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easyMarkets易信：2023年2月8日鲍威尔发表通胀受抑的讲话，美元指数涨势暂歇

布林线开口横盘，MACD处于低位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。英镑受到美联储主席鲍威尔讲话关于通胀放缓的影响，美元指数冲高回落，对应的英镑也是低位有快速反弹。目前市场可能短线会消化鲍威尔讲话，英镑或还能测试上方压力，到了晚间则美国数据和美联储官员讲话将成为关键事件。技术看，英镑第一压力是1.209附近，突破看1.213附近，支撑是1.202附近，破位看1.197附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金短线处于低位震荡，市场当下对美联储主席讲话较为重视，黄金的快速下跌势头得到暂歇。或许黄金在低位的震荡，或将短线迎来反弹的机遇，但持续性最终还是取决于晚间的美国数据和美联储官员讲话。技术上黄金上方1885美元附近是压力，突破看1895美元附近，支撑是1870美元附近，破位看1860美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。【2月8日(周三)交易日待公布重点数据及财经事件提醒】 1) 韩国12月经常帐 2) 美国12月批发库存月率终值 3) 美国12月批发销售月率 4) 美国截至2月3日当周EIA原油库存变动 5) 美国截至2月3日当周EIA汽油库存变动 6) 美国截至2月3日当周EIA精炼油库存变动 7) 美国截至2月3日当周EIA每周原油进口当天需要关注的大事：纽约联储主席威廉姆斯接受《华尔街日报》的采访；美联储理事丽莎·库克出席一场讨论会；欧洲央行管委诺特发表讲话风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 企业qq：800128208 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-02-08

易信easyMarkets2023-02-08

【美股收盘】三大股指震荡收高鲍威尔言论提振市场

程。” TD Ameritrade首席交易策略师Shawn Cruz表示：“鲍威尔预计他们不会很快降息，但有一条很好的途径，他们正在完成他们需要完成的任务。” 在鲍威尔发表讲话期间和之后，华尔街主要股指大幅波动，分析师表示波动不太可能很快消散。 BMO Family Office副首席投资官Carol Schleif表示：“在我们看到整个经济和全球经济疲软和通胀之前，很难以决定性的方式推动市场上涨。” 以科技股为主的纳斯达克指数上涨，标准普尔500指数也受到微软的提振，该公司的股票上涨，因为它宣布将OpenAI的聊天机器人ChatGPT集成到其产品中。在鲍威尔发表评论后，摩根士丹利表示将其对5月政策会议的预测上调了25个基点，但仍预计2023年12月将首次降息25个基点。美联储上周加息25个基点，在周五强劲的就业数据公布后，市场目前预计终端利率将超过5%。在美国上市的百度公司股价飙升，因为这家中国搜索引擎表示将在3月份结束对其人工智能项目“Ernie Bot”的测试。波音公司上涨，此前这家美国飞机制造商确认预计将裁员约2,000个白领职位。周一，美国利率将在更长时间内保持较高水平的观点拖累了股指。尽管如此，到2023年，所有三大股指均上涨，纳斯达克指数涨幅超过15%，受重创的大型成长股复苏带动。根据Refinitiv的数据，到目前为止，标准普尔500指数成份股中超过一半的公司已经公布了季度收益，其中69.1%的公司超出预期。不过，分析师预计第四季度收益将下降3.1%。迷因股Bed Bath & Beyond股价暴跌，因为这家家居用品零售商寻求筹集10亿美元资金，为避免破产做最后的努力。

阿泰尔2023-02-08

花旗策略师称市场应防范美联储利率达到6%的风险

　　花旗亚太区交易策略主管Mohammed Apabhai表示，交易员们忽视了美国利率峰值高于预期的风险，这可能导致债券和股票遭到痛苦抛售。　　他指出，从美国到欧洲，从香港到韩国，各地股市看起来都定价太高，未来三四个月势将下跌，而美元伴随着加息预期势将走高。他称，标普500指数的公允价值今年将跌破3,500点——较当前水平下跌约15％。　　“要看涨股市，需要美元再跌10％，而美联储如果以出乎市场意料的方式加息，要实现这一点很难，”他说。“我主张继续逢高抛售股票。” 　　这位驻香港的策略师表示，市场尚未计入的一个风险是美国利率达到6％。　　债券交易员已对近期美联储官员的一系列鹰派评论作出反应，但也仅预测今年晚些时候利率在略高于5％的水平触顶，与决策者的预测相符。投资者仍然押注美国衰退将迫使美联储在2023年底之前转向降息。　　“坦率地讲，我认为远期曲线市场是不正确的，” Apabhai说。“利率市场过于鸽派了。利率可能会在达到极端高点之后才下降，市场尚未对这种可能性进行压力测试。” 　　虽然Apabhai是债券多头，但他表示在10年期收益率回到4.25％以上前，买入美债为时尚早。他认为量化紧缩步伐将加快，这将刺激美元上涨并令新兴市场资产承压。　　“我们认为，相比大家认为美元将走软时，亚洲新兴市场债券的机会已经没那么有吸引力了，”他说。“美元的看跌情绪已经消散。” 　　“眼下市场上存在着很多矛盾，” Apabhai称。“对利率、债券和股票市场而言，这个调整过程可能是痛苦的。”

金融界2023-02-08

太刺激！鲍威尔一席话引爆市场大反转美元急跌又急涨、黄金美股上演倒V逆转

TD Ameritrade驻芝加哥首席交易策略师Shawn cruz表示，鲍威尔重申，他认为通胀将会下降，这意味着他在收紧政策方面可能会不那么强硬。预计他们不会很快降息，但美联储正在完成他们需要完成的事情。仍预计市场波动性会上升。下周将公布CPI数据，每个人都应该密切关注，其将推动市场发生波动。

会员

夏洛特2023-02-08

兴业投资：2023年02月07日主要产品技术更新

欧元/美元转折点: 1.0770 交易策略:在 1.0770 之下，看跌，目标价位为 1.0700 ，然后为 1.0670 。备选策略:在 1.0770 上，看涨，目标价位定在 1.0800 ，然后为 1.0830。技术点评:上升的空间可能被1.0770阻力位所限制。支撑位和阻力位： 1.0830 1.0800 1.0770 1.0739 收盘价 1.0700 1.0670 1.0640 英镑/美元转折点: 1.2070 交易策略:在 1.2070 之下，看跌，目标价位为 1.2000 ，然后为 1.1960 。备选策略:在 1.2070 上，看涨，目标价位定在 1.2100 ，然后为 1.2130。技术点评:上升的空间可能被1.2070阻力位所限制。支撑位和阻力位： 1.2130 1.2100 1.2070 1.2050 收盘价 1.2000 1.1960 1.1920 美元/日元转折点: 132.00 交易策略:在 132.00 之上，看涨，目标价位为 132.90 ，然后为 133.20 。备选策略:在 132.00 下，看空，目标价位定在 131.60 ，然后为 131.20。技术点评:超短线(当日内)技术指标运行趋势复杂，应谨慎操作。支撑位和阻力位： 133.60 133.20 132.90 132.29 收盘价 133.60 133.20 132.90 美原油转折点: 73.10 交易策略:在 73.10 之上，看涨，目标价位为 75.20 ，然后为 76.60 。备选策略:在 73.10 下，看空，目标价位定在 72.25 ，然后为 71.70。技术点评:RSI技术指标上，呈现上升趋势。支撑位和阻力位： 77.95 76.60 75.20 74.52 收盘价 73.10 72.25 71.70 布伦特原油转折点: 80.30 交易策略:在 80.30 之上，看涨，目标价位为 82.10 ，然后为 83.30 。备选策略:在 80.30 下，看空，目标价位定在 79.10 ，然后为 78.25。技术点评:RSI技术指标上，呈现上升趋势。支撑位和阻力位： 84.15 83.30 82.10 81.70 收盘价 80.30 79.10 78.25 黄金转折点: 1881.00 交易策略:在 1881.00 之下，看跌，目标价位为 1860.00 ，然后为 1850.00 。备选策略:在 1881.00 上，看涨，目标价位定在 1896.00 ，然后为 1909.00。技术点评:RSI技术指标看跌，有进一步下降空间。支撑位和阻力位： 1909.00 1896.00 1881.00 1871.97 收盘价 1860.00 1850.00 1841.00 白银转折点: 22.55 交易策略:在 22.55 之下，看跌，目标价位为 22.00 ，然后为 21.80 。备选策略:在 22.55 上，看涨，目标价位定在 22.87 ，然后为 23.05。技术点评:RSI技术指标运行趋势复杂，倾向于下降。支撑位和阻力位： 23.05 22.87 22.55 22.31 收盘价 22.00 21.80 21.60 HYCM兴业投资祝您生活愉快！ 2023-02-07

兴业投资2023-02-07

2月7日、BTC（合约）ETH（合约）行情解析及操作

放大,利润看小.因此今日BTC短线合约交易策略:反抽23000区域空,止损放在23250区域,目标看22500-22300区域,下方回撤22300-22400区域多,止损21950区域,目标看22850-23000区域; 2月7日以太坊（ETH)合约技术面分析：今日方面,大周期日线级别昨日报收小阴线,价格上是冲高回落走势,虽说破位了前一日的高点位置,但是时间和价格都不对,时间凌晨,破位后没有延续,那么就很能出现爆发,加上大周期整体走势来说还是偏弱的.短周期小时图昨日价格冲高触及1660区域承压回撤在K线形态上形成了双小双顶形态,而下方支撑位置还是在1605区域附近,这样的走势反抽的力度都不会大,当前价格在小幅修正反弹后承压,所以今日日内还是要看欧盘下跌破低的,因此今日ETH短线合约交易策略:反抽1638-1640区域空,止损1660区域,目标看1605-1580区域; 来源：金色财经

金色财经2023-02-07

2.7以太坊（ETH）比特币（BTC）行情分析：市场的回调是不是让你心慌了？

7日以太坊（ETH)行情解读及部分合约交易策略：以太坊方面日线来看本次的上涨可以分为两个阶段，首先是以1200作为起涨点到首次冲击1650的这轮单边上涨，其次就是就是目前正处在的高位震荡式上涨；行情目前处于高位调整的过程，同于箱体震荡，而是上涨式震荡，币价高低位都在不断抬升，上涨缓慢且延续性不强，回调也在一定区间范围内；对于这种结构重点关注的就是趋势线的支撑，防止跌破关键支撑出现深度回调走势。小周期短先来看自见顶年内新高1720后高点开始向下转移，因此短线上不难看出币价处于承压后的回调走势中，在结合日线的上行趋势，小时线形成了压缩式的三角震荡。结合小周期服从大周期走势，并影响大周期走势的交易原则，当前应该保持日线趋势为主，小时线趋势为辅进行交易；以太放单前比价关键支撑就是1580-1600区间，因此日内交易布局回踩下方1600位置多单进场，止损1580下方既可，目标关注1650-1668区间；上方承压1668-1672附近位置附近空单进场，止损1700位置，目标1620-1600区间离场； 2月7日比特币（BTC)行情解读及部分合约交易策略：比特币方面比特币同样收到市场影响回吐部分涨幅并测试了22500区域，如果能够持续稳定在该支撑区间上方它可能会开始新的上涨，短期内如果能够稳定在23200上方，有望再次冲击新高位置；结合连续3个交易日行情来看比特币正在缓慢移动至近期跌幅的23.6%斐波拉契回撤位上方，从23600的区间高位回落至22599的低位。下一个主要支撑位在22500区域附近。跌破22500支撑区域可能会引发向22200位置的深度回。交易上同样需要保持日线看趋势，短先看入场位置的交易原则，保持顺势多为主，博取回调空为辅的交易来获得利润；因此今日短线具体交易策略：行情回踩下方22500区域多，止损22000区域，目标看23000-23200区域；反弹冲高23500位置空，止损24000区域，目标看23000-22500区域附近；来源：金色财经

金色财经2023-02-07

ACY证券汇评：拳打siri脚踢小娜，AI聊天机器人ChatGPT横空出世！

考虑到个股消息面的强势与板块弱势背离，交易策略应该以左侧回调做多为主。现价下方的支撑可以关注250关口，目标位置在265和295两个前高点位置，以波段行情快进快出为主。今日关注数据 21:30 美国12月贸易帐联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚） QQ： 8008 83691 微信：acyau2011 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 免责声明：本文所提供的信息仅为一般建议，并未考虑到投资者的个人目标、财务状况或投资需求。外汇和衍生品交易风险较高。在您决定进行外汇交易投资之前，我们建议您考虑您的投资目标、风险承受能力以及交易经验。有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。ACY Securities Pty Ltd（AFSL 403863）受澳大利亚证券投资委员会授权和监管。 2023-02-07

ACY证券2023-02-07

easyMarkets易信：2023年2月7日非美走势低位震荡，日内关注各国数据的指引

林线开口略向下，MACD处于低位震荡。交易策略，鉴于上方位置重要性，可以尝试逢高空交易，突破关键压力位置，则空头离场。英镑当前市场处于消化美国非农利好数据过程中，美元短线获得市场追捧。后续美元是否能持续走强，关键是看各国数据的结果。由于日内英国无重大数据公布，或许短线英镑将维持低位震荡。技术看，英镑第一压力是1.208附近，突破看1.213附近，支撑是1.2附近，破位看1.19附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于低位震荡，且有背离。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金短线处于低位震荡，市场当下对于美国数据的多空较量维持在短线平衡中。一方面需关注各国数据对美元指数的影响。另一方面要看到黄金消费旺季即将结束。此外东欧局势的风险也是影响黄金走势的因素之一。在基本面消息明朗前，黄金可能维持短线震荡形态，但大时间周期看黄金形态可能略显偏空技术上黄金上方1880美元附近是压力，突破看1890美元附近，支撑是1860美元附近，破位看1850美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于低位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。【2月7日(周二)交易日待公布重点数据及财经事件提醒】 1)澳大利亚12月商品及服务贸易帐 2)澳大利亚12月进口月率 3)澳大利亚12月进口月率 4)德国12月季调后工业产出月率 5)法国12月贸易帐 6)美国12月贸易帐 7)加拿大12月贸易帐当天需要关注的大事：澳洲联储利率决议，英国央行副行长拉姆斯登和首席经济学家皮尔发表讲话；美国众议院小组就能源问题举行立法听证会；美国总统拜登发表国情咨文风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 企业qq：800128208 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-02-07

易信easyMarkets2023-02-07

深度盘点NFT永续合约赛道：可以加杠杆做空NFT了？

以实现对冲交易风险、增加获利机会、丰富交易策略等目的。然而，NFT 交易者目前只能对 NFT 现货执行低买高卖的策略获利，交易方式十分单一，NFT 交易者有杠杆做多/做空 NFT 的需求，蓝筹 NFT 价格高昂，散户想参与交易却有心无力。针对这些问题，人们期待从传统金融市场和 DeFi 市场中找到的 NFT 衍生品交易答案。传统金融期货市场曾有个固有的局限，那就是它有结算日期且杠杆交易能力有限，不能适应这个 724 小时交易的加密市场。于是，BitMEX 在 2016 年 5 月 13 日推出了永续合约，采用了创新的资金费率调控现货与合约的价格尽可能保持一致，解锁了使用高达百倍杠杆的进行做多/做空的机会。它的横空出世永远的改变了加密货币及整个金融领域。事实上，有不少 NFTFi 创新的灵感来自于 DeFi ：例如，第一个 NFT AMM 项目 sudoswap 参考了 uniswap v3 AMM 的集中流动性方案，点对池借贷协议龙头则参考了借贷协议 Aave。有了 DeFi 市场的永续合约作为参考，能杠杆做多/做空 NFT 的永续合约平台 nftperp 来了。 nftperp 简介 nftperp 是什么？见名知意，nftperp 是一个针对 NFT 的永续合约去中心化交易所： • 建立在 Arbitrum 上 • 用户以 ETH 作为抵押品可以对 BAYC、CryptoPunk 等蓝筹 NFT 项目以最高 10 倍的杠杆进行永续合约交易 • 协议在蓝筹 NFT 的地板价基础上使用 NFT 价格评估协议 Upshot 集成 Chainlink 预言机馈送链上实时 NFT 价格数据 • 不需要真实的流动性提供者，也不使用订单簿，而是改进了由 Perpetual Protocol 首创 vAMM（虚拟自动做市商）机制来撮合 NFT 永续合约交易团队及融资信息目前公布的团队信息较少，仅知悉团队创始人是Joseph Liu。另外有多位投资分析师和研究员Mckenna、Nick Chong、Ben Roy和Ben Lakoff作为团队顾问。 11 月 25 日，NFT 永续合约交易平台 nftperp宣布以 1700 万美元估值完成 170 万美元种子轮融资，本轮融资由 Dialectic、Maven 11、Flow Ventures、DCV Capital、Gagra Ventures、AscendEX Ventures、Perridon Ventures、Caballeros Capital、Cogitent Ventures、Nothing Research、Apollo Capital、Tykhe Block Ventures、OP Crypto 等机构参投。平台使用情况 2022 年 11 月 25 日 nftperp 启动了 beta 主网，根据 Dune Analytics数据，截止发文该平台： • 累积交易量超过了 7000 万美元 • 有 1, 381 位用户进行了共计 21, 150 次交易 • 目前平台仅支持对 BAYC、Azuki、MAYC、CryptoPunks、Milady 五个系列进行永续合约交易 • 交易量最大的 NFT 系列是 Bored Ape Yacht Club，占 32.4% 的份额，其次是 Azuki，占 29.6% 的份额路线图根据官方路线图显示， 2023 年后续的计划有： • V1 公开主网上线 • Mafia Nuts 集合发售 • L2 解决方案重新评估 • nftperp 代币分发 • NFT 指数衍生品 • 无需许可的市场 • 结构性产品发布等等 nftperp 的交易机制使用 vAMM 撮合交易原始的静态 vAMM 2018 年，去中心化永续交易平台 Perpetual Protocol 推出了 vAMM（Virtual Automated Market Makers，虚拟自动做市商）机制。与普通的 AMM 相同，vAMM 也是采用了 x * y = k 进行自动价格发现，不同的是 vAMM 不需要真实的流动性提供者，用户将真实资产作为抵押品存入智能合约金库后会铸造虚拟资产，然后按照 x * y = k 在流动性池内交易和报价，由此也提供了做空和杠杆交易的功能，且避免了无常损失。 vAMM 作为一个独立的结算市场，所有的利润和亏损直接在担保金库中结算，即一个交易者在 vAMM 的盈利就是其他交易者的亏损。 vAMM 如何独立结算损益然而原始的静态 vAMM 在单边行情会发生问题：假如在牛市时现货价格暴涨，要将合约价格与现货价格保持一致，需要建立大量的多头头寸，因而资金费率很可能是需要支付给多头持有者的，空头没有动机激励去支付这些资金费率，即资金费率造成了多空利益失衡，价格也会远远偏离联合曲线，此时协议会面临系统性风险。为了解决这个问题，Perpetual Protocol v2 整合了 vAMM 机制与 Uniswap v3 的集中流动性，同时提供 PERP 流动性激励和上线限价单功能。Solana 的永续合约协议 Drift 则是在其基础上通过「重新挂钩」和「调整流动性」开发了 Dynamic vAMM。 nftperp 引入了动态 vAMM nftperp 便是借鉴了 Drift 的这个动态 vAMM，采用了 DVL(Dynamic Virtual Liquidity，动态虚拟流动性)，使得 x * y = k 等式中的虚拟资产 x 和 y 可以根据以下两种情况动态调整（参考 nftperp 文档）： • 收敛事件：当永续合约价格偏离预言机价格超过 5% 持续 8 小时以上时，认定发生了收敛事件。系统将采用以下公式调整 y 值来与预言机价格匹配。一旦触发收敛事件，虚拟流动性就会重置到联合曲线的中心。此外，nftperp 目前无限期提供收敛奖励，当 vAMM 价格与指数价格偏离超过 2.5% 时，用 $vNFTP 激励用户缩小价格偏离，收敛奖励根据收敛交易（开仓时间超过 30 分钟）的名义价值分配。 • 流动性因子 k 的动态扩张/收缩：由于协议不能预测平台的多/空头持仓，因此动态的 k 至关重要。k 表示虚拟流动性的深度。k 越大，交易执行时的滑点越小。只要 k 扩张/收缩的过程不影响 x 和 y 之间的比率，该协议就可以承受任何市场条件（高持仓量与低持仓量）。通过以上模型，nftperp 确保价格始终在 vAMM 流动性最深的曲线部分交易，可用虚拟流动性与交易需求相对应，使得交易者获得最佳滑点和可用流动性。另外，为了保证 nftperp vAMM 在非正常行情中仍保持高可用性，还进行了以下两项优化： • 动态资金费率：标准资金费率会考虑头寸规模、合约标记价格和预言机价格，而 nftperp 会考虑多头和空头之间的总比率，以更好地平衡未平仓合约。另外，资金费率每小时更新一次，以确保合约价格不会太偏离 NFT 交易市场地板价。 • 波动限制：为每个区块的合约价格设定了 ± 2% 的变化限制，以保护协议免受闪电贷攻击和高波动期间保险基金流失的操纵。Drift v1 经历过这种情形，LUNA 价格的大幅波动导致系统内未实现的损失和收益不平衡，并且超额收益可以不受限制地从保险基金中提取。使用稳健防篡改的「真实地板价」定价根据nftperp 官方文档说明，由于 NFT 的非同质化特性，使得 NFT 定价/估值非常困难。在当前 NFT 相关的协议中，大多数都是采用地板价作为定价/估值指标。然而，直接采用 NFT 的地板价作为预言机的喂价数据会产生一些问题： • 价格操纵 • 单一 NFT 挂单（成为地板价）并不能代表该 NFT 系列的广泛共识 • 最低售价仅代表卖方而不是公允价格（出价和要价都认同的价格）其中，价格操纵是最显而易见的问题，即使是单价高昂的 BAYC 等蓝筹 NFT 也无法幸免于难。例如，去年 11 月，BAYC 的第 7 大持仓者Franklin曾「操控」地板价来引发 BendDAO 触发拍卖清算实现他的「砸盘套利」策略。（可参考《BAYC 大崩盘：一夫当关，万夫清算》一文） Upshot x Chainlink 参考 DropsDAO NFT 预言机模型，nftperp 使用 NFT 价格评估协议 Upshot 集成 Chainlink 预言机数据，最终计算出稳健防篡改的「真实地板价」（True Floor Price）馈送给平台使用。计算方法： 1. 收集和解析：对顶级 NFT 市场上的链上/链下 NFT 交易事件进行收集和解析 2. 检测数据合格性：根据交易事件类型、Token ID 和清洗交易检测确定数据是否合格 3. 过滤异常数据：使用统计方法和波动性评分过滤极端异常值和可能的异常值 4. 计算：使用时间加权平均价格算法对过滤后的数据进行计算，得出「真实地板价」「真实地板价」计算中涉及的数据是通过 nftperp 运营的预言机从 Opensea、LooksRare 和 X2Y2 的 API 中提取的交易数据。每次发生合格的公开交易时都会更新计算出的价格，确保价格是最新的，同时保护用户免受价格操纵。这个过程已经在真实的蓝筹 NFT 交易数据集上进行了回溯测试，以证明其有效性，如下图所示。清算、保险、交易费用当交易员建立杠杆头寸时，他们利用抵押品从协议中借入资金，买卖资产。当市场朝着他们不利的方向变化，该交易员头寸的价值与最初抵押品的价值接近到某一阈值时，协议将会对该头寸进行清算，以维持其偿付能力。当该交易员的头寸价值对他们不利时，他们的损失将转向他们的保证金，即初始抵品。该协议现在面临风险，价格的突然变动可能使交易员的头寸价值低于最初的抵押品。当交易员头寸的价值与最初抵押品的价值过于接近时，协议将对该头寸进行清算，以维持其偿付能力。各个 NFT 集合的最大杠杆许可和最小保证金比例要求不同 nftperp 采用了传统的 Keeper bots 清算机制，在清算时赚取名义头寸规模的 1.25% ，其余部分进入协议的保险基金。保险基金用于确保协议对坏账的偿付能力，基金池中的资金由清算和交易费收入（协议 0.15% 的交易手续费）组成。保险基金的规模会随着协议的采用而增长，在未来将能够允许偿付更多的未平仓合约。协议交易费用的动态调整协议的基本交易费用设定为 0.3% ，但这个数字也会随着标记价格的偏差而动态调整，以激励空头和多头之间的平衡。费用调整机制如上图所示。官方文档中也提到代币质押者将获得一部分交易费用，但目前尚未公布信息。 NFT 永续合约可以解决当下 NFT 市场的哪些问题？当前 NFT 市场的缺陷： • 无法对冲风险 • 大多数人无法购买昂贵的蓝筹 NFT • 没有简单且资本效率高的方法来进行杠杆交易 • 二级市场的手续费和版税减少了交易者的利润针对这些问题，nftperp 提供了七个具体场景的解决方案。（参考官方《nftperp 用例——填补 NFT 金融中的空白》一文） 1. 对冲自己的 NFT 头寸持有 NFT 即持有现货，在 NFT 的价格上涨后许多交易员/收藏者想在继续持有的同时对冲潜在下跌的风险。在这种情况下，可以选择开一个空头头寸，风险敞口等于被对冲的 NFT 价格。这种对冲策略有助于在保留 NFT 所有权的同时保护收益，因此持有者仍然可以获得所有相关的好处，例如白名单机会、空投机会和社区访问权。 2. 买不起昂贵的 NFT 众所周知，蓝筹 NFT 价格高昂，nftperp 降低了准入门槛，可以实现以低至 1 美元的抵押品在 Punks、BAYC、MAYC、Squiggles、Azuki 和 Moonbirds 上创建头寸。这种灵活性不仅会迎合现有的 NFT 交易者，而且还会使 NFT 交易的入门对于用户更加友好，这对于未来 NFT 被大规模采用来说意义重大。 3. 扩大利润空间与提高交易流动性例如，当一名交易员购买的 BAYC 从 70 ETH 上涨至 75 ETH，此时有 5 ETH 的浮盈，他决定获利了结。然而在扣除了 OpenSea 的 2.5% 手续费 + BAYC 的 2.5% 版税 + Gas Fee 以后，利润仅剩不到 2 ETH。nftperp 认为平台和项目方的层层加码不仅减少了交易者的利润，还降低了 NFT 市场的流动性。 Nftperp 为优化交易利润提供了一个更好的选择，开仓/平仓的基本费用设置为 0.3% 。为了激励空头和多头之间的平衡，该费用确实会根据未平仓量进行调整，但要达到接近 OpenSea 水平的费用需要极端的情况。此外，该协议基于 Arbitrum，它的 Gas Fee 比以太坊低得多。除了较低的费用之外，永续合约比 NFT 现货更具流动性。因为无需找到出售的 NFT 的特定买家，nftperp 上的头寸可以随时了结。金融市场流动性为王，尤其是对于机构交易而言，但这些好处同样适用于所有交易者。 4. Degen 和高级交易者的杠杆杠杆是一个强大的工具，nftperp 提供高达 10 倍的多头和空头杠杆，但这会放大所有收益和损失。因此，通常杠杆的使用需要 NFT 市场动态方面的专业知识和所交易特定 NFT 集合的催化剂。对于具有较高风险承受能力或对某项交易有强烈信念的交易者，杠杆可以提供更高的资本效率。 5. Delta 中性流动性挖矿策略 BendDAO 和 Jpeg'd 等 NFT 抵押借贷协议允许用户将他们的 NFT 存入金库以借出资金。用户可以将这些借出的资金带入更广泛的 DeFi 生态系统中以赚取收益，在获利后偿还贷款以取回存入的 NFT。借款人面临的主要风险是，如果 NFT 的价值下降并将其抵押率降低到某个阈值以下，则其 NFT 将被清算。这种情况下，空头对冲将成为有用的工具。在存入的 NFT 损失价值的情况下，空头将获利，为存款人提供额外的资本来偿还足够的贷款并避免清算。 6. 与期权交易风险的对冲期权可以作为另一种形式的 NFT 金融衍生品。持有人的另一种常见的下行保护策略是购买看跌期权，授予他们在设定时间段内以预定价格出售 NFT 的权利。交易看跌期权的卖方承担了这种下行风险，以换取买方支付的期权费形式的收益。为了使用 nftperp 对冲这种风险，看跌期权卖方将在同一 NFT 集合上做空，以在期权被行使时保护他们。反之亦然。可以参考最近 nftperp 与 NFT 期权协议 Hook Protocol 关于 Delta 中性的合作内容。 7. 做市商对冲 NFT 做市商和 NFT AMM 的用户也可以从对冲中受益。随着 Sudoswap 等平台将基于流动性池的交易引入 NFT 市场，流动性提供者现在可以将他们的 NFT/FT 存入这些池中，并指定他们对买入/卖出 NFT 的出价/要价。然后，交易者可以在池中买卖 NFT，价格由池的联合曲线决定。当 LP 可以通过 nftperp 进行对冲时，买卖价差应该会收紧，因为在价格下跌的情况下，投标人可以通过做空来减少下行风险。这将改善池内的流动性，并可能提高交易者的资金利用率。 NFT 永续合约的市场有多大？先看看加密货币衍生品市场的情况与传统金融市场一致的是，加密市场的衍生品交易的市场规模要大于现货交易。根据 TokenInsight， 21 年 Q2 永续合约单项的的交易量为 19 万亿美元，相当于每天的交易量超过 2000 亿美元，已经超越了现货。若加密货币的总市值在 5 年内达到 10 万亿美元，伴随的衍生品交易量可能会达到 70-100 万亿美元。根据 Switcheo Labs 数据显示，中心化交易所的加密货币衍生品交易平均占加密货币总交易量的 69% 。例如，Binance 每日交易量的 76.6% 来自衍生品（646.5 亿美元中的 495.2 亿美元），而 FTX 产生每日衍生品交易量的 78.9% （78.8 亿美元中的 62.2 亿美元）。在去中心化交易所方面，让我们比较一下 Uniswap 和 dYdX 的交易量，因为它们是该领域最大的现货和衍生品市场。Uniswap 的日交易量为 10.9 亿美元，而 dYdX 的衍生品平均日交易量为 13.3 亿美元。这分别达到 45.2% 和 54.8% 。 Bloomberg此前也曾报道，BTC 永续合约的交易量占期货交易总交易量的 93% 。由此可见，无论是传统金融市场、加密市场的中心化交易所还是去中心化交易所，衍生品交易市场规模都要大于现货交易。而永续合约作为加密市场首创且独有的衍生品市场，相较于其他金融产品有着巨大的交易灵活性，备受市场青睐。预估 NFT 永续市场规模根据 DappRadar 数据，最近一个月交易量最大的 NFT 平台是 Blur，总交易量为 4.42 亿美元，日均交易量为 1473 万美元。通过对比头部 NFT 现货交易平台，可以预估当 nftperp 逐渐被更多交易者采用时它的市场份额。根据 Dune Analytics数据，自 11 月 25 日 nftperp 的累积总交易量为 7100 万美元，日均交易量为 101 万美元。类比去中心化交易平台现货交易与衍生品交易比例，保守估计 nftperp 的日均交易量也可以达到最大的 NFT 现货交易平台同样的水平。nftperp 对平台上的所有头寸收取 0.3% 的交易手续费，其中有部分收益会分给其平台代币 $NFTP 的质押者。 NFT 市场过去一年的交易量此外，根据 NFTGO 数据，过去一年 NFT 市场总交易量为 170.6 亿美元，日均交易量为 4674 万美元，同样类比于加密货币市场，NFT 的衍生品市场潜力巨大。 NFT 永续合约市场还面临哪些挑战？仍存在价格操纵的可能任何金融市场都存在价格操纵的可能，由于 NFT 市场体量偏小，现货价格是相对容易被操纵的。现货价格操纵发生时，价格的剧烈波动可能导致衍生品市场发生大量清算事件，协议的保险基金可能不足以偿还坏账，进而协议会面临系统性风险。可预见的是 NFT 衍生品市场份额会逐步增大，当从衍生品市场获利机会大于操纵现货市场的的成本时，价格操纵的事件就一定会发生。因此，如何规避或尽量降低这种事件发生的概率是需要预先考虑的。 vAMM、「真实地板价」机制的鲁棒性、能否与资金利率配合维持系统正常运转等方面尚待市场检验。长尾 NFT 资产的永续合约需求仍需被满足 2004 年美国《连线》杂志总编辑克里斯·安德森 (Chris Anderson) 提出了著名的「长尾理论」(The long tail)，认为互联网将为利基市场赋能长尾巴，而长尾的利基市场规模甚至会超过短头的规模经济。 NFT 市场也有自己的「长尾」版本，就是指那些市值小、交易量低、知名度不高的 NFT 项目，目前 NFT 市场上有上数万个 NFT 项目，然而只有少数几个能进入前 50 名，成为所谓的「蓝筹」和「准蓝筹」，其他的项目则构成了「长尾」。加密货币市场也是同样的道理。因此，面向 NFT 和加密货币的长尾的利基市场的平台/服务在未来可能有着更大的价值空间。参考去中心化交易平台，交易现货的 DEX Uniswap 通过可以通过无需许可上币为众多长尾资产提供了流动性，但是去中心化永续合约鲜有能实现无需许可上币功能的（CoinFLEX、Mycelium 等平台已实现），原因在于永续合约交易比现货交易更复杂，对于撮合交易机制、链上响应速度、链上清算等方面有着更高的要求。同时，创建永续合约池的门槛高，例如去中心化永续合约协议 TracerDAO（现为 Mycelium）如果要部署一个 Token 的永续合约池的话，需要配置很多参数：杠杆函数、更新间隔、铸币/烧毁费等等。对于 NFT 市场，长尾 NFT 资产的永续合约需求仍在，但是能实现非蓝筹的 NFT 项目的借贷、衍生品交易等功能的产品迟迟未出现，这是由多个原因造成的。以 nftperp 为例，它的「真实地板价」对于数据质量和计算方式要求很高，NFT 市场存在大量的不可靠数据（如清洗交易），这造成了它目前只适用于流动性大的蓝筹 NFT 系列。以 BendDAO 为例，即便是顶级蓝筹 BAYC 也会被大户操纵地板价来「清算套利」，更何况是市值更小的长尾 NFT 资产呢？归根结底，NFT 流动性差、NFT 难以估值定价等上游问题没有得到很好的解决，制约了下游的 NFTFi 产品开发，无法释放 NFT 长尾资产的潜力。结语着眼于 DeFi、NFT 乃至整个加密领域，不断的金融创新将市场推向了更高的水平。不同细分领域的产品之间可组合性的提高将进一步刺激市场的创新，NFT 特定的衍生产品将为市场提供更多的交易策略，新生的 NFT 市场会获得更多深度，就像期权和期货合约在成熟的金融市场中发挥重要作用一样。随着 NFT 基础设施越来越完善，相信上层的 NFT 金融化进程也会不断加快，NFT 将不只是一张小图片，它将与 NFTFi 一同成为加密领域乃至金融世界的重要组成部分。来源：金色财经

金色财经2023-02-06

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