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讯飞医疗：AI医疗领军者今起上市，价值风口上的成长底色

公认的具有广阔市场前景的赛道，特别是在人口老龄化趋势加剧和健康需求日益多元化的背景下，行业价值仍在不断释放。其中，政策层面强有力的支持不断为市场注入信心，并成为助推行业高速增长的重要驱动因素。例如，国家卫生健康委等部门联合发布的《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，为AI在医疗领域的应用场景提供明确的方向；《健康中国行动—癌症防治行动实施方案（2023—2030年）》强调了积极运用互联网、人工智能等技术，开展远程医疗服务的重要性等，不断加速AI医疗融合应用的完善。同时，众多券商机构也纷纷发布研报，看好AI医疗的增长空间。其中，中邮证券指出，今年《政府工作报告》首次提及“人工智能+”，可见“AI+医疗”是大势所趋，也是医疗卫生领域的重要发展方向，预示着相关产业将迎来重要的发展机遇。此外，《未来医生白皮书（2024）》也指出，目前中国临床医护人员在AI技术采纳上领先全球，超过三分之一的人员已在日常工作中应用AI工具，远超全球26%的平均水平。可见，政策驱动下我国AI医疗行业展现出快速增长态势，这一点从数据上也能够得到印证。弗若斯特沙利文数据显示，2019年至2023年期间，我国医疗人工智能行业的市场规模由27亿元增至88亿元，复合年增长率为33.8%，并预计到2033年进一步增长至3157亿元，2023年至2033年的复合年增长率高达43.1%。不难看出，讯飞医疗的战略布局显示出了对未来发展趋势的深刻洞察力，公司选择了这一“好赛道”，将有望在未来获得良好的商业增长机会，帮助其在激烈的市场竞争中持续占据有利地位。 02 三大优势奠定未来增长的持续性和确定性当然，行业的高成长性对企业的长期价值有着显著的抬升作用，这一点在对于行业内已经处于领先地位且仍不断巩固自身核心竞争力的企业尤为明显，它们无疑是行业增长红利的核心受益者。那么讯飞医疗质地究竟如何？可以从行业地位、过往业绩表现，以及后续成长预期三个维度来看：首先，作为国内AI赋能的头部医疗解决方案提供商，讯飞医疗以其全面的产品和服务在市场份额上位居行业之首。弗若斯特沙利文资料指出，若按收入计，2023年讯飞医疗在中国医疗人工智能行业排名第一，其中智医助理在中国基层医疗机构CDSS市场中排名第一。讯飞医疗依托于自主开发的讯飞星火医疗大模型，构建了一套全面的产品和服务体系，实现从基层医疗机构至医院、患者和其他个人客户及区域管理机构等的广泛客户覆盖，能够满足不同客户群体的需求。这些产品及解决方案不仅支持从健康风险预警、早筛、辅助诊断及治疗，还涵盖了治疗效果评估到诊后管理与慢病管理的多种医疗服务。通过这样的全方位布局，讯飞医疗已经形成坚实的竞争壁垒和护城河，为公司的长期发展奠定坚实的基础。从行业竞争角度来看，相较于国内其他提供医疗机构人工智能应用的竞争者，讯飞医疗提供更为全面的针对医疗机构的产品。弗若斯特沙利文资料指出，公司不仅是中国医疗行业推进和实施大模型方面最早的市场参与者之一，还是唯一一家参与制定“医疗大模型的技术评估体系和标准规范”的企业，足见公司在AI医疗行业的竞争力和行业领先地位。基于这样的产品布局和市场表现，我们有理由相信，在行业快速增长的环境下，讯飞医疗将有机会进一步受益于规模效应，获得更多的市场份额和资源，从而推动公司形成车轮效应的良性循环，持续巩固其市场领导者的地位。其次，从业绩层面来看，讯飞医疗营收保持连续多年高增长，盈利路径非常清晰。若分类来看，其B端以及C端收入更是呈快速增长态势，或预示着公司在行业中的潜力和前景。招股书显示，2021年至2023年，公司收入由3.73亿元增至5.56亿元，年复合增长率为22.09%，并在2024年上半年同比增长17.8%至2.29亿元。在盈利能力方面，公司毛利亦呈持续增长态势，2024年上半年取得毛利1.21亿元，同比增长19.6%。最后，聚焦到对讯飞医疗后续成长性的判断。不可否认，现如今AI医疗大模型领域的玩家越来越多。除讯飞星火医疗大模型外，京东健康的京医千询、百度的灵医智惠等众多AI医疗大模型也相继问世，市场竞争日趋白热化。在这样的激烈竞争中，讯飞医疗凭借着自身在行业中的领先地位，以及全方位的产品和服务，还有两点不容忽视的关键优势，进一步增强了其持续成长的潜力。一方面，讯飞医疗拥有母公司科大讯飞强大的AI技术资源背书。科大讯飞作为中国AI领域的领军企业，其在语音识别与合成、计算机视觉、认知智能、自然语言处理等方面的深厚积累，为讯飞医疗在AI医疗领域的创新和发展提供了有力保障。譬如，公司专有的讯飞星火医疗大模型能够面向300多种医学场景应用，在专家级医学知识图谱问答、临床语言理解、医学文档生成、疾病诊断治疗推荐、多轮医疗对话生成及多模态交互的六个医学相关的NLP任务维度，实现超越GPT-4 Turbo的水平。对于业务而言，讯飞星火医疗大模型为医疗服务提供智能化解决方案，能够提高医疗服务的效率和质量。例如，多轮医疗对话生成及多模态交互能力，为用户提供了更加人性化和个性化的服务体验。这种以用户为中心的服务模式，不仅提升了用户满意度，也增强了用户粘性，为公司的长期发展奠定了坚实的基础。进一步来看，讯飞星火医疗大模型的优势不仅限于用户体验的提升。它还通过了全国首个医疗健康领域大模型应用技术标准的测评，这一成就凸显了模型在专业性、规范性与安全性方面的卓越表现。这些优势不仅确保了公司产品的高标准和高质量，而且在市场上为公司赢得了更多的信任和认可。这些优势使得讯飞医疗的产品在市场上更具吸引力，有助于公司在激烈的市场竞争中进一步扩大市场份额，巩固其在医疗健康领域的领导地位。另一方面，充足的在手订单为讯飞医疗带来稳定的收入预期，并为未来扩张和研发投入提供资金保障。近年来，公司在手订单逐年增长。截至2024年上半年达263个，合约价值为1.93亿元，充分说明市场对讯飞医疗产品和服务的高度认可和需求。可以得出结论，讯飞医疗的成长逻辑和优势已经十分清晰。 03 结语随着讯飞医疗顺利登陆港交所主板上市，公司能够更加紧密地与国际客户和合作伙伴建立联系，拓宽其全球视野，并在全球范围内寻找更多的合作机会，极大地推动公司的国际化进程。这无疑将为公司带来更多的创新灵感和业务增长点，成为其中长期发展的重要驱动力。资本市场的认可和支持将为公司提供更多的资源和资金，以支持其研发创新和市场扩张。这不仅有助于讯飞医疗巩固和扩大其在医疗领域的领先地位，也为公司未来的发展打开了无限的想象空间。回到资本市场视角，当前讯飞医疗的估值显得尤为吸引人。首先，Wind数据显示，当前恒生医疗保健板块的估值正处于相对低迷的状态，安全边际较高。其次，公司此次发行市值约为100亿港元，虽然较2023年底最后一次融资后的估值（84.1亿元人民币，约合89.5亿港元）有所上升，但涨幅并不显著，可见市场对于目前公司估值定价的理性程度。总的来说，讯飞医疗“好赛道、好公司、好价格”的“三好”特质，为市场表现奠定了坚实的基础。在医疗板块市场逐步回暖的背景下，公司的战略选择、竞争优势、合理估值以及市场潜力使其在资本市场中备受瞩目。这些因素或预示着公司上市后将能够不断释放其内在价值，吸引更多投资者的关注和参与，为公司的融资活动提供更多的支持。目前，公司也已经吸引了一批优质股东的支持，进一步增强了市场对其业务前景的信心。市场的反应作为对企业综合实力和未来潜力的最好验证，随着讯飞医疗今天顺利登陆港股市场，我们有理由相信市场将逐渐对公司给出自己的判断。

格隆汇2024-12-30

比亚迪30亿教育慈善基金启动，助力中国科教事业发展

。捐资兴教，助力中国汽车发展我国是人口大国，改革开放以后，凭借着人口红利，成为了世界工厂；现在，经过中国教育几十年的发展，我国已经从人口大国发展成人才强国，凭着这样的人才红利，我们正在从制造大国迈向智造强国。在汽车领域，我国也通过发展新能源、通过一代代工程师的技术创新，掌握了新能源的核心技术和产业链，实现从汽车大国到汽车强国的跨越，以科技致敬行业发展。比亚迪捐资30亿教育慈善基金，助力中国科教事业发展，为中国汽车产业培养更多卓越人才，推动新能源汽车等科技领域的创新发展，为国家发展汽车新质生产力蓄势赋能，牢筑汽车强国的坚实根基。

证券之星2024-12-30

医保账户每年年底就会清零，要尽快花完？假的！

部分医药费用，甚至支持跨省共济，为流动人口和异地居住的家庭成员提供了极大的便利。同时，一些地区还允许使用医保个人账户资金购买商业健康保险产品如惠民保，进一步丰富了个人账户资金的应用场景。

金融界2024-12-30

中美沟通渠道陷入瘫痪！《华尔街日报》：特朗普回归可能切断拜登对华经济会谈

、中国对俄罗斯的经济支持，以及旨在减少人口和毒品贩运的联合反洗钱努力。近几个月来，财政部官员利用这次对话进一步巩固了耶伦今年4月访华时发出的警告，即中国庞大的制造业产出已经过于庞大，世界无法吸收。尽管国内需求大幅下降，但中国方面仍加大了产能，将过剩产能转移到海外，并促使中国许多贸易伙伴提高关税和设置其他贸易壁垒，以抵御廉价的中国商品。Jay说，他的团队利用这次会谈向中国高级官员解释了“你们的政策将产生的巨大溢出效应”。他说，财政部官员认为，减少过剩产能和刺激国内需求符合中国自身的利益。 Jay表示：“我们认为他们的举措还不够。”他同时指出，中国方面最近将消费列为经济重点。他称，财政部团队也通过对话的方式，表达了对中国企业支持俄罗斯的重大担忧。美国今年一直在起草制裁措施，威胁要将一些中国银行排除在全球金融体系之外，美国官员希望此举将阻止中国方面对俄罗斯军事生产提供商业支持。 “我们的中国同行认识到，处理金融交易将是一个对其金融机构而言非常严重的制裁风险领域。我们仍有很多顾虑，我们将继续利用对话渠道推动解决这一问题，”Jay补充道。

秉哥说市2024-12-30

大力推动银发经济！如何布局大健康赛道？

原来，截至2023年底，我国65岁以上人口数量约2.17亿，占总人口比例从2010年的8.9%提升至2023年的15.4%，我国人口结构逐步变化。图：收入和支出的年龄错配（信息来源：世界银行）而根据“人生收支曲线”，人的一生中收入和支出存在年龄错配。奋斗期的收入和支出曲线一同上升，但收入曲线大于支出曲线；养老期的收入和支出曲线一同下降，但支出曲线大于收入曲线。这一现象带来两点结论：（1）老年人仍然具有可观消费能力。其中，伴随人类预期寿命的持续提升，“人人带慢性病长期生存”的局面可能会出现，因此大健康产业是银发经济的重要组成部分。（2）老年人需要做好养老储备。如果提前做好养老储备，老年人能更好实现老有所医、老有所养、老有所乐。这也是2024年12月“银发经济”和个人养老金政策“二连发”的背景。回到大健康产业的投资机遇，我们或许可以“银发经济视角”对其重新“审视”，主要结论有二：（1）老年人医药成本需要降低。同样在12月12日，第十批国家组织的药品集中带量采购产生拟中选结果。2018年以来，国家医保局组织开展10批“集采”，累计成功采购453种药品，集中采购大批过专利期的经典“老药”，将群众的“老药”负担降下来。（2）老年人攻克新疑难杂症的意愿与日俱增。预期寿命持续提升的背后是医学技术的持续进步，创新药是医学技术进步的重要方向。创新药企持续研发出优质的创新药产品，或可满足“银发经济”时代老年人庞大的创新药用药需求。十批药品采购将“老药”的价格降下来，也是为了给“新药”腾挪出医保支付的空间，支持创新药发展。站在当前时点，大家或需重视创新药作为医药“新质生产力”担当的中长期机会。今日指数：（1）创新药指数（931152.CSI）布局A股创新药产业链龙头公司，汇聚我国CXO龙头和A股转型升级中的仿创药企龙头，既有望受益于仿制药否极泰来的逻辑，也有望受益于创新药业绩放量的逻辑。（2）港股通创新药指数（987018.CNI）布局港股通范围内的港股创新药企，港股创新药企受益于18A上市规则，生命周期初期获取较多融资支持，当前企业所处阶段较为成熟，头部创新药企新药放量逐步进入收获期。企业前十大成分股占比高达70%，锐度较高。相关产品：创新药ETF（159992）、港股创新药ETF（159567）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。港股创新药ETF（159567）将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2024-12-30

中东突传“空袭”巨响！黄金2623开盘弹升、比特币回跌9.35万美国政府关门风险加剧

阿萨德部队”。但众所周知，以色列经常在人口密集的地区发动大规模袭击，通常会造成大量平民伤亡。 12月8日，反阿萨德圣战组织“解放沙姆”占领以色列后，以色列在数日和数周内发动了数百次袭击，试图削弱和摧毁该国武器储备和先进的防空系统。阿萨德政府统治下的叙利亚被称为该地区最先进的防空导弹系统，长期由俄罗斯提供。以色列利用阿萨德下台的机会永久摧毁了叙利亚的先进武器系统，包括对化学武器研究中心进行大规模轰炸，这些研究中心的主要地点位于大马士革郊区。这也是为了防止伊朗军队重返叙利亚，或许也是为了确保多年后无论哪个政府统治叙利亚，都无法获得“大规模杀伤性武器”。此时，以色列坦克距离大马士革仅20英里，以色列军队已经占领了从戈兰高地延伸出去的叙利亚土地。以色列还计划无限期占领叙利亚境内的黑门山，该山是该地区最高的山峰，具有战略意义。以色列领导人声称，这是建立安全缓冲区的必要条件。美国政府关门风险上升美元有望实现7%年涨幅众议院共和党未能通过拨款协议，政府关门风险上升。从历史上看，短期关门对经济的影响有限，财政部在违约风险升级之前还有回旋余地。长期收益率持续攀升，10年期美国国债收益率徘徊在4.60%附近，30年期美国国债收益率为4.77%，均创下5月以来的新高。由于交易员预计2025年美国经济将强劲增长且降息幅度有限，且美联储主席鲍威尔暗示对进一步宽松政策持谨慎态度，美元有望实现近7%的年涨幅。中国的刺激措施和存款利率下调为当地市场提供了支撑，但美元对这些发展没有产生任何影响，在年底前仍保持普遍上涨势头。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元指数保持看涨势头，各项指标均走高并接近超买水平。尽管交易流动性稀薄，但美元指数仍在108.00附近徘徊，反映出购买兴趣持续存在。只要该指数保持在106.00以上，技术面就保持积极态势。黄金技术分析 FXEmpire分析师James Hyerczyk表示，黄金的长期前景仍然看涨，但近期阻力位在2629.13美元，更强阻力位在2665.52美元，与50日移动均线一致。次要支撑位在2607.35美元和2583.91美元，而主要支撑位在2536.85美元。国债收益率上升和美元走强可能会在短期内限制黄金的进一步上涨。建议交易员密切关注债券收益率和美联储的最新消息，因为这些因素可能会影响黄金的下一步走势。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire) 比特币技术分析 CoinTelegraph指出，比特币上周五收于50天简单移动平均线96124美元下方，表明多头正在失去控制。迷因币的整体市值较12月初的历史最高点下跌了约30%，显示出基于迷因币的发展势头和需求有所放缓。 CoinMarketCap数据显示，12月1日，迷因币总市值为1201.4亿美元。12月9日，该数字一度升至1370.6亿美元，随后在12月23日跌至926.7亿美元的低点。这意味着当月市值下降32.38%。 (来源:CoinMarketCap) 12月28日，买家试图将价格推回到50日移动均线上方，但空头坚守阵地。20日指数移动平均线97257美元已开始下跌，相对强弱指数(RSI)处于负值区域，表明空头占优势。比特币可能跌至90000美元的支撑位，预计多头将在此进行强势防守。如果价格从90000美元反弹并突破移动平均线，则表明较低水平的需求强劲。买家必须将价格推高至100000美元以上才能夺取控制权。然后这对组合可能攀升至108353美元。 (来源:CoinTelegraph) 4小时图正在形成头肩形态，突破后将完成并收于颈线下方。如果价格保持在颈线以下，该货币对可能跌至85000美元，然后跌至形态目标76647美元。如果买家推动价格并维持在100000美元以上，这种负面观点很可能在短期内失效。这可能为重新测试108353美元的历史高点打开大门。如果突破这一水平，比特币可能会跃升至124206美元。#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph) 加密货币市场正在掀起前所未有的投资热潮，面对这一波澜壮阔的财富浪潮，如何精准把握趋势、抢占先机？FX168财经隆重推出《Web3财富领航通行证》计划，让您不仅能够掌握市场动态，还能直接参与到最具潜力的投资项目中！

小萧2024-12-30

会员

两项新研究显示，沃尔玛所到之处带来的不光是低价，还有贫穷

试验的方法。他们将数据集中两组具有相似人口特征的人进行配对，观察当其中一组接触到“治疗”（沃尔玛的开业）而另一组没有时，会发生什么。他们得出的结论是：在沃尔玛超级中心开业后10年，所在社区的平均家庭年收入下降了6%。按2024年的美元价值计算，相当于每年减少约5000美元。低收入、年轻和教育程度较低的工人遭受的收入损失最大。理论上来说，这些人如果因在沃尔玛购物省下的钱超过收入的损失，他们的处境可能会有所改善。例如，根据沃尔玛自己在2005年委托的一项研究，以2024年美元计算，沃尔玛每年为家庭平均节省3100美元。尽管许多经济学家认为这一估算过于慷慨（考虑到研究的资助方，这并不令人意外），即便按这一估算，帕罗林和合作者发现，收入损失仍然远远超过节省的金额。他们计算出，即使在最乐观的节省成本情景下，沃尔玛开业的地区贫困率仍然相对增加了约8%。不过，这项分析存在潜在的局限性：无法考虑到沃尔玛的选址可能并非随机分布。沃尔玛可能出于某些难以察觉的原因（比如去工业化或去工会化），选择那些本身就容易陷入贫困增长的社区。这正是第二篇论文切入的重点。第二篇论文由经济学家贾斯廷·威尔特希尔撰写，于去年12月发表。他将那些沃尔玛开业的县，与那些沃尔玛曾尝试开店但因当地反对未能开业的县进行了比较。换句话说，如果沃尔玛是基于某些隐性特征来选择开店地点，这些县应该都具有这些特征。然而，威尔特希尔发现的结果与第一篇研究类似：沃尔玛开业的县中，工人收入的下降幅度超过了省下的购物成本，导致他们总体上处境更差。更有趣的是，他发现收入损失并不仅限于零售业的工人，而是几乎影响了所有行业，从制造业到农业。到底发生了什么？为什么沃尔玛会对收入和财富产生如此广泛的负面影响？这一理论较为复杂，大致如下：当沃尔玛进入一个社区时，通过低价格击败竞争对手，迅速成为该地区的主导者，迫使当地的小型杂货店和区域连锁店削减成本，甚至直接关门。结果，原本向这些零售商供应商品的本地农民、面包师和制造商。逐渐被沃尔玛的全国性和国际供应商取代（据一些估算，沃尔玛历史上60%至80%的商品仅从中国采购）。因此，根据威尔特希尔的研究，在沃尔玛进入某县后五年内，总就业人数下降约3%，大部分减少集中在“商品生产型企业”。一旦沃尔玛成为该地区的主要雇主，就会对工人产生经济学中所谓的“买方垄断权”。买方垄断类似于垄断，后者是指公司因缺乏真正的竞争对手而能够收取高价，而买方垄断则是指公司因工人几乎没有其他选择而能够支付低工资。这也解释了为什么沃尔玛的工资水平一直低于竞争对手，比如塔吉特和好市多，以及像Safeway这样的区域杂货商。威尔特希尔说，“关于沃尔玛的许多方面/与我们在经济学101课程中教授的完全竞争市场模型相矛盾。很难找到比这更明显的例子来说明，一个雇主如何利用对工人的权力压低工资。” 沃尔玛的规模，自然对供应商拥有巨大影响力。正如地方自力更生研究所联合执行董事斯泰西·米切尔最近在《大西洋月刊》中写道，沃尔玛以压榨供应商闻名，这些供应商因为害怕失去最大客户而几乎别无选择，只能顺从。以如此低的价格向沃尔玛供货，迫使本地供应商裁员，并降低留用员工的工资。同时，他们自然会通过向其他客户提高价格来弥补损失。这种恶性循环进一步巩固了沃尔玛的主导地位。最新研究最直接的启示是，沃尔玛对美国社区而言，并不像表面上看起来那样划算。当我就这一研究联系弗曼时，他表示自己不确定该如何看待这些发现，并建议我咨询劳动经济学家。更广泛来说，这些发现质疑了促使沃尔玛和其他巨头迅速扩张的法律和概念转变。 20世纪70年代末，反垄断监管者和法院采用了所谓的“消费者福利标准”。这一标准认为，判断一家公司是否过于庞大，或者某项并购是否削弱了竞争的适当指标，是看它是否提高了消费者价格或减少了生产者的产出。换句话说，竞争法的目的被重新定义为“尽可能多的商品、尽可能低的价格”。但正如新的沃尔玛研究所表明的，这一公式并不总能为美国消费者带来最大福利。即将卸任的拜登政府，在聚焦反垄断时认识到了这一点。例如最新的执法指南指示政府在评估并购时，考虑对工人的影响，而不仅仅是对消费者的影响。反垄断机构已经在多起诉讼中包含了此类主张。问题在于，即将上任的特朗普政府是否会沿着同样的路径前进。近来的历史表明，威胁低消费价格可能带来的政治风险。公众对过去几年通胀的反应表明，许多美国人宁愿稍微贫穷一些，但保持价格稳定，也不愿变得富有却面临更多的通胀。这种态度可能会诱使政策制定者将低价格放在首位，并支持那些提供低价格的公司。然而，如果沃尔玛的案例揭示了什么的话，那就是，从长期来看，低价格本身也可能带来代价。来源：加美财经

加美财经2024-12-30

2024年美国房价涨幅最大的15个主要城市

推动因素在阿纳海姆，住房短缺和持续的人口增长是房价上涨的主要驱动因素。根据《October of OC》的报道，当地开发商倾向于为中高收入家庭建造住房，这进一步拉大了收入差距，使许多居民难以找到可负担的住房。同样，住房短缺问题也推高了东北部地区的房价，特别是纽约市附近的纽瓦克、新不伦瑞克和拿骚县。高昂的生活成本和远程工作趋势促使买家涌向郊区，寻找更加经济实惠且通勤便利的选择。在中西部和铁锈地带城市，如密尔沃基、底特律和克利夫兰，长期以来以低房价著称的市场如今也受到了更高需求的推动。随着买家转向这些相对便宜的城市，房价出现显著增长。市场例外尽管大多数大都市区的房价都在上涨，但德克萨斯州的圣安东尼奥和奥斯汀却是例外，这两个城市的房价保持相对平稳，未受到大幅波动的影响。高利率下的市场现状即使30年期固定抵押贷款利率在2024年大部分时间里维持在6%至7%的高位，有限的住房供应与需求的不平衡依然推动了房价上涨，尤其是来自富裕买家的需求更加明显。这一趋势在大城市尤为突出，因为这些地区是许多高收入居民的聚集地。尽管交易量有所放缓，但价格仍在持续攀升，反映出住房市场供需之间的长期失衡。

Sissi2024-12-29

加拿大TSX指数因央行五次降息提振预计2025年达28000点，凸显企业盈利与估值优势

2024年11月GDP萎缩0.1%。人口增长放缓可能影响内需驱动的行业，如电信和消费品。编辑观点 TSX指数的未来表现既有显著的推动力，也面临潜在风险。降息和企业盈利增长为指数提供了有力支撑，但美国可能的关税政策和国内经济增长放缓值得警惕。投资者需在权衡风险与收益的基础上审慎决策。名词解释 S&P/TSX综合指数：加拿大股市的主要基准指数，涵盖多种行业的股票。隔夜利率：央行向商业银行借贷的短期利率，是货币政策的重要工具。估值：衡量股票或公司价值的指标，通常与盈利能力挂钩。贸易战：国家之间通过关税或非关税壁垒限制贸易的经济冲突。相关大事件 2024年12月27日：TSX指数创年度新高，全年涨幅达18%。 2024年6月15日：加拿大央行开启降息周期，为市场注入流动性。 2024年11月8日：特朗普再次当选美国总统，市场对加拿大经济前景担忧加剧。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-29

因涉嫌贩卖人口，巴西取消比亚迪工人的临时工作签证

动车生产商旗下一处工厂内的工人疑似成为人口贩运的受害者。几天前，劳工部门称，在巴西东北部巴伊亚州比亚迪工厂建设工地发现了163名中国工人，这些工人以非正规方式被带到巴西，在“类似奴隶”的条件下工作。这些工人由承包商锦江雇佣。随后，当局还表示，这些工人是人口贩运的受害者。据外交部称，这些工人是持临时工作签证进入巴西的。中国在南美国家影响力日益增强，中巴关系更加密切，比亚迪仅在巴伊亚工厂综合体的投资就达到6.2亿美元。巴西是比亚迪最大的海外市场。比亚迪对外交部的决定尚未立即作出回应。这家中国电动车制造商此前表示，计划在明年初开始在巴西生产，初期年产量预计为15万辆。巴西司法部在周五的一份单独声明中表示，如果检察官对比亚迪工厂的违规调查属实，将撤销已发给这些中国工人的居留许可。一位知情人士透露，12月20日，即劳工部门调查结果公布前三天，司法部已向外交部发出请求，要求暂停比亚迪临时签证的签发。这项指令随后被转发给巴西驻北京的大使馆。周四，锦江集团在社交媒体上的一篇声明中否认了巴西当局关于巴伊亚工地工作条件的指控。比亚迪的一位发言人转发了这篇声明。锦江集团表示，将这些中国工人描述为“奴役状态”并不准确，并称存在翻译上的误解。根据巴西劳动检察官办公室周四的一份声明，在与两家公司代表会面后，比亚迪和锦江集团同意为这163名工人提供酒店住宿，直到达成解除合同的协议。截至2024年前11个月，比亚迪在中国以外市场销售的每五辆汽车中，就有一辆是在巴西销售的。来源：加美财经

加美财经2024-12-29

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