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估值460亿！“美版贴吧”Reddit今晚登陆纽交所，OpenAI CEO是重要股东

dit的IPO文件中提到，公司计划利用人工智能（AI）功能来扩大其收入来源，这与Sam Altman在OpenAI的工作重点相吻合。这表明，Altman可能在未来Reddit的发展中继续发挥战略性的作用，尤其是在AI技术的应用方面。此外，该公司最近还与谷歌签署了一项每年6000万美元的内容许可协议，以帮助训练该搜索引擎的人工智能模型。 “在人工智能生成的内容日益饱和的世界中，我们预计用户将越来越多地寻找和重视新的想法，而模型将需要从这些想法中更新他们的学习。随着人工智能和机器学习技术变得更加普遍和使用，我们相信 Reddit 数据的重要性会上升，”该公司在 IPO 文件中表示。

格隆汇03-21 16:14

自 2024 年初以来，AI 加密货币上涨了约 257%

OpenAI的ChatGPT发布以来，人工智能（AI）成为了所有炒作，导致人工智能公司的估值达到天文数字，人工智能相关股票的价格也随之飙升。此后，这种狂热一直延续到人工智能加密货币上，价格全面飙升。按市值排名最高的人工智能加密货币是什么？市值最高的人工智能加密货币是Bittensor ( TAO )，截至 2024 年 2 月 29 日市值为 38.5 亿美元。其次是Render ( RNDR )，市值为 30.3 亿美元。 Fetch.ai（FET）排名第三，市场规模为 14.1 亿美元。 Bittensor 毫无争议地保持第一名 Bittensor 是一种由 TAO 代币支持的去中心化机器学习协议，在 2024 年 1 月和 2 月期间仍然是最大的人工智能加密货币。截至 2024 年 2 月 29 日，其市值为 38.5 亿美元。其市值比 Render 的市值高出 8.2 亿美元30.3 亿美元。今年前两个月，前五名的人工智能加密货币排名没有发生任何变化。然而，在前 5 名之外，也发生了重大变化。Autonolas ( OLAS ) 2024 年年初以 3 亿美元的市值排名第六，到 2 月 29 日跌至第九位，市值为 3 亿美元。虽然它的市值增加了 407 万美元，但仍被其他人工智能币超越。 Nosana ( NOS ) 的排名提升幅度最大，2024 年伊始排名第九，2 月底排名第七。其市值从0.5亿美元攀升至5.1亿美元，增加了4.6亿美元。哪些AI加密货币涨幅最大？ 2024 年加密 AI 币中涨幅最大的是Nosana，两个月内价格涨幅达 987.9%，从 0.56 美元涨至 6.01 美元。其次是DeepFakeAI ( FAKEAI )，涨幅为 628.6%，从 0.0008 美元增至 0.0069 美元 Synesis One ( SNS ) 排名第三，上涨 595.4%，其价格从年初的 0.016 美元上涨到 2 月底的 0.108 美元。然而，总体而言，2024年1月1日至2月29日期间，AI加密货币平均上涨257.2%。在市值增长方面，Bittensor 处于领先地位，估值增加了 22.2 亿美元。其次是 Render，增加了 12 亿美元。SingularityNET ( AGIX ) 排名第三，其市值自 2024 年初以来增长了 5.1 亿美元，达到 9.3 亿美元。虽然 Nosana 是价格涨幅最大的公司，但其市值仅增加了 4.5 亿美元，排名第五，落后于 Akash Network 的 5.1 亿美元。 OpenAI 的 Sora 公告推动 AI 加密货币走高 OpenAI 的 Sora 文本转视频模型发布后，AI 加密货币的平均价格上涨了 151.0%。 DeepFakeAI 从 OpenAI 的最新产品中受益最多，成功扭转了 2 月 17 日-31.4% 的下跌趋势，至 2 月 29 日达到 628.6%。 AI加密货币排名变化 2024 年 1 月 1 日与 2024 年 2 月 29 日的 AI 加密货币排名变化（基于市值）。方法该研究调查了 2024 年 1 月 1 日至 2 月 29 日期间 15 种人工智能 (AI) 加密货币的市值和价格回报。检查的 15 种人工智能加密货币是：Bittensor、Render、Fetch.ai、Akash Network、SingularityNET 、Ocean Protocol、OriginTrail、Nosana、Autonolas、DeepFakeAI、HyperGPT、Synesis One、Bostrom、PaLM AI 和 Kizuna。加密 AI 硬币选自 CoinGecko 的 AI 类别。本研究仅供说明和参考之用，并非财务建议。在将钱投入任何加密货币或金融资产时，请务必进行自己的研究并小心谨慎。

田1780705413503-21 15:28

2024年大牛市这5种加密货币助你这一轮牛市成为百万富翁

ch.ai (FET) 是一个去中心化人工智能 (AI) 和机器学习 (ML) 平台，旨在实现去中心化数字经济。该项目的重点是为自主代理创建一个可扩展且安全的基础设施，以在无需人工干预的情况下执行数据共享、交易和协调等任务。 Fetch.ai 的关键功能之一是其多代理系统 (MAS)，它允许自主代理相互交互、协商和协作以实现共同目标。这些代理可以代表个人、企业或物联网设备，从而在金融、供应链和医疗保健等行业中实现广泛的应用。 Fetch.ai还引入了一种独特的共识机制，称为“时间证明”（PoST）共识，旨在实现安全性、可扩展性和能源效率之间的平衡。后共识依赖于质押和新颖的面向资源的架构的结合来验证交易并达成共识。 FET 代币在 Fetch.ai 生态系统中用于支付服务费用、激励参与并促进自主代理之间的交易。总体而言，Fetch.ai 寻求彻底改变人工智能和机器学习在去中心化系统中的使用方式，为数字经济中的自动化和协作释放新的可能性。价格： Fetch.ai 的交易价格约为 2.24 美元，过去 24 小时内下跌约 17.46%。市值： Fetch.ai 的总市值约为 18.8 亿美元。流通供应量：目前流通中的 FET 币数量为 839.75 百万枚。最新动态： Fetch.ai 主网升级（称为“Capricorn”）引入了重大改进，包括支持区块链间通信 (IBC) 和允许无许可智能合约开发。上个月，FET 的增长速度超过了市场。从 2 月中旬的 0.66 美元开始，这种 AI 加密货币已飙升超过四倍，首次突破 2 美元的门槛。Fetch.ai 的市值为 22 亿美元，跻身加密货币 100 强之列。分析师对代币的未来持乐观态度，理由是其强大的市场地位和创新方法。一些人预测，即使在比特币减半之前，其价格也可能达到 5 美元。 5：ARB Arbitrum (ARB) 作为领先的第 2 层扩展解决方案，已准备好抓住以太坊 Dencun 升级带来的机遇。Arbitrum目前的股价为1.78 美元，市值为22 亿美元，年初至今已实现 +14% 的正增长。其流通量为12.75亿ARB。此次升级对可扩展性和安全性的关注与 Arbitrum 的核心目标一致，因为它利用乐观汇总机制来提高交易速度并最大限度地减少 Gas 费用。随着以太坊在 Dencun 升级后的发展，Arbitrum 对以太坊代码的高效链下执行使其有利于继续在第 2 层领域的锁定总价值 (TVL) 和交易量方面保持领先地位。然而，由于升级对网络动态和用户行为的潜在影响，Arbitrum 可能需要调整其协议以确保兼容性和持续增长。总体而言，Dencun 升级为 Arbitrum 提供了一个机会，可以进一步巩固其作为以太坊扩展生态系统中关键参与者的地位，并有可能吸引更多用户和开发人员使用其平台。来源：金色财经

金色财经03-21 14:31

大模型蒙眼狂奔，AI训练又“捅娄子”，谷歌遭重罚2.7亿美元！

禁止。日前，日本也开始探讨针对大规模人工智能（AI）开发者采取法律监管，拟对未充分完善虚假信息对策等情况设置罚则。随着生成式 AI 的爆火，目前中国、美国、欧盟等多国都在探索对 AI 的监管。由此也可以看出，汹涌澎湃的的AI浪潮里，欧盟的AI立法还只是一个起点。

格隆汇03-21 11:44

热点解读：英伟达GTC要点梳理，关注算力、机器人及游戏投资机遇

与AI行情的关键所在，华夏基金建议关注人工智能AIETF（515070）、芯片 ETF（159995）、云计算50 ETF（516630）、机器人 ETF（562500）、游戏ETF（159869）以及文娱传媒 ETF（516190）。二、热门解读（1）新一代芯片发布，AI算力加速迭代 AI芯片性能跨越式提升，重视AI算力及应用。会上英伟达发布了采用新一代Blackwell架构的B200GPU和GB200超级芯片，性能和效率上较上代芯片有显著提升。B200由两个超大型裸片封装组合而成，内含超过2080个晶体管。这颗芯片还封装了192GB的高速HBM3e的显存。与前一代H100相比，B200的每秒输出token数量提升15倍，Supercharged AI训练表现提升3倍。Blackwell 芯片和硬件设备不仅提升了单个芯片的计算性能，还通过提升网络通信速度、优化软件生态等方式，加强了大规模 AI 算力集群的算力，从而全面提升对于 AI 大模型的加速效果，将为应用端提供更加坚实的硬件基础。从应用端来看，英伟达的芯片正在深入气候、医疗、自动驾驶、机器人、工业工程、软件等领域。借助 AI 计算以及大模型的能力，英伟达的芯片深入到多个行业的应用领域。例如，数字孪生（Digital Twin）的技术可以创建数字孪生地球，用于预测天气和模拟气候变化，大幅提升预测极端天气的精准性。数字孪生还可以应用在工业制造中，用来优化工厂的制造流程和提升运营效率。在机器人领域，英伟达可以协助创建能够感知、学习、适应物理世界的机器人。在医疗领域，英伟达的 AI 技术正在渗透新药开发以及治疗方案。在自动驾驶领域，英伟达的芯片和解决方案也越来越多地渗透到更多车企新车型中。无论是硬件端还是软件端，应用端还是工具端，各个行业对于 AI 的需求仍处于摸索的初期阶段，来自B 端的需求仍在大幅落地和增长中。英伟达新一代芯片正式发布，AI算力正在加速迭代，预计2024年全球AI算力需求仍将保持高景气，华夏基金认为可关注算力、AI+应用。同时，针对高端芯片的出口管制政策导致英伟达高性能AI芯片出口中国受限，国产算力芯片厂商将持续受益，华夏基金认为可关注华为链及国产GPU头部厂商。图1：未来算力需求有望维持指数级增长资料来源：《智能计算的最新进展、挑战和未来》，首创证券（2）首款人形机器人模型发布，机器人技术不断突破机器人产业发展再提速，未来市场空间广阔。此次会议英伟达发布了2项Isaac平台的重大升级，即专为机械臂设计的基础模型 Isaac Manipulator 和为机器人提供多摄像头和 3D 环视功能的 Isaac Perceptor。此外，英伟达还推出了人形机器人通用基础模型Project GROOT，希望通过发布这个新API集合 Project GROOT来推动人形机器人的开发。黄仁勋表示：“为通用人形机器人构建基本模型是我们当今人工智能领域能够解决的最令人兴奋的问题之一。” GROOT驱动的机器人将能够理解自然语言，并通过观察人类行为来模仿动作。其能快速学习协调各种技能，具备更好的灵活性，以适应现实世界并与之互动。当前机器人市场持续成长，机器换人趋势明显，世界各国高度关注机器人产业，争相出台相关政策重点支持。随着社会和经济的不断发展，人口预期寿命进一步延长，全球老年人口占比持续上升，根据WTO预计，2030年和2050年全球老年人口将分别增加至14亿人和21亿人，人口老龄化会加剧劳动力供给紧张，导致企业用工成本不断上升。在此背景下，许多行业尝试利用仿生机器人应对劳动力短缺和劳动力成本增加带来的挑战。根据 Precedence Research 数据，在仿生机器人领域，2022年全球仅人形机器人市场规模就达到16.2亿美元，2032年预计市场规模将达到286.6亿美元，2022-2032 年复合增长率达33.28%。此外，人工智能朝具身智能方向快速发展，多家人形机器人厂商将于2024年实现商业化落地，具身智能元年有望来临。伴随海外巨头持续加码 AI 相关资本支出，看好 AI算力及机器人等相关产业链投资机会，在AI持续赋能下机器人产业有望进入加速发展阶段，华夏基金认为可关注AI+机器人、具身智能方向。图2：人形机器人全球市场规模CAGR=33% 资料来源：公司公告、Precedence Research，浙商证券（3）AI赋能游戏、影视行业，打开广阔空间生产式AI驱动行业变革，游戏、影视行业有望率先受益。本次会议在传媒领域有 40 余场主题议程，其中游戏领域 11 场，视频等其他娱乐领域大约 34 场。议程主要关注 AI 对创作的赋能，在影视娱乐方面主要讨论文生视频、文生图、文生音乐等 AI 驱动的内容生产；游戏方面主要是 3D 资产生成、AI NPC 以及 AI 对游戏生产的赋能等，数字孪生也是本次会议应用端的重要方向。具体在会议中，腾讯分享了自身利用 OpenUSD 改善 3D 内容的生产，同时介绍了自己的文生图模型；网易分享了文本生成角色的方案；海外创业公司 Runway 分享自身视频生成工具的开发过程。数字孪生方向上，Moment Factory 分享自身采用 Open-USD 和 NVIDIA 技术构建 3D 场景的经验。游戏行业方面，近年来，我国游戏产业发展迅速。《2023年中国游戏产业报告》显示，2023年我国移动游戏实销收入2268.6亿元，同比增长17.51%。2023年国内游戏市场实际销售收入首次突破3000亿元关口，用户规模达到6.68亿，再创新高，2024年游戏市场有望进一步回升。游戏作为AI应用的重要场景，将持续受益于AI技术的迭代突破。游戏板块前期调整较多，且游戏版号常态化发放展示政策端对游戏产业健康稳健发展的支持，AI、MR等新技术和新渠道的逐步发展，有望为游戏产业跳跃式发展奠定基础。影视行业方面，近期海内外多个AI影视作品破圈，一系列视频生成模型和工具的落地，为AI影视提供了丰富的工具集。影视行业面临AI技术与行业高景气的双轮驱动，华夏基金认为可关注影视板块投资机会。 AI将持续对传媒板块赋能，游戏、影视等行业有望率先验证AI降本增效。本次会议主题演讲在游戏、娱乐等方向聚焦 3D 资产生成及文生视频等，具体来看，华夏基金认为可关注以下方向：（1）具备较强 3D 资产生成能力的公司；(2)文生视频、图片升维持续推进，下游影视公司受益；（3）3D 资产的生成及 AI NPC 强化游戏开发能力，游戏公司有望受益；（4）储备有大模型及 AI 应用的公司有望受益。相关产品：人工智能 AIETF（515070）及其联接基金（008585/008586）：中证人工智能主题指数（指数代码: 930713.CSI，指数简称： CS 人工智）选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。该指数已纳入截至 2018 年 9月 30 日的 IOSCO 金融基准原则鉴证报告范围。芯片 ETF（159995）及其联接基金（008887/008888）：国证半导体芯片指数（980017.CNI，指数简称：国证芯片）旨在反映 A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现，国证半导体芯片指数成分股“少而精”，聚焦优质个股，且流动性更高，长期收益较好。国证半导体芯片指数作为半导体芯片行业的代表性指数，能够反映该行业市场机遇。云计算50 ETF（516630）及其联接基金（019868/019869）：中证云计算与大数据主题指数（指数代码： 930851.CSI，指数简称：云计算指数）选取 50 只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司 A 股作为样本股，以反映云计算与大数据主题股票的整体表现。机器人 ETF（562500）及其联接基金（018344/018345）：中证机器人指数(指数代码： H30590.CSI)选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其他相关公司作为样本股，以反映机器人产业相关股票的走势。游戏 ETF（159869）及其联接基金（012768/012769）：中证动漫游戏指数（指数代码： 930901.CSI，指数简称：动漫游戏）选取主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司股票作为样本股，反映动漫游戏产业 A 股上市公司股票的整体表现。文娱传媒 ETF（516190）：中证文娱传媒指数（指数代码： H30365.CSI，指数简称：文娱传媒）选取业务涉及视频、直播、游戏、电影、 IPTV/OTT、数字出版、数字营销、在线教育、赛事演出等符合新技术和新消费发展趋势的上市公司股票，以反映文化、娱乐以及传媒主题的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-21 09:04

黄仁勋称“新软件工业革命”来临，第四范式(6682.HK)成AIGS赛道新势力

整合、分析、可视化等领域。最新阶段：人工智能（AI）时代当前，企业软件站上了新的历史起点，“新软件”正在诞生，分水岭的标志是大模型成为行业发展的核心驱动力量。AI技术逐步成熟、尤其是大模型登上技术舞台，人工智能时代成为软件行业的最新发展阶段。在这一阶段，软件以机器学习、深度学习和自然语言处理等技术为基础，并具备更好的自主学习能力。大模型的诞生，更是进一步大幅提升了智能化的水平。黄仁勋认为，会出现了一种新的软件方式，即生成式AI将创造极其有价值的软件，成为新的基础设施。回顾历史，每一个阶段，新的技术出现带来新的商业模式开始涌现，随之而来的，是新的时代引领者会崛起。凭借着新技术浪潮的便利，新的龙头在激活新需求的同时，往往能够在与旧势力竞争当中获得优势，快速蚕食传统软件厂商的存量市场，成为该阶段的大赢家。比如在Salesforce和Oracle的竞争当中，实际上是获得优势的，包括Palantir和Salesforce的竞争当中，以大数据为代表更新的生产力技术，实际上也获得了优势。以史为鉴，每当技术革新的时候，都会出现新的巨头的机会。随着我们已进入一个前所未有的、全新的AI软件时代，理应会期待有新的龙头诞生。更值得注意的是，前三个阶段，美国在技术潮流中占领着绝对领导地位，因此行业领导者也全是美国企业。不同于此前，中国在人工智能领域处于全球较为领先的水平，国产厂商将获得换道超车的机会。未来，在中国市场，谁能接过成长接力棒。资本市场似乎已用脚投了票，第四范式成为港股市场中极少数表现十分优异的AI公司。资本用脚投票的原因为什么聪明的钱，会看好第四范式？至少应该包括两个原因，一是第四范式押注对了赛道，且既往表现良好，早就埋下成长的种子。在过去的近10年里，第四范式一直专注于深耕高维模型领域，逐步建立了系统化的大模型开发能力和产品化能力。而公司在大模型方向的积累也已超过4年，并开始展现出潜力。2023年2月，公司率先发布了自研的行业大模型产品式说，成为国内最早的一批商业化大模型产品之一。4月，公司首次推出AIGS（AI-Generated Software）战略，旨在以生成式AI重构企业软件，定位为基于多模态大模型的新型开发平台。从发展路径不难看出，第四范式要做的，正是“新软件”：公司用人工智能技术，帮助各行各业发现越来越多规律，形成越来越大的模型——也就是“行业大模型”，以提升企业的生产经营效率。这恰是当前最有价值的赛道之一。长期专注于一个正确的方向，使得公司在技术实力、客户基础等方面构建了壁垒，有望在未来形成领跑优势。中信证券指出，公司深刻理解企业级软件市场，利用自身生态持续打磨模型效果。华泰证券也在最新的研报中指出，公司在企业服务软件领域积累的客户资源是进入AIGS市场的先发优势。第二个原因是，第四范式具备了一些以往时代成功企业的共同特征。回顾Salesforce和Palantir的发展，不难发现它们在上一轮科技浪潮中取得成功的秘诀所在。首先，两个公司都利用了新技术作为核心生产要素，更好地解决客户痛点。在SaaS时代，Salesforce主要基于云端提供企业解决方案，实现SaaS化业务灵活部署与拓展。在大数据时代，Palantir脱颖而出，公司主要通过数据分析和挖掘为用户提供更加个性化和精准的服务。在此基础上，Salesforce和Palantir构筑起全栈能力。Salesforce提供了一系列基于云端的客户关系管理（CRM）软件和企业应用解决方案，广泛挖掘产业链价值。Palantir在2018年发布Apollo，Apollo具备了数据处理到应用开发的全栈能力，并能实现跨平台SaaS的统一管理。凭借以上能力，它们成功地实现了跨行业规模化应用，持续为客户创造价值。从这些维度来看，目前第四范式已经具备成为新时代“Salesforce/Palantir”的潜力。 1、以新技术作为核心生产要素在昨日的业绩电话会议上，第四范式创始人兼CEO戴文渊博士称“我们（用大模型）要解决的问题，一是直接地帮助行业解决其痛点，二是帮助企业生产能解决痛点的大模型。” 围绕这个目标，公司以AI和大模型作为核心生产要素，通过为软件插上AI大模型的翅膀，对软件产业进行颠覆性的创新与升级，成功解决行业的核心痛点。中信建投认为，长久以来B端软件都具有使用体验复杂、业务要件低效等痛点。“式说”大模型借助Copilot+CoT双重赋能，最新迭代的4.0版本升级了模型能力和插件能力，推理能力、中文理解能力和数据查询等能力。而基于式说大模型的AIGS平台，宛如能帮助客户构建软件的超级AI代工厂，能通过自动生成代码片段、知识库应用、自动代码审查及部署等功能，实现规模化的软件开发。经公司测算，使用AIGS平台可以帮助开发人员实现开发效率提升超过30%。凭借着领先的AI技术与大模型能力，第四范式能很好地解决B端软件长期困局。 2、全栈能力中信证券是这么概括公司的全栈能力布局：以平台为基，决策类AI形成优势，生成AI打开全新空间。第四范式先知AI平台，是开发AI模型的底座平台，是所有业务的内核；SHIFT智能解决方案，是为各行业提供的智能解决方案产品；AIGS服务，致力于通过生成式AI技术赋能软件开发，提升开发效率。从平台到工具到生态，第四范式提供了一系列产品，大幅降低了AI技术的门槛，提高客户的效率。 3、规模落地能力：公司获得广泛客户认可，仅2023年这一年就为139个全球财富500强企业或上市公司提供AI服务。“式说”已在多个场景落地，截至2023年已在金融、制造、医疗、零售、地产经纪、教育、能源等领域广泛落地，为上百家企业及合作伙伴提升生成式相关服务。可以说，满足“新软件行业龙头”赛道定位以及“符合三大特征”条件的公司极度稀少，正因如此，这样的公司具备更大的赢面。跑出大模型加速度 “大赢面”的最直接体现，是良好的alpha。尽管过去相关市场仍处于培育期，第四范式依然实现了长期的高速增长。2018-2022年，第四范式营业收入的CAGR高达122%，客户数量和客单价快速提升等是公司主营业务高速增长的原因。在2023年，尽管计算机板块表现乏力，但公司保持了向上趋势，在较高基数的基础上，仍实现36.4%的营收同比增长，营收实现42亿元。目前三大主要业务板块进展良好：先知AI平台实现营收25.1亿元，同比增长68.0%；SHIFT智能解决方案业务收入12.8亿元，同比增长7.4%；AIGS服务仍在较为早期的发展阶段，但收入也达4.2亿元。报告期内，在协同作用与规模效应之下，公司在盈利的道路上稳步前行，实现毛利同比增长33.2%，减亏8883万元，经调整净亏率仅有9.9%，维持了从2021年开始连续环比减亏的趋势。财务数据说明，公司具备高质量成长水平以及可观的盈利水平。但这一切可能只是开始。未来，随着大模型引爆市场，市场认知迅速成熟，公司加快迈入成熟期。戴文渊称：“我们要从点到面进行发展，我们希望我们逐渐变成一个全面的赋能各行各业的智能化转型的软件公司。”大模型泛化性极强，利于公司实现从1到N的扩张，在各行各业中渗透率快速提升，并进入成长快车道。这一点很可能被市场忽略了。华泰证券认为，市场对于公司在决策类AI市场的领先地位已经有所认知，但市场未充分认知到，尽管公司业务发轫于决策类AI，但实际上公司业务面向更广阔的AI企业服务软件市场，并迅速把握生成式AI浪潮。另外，值得注意的是业绩的兑现常常带来戴维斯双击，业绩与估值共振，带来股价的上扬。比如Salesforce就多次出现戴维斯双击，为投资者带来了极为丰富的回报。图：Salesforce的股价走势作为新软件时代的领导者，第四范式有可能复制Salesforce与Palantir路径。关于估值上行空间，多个大行认为，如果按照主流的PS估值，Palantir的PS估值约为24x，而第四范式仅仅只有个位数。从这个角度看，公司目前估值的空间较为充裕。第四范式既是“行业大模型第一股”，又是“新软件”时代领头羊，“标签”性感，估值低，以及超预期的业绩，因此近期密集获得多家大行亦给予买入评级。

格隆汇03-21 08:45

黄仁勋称“新软件工业革命”来临，第四范式(6682.HK)成AIGS赛道新势力

整合、分析、可视化等领域。最新阶段：人工智能（AI）时代当前，企业软件站上了新的历史起点，“新软件”正在诞生，分水岭的标志是大模型成为行业发展的核心驱动力量。AI技术逐步成熟、尤其是大模型登上技术舞台，人工智能时代成为软件行业的最新发展阶段。在这一阶段，软件以机器学习、深度学习和自然语言处理等技术为基础，并具备更好的自主学习能力。大模型的诞生，更是进一步大幅提升了智能化的水平。黄仁勋认为，会出现了一种新的软件方式，即生成式AI将创造极其有价值的软件，成为新的基础设施。回顾历史，每一个阶段，新的技术出现带来新的商业模式开始涌现，随之而来的，是新的时代引领者会崛起。凭借着新技术浪潮的便利，新的龙头在激活新需求的同时，往往能够在与旧势力竞争当中获得优势，快速蚕食传统软件厂商的存量市场，成为该阶段的大赢家。比如在Salesforce和Oracle的竞争当中，实际上是获得优势的，包括Palantir和Salesforce的竞争当中，以大数据为代表更新的生产力技术，实际上也获得了优势。以史为鉴，每当技术革新的时候，都会出现新的巨头的机会。随着我们已进入一个前所未有的、全新的AI软件时代，理应会期待有新的龙头诞生。更值得注意的是，前三个阶段，美国在技术潮流中占领着绝对领导地位，因此行业领导者也全是美国企业。不同于此前，中国在人工智能领域处于全球较为领先的水平，国产厂商将获得换道超车的机会。未来，在中国市场，谁能接过成长接力棒。资本市场似乎已用脚投了票，第四范式成为港股市场中极少数表现十分优异的AI公司。资本用脚投票的原因为什么聪明的钱，会看好第四范式？至少应该包括两个原因，一是第四范式押注对了赛道，且既往表现良好，早就埋下成长的种子。在过去的近10年里，第四范式一直专注于深耕高维模型领域，逐步建立了系统化的大模型开发能力和产品化能力。而公司在大模型方向的积累也已超过4年，并开始展现出潜力。2023年2月，公司率先发布了自研的行业大模型产品式说，成为国内最早的一批商业化大模型产品之一。4月，公司首次推出AIGS（AI-Generated Software）战略，旨在以生成式AI重构企业软件，定位为基于多模态大模型的新型开发平台。从发展路径不难看出，第四范式要做的，正是“新软件”：公司用人工智能技术，帮助各行各业发现越来越多规律，形成越来越大的模型——也就是“行业大模型”，以提升企业的生产经营效率。这恰是当前最有价值的赛道之一。长期专注于一个正确的方向，使得公司在技术实力、客户基础等方面构建了壁垒，有望在未来形成领跑优势。中信证券指出，公司深刻理解企业级软件市场，利用自身生态持续打磨模型效果。华泰证券也在最新的研报中指出，公司在企业服务软件领域积累的客户资源是进入AIGS市场的先发优势。第二个原因是，第四范式具备了一些以往时代成功企业的共同特征。回顾Salesforce和Palantir的发展，不难发现它们在上一轮科技浪潮中取得成功的秘诀所在。首先，两个公司都利用了新技术作为核心生产要素，更好地解决客户痛点。在SaaS时代，Salesforce主要基于云端提供企业解决方案，实现SaaS化业务灵活部署与拓展。在大数据时代，Palantir脱颖而出，公司主要通过数据分析和挖掘为用户提供更加个性化和精准的服务。在此基础上，Salesforce和Palantir构筑起全栈能力。Salesforce提供了一系列基于云端的客户关系管理（CRM）软件和企业应用解决方案，广泛挖掘产业链价值。Palantir在2018年发布Apollo，Apollo具备了数据处理到应用开发的全栈能力，并能实现跨平台SaaS的统一管理。凭借以上能力，它们成功地实现了跨行业规模化应用，持续为客户创造价值。从这些维度来看，目前第四范式已经具备成为新时代“Salesforce/Palantir”的潜力。 1、以新技术作为核心生产要素在昨日的业绩电话会议上，第四范式创始人兼CEO戴文渊博士称“我们（用大模型）要解决的问题，一是直接地帮助行业解决其痛点，二是帮助企业生产能解决痛点的大模型。” 围绕这个目标，公司以AI和大模型作为核心生产要素，通过为软件插上AI大模型的翅膀，对软件产业进行颠覆性的创新与升级，成功解决行业的核心痛点。中信建投认为，长久以来B端软件都具有使用体验复杂、业务要件低效等痛点。“式说”大模型借助Copilot+CoT双重赋能，最新迭代的4.0版本升级了模型能力和插件能力，推理能力、中文理解能力和数据查询等能力。而基于式说大模型的AIGS平台，宛如能帮助客户构建软件的超级AI代工厂，能通过自动生成代码片段、知识库应用、自动代码审查及部署等功能，实现规模化的软件开发。经公司测算，使用AIGS平台可以帮助开发人员实现开发效率提升超过30%。凭借着领先的AI技术与大模型能力，第四范式能很好地解决B端软件长期困局。 2、全栈能力中信证券是这么概括公司的全栈能力布局：以平台为基，决策类AI形成优势，生成AI打开全新空间。第四范式先知AI平台，是开发AI模型的底座平台，是所有业务的内核；SHIFT智能解决方案，是为各行业提供的智能解决方案产品；AIGS服务，致力于通过生成式AI技术赋能软件开发，提升开发效率。从平台到工具到生态，第四范式提供了一系列产品，大幅降低了AI技术的门槛，提高客户的效率。 3、规模落地能力：公司获得广泛客户认可，仅2023年这一年就为139个全球财富500强企业或上市公司提供AI服务。“式说”已在多个场景落地，截至2023年已在金融、制造、医疗、零售、地产经纪、教育、能源等领域广泛落地，为上百家企业及合作伙伴提升生成式相关服务。可以说，满足“新软件行业龙头”赛道定位以及“符合三大特征”条件的公司极度稀少，正因如此，这样的公司具备更大的赢面。跑出大模型加速度 “大赢面”的最直接体现，是良好的alpha。尽管过去相关市场仍处于培育期，第四范式依然实现了长期的高速增长。2018-2022年，第四范式营业收入的CAGR高达122%，客户数量和客单价快速提升等是公司主营业务高速增长的原因。在2023年，尽管计算机板块表现乏力，但公司保持了向上趋势，在较高基数的基础上，仍实现36.4%的营收同比增长，营收实现42亿元。目前三大主要业务板块进展良好：先知AI平台实现营收25.1亿元，同比增长68.0%；SHIFT智能解决方案业务收入12.8亿元，同比增长7.4%；AIGS服务仍在较为早期的发展阶段，但收入也达4.2亿元。报告期内，在协同作用与规模效应之下，公司在盈利的道路上稳步前行，实现毛利同比增长33.2%，减亏8883万元，经调整净亏率仅有9.9%，维持了从2021年开始连续环比减亏的趋势。财务数据说明，公司具备高质量成长水平以及可观的盈利水平。但这一切可能只是开始。未来，随着大模型引爆市场，市场认知迅速成熟，公司加快迈入成熟期。戴文渊称：“我们要从点到面进行发展，我们希望我们逐渐变成一个全面的赋能各行各业的智能化转型的软件公司。”大模型泛化性极强，利于公司实现从1到N的扩张，在各行各业中渗透率快速提升，并进入成长快车道。这一点很可能被市场忽略了。华泰证券认为，市场对于公司在决策类AI市场的领先地位已经有所认知，但市场未充分认知到，尽管公司业务发轫于决策类AI，但实际上公司业务面向更广阔的AI企业服务软件市场，并迅速把握生成式AI浪潮。另外，值得注意的是业绩的兑现常常带来戴维斯双击，业绩与估值共振，带来股价的上扬。比如Salesforce就多次出现戴维斯双击，为投资者带来了极为丰富的回报。图：Salesforce的股价走势作为新软件时代的领导者，第四范式有可能复制Salesforce与Palantir路径。关于估值上行空间，多个大行认为，如果按照主流的PS估值，Palantir的PS估值约为24x，而第四范式仅仅只有个位数。从这个角度看，公司目前估值的空间较为充裕。第四范式既是“行业大模型第一股”，又是“新软件”时代领头羊，“标签”性感，估值低，以及超预期的业绩，因此近期密集获得多家大行亦给予买入评级。

格隆汇03-21 08:45

美银调查：投资者对美股乐观情绪达近两年最高点，尽管40%的人认为AI或处泡沫状态

周二（3月19日），根据美国银行全球基金经理发布的调查显示，投资者对股市持乐观态度，尽管一些人对潜在的泡沫感到担忧。美国银行表示，其中40%的受访者表示人工智能股票确实处于泡沫之中。调查显示，下一个最拥挤的交易包括做空中国股票、做多日本股票、做多比特币、持有现金和做多投资级公司债券。

Dan197703-20 20:25

放弃造车后苹果“大动作”不断！AI赛道再度联手谷歌“扳回一局” ｜每日财经大小事

近日，苹果(Apple)正在与谷歌(Google)进行谈判，计划将谷歌的Gemini人工智能(AI)引擎集成到iPhone中，以支持今年iPhone软件中的一些新功能。一旦谈判成功，这将成为苹果与谷歌继二十年前搜索协议以来的首次合作。

芷莹03-20 17:54

OpenAl 的估值飙升至 800 亿美元

enAI 签署了一项协议，将这家旧金山人工智能（AI）公司的估值提高到800亿美元或更高，在不到10个月的时间里增长了近三倍。据《纽约时报》报道，该公司计划在Thrive Capital主导的要约收购中出售现有股份。这种方式允许员工出售自己的股份，有别于为企业运营筹集资金的标准融资回合。报道称，在2023年的一次类似安排中，风险投资公司Thrive Capital、红杉资本、Andreessen Horowitz和K2 Global同意以要约收购的方式购买OpenAI的股份，从而使该公司的价值达到约290亿美元。 OpenAI首席执行官山姆-奥特曼（Sam Altman）也一直在商谈为一家芯片企业筹集资金，并建议该公司与 “不同的投资者”、芯片制造商和能源供应商建立合作关系。这位首席执行官表示OpenAI将同意成为新工厂的 “重要客户”，因为他希望提高全球的芯片制造能力，以推动新的人工智能相关工具的发展。据报道，2023年12月，OpenAI 正在与考虑向该公司投资超过1000亿美元的投资者进行讨论。同年11月，OpenAI 董事会将阿尔特曼赶下台,造成混乱并引发了对公司未来的怀疑。员工威胁辞职声援，导致 Altman复职，部分董事会成员离职。OpenAI 委托律师事务所 WilmerHale 对董事会的决定和 Altman 的领导能力进行审查。相关报告预计将于2024年初完成。 OpenAI的ChatGPT于2022年底推出，掀起了人工智能的热潮，促使各公司纷纷探索如何利用这项技术的力量。这家人工智能公司于2月15日（周四）首次发布了文本到视频模型--Sora。虽然该公司承认该模型还有待改进，但被称为 Sora 的新生成式人工智能模型可以根据简单的文字提示创建详细的视频，延续现有视频，甚至根据静态图像生成场景。OpenAI 没有立即回应 Cointelegraph 有关该交易的置评请求。投资AISC的优势在于其在AI、区块链和加密货币牛市中的关键应用。AISC，即人工智能超级链，代表了一种新兴的技术，它结合了人工智能的高级分析和区块链的安全性，为加密货币市场提供了一个强大的基础设施。在AI领域，AISC可以提供更快的数据处理能力和更高级的决策支持。在区块链技术中，AISC为加密货币交易和智能合约执行提供了一个高效和安全的平台。特别是在牛市期间，AISC的这些优势可以帮助投资者抓住市场机遇，实现资产增值。因此，投资AISC可以视为对未来技术发展趋势的一种投资，特别是在预期这些领域会有持续增长的情况下。快来了解AISC的最新动态吧。公众号：AISC2024TOTHEMOON 来源：金色财经

金色财经03-20 17:47

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