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Meta是如何一步步跻身AI巨头行列的？

媒体起家的公司，现如今已快速崛起，成为人工智能领域的重要玩家，与OpenAI、微软(MSFT)和谷歌(GOOG)等科技巨头并驾齐驱。 Meta成功的背后是其自家开发的Llama模型系列，这些模型正被广泛应用于Meta的各大社交平台，包括为Facebook、Instagram和WhatsApp用户提供服务的Meta AI助手。此外，Llama的应用不仅限于Meta自身的产品，企业也纷纷开始利用这一模型。8月，Meta发布报告称，包括埃森哲(ACN)、DoorDash(DASH)和高盛(GS)在内的众多知名企业，都在使用Llama开发自己的人工智能软件。然而，Meta的AI策略不仅仅停留在自家产品上。与OpenAI的闭源战略形成鲜明对比的是，Meta选择将Llama模型作为开源软件提供给全球开发者。开源软件意味着任何开发人员都可以免费下载、修改和改进这些模型。正是这一开放的做法，使Meta在AI领域迅速获得强大影响力，甚至对一些老牌人工智能公司构成了潜在威胁。 Deepwater Asset Management的管理合伙人Gene Munster在接受雅虎财经采访时表示：“如果没有Llama，OpenAI和谷歌的Gemini可能会占据更多有利地位。毫无疑问，Llama的存在帮助了一些开发者避免被迫转向Gemini或GPT。” 然而，人工智能行业仍然处于快速发展的初期阶段，未来究竟哪家公司能长期胜出，仍是个未知数。 Meta的长远AI战略 Meta在AI领域的布局不仅为其短期业务带来了好处，也在为公司未来的长期发展铺路。自推出Llama以来，Meta迅速将其整合到公司的核心产品中，不仅显著提升了用户体验，也展示了该技术在实际应用中的潜力。从逻辑上讲，Meta通过在自家平台上应用Llama模型，证明了该技术的实际价值。如果Meta自身在使用，那么第三方开发者也会被吸引使用这些模型。由于Llama系列是开源的，开发者可以随意查看软件的源代码，及时发现并解决潜在的缺陷和风险，这进一步增强了开发者的信心。 Futurum Group的首席执行官Daniel Newman指出：“Meta一直在推动人工智能的普及和开源化，并将他们开发的技术应用在自己的平台上。无论是从技术的开发层面，还是实际的应用层面，他们都做到了领先。” 此外，Llama不仅可以帮助Meta改进自家产品，还能通过吸引开发者，树立Meta在AI领域的良好口碑。从长远来看，这或许还能成为一项重要的收入来源。Meta的首席执行官马克·扎克伯格在2023年第三季度财报会议上表示：“我们希望保持开放态度，但如果你是像微软、亚马逊或谷歌这样的公司，转售这些服务时，我们认为我们应该分得一部分收入。因此，我们已经开始逐步达成此类交易。” 尽管扎克伯格认为，这些交易短期内不会对Meta的收入产生重大影响，但他对长期的回报持乐观态度。过去12个月，Meta的股价已经上涨了85%，而同期微软和谷歌的股价涨幅分别为25%和18%。分析师认为，Meta的股价与其收益表现相对合理，人工智能的发展前景可能会成为未来推动公司增长的重要因素。 AI领域竞争加剧，Meta不容松懈尽管Llama的开源策略为Meta在AI领域带来了独特的竞争优势，但这并不意味着Meta可以在AI竞争中轻松取胜。OpenAI、谷歌、微软以及Anthropic等公司仍在积极争夺市场地位。 Gene Munster指出：“在某种程度上，Meta的模型对开发者来说是一个很好的、低成本的替代方案。它是最先进、最便宜的开源选择。” 与此同时，Meta的竞争对手们也在加紧推进各自的战略。OpenAI和Anthropic分别与微软和亚马逊(AMZN)达成了融资协议，这为他们未来几年的技术研发和市场扩展提供了强有力的资金支持。此外，谷歌在AI领域的另一个优势在于其能够依托全球数亿部Android智能手机推广Gemini平台，而OpenAI预计将在未来几个月通过Siri进入iPhone生态系统。虽然Meta的AI助手已经嵌入到其庞大的应用程序生态中，但用户可能会发现，直接调用设备自带的AI助手比打开第三方应用程序更加便捷。尽管如此，Meta旗下的应用每天依然拥有超过32.7亿的活跃用户，这为其AI服务的推广提供了庞大的用户基础，未来的发展潜力依然巨大。 Meta年初至今已上涨70%。（来源：谷歌）

Sissi10-10 02:15

伯恩斯坦分析师：特朗普胜选或将推动比特币价格升至9万美元

资产行业的计划大纲，但她最近谈到了促进人工智能（AI）和加密领域的创新。截至目前，预测市场网站 Polymarket显示，特朗普领先哈里斯 7%，但这一投票结果并未反映被禁止访问该网站的美国加密货币投注者的立场。然而，伯恩斯坦分析师强调，2024 年总统大选将继续对比特币价格产生重大影响。他们表示：“我们预计，如果比特币开始感受到特朗普获胜的几率更高，它将继续对选举赔率做出反应，并变得更加积极；如果竞选继续‘难分胜负’，比特币将进入区间波动。” 分析师补充道：“虽然还不确定，但胜算已经显著转向有利于特朗普，这表明交易员们正在为特朗普获胜及其对市场的影响做准备，尤其是对加密货币领域的影响。”

Peng10-10 01:10

金种子酒大跌10.01%！天弘基金旗下1只基金持有

型发起式证券投资基金基金经理、天弘中证人工智能主题指数型发起式证券投资基金、天弘中证机器人交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2023年5月26日担任天弘中证沪港深线上消费主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2021年3月2日至2024年9月14日担任天弘国证A50指数型发起式证券投资基金基金经理。2021年6月24日至2024年9月14日担任天弘国证生物医药交易型开放式指数证券投资基金基金经理。曾任天弘中证全指医疗保健设备与服务交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2021年1月27日至2024年09月27日担任天弘国证生物医药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。资料显示，天弘基金管理有限公司成立于2004年11月，董事长为韩歆毅，总经理为高阳。目前，天弘基金共有8名股东，蚂蚁科技集团股份有限公司持股51%、天津信托有限责任公司持股16.80%、内蒙古君正能源化工集团股份有限公司持股15.60%、芜湖高新投资有限公司持股5.60%、新疆天瑞博丰股权投资合伙企业（有限合伙）持股3.50%、新疆天聚宸兴股权投资合伙企业（有限合伙）持股3.50%、新疆天惠新盟股权投资合伙企业（有限合伙）持股2%、新疆天阜恒基股权投资合伙企业（有限合伙）持股2%。

金融界10-10 00:51

天弘上海金ETF连续3个交易日下跌，区间累计跌幅1.81%

金融界10-10 00:20

OpenAI高管离职引发的行业思考：公司商业化转型对人才保留的影响与挑战

据ChatGPT的分析，技术行业尤其是人工智能领域，工作压力大、工作量繁重可能导致高管选择离职。一些前员工指出，OpenAI正在向更商业化的方向转型，这在公司内部引发了一些摩擦。例如，OpenAI的首席技术官米拉·穆拉提、研究副总裁巴雷特·佐夫和其他高管的离职，可能与公司对研究和开发的重视程度下降有关。2021年，OpenAI的23%职位是研究类岗位，而到2024年，这一比例仅为4.4%。公司背景 OpenAI曾由特斯拉CEO埃隆·马斯克等早期投资者支持，现由CEO山姆·奥特曼领导，转型为一家有上限的盈利性企业，并由一个不需向投资者负责的董事会监督。奥特曼表示，高管变动是公司快速成长和高压力环境中的正常现象。市场反应尽管高管离职引发了关注，但投资者依然乐观，近期OpenAI筹集了66亿美元的资金，这可能使公司的估值达到1570亿美元，巩固其作为全球最有价值的私营公司之一的地位。尽管有高管离职的担忧，许多投资者仍看好OpenAI的未来增长。编辑观点 OpenAI高管的离职反映了科技公司在快速发展的背景下所面临的挑战和机遇。公司在实现商业化的同时，需保持对核心研究的重视，以避免人才流失和战略方向的偏离。名词解释 OpenAI: 一家致力于人工智能研究与开发的公司，旨在推动人工智能的安全和有益发展。高管离职: 指公司的高层管理人员因各种原因选择辞职或被辞退的现象。商业化转型: 企业在保持核心业务的基础上，向盈利性模式转型的过程。相关大事件 2023年10月，OpenAI宣布完成66亿美元的融资，尽管高管离职频繁，仍吸引了多位风险投资者的青睐，使公司估值达到1570亿美元。来源：今日美股网

今日美股网10-10 00:10

1008市场综述：英伟达喊号，科技股精神抖擞，纳指大涨

票领涨大盘，英伟达周二又上涨了4%，在人工智能持续看涨的情况下，连续第五天上涨。亚马逊、苹果和Alphabet等大科技公司都以绿色收盘。英伟达股价接近历史最高收盘价135.58美元。自8月7日的近期低点以来，股价已经上涨超过34%。此前，尽管华尔街普遍认为英伟达最近的财报表现良好，但仍未达到预期。投资者担心未来几个季度的收入增长可能放缓，以及人工智能支出热潮可能整体降温的迹象。不过，过去一个月，这些担忧似乎逐渐消退。在黄仁勋在接受CNBC采访时谈到其下一代Blackwell芯片的“疯狂”需求后，英伟达股价单日涨幅超过5%。周二，随着英伟达在华盛顿举行的AI峰会上进一步强调AI软件和服务的应用案例，股价继续攀升。 Ionic资本管理公司的投资组合经理道格·芬奇表示，投资者正通过转向“优质成长股”，来应对“无着陆”情景。芬奇在周二接受采访时指出，人工智能领域是市场表现优异的一个好例子，可以提供“投资者可以依赖的稳定增长”。来源：加美财经

加美财经10-10 00:00

英伟达连涨，Blackwell架构的超级芯片功不可没

r Micro Computer重申对人工智能Blackwell芯片的强劲需求。英伟达股票上涨4.05%，至132.88美元，创下自7月10日以来的最高收盘价。公司股票已经连续五天上涨，这是自8月以来最长的连涨纪录。这一涨幅使英伟达接近历史最高收盘价，6月创下约135美元。台湾的富士康——也称为鸿海精密工业，周二在一场技术活动上表示，正在墨西哥建设全球最大的数据服务器制造基地，以生产英伟达的GB200超级芯片。GB200 是一款基于英伟达Blackwell架构的超级芯片，根据彭博社的报道，富士康计划到2025年具备每年生产20,000台GB200 NVL72服务器的能力，每台系统包含36个GB200芯片。富士康并不是唯一在歌唱AI服务器强劲需求的公司。周一，服务器制造商Super Micro Computer表示，每季度为客户部署超过10万个GPU。虽然没有具体说明制造商，但Super Micro的服务器通常配备英伟达的芯片。 Blackwell架构芯片的全面交付，预计要到2025年才会加速。然而，有迹象表明，与预期一致，英伟达预计将在第四季度交付价值数十亿美元的硬件。微软已经说自己的Azure云计算部门，是首家使用配备GB200芯片服务器和英伟达Infiniband网络接口技术的公司。 Melius Research分析师本·雷茨本周在一份研究报告中重申了对英伟达股票的“买入”评级，并给出了165美元的目标价。他认为，公司毛利率可能会在六个月内再次上升，投资者在听到2026年推出的Rubin芯片的细节时，将对英伟达的持续增长更加有信心。 “这些催化剂不仅会使每股收益（EPS）达到5美元的目标看起来可行，而且长期来看，还可能会达到更高的数字，”他写道。（巴伦）来源：加美财经

加美财经10-10 00:00

摩根大通策略师不那么看空了，这是他们的新看法和策略

投资支出中，而不是股票回购，尤其是参与人工智能军备竞赛的“七巨头”公司。 “在我们看来，这些推动因素，加上美国的特殊优势，正在帮助抵消不均衡的宏观经济疲软，”他们表示。策略师们认为，现在货币宽松政策可能会提振他们所称的疲软的商业周期，激发市场情绪和通胀的上升。他们需要看到经济疲软领域的改善，以确认这种趋势，这些领域包括低收入消费者、私营部门就业、制造业和零售业。如果市场对降息预期有所回调——过去两周内，两年期国债收益率上升了约50个基点，那么在过去几个月中表现平淡的高估值市场领域，如大型科技股和优质成长股，可能会重新受到关注，而这将削弱防御性和周期性板块的吸引力。如果这种周期末再通胀趋势确立，他们看好受益于人工智能、数据中心和电气化的股票组合，其中包括英伟达，以及其他芯片股如博通，工业股如伊顿和GE Vernova，以及公用事业公司如Constellation Energy和NRG Energy。摩根大通现已结束了长持防御股/做空周期股的策略，特别指出能源股将受益于中国的刺激措施、地缘政治不确定性上升和美联储的宽松政策，并得到低持仓和投资者兴趣的支持。对于那些希望在年终假期前，把握周期性复苏机会的投资者，他们看好所谓具有品牌价值的美国“滞后”消费股，包括特斯拉、通用汽车、福特、耐克、星巴克和Etsy。他们还指出了一些与中国有关的美欧公司，包括赌场运营商拉斯维加斯金沙集团和永利度假村，化工公司如陶氏和杜邦，以及再次提到芯片股如英伟达、超威半导体和应用材料。（市场观察）来源：加美财经

加美财经10-10 00:00

特斯拉Robotaxi即将发布，有哪些看点？

人形机器人Optimus在2024世界人工智能大会期间亮相；该产品最早于去年12月13日发布。投行Wedbush分析师Dan Ives在7月份表示：“特斯拉AI的故事可能价值超过1万亿美元，是最被低估的AI名称。”

格隆汇10-09 23:02

2024年四季度宏观策略报告：政策加力给力，经济回暖可期

小米等多款AI新产品发布，消费电子和和人工智能主题反复活跃，电子和通信板块有望同时受到相关事件催化。（2）中间层：把握围绕政策催化支持方向的机会。其一，关注盈利、估值有望共振修复的大消费主线。一方面，从各行业估值角度来看，食品饮料、社会服务、商贸零售、美容护理等大消费板块估值仍处于历史较低水平，估值中枢有回归的内在需求，存在较大反弹空间（见图80）。另一方面，9月底出台的一系列超预期政策聚焦惠民生、促消费，如降低存量房贷利率、加大惠民生补贴力度、提振资本市场、实行消费品以旧换新政策等等，将明显增加居民可支配收入、增强居民消费意愿，推动国内消费回暖，大消费板块盈利有望随之改善。其二，关注政策催化的非银金融板块。9月24日证监会制定《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，大力支持上市公司加强产业整合。预计金融是并购重组的重点领域，大券商间的并购重组有望加快，加上A股市场回暖，券商业绩有望改善，非银金融板块行情值得期待。（3）防守侧：适当配置避险属性较强的高股息、低估值的红利策略方向。其一，经过一个季度调整，红利风格的拥挤交易已有明显改观（见图82），随着无风险利率进一步下降，红利板块有望迎来反弹行情（见图83）。其二，央行创设的股票回购增持专项再贷款工具，有利于帮助高分红优质上市公司管理市值、稳定股价，对红利资产表现形成支撑。其三，当前国内外经济面临的不确定性、不稳定性因素仍然较多，继续适度配置一些红利资产必要性仍强。具体可重点关注三类红利线索：一是公用事业市场化改革涨价带来的分红能力提升，二是公司自身经营改善或分红意愿提升，如国企改革等主线；三是高股息低波动的红利资产（见图84）。 2、债市：短期波动加大，但超调仍是买入机会受实体有效融资需求不足、物价低迷、货币政策持续宽松和优质固收资产供需失衡等多方面因素的叠加影响，2021年下半年以来国内债市走出了三年牛市行情；今年二季度监管叫停手工补息导致存款搬家理财产品，进一步加大债市供需矛盾，加之经济持续放缓，债市看涨情绪浓厚、拥挤度处于历史偏高水平。展望四季度，随着一揽子政策刺激推动经济、物价回暖，政府债券供需格局改善，加上投资者风险偏好提升，预计债市短期波动或明显加大；但国内利率中枢有望明显下移，一旦债市过度超调，或仍是较好的买入机会。一是一揽子政策刺激有望推动经济、物价回暖，对债市形成重要制约。根据历史经验，国内利率走势主要由经济增长、物价等基本面因素主导，十年期国债收益率走势与名义GDP增速运行趋势较为一致（见图85）。受有效需求严重不足，企业居民行为模式转向谨慎的影响，二季度以来国内经济持续下滑、物价维持低迷，导致名义GDP增速连续四个季度在4%附近徘徊不前，是债市走牛的重要支撑因素。但随着大规模刺激政策落地显效，国内经济增长和物价均有望迎来拐点，或同时触底回升，支撑名义GDP增速步入上行通道，对债市形成主要压制。二是供需格局有望明显改善，也会给债市带来一定调整压力。从供给端看，预期的增量财政政策，加上根据年初政府工作报告安排，9-12月份还剩余约3.3万亿元政府债券将发行，意味着四季度政府债券供给持续偏强，或大幅高于1-8月份月均0.7万亿元左右的规模。从需求端看，随着股市赚钱效应提升和市场对基本面改善预期升温，投资者对债市的追捧或趋于降温，资金由债市回流股市、向贷款等分流的现象有望增多。因此，在供给增加、需求边际减弱的共同影响下，预计债市供需格局将明显改善，进一步加剧债市调整压力。三是国内利率中枢或明显下移，债市超调机会仍值得关注。面对有效需求不足、微观主体预期偏弱和实际利率仍处于高位，9月政治局会议明确强调要“实施有力度的降息”，预计央行9月下降政策利率20BP或只是大幅降息的起点，未来持续发力支持经济循环恢复将是大概率事件。这意味着国内利率中枢有望迎来新一轮明显的下移，过去的经验显示，十年期国债收益率与实体融资成本走势基本保持一致（见图86），反映出十年期国债收益率仍有下行空间。建议关注近期市场情绪极度演绎，可能引发的债市超调带来的一些机会。 3、大宗商品：谨慎乐观，建议标配持有一是从需求端看，中美两大经济体均处于补库存周期，对全球大宗商品需求形成支撑，有利于大宗商品价格温和回升。如历史上CRB现货综合指数与中美库存增速走势呈正相关关系，前者约领先后两者1-2个季度（见图87）。今年上半年中、美产成品库存增速均已触底回升（见图88-89），预示着两者新一轮补库存周期均已经启动，在需求侧对大宗商品价格形成一定支撑。但对于大宗商品价格回升弹性，需求端的支撑力度或总体偏温和。一方面，近期中国一揽子强有力刺激政策有望推动其经济走出需求不足困境，增强企业补库存的意愿与力度，但政策存在一定时滞，中国经济的复苏或更多在明年呈现出来。另一方面，受过去高利率融资环境对需求的紧缩效应滞后显现影响，美国经济放缓压力边际有所加大，其企业补库的动能或明显弱于以往。二是从供给端看，新旧能源体系转换、地缘政治冲突等对大宗商品供给的制约犹存。一方面，受全球处于新旧能源体系转换期，传统能源企业扩大长期资本开支意愿偏弱等因素影响，疫后本轮能源价格上涨对能源供给端恢复的刺激作用有限，全球钻井平台数和钻机数量仅恢复至疫情前8-9成就已拐头向下（见图90），供给端持续处于紧平衡状态。另一方面，全球大选年，全球地缘经济割裂和地缘政治紧张加剧风险依旧较大，俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治局势的演变仍具有不确定性，新的局部动荡或层出不穷，加上全球极端气候频发，均将持续对大宗商品供给端带来一些扰动。三是从金融层面看，全球主要经济体已启动新一轮降息周期。根据上文的分析，四季度美元指数震荡下行概率偏大，意味着全球流动性环境将更趋于宽松，也将对商品价格形成一定支撑。综上，从需求、供给和流动性三方面看，四季度大宗商品价格温和回升存在较多支撑，但中国需求恢复和美国经济放缓速度仍具有较大不确定性，加上本轮商品价格调整幅度不大，其回升的动能整体偏弱，需持续关注中美两国经济表现，持谨慎乐观态度。 4、黄金：短期震荡概率偏大，中长期配置价值犹存一是亚洲投资者配置需求降温和央行购金需求放缓，短期或拖累金价表现。过去几年亚洲投资者大量配置黄金和央行购金增多，是黄金价格上涨的重要支撑因素。如疫后亚洲投资者持有的黄金ETF约为疫情前的1.7倍，2022年以来央行购金需求量持续为过去十年的约2倍。但预计四季度上述支撑因素或均趋弱，短期将削弱黄金价格表现。一方面，随着中国经济前景改善、人民币贬值压力缓解、A股赚钱效应提高，部分亚洲地区投资者将加快兑现前期在黄金上的收益，转而买入中国资产。另一方面，处于历史高位的金价导致央行购金行为有所放缓。如中国央行已连续五个月暂停增持黄金，2024年第二季度全球央行购金规模较一季度减少三分之一以上（见图91），预计上述趋势有望延续。二是全球启动新一轮降息周期，中长期对金价形成有利支撑。随着全球通胀放缓、就业下行风险增加、经济增长动能减弱，全球主要经济体央行已开启新一轮降息周期。如美联储9月以50BP的降幅结束了其持续数年的加息周期并开启降息通道，欧央行自6月以来已经两次降息共50BP，中国央行9月超预期大幅降息20BP。考虑到中美欧实际利率均处于历史高位，预计本轮降息周期的力度不低、持续时间偏长。在此背景下，美元指数震荡向下概率偏大，美债实际利率也有望波动回落，尽管过去两年金价与两者的负相关性有所减弱但并未消失（见图92），中长期看两者将继续为金价中枢抬升提供重要动能。三是全球动荡加剧，黄金战略配置价值犹存。一方面，对于中央银行而言，受国际政治经济局势动荡加剧，美国将美元“武器化”增加金融制裁等因素的影响，全球“去美元化”进程加速，部分央行为重新平衡其资产储备构成，增加黄金储备仍是长期趋势。短期因金价上涨过快而放缓购金步伐，并不会改变其长期的购金需求。另一方面，对与普通投资者而言，全球地缘政治风险层出不穷，其购金避险的需求也同样不断增加。根据世界黄金协会的测算，2023年地缘政治风险将黄金表现拉高了3%-6%。当前美国、欧盟等国家和地区大选进入最后冲刺阶段，俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治局势的演变仍具有较大不确定性，投资者购买黄金对冲风险的需求仍偏强。尤其是随着发达经济体货币政策转向、经济放缓、资产价格高位承压，近几年购金规模持续处于净流出状态的西方投资者避险需求或明显增加，进而再次流入黄金市场，给金价上涨带来新的动力。

金融界10-09 20:32

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