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一周透市：主力资金净流出逾千亿，消费、人工智能逆势抢眼，医药股悄然升温，一股连续14日跌停遭“腰斩”

AIGC类应用已如雨后春笋出现，算力、云计算、大数据、光通信等基础设施领域有望长期受益。　　医药行业周五逆市走高，本周相关题材板块均有较为靓眼的涨势。相关消息面上，一是“长寿药”NMN作为食品添加剂获受理，二是中疾控披露新增1例重点关注变异株XBB.1.5。投资者还需关注相关消息的进展，适当关注疫情相关板块是否有机会。　　四、牛熊榜单　　中航电测上周暴涨148.88％，本周一继续一字涨停，周二周三续创新高后小幅调整，不过仍凭借着近40％的涨幅再度成为周度第一牛股；资金继续挖掘人工智能概念股，锐明技术、智微智能、宁夏建材、汤姆猫集体涨超30％；北交所德源药业大涨38.62％，近期公司股价持续走高，此前公司预计2022年净利润同比增加41.22％至60.48％；博菲电气本周上周31.02％，公司是国产高端绝缘材料优质供应商，消息面上无重磅利好，不过知名游资出现在近期的龙虎榜上；金科环境周五“20CM”涨停，本周大涨3成，业绩快报显示，公司2022年净利8142万元同比增长30.71％；*ST西源在股价遭遇“面值退市”危机之后，连拉5个涨停，目前股价报0.93元。　　本周十大牛股（备：不含ST股及上市天数小于30天的股票）　　熊股方面，*ST深南已经连续14日一字跌停，股价惨遭腰斩，本周累计下跌22.84％；诺诚健华大跌20.43％，消息面上，公司奥布替尼出海合作终止，并收上交所监管工作函；*ST蓝盾同样跌超20％，公司下修业绩预告，2022年度预亏11亿元-12亿元；宝利国际本周累跌18.29％，接盘方“爽约”致使易主失败；数字水印概念股汉仪股份、金运激光、汉邦高科分别下跌17.64％、16.57％、16.18％。　　本周十大熊股（备注：不含ST股及上市天数小于30天的股票）公司　　五、千亿榜单　　截至周五收盘，A股共134家千亿市值公司，总数较前一周减少5家，其中泰格医药、三安光电、华友钴业、紫光国微、三花智控因股价下跌掉出本榜单。　　与前一周五收盘时比较，从增减市值来看，近两周的千亿市值公司中，中国电信市值增长402.63亿元居于首位，五粮液则增长133.92亿元位居第二，三一重工、万华化学、长城汽车、荣盛石化市值均增长了超100亿元，中国国航市值增加超950亿元，山西汾酒市值增长超85亿元；招商银行市值单周蒸发超365亿元，比亚迪蒸发近300亿元，顺丰控股蒸发171.33亿元，隆基绿能蒸发152.39亿元，药明康德、东方财富、中国神华市值蒸发超130亿元。　　千亿市值公司市值增长、蒸发TOP10 　　从市值增幅来看（即周涨跌幅），前五名分别为三一重工、中国电信、荣盛石化、中国国航、青岛啤酒；总市值降幅来看，前五名分别为紫光国微、泰格医药、天齐锂业、阳光电源、韦尔股份。　　当前总市值前五名的分别为中国人寿（9728.71亿元）、中国银行（9479.29亿元）、中国石油（9425.58亿元）、招商银行（9258.21亿元）、中国平安（8920.76亿元）。　　六、新股风向　　新股行情维持开年以来的“暖意”。本周A股7只新股上市，从首日表现来看，科创板中润光学领跑，涨幅超过100％，北交所驰诚股份上涨80.75％，昆泰股份、扬州金泉、亚通精工、亿道信息集体顶格涨44％，北交所利尔达则相对较弱，上涨39.6％；截至目当前，7只新股最新价较发行价均有着不同程度的上涨，且上市后盘中也未现破发情况。　　七、主力资金　　“内资”的做多信心仍未明显改善。主力资金本周净流出1681.42亿元。行业维度来看，仅工程机械、中药、航空机场、医药商业5日累计获得净流入，净流入金额分别为13.49亿元、8.46亿元、3.67亿元、3.02亿元。互联网服务5日净流出95.61亿元，半导体净流出83.51亿元，软件开发净流出73.77亿元，专用设备、光伏设备净流出超60亿元，通用设备、通信设备、电池、汽车零部件、农牧饲渔、化学制品、文化传媒、电子元件等集体净流出超40亿元。　　个股方面，三一重工5日净流入18.14亿元，中国电信净流入6.6亿，汤姆猫、京东方A净流入超5亿元，浪潮信息、立讯精密、拓维信息、人民网、亿道信息净流入超4亿元；比亚迪5日主力净流出15.22亿元，东方财富、隆基绿能、天齐锂业净流出超13亿元，赣锋锂业、紫光国微净流出超10亿元，招商银行、大北农、歌尔股份净流出逾10亿元。　　八、北向资金　　北向资金本周仅有周三一个交易日为净流出，周四的跳水行情中，全天仍能达到近70亿元的净买入规模；本周北向资金累计成交4827.01亿元，成交净买入82.51亿元。其中，沪股通合计净买入31.06亿元，深股通合计净买入51.45亿元。　　北向资金净流入情况叠加上证指数　　从市值维度看，北向资金持股市值近5日增幅靠前的行业为塑料制品、游戏、多元金融、商业百货、工程机械；而教育、电源设备、航天航空、农牧饲渔、包装材料等持股市值降幅居前。　　从净买入金额来看，北向资金本周净买入宁德时代、三一重工、贵州茅台等金额相对较多，其中，难道是被净买入26.57亿元，三一重工、贵州茅台也被净买入逾10亿元，招商银行、泸州老窖、恒生电子、中国平安、天合光能、中国中免等净买入金额靠前。　　从净买入量看，北向资金净买入中国联通7846.91万股，净买入TLC科技7398.21万股，净买入京东方A 6931.79万股，净买入邮储银行、张产融、中国铝业超3000万股，净买入南钢股份、中国石化、中联重科、汤姆猫、分众传媒超2000万股，净买入网宿科技、恺英网络近2000万股。　　北向资金一周净流入金额、净买入量前20个股　　从净卖出金额来看，本周北向资金净卖出亿纬锂能规模居首，金额为7.63亿元，大北农被卖出6.36亿元，紫金矿业被净卖出超5亿元，广发证券、隆基绿能等被净卖出超4亿元。　　从净卖出量看，北向资金净卖出大北农6620.16万股，净卖出紫金矿业3619.03万股，净卖出包钢股份、工商银行、广发证券、华能国际超2000万股，净卖出国电电力、阳光城、圆通速递等数量靠前。　　北向资金一周净流出金额、净卖出量前10个股　　九、机构调研　　本周已披露相关调研信息的上市公司数量达到270家（前一周为294家），重点集中在机械设备、电力设备、医药生物、电子、计算机等行业。其中6家公司获得超100家机构调研，纽威数控成为机构“宠儿”，合计有233家机构调研了该公司；智飞生物、道通科技、指南针、迈普医学、迪阿股份同样受追捧。　　本周调研机构超50家的上市公司

金融界2023-02-17

深交所就未盈利企业申请在创业板上市发布专项通知

业范围，包括先进制造、互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的创新创业企业；二是明确未盈利企业上市条件，启用“预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元”上市标准；三是做好相关规则衔接，《创业板股票上市规则》中同步取消了关于红筹企业、特殊股权结构企业申请在创业板上市需满足“最近一年净利润为正”的要求。

金融界2023-02-17

深交所就全面实行股票发行注册制配套业务规则正式发布答记者问

业范围，包括先进制造、互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的创新创业企业；二是明确未盈利企业上市条件，启用“预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元”上市标准；三是做好相关规则衔接，《创业板股票上市规则》中同步取消了关于红筹企业、特殊股权结构企业申请在创业板上市需满足“最近一年净利润为正”的要求。　　三、请介绍主板股票异常交易实时监控相关制度主要内容。　　答：为提升全面实行注册制下主板股票交易监管透明度，维护股票交易秩序，保护投资者合法权益，在创业板试点注册制改革经验基础上，结合主板交易监管实践，制定发布《主板股票异常交易实时监控细则》。主要内容包括如下三个方面。　　一是规定异常交易行为的类型和标准。明确5大类主板异常交易行为的定义、构成要件与量化标准（与创业板整体保持一致），明确主板异常交易行为的认定要求和调整机制，完善盘中虚假申报等部分异常交易行为监控指标，在拉抬打压类指标中新增反向交易情形，提升监管精准度和有效性。　　二是强化会员客户交易行为管理职责。要求会员及时识别、管理和报告客户异常交易行为，并积极配合、协同深交所监管工作，共同维护主板股票交易秩序。对于未按规定履行职责的会员，可依规采取自律监管措施或者纪律处分。　　三是明确采取自律监管措施及从重情形。对实施异常交易的投资者可采取口头警示、书面警示、约见谈话、限制交易等自律监管措施，将严重异常波动股票、风险警示股票、退市整理股票列入重点监控范围，明确可从严认定、从重采取自律监管措施的情形，着力防范交易风险。　　四、全面实行注册制后，主板首发发行承销机制较改革前的主要差异是什么？　　答：深交所坚持市场化、法治化改革方向，充分借鉴创业板试点注册制改革经验，结合主板定位特征、投资者结构，兼顾存量与增量，制定《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》，调整优化主板发行定价、配售相关机制，提升制度包容性、适应性，进一步强化市场约束。与改革前相比，主板首发发行承销机制主要有如下三个方面差异。　　一是完善定价机制。明确新股发行价格、规模主要通过市场化方式决定。保留直接定价方式，新增定价参考上限。调整最高报价剔除比例上限，优化网下投资者填报价格、报价信息披露、定价参考值、发布投资风险特别公告等机制。新增期货公司为询价对象，保留个人投资者参与网下询价，明确配售对象参与网下发行的市值要求。　　二是优化配售限售机制。优化回拨机制，当网上申购倍数较高时，适当调整网下向网上回拨比例。根据发行数量差异，明确战略配售规模与参与投资者家数安排。新增对一定比例的网下发行实施限售，明确大盘股差异化的网下限售比例要求。　　三是强化风险防控机制。完善超额配售选择权实施机制，适当增加操作灵活性。新增市场重大变化情况下引入网下投资者缴纳保证金、二次配售等应对机制。　　五、请介绍配套规则正式发布实施后的相关工作衔接安排。　　答：本次全面实行股票发行注册制所制定修订的制度规则较多，涉及市场参与主体比较多，市场影响比较广。为做好新旧规则过渡与业务衔接，确保改革平稳落地，深交所对相关业务及规则衔接做了具体安排。　　一是关于主板受理申请具体时间。深交所将于2023年2月20日至3月3日，接收中国证监会深市主板首发、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请；2023年3月4日起，深交所开始接收主板新申报企业提交的相关申请。　　二是关于创业板审核文件要求。创业板申报受理和审核工作正常推进。同时，在审企业应当于2023年3月10日前，提交符合新规则的专项说明和核查意见，并在下一次回复问询或者更新财报时提交更新后的申请文件。　　三是关于发行承销过渡期安排。2023年2月17日起，主板企业首次公开发行证券取得注册批复且尚未启动发行的，创业板企业首次公开发行证券、主板和创业板上市公司发行证券尚未启动发行的，适用发布后的发行承销类相关规则，由深交所履行发行承销监管程序。其他情形按照原规则开展发行承销工作。　　四是关于规则生效时间差异化安排。本次发布的《交易规则》《融资融券交易实施细则》《转融通证券出借交易实施办法》《主板股票异常交易实时监控细则》《关于股票及存托凭证证券简称和标识的通知》，自注册制规则下首只主板股票上市首日起施行，其他规则自发布之日起施行。　　六、请介绍深交所对推进开门办审核、强化廉政风险防控方面有哪些工作安排？　　答：试点注册制改革以来，深交所高度重视注册制廉政建设，坚持将廉政风险防控与业务工作同部署、同推进、同落实，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐；坚持持续完善发行上市审核权力运行制约监督机制，把各项监督要求嵌入到注册制改革全流程；坚持抓好审核透明度建设，着力推进审核标准、程序、内容、过程、结果全部公开；坚持强化廉政监督，紧盯关键人员、重点岗位和关键环节加强管理监督，对违法违规行为严肃执纪问责。　　全面实行股票发行注册制后，交易所需要进一步扛起审核主体责任，采取更加有力的措施防范廉政风险，锻造廉洁的注册制。为此，深交所将在原有工作基础上，进一步加大“开门办审核”力度，强化审核公开透明和可预期性，进一步做实做细廉政风险防控机制和制度安排，加大执行力度。近期，重点做好以下五方面工作。　　一是持续畅通全流程沟通机制。修订完善业务咨询沟通指南，进一步简化预沟通咨询程序，提高市场主体咨询沟通的便利度。着力提升审核环节的沟通质效，提升沟通层级，强化审核问询出发点、侧重点及关键点的沟通说明，促进提升问询回复质量，增强信息披露的针对性、有效性。建立撤否项目沟通机制，充分反馈撤否企业存在的问题和主要理由。　　二是持续加大重点事项审核公开力度。制定“审核质量效率双提升”行动方案，既从严把关又提高效率，进一步突出问询的针对性和重大性。针对市场重点关注的创业板定位把握、资金流水核查等事项，结合审核实践积极加强研究，适时通过分析典型案例、制定审核指南等方式，指导市场主体准确理解适用规则要求。持续开展发行上市业务培训，培训内容突出审核、现场督导工作实践。　　三是持续完善审核分级责任制。全面梳理总结审核实践，进一步将审核工作中各层级各岗位人员的职责权限、审核制度机制安排、业务流程等基础事项制度化、规范化，落实好分级负责、集体决策机制，做好分级把关，加强权力制约，减少审核自由裁量权。对需要按照“实质重于形式”原则进行审核判断的项目，实行“集体研究、类案处理”，在审核过程中统一审核把握的尺度。　　四是持续提升审核效能。进一步强化审核过程管理，在受理环节书面告知申请人审核流程节点、计时规则，进一步增进发行人对审核过程和关键节点的了解；在依法依规推进审核工作的基础上，加强审核各环节的有效衔接；严格执行审核程序和时限要求，提高审核效能，进一步降低请托说情、打招呼等风险。　　五是持续加大行业廉洁承诺制度执行力度。完善发行人、保荐人及相关主体廉洁承诺制度，要求相关市场主体在企业申报时提交廉洁承诺函。着力强化现场督导针对性，督促引导中介机构勤勉尽责，提升辅导把关质量，加强行业廉洁从业文化和制度建设，对违反廉洁从业要求、围猎审核工作人员等不法行为，从严采取监管处罚措施，持续推动行业生态净化，共同营造风清气正的市场环境。

金融界2023-02-17

Web3、云计算与AI强强联合! “三剑合璧”会有怎样的表现？

方面面，各类融合应用竞相涌现。那么，云计算和人工智能技术究竟有怎样的联系？作为算力基础设施的云计算是否也能乘着人工智能的风，释放大数据潜能、推动数字产业发展呢？ AI与云计算强强联合一般来说，人工智能是编程计算机为自己做决定的过程，这项技术创造了能够独立推理、学习和行动的智能应用程序。目前，人工智能研究的内容集中在机器学习、自然语言处理、计算机视觉、机器人学、自动推理和知识表示六大方向，目前机器学习的应用范围还是比较广泛的，比如自动驾驶、智慧医疗等领域都有广泛的应用。与传统数据分析技术相比，人工智能立足于神经网络，就像人脑一样，人工智能在进化时可以发展出发散性的神经网络，从而进行全面的机器学习。与传统算法相比，人工智能算法并无多余的假设前提，而是完全利用输入的数据自行模拟和构建相应的模型结构，这一算法特点决定了它是更为灵活且可以根据不同的训练数据而拥有自优化的能力，同时也带来了显著增加的运算量。在算力取得突破以前，大数据的优势几乎无处发挥，更别说人工智能的运用。如今，人们正在进入一个数据量迅速膨胀的时代，少量服务器已经不能解决问题，于是人们开始聚合多台服务器的力量，利用云平台实现海量数据的分析与整合。伴随着云计算的发展，高速并行运算、海量数据、更优化的算法共同促成了科技发展的突破，也为人工智能在云计算中的发展应用提供了更多的可能。云计算通过互联网提供计算服务，包括服务器、存储、数据库、网络、软件、分析和智能，以提供更快的创新、灵活的资源和规模经济，而人工智能可以帮助云提供商为客户提供更智能和个性化的服务。例如，人工智能可以自动发放和管理云资源，优化云基础设施，保护云中的数据和应用程序。我们还可以在云计算中使用人工智能来开发新的云服务，比如声控助手和预测分析。对于各种规模的企业来说，云计算正变得越来越流行。它提供了许多好处，包括能够快速轻松地扩展，提供现收现付定价，以及增加的灵活性和敏捷性。而“人工智能+云计算”作为一个庞大的高新技术合集，正在作为一种新经济业态开始萌芽，越来越多的云计算企业开始拥抱人工智能，用“人工智能+云计算”助力技术和产业的进一步发展。在云计算与大数据成熟的沃土上诞生的人工智能可谓是天选之子，随着新科技时代的到来，人们的生活正在更加紧密地与人工智能和云计算等新科技联系在一起。 Web3云能为AI发展带来什么？上文我们谈到，移动互联网时代带来的海量数据、模型和算力的不断迭代，以及各类应用场景中的商业化尝试，为人工智能的商业化奠定了坚实基础，未来有望加速释放人工智能产业动能。根据著名咨询机构德勤的预测，全球人工智能产业规模预计从2017年的6900亿美元增长至 2025年的6.4万亿美元，复合增长率达32.10%。而云计算产业也已走过了从炒作到广泛采用的道路，如今的云计算就像动力单元，正在为人工智能提供源源不断的能量源泉。然而，上述我们所介绍的云计算仅包括传统的中心化云。随着Web3基础设施在近两年迎来关键发展阶段，在此期间，Web3云正在先于应用捕捉到更高的行业价值。在这条极具潜力的赛道中，Phala Network算得上是综合性实力雄厚的代表之一。 Phala Network的核心是云计算网络，同现行的云服务相比，它不仅能提供庞大的分散算力，还能向受监管的程序提供隐私保护，以及维护区块链的安全和去信任化属性。除此之外，Phala Network还能自由地与其它去中心化智能合约、存储协议、数据索引服务结合，连接互联网上众多分布式设备的云算力，从而保证在低成本、高效运营的情况下实现真正的去中心化。那么，对比传统的中心化云，Phala Network所构建的Web3云计算网络究竟能为人工智能的发展提供什么？以下我们一一拆解：更低的成本和更广的算力通过区块链将人工智能与云计算结合使用的最吸引人的因素是其成本的显著降低。相较于传统的云计算为用户提供中心化机器和服务，Phala Network连接了来自世界各地的分散算力，闲置资源的投入和使用使得人工智能的算力成本得到了更加明显的降低。另外，Phala采用了“链上共识、链下计算”的模式。其中，链下计算节点不受共识算法的约束，通过并发编程可结合多个节点的计算能力，即便是面对人工智能繁重的计算任务，Phala也能为其提供源源不断的算力服务。去信任的人工智能生态寻找人工智能时代隐私保护、政策监管、商业诉求的平衡点，已经成为迫切需要解决的问题。 Phala Network基于Secure Enclave可信执行环境所构建，这就意味着即使是恶意的节点也无法窃取人工智能的数据或操纵其自动化程序的执行、提供虚假结果。通过Phala所提供的去信任化的计算环境，人们可以不必有中心化控制的担忧，通过底层技术框架解决人工智能应用过程中可能存在的隐私保护等多类问题，由此建立可靠、去信任的人工智能生态。易于访问的超级互联网人工智能访问互联网时，在数据处理、管理和结构化方面发挥着重要作用。人工智能工具简化了数据的吸收、修改和管理，从而有效地为互联网及用户提供更加全面、智能的实用性服务。而Phala Network的核心产品Phat Contract可以通过内置的互联网接入并访问任何Web2和Web3数据和服务。并且，Phala的跨链桥SubBridge连接了多个区块链生态，即使是不同链上的数据和资产都可以互通，让人工智能完成易于访问的互联网服务，响应更广泛的网络请求。低延迟的人工智能交互理论上，对于开发人员来说，人工智能追求的是速度，这些速度包括了对模型的训练速度，对模型应用的推理速度等方面，在深度学习应用上消除无差别的繁重任务，不断地进行快速迭代。而人工智能的交互速度取决于计算节点设备本身的性能，Phala Network利用链下执行的模型，可以实现毫秒级的请求响应，因此通过Phala技术的不断迭代和训练，可以实现低延迟的交互。总而言之，Phala所打造的去中心化云计算网络不仅具备传统智能合约的功能，重要的是“共识与计算分离”使得规模化链下计算、链外数据请求和实时响应成为现实，可以规模化承载高密度、低延迟、实时互动、链下互联等应用场景，为人工智能技术的发展提供坚实的基础设施底座。可以说，将Phala Network等Web3去中心化云的优势融合人工智能技术已经成为了必然趋势。那么，回到德勤机构之前的预测，人们对于人工智能应用的预测会是保守的吗？ AI的天花板在哪里？随着生成式人工智能AIGC领域正在升温，以ChatGPT为核心的有关人工智能的商业竞争已悄然开始，而如何挖掘出行业中的黑马，是如今值得重点关注的点。近期一系列全新发布活动，科技巨头正紧锣密鼓地为其产品或开发者推出更强大的聊天机器人服务和更多AI功能，以期在由ChatGPT掀起的全新人工智能浪潮中占据先机。例如，微软扩大了与OpenAI的合作关系，将自身的搜索引擎Bing、云服务Azure引入了ChatGPT；再或者谷歌近日投资4亿美元给AI初创企业Anthropi，其核心产品Claude被称为ChatGPT的最强竞品，之后Anthropi也将使用谷歌云服务。可以看出，在AIGC的竞争中，微软、谷歌、亚马逊等传统的大型科技公司既是云服务提供商，又是人工智能领域的竞争者。从云行业的发展角度来看，ChatGPT的持续爆火为AIGC带来全新增量，同时更是对人工智能模型训练所需要的算力支持提出了更高要求。云计算基础设施作为算力底座，其重要性在AI发展的推动下愈发凸显。据报告称，受益于AI和产业数字化转型等多样化算力需求场景的涌现，预计算力需求每年将以20%以上的速度快速增长，数据中心作为算力基础设施长期受益。虽然传统的中心化云正在日趋成熟，但Web3云同样正在蓄力。若Web3云能够得到较大发展，其产业对算力要求会带来云基础设施较大增量，帮助云服务行业快速出圈。在新兴技术、应用需求与产业进化永不停歇、奔涌向前的脚步下，云技术会进步到何种程度，人工智能的天花板又会在云计算的依托下发展到何种高度？时间会告诉我们答案。本文为论道隐私计算团队原创，未经允许严禁转载，如需转载请联系我们。来源：金色财经

金色财经2023-02-17

亚康股份最新公告：发行可转债申请获证监会同意注册批复

;向算力园区、数据中心、智能计算中心、云计算厂商等提供算力基础设施综合服务,即IT运维服务业务,包括IT运维服务、基础设施运维和管理服务、园区运维和管理服务等;以及为政企数字化转型提供云和数字化解决方案服务。公司董事长为徐江。公司总经理为古桂林。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-02-17

2月17日绿盟科技跌5.67%，万家创业板2年定期开放混合A基金重仓该股

兽、国产操作系统、网络安全、国产软件、云计算数据中心、信创概念热股。2月17日的资金流向数据方面，主力资金净流出3750.35万元，占总成交额13.44%，游资资金净流入647.7万元，占总成交额2.32%，散户资金净流入3102.65万元，占总成交额11.11%。融资融券方面近5日融资净流入3440.32万，融资余额增加；融券净流出3.6万，融券余额减少。重仓绿盟科技的公募基金请见下表：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为16.24。根据2022年报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共3家，其中持有数量最多的公募基金为万家创业板2年定期开放混合A。万家创业板2年定期开放混合A目前规模为8.14亿元，最新净值0.962（2月16日），较上一交易日下跌1.46%，近一年上涨2.11%。该公募基金现任基金经理为黄兴亮。黄兴亮在任的基金产品包括:万家行业优选混合(LOF)，管理时间为2019年3月2日至今，期间收益率为125.03%；万家经济新动能混合A，管理时间为2019年10月30日至今，期间收益率为56.6%；万家科技创新混合A，管理时间为2020年1月7日至今，期间收益率为8.7%；万家自主创新混合A，管理时间为2020年2月10日至今，期间收益率为21.41%。万家创业板2年定期开放混合A的前十大重仓股如下：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-02-17

麦肯锡给CEO的元宇宙指南

要的年度支出在3.5万亿美元，而企业的云计算转型提供了3万亿美元的市场机会。我们敢对元宇宙潜力给出如此大的估算是因为，元宇宙是一种组合技术:它结合了麦肯锡技术委员会(McKinsey technology Council)今年认为最有前途的诸多顶趋元素，包括人工智能、沉浸式现实、高级连接（5G/6G）和Web3。这是CEO们感兴趣的主要原因;另一个原因是，元宇宙涉及企业的许多方面，而CEO是天生的整合者，他可以整合公司的资源做出一致的、价值驱动的回应。在CEO的支持下，元宇宙陷入“试点炼狱”的可能性更小。元宇宙对消费市场与B2B都有用我们通过思考和分析元世界对消费者和企业的新兴用途来构建估值。很快，公司可能会在元宇宙中为客户提供前所未有的购物体验，它将成为一个3D的电子商务渠道。为了理解潜力，我们需要考虑两个最大和更高级的场景：消费者业务和B2B公司。品牌营销和消费者参与许多公司已经将元世界添加到他们的全渠道营销组合中。元宇宙在Roblox、《堡垒之夜》和The Sandbox等虚拟世界中占据一席之地，其中一些人已经取得成功——耐克在Roblox的“Nikeland”里接待了超过2600万名游客，销售了超1.85亿美元的数字运动鞋和类似产品,其数字部门的收入增长了两倍，超过100亿美元，几乎占公司总收入的四分之一。现在，许多公司正面对下一波机遇，包括游戏化、虚拟现实(VR)和增强现实(AR)。亚马逊在其应用程序中添加了AR功能，让客户坐在家里就能看到产品外观。宜家做了类似的事情，让客户使用AR工具为他们的家3D改造。星巴克奥德赛(Starbucks Odyssey)是该公司强大忠诚度计划的元宇宙升级版，它展现了“游戏化”的潜力。该公司原本具备了一个强大的奖励计划，奥德赛增加了一个新的层面:会员可以虚拟参观咖啡农场，玩一个有关“星巴克传统”的问答游戏，还可以玩另一个名为“星巴克一生”的游戏；积分能解锁新体验，比如制作浓缩马提尼咖啡的虚拟指导，甚至可以“IRL”地前往哥斯达黎加的Alsacia咖啡农场(如果你敢的话，问问十几岁的孩子IRL是什么意思，这是年轻人惯用的“In Real Life”的网络缩写，意为“在现实生活里”)。数字孪生在元宇宙中，企业内部和与之相关的每个资产、流程或人员都可以虚拟复制并相互连接。因此，几乎工作的各方各面都可以在物理实施之前以数字方式进行。通过构建数字孪生（元宇宙中的物理环境和对象的虚拟副本并实时生成数据），可以生成更丰富的分析，从而改进决策制定。百威构建了供应链和制造业的数字孪生，该工具允许根据活动条件调整啤酒的酿造过程，并有助于避免生产瓶颈；西门子在南京的工厂也做了类似的事情，在破土动工之前，该公司建立了一个工厂的数字孪生版，避免过去代价高昂的错误，该公司表示，这个数字孪生版使生产能力翻了一番，还有助于稳定运营，将生产率提高20%；宝马、雷诺、现代和许多其他汽车制造商也在通过数字孪生创造价值；甚至专业运动员也在使用它，新西兰酋长队最近赢得了美洲杯，部分原因是通过创新的数字孪生。随着公司们变得越来越有创意，越来越多的企业用例也在不断涌现。企业培训就是一块沃土，美国银行已经在其网络中的每个金融中心推出了一项使用VR技术的“沉浸式培训”计划，教银行家如何加强与客户的关系、处理困难的对话、练习同理心。沃尔玛发现了一个意想不到的用途，该公司表示，其VR培训帮助一家门店挽救了经营困境。元宇宙到转折点还需突破哪些障碍？怀疑论者指出，技术有时需要很长时间才能发挥其商业潜力，比如人工智，即使经历了长达数十年的“AI 寒冬”，许多分析师们仍认为AI 没有发挥出它的潜力，最近，生成式人工智能的进展就让怀疑论再次出现，自动驾驶汽车是另一个例子。元宇宙难道没有类似的命运风险吗? 换句话说，我们处于炒作周期的哪个阶段？现在是站在了过高预期的顶峰，还是陷入了幻想破灭的低谷? 在我们看来，元宇宙的发展距离真正的转折点还需要几年的时间 (但这不是不做准备的理由)。Salesforce的布莱恩·索利斯最近告诉我们，像Web1.0、社交媒体和移动设备这样的代际变化“很少在一夜之间发生，它们需要数年的时间，是不断进步的技术、不断变化的消费者需求和实验周期积累的结果”。这似乎也是对元宇宙必须克服障碍的恰当描述——技术还没有准备好大规模支持元宇宙：5G网络、边缘计算、硬件和软件的进步必须跟上(它们正在进行中)；目前的用户主要是游戏玩家和精通技术的人，企业必须招募其他人才(我们的调查显示，他们非常感兴趣)；许多元宇宙里的交易都是用加密货币进行的，而我们也看到了加密作为一种可靠、安全的交换系统，同样存在缺点；最后，如Roblox、The Sandbox等等的元宇宙平台之间都没有联系，整合的、真正的元宇宙还有很长的路要走。 CEO们现在可以做什么? 乐观主义者和怀疑论者都有确凿的证据支持他们的观点，但证据的“天平”可能稍微倾向于乐观主义者。全球79 家最大的消费品公司中，有 71% 已经持有元宇宙的股份，其余的人冒着没有计划的风险；其他行业公司正在仔细观察并制定计划；极少数人不会受到元宇宙的影响。现在在元宇宙中投资哪怕一点点，似乎都被置于一个奇怪的经济周期中。但我们的研究强烈表明，在经济低迷时期，调整资产负债表并投资于增长公司，将在下一个周期中占据主导地位。一家公司如何规划元宇宙取决于它所在的行业。如前图所示，元宇宙最有可能颠覆银行、制造业、媒体、专业服务、零售和电信等行业。这些行业的CEO可以考虑采取比其他行业更果断的决策。其他行业的CEO可以采取三个步骤来确保自己在“元宇宙列车上有座”，并为元宇宙的最终起飞做好准备。从“为什么”开始关键问题不是“我们可以在元宇宙中做什么？” 以及“为什么元宇宙适合我们的增长和创新议程？” CEO们需要弄清楚如何将元宇宙因素纳入当前的商业模式中，以及公司的客户在元宇宙中热衷于做什么。正如乐高分险投资公司的Rob Lowe告诉我们的那样“不要试图改变你的核心目标以适应元宇宙”。实际一点：找到“什么” 从外部寻找灵感是件好事，但 CEO 还应考虑确定适合公司战略的实际用例，并优先考虑这些用例，然后为这些用例开发概念、业务案例和路线图。CEO们应该像对待其他任何事情一样严肃对待这些努力，而不是将它们视为噱头或宣传。了解“这是一项严肃认真的工作”将有助于消除组织内部的怀疑态度。捍卫事业：“如何做” CEO可以履行两项职能：第一，设定愿景；其次，为每个用例和计划选择领导者；测试和学习，并在此过程中提出正确的问题，这对于弥合期望与结果之间的差距至关重要。职能领导可以带头进行这些工作，以确保这些举措与职能议程紧密结合；选一个人代表“元宇宙”职能来完成工作是有意义的——欧莱雅在内的几家公司已经任命了一位“首席元宇宙官”，通常向CEO汇报。高层领导可能还会考虑所需的运营模式和团队设置，因为许多公司希望与硬件、软件和元宇宙相关开发服务（例如 VR 设计和开发或游戏引擎）的专业供应商合作。结语：现实世界正在被战争、新冠肺炎、通货膨胀等等问题所困扰，元宇宙提供了一种“增强”，这可能是吸引数百万客户涌向早期元宇宙的部分原因。CEO们应该确保自己在客户的所在地会见客户们，无论“所在地”是虚拟的还是现实的。来源：金色财经

金色财经2023-02-17

打造支付宝级Web3用户体验一文了解Cwallet背后的产品逻辑

allet通过采用2FA身份验证、多方云计算 (MPCC) 协议、端到端加密原则、签署交易的多签名等先进技术和风控机制为用户资产安全保驾护航。即便是中心化钱包，用户依旧可以安全掌控自己的资金。简单易上手的钱包工具以及过硬的技术保障也让Cwallet斩获数百万名用户的青睐。根据各平台社群调研发现，Cwallet的每日活跃用户数相当可观，遍布东南亚及南美洲等地。此外，随着新公链层出不穷，加密世界已形成“多链共存”的局面，这也对钱包的资产配置便捷性和可组合性提出更高要求。目前，Cwallet已支持ERC-20、BEP-20、Layer2、Solana、Polygon等超50条链，以及超800个主流代币及冷门的潜力型代币，这也意味着用户在无需创建多个类型钱包的情况下，无论想在哪个主网上进行交互，只需通过Cwallet就可轻松管理多种加密资产。值得一提的是，为了提高用户交易的便捷性，Cwallet还内置了闪兑服务，并集成了不少主流的CEX和DEX。用户无需将资产提取至交易平台，便可根据其从流动性提供商找到的最佳兑换路线，以及实时分析多个交易所的众多汇率和价格后提供的最佳汇率，以零服务费进行一键资产兑换，且无最低兑换金额限制，甚至Cwallet账户之间转账也无需Gas费。这种化繁为简的功能不仅有效减少了用户的操作难度和成本，且让交易更安全高效。目前，Cwallet已支持一键闪兑BTC、ETH、USDT等逾300种加密货币。不过，放眼市面上大部分Web3钱包，均提供中心化或者去中心化版本的功能。那么， Cwallet如何在芸芸众多钱包中突围而出，并保持竞争力？从交互体验出发，Cwallet贴合Web2和Web3用户习惯的多功能工具成为差异化竞争的利器。如何打造Web3的支付宝？探索钱包+工具的的应用场景从“支付就用支付宝”到“生活好，支付宝”，支付宝Solgon变化背后是该平台从最初简单的支付工具升级为数字生活开放平台，多功能的接入使其成为服务业“新基建”，并逐渐成为深入人们生活的常用工具。随着Web3时代加速到来，加密钱包也在不断完善功能以满足日益丰富的用户和场景需求，从最初的资产管理的载体迭代升级链上身份、智能合约交互、社交、DAO投票等多场景的必备工具，功能单一的钱包则日渐式微。除了资产存储和交易等基础服务，Cwallet在钱包内上构建了多功能工具，不仅可以满足Web3业务需求并提升营销效率，还助力加密货币渗透到人们的日常生活之中。机器人 Cwallet的多功能的Crypto Wallet机器人是专为Web3社区设计的。在无需任何技术门槛的情况下，用户可以通过Cwallet机器人免费的开发者API，无需编程技术和过多时间成本，分分钟一键创建自己的专属机器人，自定义机器人昵称及头像。该机器人成功地将钱包属性和社交属性合二为一，除了通过指令轻松交互掌握账户资产实时情况外，还可以发送有趣的红包和空投指令以活跃社群，增强用户和品牌方的粘性。不仅如此，Cwallet更有后台面板来实时监控社群情况，可以清晰地通过数据记录社群增长情况并提供必要的导向性建议。同时，付费订阅可以帮助创作者实现内容变现，资产验证功能则可为项目方筛选精准用户。多种群组管理模式则能为各Crypto社区的发展助力增益，成为提供拉近用户和Web3距离的最佳路径。简单来说，Crypto Wallet机器人的多项功能，不仅可实现社群裂变，成为用户增长的秘密武器，还能通过日常Token的互动提高代币的流动性，甚至还利用自定义的bot建立品牌知名度。目前，Crypto Wallet机器人已经触达社区超3000万，每日活跃用户超3700万人，机器人交互次数超2000万，并且已集成Telegram、Discord和Twitter多个社交平台，未来还将支持Twitch、YouTube和Instagram。抽奖工具当前，Giveaway抽奖是各个Web3项目引流的首选方式，包括Web3羊毛党通常会在不同的赏金平台肝任务，这样不仅能活跃社区也能吸引更多用户。真实的用户涌入及流量增长使得Gleam等各类任务平台应运而生，但各家在功能上存在不同程度的差异。Cwallet定位于工具，面向Web2品牌及Web3社区推出了Web2.5的全功能Cwallet Giveaway。项目方可轻松在数分钟内创建抽奖活动，自定义抽奖主题、奖品类型、全品类任务要求等相关信息。参与方式上，Gleam仅允许用户使用Facebook和电子邮件等登录，相比之下Cwallet的参与方式更加多样化，包含电子邮箱、电话、Twitter及主流钱包，实现了Web2与Web3的结合；使用门槛上，Gleam在活动设计中有不少限制，如无法收集到使用者的邮箱及设置语言等，且项目方需付费才能解锁更多功能，而Cwallet则能提供完全免费的服务。除了完善并升级Twitter、Telegram、Discord、Facebook、YouTube及Mirror等常用Web2平台的各类任务外，该工具还升级了钱包地址收集、资产证明等链上任务场景，还可对合格用户进行更细分化筛选（如链上交易频率、玩家等级、特定NFT/SBT持有者等。 Giveaway支持任务类型从参与者角度来说，Gleam的任务是逐项检查，操作较为繁琐，而Cwallet会在用户参与任务后一键验证每个任务的完成情况。值得一提的是，为防止出现暗箱操作的行为，Cwallet采用了可证明公平的精密设计。基于不可预测的区块链算法和开源随机算法，Cwallet分配给每位参与者一个独立的PID并公示，以确保抽奖结果绝对随机且无法被修改，公平公正公开。活动创建者的联系方式验证及领奖引导也极大可能的避免了虚假活动的泛滥，最大程度的保证了抽奖的随机与可靠，提高了用户参与的积极性。此外，为避免羊毛党抢占奖励份额，Cwallet还引入了的可自定义的API回调任务验证，账号锁定，及反机器人的精确检测，为组织者吸引更为真实的流量。由此来看，相比其他平台复杂的项目审核机制和高昂的费用等，Giveaway可满足更多项目方的营销需求，大幅提升效率并降低参与门槛，将成为加密项目方的有力营销工具。特别对处于起步阶段的新项目而言，Giveaway将为他们精准捕获真实流量以及带来更好的营销效果。而对于参与用户而言，Giveaway将为他们带来更为高质量的任务，且可证明公平开奖机制可为他们创造更为公平和公信力的竞争环境，轻松玩赚各类任务。Web3生态的本质是项目方和用户方的“双向奔赴”，这也是Cwallet Giveaway的目的。其他小工具此外，Cwallet还推出了与现实日常生活结合的多项特色实用功能。例如： Tipbox打赏码：免费的收款码可让用户无需提供冗长的区块链地址，灵活用于内容打赏、薪酬接收、网上购物、转账等； Bulk Payment批量支付:可以一键发送Token或NFT等，现已支持超50个区块链和逾800种加密资产，可用于自动发薪、DAO费用管理等多个场景； Mobile Refill话费充值:满足各地域用户日常所需，可快速用加密货币实现移动充值。目前已支持40多个国家的任意号码和200多种运营商。 Cwallet近期还上线了加密支付解决方案CCPayment，为各类个人及商户提供免费且开源的API服务，接入方式简单，币种丰富，最令人惊讶的是，它仅收取支付金额的0.03%作为服务费，低于市场上任何其他平台收取的服务费。在官网底部，我们可以看到Cwallet团队已获得了立陶宛的虚拟资产服务提供商（VASP）牌照认证，并悄悄列出了未来的法币买卖入口。由此，我们不难看出Cwallet想要攻占市场并打造Web3支付宝级应用的野心。产品即场景，场景即生态，只有深耕场景化应用的钱包才可为Web3生态发展提供广阔的土壤。 Cwallet这种乐高式产品逻辑是当下Web3的核心价值，在提升效率和范式创新上发挥了重要作用。知名风投a16z创始人Chris Dixon曾表示，“可组合性之于软件，就像复利之于金融一样，软件的未来在于可组合性。像乐高积木一样混合和匹配软件组件的能力......每个软件组件只需要编写一次，此后可以简单地重复使用”。Gartner研究副总裁Monika Sinha也曾指出，业务可组合性是组织波动性的解毒剂。在具有高可组合性的组织中，63%的首席信息官表示，与同行或竞争对手相比，其业务绩效更胜一筹，同时组织也能够通过技术更好地追求新的价值流。总而言之，当下加密货币正获得主流市场越来越多的认可和使用场景，而加密钱包作为流量入口已不再仅扮演着传统意义上资产管理的基础角色，功能的丰富度和实用性使其成为了捕获Web3流量关键组件，甚至还成为各应用扩大市场体量及突破发展桎梏的关键之一。在资产存储的基础上，Cwallet通过搭建不同的工具模块，将为普通用户铺设了一条低门槛的加密高速路，让他们轻松快捷参与加密金融世界，并将加密服务融合至日常生活消费中，或成为Web2用户在Web3各场景交互的重要入口。虽然多线进程功能叠加开发的难度不言而喻，但Web3世界需要一款足够丝滑的的现象级应用，将加密理念普及至全球每个角落来源：金色财经

金色财经2023-02-17

黄岳：信创产业方兴未艾，软件行业投资价值解析

库，包括最近几年比较前沿的一些技术，像云计算涉及到云端的一些操作系统还有一些大型的商业软件，它发布的时候可能会用到一些中间件，这是基础设施的范畴。除此之外，还会涉及到大量的应用软件，比如单位里面可能都会涉及到的办公系统。对于某些行业的生产企业，涉及到采购、财务、人员的信息以及供应商的信息，全部都整合到比较复杂的一些企业级的信息系统之中。这些就是通常意义上的ERP软件。还包括的一些办公软件，既包含一些通用的办公软件，比如说Word、Office、WPS、电子邮箱等等。除此以外，也包含各个行业自身专用的一些软件，比如说在电力系统里边会涉及到电力资源的调度，需要有专用的行业的软件来满足它的业务需求。另外，在国内的上市公司里边，相对来说市值比较大的行业可能主要集中在金融领域和医疗卫生领域。像医疗卫生领域会看到医院就诊的时候，医生也会通过信息系统来调取病例、诊断所涉及到的信息。此外，它的系统可能又会关联到医保系统用来连接医保端的一些支付等等。这是非常庞大的信息系统。比如金融领域的信息系统，各个证券公司手机端、电脑端的交易软件，它里边会涉及到行情的处理、日常交易数据的处理，以及它真正连接到的证券登记公司、交易所、基金公司等等，甚至其他的一些现金管理链的产品信息的交互，这些其实都属于行业应用软件的大范畴。除此以外，还有一些信息安全软件，这里面会包含杀毒软件、防火墙，用来支撑其他的信息安全技术。硬件设备里边其实真正驱动他们工作的也会涉及到各种各样的软件，这些构成了国产软件大的一些应用范畴。（2）软件行业的第一重周期：经济周期国产软件，如果看它的周期的话，更多的是集中于终端客户的信息化支出周期。比如说，我原来其实也是在软件行业工作的，之前在的公司去年上市了，做的业务就是财政领域的信息化。公司的业绩主要就是基于财政客户每年在信息化开支上面的预算。这类客户，是国产软件的大类客户，就是政府客户以及国有企业客户。这些客户其实受到自上而下的统筹和调控力量或者说政策的力量影响非常大的。国家如果出台一些比较大的政策的话，可能相关产业的上市公司业绩就会迎来爆发式的增增长。除此以外，还有一些偏市场化的应用软件，比如说像企业应用的一些财务软件、ERP软件，这些更多的取决于企业自身在信息化方面投入预算的多少，其实往往又取决于企业对于它自身经营状况，以及对未来经营状况的预期。整体来讲，国内的软件产业如果看大周期的话，对应的是企业信息化开支经费的周期，而这个又和企业的经营状况息息相关，所以整体来讲，这个大周期其实和国内经济周期有所重合。在经济周期向上的时候，企业一方面不断扩大自己的生产，采用信息化去进行企业管理的诉求就愈发强烈；另外一方面，企业的经营业绩不断改善之后，也会有多余的资金用来进行信息化的开支。相反，如果在企业蒙受比较大的经营压力的时候，比如像去年这种情况下，他们往往有可能第一时间就会砍掉信息化支出的预算。因为这部分更多是优化经营管理、锦上添花的工具，而不是企业赖以生存的工具。所以整体来讲，软件行业大的周期其实是和经济周期或者说企业经营周期息息相关的。（3）软件行业的第二重周期：政策周期第二个周期，就是它的政策周期非常强，因为软件公司的企业用户里边有很大一部分是政府客户，以及国有企业的客户。在这种情况下，政策的引导性就很强。比如说上一轮软件周期可以追溯到2013年左右，由阿里巴巴提出，由于它的电商数据快速庞大起来，它也需要优化自己的IT架构。另外也出于成本方面的考虑，要对海外的一些供应商进行架构上面的调整，应用一些国内的供应商以及相对来说更便宜的一些开源软件或者共享软件。随着国产替代浪潮的兴起，也催生了国内相关本土信息化供应商的发展，政策性是非常强的。（4）本轮信创行情：政策驱动业绩落地信创这轮大行情的起点可能是2022年9月、10月左右。大家如果有印象的话，会发现上证指数包括很多大的蓝筹股大概在2022年11月左右开始见底逐渐回升，但是软件、信创相关的板块其实在10月份大盘仍然向下时就已经开始酝酿了一波行情。那个时候主要的驱动因素就是信创方面的一些政策，包括去年年初就已经推出的大框架，比如说像十四五推进国家政务信息化的规划，明确在2025年国家电子政务网基本实现政务信息化的安全应用，以及相关的长效机制。比如去年1月12号发布的十四五数字经济的发展规划，提出到2025年在线政务要翻一翻、行政办公和电子政务要全部实现国产化替代等等一系列的措施。去年十月份的时候，直接的催生因素是相关的银行提出在各个领域的基础设施更新的再贷款，并且进行了贴息的贷款利率，考虑到贴息之后，相对来说很便宜，医疗系统、教育系统等纷纷报送了大量这种贷款使用的预算，这里很多都涉及到信息化的建设，所以那个时候激活了一轮信创的市场关注度。其实再往前追溯中长期的规划，比如十四五推进国家政务信息化规划、十四五数字经济发展规划等中期的纲领性文件，这些文件提出了明确一些软件的国产化要求，势必会对国产软件短期形成大量订单以及经营业绩。而且软件行业的边际成本相对是比较低的，比如制造业如果要扩大产能的话，首先会涉及到厂房的基础设施建设，需要拿地建厂房、购买设备、招聘和培训工人，最后才能投入生产，整体来讲扩大产能的边际成本相对是比较高的。但是，对于软件行业更多的是现有软件的复用，比如说如果办公软件的用户数量成倍增长，只需要增加少量开发人员来解决用户数量增长需求，以及增加服务人员支持现有的项目，对它的边际的成本开支相对没有很高。所以在这种情况下，一旦销售收入能够大幅增长，会为经营业绩带来非常大的弹性。所以整体来看，政策驱动是去年10月以来这一波信创行情的重要催化因素。2022年九月底的时候，国家下发了文件，全面指导国资信创产业的发展以及进度，其中提到了要全面替换党政机关的OA门户、邮箱、党建档案、风控管理、CRM管理等等系统。目前大致的国产化率来讲，云计算、数据库、信息安全、应用软件等几个领域，相对来说国产化的比率还比较高，但是比率最高的可能大概也就在60%-70%左右，未来如果有全面国产化的目标的话，国产化率还是有不小的空间。再看其他一些比较薄弱的环节，比如说像EDA的一些软件，这里面更多是涉及到一些偏基础的软件，包括半导体芯片的一些硬件、中间件等，目前国产化的比例还很低。在追求国产化率的大背景下，未来进一步提升国产化率的空间还是非常广阔的。 2、ChatGPT将带动产业链上下游发展接下来，再看最近比较火爆的ChatGPT所引发的AIGC（人工智能的细分领域）的投资机会。如果说，信创是由政策驱动、国产化率提升所带来的软件行业中期维度（至少三到五年）的投资机会，那么人工智能就为软件的未来打开了更加广阔的商业前景。短期来看，AIGC的应用普及速度可能没有那么快，但是整体来讲，在人工智能的领域，目前已经有了不少应用，并且有些已经达到了商业化的程度，比如说知识图谱、搜索引擎里的人工智能技术。但是之前，大家对于人工智能的关注程度还没有很高，一方面是由于之前的人工智能技术更多的是对现有的一些功能的优化，或者说效率的提升，对于普通老百姓来讲，还没有看到重量级的、非常厉害的人工智能技术，可能还达不到这样的市场认知度，或者说是传播度。另外一方面，大量的人工智能比较纯粹的应用还集中在一些初创的小型公司上，这些公司可能目前还是依靠股权融资来维持公司的运转、开发以及应用，还没有非常成熟的商业模式落地，以及真正产生能够自给自足的现金流。包括ChatGPT虽然能够展望出大量的商业应用场景，但是它目前在商业上的场景、逻辑也还仍然没有跑通。客观来讲，ChatGPT仍然是由初期的股权投资基金在支持研发、不断迭代以及应用，虽然它用户的数量很多，但是目前肯定是还没有办法实现盈利，所以相对来说还处于商业模式上比较早期的阶段。所以整体来讲，正是因为上述的两个原因，人工智能的普及程度不高，社会上对它的认知相对来说不直观。再加上很多应用主要集中在初创型公司上，往往还没有形成通常意义上的盈利，二级市场之前也普遍停留在题材炒作的阶段，还没有形成一些成规模的、受到机构普遍关注的趋势性投资机会。最近我们看到ChatGPT的上量非常快，形成了传播性以及口碑，让老百姓也都了解到人工智能技术好像目前已经进化到了很前沿的领域，增强了大家的关注度。另外一方面，很多科技巨头开始入场，像海外的谷歌、亚马逊，国内的百度等都在持续布局人工智能。 ChatGPT有多火爆？从零到百万级的用户仅仅花费了五天，到目前已经积累到的上亿的用户，用户数量的成长速度非常快，甚至要超过短视频。对企业来说，用户数是非常重要的观测变量，所以大家也寄予很大的希望，这项技术能否像短视频一样带来科技领域的大变革。科技巨头的纷纷布局无疑会带动产业链上下游相关的一些投资，从而为未来的产业发展创造更多的机会。客观来讲，目前的这项技术还停留在比较早期的领域，至少它的商业模式目前还没有跑通。但是随着巨头的入场，大家看到了游戏进一步扩散下去这样一种信号，因此在A股也掀起了相关的一系列主题投资，目前是处于这样的阶段。但是再往后看，未来这项技术或者是其他相关技术的成功，已经能够展望出一些相对来说比较成熟的路径了。所以整体来讲，有可能会在未来的几年之内看到技术在商业上的一些突破性的创新，也有可能能够找到非常成熟的商业和应用的模式，从而真正形成业绩和估值的戴维斯双击。整体来讲，有几类厂商可能会随之受益，当然最基础的就是提供算力基础的厂商，这里面更多是集中在硬件，以及偏基础性软件领域。第二，是具备 AI 商业算法落地的厂商，这些也是偏基础和偏应用领域的。最后，AIGC 相关技术储备的应用厂商可能会有机会。现有人工智能的一些算法和平台、算力等基础性的东西可能主要是用巨头提供的这些软件、硬件以及相关服务，那么一些小的企业包括各个垂直领域的企业，可以依托自己的经验以及用户场景开发一些新的成熟应用，从而产生百花争鸣的情况。 3、数字经济的产业化、数字化以及价值化接下来我们讲讲数字经济。数字经济是从去年以来顶层设计上非常关注的领域，包括有一系列非常重磅的文件相继发出。未来的数字产业，最关键的是数据，所有的信息承载在数据之上，一系列的人工智能算法以及应用也要承载在的数据之上。所以整体来讲，前面说的这个《意见》是未来数据的基础制度。有了比较清晰的纲领性的文件，相信未来大量的法律法规以及相关的一些政策制度也会进一步拓展，从而激发这一块要素、提升整体的劳动生产率。数字经济，整体来讲要关注几个维度，产业化、数字化以及价值化。（1）产业化产业化指的是基础数据底层的一些自主可控，这里面其实和信创、自主可控、数据安全等这些领域都能有机结合起来。（2）数字化第二个维度就是产业的数字化。产业的数字化也就是把现有的产业，通过数字化的一些方法，来提升这些产业的劳动生产率。其实过去几年的工业软件、ERP软件、手机邮箱、办公软件等，都是从数据化的维度，让一些工具以软件的形式，嫁接在之前的日常工作之中，从而来提升工作中的系统性和可管理性，提升工作的效率。（3）价值化第三个维度就是数据价值化，和刚才提到的数据要素，包括相关的一些纲领性文件密切相关，其实是要进一步激发数据的价值。如果说过去几年中国的高速发展是基于最开始的人口红利，有大量的低成本的劳动力，最终成为了世界工厂。那么，最近几年的发展，高端制造业的产业升级，是基于的工程师红利。过去十几年以来的九年义务制教育、高等院校扩招之后的科技素养的提升，支持了大量的工程师的人口。未来几十年的发展，可能就要依靠国内庞大的人口基数，以及国内的互联网巨头在数据方面的积累，以数据作为最底层的要素资产。很多新颖的技术，能够在的数据要素的基础上激发出大量的活力。像ChatGPT这样非常典型的应用，它其实就是在大量的数据基础上，在不断人工对话训练的基础上，形成了能够快速收集整理信息的能力，并且以语言文字来产生一些结构化的信息。其实你用它去收集一些信息，去探索你未知的一些领域，确实效率上是能够有极大的提升的。如果把它嫁接在产业之上，未来有可能会形成非常有爆发力的一些应用，从而去提升劳动生产率，引发下一轮经济的爆发式增长。所以整体来讲，数字经济和生活中的方方面面都能够结合起来。如果从狭义的角度看，可以把它理解为数字的产业化，包括软件的产业进一步做精做强。向目前国产化率还不高的一些领域不断去突破升级。或者是产业的数字化，在现有的行业应用领域，结合软件和其他的一系列数字化技术，提升产业的劳动生产率，以及未来可能会产生爆发式增长的新领域。 4、行业软件的短期催化因素还有行业软件的短期催化，比如说全面注册制。金融软件的权重在软件行业里边的占比相对来说还是比较高的，所以整体来讲，注册制试点之后，迫切会面临数十套的系统需要进行改造升级，这些都会催生证券公司、商业银行、基金公司、交易所对于信息化领域的投入，从而也会引发软件板块的销售收入的大幅提升。其实行业软件的爆发式成长，基本上都是相关的一些政策以及行业的变革所驱动的。这些变革引发要有一些配套软件的更新升级，从而带来相关软件企业经营业绩的爆发式增长。 03、软件行业各细分领域投资价值我们再回到软件行业里边的一些细分领域来看： 1、云计算国内在云计算领域已经发展比较成熟，和国际的差距是不大的。最近几年的增长速度也比较快。 IDC发布的《全球及中国公有云服务市场（2020年）跟踪》报告显示，2020年全球公有云服务整体市场规模（IaaS/PaaS/SaaS）达到3,124.2亿美元，同比增长24.1%，中国公有云服务整体市场规模达到193.8亿美元，同比增长49.7%，全球各区域中增速最高。 IDC预计，到2024年中国公有云服务市场的全球占比将从2020年的6.5%提升为10.5%以上。 2、工业软件工业软件也好，包括金融领域、医疗领域的一些行业软件也好，基本上都是受到政策和产业层面的利好驱动。 3、网络安全实际上任何硬件领域的安全最终都会落实到软件，都需要有配套的软件来进行驱动，所以大的信息安全也是成长比较快的细分赛道。 04、软件ETF（515230）简介经过刚才的介绍，想必大家也能够理解软件是分散度非常高的产业，每个公司可能都有自己的特点。做基础软件的公司和应用软件的公司，它的逻辑显然是不一样的。一些初创型的公司（比如专注于人工智能的初创型公司）和成熟公司的商业模式、公司的经营阶段、公司的业绩构成和成长性显然也是不同的。所以，整体来讲，选股的难度还是比较大的，可以通过ETF进行一键式布局，因为ETF本就跟踪特定指数，它的交易规则和股票的交易规则非常相似，门槛相对来说也比较低，是比较适合普通投资者一键式布局某个具体行业的。软件ETF（515230）的标的指数，是中证全指软件指数，有50支成分股，它的前十大成分股都是大家耳熟能详的龙头公司。从细分行业分布来讲，主要分布在金融IT、信创、网络安全、人工智能、智能汽车、工业软件、建筑IT、政务IT等各个行业软件领域。数据来源：中证指数公司、WIND ；时间截至：2023/1/31 软件是大的计算机行业下面的细分子行业。从中证软件指数发布以来的数据统计，2018年以来，也经历了几轮完整的牛市和熊市，它的业绩表现大幅跑赢计算机全行业的指数，所以客观来讲，软件也是计算机行业里边增长比较快、业绩弹性很大的细分子行业。它的业绩弹性，就来源于我刚才提到的边际成本增长是比较慢的，一旦它的销售收入能迎来大幅增长之后，它的净利润的弹性是非常大。数据来源：wind，时间起始：2017/12/29-2023/2/10。指数过往表现不代表未来。再看标的指数的估值水平，如果单纯看它静态估值的话，目前已经位于比较高的估值水平了，大概历史分位数上接近80%的分位数了。数据来源：Wind，截至2023年2月10日。指数过往表现不代表未来。但是分位数，它主要来源于2022年板块的业绩受到了非常大的压力，所以这个时候看估值，它的净利润的计算是以2022年的净利润来进行计算的，本身就处于行业净利润的低点，所以你会看到它的静态估值似乎很高。其实软件板块和很多周期股的投资逻辑很像，都是在板块估值很高的时候，反而可能会迎来它的业绩拐点，有大量的资金可能在这个时候去配置。之后随着它的业绩弹性的释放，它会迎来估值的大幅下行，反而最后戴维斯双击之后再走一波行情。之后可能估值水平中等或者大概行情再继续演绎，反而它的业绩弹性、投资的性价比，就没有之前高了。所以，整体来讲，要辩证的来看它当下的偏高的估值水平。 05、软件行情的几个阶段整体来讲，软件板块大的行情，也分成几个阶段。第一个阶段，更多的是基于预期的博弈，反映到就是它估值水平很高，这个时候大家基于它未来的业绩高速成长的预期，开始大量买入，推高了估值。所以如果看静态估值的话，这个阶段基本上是处于拔估值的阶段，或者说是炒预期的阶段。第二阶段，随着产业政策的进一步落地，相关上市公司经营业绩的落地，未来会迎来经营业绩的快速爆发期，这个阶段往往是戴维斯双击的阶段，它的估值会继续维持在很高的水平，经营业绩也会迎来一波非常高速的增长。第三阶段，更多的就是估值开始下降，对于未来增长速度的预期可能会开始下行，表现在它估值的下降，但是它的经营业绩仍然增速很快。最后，在周期见顶之后，就会进入到第四阶段，进入很长的调整周期。目前，软件行业处于从之前大的下跌周期、调整周期，逐渐在往第一阶段切换，已经差不多处于第一阶段，博弈预期提升估值的情况。感兴趣的投资者可以关注软件ETF（515230）。 06、互动问题 1、信创产业涉及的领域很多，哪个方向的投资价值更深？黄岳：分不同的角度来看，智能领域未来前景很大，但是商业不太成熟，还没有形成非常稳定的、长期的业绩增长。另外，初创公司的估值水平可能就会比较贵。相对来说比较成熟的一些行业，比如说行业软件、办公软件、ERP软件，它的估值水平相对来说就会比较低，但是它未来的长期业绩又很难去期待会有爆发式增长，更多的可能是比较稳定的增长。所以这里边客观来讲选股的难度比较大，这也是为什么刚才和大家介绍软件ETF（515230）这种一键布局一个行业的投资方式。 2、安全可控成为趋势，对于国产生态如何展望？黄岳：未来国产的生态，我觉得会从两个维度进行演绎。首先，在应用维度，不断做深做精，和现有的行业和产业进行深入的结合。第二，向安全可控、高精尖的维度去进行突破。在硬件领域，可能就是芯片等一系列高端的基础设施以及应用，要向这些卡脖子的领域来进行攻关。 3、欧美卡脖子的背景下，国产替代加剧，但是技术仍然存在差距，在这个背景之下，信创板块是否值得投资？是不是今年的主线领域? 黄岳：其实目前国内软件领域的卡脖子现象更多是集中在操作系统、数据库等等几个偏高端的领域。国内A股的上市公司，目前从它的主营业务来看，其实大多数还是集中在偏应用的领域，我个人认为受到卡脖子的威胁没有很大，更多的还是在产业政策、以及相关产业的需求大爆发、国产替代等方面。从中期业绩的高速成长来看，我个人认为软件今年很有可能是投资的主线，因为这一块，它成长的确定性比较强，而且高层会议附件对于相关政策也非常值得期待。 4、信创板块目前是否过热？情绪主导，今年是否会迎来业绩共振？黄岳：软件板块它的一波大的行情可能会经历的几个阶段。在第一阶段的时候，其实客观来讲肯定是没有业绩的，因为A股其实都是对未来的投资，大家不是基于现有的业绩，而是基于未来它业绩大幅增长的预期来进行买入和投资。所以整体来讲，在第一阶段，是会出现情绪非常高的情况。具体反映在板块的估值上，就是估值会出现非常大幅的增长，甚至到了历史上偏高分位的情况，这是第一阶段非常显著的特征。它是否会迎来业绩共振？其实就要看它是否能够进入到第二阶段，也就是业绩和估值双双提升。我个人相对来说还是非常有信心的，因为我们看到相关的产业政策的落地正在逐步进行，所以这一块，我觉得至少在行业应用（偏应用软件）维度上是能够看到业绩的。一些基础性的软件，由于它的基数比较低，在一些政策的扶持之下，我觉得短期也有望迎来业绩的爆发式的增长。但是偏高端的领域，可能需要更加关注它未来业绩增长的持续性。所以整体来讲，我觉得相对来说可能比较乐观，在今年的某个时点，软件行业有可能会进入到第二阶段。 5、目前数字经济和信创板块的估值怎么样，涨了这么多的前提下，是否还要配置价值？黄岳：我觉得主要就是基于对未来的认可度，目前看起来机构的认可度还是比较高的，大家可以看2022年四季度和2023年一季度，机构在计算机板块调研的密度是非常高的。另外，机构在这一块的增配力度也是比较高的，机构本身一般都是做中长期投资的，他很少会参与去炒概念，所以整体来讲，从机构资金流的角度来讲，对这一块的配置价值还是比较认可的，而且是基于比较中长期的配置价值。 6、信创大的背景下，厂商的核心竞争力是什么？黄岳：核心竞争力，我个人认为其实还是技术，长期来看肯定是技术以及用户的需求。短期来讲，我觉得就是是否有相关的产业政策支持，因为毕竟信创的行情，产业政策是非常重要的驱动因素。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-17

Metaverse 和 NFT 市场 2023-2024 年的趋势

FT 连接起来，允许饲养或交易它们。云计算元宇宙的沉浸式和无处不在的元素将需要使用云计算技术来处理、存储和分析在平台上创建的数据。如果元宇宙平台无法提供流畅的用户体验并且无法扩展，那么它就会失败。Nvidia 于 2022 年 3 月推出了 Omniverse Cloud，这是一个云服务包，可为艺术家、创客、设计师和开发人员提供访问 Omniverse 的权限，以进行 3D 创意协作和模拟。虚拟艺术画廊鉴于 NFT、数字资产和 NFT 区块链技术的日益普及，数字艺术的出现并不令人意外。虚拟艺术画廊是一种新型的沉浸式场所，艺术家和数字创作者可以在这里为收藏家展示他们的 NFT 表演，艺术爱好者可以享受令人惊叹的虚拟环境，甚至可以交换他们的最爱。数据科学 Metaverse 将收集大量数据，它将几乎即时地挖掘和处理这些数据。虽然 Metaverse 是建立在区块链等分布式技术之上的，但确保在 Metaverse 的一个部分收集的数据反映在另一个部分的用户体验中的能力至关重要。为了有效地为 Metaverse 做准备，应该确保数据科学方法是直接的、最新的，并且能够成功地理解新环境。在元界使用 NFT 有什么好处？与传统的资产所有权技术相反，在元宇宙中使用 NFT 有几个优势。这里有一些更值得注意的例子。更安全在元宇宙中采用 NFT 的最显着优势之一是它提供了一种更安全的方式来拥有和交换虚拟资产。因为所有交易都记录在区块链上，所以没有欺诈或盗窃的机会。这与传统的持有和交易虚拟资产的方式形成鲜明对比，后者经常容易受到欺诈和黑客攻击。稀缺是创造出来的使用 NFT 的另一个好处是它可能有助于创造稀缺性。这在虚拟世界中很重要，因为它赋予物品一种价值感。NFT 也可用于代表数字艺术等独特物品。NFT 也可用于代表独一无二的产品，例如数字艺术。这可以帮助客户看到虚拟世界更加真实和吸引人。资产货币化最后，NFT 允许您将元宇宙中的资产货币化。这对开发者和制作者来说至关重要，因为它可能有助于为新内容的制作提供资金。NFT 也可用于为虚拟世界企业提供收入来源。这有助于使元宇宙成为创作者和公司更具可持续性的场所。最后的想法世界的发展比我们预期的要快。自 1989 年问世以来，Metaverse 这个巧妙的概念就受到了广泛关注。NFT 市场开发公司已经推出了许多成功的努力。他们不断寻求进一步发展，重点是区块链网络用户。随着时间的推移，他们创建了自己的版本，以便在不影响任何特性或功能的情况下个性化平台。想想你精彩的 Metaverse NFT 市场。该行业最近出现了一些 NFT 市场开发服务。他们在合格员工的帮助下构建您想要的图形用户界面和元宇宙。利用白标解决方案帮助您的组织扩展。来源：金色财经

金色财经2023-02-17

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