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噤若寒蝉！中美关系陷入僵局两国企业举步维艰

问题包括中国经济放缓、高昂的生活成本、互联网和媒体审查以及健康和安全问题，这些问题可能与污染和相对缺乏接近西方标准的医疗服务有关。 MarketWatch指出，由于对中国商业环境的这种混合看法，大多数公司都处于一种持有模式，将制造业保持在当前水平，并保留与上一年大致相同的人才数量。但计划将业务和采购迁出中国的公司比例从14%上升到23%。

佳华1682024-02-06

华安证券：给予小熊电器买入评级

品牌“小熊”为核心，采用“创意小家电+互联网”的模式，布局多元品类，目前已有超过60个品类、500多款产品型号对外销售。23年行业整体景气度虽略有波动，但公司仍跑出较强α，营收实现稳健增长。根据奥维云，23Q1-3小家电零售额同比下降9.6%，但23Q1-3公司实现营收33.2亿元，同比+23.0%；扣非归母净利润2.7亿元，同比+12.8%。其中Q3单季收入9.8亿元，同比+14.9%；扣非归母净利润0.6亿元，同比-22.5%。　　刚需品类持续突破，渠道优化推动收入、盈利能力长期提升　　发力刚需品类熨平短期景气度波动。分品类看，公司积极突破传统刚需品类，锅煲类、壶类、电动类主流产品份额提升拉动Q3营收逆势增长。中长期看，精品化战略、布局母婴高增长品类等举措有望保障品牌力和竞争力持续提升。　　渠道结构优化提升毛利率，新兴渠道拓流推高费用率。一方面，公司渠道持续优化，高毛利率的自营渠道占比提升、原材料降本红利带动下，23Q3毛利率40.8%，同比+4.0pp，达到历史新高的同时延续同比提升趋势。另一方面，23Q3公司期间费用率33.10%，同比+7.2pp，主要系公司布局抖音、小红书等新兴渠道，推高同期销售费用率+5.5pp至20%。23Q3公司归母净利率8.1%，同比-2.8pp。我们认为，后续渠道结构逐步稳定，费用投放将回归常态，公司收入和盈利能力均有望提升。　　投资建议　　预计23-25年收入分别为49.81、57.15、64.43亿元，对应增速分别为21.0%、14.7%、12.7%；归母净利润分别为4.61、5.48、6.44亿元，对应增速分别为19.3%、18.9%、17.4%；对应PE分别为16.36、13.76、11.72x。首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，外销不及预期，汇率波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券苏子杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.15%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.47亿，根据现价换算的预测PE为16.84。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为73.68。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-02-06

天地一体网络我国两颗低轨试验卫星成功发射入轨

面移动网络覆盖不足，提供更高带宽的卫星互联网服务。随着卫星互联网技术将不断升级，行业标准将不断完善，卫星互联网产业链正迎来“破茧成蝶”的重要发展机遇期，全产业市场空间或将达到千亿元级。开源证券指出，卫星互联网是基于卫星通信的互联网，欧美领跑，我国于2020年将卫星互联网首次纳入新基建范畴，上升为国家战略性工程。从产业链结构来看，卫星互联网主要由基础设施建设、卫星互联网运营以及终端用户三大部分组成，其中最为核心的为卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营及服务四大环节。近期产业发展如火如荼，如我国试验卫星陆续发射、多地出台产业支持政策、终端应用不断普及、海外星链发展日益壮大等，该机构认为卫星互联网有望迎来市场“破茧”和产业链“成蝶”的重要历史发展机遇期。受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、航天环宇、信科移动-U、创意信息、佳缘科技、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、震有科技、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等。

金融界2024-02-06

基金早班车丨中证500ETF成交放量，资金入场路径转向中小盘

02-05 4 513330 华夏恒生互联网科技业ETF(QDII) 0.3730 徐猛 2024-02-05 5 013172 华夏恒生互联网科技业ETF发起式联接C(QDII) 0.3589 徐猛,鲁亚运 2024-02-05

金融界2024-02-06

决策分析：股债“双杀”！美联储3月降息无望华尔街分析师对此观点不一

值，估值仍然较高，这让一些策略师想起了互联网泡沫。 Nationwide分析师Mark Hackett 表示：“值得扪心自问，至少在短期内，我们是否消化了太多好消息？在过去的两年里，尤其是在选举年，2月到3月往往会有所下降。加上情绪和仓位的上升，我预计随着我们度过季节性波动，未来6至8周内将出现横向波动至小幅负面走势。此后，我对今年的长期前景仍然乐观。” 老债王比尔·格罗斯表示，他押注部分利率曲线将恢复到更正常的模式，从而消除即使在美联储停止加息后仍然存在的倒挂现象。他将购买与担保隔夜融资利率挂钩的2024年9月合约，并出售2025年9月合约。与此同时，美联储表示，根据银行贷款实践高级贷款官员意见调查（称为 SLOOS），美国银行在第四季度报告了更严格的信贷标准，尽管这些收紧标准的比例较上一时期有所下降。该报告表明，去年4家地区银行倒闭后所担心的严重信贷紧缩并未成为现实。尽管随着美联储将利率提高至20年来的高点，高借贷成本给家庭带来了更广泛的压力，但经济仍然保持弹性。下一个交易日焦点、风向标： 02:00欧元区12月零售销售(月率) 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至0202) 09:00美国EIA公布月度短期能源展望报告 09:00美国克利夫兰联储主席梅斯特就经济前景发表讲话 10:00加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元下跌，收报1.0742，跌幅0.41%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0777，进一步阻力位于1.0812，关键阻力位于1.084；汇价下行的初步支撑位于1.0714，进一步支撑位于1.0687，更关键支撑位于1.0652。英镑：英镑/美元下跌，收报1.2531，跌幅0.78%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2605，进一步阻力位于1.2675，关键阻力位于1.2719；汇价下行的初步支撑位于1.2491，进一步支撑位于1.2447，更关键支撑位于1.2376。日元：美元/日元上涨，收报148.671，涨幅0.24%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于148.958，进一步阻力位149.24，关键阻力位于149.589；汇价下行的初步支撑位于148.327，进一步支撑位于147.978，更关键支撑位于147.696。

埃尔文2024-02-06

资深投资者警告：美股或大幅下跌，并出现极端抛售

他“类似的极端情况”，包括2000年的互联网泡沫，通常都会伴随着股市的“突然”下跌。这些损失在10%-30%之间，并且持续了6到10周。赫斯曼补充说，考虑到股市的状况，这次的损失可能会更大。 “在不进行预测的情况下，可以公平地说，我们不会对标普500指数近期市场下跌10%或以上感到惊讶，也不会对全周期市场下跌10%或以上感到惊讶。” 经过今年开局不温不火后，股市又回到上涨模式，标普500指数今年迄今上涨了4%，因为投资者提高了对软着陆的希望，并消化了美联储大幅降息的影响。但一些分析师警告称，围绕降息的乐观情绪可能很快就会消退，因为投资者可能高估了今年货币政策宽松的幅度。根据CME FedWatch工具，美联储仅预测2024年将降息三次，约为市场预期的一半。与此同时，今年经济衰退并非不可能发生。纽约联储估计，到2025年1月，美国有61%的可能性陷入衰退，尽管市场分析师越来越多地呼吁出现“零着陆”情景，即经济在可预见的未来将保持强劲。赫斯曼表示：“我的印象是，在标准普尔500指数和纳斯达克100指数创下历史新高的名义上，投资者对经济‘软着陆’充满热情，并且预期‘转向’降息，他们感到一种几乎难以忍受的‘害怕错过’。” “在我看来，在历史上最极端的市场条件下放弃系统性投资纪律将是一种代价高昂的方式，来购买短暂的缓解迹象。” 赫斯曼长期以来一直警告经济衰退即将到来，股市将出现重大调整。此前，他预测随着股市泡沫破灭，标准普尔500指数可能会暴跌63% 。

Linlin2024-02-06

"黑色星期一"还远吗？顶级经济学家警告：美股自1987年以来首次出现这样的“危险信号”

美股还能狂欢吗？“7巨头”走势正在重温互联网科技泡沫 https://www.fx168news.com/article/%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E8%82%A1%E5%B8%82-501317 标准普尔500指数的输赢比率为2:1，而纳斯达克指数的输赢比率为1:1.5。罗森伯格重申，市场广度不佳意味着投资者应对此次反弹持怀疑态度。 “这是一个选股者的市场，选择变得越来越有限，尤其是纳斯达克，‘买入’的选择范围不断缩小，而该指数本身也变得非常过度，”他说。事实上，股票估值如此之高，以至于投资者从股票中获得的回报低于三个月期国库券的回报。纳斯达克指数的远期市盈率突破了20倍，这意味着这些股票的回报率为5%，而3个月期美国国债的回报率为5.39%。

Linlin2024-02-06

2月5日华安媒体互联网混合A净值2.0040元，下跌4.02%

金融界2024年2月5日消息，华安媒体互联网混合A(001071) 最新净值2.0040元，下跌4.02%。该基金近1个月收益率-21.69%，同类排名2030|2242；近6个月收益率-35.46%，同类排名1991|2178。华安媒体互联网混合A基金成立于2015年5月15日，截至2023年12月31日，华安媒体互联网混合A规模51.88亿元。

金融界2024-02-05

泡沫之巅

13周几乎令人难以置信，唤起了人们关于互联网泡沫的记忆： ● 泡沫大师“格兰瑟姆”表示，美国股市被严重高估，经济衰退即将到来，人工智能被过度炒作。如果没有人工智能热潮，2023年股市可能会再下跌20%或30%。人工智能并不是一个骗局，但围绕其的“令人难以置信的兴奋”不会持续太久。 ●美国银行认为当前美国股市存在结构性风险，整个市场都是由7只大科技股带动的（包括Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉），这7大科技股贡献了1月月45%的涨幅。而这就意味着整个市场的未来只能越来越极端，大科技会产生巨大的泡沫，然后就是大崩盘。 ●摩根大通量化策略师Khuram Chaudhry表示，美国股市前10大股票的主导地位正日益与互联网泡沫相似，从而增加了抛售风险。华尔街情报圈编制数据显示（对应周线图，代表全球市场未来1-3个月中期趋势），道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数本周过后已悉数进入非理性贪婪状态。根据该指数的使用方法，一旦脱离极度贪婪状态，将开启一轮大幅下行趋势。不过，现在尚不能确定何时会脱离极度贪婪状态，意味着市场的狂热就目前看来还会持续——我们现在唯一做的是等待其脱离极度贪婪状态。现在的美国股市成了最难分析的市场，对散户来说只要无脑买入就可以了。对专业的分析师来说，已经不知道发生什么才会令股市下跌——市场并不太在意美联储是在3月还是5月降息，认为美联储是利好美股的一个因素。美国股市的走势也造成了全球市场的絮乱，我们很难再看到“美元上涨，一切皆跌”或“美元下跌，一切皆涨”围绕美联储政策涨跌的一幕。现在最好的结果是出现一场酣畅淋漓的下跌，让一切尽快恢复如常。（华尔街情报圈）

金融界2024-02-05

美股还能狂欢吗？“7巨头”走势正在重温互联网科技泡沫

这种市场行为在经济衰退后的时期或类似于互联网时代的市场泡沫时期很常见。七巨头占1月份标准普尔500指数回报率的45%，延续了2023年全年的强劲表现。排除今年股价大幅下跌的特斯拉，该集团实际上占了基准指数涨幅71%的回报。美国银行表示，该集团市值达12.5万亿美元，超过了纽约、东京、洛杉矶、伦敦、巴黎、首尔、芝加哥、旧金山和上海等全球主要城市的GDP。 Hartnett表示，尽管美联储在3月份降息的可能性变得越来越小，但市场似乎并没有过度担心鲍威尔的下一步行动。他强调，只有在“宏观和市场游戏规则改变者”出现时，例如通胀飙升或失业率急剧上升，美联储才会对资产价格提供支撑。美国银行指出，大约75%的投资者预计软着陆，20%预计不会着陆，5%则考虑硬着陆。软着陆将有利于市场“广度”或参与上涨的股票数量，而债券将在硬着陆情况下脱颖而出。然而，市场最新的价格走势表明存在潜在的泡沫。该报告进一步建议，希望摆脱泡沫的投资者应关注高增长股票和不良资产的组合，这种组合在1999年出现在新兴市场，而在2024年则出现在中国股票或小盘股中。 Hartnett认为市场正在呈现泡沫特征的观点与其他最近警告科技行业过度繁荣的专业人士相呼应，其中包括长期投资策略师Ed Yardeni 以及市场资深人士Jon Wolfenbarger和Ted Oakley。

Dan19772024-02-05

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