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京东暴跌不已！全球市场又回到起点，今日两大风暴来袭

8.5%。此外，沃尔玛正在考虑出售其京东股份的消息传出后，这家中国在线零售商的股票在香港暴跌，之前由于乐观的收益报告，该股曾大幅反弹。市场动能正好在两周前抛售开始的地方受挫，使一切又回到对经济前景的关注：等待数据以评估衰退风险，并关注民调以衡量美国总统选举的形势。前美国总统奥巴马周二晚重返全国舞台，为其长期的民主党盟友卡马拉·哈里斯在对阵共和党人唐纳德·特朗普的紧急总统竞选中助阵。美联储会议纪要预计将于周三晚些时候发布，同时美国劳动力数据也将被修订。高盛预计修正后的数据将显示新增就业岗位减少60万到100万个，尽管他们认为这可能夸大了劳动力市场的疲软。 9月6日发布的美国8月劳动力报告也将至关重要，因为随着通胀趋势的下降，劳动力市场正受到更大关注。利率市场已经完全计入美联储在9月降息25个基点的预期，并且有接近1/3的可能性认为会降息50个基点，这推动美元几乎在所有市场上稳步下跌。黄金本周创下2500美元以上的纪录，而欧元兑美元汇率也达到1.11的陌生高位。一些分析师认为，如果劳动力市场表现强于预期，或者美联储主席鲍威尔在周五的杰克逊霍尔演讲中未表现出足够的鸽派立场，市场可能面临风险。 CNN的恐惧与贪婪指数从一周前的“极度恐惧”恢复到中性。但投资者似乎希望通过新的数据验证当前的乐观前景，然后再度积极入市。

云涌08-21 16:43

ETF英雄汇(2024年8月21日)：黄金产业ETF(159322.SZ)领涨、纳指科技ETF(159509.SZ)溢价明显

布局电子行业。指数权重股包括立讯精密、京东方A、中芯国际、工业富联、韦尔股份、兆易创新、寒武纪、澜起科技、歌尔股份、长电科技等公司。目前，中证消费电子主题指数最新市盈率（PE-TTM）为34.97倍，估值低于近3年56.70%以上的时间。截至今日收盘，全市场共计735只非货ETF下跌，下跌比例达78%。行业主题指数方面，中证畜牧养殖指数、中证农业主题指数跌幅居前，分别下跌1.76%、1.72%。恒生互联网ETF（159688.SZ）最新份额规模达6.94亿份。该产品紧密跟踪恒生互联网科技业指数，恒生互联网科技业指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营资讯科技业务证券的整体表现。指数权重股包括阿里巴巴-SW、腾讯控股、京东集团-SW、美团-W、网易-S、快手-W、百度集团-SW、哔哩哔哩-W、商汤-W、金山软件等公司。截至今日收盘，纳斯达克科技市值加权指数溢价居前，纳指科技ETF收盘溢价13.21%；纳斯达克100指数情绪高涨，纳斯达克ETF、纳指ETF、纳指ETF，分别收盘溢价7.26%、3.74%、2.84%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 15:53

全球股市反弹暂歇！港股科技股遭重挫，发生了啥？

均跌超1%。大型科技股几乎全线飘绿。京东大跌超10%，快手绩后跌超9%，百度跌逾2%，阿里、网易、小米跌逾1%，唯腾讯小幅上涨。全球股市反弹暂停港股杀跌背后，都发生了啥？一方面是，隔夜美股涨势戛然而止，今天亚太市场、欧股集体跟随走低，全球股市强劲反弹暂时停顿。近期来，美股一直在持续反弹。在此之前，纳指与标普500指数已经连续8个交易日上涨。不过昨晚美股却表现不佳，在杰克逊霍尔全球央行年会召开前结束了涨势。眼下，全球市场正紧盯鲍威尔的讲话。由于当前为美联储货币政策转向的敏感期，美联储的降息预期并不明确，投资者希望从讲话中寻找到有关今明两年降息次数和时间的线索。目前，市场关注的最大焦点不是降不降息，而是降多少的问题。美联储降息幅度会是25个基点还是50个基点？交易员们想知道第一次降息的力度会有多大。据CME美联储观察工具显示，9月降息25个基点的概率为67.5%，50个基点的概率为32.5%。美银美林认为，预计鲍威尔本次讲话将围绕“劳动力市场稳定”，如果他在防止劳动力市场疲软方面进行更坚决的表态，这将被视为一个重要的政策信号。美国银行则表示，鲍威尔可能会发出将于9月开始降息的信号，但降息的规模和速度将取决于数据。周三晚些时候，美国将公布劳动力数据初值修正，预计修正值将大幅下调，这将支持降息。此外周四，美国和全球将公布采购经理人指数调查结果。中概股带崩另外需要关注的是，隔夜中概指数也大跌了近4%。这其中，中概股中的个股利空因素也是今日港股科技股重挫的一个重要因素。据媒体报道，京东最大的企业持股股东沃尔玛正寻求出售1.445亿股京东股票，涉资不超过37.4亿美元（约291.35亿港元）。受此影响，京东美股收盘跌4.6%，京东港股一度跌逾11%。对此，京东今日也回应沃尔玛出售股权一事称，对未来双方的合作充满信心。沃尔玛方面也表示，资金配置其他优先事项，另外，也受部分科技股的业绩影响。 8月港股中报处于集中披露期，近期互联网巨头公布的中报业绩将对港股市场的涨跌造成一些波动。不过对于港股后市走向，中信证券表示，5月下旬以来，受国内基本面压力以及外围风险事件等冲击，港股再度回落。但结合当前港股的估值水平、交投和资金行为等多重指标来看，2022年以来的历次市场底部特征已再度显现。而随着中报季业绩的逐步披露，港股权重股的盈利也频超预期。银河证券指出，随着美联储降息步伐临近，关注受益于降息预期的科技板块，特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、消费电子、创新药等板块。中长期来看，港股基本面更多依赖于国内经济，关注国内政策面的积极信号。同时，由于地缘因素与美国大选扰动持续，国内经济仍处于新旧动能切换的转型期，在 AH 股溢价下，港股高股息策略仍具备吸引力，重点关注港股央企。

格隆汇08-21 14:43

中国经济韧性仍存，A50ETF基金(159592)盘中成交额近2亿元，居同类首位

方面，天齐锂业领涨2.14%，比亚迪、京东方A跟涨。 Wind数据显示，A50ETF基金(159592)近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”4709.68万元。 7月主要数据除消费外较上月均有所回落。作为经济成效综合体现的工业增长持续缓慢下滑，但增速仍较可观，也表明了中国经济整体运行的韧性。上海证券表示：经济数据在一季度的开门红后整体有所下滑，但经济运行仍趋平稳。我们认为中国经济平稳中回暖的趋势仍将延续。7月政治局会议提出宏观政策要持续用力、更加给力，加强逆周期调节，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出增量政策，政策支持力度仍然较强。会议还提出以提振消费为重点扩大国内需求，进一步调动民间投资积极性，扩大有效投资。我们认为长期结构调整的政策使得产业投资的积累需求开始释放，加上消费的刺激政策，2024年经济增长实现年初目标的基础仍较为稳固。 A50ETF基金(159592)紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、中信证券(600030)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比52.25%。 A50ETF基金(159592)，场外联接(A类：021208；C类：021209)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 14:12

【直击亚市】多重利空暴击中国科技股！华尔街嗅到“牛市陷阱”气息，黄金高位震荡

周二上涨后，对美元在145左右企稳。京东遭猛烈抛售香港的中国股票下跌多达2%，拖累了整个亚洲股市。科技股因对中国消费前景的担忧、沃尔玛计划退出京东以及包括快手科技在内的关键企业的糟糕业绩而大幅下跌。京东港股价格一度跌超10%，有媒体援引知情者消息称，京东最大的企业持股股东沃尔玛要出售1.445亿股京东股票，对这笔大宗交易的报价每股24.85美元至25.85美元，摩根士丹利是接受沃尔玛这笔交易委托的证券经纪商。周二当天，京东收跌近4.6%，跌离本周一连涨第三个交易日所创的6月12日以来收盘高位。以周二收盘价计算，沃尔玛此次抛售的报价相当于较周二折价高达11.8%。虽然沃尔玛退出的意图尚不清楚，但这发生在中国零售商正为争夺消费者而进行艰难价格战的背景下，同时，经济前景也充满不确定性。此次股份出售将标志着两家公司合作的结束。沃尔玛在2016年收购了这家中国公司5%的股份，合作由此开始。当时的交易还包括京东接管沃尔玛旗下的“1号店”在线市场，该市场主要面向中国主要城市的高端女性消费者销售杂货。后来在同一年，沃尔玛将其在京东的持股比例增加至10.8%。 “牛市陷阱”的气味？隔夜，标普500指数周二跌破5,600点，英伟达领跌大盘，此前在6天内上涨近25%。10年期美国国债收益率在下跌6个基点后变化不大。除了资金流动和头寸外，最近的反弹还受到押注美联储将暗示其接近降息的推动，导致债券交易员在预期美国国债市场反弹时承担创纪录的风险。 Janney Montgomery Scott的Dan Wantrobski表示，他继续预计股市在短期内将保持强劲，但对可能在8月至10月期间出现的另一波更大幅度的调整保持“高度警惕”。 “从时间上看，我们正进入一个流动性事件发生的可能性很高的窗口——在我们看来，图表、交易员仓位和情绪现在都非常脆弱，”Wantrobski说。“我们闻到了前方‘牛市陷阱’的气息。但希望我们是错的。” 汇市方面，美元在连续三天下跌后趋于稳定，市场也在等待美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔的讲话，以获取有关利率削减的更多线索。美元指数变化不大，而泰铢在泰国央行决策前升至自2023年7月以来的最高水平。在此之前，投资者密切关注美国劳工统计局(BLS)周三公布的年度修正数据。高盛集团和富国银行的经济学家预计，政府周三公布的初步基准修正结果显示，截至3月份的全年就业人数增长至少比目前的估计少60万。摩根大通的预测者认为就业人数减少约36 万，而高盛则表示，实际减少人数可能高达100万。由于新的经济数据增强了美联储比之前预想的更早、甚至更大幅度降息的理由，股市已从8月初的暴跌中强势反弹。 “在过去两周的激烈风险反弹后，可能是时候稍作喘息，”加拿大皇家银行新加坡分行亚洲货币策略主管Alvin Tan表示，“月初的动荡正在逐渐消退。自周一以来，美元一直面临巨大压力。这部分是由于全球风险反弹所致。” 在亚洲其他地区，预计印度尼西亚和泰国的政策制定者将在周三维持利率不变，因为他们在等待美联储即将到来的宽松政策时，权衡政治过渡的不确定性。澳大利亚10年期国债收益率在早盘交易中下跌了6个基点。由于加沙潜在停火以及对全球需求前景的担忧加剧，布伦特原油连续第三天下跌，而黄金则创下新高。

云涌08-21 12:58

抄底中国电商股很危险！沃尔玛意外抛售，京东暴跌11%

行。恒生科技指数开盘下跌2.8%，而京东在沃尔玛计划出售股份后暴跌11%。京东在美国的股价在盘后交易中几乎下跌10%。这一走势是在纳斯达克金龙指数下跌近4%之后发生的，跌幅主要由唯品会的令人失望的财报拖累。在最近的全球股市动荡中，中国股市相对抗跌，但金龙指数的突然下跌凸显出中国资产的脆弱性。沃尔玛意外的退出计划揭示抄底中国电商股票的风险，因为任何短期的反弹都可能触发大股东的减持。京东的香港股价在周二上涨13%，此前这家中国电商的第二季度收入和利润超出预期。然而，整体科技股收益迄今表现参差不齐，与两位数增长的时代相去甚远。沃尔玛公司计划通过出售其在中国电商公司京东的股份筹集最多37.4亿美元，结束了双方在这一重要零售领域长达八年的合作。虽然沃尔玛退出的意图尚不清楚，但这发生在中国零售商正为争夺消费者而进行艰难价格战的背景下，同时，经济前景也充满不确定性。据彭博援引知情人士透露，美国零售商沃尔玛计划在每股24.85美元至25.85美元的价格区间内出售1.445亿股京东股份。摩根士丹利是负责此次出售的经纪商。根据彭博社的计算，这较周二收盘价折让11.8%。此次交易正值沃尔玛在世界第二大经济体调整其战略之际。在中国，零售市场主要由阿里巴巴和Temu母公司拼多多控股等在线平台主导。与此同时，房地产危机、市场波动和不确定的就业前景正在对中国的消费造成影响。沃尔玛、京东和摩根士丹利的代表没有立即回应置评请求。沃尔玛旗下的山姆会员店一直是该公司的一大亮点。在中国，该部门通过会员模式提供高端商品，并在超市业务中取得成功。然而，公司其他门店却在竞争对手争夺预算有限的消费者时苦苦挣扎。上周，长期作为行业风向标的阿里巴巴令投资者感到意外，因为其主要商业业务在第二季度实际上出现萎缩。中国整体消费环境正在恶化，经济不确定性导致增长停滞。尽管京东的第二季度业绩超出预期，但收入仅增长1.2%。自2022年以来，京东已连续多个季度保持个位数增长，在此期间，其市值自去年初以来已缩水一半。此次股份出售将标志着两家公司合作的结束。沃尔玛在2016年收购了这家中国公司5%的股份，合作由此开始。当时的交易还包括京东接管沃尔玛旗下的“1号店”在线市场，该市场主要面向中国主要城市的高端女性消费者销售杂货。后来在同一年，沃尔玛将其在京东的持股比例增加至10.8%。

风起08-21 11:54

京东港股跌近11%，沃尔玛最新回应减持

沃尔玛最新回应减持不影响战略合作，京东港股股价大跌近11%。周二（21日）港股开盘，京东集团(9618.HK)股价大跌近11%，震荡于100.6港元。沃尔玛最新回应减持京东消息称：“京东一直是我们重要的合作伙伴，我们致力于与其建立持续的商业关系。减持决定主要为了更专注于沃尔玛中国与山姆会员商店的强大中国业务，并将资金配置于其他优先事项。” 此前有消息称，京东大股东沃尔玛正寻求通过减持京东的股票，来筹集近37.4亿美元，引发京东(JD.US)美股盘后大跌9%。据接近该交易的投资人士分析，此次交易应该是沃尔玛为缓解自身资金压力的需要，退出京东的股权投资完全是一个正常的资本运作，不涉及双方的战略合作关系。原文链接

投资慧眼08-21 11:49

平安中证A50ETF(159593)盘中翻红向上，成交额已超1.3亿元暂居可比基金首位，A股市场三季度有望走出独立行情

齐锂业(002466)上涨2.10%，京东方A(000725)上涨1.58%，紫光股份(000938)上涨1.33%，盐湖股份(000792)上涨1.30%。规模方面，中证A50指数ETF近1周规模增长6716.82万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金前列。份额方面，中证A50指数ETF近3月份额增长20.63亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金前列。资金流入方面，中证A50指数ETF近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”4716.61万元，日均净流入达943.32万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。中证A50指数ETF最新融资买入额达164.01万元，最新融资余额达3224.78万元。从估值层面来看，中证A50指数ETF跟踪的中证A50指数最新市盈率（PE-TTM）仅15.26倍，处于近1年18.45%的分位，即估值低于近1年81.55%以上的时间，处于历史低位。华龙证券表示，政策效果有望在三季度后期逐步显现，内需方面对经济的支撑作用有望得到体现，外需层面因全球库存周期处于补库阶段，叠加降息周期逐步开启，有望稳定全球经济，因内外需改善，国内经济增长将为A股市场提供基本面支撑，在外围近期不确定影响因素落地的情况下，A股市场有望震荡偏强，走出独立行情。中证A50指数ETF紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、中信证券(600030)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比52.25%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 11:02

港股突然杀跌，多重因素引发关注，市场谨慎情绪升温

1.13%，恒生科技指数跌2.75%，京东跌超11%，微博跌4%，快手、小鹏汽车绩后分别跌近5%、4%。隔夜，纳斯达克中国金龙指数下跌3.95%，其中唯品会跌幅超过17%，爱奇艺跌幅超过7%。京东在美股盘后的最大跌幅达到10%。分析人士指出，此次市场下跌的主要原因包括多个方面。首先，沃尔玛计划出售所持京东股权的消息对市场造成了一定冲击。据悉，沃尔玛正寻求以每股24.85美元至25.85美元的价格出售其持有的1.445亿股京东股份，预计套现不超过37.4亿美元。作为京东的最大股东之一，沃尔玛此举无疑加剧了市场对京东未来发展的担忧，导致京东股价在美股盘后跌幅扩大至10%。其次，唯品会公布的第三季度业绩展望不佳也是导致中概股整体下跌的重要因素之一。唯品会预计其2024年第三季度总净收入将同比下降约10%至5%，远低于市场预期，导致公司股价暴跌超17%。此外，中国上市公司正进入业绩披露高峰时段，由于二季度经济数据表现一般，市场普遍预期上市公司半年报可能不尽如人意，进一步加剧了市场的谨慎情绪。除了公司层面的因素外，宏观经济环境和政策预期也对市场走势产生了重要影响。美联储近期释放的政策信号并不明确，尤其是关于降息幅度的问题，导致市场对未来货币政策走向充满疑虑。美联储理事鲍曼表示，通胀仍存在上升风险，对于政策立场的任何改变都将保持谨慎态度。这一表态进一步打击了市场信心，使得投资者在操作上更加谨慎。此外，地缘政治因素也对市场走势构成了不利影响。加沙地区的停火协议面临破裂风险，使得市场担忧中东局势可能再度紧张。地缘政治的不确定性增加了市场的避险情绪，进一步推动资金流向相对安全的资产。随着中国上市公司进入业绩披露高峰期，加之二季度经济数据表现平平，市场普遍预期上市公司半年报表现可能不尽如人意，导致投资者态度趋向谨慎。港股开盘时，恒指低开1.13%，恒生科技指数跌幅达到了2.75%，京东跌幅超过11%，微博跌幅4%。此外，快手和小鹏汽车的跌幅分别接近5%和4%。 8月初，纳斯达克中国金龙指数曾创下历史新低，随后虽有所反弹，但整体幅度有限。市场对美联储降息幅度的不确定性和巴菲特的减持行为，以及地缘政治因素的影响表示担忧，这些都加剧了市场的不确定性。即将到来的美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年度央行会议上的讲话将备受关注，投资者期待从中获得关于未来货币政策方向的线索。

金融界08-21 10:32

百亿估值的新消费品牌，撑不起一个IPO

“偏见”并不是毫无根据。蕉下的天猫、京东旗舰店中，销量排名前五名的产品大多为防晒衣、防晒帽、防晒口罩、冰袖等产品。蕉下的招股书也显示，2019—2021年，蕉下非防晒类产品收入分别为0.03亿元，0.77亿元，4.96亿元，占总营收的比重为0.7%、9.6%、20.6%。蕉下的另一大标签就是，电商专供。 2013年，蕉下以一款双层小黑伞切入市场，此后，蕉下在电商平台上迅速崛起。 2016年，蕉下在上海正大广场开出了第一家线下旗舰店。此后四五年间，蕉下的线下门店扩张进展相当缓慢，一直到2019年，蕉下也仅有39家线下门店，其中自营零售门店仅有16家。招股书数据也显示，截至2022年上半年，蕉下的销售渠道中，线上店铺和电商平台两大线上渠道，在整体销售中仍占到了近八成的份额。但近几年，蕉下线下店铺的拓展却明显变快。根据最新的数据，2023年9月中旬，蕉下在线下共有81家标准店、10家概念店和17家无人零售商店，合计108家门店。今年，蕉下还在深圳龙岗开出了一家近1000平的轻量化户外体验店，除了商品陈列区，也设置了咖啡厅和模拟户外环境的绿化区域，向消费者传递轻量化户外的品牌形象。无论是打造轻量化户外的品牌形象，还是加速线下开店，都和一件事分不开，那就是——IPO。在提交招股书前后，蕉下开始加速线下门店拓展，也是在提交招股书不到一年后，蕉下首次提出了轻量化户外的品牌定位。 2022年4月，蕉下正式向港交所递交招股说明书，冲刺“中国城市户外第一股”。失效后，同年10月，蕉下第二次递交了招股书。但此后，蕉下的IPO就再也没有半点进展，2023年4月，蕉下二次递交的招股书也到期失效。难以否认的是，蕉下近几年来飞速成长。根据招股书的数据，2019年到2021年，蕉下的营收从3.85亿元飙升至24.07亿元，三年增长了五倍以上。图片图源：Wind 比业绩涨得更快的是蕉下的公司估值。 2021年，蕉下的估值才1亿美元左右，但一年后，蕉下估值飙升至30.26亿美元，约合217亿人民币，飙升30倍。但是蕉下真的值得这么高的估值吗？事实上，在2019至2021年这三年，蕉下的亏损也连年翻倍。根据招股书数据，2019年，至2021年，蕉下净亏损分别为2321万元、7.7万元及54.7亿元。图片图源：Wind 答案已经显而易见了。 02 蕉下的业务，一直围绕着两个相当大的争议，一是季节性，二是智商税。季节性相当好理解。中国幅员辽阔，大部分地区夏冬分明，能够使用遮阳产品的时间不会太久，然而蕉下尽管有着轻量化户外的定位，但主营业务仍然是防晒产品，因此，品牌季节性仍相当明显。但，智商税的争议，对于蕉下来说相当致命。由于中高端定价策略，蕉下被不少人称为“防晒界的爱马仕”，然而，价格能否匹配科技，甚至匹配工艺，都需要打上一个大大的问号。比如蕉下声称其防晒衣采用了先进的科技材料沙态黑胶，可以做到真正的UPF值1000+，头面肩部分的UPF值甚至做到了2000+。但市场上其他品牌，如优衣库、迪卡侬和蕉内等，同样有类似产品，价格却低得多。研发上的薄弱这一点从招股书中也可以看出。招股书数据显示，2019年至2021年间，蕉下研发费用占总收入的比例逐年下滑，从5.3%、降至3%。对比之下，同期的广告与营销费用投入却逐渐上升。 2021年，蕉下的广告和营销开支达到了5.86亿元，占到了总开支的24.4%。电商平台服务费为2.27亿元，占到了总开支的9.4%，仅这两项，已经占到了蕉下总开支的三分之一。蕉下和KOL的合作也愈发凶猛。2021年，蕉下的合作KOL有近600位，到了2022年上半年，蕉下合作的KOL已经达到了1577名，其中不乏李佳琦、罗永浩等头部主播。除了超高的广告费用之外，蕉下的分销及销售开支一直居高不下，与蕉下的生产模式也有关系。在产品生产上，蕉下采用的是OEM模式，即代工生产。一直以来，蕉下都是将所有生产外包给合约制造商，并且由合约制造商自行购买原材料，进行加工后，再向公司提供成品。 OEM模式，让蕉下能够以更加轻资产的模式运转，带来了更高的毛利率，让蕉下能更加专注于营销，但同时，也让蕉下的研发能力较为缺乏，同质化严重，难以和竞争对手拉开差距。而华经产业研究院发布的数据显示，自2021年起，中国防晒服饰行业的市场规模增速便开始放缓。吃到了防晒服饰兴起红利的蕉下，终究也因创新力的缺乏，而随着行业的饱和，陷入困境。如果将视野放得更远一点，蕉下的落寞和社会环境也有相当大的关系——靠着吃中产消费升级红利兴起的蕉下，也在轰轰烈烈的消费降级风潮之下，难以为继。从蕉下的调整就可以看出，尽管品牌部门没有被彻底裁撤，而是变成营销中心，但是这种调整无疑也是一种信号，也就是说，以后的一切宣传，都是为了销量。靠着品牌起家却不再做品牌了，那么接下来唯一的一条路大概就只剩打折促销。事实上不少蕉下线下店已经开始打折促销，价格低于线上。而在线上，也有不少主播带货蕉下产品，价格远低于正常价格。当然，夏季马上就要过去，清货也实属正常，不少代理经销商表示手里压货严重。但是长远来看，当价格降下去之后，明年夏天，价格还能再次涨起来吗？一个主打中高端的品牌，一旦开始了打折促销，随之而来的就是利润持续下行，进而带来一系列的连锁反应。尽管线下收入在蕉下的整体收入占比并不高，但这种链条一旦开始传动，对于品牌的打击，将是致命的。现如今，蕉下既面临内部的盈利压力，也面临外部更加严酷的竞争，在前有狼后有虎的危险处境下，IPO，或许确实不再是最重要的一环。 03 伴随着前两年热闹的消费升级浪潮，大量价格高昂的新消费品牌随着崛起，不少公司，都剑指IPO。然而，反观奈雪的茶，上市首日就破发，此后三年再也没有回到每股19.8港元的发行价，三年间大跌92%，市值也仅剩二十多亿港币。这样的例子，并不少见。近两年，已经有越来越多新品牌，初一登场，就相当注重品牌营销，飞速跑马圈地品，目的只有一个，那就是IPO。一旦成功上市，就可能进入套现流程。一旦受阻，品牌打造就可能崩溃，产品甩卖，一蹶不振。希望蕉下不会是下一个，也希望这样的公司越来越少。

格隆汇08-21 10:13

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