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深圳：优化跨境金融服务支持新能源汽车企业“出海”

需求。在优化跨境金融服务支持新能源汽车企业“出海”方面，鼓励银行协调境内境外分支机构资源，支持企业拓展海外销售渠道和客群。此外，引导深圳金融机构搭建多层次融资渠道满足全产业链全生命周期融资需求，优化知识产权融资服务支持企业技术攻关，充分发挥保险保障功能降低企业风险损失。

金融界2023-02-16

政策需求联动充电桩领域建设有望再次提速

充电桩将迎来加速建设期，这为国内充电桩企业出海带来巨大增量。　　华福证券建议建议关注具有先发优势，资金规模和品牌效应的龙头运营企业，长期来看这类企业盈利将受益于多类商业模式创新：特锐德、万马股份；以及有海外渠道的充电桩模块及充电桩公司：道通科技、炬华科技、盛弘股份、科士达、通合科技等。　　民生证券表示，建议关注海外业务实现突破的【炬华科技】、【绿能慧充】、【英杰电气】、【道通科技】以及配套核心零部件供应商【通合科技】、【英可瑞】、【沃尔核材】、【永贵电器】等。

金融界2023-02-09

公共领域车辆全面电动化试点开启充电桩望进入加速建设期

桩利用效率提升带来运营端盈利提升，中国企业出海布局加速，有望给行业带来巨大的投资机遇。中信证券建议，可把握充电桩设备端和运营端两条投资主线。　　特锐德（300001）截至2022年底，公司平台运营的公共充电桩功率约为1162万KW，根据中国充电联盟统计，排名行业第一。　　绿能慧充（600212）公司已推出适合于商业地产领域充电的7kW交、直流充电桩、30kW和40kW单枪直流充电桩、60kW和80kW双枪直流充电桩；适合于公共充电领域应用的120kW及180kW双枪直流充电桩、360kW及720kW充电堆；适合于专用车充电领域的320kW和360kW双枪充电桩等，基本做到全系列产品覆盖全应用场景。

金融界2023-02-06

中信证券：高功率充电桩迎风起把握新一轮政策窗口期

桩利用效率提升带来运营端盈利提升，中国企业出海布局加速，有望给行业带来巨大的投资机遇，建议把握充电桩设备端和运营端两条投资主线。

金融界2023-02-05

【预见2023】华西证券李立峰：扩大内需首要在扩大消费，房地产政策支持空间依然较大

优化后，广东、浙江、江苏等政府组织外贸企业出海主动抢订单，释放积极信号；二是稳住外贸主体。需加大进出口信贷支持，鼓励金融机构加大对外贸企业特别是中小微外贸企业信贷支持力度，降低企业成本。第三，保产业链供应链安全稳定。例如支持跨境电商、海外仓等新业态发展，保障各类口岸物流运输畅通等。　　扩大内需首要在扩大消费，房地产政策支持空间依然较大　　金融界：出口面临巨大压力，扩大内需将会是今后一段时间政策关注的重点，未来如何扩大内需？　　李立峰：外循环对中国经济的拉动趋弱后，内循环的重要性进一步提升，扩大内需将会是今年经济工作的重中之重。内需的拉动主要体现在消费和投资上：　　1）扩大内需首要在扩大消费。2022年12月中央经济工作会议指出“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”，住房改善、新能源汽车、养老服务、教育医疗文化体育服务等领域有望得到政策的重点支持。防疫政策发生重大转变后，经济活动和消费场景恢复正常化，同时近三年来预防性储蓄的大幅上升使得居民存款增速处于过去十年来的高位，将成为2023年消费复苏的潜在动力。　　2）发挥投资的关键作用，基建、制造业投资继续发力。经济工作会议强调“积极的财政政策要加力提效”，政府投资的力度不会减退，将通过财政贴息等办法继续支持基础设施、实施十四五重大工程、支持制造业技改投资、推进关键核心技术攻关项目投资等，发挥财政资金四两拨千斤的作用，有效带动全社会投资。另一方面，2020年以来货币金融政策明显向制造业倾斜，制造业投资有望成为提高固定资产投资弹性的主抓手之一。　　3）房地产政策支持空间依然较大。2022年四季度中央对地产表态传递出更加积极的信号，从中央经济工作会议看2023年政策面将重点引导房地产行业尽快实现软着陆。去年供给端支持政策“三箭齐发”，需求端宽松政策持续出台，但受疫情和居民预期下行影响，地产景气度持续下行，2022年1-11月，房地产销售面积、销售金额累计同比增速降幅均超过20%。下一步政策支持空间依然较大，除了有效落实以“三支箭”为代表的房企金融支持政策外，后期政策“工具箱”在放宽购房条件、降低首付成数、下调居民房贷利率方面还有较大空间。　　2023年全面通胀压力不大　　金融界：考虑到当前海外通胀仍将高位运行，容易通过生产、流通等多个环节向我国传导，尚需要高度关注通胀反弹的潜在可能性。同时，国内防疫优化后经济复苏，各种需求也开始起来，您觉得今年通胀会在什么水平？　　李立峰：整体来看，我们判断今年物价基本稳定，输入性通胀压力较小，全面通胀的压力不大。　　从PPI来看，欧美先行指标维持收缩态势，12月美国Markit、欧元区、英国PMI分别为46.2、47.8、44.7，已连续多月低于荣枯线，需求承压下工业品价格难以明显上行；国内来看，疫情防控优化叠加稳政策效果持续释放，经济活动复苏或带来工业品价格回升压力，但另一方面地产销售和投资仍较为低迷，较难支撑工业品价格快速上行。　　从CPI来看，影响通胀的一个核心变量是猪肉价格。供给端看，2022年4月能繁母猪触底回升，开始持续且较快的补库存，春节后猪肉价格面临一定下行压力；从猪肉价格来看，2022年 4-10月猪肉价格持续上涨，其高点远超过过去两轮猪周期中的高点，2023年二三季度会面临基数因素抬升的对冲。另外一个影响通胀的核心变量是原油，海外经济持续收缩导致原油整体需求偏弱，供给端OPEC+限产有意维持原油价格平稳，预计2023年原油呈现供需两弱格局。从以上两个因素来看，即使考虑到国内防疫优化后经济复苏，预计2023年全面通胀的压力不大。　　2023年煤价仍然有所支撑，国内新能源装机有望迎来提速　　金融界：如何看待今年能源价格走势？新能源对旧能源的替代会不会进一步加快？　　李立峰：旧能源方面，新增产能有限格局下，2023年煤炭价格仍有所支撑。供给端来看，2022年在高强度保供生产下，煤炭产能利用率达到历史峰值，现有产能带来的产量增长基本达到极限；过去三到五年受限于低迷的资本开支与新建煤矿行动，新建产能投产也有限。需求端看，2023年经济开启正常化复苏，火电、煤化工等领域仍有较可观的增长空间。在增量有限和需求改善趋势下，2023年煤价仍然有所支撑。　　2023年国内风光装机有望迎来提速。中长期能源转型背景下，新能源对旧能源的替代难以逆转，2018年以来风电、光伏逐步实现平价，产业发展提速，新能源装机比重持续增加，但还未能形成电力供应的可靠替代。从装机量看，2021、2022年累计装机与十四五规划仍有一定距离，主要受高企的组件价格和疫情影响，新能源装机节奏有所滞后。随着2023年硅料产能提升，组件价格将持续下行，2022年开工但是延迟投产的项目将在2023年上半年投产，2023年增量项目将集中于下半年投产，2023年国内新能源装机有望迎来提速。　　黄金作为美元储备的核心替代品，需求有望提升　　金融界：人民银行已经连续两个月增持黄金，今年黄金会不会迎来反弹？　　李立峰：海外货币政策政策迎来转向窗口，黄金配置价值显现。对于2023年黄金走势，美联储货币政策和海外经济衰退进程是核心影响因素。从海外货币政策来看，2022年12月美国通胀数据进一步下行，CPI环比增速自2020年5月以来首次下降，以目前情况来看，加息尚未结束但节奏放缓已经基本确认，对金价的压制将逐渐消除。叠加2023年海外需求收缩压力加重，随着经济衰退预期的逐步兑现，避险需求和风险对冲的长期配置需求或成为黄金价格回升的核心动力。　　长期看，全球去美元化进程利于黄金需求的扩大。2022年俄乌冲突下，各国对金融安全的重视程度大幅上升，2022前三季度全球央行买入673吨黄金，前三季度累计净购买量已超过自1967年有统计数据以来单年最大净购买量。各国央行扩大黄金储备与去美元信用下降有关，长期看全球货币体系呈现“去美元化”趋势，央行外汇储备多元化进程下，黄金作为美元储备的核心替代品，需求有望提升。　　估值长期处于低位水平优质国企有望迎来价值重塑　　金融界：如何理解“中国特色估值体系”的含义？将会对A股那些板块和标的产生影响？对外资有没有吸引力？　　李立峰：建立“中国特色的估值体系”目的在于促进市场资源配置功能发挥。中国经济进入新发展阶段，估值体系需适配于我国多种所有制经济并存的经济体制、产业结构升级转型的特征。　　中国特色的估值体系是契合“中国式现代化”特征的估值体系。根据二十大报告，“中国式现代化”有五个重要特征，即人口规模巨大、全体人民共同富裕、物质文明和精神文明相协调、人与自然和谐共生、走和平发展道路。资本市场发挥着资源配置枢纽功能，具有中国特色的估值体系将服务于“中国式现代化”之路，引导资源更高效配置：一是突出“人民性”，对惠及更多人民群众利益的、利于共享发展的商业模式和商业行为给予价值认可；二是强调“协调可持续”，突出对绿色的、可持续发展领域的支持；三是支持“安全与发展”，向能更好融入国家安全大局、融入现代化产业体系建设的领域和环节倾斜更多资源要素。　　“中国特色估值体系”催化下，估值长期处于低位水平的优质国企有望迎来价值的重塑，短期估值修复来自于情绪的提振，长期估值提升动力主要来自于国企改革深入推进下核心竞争力的提升、市值管理下市场认同的提升。从产业升级角度看，市场资源对“硬科技”领域的倾斜将继续提升，关注符合大安全诉求、产业升级的“专精特新”细分领域。　　在海外成熟市场，估值系统重点围绕业绩和现金流，外资在A股市场偏好投资拥有核心竞争力的龙头公司。“中国特色估值体系”下，政策因子在估值中的作用提升，海外投资者对国内政策的理解影响外资进出A股的方向和规模。中长期来看，国内经济转轨升级，企业竞争力和增长活力持续改善，国内资产估值具备长期稳定向上的基础，是吸引全球资本进入中国市场的关键因素。　　本轮美联储加息周期将在今年3月份结束，终点利率预期为5% 　　金融界：您认为美联储本轮加息终点将是多少？年内会不会降息？对今年 A 股走势和资金流动有什么影响？　　李立峰：我们认为本轮美联储加息周期将在今年3月份结束，根据芝商所利率观察工具显示，今年2、3月加息幅度将降至25个基点，加息终点利率预期为5%。后续降息节奏仍需关注美国通胀和劳动力市场的走势，美联储12月货币政策会议纪要显示2023年没有降息预期，但市场对政策走向更偏乐观，预计最早会在年底降息。　　对资本市场而言，美联储的鸽派转向驱动美元指数走弱，非美货币将相对走强，有利于全球资金流向以A股为代表的新兴市场。去年11月以来，陆股通渠道的北向资金净买入A股超2000亿元，成为本轮A股跨年行情的重要增量资金。若后续联储政策转向超市场预期，将使得人民币资产的吸引力持续提升，支撑A股指数震荡向上行情延续。

金融界2023-01-30

中信证券：充电桩未来有望进入加速建设期，远期市场空间超千亿元

桩利用效率提升带来运营端盈利提升，中国企业出海布局加速，有望给行业带来巨大的投资机遇。建议把握两条投资逻辑：1）设备制造：充电桩迎来加速建设期，中、欧、美市场未来放量确定性强，直流快充提升充电桩ASP+国内企业加速海外认证，充电桩制造企业有望率先迎来盈利爆发。2）运营及“设备+运营”一体化：运营端企业竞争格局集中且清晰，商业模式逐渐成熟，长期有望受益于单桩利用效率提升带来的盈利提升，看好充电桩运营企业以及“设备+运营”一体化企业。

金融界2023-01-30

中信证券：充电桩远期市场空间超千亿元建议把握设备制造、运营及“设备+运营”一体化两条投资逻辑

桩利用效率提升带来运营端盈利提升，中国企业出海布局加速，有望给行业带来巨大的投资机遇。建议把握两条投资逻辑：1）设备制造：充电桩迎来加速建设期，中、欧、美市场未来放量确定性强，直流快充提升充电桩ASP+国内企业加速海外认证，充电桩制造企业有望率先迎来盈利爆发；　　2）运营及“设备+运营”一体化：运营端企业竞争格局集中且清晰，商业模式逐渐成熟，长期有望受益于单桩利用效率提升带来的盈利提升，看好充电桩运营企业以及“设备+运营”一体化企业。

金融界2023-01-29

智能驾驶行业的核心竞争力是什么？海天瑞声答投资者问答

行各业和更多垂直场景不断渗透，以及中国企业出海、国际化战略的实施，客户对语音类数据的需求将拓展至更多语种、更多垂直应用场景、更多设备、更多音色类型等，这些都将成为公司语音数据业务新的增长点。具体来说，境内语音业务将通过提供更多外语种训练数据产品及服务，主要服务于境内各大客户的出海拓展需求。此外，伴随境外相关事项常态化、各大客户复工复产，公司也将重点关注境外客户在多语种拓展、虚拟人/多模态、新型硬件研发领域的新型语音业务需求；相比于境内语音业务，得益于境外主要客户更认同数据服务商的综合能力及品牌价值、价格敏感度相对较低，境外语音业务毛利率更高，对公司整体毛利水平的稳定将起到积极作用；同时，公司还将通过扩建全球化销售团队，进一步扩展境外语音业务市场，尽力提升语音业务对公司整体收入的贡献。 17、与客户自建数据团队相比，海天的优势是什么？相较于客户自建团队，海天瑞声历来都是对接众多大型科技公司、头部人工智能企业、科研院所等，获得的信息是广泛的，项目经验丰富，同时积累了大量的know-how，对数据的理解更广、更深刻，同时我们搭建了成熟的数据处理算法平台，通过更高效的人机交互实现降本增效，保证数据质量的同时能有效降低成本，为客户提供更高性价比的训练数据产品/服务。 18、公司获得境外客户认可的核心竞争力是什么？除了长期合作的良好口碑，公司在语音方面积累深厚，尤其是多语种方面的积累和能力，可以更好服务境外公司全球化布局。截至2022年6月30日，公司已覆盖超过190种语种/方言，不仅包括含英、法、德、意、西、日、韩等常见语种，还包括东南亚、一带一路等国家地区的罕见多语种，尤其在亚洲多语种的服务上具备竞争优势。除核心业务能力外，公司也从去年开始制定了更为全面的全球化发展战略，从品牌升级、体系搭建、团队建设、营销推广等多维度升级海外市场布局，大大提升海外客户触达和服务能力，达历史同期最佳水平。 19、我们标准数据集是如何积累的？公司标准数据集产品的积累方式主要为基于公司对市场需求趋势的判断和共性需求的提炼能力，先于客户需求开发数据集。数据集产品的这种商业模式在行业内往往具有较高壁垒，一方面需要公司对未来需求趋势有精准把握，另一方面由于产品开发属于先投入后产出，因此需要公司具备充足的资金保障，只有具有大量行业经验+know-how积累以及资金充足的企业，才能具备产品开发能力。因此，产品模式也成为公司区别于其他竞争对手的一大特色，目前公司产品数据集储备已处于行业头部水平，产品的积累对公司未来的收入扩张和毛利提升都将起到重要作用。 20、产品数据集的生命周期多长？就目前训练数据产品的销售情况看，平均生命周期大概在5年左右，有部分产品生命周期可达8-10年之久，比如公司早年建成的一个中文语音识别数据集，目前仍在销售，而且售卖范围很广，基本覆盖了目前市场上绝大多数主流的语音识别引擎。 21、训练数据产品和服务的定价模式、收费模式是什么样的？定制服务定价模式：一般采用成本加成定价法。公司根据客户的具体服务需求预估项目成本，在预估成本的基础上，参考公司制定的指导毛利率水平，结合项目技术难度、复杂程度、时限要求等进行报价，并根据市场环境与客户协商，最终确定价格。产品定价模式：一般采用需求导向定价法。公司综合考虑训练数据集的开发支出、市场需求程度、预计未来重复销售的频率等因素，制定产品标准价格及价格区间，在销售过程中，根据客户的实际需求情况，以价格区间为基础向客户报价，经双方协商确定最终销售价格。训练数据产品通常以单个数据集为单位进行定价，定价比较灵活。 22、未来几年，公司营收增长点主要有哪些？未来1-2年，境外业务和智能驾驶业务将成为公司营收的核心增长点：（1）境外业务：随着AI在越来越多的垂直场景应用落地，全球AI进入高速发展期，海外已呈现出快速增长的数据需求，尤其是将全球化扩张作为其收入增长核心动力的海外科技互联网企业、以及将AI及元宇宙作为重点发展方向的大型科技企业等，为更好实施其发展战略，已释放出快速增长的多语种数据需求，包括多语种语音需求以及多语种OCR需求等。海天已加快布局，通过规模化的多语种产品研发投入，精准对接海外客户需求。此外，为进一步撬动更大的境外市场需求，公司将增设海外本土销售团队，并通过多维营销方式增强海外客户触达，提升客户服务体验，力争实现海外市场收入在未来保持良好增长态势。（2）智能驾驶业务：受智能驾驶技术级别的提升以及车企的规模化量产等因素驱动，智能驾驶领域的数据需求正在急速增长。为更好承接快速增长的数据需求，公司正在通过专业的销售团队建设以及领先的平台算法能力，加紧构建行业一流业务能力，快速拓展智能驾驶市场，2022年1-9月智能驾驶新增客户数量14个，前三季度验收订单额及截至三季度末在手订单额总计约5,000万元，同比增长超过200%。我们认为，随着年底公司第四代智能驾驶标注平台的落地，公司平台能力将达到行业头部水平，将进一步助力公司智能驾驶业务的快速拓展。更为长远的看，公司的业务增速将与AI结合各行业的渗透率呈一致关系，当AI深入到更多垂直行业场景中去时，高质量训练数据都将成为不可或缺的驱动要素，并为公司持续带来业务扩展及增量机会。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-17

“金智奖”2022金融界上市公司价值评选结果揭晓海尔智家等十家企业荣获中国上市公司ESG践行卓越典范奖

家（600690.SH）为例，基于中国企业出海创牌先行者的优势，早在2008年海尔智家就发布了第一份社会责任报告。随后的十几年里，海尔智家将ESG理念贯穿于经营发展的全过程，并频频获得外界认可。　　近日，国际权威指数机构摩根士丹利资本国际公司明晟公布了最新年度ESG评级结果，海尔智家评级由BB级上调至BBB级，持续保持国内同行业最高。在此之前，海尔智家还被同时纳入恒生指数三大ESG指数，包括恒指ESG增强指数、恒指ESG增强精选指数及恒生国指ESG增强指数；在2022年度Wind A股上市公司ESG评级榜单中，获评AAA级排名第一；今年成功上榜《财富》首份中国ESG榜单。　　当前正是推动经济高质量发展，坚持把实体经济做强做优的关键时点，在实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合的的方针面前，金融界期望通过设立该奖项，促使更多的上市公司积极聚焦主业，用心经营，在高质量发展的道路上越走越稳健。　　2022年度中国上市公司ESG践行卓越典范奖获奖名单

金融界2022-12-30

“金智奖”2022金融界上市公司价值评选结果揭晓海尔智家等十家企业荣获中国上市公司ESG践行卓越典范奖

家（600690.SH）为例，基于中国企业出海创牌先行者的优势，早在2008年海尔智家就发布了第一份社会责任报告。随后的十几年里，海尔智家将ESG理念贯穿于经营发展的全过程，并频频获得外界认可。　　近日，国际权威指数机构摩根士丹利资本国际公司明晟公布了最新年度ESG评级结果，海尔智家评级由BB级上调至BBB级，持续保持国内同行业最高。在此之前，海尔智家还被同时纳入恒生指数三大ESG指数，包括恒指ESG增强指数、恒指ESG增强精选指数及恒生国指ESG增强指数；在2022年度WindA股上市公司ESG评级榜单中，获评AAA级排名第一；今年成功上榜《财富》首份中国ESG榜单。　　当前正是推动经济高质量发展，坚持把实体经济做强做优的关键时点，在实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合的的方针面前，金融界期望通过设立该奖项，促使更多的上市公司积极聚焦主业，用心经营，在高质量发展的道路上越走越稳健。　　2022年度中国上市公司ESG践行卓越典范奖获奖名单

金融界2022-12-30

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