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彭博解读三中全会公报：中国领导层释放中国经济何种重要信号？
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提供具体的政策信号。中国股市周五下跌，亚洲股市普遍回落。在香港交易的中国股票开盘下跌1%，在岸市场基准的沪深300指数下跌0.6%。人民币兑美元汇率基本保持在7.2662元兑1美元。渣打银行(Standard Chartered)中国宏观策略主管Becky Liu表示：“中国仍然非常重视高质量的增长。这意味着，对一段时期经济增长温和放缓的容忍度仍然存在。实施强有力的短期经济刺激的门槛仍然非常高。” 中国官员们通常会在三中全会结束几天后发布一份更详细的报告。三中全会通常会宣布更广泛的政策转变。根据该公报采取的具体措施，更有可能在本月晚些时候由24人组成的中共中央政治局会议上出台。这次会议通常侧重于今年的经济问题。北京的政策制定者正面临着要求经济再平衡的呼声，因为中国企业依赖海外消费者来消化电动汽车和太阳能电池板出口的激增。本周公布的第二季度经济增长数据低于预期。此前，6月份零售销售增速降至2022年以来的最低水平。官员们在公报中将“积极扩大内需”列为近期任务。中国当局还重申实现今年社会和经济目标的决心，其中包括5%左右的年度增长目标。包括Larry Hu在内的麦格理集团(Macquarie Group Ltd.)经济学家团队指出，这是三十年来第三次在此类全会上提到短期经济目标，前两次是在1998年和2008年，当时经济增长也面临“严重压力”。他们在周四晚上的一份报告中写道：“因此，政策立场将在2024年下半年转向更具扩张性，因为政策制定者必须捍卫年度增长目标。” 其他优先事项包括建立一个改进的宏观经济政策制定体系——可能指的是避免像几年前教育和科技行业那样的突然打击，这些打击动摇了投资者的信心。此次三中全会召开之际，中国政策制定者正努力遏制房地产市场的危机。居民将大部分财富都储存在房地产市场。房价下跌和就业市场疲软使中国陷入1999年以来持续时间最长的通货紧缩。中国国家统计局周一公布的数据显示，中国第二季经济增速放缓至4.7%，不仅低于市场预期，也是五个季度来最差表现。尽管官方持续出台促消费和稳楼市措施，但6月社会消费品零售总额增速依然降至一年半来最低，同期新房价格更录得九年来最大跌幅，凸显需求端复苏乏力。
tqttier07-19 12:11
【直击亚市】三中全会无关紧要？中国抛售创纪录美债拜登极可能退选黄金急跌
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场对降息的乐观情绪，周五(7月19日)亚洲股市和货币下跌。由于投资者认为第三次全会基本重复之前的政策优先事项，中国和香港股市开盘走低。MSCI亚太指数有望创下三个月来的最大周跌幅。周四标普500指数下跌0.8%后，美国期货小幅上涨。#亚市直击# 由于担心美国将对中国实施新的销售限制，亚洲芯片股继续暴跌。台积电股价连续第三天下跌。 “从中国跨资产的角度来看，第三次全会基本上是一个无关紧要的事件，”巴克莱策略师Kaanhari Singh在一份报告中写道，“由于没有对市场的坚定和立即的解读，股市可能会在两难境地中继续波动。” 在亚洲，投资者将关注中国第三次全会的后续影响。习近平主席承诺将“高质量发展”作为全球第二大经济体的指导力量，但初期几乎没有迹象表明领导层准备采取重大措施来提振需求或遏制房地产下滑。新数据显示，由于世界两大经济体之间的外交紧张局势，中国投资者在5月份抛售了创纪录数量的美国证券，包括股票和债券。周四10年期国债收益率上升4个基点至4.20%后，周五国债变动不大。澳大利亚收益率与之呼应，而新西兰的收益率变化不大。汇市方面，随着股市的抛售，大多数亚洲货币兑美元下跌，新台币兑美元跌至八年多来的最低水平。美元指数守住在前一交易日的涨幅。日元兑美元在周四下跌后持稳。日本6月份的通胀数据比预期温和。周四公布的美国初请失业金数据显示，自5月初以来增幅最大，表明劳动力市场降温，支持了市场对美联储即将降息的预期。随着对物价稳定信心的增强，美联储越来越接近于在9月份降低借贷成本。他们在过去几周的演讲中为即将到来的行动奠定了基础，美联储主席鲍威尔可能会在本月晚些时候的政策会议后更加明确地提出这一点。投资者也在评估拜登总统对民主党总统候选人提名的掌控似乎在减弱的迹象，因为他越来越公开地听取了党内高级立法者的警告。即将发布的数据包括马来西亚第二季度国内生产总值和菲律宾的国际收支。在大宗商品方面，由于担心中国增长可能放缓并危及消费，油价小幅下跌。黄金也承压下滑。
云涌07-19 11:49
决策分析：中国三中全会公报出炉！芯片股凶猛抛售，日元疑似干预走强
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经报社(亚太)讯周四(7月18日)，亚洲股市下滑，芯片股首当其冲，投资者担心美中贸易紧张局势升级，而在东京可能干预后，日元在触及六周高点后走强。由于美联储官员的评论支持9月降息的可能性，美元对一篮子货币接近四个月来的最低点，黄金也接近历史高点。#决策分析# MSCI除日本外亚太地区最广泛的股指下跌0.63%，其中IT股票子指数下跌2.5%。科技股占主导地位的韩国股市下跌1.5%，而台湾地区股市下跌2%。日元的走强和芯片股的急剧下跌使日本日经指数下跌超过2%。一份报告称，美国正在考虑对向中国出口先进半导体技术实施更严格的限制，这引发了芯片股的抛售，纳斯达克指数隔夜暴跌。 “我认为这种波动性上升现在正在导致更广泛的风险减少，因为投资者担心持仓过度，”Legal and General Investment Management的亚太投资策略师Ben Bennett表示。投资者将关注欧洲央行当天晚些时候的政策决定，预计该央行将按兵不动，但官员的评论对于判断下一次降息的时间至关重要。在共和党总统候选人唐纳德·特朗普周三表示台湾“确实拿走了我们100%的芯片业务”并且应该为美国的防卫付费，因为它没有给国家任何东西后，整体风险情绪也受到了影响。中国股市波动，投资者等待北京一场关键领导人会议的政策消息。上证综合指数下跌0.12%，蓝筹股沪深300指数上涨0.12%。为期4天的中共二十届三中全会今日闭幕。全会决定，接受秦刚辞职申请，免去秦刚中央委员会委员职务。全会审议并通过了中央军事委员会关于李尚福、李玉超、孙金明严重违纪违法问题的审查报告，确认中央政治局之前作出的给予李尚福、李玉超、孙金明开除党籍的处分。此外，全会按照党章规定，决定递补中央委员会候补委员丁向群、于立军、于吉红为中央委员会委员。降息预期在美联储官员周三表示央行“更接近”降息，指出通胀缓解接近其2%的目标后，投资者完全预计9月份会降息25个基点。这使得美元疲软，欧元稳定在1.093425美元，接近周三触及的四个月高点。英镑交投在1.3001美元，略低于前一交易日突破的一年高点。美元指数上涨0.1%至103.78，距离周三触及的四个月低点103.64不远。在周三大幅上涨后，日元在早盘交易中触及六周高点155.375，交易员怀疑日本当局再次入市支持日元。日本央行数据显示，东京可能上周买入近6万亿日元，以将疲软的日元从自月初以来根深蒂固的38年低点抬起。由于美日之间的巨大利率差异使其成为一个有利可图的交易机会，今年日元兑美元下跌9.5%。在这种交易中，交易员以低利率借入日元投资美元资产以获得更高回报，称为套利交易。分析师表示，上周东京的疑似行动可能导致交易员平仓部分头寸。 “感觉这里的潮流正在稍微转变，这对日元套利交易员来说带来了一些不安，”Marlborough Investment Management固定收益投资组合经理James Athey说道。在大宗商品方面，黄金上涨0.34%，至2,466.62美元，略低于周三触及的纪录高点2,483.60美元。油价上涨，布伦特期货上涨0.4%，至每桶85.45美元，美国WTI原油上涨0.7%，至每桶83.43美元。
云涌07-18 17:16
【直击亚市】拜登放狠招：科技股狂泄不止！今日警惕中国三中全会消息
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财经报社(亚太)讯周四(7月18日)亚洲股市下跌，由于担心美国收紧对中国的芯片销售限制，科技股继续普遍抛售。日本和韩国领跌该地区，东证指数下跌多达1.5%，部分原因是日元走强。东京电子连续第二天遭遇抛售冲击，下跌近11%。台积电下跌3.4%。香港和中国大陆股市波动，恒生科技指数一度下跌1.9%。在标准普尔500指数下跌1.4%和纳斯达克指数下跌2.9%创下2022年以来最差表现后，美国期货小幅上涨。#亚市直击# 芯片股最新一轮抛售发生在彭博社报道拜登政府告诉盟友，如果像东京电子和阿斯麦这样的公司继续向中国提供先进半导体技术，它正在考虑实施严厉限制之后。包括Atif Malik在内的花旗集团分析师在一份报告中写道，全球半导体股预计“将在美国大选期间保持波动。” 他们表示：“我们认为美国政府可能会考虑这一行动，因为去年外国同行的中国销售额超过了美国设备制造商。” 此前，美国芯片巨头英伟达、超微半导体和博通推动一个备受关注的半导体指数下跌近7%，这是自2020年以来的最大跌幅，而在欧洲，尽管荷兰巨头阿斯麦报告了强劲订单，但其股价仍下跌了11%。在今年上半年，科技巨头推动市场走高，提升了它们的估值，给2024年下半年带来了更大的挑战。 “我不会立即放弃科技交易，但对估值存在一些担忧，”Lombard Odier亚洲首席投资官John Woods表示，“我认为在科技之外有机会。” 在周三小幅波动后，美国国债在亚洲早盘交易中保持稳定。美联储的褐皮书显示经济增长略有放缓，通胀也在降温。美联储理事沃勒（Christopher Waller）表示，美联储“接近”降息，但尚未到那一步。汇市方面，美元指数在两个月来的最低水平附近交易。日元在周三兑美元上涨1.4%后失去一些涨幅。根据日本央行前执行董事的说法，日本央行本月不太可能加息，而是会削减其债券购买量，超过预期，以避免加剧日元贬值。在周四公布的主要经济数据中，澳大利亚上月新增就业人数超过经济学家预期的两倍，而日本6月出口连续第七个月增长。在中国，习近平主席将在为期五年一次的改革会议结束时公布其长期经济愿景。在加拿大野火威胁到该国每天40万桶的石油产量后，美国WTI原油在周三上涨2.6%后再次攀升。
云涌07-18 12:25
今时不同往日，特朗普2.0恐重新引发全球通胀！
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及亚洲。他说，特朗普总统任期将总体上对亚洲股市构成“负面风险因素”。 “从宏观角度来看，这将对全球经济造成通胀影响（甚至可能是滞胀），并将加速亚洲内部的更多供应链转移，”他写道，指出一些公司一直在分散生产以减轻影响。在欧洲，高盛在周五的报告中预测，特朗普总统任期可能会使通胀增加0.1个百分点，因为更高的关税对全球贸易造成压力。 Manulife的Marc Franklin在周末给CNBC的报告中表示，特朗普倾向于进一步减税和重新审视对中国的关税，这可能是一种“略具再通胀性质的组合”。因此，他表示，他预计会看到“收益率曲线趋陡”的倾向——这表明通胀预期上升，因此利率也会更高。特朗普的总统竞选在周一似乎势头增强，因为他在宾夕法尼亚州的一次集会中幸免于一场暗杀企图，两天后他在密尔沃基的共和党全国代表大会上表现得非常坚定。美国股市在周一上涨，因为投资者对这位支持商业的共和党总统候选人的前景改善作出了反应。然而，分析人士警告说，由于担心他的保护主义地缘政治议程，这种反弹可能是短暂的。
风起07-17 12:59
【直击亚市】彻底爆发！黄金一度涨破2480 美联储降息押注刺激大狂欢
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财经报社(亚太)讯周三(7月17日)亚洲股市上涨，加入全球反弹的行列，因为对美联储即将开始降息的押注引发对风险较高市场的涌入。香港股市在开盘时上涨，而中国大陆股市则下跌。日本和澳大利亚的股指攀升，而韩国股市在美国股市创新高后保持稳定，推动全球股市达到新高峰。#亚市直击# 风险偏好情绪上升，市场乐观地认为美联储将很快降息，因为美国零售销售数据显示消费者韧性，激发了对软着陆的希望。这种情绪推动了对小盘股的轮换——罗素2000指数在过去五个交易日内上涨12%，这是自2020年4月以来的最佳表现。 “随着美国罗素2000指数走高，日本的小型股今天也将走强，”Ichiyoshi资产管理公司总裁Mitsushige Akino表示。澳大利亚和日本的收益率跟随隔夜美国同行的下跌。周三早盘，美国国债收益率在亚洲市场略有上升，10年期国债收益率在周二下跌后上升了一个基点。由于喜忧参半的通胀数据使得利率削减的前景更加不明朗，新西兰的收益率略有上升，纽元也有所上涨。美元变化不大。周三早些时候，日元连续第三天下跌，对美元走低。在亚洲，预计发布的经济数据包括新加坡的出口数据和印度尼西亚的货币决策。印度和巴基斯坦市场关闭。瑞银全球财富管理公司的Solita Marcelli表示，如果美联储能够在软着陆的背景下显著降息，那么低质量和周期性市场部分的盈利增长将有更好的前景。一些华尔街经济学家警告称，美联储在将利率提高到二十年高位后，等待太久才逆转政策。同时，国际货币基金组织警告称，许多主要经济体的通胀降温速度慢于预期，暗示利率保持更高水平“更长时间”可能对全球增长构成潜在风险。 eToro的Bret Kenwell表示，股市的强劲表现得益于经济经受住了美联储收紧政策的最严重影响。在这方面，周二好于预期的零售销售报告是一个“健康”的发展。他指出，美联储在通胀下降时降息比在经济疲软时匆忙支持经济要好。 Janney Montgomery Scott的Dan Wantrobski表示，尽管罗素2000指数的涨幅是看涨的，但投资者应该做好准备，应对未来几个交易日可能出现的获利了结。 “罗素2000指数的长期月度图表显示了其潜力的更好画面，”他指出，“我们认为罗素2000指数可以回到其历史高位，因为相对强度的均值回归突显了该板块相对于今年大盘股进一步扩展的潜力，”他表示。在大宗商品方面，周二金价在上涨近2%后进一步攀升，日内一度刷新历史高位至2482美元，目前小幅回落至2465附近。美国WTI原油价格连续第四天下跌。
云涌07-17 12:33
决策分析：中国股市的坏消息！特朗普新搭档主张对华强硬，鲍威尔放鸽强化降息信心
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经报社(亚太)讯周二(7月16日)，亚洲股市下跌，因为投资者在思考特朗普胜选的前景及其对中国的影响，同时美元连续第二天攀升，尽管鸽派的美联储言论加剧了今年美国降息的押注。 MSCI亚太股指除日本外下跌0.5%，而周一则下跌0.3%。日本从公众假期回归，日经指数上涨0.4%。#决策分析# 隔夜投资者继续消化周六前美国总统唐纳德·特朗普遭遇未遂暗杀事件的影响。特朗普被认为是11月白宫胜选的热门人选，他于周一提名万斯(J.D. Vance)为副总统竞选搭档。万斯在成为美国共和党总统候选人特朗普的副总统搭档後首次接受访问，他将中国形容为美国的最大威胁，暗示若特朗普上场后华府可能对中国采取强硬立场。当被问及俄乌战争时，万斯表示，特朗普将与俄罗斯及乌克兰进行谈判，以迅速结束事件，以便让美国能够专注真正的问题，即中国，认为中国是对美国的最大威胁，而美国目前正被其他事完全分了心。华尔街收盘上涨，道琼斯指数创历史收盘新高，这得益于能源和银行股的表现。比特币上涨6%，黄金攀升至接近历史高点，收益率曲线变陡，因为投资者青睐特朗普胜选交易。 “万斯主张通过与中国直接对抗来为美国争取更好的贸易协议，这只会加重对中国的情绪不利的影响，”Pepperstone的研究负责人Chris Weston说道。上证综合指数下跌0.3%，而香港恒生指数则下跌1.4%，此前一天因中国经济数据疲软引发的卖压已使该指数下跌1.5%。除非出台强有力的刺激措施，否则北京可能无法实现今年5%的增长目标的风险加剧。同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔周一表示，第二季度的三项美国通胀数据“增加了对通胀以可持续方式回到美联储目标的信心”。市场现在已经完全预计美联储将在9月降息25个基点，预计到今年年底总共降息68个基点。这使得美元昨日有所限制，尽管一些投资者押注特朗普胜选而吸引买盘兴趣。美元指数周二上涨0.1%至104.34，兑主要货币篮子走强。美元兑日元上涨0.3%至158.55，日元在东京上周市场干预后仍难以保持涨幅。 “我其实在这里买了美元。我认为美元可能已经触底，”IG分析师Tony Sycamore说道，“我们已经对通胀数据走软和鸽派鲍威尔的反应作出了回应。我认为美元的上行风险更大。” Sycamore说：“认为特朗普政府更有可能进入白宫并增加对中国的关税，这对中国股市来说根本不是好事。再加上美元和收益率的走高，我认为恒生指数将面临艰难时期。” 长期国债在亚洲找到立足点，10年期国债收益率下降1.5个基点至4.2138%，隔夜则上涨了4个基点。在大宗商品市场，黄金上涨0.2%至2,425美元，接近两个月高点。油价因担忧中国经济放缓导致需求萎缩而下跌。布伦特原油期货下跌0.2%至每桶84.72美元，美国WTI云涌价格也下跌0.2%至每桶81.77美元。
云涌07-16 18:23
【直击亚市】特朗普关税逼近：做多日本，做空中国？竞选搭档万斯加大赢面
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管华尔街表现强劲，但周二（7月16日）亚洲股市整体持稳，因为在特朗普宣布竞选搭档后，市场对他第二个任期的押注引发了进一步的贸易和地缘政治担忧。市场担忧特朗普关税由于预计特朗普的关税将会实施，新兴市场出现波动迹象，香港和中国股市下跌。日本股市上涨，出口企业在日元贬值的背景下获利。周二美国期货在亚洲市场略微上涨，因为交易员们预计特朗普在幸免于暗杀后赢得连任的机会更大。美元兑多数十国集团货币上涨。其中，日元兑美元的跌幅最大，交易员押注在特朗普第二个任期内日元将保持疲软。#亚市直击# Capital.com的高级分析师Kyle Rodda在墨尔本接受采访时表示，投资者一直在根据哪些国家会被特朗普视为朋友或敌人进行配置。 “他的世界观相当零和”，其中日本被视为友好国家，而中国则处于“坏书”中。他说，“目前确实仍在进行那种假设的对冲交易，即做多日本，做空中国。” 追踪中国股市的美国交易所交易基金(ETF)连续第六周出现资金流出，原因是更疲弱的经济数据和特朗普获胜的影响令投资者感到恐慌——甚至在上周六的暗杀企图发生之前。上周，全球第二大经济体录得2.294亿美元的ETF净流出。瑞银集团的新研究显示，如果对所有中国出口到美国的商品被征收60%的新关税，中国的年增长率将被削减一半以上，这凸显了如果特朗普重返白宫，北京面临的风险。特朗普选择的竞选搭档俄亥俄州参议员万斯（JD Vance）在接受福克斯新闻采访时表示，中国是美国面临的最大威胁。在企业新闻方面，泰国生物柴油产品开发商Energy Absolute Pcl在创始人兼首席执行官因欺诈调查辞职且信用评级被降至垃圾级后，股价最多下跌30%。万斯被视为继任者在美国，道琼斯工业平均指数创下历史新高，特朗普任命万斯为竞选搭档。特朗普媒体科技集团（Trump Media & Technology Group Corp.）股价飙升31%。特朗普胜选几率上升也提振了石油生产商、枪支制造商和私人监狱。他支持加密货币的立场提振了该行业。由于民主党被认为对太阳能行业更友好，太阳能公司股价下跌。 39岁的万斯比78岁的特朗普年轻近四十年，为共和党努力争取曾是民主党在密歇根、威斯康星和宾夕法尼亚等战场州的基础工人阶层提供了新声音。瑞银全球财富管理的Tom McLoughlin表示：“这一决定至关重要，因为在美国历史上有三分之一的总统曾担任副总统。此外，在这种情况下，特朗普的决定实际上是将万斯视为他的继任者，向年轻一代选民传递民粹主义信息。” 在美国10年期国债收益率在该国零售销售数据公布前下跌。新西兰收益率下跌，因为交易员关注周三公布的第二季度通胀数据，这可能会影响该国央行的货币政策。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在接受采访时表示，第二季度经济数据让决策者更有信心通胀正朝着央行2%的目标下降，这可能为近期降息铺平道路。他明确表示，无意传达任何关于降息时间的具体信息。在大宗商品方面，石油在夏季交易清淡的情况下，在连续两天的下跌后企稳，市场关注美国美元和货币政策的前景。黄金连续第二天上涨。
云涌07-16 12:17
一枪改变美国历史：特朗普2.0交易重返！中国糟糕GDP施压，鲍威尔今日亮相
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显示经济成长放缓。中国数据很糟糕在亚洲，股市下滑，令人失望的经济数据开启了中国繁忙的一周。中国将于7月15日至18日召开五年一次的高层官员会议。在香港的中国股票在世界第二大经济体增速创下五个季度以来最差水平后延续跌势。中国国家统计局周一表示，中国第二季度GDP同比增长4.7%，这是自2023年第一季度以来的最慢增速，低于路透社调查中分析师预测的5.1%，也低于第一季度的5.3%。同时公布的数据还显示：零售销售6月同比增长2%，低于预期的3.3%。工业生产6月同比增长5.3%，超过预期的5%。固定资产投资上半年同比增长3.9%，符合预期。基础设施和制造业投资增速放缓，而房地产投资同比下降10.1%；6月的城市失业率为5%，与前一个月持平。交易者还将关注中国最高领导层第三次全体会议的开始，预计会议将设定一系列经济和政治问题的长期政策。华侨银行驻新加坡投资策略部董事总经理Vasu Menon表示：“市场希望本周的全会能够宣布更重大的措施，以帮助疲软的经济和疲弱的房地产行业。” Union Bancaire Privee的董事总经理Vey-Sern Ling表示：“我认为疲弱的经济数据为第三次全体会议提供了一个良好的开端，有望出台更多建设性政策以支持经济。” 包括铁矿石和铜在内的金属价格因经济数据疲软而上涨，同时预期中国将宣布刺激措施。
欧罗巴 1评论07-15 18:32
一个被市场忽视的风险。。。
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要被撬动，全球资产的定价会如何转换？”亚洲股市下半年是多数人看好的方向。本周五，美股市场多只新兴市场主题ETF成交量居榜首。其中SPDR标普中国ETF在周五下午的交易中成交量异常高，成交量超过29万股，而过去三个月平均成交量约为4.3万股，疯狂放量5.7倍。一切看起来顺理成章，只是美股这轮“大切小”能持续多久？又或者说大型科技股能回调多深？ 2‍ 美股新一轮财报季是关键要回答这个问题，我们需要再次明确美股持续走强的原因是什么？美联储降息之后，会改变这些因素吗？中金团队曾经复盘过2023年美股靠什么新高？结论是两个：一是宏观方面，财政意外扩张支撑增长；二是美股基本面坚实，盈利贡献为主。标普500指数上涨24%中，估值贡献17%，盈利贡献6%；道琼斯指数上涨14%，估值贡献6%，盈利贡献4%；纳斯达克指数上涨43%中，估值贡献19%，盈利贡献21%。团队认为美股去年盈利结构性走强的主因是AI助推业务收入增长以及降本举措持续见效。我们现在把这两个因素放回“美联储降息后”的大背景来看。宏观流动性方面，美联储降息，意味着金融紧缩环境放松，流动性增加。叠加美国财政又再发力，将进一步支撑市场流动性。今年6月，美国国会预算办公室（CBO）公布了新一期的预算估计，赤字规模较2月份的估计增加了4080亿美元，对应赤字率由5.6%升至7%，远高于市场中位数预期5.8%。第二个因素美股的盈利情况可能是后续风格能否成功转向的关键。本周美股财报季正式开启，“科技信仰”成败在此一举。微软、Alphabet和特斯拉定于7月23日发布业绩。 Apollo Global Management的最新数据显示，标准普尔500 指数中排名前十的公司市值占比是35%，盈利贡献只有23%。这意味头部科技公司需要用更高的盈利预期来证明高估值的合理性。如果盈利不达预期，新一轮大回调可能在所难免。嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders说：“我们需要盈利赶上估值，但很明显，盈利标准已经定得相当高了。” Banrion Capital Management的首席投资策略师Victoria Bills表示，“如果这些公司的盈利无法超预期，股价就会出现回调。” 事实上，华尔街本次对美股财报的预期相当高，FactSet数据预测，标普500指数二季度的盈利将同比增长近9%，有望创下2022年初以来的最大季度增幅。 3‍ 一个被市场忽视的风险然而市场从来不是这么简单，因为交易的主体是人，人的心理才是市场博弈的关键。奈何，人心自古以来就是最难以琢磨的。尽管财报季还没有展开，但市场是否存在畏高情绪？一方面是对冲基金已经持续卖出科技股，另一方面是美股8月流通性通常较差。 ETF进化论文章《终于熬不住了？》提及：高盛集团的分析师斯科特·鲁布纳周一表示，如果企业盈利令人失望，他预计美股8月前两周回调的风险较大，因为8月没有资金净流入，被动投资者的大量资金流出可能会削弱回报。在一个被头部科技股“绑架”的市场上，当相关个股下跌可能不惧畏惧，当跟踪这些个股的巨型ETF也泥沙俱下时，届时市场会发生什么？ ETF进化论也在文章《大撤退！一场超级洗牌潮来袭？》提及过：“对于美股这样一个高度指数化（ETF指数基金占美股比例近30%）的市场而言，面对头部化越来越显著，随着MAG7的规模不断增长，ETF需要买入的相关成分股额度就越大，又将进一步放大美股的“头部化”现状，并强化该趋势。” 上涨固然是锦上添花，一旦下跌呢？ Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley表示：“风险在于大型股是正确的，每个人都承认，这些大盘股是标普和纳指强劲的重要原因，却忽略了他们的下跌也能让指数和相关的ETF下跌。” 随着美股七巨头股价的狂飙，不少跟踪标普500和纳指的ETF规模也水涨船高。 iShares Core S&P 500 ETF（代码IVV）最新规模突破了5000亿美元大关，成为第二只资产规模超5000亿美元的ETF。全球最大的ETF是追踪标普500的SPY，最新规模已经达到5560亿美元，其余的VOO、VTI、QQQ（跟踪纳斯达克100指数）资产规模均超过3000亿美元。从A股相关跟踪美股ETF的表现来看，尽管周五纳指ETF上演罕见的全线飘绿一幕，纳指科技ETF、纳斯达克ETF均跌逾5%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）但相关ETF没有一只出现资金净流出的情况。其中嘉实基金纳斯达克指数ETF、招商基金纳斯达克100ETF本周净流入规模均达到5亿元。华泰柏瑞基金纳斯达克100ETF、纳指ETF富国和汇添富基金纳指100ETF本周净流入规模均为2亿元。这回美股大型科技股会回调多深？都看到这里了还不快快点赞、转发、加关注？点个在看你最好看
格隆汇07-13 18:07

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