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名创优品：Shein 已破相？“日用品版” 线下 Shein 风景独好

家）。直营模式则集中在美国、加拿大等人口众多、消费能力强、增长潜力大的战略市场。名创会在当地建立控股子公司（并表）并开设直营门店作为试点打造品牌形象，待单店模型稳定后在后期通过合伙人模式进行扩张。整体来说，与合伙人模式相比直营模式不用给合伙人分成，而和代理模式相比出货给代理商的货品加价率一般低于合伙人机制下的终端门店，因此从下图可以看到直营门店盈利能力最强，毛利率较代理市场高出 20% 左右（海外代理市场毛利率和国内基本一致）。且从增速上看，由于名创在北美地区加速扩张，因此直营市场增速远高于代理市场，拉高了名创整体的盈利能力。 3、“轻奢” 定位，差异化定价在分析名创海外的定价逻辑前，海豚君先要统一一个认知，即名创在海外大部分地区走的是 “轻奢” 路线，比国内的品牌调性更高：以东南亚市场为例，抛开汇率影响，名创在当地的定价仍要比国内高 20% 以上。海豚君在之前分析泡泡玛特时提到，东南亚 IP 消费刚刚觉醒，且对外来文化的接受度和包容度较高，容易形成 “网红效应” 去追捧。再加上中国近年来对东南亚年轻人的文化输出势头正猛，因此名创在东南亚比较容易打造 “轻奢” 形象。而对于欧美市场而言，虽然初期名创在当地的品牌认知度不是很高，但近几年名创通过在纽约时代广场、牛津街、香榭丽舍大街等核心商圈开店，与 LV、爱马仕等世界顶级品牌相邻，并不断提升国际知名 IP 联名产品的比例拉近与欧美消费者的距离（欧美的 IP 联名产品占比已达到 60% 以上），一系列操作可以明显看出名创在欧美也在试图定位 “轻奢” 品牌的野心。我们回到名创海外的定价，名创海外市场的商品定价逻辑如下：如果总部出货价为 X，最终售价将为 X* 加价率 * 下调幅度 * 汇率，其中涨价倍率主要取决于当地经济发展阶段以及消费者的消费水平，而下调幅度则取决于当地竞品的价格以及自身的经营节奏调整，如果竞品相同品类的定价比名创低或者 SKU 表现不佳要主动清理库存，公司就会把该 SKU 下调幅度压低灵活应对。总体上，从下图可以看出名创在发达国家的整体定价远高于发展中国家（当地消费水平高、汇率高、竞品较少），因此名创把欧美作为未来重点开拓的地区也就不难理解了。 Source：名创海外各国官网，广发（相较于国内定价的倍数）除了运营模式、定价和国内有区别外，其余打法和国内基本一致，核心还是利用自身的供应链优势进行海外套利。二、怎么看待当前名创的投资价值？前文我们分析了名创在海外业务模式和国内的异同，那么站在当下怎么看待名创的投资价值？我们首先要搞清楚名创未来的成长性如何。 1、开店&单店增长可以还有多少空间？我们分为海外和国内两部分讨论：海外：由于海外不同国家地区的消费水平、人口密度、年龄结构、渠道结构各不相同，且涉及变量较多，在具体测算的过程中如果把这些因子全部考虑在内过程较为复杂且结果未必精准，海豚君在这里提供一种相对简单的思路供各位参考：测算的核心在于名创海外开店的选址思路和国内类似，依托于各地区的购物中心，因此我们通过各地区的购物中心数量 * 未来购物中心的渗透率便可以粗略测算出每个地区的开店数，开店数的测算也就转化为对不同地区购物中心渗透率的判断。但实际情况如果考虑到街边店、社区店等下沉市场门店模型，以及各地区未来增量的购物中心开店数，实际开店空间会更大。因此，这套测算模式更多是以 “底线思维” 去考虑名创的开店空间，渗透率的假设和分析如下：北美洲&欧洲：截至 24Q3，名创在北美洲的门店数量为 294 家，在购物中心的渗透率仅为 7.9%，处于发展初期。从行业对标的视角，市面上很多观点会把名创和北美成熟的零售商做比较，常见的观点是参照 Doller General、Doller Tree 这种综合折扣零售商，以它们在北美地区上万家的开店量线性外推名创的开店空间是 “星辰大海”。但海豚君认为无论是从品牌调性还是品类定位上二者和名创均有较大区别（Doller General、Doller Tree 定位折扣零售，主攻下沉市场，满足价格敏感型消费者的日常刚需，不涉及情绪价值），因此得出的结论未免过于激进。海豚君认为如果要对标，定位上最为相似的是潮流 IP 玩物用品集合店 Five Below，打法上和名创如出一辙，门店开在购物中心，通过和 Squishmallows、芭比等潮流 IP 联名满足消费者的情绪价值。但和名创的区别在于 Five Below 的受众群体主要是青少年且价格一般在 5 美元内，而名创则主要定位 18-35 岁年轻白领女性，价格带在 10-15 美元，因此海豚君倾向于认为名创和 Five Below 有望在 IP 零售赛道实现错位发展。截至 2024 年，Five Below 在北美有近 1600 家门店，名创作为追赶者，开店数量上中长期我们认为有望向 Five Below 看齐。从另一个层面，加州作为名创进入北美最早的地区（2017 年开设第一家门店），目前已开设 55 家门店，在购物中心的渗透率率先突破 30%，因此，保守角度我们假设北美其他州未来渗透率对齐加州达到 30%，对应门店 1100 家，略低于 Five Below 在北美的门店数。欧洲和北美地区消费者客群和经济发展水平相似，因此我们假设欧洲渗透率和北美一致。亚洲：亚洲作为名创的出海第一站，运营时间久，当前名创在亚洲地区开店量已达到 1572 家，渗透率 46%。根据调研信息，东南亚地区名创已经进驻了绝大多数购物中心，未来的拓店空间集中在街边店、社区店；而南亚以印度为代表的国家虽然人口众多、且城镇化率处于快速提升阶段，但当前居民整体收入水平较低，使得名创在南亚更多还是以社区店为主。因此，整体来说名创在亚洲购物中心渗透率提升空间有限，我们假设亚洲渗透率提升至 60% 拉丁美洲：拉美也是名创较早布局的区域，2016 年名创就在墨西哥开了第一家门店，当前名创在拉美开店数为 598 家，渗透率达到 26%。由于拉美地区经济发展水平参差不齐，各地经商环境差别也比较大，导致名创在拉美地区扩张极不均衡。当前名创在以墨西哥、哥伦比亚为代表的国家购物中心渗透率已经高达 80%，但在玻利维亚、委内瑞拉等国家渗透率仅不足 10%，整体上我们认为未来拉美地区购物中心渗透率提升空间也不高，假设拉美渗透率小幅提升至 40%。 Source：名创业绩交流会，海豚 Source：Geodatindustry，HTI（美国各洲商场数量）基于上述假设，保守情况下我们可以测算出海外名创的开店空间为 5365 家（不含街边店、社区店等下沉门店型态）。较当前名创海外的门店数有近翻倍的空间，与公司在投资者交流会上对未来 5 年的展望基本相符。（海外每年开 450-550 家店，对应 28 年 4500-5063 家门店）落实到盈利预测，开店节奏上，基于上文的测算，我们假设亚洲、拉丁美洲开店速度逐步放缓，北美和欧洲仍处于渗透率快速提升阶段，开店速度基本保持不变。单店 GMV 增速上，我们假设伴随开店数量提升，单店 GMV 增速逐步放缓，其中由于亚洲和拉美地区未来拓店预计以街边、社区店为主，单店 GMV 预计放缓速度更快，具体的预测数据参见下图。国内：国内的业务我们分为名创和 Top Toy 两个品牌去讨论：名创：首先，开店数量上，根据调研信息，当前名创已经度过了粗放式开店的阶段（此前为了抢商圈点位，会降低门店开店标准），一、二线的核心商圈渗透率已经超过 50%，未来对新店的审核将明显提升，虽然三线及下沉市场的商圈渗透率仍有提升空间，但考虑到下沉市场的消费能力&市场需求，海豚君持谨慎态度，整体上未来 5 年我们预计名创平均每年开 150-200 家门店。单店 GMV 增速上，受到新开店分流以及宏观环境低迷等因素影响，近两年名创国内整体的单店 GMV 出现了中个位数的下滑，其中老店下滑幅度更快，新店受到公司政策的扶持叠加选址更具优势对冲了老店的下滑，整体上，我们假设伴随 IP 类产品占比提升以及小店改大店带动客单价提升，未来 5 年单店 GMV 下滑速度放缓，平均下滑 1%-2%。基于以上假设，我们得到国内名创未来 5 年营收 CAGR 大概在 4%-5% 左右。 Top Toy：Top Toy 作为名创旗下的另一品牌，2020 年创立，定位潮玩赛道，聚焦盲盒、拼图、手办等核心品类，打法上和名创基本一致，且可以共享名创的客户、渠道、供应链等资源，与名创有较强的协同效应。整体来说，考虑到潮玩赛道玩家众多，且 Top Toy 作为 2020 年入局的追赶者，并不具备类似于名创的先发优势，因此海豚君认为 Top Toy 更多的是享受潮玩赛道的β的红利。落实到业绩预测，开店数量上，根据公司公开交流，24 年 Top Toy 的单店模型已经基本跑通，目前已经实现连续两个季度实现盈利，加盟商加盟意愿明显提升，因此保守情况我们假设未来 5 年开店速度保持不变，平均每年新开 80-100 家门店（24 年新开 100 家）。单店 GMV 增速上，考虑到当前 Top Toy 刚开始盈利，仍处于发展早期，因此我们假设未来 5 年仍实现低个位数增长。基于以上假设，我们得到国内 Top Toy 未来 5 年营收 CAGR 大概在 30%-35% 左右。利润端：毛利率上，伴随名创 IP 类产品占比提升叠加 IP 品类的聚焦，我们假设名创毛利率小幅提升，未来 5 年毛利率从 42% 提升至 45% 左右，费用率上，伴随名创品牌力的逐步提升叠加内部运营效率的优化，我们假设名创在租金&人工成本上仍有进一步下降空间，带动费用率小幅下降，基于以上假设，我们得出未来 5 年名创营收和利润端 CAGR 分别为 15% 和 22% 左右。 2、怎么看名创的估值？从相对估值的角度，我们选取经营业务相似且同处于 IP 赛道的泡泡玛特和 FIVE BELOW 对比，从 PEG 的角度看，可以看到 FIVE BELOW 和泡泡玛特显著高于名创，也就是说，不考虑业绩增速对估值的影响，市场给予了泡泡玛特、FIVE BELOW 更高的估值溢价。海豚君认为最主要的原因在于三者商业模式的不同，首先，相较于名创，FIVE BELOW 和泡泡玛特均为直营模式，相较于代理来说可以更好维护品牌价值的一致性，另一方面，海豚君认为泡泡玛特作为市场上较为稀缺的 IP 全产业链玩家（相较于名创多了上游的 IP 设计环节）也被赋予了更高的估值溢价。最后，从绝对估值的角度，WACC 取 9.6%，按照 3% 的的永续增速我们可以测算出名创的股价为 30.1 美元，较当前股有 21% 的提升空间。小结：总体来说，名创虽然比不上泡泡玛特在海外 “魔法” 般的爆发力，但作为 IP 零售行业的头部玩家表现也可以说非常优异了，在国内大部分消费品行业哀鸿遍野的当下，凭借出色的供应链管理通过把 IP 和零售相结合及出海找到了属于自己的独特赛道，在海豚君看来其实更像是日用品版的线下版 shein，但不同的是由于名创主攻线下，具有先发优势（好的开店点位有限），比纯做线上生意的 shein 有更高的护城河。

海豚投研01-09 19:44

紧急状态！美国爆发史无前例“野火”烧毁3000英亩土地路透社：损失初估逾500亿美元

0亿美元之间，并补充说，如果火势蔓延至人口稠密的街区，目前的损失估计将不得不上调。 (来源:Reuters) AccuWeather首席气象学家乔纳森·波特说：“如果未来几天还有大量建筑物被烧毁，根据烧毁的建筑物数量和经济损失来看，这可能成为加州现代史上最严重的野火。” AccuWeather估计，2023年毛伊岛山火造成的总损失和经济损失在130亿至160亿美元之间。摩根大通在报告中表示，该公司认为，由野火造成的保险损失可能高达100亿美元左右。他们补充道：“我们预计大部分损失与房主保险有关，商业保险的损失则要少得多。”

秉哥说市01-09 11:58

ETF盘中资讯｜国资委最新发声：加快建立适应AI发展体制机制！大数据产业ETF（516700）再冲锋，盘中涨近2%！

是人工智能的三大要素，而中国由于庞大的人口基数、完备的制造体系、大规模的智慧城市建设等优势，在大数据领域，优势明显。值得一提的是，大数据方向受到高度重视，近期重磅政策迭出： 1、1月6日，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部三部门印发《国家数据基础设施建设指引》。对我国未来5年的国家数据基础设施建设作出明确规划。国家将要以数据基础设施建设为契机，培育一批数据基础设施相关企业。 2、国家发改委等六部门发布《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》。其中提出，到2029年，数据产业规模年均复合增长率超过15%；加大对数据领域基础研究和前沿技术、原创性技术创新的支持力度；支持有条件的地方设立数据产业投资引导子基金。 3、国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，将算力设备及辅助设备基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围。 4、数据局等五部门印发了《关于促进企业数据资源开发利用的意见》，制定数据产业发展政策。 5、上海市印发《关于人工智能"模塑申城"的实施方案》，提出力争到2025年底全市智能算力规模突破100EFLOPS。中信建投指出，数据要素迎来政策密集落地阶段，加速进入规则制度、实现路径以及应用场景清晰明确的全新发展期，数据基础设施作为数据要素流通、应用等的基础，有望迎来更多的发展机遇。数据安全为王，科技自立自强！布局工具上，信创含量近70%的大数据产业ETF（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域，权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等龙头股，看好科技自主可控方向的投资者，或可重点关注这三方面的催化： ①高层号召“科技打头阵”，新质生产力方向有望突围； ②数字中国顶层设计，激活数字生产力，国产替代进程加快； ③乘风信创热潮，信创2.0有望加速，科技自主可控前景广阔。本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：大数据产业ETF（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18，该指数近5年分年度涨跌幅为：2019年，44.95%；2020年，3.57%；2021年，-3.5%；2022年，-25.68%；2023年，1.4%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界01-09 10:26

洛杉矶野火失控“史无前例”，7万居民被要求撤离至少两人死亡

红的天空中摇曳。一些受灾最严重的地区是人口密集、富裕的社区，许多加州富人和名人都居住于此，包括演员马克·哈米尔、曼迪·摩尔和詹姆斯·伍兹，他们也被迫撤离家园。紧急疏散与救援截至目前，至少7万人被要求撤离，其中包括副总统卡马拉·哈里斯位于洛杉矶的住所，虽然当时房屋中无人。洛杉矶县警长罗伯特·卢纳强调：“我们始终将生命安全放在首位。”数百名警员正在协助居民撤离并处理紧急情况。在洛杉矶东北部的一处自然保护区，一场突如其来的山火蔓延迅速，养老院工作人员不得不将几十名轮椅和病床上的老人推到街对面的停车场。 102 岁的居民裹着毯子，坐在露天环境中等待救援，直到救护车和大巴赶到，将他们转移至安全地带。与此同时，太平洋帕利塞兹社区的火情尤为严重，这片海滨社区以名人住宅和高端生活闻名。在火灾发生后，不少居民弃车徒步撤离，一些道路因此被堵塞。救援人员派出推土机清理道路，为紧急车辆开辟通道。当地居民谢里斯·华莱士在直升机洒水时才意识到火灾就在家附近。“我打开门，一股热浪扑面而来，风大到把我吹了回去，”她说。最终，她成功逃离了火场。极端天气助长火势圣安娜风是加州野火的主要助推力之一。据美国国家气象局报告，周二风速高达每小时60英里(97公里)，到周三早晨更是增至80英里(129 公里)，山区风速甚至达到100英里(160公里)。干燥的植被和几个月无降雨的气候，为火灾蔓延提供了理想条件。根据气象部门的数据，虽然加州野火季通常集中在夏秋两季，但由于气候变化，近年来冬季野火变得越来越常见。紧急响应与未来展望加州州长加文·纽森宣布洛杉矶进入紧急状态，并部署1400多名消防员灭火。他在社交平台X上表示：“我们的消防员、紧急救援人员整夜坚守，只为保护生命安全。” 与此同时，拜登总统取消了在河滨县的计划，留在洛杉矶关注火灾动态。他从酒店窗口就能看到滚滚浓烟，并听取了有关野火的简报。截至周三早晨，洛杉矶县至少18万用户断电，部分地区因火灾风险被主动切断电源。救援工作仍在持续，但因火势难以控制，许多地区的损失预计将进一步扩大。洛杉矶居民威尔·亚当斯形容这场灾难“史无前例”。他说：“我住了56年，从未见过这种情况。帕利塞兹的每个角落都燃起了火焰。有的房子幸免于难，有的却完全被摧毁。” 这场突如其来的野火不仅造成了巨大的财产损失，更对加州的居民生活和自然环境造成了深远影响。在火势仍未完全得到控制的情况下，救援人员与时间赛跑，尽一切努力保护生命和财产安全。

Sissi01-09 03:17

美股普遍下跌，制造业数据引发通胀忧虑，科技股和Moderna表现分化

会更加注重成本控制，医疗行业仍将受益于人口结构变化、价值导向护理趋势以及稳健的核心需求。编辑观点 2025年初的股市波动反映了投资者对美国经济和美联储政策的预期变化。制造业数据引发的通胀忧虑和科技股的业绩分化显现了市场的不确定性。同时，医疗和太阳能行业的表现显示出经济的多元化趋势。预计在全球经济的不确定性中，投资者将继续关注美联储的政策走向。名词解释标准普尔500指数：由美国500家大公司组成的股市指数，广泛被视为美国股市的代表。制造业采购经理人指数（PMI）：用于衡量制造业经济活动的指数，反映了生产、订单、新订单等经济数据。美联储：美国联邦储备系统，负责制定美国的货币政策。今年相关大事件 2025年1月：美国首例禽流感A（H5N1）死亡病例引发Moderna疫苗需求。 2025年1月：美国制造业数据增强通胀忧虑，股市出现波动。 2025年1月：太阳能行业继续强劲表现，受到AI驱动的电力需求推动。来源：今日美股网

今日美股网01-09 00:11

特朗普提议通过经济手段将加拿大并入美国，引发美加贸易摩擦升级及多方强烈反对

美加贸易逆差和其他因素。然而，根据美国人口普查局的数据，2023年美加商品和服务贸易逆差为406亿美元，主要来源于美国从加拿大进口能源。加拿大官方与民间的反应加拿大总理贾斯廷·特鲁多在社交平台X上强烈回应：“加拿大永远不会成为美国的一部分。”据最新民调显示，超过80%的加拿大人反对这一提议。特鲁多的政府成员此前将特朗普的“第51个州”言论当作玩笑。然而，随着特朗普威胁对加拿大和墨西哥商品征收“实质性”关税，加拿大政府开始采取更严肃的立场。加拿大外交部长梅拉妮·乔利在社交媒体上发文表示：“面对威胁，加拿大绝不会退缩。” 美加贸易摩擦升级特朗普提议增加对加拿大商品的关税，这包括汽车、木材和乳制品。他还表示，美国可以通过行政命令扩大国内木材供应，从而减少对加拿大的依赖。与此同时，加拿大也在研究对包括铀、石油和钾肥在内的出口商品征收出口税的可能性，以应对潜在的贸易战。以下是美加商品贸易的部分数据：商品类别加拿大对美供应占比对美重要性原油最大的外部供应国能源供应保障铀最大外国供应来源核电站燃料钾肥主要供应国农业肥料特朗普与加拿大主要政界人物的互动特朗普声称，他曾在11月的一次晚宴上向特鲁多提议让加拿大成为美国的一个州。特鲁多周一宣布辞职，表示自己在党内已失去足够的支持。加拿大保守党领袖皮埃尔·普瓦列夫以及新民主党领袖贾格米特·辛格都强烈反对特朗普的提议。普瓦列夫表示：“加拿大永远不会成为美国的一部分。”辛格则称：“没有加拿大人想加入你。” 编辑观点特朗普的提议将加剧美加关系的紧张局势，并可能导致贸易摩擦进一步升级。虽然这一提议缺乏实际操作性，但它显现出特朗普政府对美加经济关系的强硬态度。加拿大的资源和贸易对于美国经济的重要性不可忽视，而双方如何平衡利益将决定未来的合作模式。名词解释美加贸易逆差：美国从加拿大进口的商品和服务超过出口的金额。钾肥：一种含有钾的化肥，用于农业生产。铀：一种用于核电站发电的关键元素。近期美加关系大事件 2024年12月10日：加拿大宣布对美国铝制品出口实施出口税，以应对关税威胁。 2024年11月25日：特朗普威胁对加拿大和墨西哥商品征收25%的关税。 2024年10月15日：加拿大与欧盟达成新的贸易协议，旨在减少对美国市场的依赖。来源：今日美股网

今日美股网01-09 00:10

日经：由经济焦虑引发的“新阶级斗争”也出现在中国，这次没有“茉莉花革命”那么容易压制

得更好的人正变得越来越不满。在14亿人口中，很难预测愤怒会在何时何地爆发。即使是数字监控也有局限性。美国政治学者迈克尔·林德，将这种政府和经济主导的既得利益阶层与被全球化抛弃的大众之间的冲突。称为“新阶级战争”。这不同于卡尔·马克思描述的资本家与工人之间的冲突。最近主要经济体中执政党接连在选举中失利，正是那些未能实现向上流动的选民，对无力解决经济低迷的政府投下反对票的结果。这种新阶级战争或许也已经来到了中国。习近平似乎并未意识到，在经济未能复苏的情况下，民众对共产党的不信任情绪正在加剧。他也没有表现出在国家安全优先于经济的政策上作出改变的迹象。但如今，人民对生计和未来的焦虑感，不像民主运动那样容易被压制。这种焦虑可能会成为推动社会变革的力量。来源：加美财经

加美财经01-09 00:00

经济学人：普京的同情者正在中欧获取权力

正式姐妹党。奥地利是一个拥有900万人口的小国，并非北约成员，向极右翼的转变对欧洲的影响不如法国或德国那样大。但是，随着特朗普准备重返美国政坛，而乌克兰战争进入第四年，欧洲团结比以往任何时候都更为重要。另一个对抗布鲁塞尔、反对集体应对威权主义的领导人，只会令专制者感到高兴。来源：加美财经

加美财经01-09 00:00

男性HPV疫苗国内获批，默沙东率先抢滩！

人群15至24岁与25至34岁均在1亿人口附近，如果获批应用于男性且接种率10%，则有望带动1000至2000万人次的接种需求。开源证券则预测，随着HPV疫苗成功完成Ⅲ期临床试验并实现产能释放，其适应症拓展至男性群体，加之目标人群接种意识的不断提升，中国HPV疫苗市场规模将持续扩大，有望在2031年达到625.4亿元的规模。不过业内也表示，虽然男性HPV疫苗在国际上已被广泛接受，且市场潜力巨大。但目前来看，我国男性注射HPV仍存在众多不确定性，能否成为HPV疫苗企业的救命稻草，仍未可知。首先，男性对HPV疫苗的接种意愿较低，部分原因是由于对HPV感染的认知不足以及对疫苗安全性的担忧。其次，由于男性消费者相对较少，市场推广和接种率提升的成本较高，这使得疫苗厂商在进入这一市场时需要谨慎评估潜在回报。

格隆汇01-08 22:29

什么是AI Agent？——最简单的解释

这些智能体的数量可能会远远超过地球上的人口。那么，AI Agent究竟是什么？它与传统的人工智能系统有什么区别？本文将以一种通俗易懂的方式，为您揭开AI Agent的神秘面纱。 [图片] 从服务员的故事说起假设您经营一家餐馆，有两名服务员：小李和小王。 - 小李：他非常聪明且准确，能记录顾客的订单并及时传递给厨房。然而，他仅仅是忠实地完成任务，从不主动推荐或提供额外帮助。 - 小王：同样聪明，但更灵活。如果顾客点了咖喱和烤饼，而当天很冷，他会建议加一份热番茄汤。更有趣的是，如果某位顾客经常光顾并点同样的菜，小王会记住这些喜好，并主动问顾客是否要再来一份上次喜欢的菜。在这个故事中，小李就像传统的人工智能系统，只能按照指令完成任务。而小王，则像一个AI Agent，不仅能执行任务，还能根据情况提供个性化的建议。 [图片] 传统AI vs AI Agent 传统AI系统：传统AI系统类似于小李，只能回答固定的问题或完成特定任务。例如，一个传统的聊天机器人可以回答“你们营业时间是几点？”这种问题，但它不会主动根据上下文或历史记录给出建议。 AI Agent： AI Agent则像小王，具有“自主性”和“环境意识”。它不仅能回答问题，还能根据历史记录、环境信息（如天气、时间）主动做出更符合用户需求的推荐。例如： - 如果您每周五订披萨，AI Agent可能会问：“您要不要再点上次喜欢的大号蔬菜披萨？” - 如果外面很冷，它可能会建议：“要不要加点热巧克力？” AI Agent是如何工作的？ AI Agent的能力不仅源自数据处理，还依赖于它能调用外部工具和资源，比如： - 天气API：查询天气情况，为您提供相关建议。 - 数据库：分析您的历史记录，预测您的偏好。 - 网络搜索：找到最新的资讯或答案。通过这些工具，AI Agent不仅可以完成任务，还能主动帮助解决问题。例如，它可能会说：“由于暴风雪，外卖可能会延迟，是否考虑稍后取餐？” AI Agent的核心特性 1. 自主性：AI Agent可以像人一样思考和决策，而无需每一步都由程序明确规定。 2. 学习能力：通过分析用户行为和历史记录，AI Agent会越来越了解用户的偏好。 3. 环境感知：AI Agent能够结合外部环境信息（如天气、时间等）做出更智能的决策。为什么AI Agent如此重要？ AI Agent让技术更加“人性化”。它能帮助我们节省时间、提高效率，并提供更贴心的服务。例如，它可以是您生活中的私人助手、公司的客户服务代表，甚至是帮助医生分析病例的助手。 [图片] 总结 AI Agent的核心在于自主性和环境意识，它就像一个智能的助手，不仅会执行指令，还能主动提供帮助。随着技术的发展，AI Agent将越来越多地融入我们的日常生活，成为不可或缺的一部分。你是否已经准备好迎接AI Agent的时代了呢？其它相关AI Agent的文章为什么我在2025年All In AI Agent？复现 DeFi Summer？AI Agent 狂潮下的 Beta 周期红利 AI Agent 终极投研：牛市背后的创新核心与未来趋势解析

TechubNews01-08 17:50

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