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路透:中国政府刺激的股市反弹是空中馅饼吗?
go
析师仍然质疑在经济增长放缓、通缩持续、
人口
老龄化和地缘政治紧张的背景下,是否应该进行长期投资。 “核心问题并不在于资本的性质,而是市场环境。”自营股市交易员Zhang Jianan表示,“你可以把公募基金比作土豆,把保险资金比作玫瑰。你把它们撒在土壤里,它们就会生长。但如果撒在一片烂泥里,那它们都会枯萎。”
欧罗巴
02-12 12:04
特朗普“互惠”关税惹翻关键贸易伙伴 市场分析:此举或引发重大经济对决
go
果最终主要由美国消费者和企业承担,因为
人口普查
局报告称,该国去年的进口总额为4.1万亿美元。关税可能会使贸易伙伴采取报复措施,这些措施可能会刺激全球增长,并重新调整美国与盟友和竞争对手的立场。 通过签署该命令,特朗普将履行他长期以来对大多数进口商品提高税收的承诺,这与拜登政府明显不同,他们认为关税要么是战略使用的有针对性工具,要么是值得降低的障碍。特朗普则打破了这一先例,他希望美国回到19世纪90年代,当时进口税是政府的主要收入来源。 但是,如果就业增长永远不会实现,如果通货膨胀率保持高位,则说明特朗普以牺牲中产阶级为代价帮助超富豪是一条容易的攻击路线。 纽约参议院Chuck Schumer本月早些时候表示:“无论你以哪种方式执行政策,消费者的成本都会上升。”“ 特朗普对中国征收10%的关税,中国已经采取了相关措施。他说,在关税停滞30天后,他准备在3月1日必要时对墨西哥和加拿大征收关税,因为他认为墨西哥和加拿大应该做更多工作来打击非法移民和毒品走私。 周一,除了提高铝关税率外,他还关闭了2018年钢铁和铝关税的豁免。他还谈到了对进口汽车、计算机芯片和药品的附加税。 美国许多占主导地位的贸易伙伴正在为经济破裂做准备,以应对特朗普可能的行动。 针对钢铁和铝关税,欧盟负责人Ursula von der Leyen周二表示:“对欧盟的不合理关税不会得不到回应——它们将引发坚定和相称的对策。”这意味着来美国生产的摩托车、牛仔裤、酒和花生酱可能会在国外面临新的税收。墨西哥和加拿大——美国最大的两个贸易伙伴——也准备了对策。 特朗普的多位助手私下表示,特朗普在关税方面的长期目标是互惠。但特朗普还将关税描绘成一种外交工具,试图迫使加拿大和墨西哥花费更多资源来阻止非法移民和贩毒进入美国。他还一再建议,关税将是一个收入来源,可以抵消他计划的所得税削减。 但甚至在特朗普正式签署该命令之前,高盛分析师周二就得指出,这不太可能是关税的最终决定。 该投资银行的分析师写道:“当然,即使特朗普总统目前将互惠关税视为更全面措施的替代方案,我们也只进入特朗普四年任期的第四周,似乎还会有更多的关税公告。” 摩根士丹利的策略师Michael Zezas在周日的一份说明中写道,“关税轨迹”将影响今年的增长、通胀、利率和美联储政策。 Zezas说:“这是与全球化时代的重大转变,当时公司通过在海外追求低成本的劳动力和材料来缩小开支。”“这种过渡可能需要很多年时间,给一些人带来了挑战,但是给其他人带来了巨大的机遇。”
Heidi
02-12 08:50
突发消息!乌克兰将向普京提议“交换领土”结束战争 金价高点回落近60美元
go
镇和村庄的筹码,这些城镇和村庄的俄罗斯
人口
早已疏散。 黄金技术分析 Action Forex表示,黄金的下跌迄今为止有限,日线走势呈十字星形状,表明犹豫不决,并表明需要更多证据才能获得更明确的短期方向信号。 这也警告交易者在该区域交易时要格外小心。 初始支撑位位于2880美元区域(盘中低点/5DMA),其次是上升的每日Tenkan-sen(2850美元)和2805美元(2582美元/2942美元上行趋势的斐波那契38.2%)。 另一方面,预测2946/2983美元是关键3000美元障碍之前的下一个目标。 (来源:Action Forex)
秉哥说市
02-12 03:18
美股盘后追踪:绩优股盘后强劲反弹,SelectQuote一度暴涨41%,莱迪思半导体升近20%
go
求增长: 公司所处的保险中介行业受益于
人口
老龄化和保险产品需求提升。 投资者情绪回暖: 近期美股市场对成长型公司持更乐观态度,推动资金流入。 莱迪思半导体涨势迅猛 莱迪思半导体(LSCC.US)盘后一度上涨19.22%,最终收涨12.35%,报61.2美元,成交额达4,102.27万美元。上涨原因包括: AI和半导体热潮: 莱迪思半导体作为FPGA领域的重要玩家,受益于AI算力需求增长。 盈利预期提升: 投资者预期公司在未来几个季度的盈利能力将持续增强。 行业并购传闻: 市场有传闻称,该公司可能成为潜在收购目标,进一步刺激股价上涨。 Cyngn股价波动 Cyngn(CYN.US)盘后一度涨13.42%,但最终涨幅收窄至4%,报0.19美元,成交额达1,246.98万美元。这反映出该股市场关注度上升,但资金短期博弈激烈。 Fluence Energy大跌 Fluence Energy(FLNC.US)盘后一度暴跌41.85%,最终收跌37.26%,报8.2美元,成交额达572.49万美元。主要原因如下: 盈利能力下降: 最新财报显示,公司盈利大幅下滑,市场信心受挫。 行业竞争加剧: 可再生能源存储市场竞争激烈,公司面临来自更大企业的挑战。 市场避险情绪升温: 近期市场偏好稳健型资产,流动性较弱的成长股遭遇抛售。 谐波跌幅超30% 谐波(HLIT.US)盘后一度下跌32.55%,最终收跌30.84%,报7.69美元,成交额达560万美元。跌幅较大,反映市场对其未来增长前景的担忧。 艾马克技术股价承压 艾马克技术(AMKR.US)盘后一度跌10.83%,最终收跌7.22%,报22.6美元,成交额达526.39万美元。主要受到芯片产业链波动的影响。 市场环境分析 近期市场波动加剧,主要受以下因素影响: 美联储政策: 2025年可能的降息预期影响市场流动性和投资风格。 地缘政治风险: 全球市场面临诸多不确定因素,部分资金流入避险资产。 科技股分化: AI相关股票表现强劲,但部分公司估值面临调整压力。 投资者应对策略 针对当前市场环境,投资者可以考虑: 关注盈利增长稳定的科技公司,避免高估值泡沫风险。 适当分散投资,降低单一板块波动带来的冲击。 结合美联储政策动态,调整持仓策略。 编辑观点 根据TodayUSstock.com报道,从盘后数据来看,市场对绩优股依然给予高度关注,但部分公司因行业竞争和盈利能力下滑而遭遇调整。未来,美联储政策及市场流动性仍将是影响股价的核心因素。 核心名词解释 盘后交易: 指美股正式收盘后,机构投资者和部分个人投资者在盘后时段继续交易。 成长股: 指具有较高增长潜力,但估值较高的公司股票。 流动性风险: 指市场资金不足,导致个股短期大幅波动的风险。 2025年相关大事件 2025年2月: 美联储可能启动降息周期,影响市场流动性。 2025年6月: AI半导体市场格局变化,英伟达、AMD等公司可能发布下一代产品。 2025年9月: 美股市场进入调整期,关注科技股表现。 专家点评 摩根大通分析师: “美股当前进入震荡期,部分高估值成长股可能面临调整。” (2025年2月10日) 高盛策略师: “半导体行业依然强劲,但短期内投资者应警惕波动。” (2025年2月9日) 来源:今日美股网
今日美股网
02-11 16:13
欧盟誓言反制:已备好多份美国商品清单!黄金暴涨后回落,鲍威尔今日驾到
go
作为一个整体做出反应。作为拥有4.5亿
人口
的全球最大市场,我们有能力做到这一点。” “在资产配置方面,最好的策略是找到能够保护你的资产,”高盛资产配置研究负责人Christian Mueller-Glissmann 在彭博电视台表示。“最大的挑战是,未来这一过程会更加复杂,因为这些关税非常具体。” 在货币方面,美元指数对其他货币持平,市场等待美联储主席鲍威尔稍后在周二的半年度国会证词。 英镑有所下滑。英国央行的投票成员之一、帮助制定利率的Catherine Mann在接受《金融时报》采访时表示,疲弱的需求开始超越通胀风险。 鲍威尔证词来袭 除了全球贸易形势,投资者本周还将关注关键的通胀数据和美联储主席鲍威尔在国会的证词。根据纽约联储周一发布的消费者预期调查结果,未来一年和三年的预期通胀率均保持在 3%。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔的半年一次货币政策证词将于香港时间周二晚23:00开始,投资者预计他将对特朗普的贸易政策及其对美国利率前景的影响发表意见。 北欧斯安银行美国经济学家Elisabet Kopelman表示:“鲍威尔在1月会议上的表态是,只要经济保持强劲,美联储不会急于进一步降息,我们认为他不太可能改变这一立场。” 由于美联储上个月在连续三次降息后维持利率不变,投资者将密切关注鲍威尔关于关税和通胀的评论。 “通胀数据、鲍威尔的国会证词和关税可能成为市场的主导因素,”E*Trade 的 Chris Larkin说道,“如果标普500指数要突破两个月的整理区间,它可能需要从像DeepSeek、关税和消费者信心等负面因素中获得喘息机会,这些因素在过去几周已经拖累了市场。” 基准10年期美国国债收益率上升至4.519%,而交易员目前大多对特朗普似乎质疑美国政府债务数据的言论不以为意。 美国银行在澳大利亚的固定收益、货币和商品交易主管Mark Elworthy表示:“市场可能希望看到更多关于这可能意味着什么的细节。” 他还指出,特朗普可能指的是美国政府债务的部门内部持有或国债的会计处理。“我只是猜测,但如果未来几天有更多的消息,肯定会很有趣。” 油价从今年的最低点回升,俄罗斯的生产减少缓解了市场对供应过剩的担忧。黄金价格创下$2,940以上的新高,之后回吐多数涨幅。 AMP投资策略主管Shane Oliver表示:“黄金的飙升反映了央行持续购买以实现资产多元化、避险需求以及推动更多买家的积极势头。”
欧罗巴
02-11 10:28
东南亚经济凸显韧性,中国联塑(2128.HK)抓住基建风口加速海外业务成长
go
城镇化率还有明显的提升空间。具体而言,
人口
将进一步向城市集中,更多劳动力向工业和服务业转移,推动第二、第三产业的发展,市政建设、社会事业、产业园区等基础设施建设将是必然趋势。 与此同时,东南亚当前
人口结构
年轻化,呈现健康的“正金字塔型”,这将对未来东南亚地产发展形成较大的支撑。 长期来看,随着城市化进程不断提速,有望带动东南亚基建需求崛起。此前中金用固定资本形成额与GDP的比重来形容东南亚的基建情况,大多数国家在20%~30%之间,而中国常年在40%以上的水平。这意味着,基础设施没有跟上东南亚的经济发展,基建需求远未被满足。 因此,像是公共设施(电力、通信、管道煤气、自来水、排污等)、公共工程(大坝、水利工程、灌溉和排水用道路)都亟待完善,长期基建需求十分巨大,这将催生出庞大的工程机械、化工和管道建材等需求。 可以看到在国家层面上,近几年东南亚成为全球投资热门去处,国家也在出台基建支持政策,主导重大项目推进。 比如印度尼西亚2024年已完成并全面投入运营195个国家战略项目,其中交通领域项目近100个。印尼政府还计划将高速公路修至全国众多小型工业区、经济特区等。 还比如印尼迁都计划未来逐步推进,必然涉及到全新的住宅和商业开发,公路、铁路等交通设施,供水、供电等市政设施,以及学校、医院等公共建筑建设,这都将爆发出巨量的基建需求。 而“一带一路”等政策深化了东南亚国家和中国的连接,中国企业近几年顺利融入到当地市场,在管道建材等行业表现出强大的竞争力和品牌影响力,未来有望参与到当地工程承包、设备材料供应、投资运营等多个方面。 2024年,中国对东盟的出口增长了12.0%,远超整体5.9%的增长水平。前11月,工程机械行业出口总额增长7.16%,东南亚是重要的增长驱动力。 在建材行业,以中国联塑为代表的管道建材龙头企业,开拓东南亚已超过10年,逐步推进了商品贸易、铺设经销网络、建厂本地化拓展一系列动作。业绩方面,2024年上半年,联塑海外市场收入13.23亿元,同比增长15%,海外业务已成为优质的增长引擎。 可以想象,随着东南亚经济发展和城市化持续加速,上述行业将持续享有发展红利,为中国企业带来更多价值机遇。 二、管道建材全球化,中国联塑打造出海样本 聚焦建材行业,以中国联塑为样本,来剖析海外管道建材行业的投资机会。 从需求来看,东南亚地区基础设施建设无疑将带动市政给排水等配套建设的需求量提升,还有商用建筑、民用住宅内装修对管道的需求,中国企业的增长空间广阔。 联塑已进行全方位的战略布局,为东南亚市场发展助力,自身海外业务也将获得持续的增长动能。 在生产上,截至目前,联塑已积极布局印尼、柬埔寨、泰国、马来西亚及越南等国家建立生产基地,输出运营管理经验,实现了本土化生产,根据市场容量稳步推进海外业务扩张。 联塑将能够更贴近当地市场,并及时了解市场动态和当地需求偏好,根据当地需求调整产品结构和功能,生产出更符合当地市场需求的产品。 这也意味着,通过在当地布局产能,联塑在海外正逐步形成塑料管道的地域性带来的局部规模优势,巩固市场领先地位,这也是行业竞争对手难以逾越的壁垒。同时有助于更好地管控成本,树立起本土品牌形象,提升了市场整体竞争力。 在产品上,联塑已有差异化的技术优势,已推出了一系列具有特定功能的管道产品,能满足不同场景下的使用需求,全面覆盖到家居装修、民用建筑、市政给水、排水、能源管理、电力通讯、燃气、消防、环境保护及农业、海洋养殖等领域。 联塑具备丰富的产品矩阵,能够向各领域提供完整的产品设施和解决方案,从而为客户提供全面产品和服务,进一步释放规模效应,强化自身的竞争优势和成本优势,持续提升海外市场地位。 据了解,联塑在海外市场成绩斐然。比如在柬埔寨,联塑参与了多个重大项目建设,包括班迭棉吉水务项目、德崇国际机场、菩萨省水务局管网扩建和西港博莱国际大酒店等。在马来西亚,联塑凭借PALING、SPIROLITE、SNOW三大本土品牌深耕市场。 足见,联塑在东南亚多个国家影响力深厚,高品质产品和技术实力得到了市场高度认可。联塑能够充分利用当地优势,配合可靠的产业链资源,从而挖掘市场多元化需求,保证产能充分释放,更好地去提升效率把控成本,从而实现海外业务规模和盈利能力不断提升。 所以,从生产到产品、技术,再到具体落地成果,联塑在海外市场多方面的竞争力显著,市场地位愈发牢固。 长期来看,联塑有能力抓住东南亚市场的发展机遇,占据更多市场份额和影响力。海外业务收入未来呈现向上的趋势,大概率也是可以明确的。 更进一步看,以东南亚为跳板,联塑有更多机会辐射全球。美国推动“友岸外包”(Friend-shoring)和《通胀削减法案》(IRA)等政策,鼓励本土或盟友供应链,而联塑在东南亚或墨西哥设厂合理规避关税,产品将更具全球市场竞争力,助力联塑进一步提升欧美市场占有率。联塑由此迎来更大的想象空间,公司发展值得更多期待。 三、总结: 当前,东南亚各国
人口结构
健康、城镇化潜力大、基建需求高,并且财政政策和近期的货币环境也对当地发展形成了好的助力。东南亚正逐步走向“新世界工厂、新世界市场”,成为国际供应链的重要一环,也是中国企业出海浪潮下的首选目的地,前景广阔。 以中国联塑为代表的管道建材龙头,深耕当地市场,积极投入国家工程、市政改建等项目,加强品牌在海外市场渗透,品牌影响力和竞争力持续提升。展望后续,东南亚国家有望实现更加可持续和包容性的经济增长,继续吸引全球投资者目光,中国联塑也有望因亮眼的海外表现,收获投资者更多期待。
格隆汇
02-11 07:46
鼓励老龄化的婴儿潮一代旅游!中国计划增开“银发列车”
go
车,作为其推动“银发经济”并释放老龄化
人口
消费潜力的努力的一部分。 周二,文化和旅游部、商务部与中国国家铁路集团公司发布行动计划,计划推出专门为退休旅游者设计的列车。文件表示,到2027年,构建覆盖全国、线路多样、主题丰富、服务全面的银发旅游列车产品体系。 上世纪60年代的婴儿潮以及随后的几十年独生子女政策使中国成为世界上老龄化速度最快的国家之一。根据中国国家卫生委员会的数据,到2022年底,超过五分之一的中国
人口
(14亿)年满60岁或以上,预计这一比例将在十年内超过30%。 这些老年人中,许多已退休并拥有养老金和可观的储蓄,这使他们成为中国在长期房地产危机和日益加剧的贸易紧张局势拖累经济增长的背景下,可以调动的少数消费群体之一。 文件还指出,国际旅游公司和旅游列车运营商也可以参与该计划。国家和地方铁路发展基金也被鼓励支持这一概念。 医疗机构也将被鼓励与铁路部门合作,提供医疗人员和紧急治疗资源。网络上的医疗费用可以通过健康保险报销。 去年,中国发布针对银发经济的计划,预计在未来十年该领域的市场规模将达到30万亿元人民币(约合4.1万亿美元),为快速老龄化的
人口
提供定制化服务,从餐饮配送到养老院以及娱乐选项等。 许多旅游公司也开始瞄准中国的老年群体,希望吸引更多顾客。去年,总部位于瑞士的维京邮轮与上海老年大学合作,推出了一项面向老年人的项目,结合历史文化课程,同时在亚洲和欧洲旅行。
超启
02-11 07:12
港药逆市吸金!港股通创新药ETF(159570)回调超1%,盘中吸金超1000万元,连续第七日获净流入!机构:DeepSeek助力医药AI应用加速转化落地
go
行业比较来看,医药行业更多的优势在于“
人口
老龄化加深+需求品质升级”带来长期投资机会,医药的相对优势已较为明显。关注创新药品+器械,竞争格局好或具备显著优势的产品,尤其是具备全球销售潜力的产品。港股/科创小市值biotech公司经历过上一轮泡沫大多超跌,经过这1-2年内部在研产品的创新迭代,陆续涌现出具有国际竞争力的品种,估值回升。(来源:天风证券20250211《医药生物行业2025年年度策略:政策拐点愈发明确,布局创新药+医疗设备+服务》) 【机构:DeepSeek带来AI算力平权,助力医药AI应用加速落地】 方正证券表示,国产AI再度突破,Deepseek性能比肩OpenAI,国内企业纷纷接入,推进AI应用转化升级。DeepSeekR1一经推出,除了吸引传统科技巨头纷纷携手推动AI革新落地,其低成本优势、复杂问题处理能力、专业查询分析能力、数据深度挖掘能力等赋予DeepSeek在医药领域的应用潜能。目前,已有多家国产医药企业接入DeepSeek或达成合作,如泓博医药与DeepSeek合作开发医药AI应用,优化药物研发中的分子设计、合成等环节,提高药物开发效率;恒瑞医药已开展各体系、部门的AI应用工作,以期企业运营效率、产品研发效率等全方位的优化提升;还有包括智云健康、医渡科技等医疗数智企业纷纷将DeepSeek集成到自主研发的AI系统中,增强其产品的数据挖掘、精准度、管理效率等,实现技术和产品双层面的升级。 方正证券表示,AI医药产业链各环节加速发展,持续看好AI+医疗在影像、研发、健康管理、临床决策等方面的革命性潜力。基于海量的临床数据和专业文献资料、高度集成的智能芯片以及逻辑缜密的算法模型,医疗AI技术在缩短基础研究和新药研发周期、降低开发成本、提高影像精度和诊断效率、实现远程智能监测管理、以及人机交互等方面具备极高的应用潜力。 1)AI+研发:AI技术可极大缩短基因、蛋白质、代谢等方面的基础研究周期,加速疾病机制研究、生物标志物和药物新靶点的发现,并可贯穿临床前后的整个流程,提高研发效率、降低成本,加速新药上市。 2)AI+诊断:影像诊断方面,国际巨头及国内企业均布局有AI智能系统产品,不仅可实现影像智能化处理、提高诊断精度和效率,还可实现数据云存储、远程读片等,显著提升各级医疗机构的医疗影像服务水平。辅助诊断方面,AI技术的应用可实现智能检测、报告解读等功能,显著提高检测效率。 3)AI+临床支持:主要体现在临床决策(CDSS)、智慧病案、远程医疗等方面,可通过对大量医学文献、临床指南和患者数据的整合分析,为医生提供实时的决策支持,帮助医生更高效地管理和利用电子健康记录,提取关键信息,以及疾病的远程监测和诊疗。(来源:方正证券20250210《医药生物行业周报:DeepSeek带来AI算力平权,助力医疗AI应用端加速转化落地》) 【关注中国硬核创新药力量,新质生产力代表,认准港股通创新药ETF(159570)】 港股通创新药ETF(159570)紧密跟踪国证港股通创新药指数,旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。在最新一次调整中(2024年12月16日),国证港股通创新药指数新纳入5只成分股:晶泰控股、东阳光长江药业、科济药业、乐普生物、宜明昂科,成分股增至39只。值得注意的是,最新纳入的5只成分股均布局创新药,指数纯度进一步提高! 港股通创新药ETF(159570)标的指数前十大持仓股和对应权重如下: 注:仅为成分股展示,不做个股推荐 数据来源:国证指数公司,截至2024.1.28 从上述成份股列表中可以看出: 港股通创新药ETF(159570)100%布局创新药产业链,前十大权重合计占比近70%,龙头属性突出! 成份股中进一步细分行业来看,创新药权重占比高达84%,CXO(医药研发外包等)权重占比16%。 数据来源:国证指数公司,截至2024.1.28 综合来看,港股通创新药ETF(159570)的创新药含量84%,是全市场医药指数中创新药含量最高的!作为最纯的创新药新品,港股通创新药ETF(159570)以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。 港股通创新药ETF(159570)特点鲜明: 更纯粹的创新药(高达84%的创新药权重占比,全市场医药类指数中最高); 最低估的创新药(截至2月10日,指数市销率处于近5年30%分位点); 底层资产是港股,可以T+0交易! 目前,港股通创新药ETF联接基金(A类:021030;C类:021031)也已经正式开放申赎,主流互联网基金销售平台均有售,喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。 关注中国硬核创新药力量,新质生产力代表,认准港股通创新药ETF(159570),场外联接(A类:021030;C类:021031)! 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示,不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件,了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场,基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
有连云
02-11 06:44
META:四季度后还有继续增长空间吗?
go
一直主导着社交媒体世界,全球近一半的
人口
至少使用过其产品之一,如今很难想象没有Facebook 或 Instagram 的世界。Meta 的成功源于其对用户偏好的深刻理解和适应能力,再加上其技术实力。其平台之间的互联互通(例如,在 Facebook、Instagram、Threads 和 Messenger 之间的无缝导航)也有助于留住用户。 META如何从数字广告中赚钱? Meta 目前并不向用户收费,相反,他们为企业提供了多种以广告宣传产品和服务的方式。各个企业购买的广告位会出现在Meta 的社交媒体平台和应用程序上,包括 Facebook、Instagram、Messenger 和 WhatsApp等。广告价格由基于出价和表现的拍卖系统决定,企业只需为广告收到的点击次数或展示次数(广告显示的次数)付费。广告可以出现在文章之间、帖子之间、作为赞助内容或“为你推荐”的内容。Meta以及体系内其他数字平台的最大优势在于,通过从用户收集的大量数据,他们可以根据用户档案进行个性化推送广告,从而可以显著提高广告活动的效率。 Meta 广告采用 CPM(每千次展示费用)模式,广告主根据广告每千次展示或浏览的次数收费。这与 Google 不同,后者按点击或互动收费。 随着META能力的进一步发展和技术优势的创造,大型科技公司将继续在广告收入上占据优势,不断挤压非大型科技公司的市场份额。 Source: eMarketer 广告成为稳定现金流业务 Source: TradingKey, SEC Fillings 广告相关业务通常由于缺乏前期投入成本而具有非常高的利润率。像Meta 这样的社交媒体公司可以利用其庞大的业务规模来降低成本,并产生大量的运营现金流。这反映在资产负债表上,目前Meta 拥有近 500 亿美元的净现金量,包括有价证券。 META的AI 谋略 大量的现金储备使 Meta 成为与微软、Alphabet 和亚马逊并列的最大 AI 投资者之一。Meta 在 AI 上投入巨资的动机应从两个角度来看:1)加强其现有的广告产品;2)在非广告相关业务上进行变现。 具体来说,Meta AI 计划的两个最重要支柱是 Llama LLM 和 Advantage+。 Llama LLM 是 Meta 开发的一系列语言模型。Llama 模型目前是市场上主要的语言模型之一,与 OpenAI 的 GPT 和 Google 的 Gemini 并列,但它有一个关键区别:所有 Llama 模型都是开源的。 开源模型是公开可用的,允许任何人使用、修改和分发软件。另一方面,闭源模型通常是专有模型,其源代码库仅对开发它们的组织或愿意支付访问费用的人开放。 目前市场开源模型包括: ● GPT-2 and GPT-Neo ● BERT (Bidirectional Encoder Representations from Transformers) ● ELECTRA ● T5 (Text-to-Text Transfer Transformer) ● Llama 3 ● Grok ● Mixtral ● DBRX ● Deepseek 市场闭源模型包括: ● GPT-3 & 4 by OpenAI ● Amazon Alexa’s Language Model ● IBM Watson ● Microsoft Visual Studio ● Tableau Software ● JetBrains IntelliJ IDEA ● Microsoft Azure Cognitive Services ● Google Cloud AI and Natural Language 就性能而言,闭源模型在这个阶段更为复杂,但开源的大型语言模型允许更多的定制,并且具有更快创新的潜力。 Source: HatchworksAI DeepSeek 的出现,本质上是开源的,为其他开源模型提供了一个极好的机会,使其凭借可负担性和高潜力获得市场吸引力。Meta 拥有最知名的开源 LLM,从长远来看可以广泛受益。 在未来几个月内,Meta 将发布最新版本的 Llama(Llama 4),它将更加强大和高效。这种持续的创新使 Meta 处于 AI 开发的前沿,增强了其在行业中的竞争优势。 Advantage+ 和 Andromeda 是一系列工具,帮助广告商和 Meta 使用 AI 自动化广告活动。Meta 为广告商引入了一套新的生成式 AI 工具,包括用于生成图像和文本的创意生产力工具。通过提供开发目标明确的广告活动工具,具有更高质量的图像和文本,Meta 可以向广告商收取更高的费用,推动未来的收入增长。 Treads 和Whatsapp还需要较长时间才能完全变现 Source: Backlinko Threads 是 Meta 对 X(前身为 Twitter)的回应,其用户数量增加了一倍多。目前,Threads 已积累了 3.2 亿用户,这还不到所有 Meta 平台用户总数的 10%,应该可以继续以高速度增长。Meta 尚未对 Threads 进行商业变现,但预计在未来几年内会予以推进。与Threads 不同,WhatsApp 已经通过 Click-to-WhatsApp 广告开始变现。然而,这里可以出现许多商业变现机会,特别是在WhatsApp 业务中。 潜在风险 1)巨额支出 目前,支出是Meta 投资者最大的担忧。2025 年,收入总成本和运营费用将增加超过 20%,资本支出将比 2024 年高出 70%。此外,从管理层最近的语气来看,这种大规模支出不仅仅是今年的事情,可能会持续一段时间——也许是几年。 Source: TradingKey, SEC Fillings 如果考虑到同比低于20%的增长率放缓,到今年年底,Meta 的每股收益(EPS)可能实际上会下降。 此外过多的支出也可以在Reality Labs 收入部门中看到,该部门已经损失了数百亿美元,且缩小亏损的前景似乎不明朗。(注:现实实验室是 Meta 平台的一个业务和研究部门,专注于虚拟现实(VR)和增强现实(AR)硬件和软件的开发。Reality Labs 生产的产品包括虚拟现实头戴设备--如 Quest 系列和在线平台 Horizon Worlds)。 Source: SEC Fillings 2)周期性效应仍在 在谈到增长时,我们应该记住,广告仍然是一个周期性业务。到目前为止,经济表现良好,避免了衰退。然而,如果我们看到如经济突然放缓,企业将在广告上的支出减少,因此增长将很快会降低。从最近几个季度的结果来看,我们可以看到收入线内增长正常化的趋势。 Source: SEC Fillings Source: SEC Fillings 3)其他风险: META在监管风险(数据泄露)及对手市场竞争方面也存在相应风险。 估值方面 Meta 目前的市盈率(TTM)为 29 倍。在 Mag7 公司中,除了 谷歌GOOGL 之外,META是第二低的。然而,由于未来一年短期收益增长前景不确定,该公司股票估值看起来并不那么有吸引力。因此,我们认为Meta 目前的定价因素已相当充分,短期内没有太多上升潜力。从长远来看,随着AI 的发展,公司仍有大量机会,其中任何关于Llama模型 的正面消息都给公司可能带来积极的惊喜。 原文链接
投资慧眼
02-11 05:54
热点解读:黄金投资试点政策出台,拓宽保险资金投资渠道
go
.1%,前值4.1%。美国1月非农就业
人口
变动14.3万人,预期17.5万人,前值30.7万人。美国2月密歇根大学消费者信心指数初值67.8,预期71.8,前值71.1。非农数据方面来看,美国就业市场仍有韧性。虽然1月新增就业人数低于预期,但前两个月就业人数被大幅上修合计10万、1月失业率还进一步下降。市场认为美联储对劳动力市场稳定且健康的判断并未出现偏移。 本轮特朗普的政策主张如果如期兑现,将再次增加美国财政赤字。特朗普本轮对财政造成影响的措施主要有减税、关税、移民、控制通胀等政策,假设特朗普将对加拿大和墨西哥征收25%关税,而对中国额外征收10%的关税,则根据税务基金会测算,2025年财政赤字预计将从2024年的6.4%上升至6.7%,而根据沃顿商学院预算模型,2025年财政赤字预计将从2024年的6.4%上升至6.6%,这说明如果马斯克不能大幅削减政府开支,则2025年美国财政赤字预计将维持高位,而2026年大幅上升的概率更大。中长周期的维度来看,特朗普上台后全球贸易关系和整体的地域政治冲突不确定性仍然较大。 图表2:根据税务基金会,美国 2025 年-2027 年财政赤字预计上升至 6.7%、7.9%和 7.4% 资料来源:税务基金会、Wind、申万宏源证券 图表3:根据沃顿商学院预算模型,美国 2025 年-2027 年财政赤字预计上升至 6.6%、7.2%和 6.8% 资料来源:沃顿商学院、税务基金会、申万宏源证券 特朗普加征关税,商品交易受到冲击。2月1日,特朗普正式签署行政令,对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收25%的额外关税,对来自加拿大的能源资源征收10%关税,对来自中国的商品加征10%的额外关税,引发国际社会对贸易战的恐慌。特朗普关税威胁一方面或将推升全球市场的避险情绪,促使市场增加购买黄金的避险需求,另一方面或将导致美国国内通胀压力加剧,黄金价格在多重有利因素促进下有望再创新高。 四、中国继续增持黄金,中长期配置价值不改 中国2025年1月末黄金储备7345万盎司,去年12月末为7329万盎司,央行连续第三个月增持黄金,周内金价整体表现偏强。从需求端看,根据世界黄金协会的数据显示,2024年全球黄金总需求为4975吨,其中Q4需求总量1297吨,创得年度和单季度历史新高。全球央行2024年购金1045吨,连续三年超过1000吨。 图表4:2022年以来全球央行购金规模持续增加推动金价上涨 资料来源:世界黄金协会,国泰君安证券;统计截至 2024.12.31 从中长期来看,全球降息周期开启,宽松的货币政策将持续支持黄金价格中枢上移,叠加当前以全球地域冲突,避险资金流入将持续为金价提供坚实的下方支撑。同时,考虑到当前全球债务水平居高不下,黄金超主权价值凸显,国际金价易涨难跌,黄金中长期配置价值仍存。 相关产品: 1、黄金ETF华夏(518850)及其联接基金(008701/008702):黄金ETF华夏为商品基金,投资于国内黄金市场,基金净值会随着国内黄金现货价格波动而产生波动,从而承担黄金价格波动风险。黄金是一类特殊的资产,具有金融属性、货币属性和商品属性三方面属性,总体来看,金融属性在其价格形成过程中影响较大,而货币属性和商品属性对黄金价格形成影响相对较小。黄金一直以来就被认为具有一定的抗通胀属性,通胀水平与黄金价格走势有不小的相关性。商品的长期回报率与传统的股票、债券等投资工具的回报率相关性较小,可以作为资产配置工具,有效优化客户资产组合的风险收益结构。 2、黄金股ETF(159562)及其联接基金(021074/021075):跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(指数代码:931238,简称:SSH黄金股票),该指数从内地与香港市场中,选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本,以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。 3、有色金属ETF基金(516650)及其联接指数(016707/016708/021534),跟踪中证细分有色金属产业主题指数(指数代码:000811,指数简称:细分有色)反映沪深两市细分有色产业公司股票的整体走势,该指数从有色金属及采矿等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。指数成份股以中大盘为主,行业特征鲜明,细分领域分布均衡,覆盖了有色金属行业主要细分领域,从行业的权重分布上看,细分有色成份股主要集中在申万二级行业中的工业金属(53.4%)、小金属(15.1%)、贵金属(13.9%)和能源金属(11.7%)。 数据来源:国信证券、华鑫证券、国泰君安证券、申万宏源证券、Wind,截至2025.2.10。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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