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透过业绩，重新审视雾麻科技(ISPR.US)的成长和机遇
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不包括中国、俄罗斯)。同时，公司还通过亚马逊电商平台，链接全球用户。在Ispire CBD雾化器领域，随着CBD在北美及欧洲合法化趋势越来越明显、CBD雾化市场持续高增长，Ispire凭借技术优势及市场龙头地位，进一步抢占北美、欧洲及南非CBD业务市场。依靠CBD雾化设备和电子烟雾化设备双轮驱动，雾麻科技找到了加速全球化布局的钥匙。二、盈利能力获显著增强，雾麻科技做对了什么？在营收保持大幅增长的同时，更为惊喜的是公司在利润端的表现。上文提到，公司的毛利及毛利率也取得了快速的增长。且相较于营收增速，毛利增速更为强劲，背后有不少成功经验值得借鉴。其一，对于行业机会的把握能力精准，是市场对于雾麻科技的一大共识。从雾麻科技的发展历程中不难看出，雾麻科技在雾化大麻业务的首次业绩爆发，发生在其择机进入一次性赛道之后。能够及时感应到市场的变化，针对消费者的需求和使用习惯推出产品，进一步锁定终端客户，这与公司本身优秀的经营能力密切相关。本财年，雾麻科技仍然积极发挥了该项优势，与多家大麻、雾化产品的行业领导企业建立了战略合作关系。例如，雾麻科技与美国时尚生活品牌Hidden Hills Club、南非领先的雾化产品包装、配件、供应和生产制造设备供应商Dank Pack以及国际歌手兼词曲家Burna Boy授权合作生产并销售的BRKFST品牌建立了长期战略合作伙伴关系，为这些企业提供产品的制造、分销及商业化等服务。除此之外，公司还积极与Hidden Hills、Berify及Chemular等企业进行合作，加速雾化技术领域的创新发展，从而为消费者带来创新的雾化体验。为什么雾麻科技要积极推进与产业链相关企业的合作？在笔者看来，主要有以下两个原因：其一，通过与这些国际知名品牌合作，有助于进一步提升雾麻科技的品牌曝光度，进而帮助公司扩大其市场占有率。其二，一般来说，一个品牌的知名度越高，意味着产品毛利率也更高。其背后的逻辑在于，消费者更愿意为知名品牌支付更高的价格，因为它们通常与高质量、信任和地位相关联，因此，强势品牌往往能够对其产品进行溢价定价并减少促销和营销的成本。这也就能够为雾麻科技带来更高的产品销售收入，此公司在分销的过程中，也更容易控制其成本，从而强化公司的盈利能力。当然，除了积极推动与各大品牌的合作提高产品利润率之外，雾麻科技为增强自身的盈利能力，还在其生产能力上下了苦功。今年二月份，雾麻科技在马来西亚开设其新的ISO和GMP认证的31000平方英尺制造设施盛大开幕。随着日后该制造工厂生产规模的扩大，规模效应得以加速释放，进而反应到毛利率上。再加上大规模生产可以带来采购成本的降低，使得雾麻科技能够在保证质量和供应稳定的同时，持续缩减成本，进一步提升了公司的盈利能力。由此看来，在雾麻科技持续的业务拓展以及对生产线的投资之下，公司在行业中已经逐渐构筑出自己独特的竞争优势。这将能够不断强化其自身的盈利能力，并为公司持久良性经营提供了保障。三、着眼于未来，雾麻科技还有什么值得期待？尽管此次财报数据可圈可点，雾麻科技却并不满足当前的成绩，还在寻找更多可能。在此次业绩电话会上，雾麻科技首席财务官Jim McCormick表示，公司2024财年业绩反映了其在各业务板块成功执行的能力，尤其是鉴于国际市场巨大的市场规模，公司将其作为主要收入，利润率和未来利润增长的战略重点。例如与Dank Pack的合作。据了解，此次财报中，公司其他市场雾化产品销售额主要来源于南非地区的贡献。由此可见，通过此次合作，雾麻科技迅速扩大了其在南非市场的影响力，结合其在北美、欧洲的成功经验，能够进一步巩固其在当地雾化赛道的领先地位。而往后看，一旦这一路径顺利跑通，不排除后续其还将有更多相应的市场合作动作，凭借雾麻科技在行业的领先优势，其在全球的“攻城略地”也将更加轻而易举，实现对当地市场的快速渗透与占领。此外，雾麻科技还于近日提交了四年来的第一份PMTA申请，涉及四种口味的一次性电子烟产品，致力于重回美国电子烟市场。在申请中，公司强调将利用先进的年龄分级技术，以应对美国食品药品监督管理局（FDA）的担忧，即水果口味电子烟对青少年具有强烈的吸引力，并可能导致尼古丁成瘾及大脑发育问题。通过这项技术，雾麻科技旨在有效防止青少年接触这些产品，同时确保成年消费者能够购买。鉴于目前很少有企业使用年龄分级技术进行PMTA申请，雾麻科技有机会成为首家利用这一技术重返美国水果味电子烟市场的公司，形成先发优势。从政策层面来看，美国DEA计划在今年12月2日举办一场公开听证会，讨论将大麻相关产品从《管制物质法案》附表I中的危险药物类别调整至附表III中的提议。一旦该提案顺利通过，并且在联邦法律层面获得合法化，意味着从事大麻业务的公司将无需遵循美国国内税收法典(Internal Revenue Code)中的第280E条款规定，从而能够享受与其他合法业务相同的税收扣除。一方面，这能够有效缓解雾麻科技客户面临的现金流压力，并能够提升其按时付款能力，这在一定程度上能够减少雾麻科技的应收账款并降低其面临的坏账风险，在改善公司的现金流状况的同时提高了其财务稳定性。另一方面，大麻产品的合法化将推动从事大麻业务的公司扩大其业务范围，进入更多的州甚至全国市场，从而获得销售额的进一步提升。更重要的是，随着大麻的合法化和去罪化，在一定程度上能够提高消费者对大麻产品的接受度。且随着地下市场用户转向正规渠道产品，美国CBD市场将继续保持高增长，这也就为行业上的相关企业带来绝佳的发展机遇。从市场端来看，随着CBD市场的快速发展，CBD雾化设备市场也呈现出快速增长的姿态，雾麻科技这类行业上的领先企业正迎来难得的机遇。欧睿国际预测，2021-2025年娱乐用CBD市场增长保持19.2%的增速。至2025年，全球CBD市场规模或达96亿。图片来源：欧睿国际预测显然面对广阔的市场发展空间，积极扩产能、增加销售区域的雾麻科技，未来业绩的持续增长确定性变得越来越高，从而显著抬升了公司的长期投资吸引力。四、结语鉴于财报展现出极大的成长性，资本市场也给出了积极的反馈。财报发出当日，雾麻科技盘中一度涨超23%，最终收涨11.34%。但若与同类公司相比，雾麻科技的股价仍然处于估值底部，弹性凸显。数据显示，截至9月27日收盘，雾麻科技的市销率仅为2.46倍，远低于行业平均的3.61倍。但考虑到公司为CBD雾化器龙头企业，在把握多重机会积极发展的背景下，相较于同行更能够实现稳健的成长，其稀缺价值凸显，理应享有一定溢价。对于这样一个拥有良好内生外延成长能力的企业，值得投资者给予更多关注的目光。
格隆汇10-04 21:21
纳指“七姐妹”之微软：老牌强者有新的野望
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误的时候。当移动互联网浪潮席卷全球时，亚马逊、谷歌、脸书等公司异军突起，苹果也重新复兴。他们占据着人们的工作和生活。移动互联网的浪潮大幅降低了Windows系统的存在感。现在用智能手机写邮件、视频会议、购物、刷抖音，可谓无所不能，PC早已不是消费者唯一的智能设备。另一方面，智能设备的系统是Android和iOS的天下，微软难以分到一杯羹。所以消费者的注意力自然而然就远离了微软。而之所以人们有这样的印象，和微软前任CEO鲍尔默密不可分。鲍尔默掌舵微软时，Windows的市场份额几乎是垄断级的，市场上只要卖出一部PC电脑，基本上都得给微软交专利费。仅凭这点，微软就能每年坐收数百亿营收。现实一再证明：在一个时代获得成功的人以往的成功经验，也许是他在下一个时代再获得成功的障碍——因为他会陷入路径依赖，不肯再开新路。鲍尔默以为靠着Windows就能稳赢，殊不知时代已经变了，用户上网冲浪工具更多地从PC转变为iPhone和安卓手机，PC端操作系统市场逐渐见顶。等到鲍尔默后知后觉时，为时已晚，微软已接连错过搜索引擎、智能手机、社交网络等风口，沦为风口绝缘体式的存在。在经历内外交困以及与董事会的矛盾后，在微软工作32年的的鲍尔默宣布14财年后从公司离开。14年2月微软正式任命萨提亚纳德拉成为公司新CEO。此时的微软智能手机业务被苹果和Google绞杀；诺基亚的收购看起来注定要失败，windows phone少的可怜的市场份额几乎沦为笑柄，而surface惨淡的业绩也表明，微软似乎注定要被移动浪潮抛下。萨提亚在上任两年内，首先做了减法。放弃手机业务：15年7月，微软宣布对诺基亚进行大幅裁员，同时减记76亿美金，相当于把诺基亚手机业务一笔勾销。微软放弃了在移动端市场复刻苹果手机的路线，也基本放弃了移动操作系统。 Office等微软拳头产品全面拥抱ios和安卓：之前为了通过office为windows 移动操作系统增加用户，office产品并没有入住ios和安卓市场，而现在微软放弃了在手机端的操作系统梦想，office则可以成为微软获取移动市场的一把利刃。Windows无法再拉动公司增长，需要分配资源到其它高增长的领域。新的野望：AI时代不容有失也许就是因为曾经错过移动互联网时代的红利，在AI时代，微软的态度只有一个就是不容有失。有业内专家表示，在这波AI浪潮中，微软有很大可能成为最后的赢家。多年来，微软在PC领域的霸主地位难以撼动，尤其是操作系统与Office业务；近些年，微软在必应搜索Bing、Edge浏览器、云计算Azure、游戏等业务方面，亦不断取得突破，这些业务都代表着大量用户粘性与巨大的市场机会。在PC时代，微软就是那个幸运儿：win-intel联盟是所有应用的爷爷辈，收了无数的专利费。但这位老爷子，进入新时代仍不肯撒手。现在正值AI时代的前奏，算力和大模型是未来的基础设施，微软居然又走在所有人前面。目前的普遍认知：英伟达和微软，将是AI时代的两大王者。前者简单，金矿边卖铲子的逻辑：如同70年代OPEC一限产，全球工业都得熄火。现在，只要英伟达一断供芯片，全球至少一半科技公司都要地震。而微软最有可能在应用端凭借先发优势掌握AI时代的定义权。当前微软Office在全球拥有超过10亿用户，叠加ChatGPT功能后，Microsoft 365对用户效率的边际改善大幅度提升，将增加C端与B端的付费意愿。并且，Microsoft365 Copilot带来的功能增加有望拉动微软办公产品线提价。浓缩成一个词就是量价齐升。微软和苹果的共同点：赚技术领先的钱从称霸PC时代到错过移动互联网时代，再到AI时代的崛起。可以看出微软的核心竞争力在于不断创新与试错，且拥有强大的现金流与科研团队，通过PC业务板块稳定的营收利润，可以不断源源不断输血创新领域，即使创新失败，微软也有足够的资本去面对与化解。而其不断创新和试错的背后只有一个目的，就是赚技术领先的钱。微软和苹果过去轮流把持了全球市值第一的宝座。虽然两者有所不同，例如微软过去十年像是步步为营的猎人，一次次顺应市场变化调整方向，精准捕捉猎物。苹果更像是精于园艺的大师，在瞬息万变中并不急于追逐风向。而是坚守园地，精心让产品创新、用户体验、生态系统无缝融合。但两者的相同点是赚的都是技术领先的钱。所谓商业竞争，本质上都只在两个维度分高下：要么我造的东西你造不出来；要么大家都能造一样的东西，但是我比你性价比更高。前者一劳永逸，后者总要面临无休止的内卷。在平静的年代，只要有得赚，虽然后者赚的是辛苦钱，但其实差异也不大。然而在在技术变革的时代浪潮中，我们将无比强烈感受到其中的巨大差距。微软和苹果各领风骚的经验，对于中国科技公司来说，此时或更显弥足珍贵。
证券之星10-04 16:12
恐慌情绪升温，美股三大指数集体走低！中概股回调，纳斯达克中国金龙指数跌2.37%，终结五连涨
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7%，市值重回3万亿美元以上；谷歌C、亚马逊、Meta和特斯拉则分别下跌0.06%、1.52%、1.74%和3.36%。受中东紧张局势影响，国际油价大幅上涨超5%，推动标普500能源板块收涨1.58%。美国总统拜登在回应媒体提问时承认，正与以色列讨论“袭击伊朗石油设施”的选项，这一言论成为推动油价上涨的催化剂。然而，投资者担心若以色列真对伊朗关键资产发起攻击，将引发伊朗强烈反击并可能升级冲突，从而扰乱全球能源运输。公司层面，英伟达内部人士今年以来已套现超过18亿美元股票，且未来可能还有更多减持计划。此外，OpenAI宣布获得新一轮66亿美元融资，并与多家银行建立了40亿美元的循环信贷额度，这使得该公司目前可动用的资金超过100亿美元。特斯拉则据称计划在2026年前推出四款新电池技术，预计这些新技术将在明年中期应用于Cybertruck电动皮卡上。纳斯达克中国金龙指终结五连涨在中概股方面，纳斯达克中国金龙指数下跌2.37%，结束了连续五天的上涨趋势。个股方面，房多多下跌13.93%，哔哩哔哩下跌8.80%，蔚来下跌7.07%，小鹏汽车下跌7.05%，百度下跌5.12%，理想汽车下跌3.61%，好未来下跌3.47%。与此同时，富途控股逆势上涨8.81%，本月已累计上涨28.37%；贝壳上涨4.64%，新东方上涨0.76%。中信建投陈果认为，当前的行情是由盈利预期上修、无风险利率下降和风险偏好上升共同驱动的，这不仅仅是超跌反弹，而是反转。兴业证券全球首席策略分析师张忆东则表示，港股的震荡来了，恰恰是验证了反转逻辑，而不是昙花一现的一波流反弹。10月份港股和A股有望从近期的逼空式反弹转为更具有持续性的震荡反转。中短期要放弃熊市思维、坚定多头思维。非农就业数据成焦点此外，即将公布的美国9月非农就业报告也成为市场关注的焦点。市场普遍预期，9月份的非农就业人数将增加15万人，较上月的14.2万人略有上升，而失业率则可能稳定在4.2%左右。这些数据将反映出就业增长的持续放缓，但仍保持在温和的水平之上。摩根大通经济学家预计，如果非农就业人数增幅在12.5万人左右，将显示劳动力需求仍然在放缓，但仍为美联储单次降息50个基点敞开大门。值得注意的是，除了非农就业数据外，美联储的政策走向也是市场关注的焦点之一。美联储已经在9月份会议上降息50个基点，并明确表示计划在2024年底前再降息50个基点，并在2025年再降息整整一个百分点。然而，市场的预期较美联储官方表态更为激进，部分市场参与者预计，如果数据支持，美联储可能会在短期内采取更多措施来支持经济增长和进一步缓解金融市场压力。在宏观经济方面，美国9月ISM非制造业PMI录得54.9，为2023年2月以来新高；上周初请失业金人数录得22.5万人，数据温和上升，略高于市场预期。此外，爱默生最新民调显示，哈里斯以50%对48%的支持率领先特朗普，美国政治局势的变化也可能对市场产生一定影响。
金融界10-04 07:54
隔夜美股全复盘(10.4)| 英伟达逾3%，B系列AI芯片需求仍然疯狂；中概股指回调逾2%，“中国龙”ETF登陆华尔街，对标美股七巨头ETF
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供电；同时将增加对太阳能和热能的投资。亚马逊跌 1.52%，亚马逊计划招聘25万名季节性员工，与去年持平。Meta涨 1.74%，礼来跌 0.62%，博通涨 0.72%，特斯拉跌 3.36%，据The Information：特斯拉计划在2026年推出四款新电池，其中包括用于自动驾驶出租车的电池；公司正在加快推进计划，预计将在明年年中在Cybertruck电池中引入这些技术。沃尔玛平收 0%。 03 每日焦点 1、黄仁勋：Blackwell人工智能芯片需求“疯狂” 10.3 据CNBC，英伟达CEO黄仁勋在接受采访时称，对Blackwell人工智能处理器的需求达到“疯狂”的程度。“每个人都想成为第一个得到芯片的人，”黄仁勋表示。英伟达预计将在第四季度开始大量出货Blackwell。新处理器的性能是两年前推出的英伟达Hopper芯片的2.5倍。黄仁勋在今年3月份发布了Blackwell，称这款新产品是“生成式人工智能时代的处理器”。 2、“中国龙”ETF在牛市回归之际登陆华尔街，对标美股的七巨头ETF 10.3 就在中国股市因大范围刺激计划的出台而步入牛市之际，跟踪中国大公司表现的新交易所交易基金(ETF) The Roundhill China Dragons ETF（DRAG）登陆美股，发行人把这些公司统称为“中国龙”。其成员目前包括腾讯、拼多多、阿里巴巴、美团、比亚迪、小米、京东、百度和网易。Roundhill Investments表示，截至推出之时，这九家超大型科技公司总体上在规模经济、稳健的基本面、增长明显强于同行方面展现出竞争优势。这只ETF将按季度再平衡。该公司首席执行官Dave Mazza表示，DRAG与其他提供中国敞口的ETF —— 例如79亿美元的金瑞基金中证海外中国互联网基金(KWEB)和64亿美元的iShares安硕中国大盘股ETF(FXI) —— 的不同之处在于其集中度。摩根士丹利：财政措施推动下中国股市可能再上涨15% 10.3 摩根士丹利表示如果中国政府在未来几周宣布更多的支出措施，中国股市可能进一步上涨10%至15%。“进一步加大财政扩张力度的预期又回到了桌面上，这使得投资者很长一段时间以来首次从通货再膨胀的角度来看待中国，" 摩根士丹利首席中国股票策略师Laura Wang在接受采访时表示。"上一次投资者通过这个镜头来看待中国，实际上是在去年年初之后。当时全球投资者给出的估值是MSCI中国指数预期市盈率的12倍左右。” 3、摩根大通：苹果牌 AI 技能待解锁，暂未“引爆” iPhone 16 系列销量 10.3 科技媒体 AppleInsider 发布博文，报道称投资银行摩根大通认为，Apple Intelligence 并未“引爆” iPhone 16 系列。摩根大通调查用户反馈和监测 iPhone 16 系列的销量数据后，认为现阶段 Apple Intelligence 并未推动 iPhone 16 系列销量，可能是苹果尚未解锁完整版 AI 功能，因此对初期订单的“拉动能力较弱”。摩根大通罗列了值得升级 iPhone 16 系列的理由，认为 Apple Intelligence 并未出现在前五中，此前因素包括更快的 5G 网络连接和手机运行速度。另一个问题是，Apple Intelligence 最初只会提供美国英语。分析师预测，随着更多国家的支持，消费者对 Apple Intelligence 模型的需求将会增长。总体来看，摩根大通现在预测苹果将在 2024 年第四季度销售 7600 万部 iPhone。在接下来的四个季度内，这一数字将达到 1.48 亿部。基于当前销售情况和对苹果智能增长的预测，摩根大通维持苹果股票价格为 265 美元。 4、巴菲特或将目标瞄准日本的金融和航运板块 10.3 市场观察人士表示，巴菲特或考虑购买日本金融机构和航运公司的股票，伯克希尔回归日元债市场的做法令外界猜测，巴菲特正在为增持相关价值股募集资金。伯克希尔本周委托银行在全球市场上负责发行一支日元债，暗示他可能增持日本资产。大和证券的首席技术分析师Eiji Kinouchi认为，保险商和航运企业可能成为巴菲特的下一个目标。 5、摩根大通：美国9月非农料增12.5万降息50基点仍有可能 10.3 摩根大通经济学家预计，周五备受市场瞩目的美国9月非农就业人数将增加12.5万人，暗示美联储仍有可能单次降息50个基点。该行经济学家Nora Szentivanyi接受采访时称，12.5万人的增幅将显示劳动力需求仍然在放缓，“我认为这仍然为降息50个基点敞开大门，但如果数据在10万人左右，那么会提高大幅降息的可能性”。接受调查的经济学家对于非农就业人数增幅的预期中值为15万人。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国9月失业率（2）20:30 美国9月季调后非农就业人口（3）20:30 美国9月平均每小时工资年率（4）20:30 美国9月平均每小时工资月率（5）21:00 美联储威廉姆斯在会议上致辞
格隆汇10-04 07:14
标准普尔500指数几乎从来没有这么贵过，对投资者来说可能是一场灾难
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类别上。” 没错，这七家公司——苹果、亚马逊、微软、英伟达、谷歌/Alphabet、Facebook/Meta和巴菲特的伯克希尔哈撒韦，占据了标普500指数总市值的三分之一左右，甚至占全球所有上市股票市值的六分之一，这更加疯狂。在目前的水平下，标普500指数似乎几乎没有为风险留出余地，而此时风险比往常还要高。从现在开始，标普500在未来十年内实现巨大回报的可能性，按逻辑推测，肯定比以往要低。而且，这种可能性可能比大多数投资者预期的还要小。先锋集团最近报告称，美国投资者的预期水平已达到自2017年开始调查以来的最高水平，甚至高于先锋集团自身的预测。波士顿基金公司GMO的资产配置联合主管本·英克在一篇新的研究报告中警告说，美国投资者经历“失落的十年”（即长达约10年的时期内没有赚到任何钱）的情况，比我们想象的更为普遍。英克不仅指的是股市，还提到了所谓的“60/40”组合（即60%投资于标普500指数，40%投资于美国债券市场）。他写道，自1900年以来，“有六个时期，平均每个时期长达11年，投资者在60/40组合中相对于通货膨胀持平，或者更糟的是，实际收益为负。” 每个人都会有自己的想法。许多投资者由于多年标普500指数的繁荣以及今年债券的上涨，而忽视了这些警告，继续坚持60/40组合。机构投资者则会信赖所谓的“另类投资”，通常是指对冲基金和私募股权等高费用的投资实体。这些对运营它们的人来说是绝佳的财富创造工具，但对投资者来说则不然。 Leuthold集团的道格·拉姆齐则提出了一个“全资产无权威”组合模型，自1970年代以来表现与60/40组合一样好，但没有经历过“失落的十年”。这个组合包括美国小盘股、发达国家股票、黄金、大宗商品和房地产投资信托基金（REITs），以及标普500指数和10年期美国国债。我个人的偏好包括美国和国际的小型公司股票，这些股票似乎错过了标普500的狂热；资源类股票，市场节奏与其他板块有所不同；以及通胀保护型美国国债。不管你怎么看，这都是你的钱和你的选择。如果标普500从此继续急速上涨，你可以尽情嘲笑我的谨慎。我不介意面对有趣的时代，但我希望遇到的股票能比现在便宜些。来源：加美财经
加美财经10-04 00:00
隔夜美股全复盘(10.3)| 中概股指收涨近5%，YINN近十个交易日累计涨逾130%
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成27亿美元交易后放弃开发AI大模型。亚马逊跌 0.2%，Meta跌 0.63%，礼来涨 0.75%，博通涨 1.9%，特斯拉跌 3.49%，特斯拉三季度交付了约46.3万辆汽车，不及市场预期；欧盟拟对华电动汽车加征关税，德国总理及财长发声反对。沃尔玛跌 1.03%。 03 每日焦点 1、达利欧：过去一周将“载入史册”，堪比欧债危机转折点 10.2 桥水基金创始人达利欧周一表示，如果中国决策层能够实施“远超”承诺的举措，本轮刺激经济举措将成为历史性转折点，堪比2012年欧洲前央行行长德拉吉承诺“不惜一切代价”拯救欧元。在一系列政策帮助下，德拉吉当年最终成功拯救欧洲债务危机。他相信随后将出台高度刺激的政策，这些政策将帮助并支持资产价格：“我认为这一周非常重要，可能会被载入市场经济史册。只要决策者采取必要的行动，而这需要最终的行动远远超过宣布的内容。” 达利欧认为，上周的一系列政策转向是刺激创造性生产力的重要一步。考虑到中国资产目前依然非常便宜，多方因素共同点燃了市场的“动物精神”(animal spirit)，大批投资者入市抄底。达利欧表示，为了实现他认为的“完美去杠杆”，中国需要重组资产，同时以平衡的方式创造货币和信贷(将利率降至低于通胀率和名义增长率的水平)以减轻债务负担，且不引发过多的通胀。而这种“再通胀”举措将使现金的吸引力低于其他资产，从而鼓励人们冒险。 “新兴市场教父”马克·麦朴思发声：A股重新焕发生机 10.2 被誉为“新兴市场教父”的马克·麦朴思(Mark Mobius)日前发表观点表示，在刺激措施下，中国股市重新焕发生机。本轮刺激的力度、推出的时机超出预期，A股指数快速反弹。短期来看，反弹为科技和消费品等行业带来机会。短期乐观情绪要转化成可持续的牛市需要时间以及更多的改革。。他认为，为确保持续增长，中国需支持私营部门的增长和创新，尤其是要支持大型企业家、支持创新。短期的乐观情绪转化成可持续的牛市需要更多的改革。 2、高盛：全球对冲基金纷纷涌向中国三天流入24亿美元 10.2 高盛一份报告显示，在中国政府远超预期的刺激措施推动下，全球对冲基金纷纷涌向中国股市，导致上周（9月23日至27日）出现有记录以来最强劲的单周买盘。不仅是对冲基金和投机客，许多外国长期投资者现在也担心错失良机。根据LSEG理柏数据，专注于中国股票的外国股票交易所交易基金（ETF）在9月最后三个交易日中获得24亿美元的资金流入，这与年初至9月25日期间27亿美元的资金流出形成了鲜明对比。摩通：卖空比率下降、两融提升以及投资者的兴奋情绪推动A股强劲反弹 10.2 摩根大通最新发布A股9月研报显示，政治局会议出人意料呼吁有力的政策刺激A股强劲反弹，此轮反弹有三大推动：卖空比率下降、两融提升以及投资者的兴奋情绪。具体来看，截至9月30日，香港市场买空比率从9月16日的21.8%下降至10.2%；A股两融占总成交量的比例从9月20日的7.4%上升至9月27日的10.5%。摩根大通认为，散户的兴奋情绪，新开户数量激增就是证明，全球基金对中国股市的敞口可能收窄。摩根大通还预测，9月23日至27日，A股ETF资金净流入为593亿元（约85亿美元）。摩根大通指出，A股反弹的持续性在于财政政策的力度、宏观数据以及盈利修正。 3、耐克季度收益不及预期，撤回全年业绩指引 10.2 耐克2025财年一季度营收115.9亿美元，市场预期116.5亿美元。季度每股收益0.70美元，市场预期0.52美元。一季度毛利率45.4%，市场预期44.4%。一季度大中华区营收16.7亿美元，市场预期16.2亿美元。一季度库存83亿美元，市场预期81.2亿美元。公司宣布推迟之前所宣布的投资者日活动。耐克推迟在11月举行的投资者会议，并撤回全年业绩指引。 4、苹果iPhone 16系列销量下滑，LG显示屏部门面临挑战 10.2 据外媒报道，苹果公司最新推出的iPhone 16系列手机在全球范围内的初期销量未达预期，这一趋势对显示器制造商LG Display造成了不小的冲击。市场分析人士预计，LG Display在2024年下半年的业绩可能因此受到影响。外媒称，LG Display的2024年下半年业绩数据备受市场关注，因为这将直接影响到公司未来的发展方向和策略调整。苹果公司作为LG Display的重要客户，其产品销量的任何变化都可能对LG Display的财务状况产生重大影响。 10.2 苹果新款iPhone SE预计将于2025年初发布，新款iPhone SE将复刻iPhone 14。 5、欧盟对华电动汽车关税投票在即宝马敦促德国政府投反对票 10.2 随着欧盟即将就中国电动汽车关税计划进行投票，宝马加入其他德国汽车制造商的行列，敦促朔尔茨政府投下反对票。宝马首席执行官Oliver Zipse周三在声明中表示，加征关税只会损害在全球经营业务的公司，并可能引发一场无人受益的贸易争端，德国政府应该采取明确的立场。马克龙支持对中国制造电动汽车征收关税 10.2 法国总统马克龙支持欧盟执委会对进口中国制造的电动汽车(EV)征收关税；路透早前称法国将在周五的投票中支持这一政策。马克龙在柏林发表主旨演讲时说：“我确实支持(欧盟)执委会在电动汽车问题上的立场，欧洲必须捍卫自己的产业，抵御来自国外的竞争”。路透早前引述消息人士称，法国、希腊、意大利和波兰将于周五投票支持对进口中国制电动汽车征收高达45%的关税，这足以使欧盟的提案获得通过，此举可能会加剧与中国当局的贸易紧张关系。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）19:30 美国9月挑战者企业裁员人数（2）20:30 美国至9月28日当周初请失业金人数（3）22:00 美国9月ISM非制造业PMI （4）22:00 美国8月工厂订单月率（5）22:40 美联储卡什卡利和博斯蒂克进行炉边谈话
格隆汇10-03 07:21
麻省理工学院经济学家：AI只能完成5%的工作、不会引发大量失业！
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多，部分原因是对人工智能的投资使微软和亚马逊等公司的成本增长速度远远快于收入增长速度，但大多数投资者仍然愿意为有望乘上人工智能浪潮的股票支付高额溢价。阿西莫格鲁设想了未来几年人工智能发展可能呈现的三种方式。第一种情况（也是迄今为止最温和的情况）是，炒作热度逐渐冷却，对“适度”使用这项技术的投资开始扎根。第二种情况是，狂热持续了一年左右，导致科技股崩盘，投资者、高管和学生对这项技术感到失望。他称这种情况为“人工智能春天之后是人工智能冬天”。第三种也是最可怕的情况是，这种狂热持续多年，导致公司裁员数十人，向人工智能投入数千亿美元，“却不知道他们要用它做什么”，当技术没有成功时，他们只能手忙脚乱地试图重新雇佣员工。“现在整个经济都受到了广泛的负面影响。” 最有可能的情况是什么？他认为，这是第二种和第三种情况的某种结合。他说，在高管层内部，人们太害怕错过人工智能热潮，以至于无法想象炒作机器会在短期内放缓，而且“当炒作加剧时，跌势不太可能平缓。” 第二季度的数据表明了支出狂潮的规模。仅微软、Alphabet、亚马逊和 Meta Platforms 四家公司就在本季度投资了超过 500 亿美元的资本支出，其中大部分用于人工智能。阿西莫格鲁表示，如今的大型语言模型（如 OpenAI 的 ChatGPT）在许多方面都令人印象深刻。那么为什么它们不能在许多工作中取代人类，或者至少为人类提供很大帮助呢？他指出，可靠性问题以及缺乏人类级别的智慧或判断力，将使人们不太可能在短期内将许多白领工作外包给人工智能。他说，人工智能也无法使建筑或清洁等体力工作自动化。 “你需要高度可靠的信息，或者这些模型能够忠实地执行以前工人所做的某些步骤，”他说。“它们可以在一些地方通过一些人工监督来做到这一点”——比如编码——“但在大多数地方它们做不到。” 他说：“这对我们目前的情况来说是一次现实检验。”
Peng10-03 02:36
甲骨文在马来西亚投资65亿美元设立云计算区域，彰显对东南亚市场潜力的重视与支持
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成为迄今为止最大的单一技术投资，超过了亚马逊云服务（AWS）去年宣布的62亿美元的支出计划。甲骨文表示，计划中的公共云区域将帮助马来西亚的组织现代化其应用程序，将工作负载迁移到云端，并在数据、分析和人工智能方面进行创新。马来西亚的市场机会甲骨文的马来西亚云区域将为包括政府机构、金融机构以及航空和酒店公司在内的马来西亚客户提供基于本国的云服务，避免使用外部云服务。甲骨文亚太地区执行副总裁加勒特·伊尔格（Garrett Ilg）在采访中表示：“这些客户希望甲骨文支持他们的创新……实现标准化流程，以更快、更有效和更具成本效益的方式运营。” 行业发展趋势甲骨文在过去一个月提高了2026财政年度的收入预测，并预计到2029财政年度收入将超过1000亿美元，显示出其云服务需求的上升。该公司希望继续在亚洲扩展，计划在从日本到新西兰、再到印度的更多数据中心和基础设施项目。甲骨文的亚太区技术与客户战略高级副总裁克里斯·切利亚（Chris Chelliah）表示，马来西亚为公司提供了进一步的增长潜力和市场机会，成为东南亚更广泛的人工智能和数据中心发展推动的一部分。在过去一年中，微软已宣布在印度尼西亚进行价值17亿美元的云服务投资，而亚马逊则宣布计划在新加坡投资90亿美元和在泰国投资50亿美元。谷歌在马来西亚也启动了一项20亿美元的数据中心建设项目，预计到2030年为该国经济贡献超过30亿美元。编辑总结：甲骨文在马来西亚的投资不仅彰显了对该地区云计算市场潜力的信心，也为推动人工智能和数据基础设施的发展提供了重要支持。这一举措进一步促进了全球科技巨头对东南亚市场的关注与投资。名词解释云计算（Cloud Computing）: 一种通过互联网提供计算服务的方式，包括存储、服务器、数据库、网络和软件。公共云（Public Cloud）: 由第三方云服务提供商管理和维护的云服务，用户通过互联网访问这些服务。数据中心（Data Center）: 集中存放计算机系统和相关组件的设施，用于数据存储、处理和管理。人工智能（AI）: 计算机系统模拟人类智能的能力，包括学习、推理和自我修正。相关大事件 2024年9月，谷歌在马来西亚启动了一项20亿美元的数据中心建设项目，预计到2030年为该国经济贡献超过30亿美元。来源：今日美股网
今日美股网10-03 00:10
隔夜美股全复盘(10.2)| 三大股指收跌，中概股指逆势收涨，富途涨逾12%
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达跌 3.66%，谷歌涨 0.74%，亚马逊跌 0.64%，Meta涨 0.7%，Meta将扩大在越南的人工智能创新投资。礼来跌 0.16%，特斯拉跌 1.38%，博通跌 2.92%，沃尔玛涨 0.64%，诺和诺德跌 0.89%。 03 每日焦点 1、苹果新款iPhone SE预计将于2025年初发布 10.2 苹果准备推出新款iPhone SE，预计将于2025年初发布。新款iPhone SE将复刻iPhone 14，并具有更现代化的外观设计。苹果同时准备推出升级版的iPad Air及键盘产品。 2、伯克希尔哈撒韦计划在2024年进行第二次日元债券发行并选定承销商 10.1 沃伦·巴菲特麾下的伯克希尔哈撒韦公司计划今年在全球市场进行第二次日元债券发行，引发市场猜测该公司寻求增加在日本的投资。伯克希尔哈撒韦聘请美国银行证券和瑞穗证券发行以日元计价的优先无担保债券。该公司自2019年以来一直是日元票据的定期发行人，上一次发行此类债券是在4月份。该公司的筹资计划受到股票市场投资者的密切关注，因为此前巴菲特购买日本贸易公司股份，助推日经225指数创下历史新高。巴菲特在2月份的致股东信中表示，伯克希尔对日本公司的大部分投资都是通过发行日元债券筹集的。 3、阿里、拼多多、京东市值合计只有亚马逊1/4 高盛：中国电商价值重估空间巨大 10.1 高盛在最新研报中指出，随着政府推出强劲的促增长政策及电商市场环境的逐步正常化，主要电商平台的市场份额趋于稳定，电商行业将成为中国互联网领域估值重估最重要的领域之一。高盛将电商在其中国互联网行业子板块中的偏好提升至前两位，与游戏行业并列。高盛指出，中国互联网行业12个月预期市盈率中值为14.3倍，与美国互联网相比仍存在40%以上的折价。而阿里巴巴、拼多多和京东等电商公司的估值仅为9-12倍，仍低于中国互联网行业中位数，价值重估的潜力巨大。 4、特斯拉料录得今年首个季度销量增长，中国加大电动车补贴提振需求 10.2特斯拉料将录得今年首个季度销量增长，此前中国这一全球最大电动汽车市场的消费者趁着政府提高补贴加紧行动。根据接受彭博调查的分析师预估，特斯拉第三季度全球交付量约为463,900辆，较去年同期增长约7%。中国政府近来将补贴金额提高至两倍，以鼓励车主置换旧车为电动汽车，这帮助提振了过去几个月的需求。巴克莱分析师Dan Levy预计，特斯拉第三季度全球交付47万辆的，他表示：“中国的强劲需求对特斯拉而言正是时候，这有助于抵消美国和欧洲的持续疲软。” 5、大罢工迫在眉睫美国港口雇主做出让步提议为码头工人加薪50% 10.1 美国海事联盟表示已提议为码头工人加薪近50%，希望恢复与国际码头工人协会的谈判并避免东海岸和墨西哥湾的港口陷入大罢工。代表港口运营商和航运企业的的美国海事联盟在一份声明中表示，过去24小时内与工会就薪资进行了讨价还价。“美国海事联盟提高了我们的报价并要求延长当前的主合同，” 声明称。工会的一位发言人则表示他不了解有这样的提议。美国东岸和墨西哥湾港口47年来首次关闭负责处理全美一半贸易量 10.1 美国东岸和墨西哥湾所有主要港口的码头工人展开罢工，可能冲击全球最大经济体，并在总统大选前几周引发政治动荡。受到影响的港口合计有能力处理美国高达一半的贸易量，此次罢工将导致集装箱和汽车运输暂停。能源供应以及散装货物不受影响。军用物资的船运和遊轮的移动也属于例外。从休斯敦到迈阿密以及纽约-新泽西州每个主要集装箱港口都将停摆，严重程度取决于罢工持续的时间。摩根大通表示，美国东部标准时间周二凌晨12:01开始的罢工，每天造成的经济损失将达38亿至45亿美元。纽约州州长Kathy Hochul在午夜过后发表的声明指出，不久之前，从缅因州到德克萨斯州的港口，东岸码头工人47年来首次大规模罢工开始了。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:15 美国9月ADP就业人数（2）21:00 美联储哈玛克发表讲话（3）23:00 美联储理事鲍曼发表讲话（4）次日00:15 美联储巴尔金就经济前景发表讲话
格隆汇10-02 08:16
隔夜美股全复盘(10.1)| 三大股指尾盘走高，鲍威尔称年内可能再两次降息25BP
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达涨 0.03%，谷歌涨 1.15%，亚马逊跌 0.87%，Meta涨 0.9%，礼来涨 0.93%，特斯拉涨 0.45%，博通跌 0.11%，沃尔玛涨 1.22%，诺和诺德跌 1.4%。 03 每日焦点 1、鲍威尔：将根据数据逐步降息预计今年还将两次降息25BP 10.1 美联储主席鲍威尔仍然认为，美国经济将实现软着陆。鲍威尔周一表示，降息过程将根据即将公布的经济数据进一步“重新调整”。他说：“通过适当地调整我们的政策立场，在经济温和增长和通胀持续向目标回落的环境下，劳动力市场可以保持韧性。”“总体而言，经济状况良好；我们打算使用我们的工具来维持这一状况。鲍威尔说，如果经济继续沿着目前的轨道发展，他预计今年还会有两次25个基点的降息，而市场一直在押注更为激进的降息周期。鲍威尔暗示美联储将继续降息，但坚称并没有处于任何预设模式 10.1 美联储主席鲍威尔：FOMC的（利率）政策立场将随着时间的推移而趋于中性。美联储在货币政策上并没有处于预设模式，FOMC将逐次会议做决定。经济“稳固”，美联储有意采用诸多工具来维持这样的状态。经济条件为通胀进一步放缓奠定基础。就业市场已经在过去一年降温，当前仍然保持稳健状态。通胀和就业目标所面临的风险大致平衡。就实现通胀目标而言，无需让劳动力市场进一步降温。 2、贝莱德对中国股票转向超配因预计重大财政刺激措施将出台 10.1 贝莱德策略师超配中国股票，因预计北京可能出台“重大财政刺激措施”，或将推动投资者入场。该公司全球首席投资策略师Wei Li领导的团队周一在给客户的报告中写道，“我们认为短期内有适度增持中国股票的空间，原因是其较发达市场股票的折让接近纪录水平，同时催化因素可能刺激投资者重返市场”。 3、美媒：美国核能新时代可能即将到来 9.30 据AXIOS网站报道，美国核能的新时代可能即将到来。美国能源部今天早上宣布，已经敲定了一笔15亿美元的贷款，用于资助密歇根州霍尔特克帕利塞兹核电站的复兴。这将是美国第一个重启的核电站。为人工智能革命提供动力的数据中心对能源有着永不满足的渴求。华盛顿、硅谷和其他地方的主要利益相关者都将核能视为解决方案之一。一周前，科技巨头微软和星座能源公司公布了一项16亿美元的电力购买协议，将于2028年重启宾夕法尼亚州三里岛核电站的一个休眠反应堆。一份关于美国核电“复苏”的新能源部备忘录援引分析人士的话说，到2030年，美国电网可能会出现多达25吉瓦的新数据中心需求。备忘录指出，将这些耗电的数据中心安置在现有核电站附近是一个“理想的解决方案”，因为这可以减少数十亿美元的电网升级需求。 4、高盛：如果欧佩克+完全逆转自愿减产，布油可能跌至60美元 9.30 高盛分析师表示，如果欧佩克及其盟友决定在2025年11月之前完全逆转220万桶/日的自愿减产，布伦特原油价格到12月份可能跌至60美元/桶的低点。“我们对欧佩克收入的分析表明，当减产协议得到部分遵守时，可能出现比我们基本情况预测更大的减产逆转，”他们在给客户的报告中写道。“数据显示，俄罗斯和哈萨克斯坦的减产遵守率已上升到高水平，但伊拉克的遵守程度仍不高。” 尽管如此，高盛仍坚持其对布伦特原油价格的预测：第四季度为77美元/桶，明年12月为74美元/桶，届时市场预计将出现70万桶/日的盈余，并重申预计欧佩克+将从12月开始增加产量三个月。 5、机构：SK海力士与美光HBM3e 12hi样品有望于今年底完成验证 9.30 根据TrendForce集邦咨询最新调查，三星、SK海力士与美光已分别于2024年上半年和第三季提交首批HBM3e 12hi样品，目前处于持续验证阶段。其中SK海力士与美光进度较快，有望于今年底完成验证。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）22:00 美国9月ISM制造业PMI （2）22:00 美国8月JOLTs职位空缺（3）22:00 美国8月营建支出月率（4）23:10 美联储博斯蒂克和库克共同主持会议
格隆汇10-01 07:22

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