向,会坚持长周期投入,但会定期进行战术上的修正。问题9:公司对比其他公司,有哪些核心竞争力?有哪些不一样的地方? 回复:主要有两点,“敏捷和创新”。我们的产品是部件,适配下游整机厂的需求。研发快、交付快能增强客户在市场端的竞争力。一个产品要成功,需要不断创新。创新充满变化,也是有风险的,需要有共同的理念和良好的配合,形成默契以后才有可能实现成功。从过去的发展来看,有大量的成功案例,让我们成为了客户的“伙伴”,实现共同成长。三、会议总结及展望在智能化、低碳化叠加AI技术的时代背景下,公司所处的行业将迎来重大发展机遇。同时作为行业龙头,经历了经济周期的各种变化,公司均实现了稳健的增长。展望未来,公司家电和工具板块将持续稳健的增长,新能源板块,储能领域也在逐步回暖,有望进入新一轮增长周期,公司作为行业的新进入者,已具备良好的产品竞争优势,将逐步落地转化为业绩增量。以机器人为代表的工业板块和自主可控业务将会在未来2-3年后成长为公司的第四成长曲线。公司经营稳健且坚持创新、不断进步,持续构建技术平台和产品平台,提升产品附加值及运营能力,公司有信心成长为一家可以穿越经济周期、螺旋式上升的国际化公司。感谢大家的关注。

金融界08-01 21:47

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