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决策分析：小心非农重大意外！中国利好刺激人气，原油再度站上74关口

s下跌4%，微软下跌6%，因投资者担心人工智能成本的增加可能会影响其盈利。在隔夜抛售后，纳斯达克期货上涨0.5%，主要受益于亚马逊股价盘后上涨5.3%，为市值增加1040亿美元。陷入困境的英特尔也出人意料地发布乐观的收入预测，盘后股价上涨7%。这一利好推动了欧洲主要股指开盘小幅上涨，德国DAX30指数上涨0.07%，英国富时100指数上涨0.12%，法国CAC40指数上涨0.01%，而斯托克50指数则上涨了0.13%。聚焦非农本周五的非农就业报告受到关注，这是在周二美国总统选举和美联储次日的政策会议前的关键数据。投资者在美国就业数据公布前保持谨慎。经济学家预计美国10月新增11.3万个就业岗位，尽管由于私营部门调查指向强劲的就业增长，且失业救济申请低于预期，风险可能偏向上行。然而，由于飓风和罢工，解读就业数据变得更加复杂。高盛预计10月新增9.5万个就业岗位，道明证券则预计仅增加7万个。除非出现重大意外，市场普遍预期美联储将降息0.25个百分点，目前这一预期被市场定价94%。外汇市场和债券收益率在外汇市场，英镑接近2个半月低点1.2891美元，英国国债收益率上升，因为投资者认为英国政府的新预算将推高通胀，使得英格兰银行可能会更缓慢地降息。国债收益率接近三个月高位，两年期收益率本周上涨7个基点，达到4.172%，仅略低于4.2180%的三个月高位。基准十年期收益率本周上涨5个基点，达到4.2726%。大宗商品方面，油价连续第三天上涨，布伦特油价上涨近2%，达到74.15美元，因有报道称伊朗可能在未来几天从伊拉克发动对以色列的报复性袭击。国际黄金价格上涨0.5%，达到2755美元，此前一天金价下跌1.5%。

云涌11-01 17:06

【日股收评】一度暴跌超1000点！日经225遭双重利空小心更大波动

司的盈利预测低迷，引发了市场对其大规模人工智能投资可能对未来业绩产生负面影响的担忧。美元/日元在东京一度升至152的高位，交易员表示，美元/日元在快速下跌至151上方后被买回。此前，日本银行行长植田和男的言论暗示央行更接近进一步加息。在周四下午的新闻发布会上，植田和男强调了有条件加息的可能性，他表示，如果日本的经济和物价前景与日本央行的预测一致，日本央行将继续相应提高政策利率，并根据需要调整货币宽松水平。汽车制造商及其他出口股继续承压，分析师表示，植田的评论加剧了市场对日本银行在12月加息和长期日元走强的预期。午后，投资者在三天假期前锁定利润，进一步加重了市场的谨慎情绪，尤其是在当天稍晚将发布的美国10月非农就业数据可能为美联储下次降息的时机提供线索之际。 “投资者担心美国市场可能会进一步下跌。尽管日本的总统选举结果至少要到周三才会出来，但波动风险正在影响市场情绪，”野村证券投资内容部的策略师Kazuo Kamitani表示。此外，即将到来的总统大选加剧了投资者的谨慎情绪，尤其是东京股市将因三天假期休市。

云涌11-01 16:45

技术突破+政策助力+应用加速，智能汽车产业迎星辰大海

着计算能力的提升、传感器技术的成熟以及人工智能算法的发展，智能驾驶正在从实验室逐步走向市场应用。从特斯拉、华为、小鹏等车企纷纷落地端到端大模型技术应用，到轻量化传感器方案成为新趋势，降低硬件成本，自动驾驶进程正在显著加速。实际上，2024年正成为整车智能驾驶元年，这一转变不仅源于技术的进步，也得益于政策支持和市场需求的推动。近期，中国工业和信息化部部长金壮龙在2024世界智能网联汽车大会上表示，“全国50多个城市开展智能网联汽车道路测试示范，开放测试道路3.2万公里，完成约1万公里道路智能化改造。”另外据公安部发布的数据显示，截至今年8月底，公安机关已累计发放自动驾驶汽车测试号牌1.6万张，开放公共测试道路3.2万公里，有力支撑自动驾驶技术验证和迭代更新。随着政策大力支持智能汽车产业，更高级别自动驾驶功能有望加速落地。根据《智能网联汽车技术路线图2.0》中指引，2025年L2-L3级的智能网联汽车的国内渗透率将超过50%，2030年超过70%。2020年我国L2级车型渗透率仅15%，其后5-10年我国汽车智能化产业有望保持30%以上增速。数据来源：中国信息通信研究院观知海内咨询国产车加速出海，天弘中证智能汽车一键把握智能汽车产业机遇除了国内市场加速普及外，中国智能汽车的出海也在加速。长城汽车智能驾驶高级经理姜海鹏在与天弘调研团交流时自豪表示，“中国车之所以能出海，不只是因为我们车便宜，是因为我们这个车好，是因为我们这车符合人性，符合大多数年轻人的喜好。所以中国车走向全球我认为这是必然的，而且我们也会创造一个非常好的一个市占率和收益。”他进一步提到，“有很多这种高科技的（中国）公司，在这一轮竞争里边已经胜出了。” 天弘智能汽车基金经理林心龙、长城汽车智能驾驶高级总监姜海鹏交流产业发展情况，图片来源：天弘基金从产业来看，我国已经基本形成了涵盖基础芯片、传感器、计算平台、底盘控制、网联云控等在内的完整汽车智能化产业体系，加上传统制造和零部件等强项，以及在不断积累品牌知名度的一众国产品牌，中国智能汽车正在海外熠熠闪光。接下来，非洲、中东、北美、南美等地区，依旧广阔天地，大有作为。当前，曾经科幻片中的汽车正在变成现实，而放眼全球，只有少数国家像中国一样，有着足够自信能把握住这一产业趋势。希望把握这一机会的投资者，可以关注天弘中证智能汽车（A：010955；C：010956），打包电子、计算机、汽车板块中与汽车智能化产业链高度相关的标的，智能化成分权重更高，并且，其跟踪的指数当前估值分位数为近五年来8.58%的水位，处于低估区间，投资者可借道布局智能汽车板块投资机遇。上支付宝搜“天弘智能汽车”即可查看。天弘基金自2021年开始推出走进产业系列，以“走进产业，寻找价值真相”为初心，希望给基金投资者展示鲜活具象的产业面貌，让资深产业人讲述产业故事和从业心得，展望产业空间，让用户看得到实体、听得懂核心技术、感受到投资价值。该系列推出后随即引领行业实体探访风潮，得到了用户的一众好评。迄今，已走进了光伏、医药、军工、人工智能等十余个产业。未来天弘基金还将持续洞察用户需求，与投资者一起，走进更多有价值、有前景的产业。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。指数基金存在跟踪误差。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策

格隆汇11-01 16:38

亚马逊Q3财报的两个大瓜

带来了贡献。本季度的Rufus生成式人工智能专家购物助手、Amelia 项目和人工智能购物指南等举措，帮助消费者更好地进行购物决策。整体利润率创下新高，资本支出也超预期，并暗示明年进一步增大。 Q3的资本开支增加到了226亿美元，同比增长超81%，而2024全年花费约750亿美元；资本开支的高投入，目前来看未通过折旧反映到财报中，因此对利润的影响还有限，但结合管理层的“利润率浮动”的说辞，未来的影响可能会增大。从公司申报的自由现金流来看，Q3为478亿美元，比上两个季度的超500亿美元有所下降，结合公司而资本开支的增大来看，利润率的提升未明显给FCF带来增量，看来AWS“更改折旧算法”以及国际零售带来的汇率变动因素影响更大一些。从指引方面看，Q4收入预期1815~1885亿美元，中值略低于市场预期的1864亿，但在利润层面经营利润指引160~200亿，明显高于市场预期的175亿美元。由于利润率的提升，公司的动态PE已经回落到38倍，按照这个趋势，2025年的前瞻市盈率有望回落至28倍左右，与其他主要大科技公司持平。

老虎证券11-01 15:18

食品饮料周报：板块震荡回调，关注复苏进程

安全 10月29日，新加坡与阿联酋将在人工智能领域展开合作，结合新加坡在食品科学方面的优势和阿联酋在生物燃料技术方面的专业知识与先进技术，增强全球粮食安全并促进可持续能源的使用。市场监管总局局长罗文率团访澳大利亚和新西兰国家市场监督管理总局局长罗文10月20日至27日应邀率团访问澳大利亚和新西兰，同相关部门就加强食品安全监管、婴幼儿配方乳粉注册、有机产品认证、标准化等领域务实合作进行交流。访澳期间，代表团与澳大利亚农渔林业部召开中澳食品安全部级机制会，签署《中澳有机产品认证合作意向书》，商讨婴幼儿配方乳粉领域落实计划；与澳大利亚国家标准机构磋商落实《中澳标准化合作谅解备忘录》，商讨建立标准信息交流机制。访新期间，代表团与新西兰初级产业部召开食品安全部级机制会，签署《中新有机产品互认升级安排》，推动落实婴幼儿配方乳粉领域合作计划和食品安全能力建设项目，推进技术性贸易措施合作。访问期间，代表团还与驻澳新使领馆座谈，召开中资企业座谈会，实地调研中资企业经营发展情况，查看输华农产品企业合规情况等。行业新闻前三季度贵州省白酒产量增长8.3% 贵州省政府新闻办10月28日举行新闻发布会，介绍2024年前三季度经济运行情况，其中，白酒产量增长8.3%。前三季度，贵州省规模以上工业增加值比上年同期增长8.5%，比上半年加快0.2个百分点。分产品看，集成电路产量比上年同期增长171.9%，汽车增长107.3%，平板玻璃增长89.6%，电解铝增长31.2%，电子元件增长20.9%，白酒增长8.3%。北京：加快发展微生物蛋白食品产业北京发布关于加快建设国际绿色经济标杆城市的实施意见。其中提到，加快发展替代蛋白食品产业。坚持大农业观、大食物观，培育高效、优质、可持续的替代蛋白食品产业，为国家粮食安全作出北京贡献。加快发展微生物蛋白食品产业，推动菌种培育、细胞工厂构建、精准控制与放大生产等核心技术攻关。支持细胞培育蛋白底盘技术研究，突破细胞高效增殖分化、无血清培养基、支架材料、规模化培养、细胞收获等核心技术。搭建产学研平台，建设标准化生产示范线，开发替代蛋白创新产品，促进研发成果的产业转化。推动制定替代蛋白食品安全标准，开展技术安全和质量评估。中国酒业协会理事长宋书玉：预测2024年规上啤酒企业销售收入约1900亿元近日，中国酒业协会理事长宋书玉表示，以2023年的全国啤酒行业统计数据来看，啤酒业在产量稳定的基础上，继续延续效益增长的态势，实现“量价齐升”的良好发展局面，在饮料酒中表现优异。预测2024年，规上啤酒企业完成销售收入约1900亿元，增长3%，实现利润总额270亿元，增长7%。公司动态郭谨一公开回应“瑞幸计划登陆美国市场”：公司积极探索在美业务无重返纳斯达克时间表据第一财经报道，瑞幸于10月30日晚间发布2024年第三季度业务公告。在之后的电话会上，瑞幸董事长兼首席执行官郭谨一回应了近日“瑞幸计划登陆美国市场”的消息。他表示，瑞幸在积极探索美国及其他市场的机会。“我们会密切关注海外业务，并及时与市场沟通进展情况。同时也将积极尝试组织模式和业务模式的探索创新，以更适合的方式、更灵活的策略来拓展海外业务。”郭谨一同时表示，瑞幸会持续关注美国资本市场。但现阶段的首要任务仍是践行公司业务战略，目前对于重返主板、恢复主板上市地位没有明确的时间表。星巴克中国第四财季营收7.84亿美元但同店销售下滑，新CEO改革优先北美市场近日，刚刚完成CEO调整的星巴克发布了2024财年第四季度财报(截至9月29日)及财年年报。在2024财年第四季度数据显示，星巴克全球营收达90.7亿美元，同比下滑3.2%；归属于上市公司的净利润为9.09亿美元，同比下降25.5%。不仅核心经营数据低于预期，品牌全球同店销售额同比下降7%，也远超此前预期。得益于年初的良好增长，星巴克2024财年全年实现营收361.8亿美元，同比上升0.6%；归属于上市公司的净利润37.6亿美元，同比下滑8.8%。值得注意的是，星巴克不再发布对于下一年业绩增长的展望。目前来看，新上任不足2个月的CEO尼科尔(Brian Niccol)尚未来得及做太多的调整，他在电话会上直言：“竞争环境是极端的，宏观环境也很艰难，我们需要弄清楚我们现在和未来如何在市场上增长。”据透露，未来一年星巴克将重点改革业绩下滑影响最大的北美市场，在北美市场实现平稳过渡前，中国市场尚未迎来经营策略重大调整的消息。汇源集团及朱新礼等被强制执行13亿天眼查法律诉讼信息显示，北京汇源饮料食品集团有限公司及朱新礼10月29日新增4条被执行人信息，执行标的合计13亿余元，涉及借款合同纠纷案件，部分案件被执行人还包括江苏汇源食品饮料有限公司、汇源生态产业钟祥发展有限公司等，执行法院为河北省廊坊市中级人民法院。天眼风险信息显示，北京汇源饮料食品集团有限公司现存18条被执行人信息，被执行总金额超43亿元，此外还存在多条限制消费令、失信被执行人(老赖)及终本案件信息。二级市场行业表现基金仓位行业估值行业涨跌幅行业重点公司最新盈利预测综合值行业财务指标同比变动行业数据高端白酒价格上游原奶价格主要乳制品零售价格调味品原材料成本

证券之星11-01 15:18

美股三大股指全线下挫，纳指“七巨头”集体大跌，低费率的纳指100ETF(159660)回调逾1%，盘中持续溢价，成交大幅走阔，连续4日吸金！

司组成，其中七大科技巨头为重仓标的。在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超50%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）及其联接基金（A类：018966；C类：018967）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及回购和派息计划带动的市场行情。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-01 14:18

搭载最新、最强M4芯片，苹果AIPC问世！AI人工智能ETF(512930)近半年份额增长显著，消费电子ETF(561600)最新规模创近1年新高

2024年11月1日 13:48，AI人工智能ETF(512930)最新报价1.22元，盘中成交额已达6992.07万元，换手率7.54%。跟踪指数中证人工智能主题指数(930713)下跌3.34%。成分股方面涨跌互现，中国软件(600536)领涨2.57%，宝信软件(600845)上涨1.30%，新易盛(300502)上涨0.41%；易华录(300212)领跌10.26%，拓维信息(002261)下跌10.01%，同方股份(600100)下跌9.85%。消费电子ETF(561600)最新报价0.81元，盘中成交额已达1571.00万元，换手率11.33%。跟踪指数中证消费电子主题指数(931494)下跌2.64%。成分股方面涨跌互现，通富微电(002156)领涨9.99%，横店东磁(002056)上涨7.05%，生益科技(600183)上涨2.82%；深科技(000021)领跌9.99%，华天科技(002185)下跌9.98%，同方股份(600100)下跌9.85%。份额方面，AI人工智能ETF近半年份额增长500.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。消费电子ETF近1月份额增长2000.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/7。规模方面，消费电子ETF最新规模创近1年新高，位居可比基金3/7。资金流入方面，消费电子ETF最新资金净流入247.60万元。拉长时间看，近18个交易日内，合计“吸金”1623.35万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。AI人工智能ETF前一交易日融资净买额达113.13万元，最新融资余额达2418.53万元。消息面上，10月30日，苹果在官网发布新一代MacBookPro笔记本电脑，全系列搭载M4系列芯片（M4、M4Pro和M4Max），令其性能得到大幅增强。据了解，M4Pro和M4Max这两款芯片和M4一起，均采用业界领先的第二代3nm工艺。专为苹果AI打造的M4系列芯片，不仅速度和性能有了巨大提升，甚至能提供长达24小时的电池续航时间！配合Apple芯片带来的出色性能，MacBook Pro继续为笔记本电脑树立卓越标杆。天风国际证券指出，苹果计划于2025下半年推出的新品（例如iPhone17等）将采用自研Wi-Fi7芯片，基于台积电N7工艺制造；苹果预计会在三年内将全系产品都转向自家Wi-Fi芯片，从而降低成本，增强苹果的生态系统整合优势。中信证券报表示，AI仍是目前最具成长性的科技领域，当前继续看好算力成为科技板块核心主线。中信证券认为全球算力产业链景气仍然持续，且在开放设计方案的推动下，产业链各环节进一步标准化，有望助推国产供应链厂商获取市场份额。另外AI算力作为全球各国科技必争之地，产业新周期开启的关键钥匙，国产AI算力需求明确，当前国产算力的产品、需求、生态都在稳步进化，逐渐成型，国产算力份额有望持续提升，成为算力产业中的主线。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF平安(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为中际旭创(300308)、海康威视(002415)、新易盛(300502)、韦尔股份(603501)、科大讯飞(002230)、中科曙光(603019)、金山办公(688111)、澜起科技(688008)、寒武纪(688256)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比53.34%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、三七互娱(002555)、昆仑万维(300418)、恺英网络(002517)，前十大权重股合计占比55.05%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、京东方A(000725)、中芯国际(688981)、工业富联(601138)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、寒武纪(688256)、亿纬锂能(300014)、兆易创新(603986)、歌尔股份(002241)，前十大权重股合计占比51.56%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-01 14:08

出狱后的第一场公开演讲！昔日华人首富赵长鹏：未准备重返加密货币市场……

下个目标，他表示将有更多的时间可以研究人工智能(AI)、以及过去太多空闲时间可以专研的去中心化金融(DeFi)。他会专注在他的教育专案Giggle Academy上，未来他的关注或投资重点有3个领域，即区块链、AI以及生物科技。展望2025年，赵长鹏提出的预测较为保守，未透露过多对市场的分析。他表示不希望给金融建议并强调他没办法预测未来，整体来说就是很保守的预测，即无法预测加密货币短期的变化，但长期来看非常看好。至于赵长鹏个人未来发展，赵长鹏称，会专心推动他的教育项目Giggle Academy，该项目旨在为贫困孩童提供免费基本教育。而许多人关心的是该项目会不会结合Web3？他表示短期内不会有发新代币的打算。长期来说该平台可以融入区块链的元素，例如支持比特币、以太坊、币安币(BNB)等等，他们正在为这个系统建立激励机制，以使代币能够正常运作。

链动精灵11-01 13:51

【直击亚市】中国传两大好消息！伊朗恐发动重大报复性打击，今日非农驾到

8个月表现良好的股票是合理的，同时寻找人工智能滞后者以及其他技术主题，例如网络安全、机器人和自动化。” 今日静候非农周四发布的数据表明，美国每周失业救济申请人数下降超出预期，表明就业市场强劲，美联储没有太大理由降息。与此同时，美联储关注的核心PCE通胀指标显示出自4月以来的最大月度涨幅，支持了放缓降息步伐的理由。预计周五发布的非农就业数据将显示，美国10月新增就业岗位10万个。日元在周五保持稳定，此前周四兑美元上涨多达1%。日本央行行长植田和男的评论表明货币市场对经济产生了重大影响，暗示未来几个月可能再次加息。在大宗商品方面，部分投资者在金价创下新高后获利了结，金价有所回落。 Axios报道称，伊朗计划通过其在伊拉克支持的民兵对以色列发动重大报复性打击，油价随之上涨，美国WTI原油价格上涨超过每桶70美元。随着亲加密货币的特朗普在选举投注市场上的胜选赔率下降，比特币在亚洲市场跌破69,000美元，势头有所减弱。

云涌11-01 13:40

亚马逊2024Q3业绩电话会分析师问答

非常成功的投资回报业务，我们预计生成式人工智能也会发生同样的事情。这是一个非常大的机会，也许是千载难逢的机会。我认为我们的客户、企业和股东会对我们积极追求这一长期目标感到满意。罗斯·桑德勒 Andy，如果我可以继续谈最后一个问题，您谈到了 AI 的规模与早期 AWS 差不多，但增长速度却快得多。如果我们回顾 2010 年代初期的市场，会发现当时定价竞争异常激烈，我相信当时您的利润率低于 15%。现在 AI 领域的情况似乎也与此类似，这些新的 AI 数据中心的定价极具竞争力，但整个行业的利用率却不尽如人意。因此，随着收入线从今天的水平增长到未来几年的数百亿美元，与 AWS 现有的 30% 以上的利润率相比，AI 数据中心的利润率如何？您认为如何快速缩小差距，以及在新的 AI 工作负载下，与核心业务的 35% 左右相比，差距如何？安迪·贾西罗斯，简单介绍一下背景。我认为，随着时间的推移，AWS 最不为人理解的部分之一是它是一项巨大的物流挑战。想想看，我们在全球有 35 个左右的区域，在这个区域，我们拥有多个数据中心，然后大概有 130 个可用区，然后我们有成千上万的 SKU 需要投放到所有这些设施中。如果投放的 SKU 太少，就会出现短缺，最终导致客户停电。所以大多数人最终都不会库存太少，而是库存太多。如果库存太多，经济效益就会非常低。我认为你可以从我们的经济效益中看到，我们在管理这些类型的物流和产能方面做得相当不错。这意味着我们必须开发非常复杂的模型来预测我们需要多少产能、在哪里、哪些 SKU 和单位。因此，我认为人工智能领域肯定处于早期阶段，比 AWS 的非人工智能部分更具流动性和动态性。但人们一天不会为了 30,000 块芯片而出现，这是事实。他们提前计划。因此，我们有非常重要的需求信号，让我们了解我们需要多少芯片。我认为，如果你能够深入了解不同类型提供商的经济状况，就会发现其中一个区别是他们如何管理利用率和容量。这对你随着时间的推移拥有什么样的利润率以及随着时间的推移拥有什么样的资本效率有着非常直接的影响。所以我认为你是对的，罗斯，人工智能的早期有一些相似之处，产品是新的，人们对此感到非常兴奋。它发展得非常快，利润率低于他们——我认为随着时间的推移会下降。AWS 也是如此。如果你看看你提到的 2010 年左右的利润率，它们与现在的利润率大不相同。我认为随着市场逐渐成熟，生成式人工智能领域的利润率将非常可观。布莱恩·诺瓦克安迪，我有两个问题。第一个问题，我觉得我们谈论了很多关于您的目标以及国内盈利能力的北极星。您能否向我们介绍一下您如何看待国际零售盈利能力的驱动因素，以及您如何从概念上了解利润率可能达到什么水平以及推动利润率达到这个水平的因素？第二个问题，我想问您更多关于您提到的机器人技术的问题。我知道您已经投资机器人技术好几年了。您现在处于这个旅程的哪个阶段？我们如何看待仓库网络中机器人技术的下一个最大投资领域？布莱恩·奥尔萨夫斯基我是 Brian。让我回答关于国际业务盈利能力问题的第一部分。如果你看过趋势，我们会看到国际业务的营业利润肯定存在季度波动。但我们开始看到明显的趋势线，这些趋势线呈正向和高于零的趋势。正如我提到的，在过去七个季度中，我们的营业利润率逐年提高。上个季度，营业收入比上年增长了 14 亿美元。所以实际上，这与你在北美看到的许多因素相同，服务成本更低、广告贡献更大、选择更多、送货速度更快，这些因素有助于推动消费者需求。如果你再退一步看，国际业务实际上是我们长期运营的成熟国家/地区的混合体，包括英国、欧洲和德国——对不起，欧洲和日本，以及一些新兴国家/地区，包括我们在过去七年中推出的 10 个新国家/地区。所以那里有很多事情，每个国家/地区都有不同的故事。他们每个人从推出产品到客户采用的路径都处于不同的阶段，只是扩大规模以实现盈利，然后实现稳定的营业利润。所以我认为我们对每个国家的期望都与北美的期望相似。我们打算在适当的时候，瞄准北美的利润率，而北美的利润率本身并不是一成不变的。所以我们对业绩很满意。很高兴看到过去几个季度的数字都高于零，但实际上我们正在根据每个国家的情况努力工作。关于机器人技术，我想说的是，尽管我们相信我们的配送网络比其他同行拥有更广泛、更先进的自动化和机器人技术能力，但就我们在配送网络中实施自动化和机器人技术而言，现在还为时过早。我们现在才刚刚开始推广。我们在装载、挑选、包装和运输领域拥有大约五六种非常重要的新机器人功能，我们最终将它们整合到一个设施中，以实现整个工作流程。这是几周前刚刚投入使用的位于路易斯安那州什里夫波特的设施。正如我在开场白中提到的，我们在那里看到了非常令人鼓舞的结果。当然，我们试图在履行网络中使用更多机器人和自动化的原因是，它使我们能够快速发货，以更具成本效益的方式发货，并为我们的履行团队成员提供比现在更安全的条件。我认为团队以非常自律的方式完成了一些事情，我在我的年度信函中谈到了这一点，我写给股东的信是，他们非常认真地定义了你需要的原始基础构建模块，然后你可以以多种不同的组合使用这些模块来构建额外的自动化/机器人功能，这样我们就可以更快地开发下一代机器人功能。该团队已经对这些模块进行了投资，他们已经在开发下一代模块。最后我要补充的是，我们确实相信人工智能将成为我们机器人网络的重要组成部分。我们在这方面做了很多努力。我们刚刚从一个非常强大的机器人人工智能组织聘请了一些员工。我认为这也将是我们未来工作的一个非常核心的部分。艾瑞克·谢里丹如果可以的话，我可能分为两部分。从商业业务的结果来看，平均售价与单位增长之间出现了一种明显的模式。您能否谈谈您在消费者行为方面所看到的情况，以及消费者行为中接受较低平均售价商品或折扣的倾向？然后第二部分是，您能否谈谈您正在制定的一些长期战略计划，这些计划围绕利用较低的平均售价商品、潜在转向更多消耗品以及平台上的消费习惯基础？安迪·贾西是的，你说得对。第三季度的销量强劲，全球增长了 12%。北美和国际的情况非常相似。至于消费者因素，我们看到了我们在第一季度或过去几个季度讨论过的许多事情的延续。客户寻找优惠，并且注重价格。这与我们的 Prime 活动非常吻合——这些活动受到了热烈欢迎，为我们的 Prime 会员节省了数十亿美元。这也导致 Prime 会员——付费 Prime 会员在本季度加速增长，这对我们影响巨大。我们的许多最佳优惠和交付都是针对 Prime 会员的，这是零售业中最好的交易。因此，您可以以订阅价格获得所有好处，所以这些都是积极的信号。当您查看收入增长和单位增长之间的差距时，您确实会看到我们销售的较低 ASP 产品以及消费者正在进行的一些交易降价的影响。但我们认为这是非常积极的，因为我们看到日常必需品类别的增长，而这实际上取决于速度。所以你必须快速交货才能将这些产品卖给客户。当你这样做时，它会带来更紧密的消费者关系、更高的订单量、更大的购物篮，这有助于我们的运输经济，重复订单也会更多。所以这些都是积极的信号，我们会接受任何短期的平均售价下降，因为我们主要关注的是自由现金流。我们看到了解锁消费者支出所有新元素的能力。布莱恩·奥尔萨夫斯基 Eric，我只想补充一下关于降低平均售价策略的内容。多年来，我们多次使用过这样一句话：降低价格很容易，但要承受得起降低价格却要困难得多。同样的事情可能也适用于平均售价较低的商品。选择供应这些商品相当容易，但要负担得起经济实惠的供应却要困难得多。因此，过去几年我们如此热衷于降低服务成本的原因之一是，随着我们能够降低服务成本，这为更多商品打开了机会，尤其是我们能够以经济的方式供应的较低平均售价商品。除此之外，我们还提供更广泛的选择，更快的速度，以及我们能够将商品和配送节点送到本地和靠近最终客户的地方，我们能够扩大当日配送网络，这不仅使我们能够当日发货，也是我们成本最低的方式之一，它让我们能够满足更多客户的购物需求。这就是我们现在在业务中看到的情况。但同样，我认为还有很多机会可以继续扩大这一范围。科林·塞巴斯蒂安关于在线商店的问题。第三方单位组合在第三季度略有下降，这是不寻常的。所以我想知道这种转变是否有任何具体驱动因素。其次，您在 AWS 和卖家的 AI 代理以及 Rufus 为买家取得了很大进展。我想知道，凭借您拥有的所有基础数据和利用这些代理功能，您是否可以提供任何关于下一代 Alexa 可能是什么样子的观点，以及您在那里可能推动增量收入的机会。安迪·贾西第一个问题，第三方卖家，是的，第三季度付费单位的百分比是 60%。如果你回顾过去两年，它基本上是 59%，然后上升到 60%，几乎每个第二季度都会上升到 61%。所以我们看到的仍然是 59% 和 61% 之间的一个狭窄区间。但我们看到的是日常必需品的影响。第三方需求仍然强劲，单位数量也很强劲。只是日常必需品往往更倾向于第三方而不是第三方。关于你的第二个问题，Colin，关于 Alexa，我认为我们在人们的家庭、办公室、汽车和酒店套房中拥有大量 Alexa 设备。我们在那里拥有大约 5 亿台设备，拥有几亿个活跃端点。当我们最初追求 Alexa 时，我们曾设想它将成为世界上最好的个人助理，但人们认为这是一个疯狂的想法。我认为，如果你看看过去几年生成式人工智能的发展，如果你不相信它会发生，那你就错过了机会。它绝对会发生。因此，我们的足迹非常广泛，我们相信，如果我们用下一代基础模型重新构建 Alexa 的大脑（我们正在这样做），我们就有机会成为该领域的领导者。我认为，如果你看看今天使用生成式人工智能的许多应用程序，你会发现其中很多在成本避免和生产率方面都取得了成功。然后，你越来越多地看到越来越多的应用程序成功地影响了客户体验，并且非常擅长处理大量数据，能够总结、汇总和回答问题，但目前还没有那么多应用程序真正擅长为客户采取行动。我认为下一代助手和生成式人工智能应用程序不仅能更好地回答问题、总结索引和聚合数据，还能更好地采取行动。你可以想象，Alexa 在这方面会做得相当好。贾斯汀·波斯特也许我有几个问题。就云端而言，你们的容量是否受到限制？新的 Trainium 或 NVIDIA 芯片是否会推动销售增长更快？其次，我知道一些在线上快速增长的传统零售商带来了一些竞争。也许可以谈谈亚马逊在配送中心配送方面相对于商店配送的优势？对此有什么看法？安迪·贾西关于云，Justin，我想告诉你的是，如果我们今天拥有更多的产能，我相信我们可以满足更多的需求。我认为今天几乎每个人的产能都低于他们的需求，而芯片才是公司可以使用更多供应的领域。因此，我们正以非常快的速度增长，并在人工智能领域发展出了一个相当大的业务，虽然还处于早期阶段，但我确实相信，随着我们拥有越来越大的产能，那里的增长率有机会随着时间的推移而提高。我认为我在开场白中提到的一个原因是我们与 NVIDIA 建立了非常深厚的合作伙伴关系。我们往往是他们大多数新芯片的主要合作伙伴。我们是第一个在 EC2 实例中提供 H200 的公司。我希望我们能建立长期的合作伙伴关系，这很重要。同样，对于那些开始在推理方面扩展实施的客户来说，他们很快就会意识到这样做成本高昂。这也是我们致力于打造 Trainium 和 Inferentia（我们的定制硅片）的真正原因。Trainium 的第二个版本 Trainium2 将在未来几周内开始量产。我认为从性价比来看，它将非常吸引客户。我们有很多客户感兴趣。我们已经几次与制造合作伙伴联系，生产了比我们预期更多的 Trainium。部分原因当然是因为我们的需求非常大，我们希望有更大的产能和供应来满足这些需求。但很大一部分原因是客户对 Trainium 的性价比感到兴奋。所以我认为这对我们来说是 AWS 领域的一个非常重要的机会，对客户来说也是一个非常重要的机会。我认为在零售方面，我首先要说的是，我们一直相信竞争是非常积极和健康的。这对消费者、企业都有好处。这对创新来说真的很棒。如果你看看零售领域，就会发现这是一个非常非常大的细分市场。我的意思是，我们的零售业务规模非常大，但我们在全球零售市场的份额仅占 1%。而且，该细分市场的 80% 到 85% 的份额仍然来自实体店。因此，如果你相信这个等式将在未来 10 到 20 年内发生逆转，而我们也确实如此，那么不仅我们，而且其他几家公司都有很多机会。不会只有一个公司会成功。我确实认为，我们的客户体验中有一些元素非常独特，与其他公司不同。我认为，我们的选择范围比你可能见过和听说过的几乎所有公司都要广泛得多。在关键的假日购物季，我们与第三方销售伙伴合作，提供低价和超值优惠。此外，我们在向客户交付产品方面具有非常显著的优势和速度。我们在所做的每一项测试和分析中都发现，我们越快向客户承诺我们能为他们提供产品，他们购买的频率就越高，他们使用亚马逊来满足购物需求的频率也就越高。这些都是非常不同的事情。我还认为，我们有一种不同寻常的优先考虑客户的方式。亚马逊的定位、DNA 和核心都是从客户开始的，一切都是从客户开始的。在亚马逊参加的任何会议中，我们总是在问自己客户想要什么？客户怎么说？他们对体验有什么不满？有什么可以改进的？客户导向非常重要，不仅仅是在你如何照顾客户方面，而且世界总是在快速变化。技术也在快速变化。因此，如果您拥有强大的技术才能、倾向和发明热情，并将客户导向作为您所做的一切的驱动力，那么我认为您就有机会在很长一段时间内继续在企业中建立巨大的信任。戴夫·菲尔德斯感谢您今天参加电话会议并提出问题。重播将在我们的投资者关系网站上提供至少三个月。我们感谢您对亚马逊的关注，并期待下个季度再次与您交谈。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券11-01 13:38

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