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币圈涨跌与放水加息有何关联？
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周期择机考虑卖出一部分。如果要完全贯彻价值投资的理论，也可以在加息周息考虑逐渐将山寨币种（一般指不知名的，市值排名较为靠后的新币、小币）换为市值最大的BTC。如果你的标的足够好，不管是宏观的，经济形势，短期事件，你只需要按照既定的策略去做就行了，现在你要做的，不过是考虑一下我们谈过的如何赚取利息。二是经济因素在放水周期里，市场上有很多闲钱，在寻找可投资或投机的标的。比如，在2020年的大放水中，企业和个人都得到了一大笔资金，小型企业可以拿到一百万美金，就连个人也拿到了一笔巨款，其中一些流向了股市，而另一些则流向了币圈。在大牛市里，人们都在拼命地买入股票，闭着眼睛也能赚到钱。于是引发更多的购买热情：毫无投资经验的投资者用1秒种就可以决定买入一个他没有听过的币种。不过，这笔钱是怎么来的？最后又是谁买单呢？在狂热的情绪冷却之后，各种劣质项目的参与者，就变成了一个跑得快的游戏。钱是凭空印出来，你的钱越来越多，市场的钱也多了，物价上涨，投资品上涨，但是你手里的货币的购买力却在不断的下降，直至股市和加密货币崩盘。明智的投资者必须一部分法币进行投资来抵御通胀，但要始终牢记28的仓位管理，在市场极端 FOMO (Fear of missing out）时，要适时地调整仓位组成。 “通过连续的通货膨胀过程，政府可以秘密地、不为人知地没收公民财富的一部分。用这种办法可以任意剥夺人民的财富，在使多数人贫穷的过程中，却使少数人暴富。”凯恩斯让我们：对抗通胀，享受通胀。最后：感谢阅读，喜欢的朋友可以点个赞关注哦，我们下期再见！来源：金色财经
金色财经2022-10-14
煤炭指数创15年来新高新能源火为何煤炭也跟着火？
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来袭低毛利低净利的煤炭行业翻身　　价值投资者不爱煤炭板块，夕阳行业、低毛利率、供过于求是对这行业的刻有印象。但煤炭行业最近两年走势一飞冲天，且伴随业绩大幅增长，基本面改善，投资者应该把过去标签撕掉，重新审慎这一行业的增长逻辑。　　从产品价格与毛利率角度分析，在全球大宗商品涨价，海外通胀输出的背景下，催生了煤炭板块最近几年牛市环境。以煤炭制品最典型的代表动力煤价格为例，其期货价格的反应往往会先与产业价格而行，有半年甚至两至三年的前瞻性，有很强的参考性。　　观察动力煤期货价格发现，2020年初价格为557.4元，在大宗商品狂热下，最高上涨至2021年10月的1835.6元，即便价格大幅调整，目前动力煤期货每吨价格也达到833.8元，2年多时间上涨近60％。　　图表2：动力煤期货价格走势　　制图：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 　　煤炭价格上涨近六成，有些企业盈利上涨不只六成。原因在于较低毛利率并非只是投资者眼中的槽点，实际上也是一把“盈利双刃剑”。　　2020年，煤炭36家企业的平均毛利率是20.67％，当时动力煤价格在600元附近震荡。　　为了方便计算，假定煤炭毛利率是20％，煤炭启动价格600元每吨，今年煤炭平均价格是900元每吨，开采到最后成品煤等同于煤炭价格。假若一家煤炭公司库存数量较多，按照20％毛利来算成本是每吨480元，涨至当前900元价格盈利增加87.5％，高过煤炭价格上涨的50％。　　这就是低毛利率的优势，库存足够大，制造最终产品所需投入金额相对有限，产品价格大幅上涨对于薄利多销的产业是福音。相较而言，像白酒、医美这种高毛利率行业，价格波动幅度对于公司盈利要弱于煤炭行业。　　煤炭行业多年平均毛利率水平在25％以下，在全球刺激经济的环境下，低利率下带动大宗商品牛市，周期性行业盈利的想象空间反而更大。　　图表3：煤炭行业毛利率和净利率　　制图：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 　　神华和陕煤双寡头垄断前十企业占比超80％　　股神巴菲特曾说，越是垄断的生意，越容易产生暴利。反映在煤炭板块上，前两家头部企业当年净利润占全部上市公司比例越大，越能说明行业完成大鱼吃小鱼，集中度不断提升的过程。　　资本市场上，计算机、芯片等有民营资本参与，又有国有企业的科技创新型企业，行业集中度偏低，趋向于完全竞争市场。而煤炭、钢铁等行业，控股股东多数是地方国资委性质，偏向于寡头垄断市场。　　A股煤炭行业三巨头基本锁定在中国神华、陕西煤业和兖矿能源之间。2018年，中国神华净利润438.67亿元，今年上半年利润411.44亿元，基本与18年全年业绩打平。而陕西煤业、兖矿能源近些年来净利润更是大幅增长，4年时间净利润已翻番。　　图表4：煤炭行业净利润居前的企业　　制图：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 　　从占比来看，2021年以来煤炭行业景气度提升后，中国神华净利润占比下滑至30％附近，而在煤炭景气度不高的2019、2020年，中国神华净利润占比在45％以上。陕西煤业是行业权重第二大企业，2022上半年神华和陕煤两家公司的净利润，就占到上市煤炭36家企业的45.21％。另外，行业前十大企业净利润占比，2018年以来最低都在79.9％以上，平均达到83.75％。如此高的占比率，验证煤炭行业寡头垄断特点。　　图表5：煤炭行业前十大企业净利润占比　　制图：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 　　分析来看，即便煤炭行业总社会需求量下行趋势，但如果市场集中度进程速度高过需求下滑速度，头部企业的生存能力将更强，越来越有竞争优势。　　新老能源协同发展神华布局光伏业务　　在新能源大环境背景下，传统能源煤炭并没有不受宠，反而股价创出历史新高，是因为创新技术发展同时，传统技术也在协同发展。复盘历史，当蒸汽机取代马车的时代，出现过马车需求不减反增，价格跟着上涨的时期。　　回到当前新老能源发展现状，光伏等产业的安全性、性价比等问题，也会一定程度刺激煤炭等能源的需求。　　此外，煤炭企业除了在原有产业布局外，还积极扩展新能源产业，并非过季科技。2022年中国神华的中报，提到了光伏发电机组投运业务的发展。实现总发电量 847.9 亿千瓦时，同比增长10.1％；总售电量796.0亿千瓦时，同比增长10.5％。截至目前，公司已开工、投运的光伏发电装机容量为205 兆瓦，向新能源方向转型做出积极探索。　　总结而言，即便所谓衰退行业，也要分析其盈利情况是否有效改观。而头部煤炭个股，还积极布局煤炭下游产业和新能源产业，打造全新盈利增长极。作为全球大宗商品涨价的受益板块，煤飞色舞行情不会落下。
金融界2022-10-14
放水加息与币圈涨跌的关系
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周期择机考虑卖出一部分。如果想完整践行价值投资的理论，也可以在加息周息考虑逐渐将山寨币种（一般指不知名的，市值排名较为靠后的新币、小币）换为市值最大的BTC。如果你的标的足够好，好到可以完全不管宏观、经济形势、短期事件，只要按照既定策略操作即可，此时唯一需要的不过是考虑一下我们谈过的如何赚取利息。二是经济因素在放水周期，市场上有大量的闲钱，在寻找可投资或投机的标的。比如：2020年的大放水之中，企业和个人都领到了大量的钱，小微企业可能领到百万美元，而甚至个人也领取大额的现金（2020年３月向居民直接发放的现金达3000亿美元），这些钱中有些流入股市，少部分流入币圈。在大牛市中，人们争先恐后地买入股票，闭着眼睛都能赚钱，于是引发更多的购买热情：毫无投资经验的投资者用1秒种就可以决定买入一个他没有听过的币种。但是，这些发的钱从哪来的？最后又是谁买单呢？当疯狂的情绪冷却，各种劣质项目的参与者，就变成了一个跑得快的游戏。钱是凭空印出来，你的钱多了，市场的钱也多了，物价上涨，投资品上涨，但手中货币的购买力开始下降，直到股票和加密货币崩盘。聪明的投资者为了对抗通货膨胀，总是需要将一部分法币进行投资，以对抗通胀，但要始终牢记28的仓位管理，在市场极度FOMO（Fear of missing out，意味怕错过）时，及时调整仓位组成。 “通过连续的通货膨胀过程，政府可以秘密地、不为人知地没收公民财富的一部分。用这种办法可以任意剥夺人民的财富，在使多数人贫穷的过程中，却使少数人暴富。”凯恩斯。来源：金色财经
金色财经2022-10-14
中证红利指数编制方案10月13日修订高分红属性进一步增强
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研究显示，高分红公司的盈利能力较强，是价值投资的重要标的。经中证指数公司测算，修订后指数的年化收益将由原来的9.3%提升至10.2%。同时，新的指数方案通过对小市值股票的权重限制将增强指数整体的流动性和容量。今年以来，中证红利全收益指数相对超额收益显著今年以来，在国际环境不确定性因素增多叠加国内公共卫生防控背景下，截至2022年9月30日，中证红利全收益指数相对沪深300和中证500全收益指数的超额收益分别为19.87%和19.47%，表现亮眼，体现出市场震荡时期指数的防御属性。从历史看，红利策略在市场动荡、经济增长不确定性时表现优异，2014年以来，红利全收益指数相对沪深300和中证500的全收益指数年化超额收益分别为5.45%、7.65%。数据来源：Wind，博时基金博时中证红利ETF(515890)紧密跟踪中证红利指数，通过相应策略参与新股申购，努力为投资者创造更高的收益率，是投资者把握A股高股息投资机会的便捷工具。当前中证红利指数投资价值凸显红利指数在表征各类高股息证券整体走势的同时，也为投资者分享上市公司分红收益提供了重要标的。截至2022年9月30日，中证红利指数股息率超过6%，处于历史最高分位，前10大成份股平均股息率超过5%。从绝对估值或相对估值来看，指数均具有吸引力。在海外，红利指数是最受投资者青睐的策略指数之一，近年来在美国红利类ETF的总规模处于稳步上涨中。在国内，随着资管新规实施，刚兑现象逐渐消失，无风险利率处于下行区间，红利策略因高股息、低波动的特点适合作为长期资产配置的工具。未来，随着长期投资、价值投资理念不断深入，境内市场机构投资者占比持续提高，养老投资等增量资金对高股息类资产的偏好上升，红利指数化投资发展空间将更加广阔。
有连云2022-10-14
数据突破 | TRX连续五十周通缩通缩量达96.62亿枚
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扩大，步入通缩时代的TRX也将成为行业价值投资首选！来源：金色财经
金色财经2022-10-14
BeerusCat破圈出征打造新生代的币圈传奇
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造了很多脍炙人口的币圈神话，越来越多的价值投资者涌向这个行业，这个行业有着超乎想象的财富等待发掘。 DeFi 、GameFi、元宇宙等的兴起加速人们对数字货币及加密资产的认知，2020~2022年出现了众多优质有价值的数字货币，区块链技术爱好者助推区块链经济朝着更加高效、更加去中心、更加普惠的方向发展。与此同时，DeFi领域也存在较多的问题，比如有些项目借助DeFi的幌子坑害投资者，使得很多优质的项目被埋没。 BeerusCat作为新生代的佼佼者，一经推向区块链市场，就倍受热捧，众多创新的机制，超强的社区共识，成为2022年币圈的一匹“黑马”，Beerus具有很高的人气，受到市场的广泛欢迎，因此，BeerusCat作为粉丝对比鲁斯的标记，将促进龙珠文化的传播。龙珠在全球有数亿粉丝，BeerusCat将联合龙珠IP, 打造新生代的币圈传奇！ BeerusCat作为第三代MEME代币，拥有独特的Beerus主题备忘录，项目开发者手中没有预留任何代币，LP池锁定100年，丢弃所有管理权限。由金猫社区基金会联合BeerusCat华人社区共同打造BeerusCat共识及生态，整个生态及共识的打造完全交由BeerusCat DAO组织，BeerusCat华人社区自发组建持币铁军、护盘铁军、推广铁军形成三足鼎立之势助推BeerusCat价值提升，让更多持有BeerusCat资产的信仰者和共识者实现财富的积累。在整个BeerusCat华人社区中完全采用“DAO”的运营理念，真正实现去中心化自治。当整个BeerusCat持币地址达5万以上时，开发团队会专门开发独立的Swap，赋能更多的生态，同时联合龙珠开发NFT版权、以及钱包、CEX、元宇宙等生态，让我们一起共同期待来自全球数字货币领域的爱好者和区块链领域的爱好者加入BeerusCat,一起见证币圈传奇的诞生！来源：金色财经
金色财经2022-10-13
10月13日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要
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取攻坚克难，体现出较强的经营韧性，长期价值投资凸显。　　沪深交易所优化发布一批指数引导长期资金配置　　日前，上交所指导中证指数有限公司发布及优化了上证信息安全、上证基建、上证养老产业、中证银发经济、中证高端制造、中证乡村振兴债等13条指数，进一步完善指数体系，多维度聚焦服务国家战略，突出新一代信息技术、高端制造等投资标的，更好满足中长期资金配置需求。　　消费龙头公司普遍预增贵州茅台前三季营收近900亿　　10月12日晚，贵州茅台、水井坊、东鹏饮料、药明康德、爱玛科技等多家基础消费类龙头企业披露前三季度经营情况或财务数据，预告前三季度业绩保持增长，其中白酒饮料类公司业绩普遍保持今年以来的稳健增长态势，医药、电动车企业业绩则呈倍增式迅猛增长。　　员工持股计划受追捧年内已实施金额超245亿元　　数据显示，今年以来(截至10月12日)共有222家上市公司发布228份员工持股计划(以预案发布日为统计口径)，相比去年同期的176份，增长26%。从计划持股金额看，今年公布的员工持股计划资金规模超过361亿元；其中已实施的员工持股实际金额也超过245亿元。从股份来源看，多数公司员工持股计划股份来源为上市公司回购。　　证券日报　　前8个月我国服务进出口同比增长20.4% 知识密集型服务贸易稳定增长　　10月12日，商务部发布数据显示，2022年1月份至8月份，我国服务贸易继续保持平稳增长。服务进出口总额39375.6亿元(人民币，下同)，同比增长20.4%；其中服务出口19082.4亿元，增长23.1%；进口20293.2亿元，增长17.9%。　　多地部署四季度稳经济工作稳投资促消费仍是重头　　9月28日召开的稳经济大盘四季度工作推进会议强调，四季度经济在全年份量最重，不少政策将在四季度发挥更大效能，确保经济运行在合理区间。稳经济举措如何接续发力？据了解，近日，多地部署四季度经济工作时，将稳投资、促消费作为重要抓手。　　税费支持政策步步加力为企业创新送上“及时雨” 　　中国企业联合会研究部研究员刘兴国对记者表示，为缓解企业发展压力、稳定投资发展信心和改善增长预期，国家再次出台新的税费减免或缓缴政策。这些惠企政策的出台与落实，可以为四季度的经济发展注入更多活力与动力，从而有效稳固三季度以来经济企稳恢复的良好态势。　　多款数字人民币“硬钱包”亮相有产品“圈粉”近45万人　　记者注意到，数字人民币硬件钱包面向大众落地的脚步正在加快。据美团方面日前披露的数据显示，中国银行联合美团发布的首款面向大众流通的数字人民币硬件钱包产品，已吸引近45万人预约申领。　　人民日报　　加快培育中小企业特色产业集群 “十四五”期间在全国范围内认定约200个集群　　近日，工信部印发《促进中小企业特色产业集群发展暂行办法》，明确了中小企业特色产业集群的培育方向和认定标准，并提出“十四五”期间，在全国范围认定200个左右集群，引导和支持地方培育一批省级集群。　　21世纪经济报道　　消费股三季度业绩凸显经营韧性：多只白酒股预喜食品板块龙头净利增长近3倍　　近日，受市场传闻和疫情影响，A股消费板块跌幅较大。不过，从陆续披露三季度业绩的消费股来看，食品、饮料、白酒龙头业绩稳健增长，表现出经营韧性。　　10年期美债收益率突破4%关口全球市场波动或加剧　　美联储持续大力收紧政策已成定局，但最终货币政策能走多远仍不明朗，经济前景也疑云密布，一场紧缩大潮引发的市场动荡恐将持续，甚至可能会进一步加剧，IMF本周也已明确警告股票和其他资产价格快速无序下跌的危险。　　第一财经　　A股重上3000点四季度国际资金如何配置　　10月12日，A股走出V形反转，主要指数收盘全线上涨。目前，全球央行的紧缩进程仍在持续，海外衰退风险攀升，国际资金趋于审慎。今年以来，北向资金累计净流入约400亿元，较去年的4000亿元相差甚远。进入四季度，究竟国际资金将如何配置？　　信贷超预期背后银行揽客忙四季度会否迎估值修复？　　今年以来，国内疫情反复、楼市继续调整，加上地缘政治冲突不断，企业和居民的信贷需求陷入低迷，银行基本面和股价双双承压。不过央行11日晚间公布的最新数据显示，9月整体信贷数据表现大幅好于市场预期，券商纷纷喊出利好银行。　　经济参考报　　秋粮收获迎高峰多主产区增产趋势明显　　眼下，全国秋粮收获进入高峰期。农情调度显示，全国秋粮收获已近六成，东北、黄淮海、西北主产区秋粮长势普遍较好，玉米、水稻、大豆单产均有不同程度提高，秋粮有望再获丰收。　　新能源车市场规模稳步增长产业链持续受益　　近日，各家车企纷纷公布9月新能源汽车销量数据，比亚迪单月销量突破20万辆，新势力阵营普遍“破万”。整体来看，车企销量上涨明显，市场规模稳步增长。（文章来源：东方财富研究中心）
东方财富网2022-10-13
孙宇晨：不排除未来收购火币;XEN注定失败,却实际利好以太坊
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了羊毛党的决心，错误地将长期持有对等为价值投资博弈 XEN 的价值取决于通货膨胀率与内置分配之间的差异，因为随着参与地址越多，XEN 铸造难度越高。价值是由参与方的市场力量创造的，随着越来越多的市场参与者参与铸造XEN，铸造的XEN 数量将呈下降，总量逐渐呈稳定趋势，这在一定程度上起到抑制通货膨胀率的效果。未来铸造更多XEN 的唯一方法是延长获得铸币所需的等待时间 1.长期持有≠价值投资诞生未到3 天，XEN 的供应量已经从0 膨胀至超过40 亿，这膨胀速度是十分疯狂的，早已远远大于市场上的买方力量。XEN 价格也因此一落千丈，上线MXEC 后价格甚至没撑过1 天。在经历过先前LUNA 脱钩事件，对于供应量疯狂膨胀带来的价格跌跌不休是十分恐怖的，跌了99% 还有下一个99%，只要铸造闸口仍在开放，套利空间仍存在，价格只可能往下走。而即便现在LUNC 关闸了，也已沦为MEME 了，市值恐怕也难回巅峰。对于那些长期质押了LUNA 的机构而言，在供应量膨胀的一刹那，他们手中的LUNA 的帐面价值便已烟消云散了这种传销的形式也令人诟病。当热度一过，参与的真实用户将会变得稀少；当套利空间微乎其微，羊毛党也退散不愿意再铸造；二级市场参与者本就处于弱势，更不会在此时去买一个既没有价值也不MEME 的Token。随着更多地址的等待期结束，有利润的参与者大概率会直接变现，没有利润的可能随着热度消散也早就遗忘了 2.回归ETH，这才是最有价值的在这一次XEN Crypto 事件中，感触最多的便是Ethereum 在Merge 和EIP-1559 后的经济模型的强大，也更加坚定了要long ETH 的决心。仅仅是XEN Crypto 引起的FOMO 便在两天内销毁了超过2000 枚ETH，并一度让ETH 陷入通缩。如果是在牛市中，Ethereum 生态繁荣之下，能引起社群FOMO 的有价值的应用将会更多，最终将会反哺至ETH 价格本身二，想必最近大家都知道孙割入职火币，不得不让人怀疑是否收购了H币香港百域资本（About Capital）旗下基金上周末宣布完成对火币交易所的收购，马上就有消息传出孙宇晨是火币的收购者。Tron 创办人孙宇晨近期接受《Coindesk》采访时首先否认了该传闻，并表示自己是火币全球咨询委员会的五位顾问之一不过，孙宇晨不排除未来有朝一日将收购火币的可能性：未来我们可能有机会收购火币，但不是现在孙宇晨还表示，他甚至有可能带着该交易所重返中国，但他指出这种假设情况将取决于中国政府是否改变对加密货币的立场，并需「对该交易所进行彻底的尽职调查」火币如何与其他交易所竞争？当孙宇晨被问及火币如何与币安在内的交易所竞争时，孙宇晨认为，币安成功发展其平台代币是个非常好的例子，而其竞争对手Coinbase 未发行平台币是其缺点之一，使得该交易所没有来自社群的支持。他认为对中心化交易所的发展来说，来自社群的帮助是非常重要的，火币会想遵循与币安类似的平台币策略此外，孙宇晨认为火币需要在其支持的美元稳定币HUSD 上获得牵引力，他的重点领域之一将是使其创建的算法稳定币USDD 成为火币上的「结算稳定币」之一孙宇晨表示：在未来三个月，我们可能会在火币上架所有加密货币的USDD 交易对如果有一天孙割真的收购了H币，并且重返国内市场，大家还会选择H币吗？对此大家怎么看来源：金色财经
金色财经2022-10-12
惨烈！恒生科技指数已跌去70%，抄顶者翻3倍都解不了套！信股神得永生？到底谁是苦命人？
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界上最成功的的投资者是以巴菲特为代表的价值投资者，他们都是在低估时买入，高估时卖出。我想包括林股神自己，肯定也不是靠追高发大财的。此刻我还想起了缠论作者的一句话，叫做“要养成用不追高的好习惯”。股市的规律是“一赚二平七亏”，如果你能做到坚决抵制诱惑，只在股市处于低位的时候买入，永不追高，虽然会错失一些机会，但至少活下来并成为赢家的概率会大幅增加。
金融界2022-10-11
直击诺奖|拯救金融危机，他们的发现改善了应对危机的方式！
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华德·马克斯著　　霍华德·马克斯：价值投资大师，橡树资本联席董事长及公司核心创始人之一。　　揭示市场周期如何与金融风险和投资机会并存，又如何引发金融市场风险和投资机会。看懂过去的周期规律，认清现在的周期位置，预判未来的周期趋势。　　查理·芒格盛赞：“在决定未来方面，没有比历史更好的老师了。霍华德的书告诉我们如何从历史中学习，从而更好地了解未来。” 　　《债务危机》瑞·达利欧著　　瑞·达利欧：对冲基金公司桥水创始人。　　准确预测2008年金融危机、欧债危机，桥水危机应对经验全公开。这些原则可以解释债务危机的发生机制，以及妥善应对危机应该遵守的原则。破解金融危机规律，独创债务周期模型。　　无论你是投资者、决策者，还是仅仅对危机感兴趣的读者，这本书都将帮助你以备受启发的新方式理解经济与市场。　　《投资最聪明的事》拉斯·特维德著　　拉斯·特维德：企业家兼投资人。　　《逃不开的经济周期》《金融心理学》作者拉斯·特维德新作，历经5次经济危机总结的投资方法，用40年投资历程中的亲身经历和思考，看透经济周期，把握投资机遇。　　帮你筛选投资品种，将承担风险、分散风险和长期主义结合，成为聪明的投资者。
金融界2022-10-11

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