守一点。 除了比特币有惊艳的表现之外，以太币这周也成功完成上海升级，允许节点解除质押的以太币，获得补涨行情的推力，加上比特币表现杰出，成功突破2,000 美元的大关，然而随着以太币朝着POS 方向走，结点只需要质押以太币就可以获得奖励，未来被视为证券处理的机率正在逐步增加。 石油价格仍然是对物价威胁最大的一块，但原物料行情难以预测，现在的走势还很难说，然而产油国态度明确，如果价格继续回跌，他们就会透过减产来拉抬价格，短中期内石油价格很难下降，这点对通货膨胀与利率政策会有中长期较大的影响，也会间接牵动加密市场的行情。 这周随着物价指数陆续开奖，CPI 年增率降至5%，市场也对此杂音众多，各有各的解读，另外PCE 生产者物价指数月减0.5%，远低于市场预期，与其说是物价成长压力趋缓，现在美股更大的题材是看衰美国经济将会衰退，对赌Fed 会被迫降息刺激经济，如果Fed 会降息，那比特币30,000 美元以上还值得追吗？ 通膨压力仍在 美国劳动部公布最新三月的物价指数，结果为月增0.1%，年增率5%，单纯从帐面数字看来通膨的确继续趋缓，但如果更进一步去看个别部门别的物价指数，会发现状况不如预期中理想，这次增幅降低主因是能源价格下跌，不论是汽油、电费还是能源部门都呈现月下跌3.5%，这个幅度相当显著。 然而油价在四月又因为OPEC 减产而暴涨，没意外的话再过个一季能源价格又会往上飙，如果只看排除食物与能源的物价指数，会发现月增率来到0.4%，除了二手车价格在三月下跌0.9% 以外，不论食衣住行的价格都还在上涨。 这次结果帐面数字低于预期，起初媒体都将其解读为通膨趋缓，但如果考虑到未来能源价格将会上涨，这次的物价指数就没有太大的参考性，只能说对投资人而言没有太大的惊喜，加上市场前几天已经把通膨趋缓的剧本考虑进去，这次物价指数公布并未造成市场太大的波动，同样比特币也在30,000 美元的区间徘徊。 更多数据支持美国通膨趋缓，推动风险资产上涨 虽然帐面上的数据都指向通膨趋缓，但投资人太过乐观时都令人害怕，近期几周出炉几份资料，方向都指向通膨趋缓，包含物价指数、生产者指数以及二手车市场报告，均显示物价涨幅已经趋缓，二手车价格甚至开始快速下跌，如果排除掉OPEC 减产的石油价格上涨风险，从数据看可以说是通膨在Fed 积极升息之下已经逐步趋缓。 在这样的助力下，比特币顺利突破30,000 美元，超过先前我们预估的30,000 美元年度价格，老实说这超过我们预期，根据FOMC 利率期货显示，交易员甚至认为今年第三季就会逐步降息，随后在2024 年让基础利率从5.00% 降到3.0% 至3.5%，市场对于通膨趋缓的预期太早了，可以说是过于乐观。 但我们可以理解背后的假设，利率期货如此预期隐含美国经济今年就会陷入衰退的意思，Fed 将会被逼着降息救经济，但这项假设很难说，目前美国经济还是过热的状况，陷入危机的反而是制造业外移至东南亚的中国，当中国市场需求下降，对抑制过热的全球原物料需求将有一定的帮助。 当通膨趋缓题材持续推高比特币价格超过30,000 美元，也到了大多数机构投资者的平均成本，当初2021 年买进的投资者终于开始解套，目前他们还希望赚取应得的利润，摊掉过去的投资成本，在30,000 美元这个价格区间应该还不会有抛售潮，但这个抛售可能性后经过仔细评估后，抛售潮应该不至于触发大幅下跌，顶多小幅修正。 原因很单纯，现在留在场内的机构投资者信心不会因为几个百分点的获利就打算停利，特别是经过2021 年6 月LUNA 以及11 月FTX 事件，有体制的机构经过这两波惨剧都还能留在场内，就可以知道他们的信心与坚韧度有多高，例如Microstrategy 到现在仍然继续买进，因此我们会排除这项风险。 下一个转折点可能在Fed 理事又出来谈话，通膨趋缓目前为市场普遍的解读，但Fed 本身的解读又是另一回事，他们的谈话没意外会是另一个波动的触发点，假设他们对市场表示升息仍然是合适的，或是计画将升息循环拖得更长之类的谈话超出市场预期，那么风险资产就有可能转跌，其中也包含加密货币。 原先我们将30,000 美元定为年度目标价，但通膨预期下降得比预期快太多，市场可能有些过于乐观了，美国经济目前也不至于陷入衰退，利率政策今年保持为不降息的机率较高，因此我们仍然认为30,000 美元以上追价风险较高，并不建议将更大的部位投入，后续有较高的风险遭到Fed 谈话转折遭受损失，但如果将投资期间拉到10 年，那么比特币现在仍然是很好的买点。 后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信 来源：金色财经lg...
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