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以太坊现货 ETF 上市⻓期意义⼤于短期影响

公开发售（ICO）恰好 10 周年整，以太坊 ETF 的上市⽇期，不论是特意选择在这个具有纪念意义的时刻，还是巧合，这⼀事件对整个加密世界未来的可持续发展，都将具有史诗级意义，因为其迈出了 POS 公链进⼊主流⾦融世界的重要⼀步，必将吸引更多维度和数量的 builder 们加⼊以太坊⽣态的建设，更是为后续如 Solana 等加密世界基础设施进⼊主流世界铺平了道路，对区块链⽣态⼤众化进程具备实质性意义。另⼀⽅⾯，由于以太坊 ETF 从监管角度⽬前不允许质押，所以投资⼈持有 ETF 会⽐直接持有以太坊 token，少 3%-5% 的质押挖矿收益（以太坊世界的⽆风险收益率），以及⼤众投资⼈对以太坊的理解⻔槛相对⽐特币更⾼，所以，本次美国以太坊现货 ETF 对以太坊币价的短期影响可能不及⽐特币现货 ETF 获批后短期对 BTC 价格的影响⼤，更多是提⾼了以太坊价格的相对稳定性，降低了波动率。下⽂将对以太坊现货 ETF 上市后，短期对以太坊 token 买卖双⽅⼒量的影响，⻓期对加密⽣态的影响两个角度进⾏分析。⼀、短期来看：买卖双⽅⼒量均不及⽐特币 ETF，以太坊 ETF 的影响预计⼩于⽐特币根据 SoSoValue 对⽐特币现货 ETF 的持续跟踪，对币价影响最⼤的因素为单⽇净流⼊，即⽐特币现货 ETF 现⾦申赎为加密世界带来的实际的新增买盘 / 卖盘规模（详见图 1），从⽽影响供需，决定价格。根据 S-1 ⽂件披露，美国以太坊现货 ETF，与⽐特币现货 ETF 的申赎机制相同，均为仅⽀持现⾦申赎，因此单⽇净流⼊也将是以太坊现货 ETF 最重要的观察指标；不同主要有两点： • 卖盘：由于灰度以太坊信托（股票代码 ETHE）10 倍以上管理费差异，带来的搬家效应卖盘仍在；且经历过灰度 GBTC 流出造成的⽐特币错杀，市场对于灰度 ETHE 的流出也有准备。但跟⽐特币特币 ETF 不同，灰度以太坊信托在转换为 ETF 的过程中，另⾏拆分 10% 净资产成⽴了⼀只低费率的灰度以太坊迷你信托（股票代码 ETH），因此卖盘可能会略有减少。 • 买盘：由于以太坊 ETF 从监管角度不允许质押，所以持有以太坊 ETF 会⽐直接持有以太坊 token，少 3%-5% 的质押挖矿收益（以太坊世界的⽆风险收益率）；同时，⼤众投资⼈对于以太坊的认知低于⽐特币，如果看好加密货币，还是会⾸选稀缺度清晰，只有 2100 万个的⽐特币 ETF 进⾏配置；图 1：以太坊现货 ETF 上市初期净流出对于⽐特币价格影响分解（数据来源：SoSoValue） 1、卖盘：92 亿美元的灰度 ETHE，与竞争对⼿管理费 10 倍差异，仍会带来早期搬家卖盘，但会⼩于 GBTC 流出的影响回溯灰度⽐特币 ETF（GBTC）初期⼤幅造成⼤幅净流出的原因，有两个：⼀⽅⾯显著⾼于竞争对⼿的管理费，带来搬家效应，投资⼈从管理费 1.5% 的灰度⽐特币 ETF 赎回，买⼊管理费 0.2% 左右的其他 ETF；另⼀⽅⾯，前期信托折价套利盘，在 ETF 价格搬平后获利了结，带来的卖出。年初，由灰度⽐特币信托直接转换的 ETF（GBTC 资管规模 284 亿美元）上市即出现持续性⼤规模资⾦净流出。核⼼原因主要有 2 个，⼀是灰度 GBTC 管理费率 1.5%，为竞争对⼿的 6 倍左右，使得⻓期看好⽐特币资产的投资⼈挪仓⾄其他 ETF；⼆是 GBTC 在转换为 ETF 前，折价⻓期保持在 20% 左右，刺激投资⼈通过购买折价的 GBTC，场外卖空 BTC，来套利折价率。在信托转换为 ETF 折价基本消失后，这类套利资⾦卖出 ETF，获利了结。根据 SoSoValue 数据，GBTC 净流出，⾃ 1 ⽉ 11 ⽇持续到 5 ⽉ 2 ⽇，之后趋缓，期间其⽐特币持有量减少了 53%。图 2：GBTC 上市以来净流出情况（数据来源：SoSoValue）与 GBTC 的直接转化不同，灰度此次在以太坊信托转为 ETF 的过程中，同步拆分 10% 净资产成⽴低费率的以太坊迷你 ETF（股票代码 ETH），即灰度旗下会有两只以太坊 ETF，管理费分别为 2.5% 和 0.15%，稍微缓解了⾼费率带来的挪仓流出压⼒。根据 S-1 ⽂件披露，灰度以太坊信托（股票代码：ETHE）将向灰度以太坊迷你信托（股票代码：ETH）转移约 10% 的以太坊，作为迷你信托 ETH 的初始资⾦；之后两只灰度以太坊 ETF 将独⽴运作。对于已经持有 ETHE 的投资⼈⽽⾔，在 7 ⽉ 23 ⽇，其持有的每股以太坊信托 ETHE，都将⾃动获配 1 股以太坊迷你信托 ETH，同时 ETHE 的净值调整为之前的90%。考虑 ETHE 的管理费率为 2.5%；迷你信托 ETH 的管理费率 0.15%（前 6 个⽉ 20 亿美元内免管理费），也就是说，对于 ETHE 现有投资⼈，其 10% 的资产将⾃动配置在低费率 ETF 中。参考 GBTC 最终资⾦搬家的⽐例为 50% 左右，预计以太坊迷你信托 ETH 的分拆推出，管理费的早鸟优惠，将缓解灰度 ETHE 的短期资⾦流出压⼒。另⼀⽅⾯，因为 ETHE 折价提前收敛，折价套利盘平仓带来的流出压⼒预计也⼩于 GBTC。灰度 ETHE ⼀度⼤幅折价，在 22 年底时折价⾼达 60%，24 年 4-5 ⽉折价⼀度超过 20%，但从 5 ⽉底开始折价收敛到 1%-2%，到 7 ⽉收敛为 1% 以内；⽽ GBTC 在转换为 ETF 前 2 天（1 ⽉ 9 ⽇），折价率仍保持 6.5%。因此对于套利盘⽽⾔，ETHE 获利了结动⼒⼤⼤降低。图 3：以太坊现货 ETF 费率对⽐（数据来源：S-1 ⽂件）图 4：灰度以太坊信托 ETHE 历史折价（数据来源：Bloomberg） 2、来⾃股市的买盘⼒量：⼤众对以太坊共识远不如⽐特币，资产配置动⼒⼩于 BTC 现货 ETF 对于⼤众投资⼈⽽⾔，⽐特币逻辑简单易懂，共识已达成：数字世界的黄⾦，稀缺度明确，总量 2100 万枚，因此⾮常符合其已有的投资框架；⽽以太坊作为第⼀⼤基础公链，其挖矿机制相对复杂，发展受到⽣态多⽅⼒量的影响。最重要是作为投资标的的供给数量，涉及时时通胀通缩，计算过程动态复杂，认知⻔槛较⾼，普通投资⼈难以直观理解。简单来说，⼀⽅⾯，从供给角度，以太坊原则上供应量⽆限，在最新的 POS 机制下，区块奖励带来的质押收益驱动其供给量增加，链上⽣态活跃度影响的⽤⼾交易 Gas 费燃烧驱动其供给量减少，进⽽形成动态的供需平衡机制；最新供应量约 1.2 亿枚，近期年化通胀率在 0.6%-0.8%。另⼀⽅⾯，从常规的基本⾯角度，是其作为公链，⾯临其他公链竞争，对于竞争终局⼤众投资⼈并没有信仰。市场上⽬前有 Solana、Ton 等公链⽣态，也为⼤众投资⼈所知，但是具体分析其竞争⼒，对于⼤众投资⼈⻔槛极⾼，所以普通投资⼈如果看好加密货币的投资价值，可能还是会⾸选配置供给稀缺、没有竞争的⽐特币现货 ETF。公开数据也显⽰了以太坊 ETF 和⽐特币 ETF 存在显著热度的差异。⽐较代表⼤众关注度的⾕歌搜索热度，以太坊仅为⽐特币的 1/5 左右（详见图 5）；⽽观察此次以太坊 ETF 发⾏的种⼦基⾦（⼀般为基⾦管理⼈ / 承销商出资，Fidelity 给旗下以太坊 ETF（股票代码 FETH）的种⼦资⾦规模仅为其⽐特币 ETF（股票代码 FBTC）的 1/4，其他发⾏商如 VanEck、Invesco 等差距也较⼤（详见图 6）。图 5：⽐特币和以太坊⾕歌搜索热度对⽐（数据来源：GoogleTrend）图 6：同⼀发⾏⼈旗下以太坊 ETF 及⽐特币 ETF 种⼦资⾦规模对⽐（数据来源：S-1 ⽂件） 3、来⾃加密圈内的买盘：由于缺乏 ETH 链上 3%-5% 的基础质押收益率，需求基本不存在加密投资⼈也贡献了⽐特币现货 ETF 的部分买盘，主要出于现实世界资产证明的需求。加密投资⼈持有⽐特币 ETF，只⽤付出 0.2%-0.25% 的年费率，就可以拥有传统⾦融市场的资产证明，便于在⼤众世界的经济⽣活，平衡⾦融资产和⽐特币持仓，并借此进⾏各类杠杆操作，如押借贷，构建结构化产品等，对于部分⾼净值的加密投资⼈是有吸引⼒的。⽽由于⽐特币是 POW 算⼒挖矿机制，并没有稳定的 POS 资产质押收益，考虑到加密货币和法币的平均出⼊⾦成本在 0.2%2%，所以持有⽐特币 etf 和直接持币收益差距并不⼤。但对于以太坊现货 ETF，由于监管不允许 ETF 获取质押收益，对于加密投资⼈，持有 ETF 会⽐直接持有以太坊现货，少 3%-5% 的⽆风险年化收益。以太坊采⽤ PoS（权益证明）机制，通过验证者节点质押以太坊资产来验证交易并维护⽹络，并获得区块奖励，即所谓的 POS 挖矿机制。由于这种收益来源于⽹络协议和系统内置奖励机制，因此被视为以太坊⽣态的，链上⽆风险基础收益率。近期以太坊质押收益率稳定在 3% 以上。所以如果通过 ETF 来实现以太坊的头⼨配置，会⽐直接持有以太坊现货，少⾄少 3% 的年化收益率。所以加密圈内的⾼净值⼈群，对以太坊现货 ETF 的买盘，可以忽略。图 7：以太坊转为 POS 机制以来质押收益率（数据来源：TheStakingExplorer）⼆、⻓期来看：以太坊 ETF 为其他加密资产融⼊主流世界铺平了道路以太坊作为⽬前规模最⼤的公链，其现货 ETF 获批，是公链融⼊主流⾦融世界的重要⼀步。梳理 SEC 审批加密货币 ETF 的标准，以太坊在防操纵、流动性、定价透明等⽅⾯均符合 SEC 要求，后续可以期待有更多符合要求的加密资产陆续通过现货 ETF 进⼊⼤众投资⼈视野。 • 防操纵：⼀⽅⾯，链上节点⾜够分散，且 ETF 资产放弃质押。以太坊节点数超过 4000 个，防范了单⼀节点对于整体⽹络的控制；另外以太坊现货 ETF 不允许质押，防⽌因为质押机制导致少数主体对⽹络的过度控制。另⼀⽅⾯，在⾦融市场中，以太坊基础交易设施相对成熟，尤其是其在芝加哥商品交易所（CME）有丰富的期货产品，这为投资者提供了更多的对冲选择和价格可预测性，降低了市场操纵的风险。 • 流动性 & amp; 定价透明性：以太坊市值约 4200 亿美元，只看市值可以排⼊美股市值排⾏ Top20，以太坊 24 ⼩时交易额 180 亿美元，且上架近 200 家交易所，保证了充分的流动性，以及定价的公平透明性。对⽐来看，公链中 Solana 也⼀定程度上满⾜以上指标（详见图 8），Vaneck、21Shares 已先后提交 Solana 现货 ETF 的申请，伴随着加密货币期货等传统⾦融市场⼯具的不断丰富，后续可以期待更多加密资产 ETF 的获批，从⽽进⼀步占据传统投资⼈⼼智，登堂⼊室，加速发展。图 8：代表性 Layer1 公链核⼼数据对⽐（数据来源：公开数据整理）综上所述，由于以太坊现货 ETF 的买卖盘⼒量均弱于⽐特币 ETF，且经历过灰度 GBTC 流出造成的⽐特币错杀，市场对于灰度 ETHE 的流出也有准备，再叠加距离⽐特币现货 ETF 上市已有 6 个⽉的时间，以太坊现货 ETF 获批利好经过市场反复交易，已经很⼤程度上反应在了现有以太坊币价中，预计短期对于以太坊价格的影响，要⼩于之前⽐特币现货 ETF 上市对⽐特币的影响，以太坊的波动也可能更⼩。如果上市初期因为灰度流出再次造成错杀，将是不错的布局机会。投资⼈可以通过 SoSoValue 专⻔推出的美国以太坊现货 ETF 看板（https://sosovalue.com/assets/etf/us-eth-spot）进⾏关注。⻓期来看，加密⽣态与主流世界正由过去的各⾃发展⾛向融合，这中间会有⼀段不短的认知磨合过程。⽽加密⽣态新旧参与⽅之间认知的差异，可能会是未来 1-2 年，影响加密货币价格波动和创造投资机会的核⼼要素。历史上新兴资产融⼊主流世界的过程，总是上演分歧产⽣交易，⼤幅波动不断带来投资机会，很值得期待。以太坊 ETF 获批，进⼀步为加密⽣态应⽤进⼊主流资产配置敞开道路，可以预见其他如 Solana 等拥有⼤量⽤户与⽣态的公链等基础设施也将逐步融⼊主流世界。在加密世界进⼊主流世界的同时，时代前进的另⼀⾯，即主流世界进⼊加密世界的进程，也在悄悄持续发展，以美国国债为主的主流⾦融资产亦通过 RWA（Real WorldAssets）代币的形式上链，逐步进⼊加密世界，实现全球⾦融资产的⾼效流通。如果说⽐特币 ETF 的获批是扣开了加密与传统融合后新世界的⼤⻔，那么以太坊 ETF 的通过则是迈⼊⼤⻔的第⼀步。来源：金色财经

金色财经2024-07-24

以太坊ETF落地短期承压长期看好

在以太坊ETF正式开启交易时，正好是ETH的ICO完成10周年。随着以太坊ETF的落地，行业投资者的期盼也成为现实，未来传统金融的资金会推动ETH走向何方？能否实现其宏大愿景？二级市场的走势会如何？StarEx聊聊看法。首先，从基本面聊一下以太坊的发展：过去十年，以太坊基础设施建设初步完成其使命，从回报率来看，以太坊在过去十年中跑赢了比特币。这十年也是加密领域发展最快的时期。如果没有以太坊引入智能合约的概念，就不会有后来的资产发行、DeFi、NFT、GameFi、DePin、RWA以及L2的发展。这一切主要归功于以太坊。经过十年的发展，以太坊通过L2和模块化技术为未来的更多应用场景提供了足够的区块空间，首次实现了“价值互联网”的可见且可落地的雏形。未来十年能否继续跑赢将取决于许多未知因素。如果以太坊的使命是继续为加密领域提供底层的安全服务，而更多的应用场景通过L2、ZK、模块化等基础设施来承载，那么最重要的是能否基于L2+模块化以及ZK的可扩展性基础设施构建出更大规模用户群体的应用。基于L2、模块化区块链等基础设施的用户群体，即使达不到上亿人，哪怕只有数百万到数千万核心用户，也会开辟出一条新道路。无论是DeFi的持续创新，还是游戏、社交、AI、DePin、NFT或未来可能出现的新事物的探索，都需要找到一条明确的道路。这是一个无法回避的重大问题。如果没有这条扎实的道路，以太坊的安全性将无法得到充分利用，L2的空间也会被大大闲置，模块化进程也会被打断，无法形成足够的正向循环动力。对于未来十年的加密领域，除了比特币继续作为价值存储被更多主流群体接受之外，更重要的是以太坊能否继续通过创新打开更大规模用户采用的路径。如果能，那么以太坊在未来十年继续跑赢比特币并非不可能；如果不能，那么价值互联网的探索可能需要更长的时间。以太坊ETF正式开始交易，恰逢以太坊十周年之际。以太坊的前十年已经完成了第一阶段的使命。未来十年，需要新型开发者的加入，这些开发者能够真正了解用户需求，在需求侧实现以太坊的价值。由于此轮周期以太坊在生态应用上没有亮眼的突破，所以光环被SOL抢走了，以太坊未来需要看生态应用能否突破，这关乎eth能不能进入到第二个发展阶段。再从二级市场博弈的角度聊一下：预期炒作：比特币ETF从炒作到落地，时间周期约半年，随后是华尔街机构们不断的买买买，总持仓数量约90万BTC，净流入资金约170亿美元，持仓市值约600亿美元。与此同时，以太坊的ETF预期也在炒作，5月份正式批准ETF后，市场又炒作了近2个月时间。所以预期落地，总体偏利空。资金流入情况：由于灰度持有以太坊数量高达300万个，它的ETF开放后，大概率和比特币一样，早期会遭遇较大的资金流出，而市场炒作了这么长时间的ETF预期，还有多少新增资金接盘是个未知数，StarEx分析师认为资金流入情况可能没有市场预期的那么多。毕竟比特币ETF在收益、安全性的角度上，要超过以太坊，尤其是以太坊没有出现新的生态应用前，资金更为谨慎。短期利空：以太坊ETF的上市交易，正好赶上门头沟事件的赔付开始正式卖出，比特币承压较大，如果市场风向标的比特币出现较大回调，资金追逐以太坊的动力也会受到压制。美股受制：美股近期的走势让资金有些忧虑，降息在即，降息预期炒作也接近尾声。如果降息落地，“卖新闻”可能导致回调，如果美国经济开始衰退，那么就可能出现长时间的下跌走势，对加密市场也有较大影响。所以，StarEx认为以太坊ETF上市，短期总体偏空，长期看，如果生态上出现爆发，那么会开启第二个十年的大发展趋势。来源：金色财经

金色财经2024-07-24

Bankless：ETF 会推动新的 ETH 需求吗？

经过艰难且不必要的冗长审批流程后，现货以太坊 ETF 终于在传统证券交易所交易了！多年来，加密货币一直热切期待这些产品的推出，预计它们的到来将为世界上最大的资产管理公司提供直接的经济激励，以推动以太坊的发展，催化前所未有的资金流入 ETH，并导致主流接受链上活动。今天，我们来讨论一下在后 ETF 时代，以太坊最受关注的指标——价格——的未来会怎样？展望未来现货加密货币 ETF 的业绩有限，但许多人预计现货 ETF 将对 ETH 有利，就像它们对 BTC 有利一样。新推出的现货 BTC ETF 是今年最热门的金融产品之一，吸收了 Grayscale 的 GBTC 186 亿美元的资金流出，并积累了额外的 170 亿美元资产管理规模。现货 BTC ETF 的相对成功凸显了这一点，仅贝莱德的 IBIT 今年的流入量就超过了 Invesco 的零售友好型 QQQ 纳斯达克 100 基金，按年初至今的流入量在 ETF 基金中排名第四。尽管现货 BTC ETF 流入的绝对美元价值确实令人印象深刻，但显然有限的流入来自这些产品旨在吸引的净新买家类型，如养老金。尽管现货 BTC ETF 使每家主要金融机构都可以直接进行加密投资，但机构投资者对这些产品的需求却更加有限。只有投资顾问（他们分配原本可以用于在替代市场购买 BTC 的私人资本）和对冲基金（不太可能进行定向 BTC 敞口的实体）才是非孤立情况下的显著购买者。虽然 BTC 价格在 ETF 之后以美元计算确实有所上涨，但它也没有跟上华尔街表现最好的人工智能股票的步伐，只是勉强与通用电气、GoDaddy、沃尔玛和 Progressive Insurance 等平淡无奇的股票持平。现货 ETF 并没有神奇地推动新资本购买加密货币；相反，流入 BTC ETF 的资金主要来自市场强烈的风险偏好情绪，不幸的是，即使这一备受期待的催化剂出现，BTC 也未能令人信服地突破并维持历史高位。随着 BTC 在四个多月前触顶，全球经济数据持续走软，更广泛的市场顺风能否继续支撑高风险加密资产值得怀疑。此外，鉴于成熟投资者可以通过 TradFi 使用期货和基于信托的产品购买 ETH 敞口的现有方式有很多，因此不太可能有大量资本在场外等待购买略有差异的现货产品。值得庆祝的里程碑现货 ETF 是激发投资者对 ETH 和整个免许可区块链的热情的最终催化剂，但随着最终获得批准，以太坊将越来越多地根据其目前的表现进行评判，因为人们对其模糊未来的热情已经消退。我们已经到了以太坊的关键时刻；需要加速采用，以便生态系统取代传统金融系统。幸运的是，随着发行人宣传其产品，投资者寻求有关旨在取代传统金融系统的区块链的信息，ETF 批准应该会在未来几个月内将以太坊置于聚光灯下。虽然主流尚未探索隐藏的链上场景，但贝莱德首席执行官拉里·芬克 (Larry Fink) 等金融界有影响力的人士宣扬代币化和以太坊的牛市理由，可能会恳请非加密货币原生者亲自与区块链技术互动。一旦大众开始认识到区块链相对于过时的金融系统带来的巨大改进，随着越来越多的个人开始将财富存储在数字资产中并利用区块链技术，链上应用将呈指数级增长，从而对价格和加密货币的基本牛市产生积极影响！比特币简单的数字黄金叙事未能激发主流对加密货币的兴奋，并将代币估值推至历史新高，而以太坊看涨情绪的出现将推动链上应用，并让投资者更深入地了解该行业。 ETF 让传统金融巨头有理由对加密货币感到兴奋，并为以太坊提供了被理解的最佳机会，但这次缺乏切实成果可能会带来可怕的后果，标志着以太坊衰落的开始，并破坏整个加密货币革命的可信度。来源：金色财经

金色财经2024-07-24

BTC继续占据主导地位、山寨季还远远没到

就是明证。尽管最近出现了创新并推出了以太坊 ETF，但比特币仍保持主导地位，表现优于山寨币并巩固了其作为领先加密货币的地位。投资者必须谨慎应对这一形势，随时了解可能影响其投资策略的市场趋势和发展情况。来源：金色财经

金色财经2024-07-24

创纪录!以太坊ETF前90分钟交易量达3.61亿美元

现货以太坊ETF在交易的前90分钟内就受到了投资者的热烈追捧，9只新推出的ETF总交易量达到3.61亿美元。彭博社高级ETF分析师Eric Balchunas在社交媒体上分享了这一初步数据，并指出，这一令人印象深刻的开端使这些ETF跻身ETF总交易量的前1%，可与TLT和EEM等成熟基金相媲美。其中，Grayscale的ETHE以1.478亿美元的交易量位居榜首，贝莱德的ETHA以7140万美元紧随其后，Bitwise的ETHW为5040万美元。富达的FETH交易量也很可观，达到了4930万美元。其他ETF也为90分钟的惊人总交易量做出了贡献，包括Grayscale的ETH（1840万美元）、VanEck的ETHV（930万美元）、FranklinTempleton的EZET（850万美元）、Invesco的QETH（400万美元）和21Shares的CETH（200万美元）。这些数字凸显了人们对基于以太坊的投资工具的强劲需求，远远超过了新ETF发行的典型交易量。通常，新ETF发行首日的交易量很难超过100万美元。 Balchunas表示：“3.61亿美元这个数字在ETF总交易量中排名第15位左右。” “普通的ETF在推出的第一天很少能超过100万美元，而所有这些ETF在推出的第一天就达到了这一数字，甚至更多。” 此前，Balchunas曾报道称，在交易的前15分钟内，以太坊ETF已经积累了1.12亿美元的交易量。这种最初的激增虽然令人印象深刻，但大约只有BTC ETF首日交易量速度的一半。 Balchunas指出，如果算上灰度流出，以太坊ETF的交易量约为BTC ETF的20%到25%，这仍然是一个非常稳健的表现，符合他之前的预测。这些以太坊ETF的初期交易取得成功，反映出投资者对数字资产及其与主流金融产品的融合越来越感兴趣。同时，这一发展有望进一步提高Crypto资产在传统市场的知名度和采用率。目前，市场观察人士将热切关注这一强劲的开端能否在全天保持下去，以及这对Crypto资产ETF的未来有何启示。来源：金色财经

金色财经2024-07-24

Memecoin Launchpads之战打响 pump.fun能否保持领先

式增长通常伴随着较大资产的可衡量上涨，以太坊 ETF 的推出可能会延长加密货币牛市周期并维持对 memecoin 的兴趣。随着时间的推移，pump.fun 能否保持其作为领先 memecoin 启动平台的主导地位？结果将取决于每个平台吸引最多用户、创造最有趣的 memecoin 以及建立强大的社区以留住用户的能力。来源：金色财经

金色财经2024-07-24

ETH ETF 首次亮相、交易量创下10亿美元纪录、价格怎么不动？

以太坊 ETF 今天首次亮相，标志着数字资产在传统金融市场的重要里程碑。此次推出的 8 家发行商的 9 只不同现货以太坊交易所交易基金 (ETF) 开始在美国交易所交易。这一事件让通常平静的 ETF 交易环境变得热闹非凡。以太坊 ETF 的开局令人印象深刻兴奋从开盘铃声响起就开始了。在前 15 分钟内，以太坊 ETF 的交易量就达到了 1.12 亿美元。到 90 分钟时，这一数字已飙升至 3.61 亿美元。有人分享了这些数据，并指出这一初始交易量使新以太坊 ETF 跻身所有 ETF 的前 1%，与 TLT 和 EEM 等知名基金相当。排名前列的是 Grayscale 的 ETHE，交易量最高，为 4.58 亿美元，其次是贝莱德的 ETHA，交易量为 2.487 亿美元，以及富达的 FETH，交易量为 1.373 亿美元。Bitwise 的 ETHW 也表现不俗，交易量达 9430 万美元。其他贡献者包括 Grayscale 的 ETH，交易量为 6380 万美元，VanEck 的 ETHV，交易量为 4430 万美元，富兰克林邓普顿的 EZET，交易量为 1590 万美元，Invesco 的 QETH，交易量为 1200 万美元，以及 21Shares 的 CETH，交易量为 560 万美元。所有这些加起来共产生了 10.834 亿美元的交易量。午盘势头增强到中午时分，交易量继续攀升。截至美国东部时间下午 12:30，累计交易量已达到近 6 亿美元。Grayscale 的 ETHE 仍处于领先地位，交易量为 2.5 亿美元，其次是贝莱德的 ETHA，交易量为 1.3 亿美元。富达的 Advantage Ether ETF 交易量为 7700 万美元，Bitwise 的以太坊 ETF 交易量为 6600 万美元。 Grayscale 的大部分交易量可能来自资金流出。尽管如此，交易速度表明，到当天结束时，新推出的 ETF 有望达到约 9.4 亿美元。曾预测，由于知名度较低以及在购买基金份额时无法质押以太坊等因素，ETH ETF 的需求将约为比特币 ETF 的 20%。破纪录的一天结束随着交易日的进行，势头持续增强。截至美国东部时间下午 3 点，总交易量已飙升至超过 10.19 亿美元。Grayscale 的 ETHE 以 4.56 亿美元领先，占总交易量的近一半。贝莱德的 ETHA 紧随其后，占 24%（2.4 亿美元），富达的 FETH 占 13%（1.36 亿美元）。当时的资金流入量与 6.55 亿美元相关。这一令人印象深刻的表现反映了人们对基于以太坊的投资工具的兴趣日益浓厚，以及它们吸引大量资本的潜力。行业反应 ETF Store 总裁 Nate Geraci 对以太坊 ETF 的未来表示乐观，他表示：“我并不期待像比特币 ETF 那样的狂热，但如果以太坊 ETF 能吸引 20-25% 的比特币 ETF 资产，那将是一个非常成功的结果。” 以太坊较低的融资利率可能会影响机构投资者的兴趣。不过，强劲的初始交易量表明，这些新金融产品的需求强劲。结论以太坊 ETF 的首次亮相为加密货币市场树立了新标杆，表明投资者兴趣浓厚，交易量强劲。此次推出不仅提高了以太坊的知名度，还标志着主流金融对数字资产的接受度不断提高。随着市场的不断发展，以太坊 ETF 有望在加密货币的更广泛采用中发挥关键作用。来源：金色财经

金色财经2024-07-24

7月24日财经早餐：“哈里斯”交易升温！特斯拉、谷歌绩后跳水！

受追捧，首秀成交量超5亿美元首批九只以太坊ETF开盘后几小时合计成交量超5亿美元。其中，贝莱德发行的以太坊ETF半日成交量突破1亿美元，在美国ETF首日成交排行榜中名列第38位。市场行情美股：道琼斯指数收跌0.14%，标普500指数跌0.16%，纳斯达克指数跌0.06%。欧股：德国DAX30指数收涨0.82%；英国富时100指数收跌0.38%；欧洲斯托克50指数收涨0.40%。债市：10年期美债收益率收报4.2550%，两年期美债收益率收报4.5000%。商品：黄金收涨0.54%，报2409.00美元；WTI原油收跌1.00%，报77.42美元/桶；布伦特原油最终收跌0.86%，报81.53美元/桶。外汇：美元指数收涨0.18%，报104.20；美元/日元跌0.93%，报155.59；欧元/美元跌0.34%，报1.0853。加密货币：比特币24小时内跌2.62%，目前报65855.03美元。以太坊24小时内涨0.43%，目前报3471美元。港股：恒指夜市期指收报17474点，跌27点，较昨日恒指收市17469点，高水5点，成交9646张。国指夜市期指收报6190点，较昨日国指收市低水5点。全球公司要闻特斯拉Q2利润两位数剧减远逊预期，盘后跌超8% 二季度特斯拉 (TSLA.US)总营收不降反增2%，汽车业务营收下降7%，EPS和净利润降超40%，“卖碳”收入环比翻倍至新纪录8.9亿美元。特斯拉仍预计Cybertruck今年底盈利，预计三季度汽车产量环比增长转正，平价车等新车仍有望明年上半年投产；称重点仍是全公司削减成本，加速开发AI产品和服务。盘后震荡转跌！AI助攻谷歌二季度云收入首超百亿美元，但广告放缓二季度谷歌(GOOG.US)营收和EPS盈利均超预期，备受关注的增长引擎云业务斩获首个季度收入超100亿美元和季度营业利润超10亿美元。广告收入基本稳定，云计算收入尤为强劲但YouTube广告收入在来自TikTok的竞争减弱后仍不及预期，押注AI投资的资本支出为131.86亿美元，超过一季度的120亿美元，令人担心积压利润率。 UPS二季度盈利不及预期，下调全年营收指引，股价创上市以来最大跌幅货运需求疲软和航运业定价疲软导致了所谓的全球货运衰退。UPS(UPS.US)第二季度利润和收入低于预期，且将2024年的收入指引下调至约930亿美元，之前的预测为最多945亿美元。美股盘中，公司股价一度暴跌超13%，收跌12%。 Meta发布最大开源AI模型Llama 3.1，云伙伴们助阵 Meta(META.US)发布三款Llama 3.1模型，其中Llama 3.1 405B包含4050亿个参数，这是Meta迄今为止最大的模型，将对标OpenAI和谷歌公司的大模型。同时，Meta和英伟达实现强强联手，英伟达AI Foundry将为全球企业提供Llama 3.1模型的定制服务。分析认为对于开源AI来说，Meta Llama 3.1在GSM8K、Hellaswag等多项测试中均优于GPT-4o。可口可乐Q2营收同比增长2.9%超预期，净利润下滑28.8%，上调全年指引可口可乐(KO.US)二季度Non-GAAP营收同比增长2.9%至123.1亿美元，高于市场预期。每股收益同比增长7.7%至0.84美元，超过市场预期。调整后净利润为24.1亿美元；毛利率为61.1%。同时，可口可乐上调全年指引：预计全年可比每股收益增长6％，此前预期增长5%。全年资本支出预期为22亿美元。今日要闻前瞻美国、欧元区7月制造业、服务业、综合PMI初值加拿大央行利率决议美联储理事鲍曼讲话美国6月新屋销售 IBM财报（投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接

投资慧眼2024-07-24

区块链动态2024年7月24日早参考

金色财经2024-07-24

十年从ICO到ETF：以太坊现货ETF正式获批上市

arside Investors认为，以太坊ETF的资金流入可能会少于比特币ETF，因为比特币更受关注且市场规模更大。Wintermute预计，以太坊ETF在未来一年内可能吸引40亿美元资金流入，推动其价格上涨24%。十年前的2014年7月22日，以太坊通过ICO融资筹集了31,529枚比特币，价值超过1800万美元。两个月前，SEC批准了多个以太坊现货ETF的申请，终于在今日正式获批上市交易。以太坊ETF批准面临的主要困难包括其证券属性和POS机制带来的风险。SEC认为ETH的集中持有可能增加市场操纵的风险，因此对以太坊ETF的批准持保留态度。为减少ETH被视为证券的风险，ETF提案中删除了质押部分。香港较早批准以太坊现货ETF，为以太坊带来了利好。2024年4月，香港证监会批准了多只现货ETF，包括比特币和以太坊的ETF。香港较欧美更早批准的原因在于其灵活的监管环境和市场驱动力。以太坊现货ETF获批后，预计将推动ETH价格上涨，并对山寨币市场产生积极影响。渣打银行预测，ETH价格可能在年底达到8000美元。ETF的批准还反映了美国监管机构对加密政策态度的转变。总之，以太坊现货ETF的批准对加密行业的未来发展具有深远影响，标志着加密资产类别的又一重要里程碑。来源：金色财经

金色财经2024-07-24

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