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2022年对冲基金赢家大盘点 Citadel旗舰基金成为最大赢家回报率高达32%
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在向客户返还部分利润并提高管理费用。乌克兰战争和美联储连续加息帮助创造了投资者所称的市场政权更迭，有利于以交易为导向的对冲基金策略，这些策略在波动性中茁壮成长，并惩罚那些在快速增长的快速增长上进行杠杆押注的公司。虽然Tiger Global Management和其他专注于增长的对冲基金已经投降，并且几乎在一夜之间抹去了多年的巨额收益，但押注全球宏观经济变化的基金和那些建立在多经理平台模型上的基金，如Citadel，却在这个两极分化严重的行业中异军突起。在标准普尔500指数截至周一累计下跌18.6%，以及由60%的全球股票和40%的美国债券组成的传统投资组合（包括股息）已下跌约14%的一年中，Citadel和其他公司取得的收益更加值得注意。一些经理正在施压以从客户那里赢得更有利的条件。据熟悉该公司的人士透露，宏观公司Caxton Associates已告知客户，从3月1日起，其旗舰基金Caxton Global的某些股票类别的绩效费用将从22.5%提高到25%。该基金今年截至11月上涨了近15%。D.E. Shaw将其三大基金的绩效费用提高至高达40%。基金在好年景返还现金的情况并不少见；一些学术数据表明最好的回报来自较小的基金。客户通常对此有不同的感受，称他们将钱交给基金经理进行投资，而当有利润回报后这就要求他们再次做出该决定。他们还表示，这会从他们投资组合中运作良好的部分中移除资金，而他们可能更愿意至少退出部分表现不佳的投资组合。今年，一些投资者更青睐于持有现金，因为他们投资组合中的流动性部分因股票和债券遭受两位数的损失而被抛售，让他们几乎没有地方可以转向获取收益，以满足资本需求或进行战略投资。亿万富翁，Citadel创始人兼首席执行官Kenneth Griffin拥有无数的投资组合经理，他们在公司设定和监控的风险限度内运行自己的投资账簿。总部位于迈阿密的Citadel在最近几年的大部分时间里都返还了一些利润，但很少有这么多；在过去的五年里，它总共向客户返还了超过110亿美元。今年，Citadel继续保持强劲的表现，据LCH Investments去年估计，Citadel是有史以来第二大盈利对冲基金经理，仅次于桥水基金。LCH成立于1969年，自称是世界上最古老的对冲基金。熟悉该公司的人士表示，总部位于纽约的Two Sigma预计将在其Spectrum基金中返还15%的客户资金，该基金是一种量化股票工具，在截至11月的一年中上涨了8%。截至12月1日，Two Sigma管理着610亿美元。市值300亿美元的宏观公司Brevan Howard正在通过其两个旗舰基金Brevan Howard Master Fund和Brevan Howard Alpha Strategies Master Fund向客户返还部分资金。 Brevan Howard Master Fund中流动性最强的股票类别的客户将从2022年起收回利润，外加他们在基金中剩余资金的15%。那些希望对对冲基金进行再投资的人将不得不通过唯一的股票类别进行投资，因为第一季度会接受资金流入，该类别向客户收取转手费用，包括交易员补偿。这种结构通常会给客户带来更高的费用。一位熟悉Brevan Howard的人士表示，这种费用结构已成为使用多个投资组合经理的平台式基金的常态。截至12月2日，规模为105亿美元的Brevan Howard Master Fund在这一年中上涨了约18%，而规模为122亿美元的Alpha Strategies基金上涨了26.7%。
楼喆2022-12-22
加拿大统计局：11月天然气和家具价格增长放缓，食品价格持续攀升同步上涨11.4%
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式的变化、粮食产地的恶劣天气、关税以及乌克兰战争。 11月份加拿大价格涨幅最大的食品包括：食用食品和油(上升26%) 非酒精饮料(增加19.4%) 咖啡和茶(16.8%) (图源：CTV) 根据加拿大统计局的数据，由于全球供应减少，鸡肉价格也同比上涨9.3%。加拿大统计局在报告中指出，农场不得不扑杀并隔离感染禽流感的禽鸟。另外与10月份相比，包括乳制品、鸡蛋、咖啡和茶、蔬菜和水果在内的几个类别的价格都有所上涨。鱼类价格略有下降趋势，从10月份的9%降至8.1%。加拿大统计局表示，食用油价格的上涨与消费者行为有关，他们解释说，随着一种油的价格上涨，消费者倾向于寻找其他替代品。而根据11月份的食品成本报告，最终的结果是这些替代产品的价格也在上涨。 (图源：CTV) 由于俄罗斯和乌克兰都直接参与了农业和石油生产，双方之间的战争对世界物价产生了影响。此外，根据加拿大统计局的数据，俄罗斯是全球最大的小麦出口国，乌克兰是第5大小麦出口国，战争导致了小麦的“价格波动”。
Sue2022-12-22
挑战堆积如山！华尔街异口同声：2023年市场反弹并不容易警惕这一历史性警告信号
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这一谨慎的核心观点反映出，从货币紧缩到乌克兰战争，再到欧洲能源危机，挑战堆积如山。第一个问题已经帮助抑制了近期股市的上涨。即使是通胀方面的好消息也伴随着一个很大的警告，因为它没有动摇各国央行对控制通胀的关注。美联储和欧洲央行上周的鹰派言论引发股市大幅下跌，并提醒投资者，等待已久的政策转变的时机并不简单。如果这一信息此前还没有传达出去的话，日本央行周二出人意料地调整了其债券收益率政策，进一步强调了这一点。摩根大通的团队预计，标普500指数将回落至2022年的低点，之后美联储的转向将推动下半年的反弹，这将使其比当前水平高出约10%。今年10月，该指数跌至3577点，跌幅达25%。彭博新闻社本月发布的一项调查显示，顶级基金经理们也预测，2023年的开局会很艰难，需要等到下半年才会重启涨势。对于那些持乐观态度的人来说，他们可以援引美国经济的弹性、加息速度放缓以及中国从严格的疫情封锁中重新开放作为支撑。但尽管如此，策略师们的一个主要共识是，股市尚未反映出普遍悲观的经济前景。高盛的Christian Mueller-Glissmann和Cecilia Mariotti上月末表示，他们的模型显示，未来12个月美国经济增长放缓的概率为39%，但风险资产的定价仅反映了11%的可能性。摩根士丹利的Michael Wilson是坚定的看空派，在今年的《机构投资者》调查中排名第一。他认为，标普500指数第一季度最多还会再下跌21%。随后的反弹将使该指数明年收于3900点左右，较周一收盘上涨约2%。与不断恶化的经济前景密切相关的是企业收益。尽管企业利润在2022年对失控的通货膨胀表现出了惊人的弹性，但随着利润率压力的增加，企业利润预计将在明年大幅下降，而需求疲软将带来更大的滞胀风险。 Wilson本周警告称，企业利润下滑可能与2008年金融危机期间的情况相当，而这并没有反映在股票价格中。美国银行的一项调查也显示，基金经理预计明年的盈利前景将恶化，这使得他们对债券的看法比股票更为乐观。他们在股票和固定收益上的相对配置处于2009年以来的最低水平。 “我们预计今年的建设性增长背景不会持续到2023年，”摩根大通策略师Dubravko Lakos-Bujas说，他在《机构投资者》调查中排名第二。他预计美国、欧元区和日本的利润将分别下降9%、10%和4%。高盛策略师Sharon Bell表示，欧洲收益的下降可能不像典型衰退期间那么糟糕。在过去的收缩中，利润下降了约30%，这一次的降幅可能被限制在8%，部分原因是中国放松新冠疫情封锁给奢侈品和矿业公司带来提振。在亚洲，中国方面改变“动态清零”防疫政策也改善了亚洲股市的前景。包括Jonathan Garner在内的摩根士丹利策略师仍然增持该地区新兴市场股票，而不是发达市场股票，因为他们“更有信心，一个新的牛市周期正在开始”。与此同时，野村控股的研究团队说，西方的衰退将使亚洲股市表现更好，因为亚洲股市估值更低，基本面前景更好。道富环球投资顾问公司高级投资策略师Mehvish Ayub表示:“2023年是全球增长预测受到相当打击的一年。”“前景持续不确定，有很多波动需要应对。股市仍面临挑战。” 继今年大跌之后美股面临历史性警告信号连年下跌对美国股市来说颇为罕见，因此经过今年的下跌后，它们在2023年再次下跌的可能性很低。然而，如果其在明年继续下跌，历史表明，投资者将不得不准备迎接另一个非常不愉快的12个月。自1928年以来，标普500指数只曾四次连续两年下跌：大萧条、第二次世界大战、上世纪70年代石油危机和本世纪初互联网泡沫破裂。在该指数近100年的历史中，这种情况显然是异常情况。然而，当它们发生时，第二年的跌幅总是比第一年更大，平均跌幅为24%。这将超过今年迄今约20%的跌幅。连续两年以上下跌更是罕见。标普500指数在2000年至2002年和1939年至1941年期间曾连续三年下跌，而最长的连跌记录仍是臭名昭著的华尔街崩盘之后，当时股市在1929年至1932年期间连续四年下跌。（图源：彭博社）可以肯定的是，基金经理和华尔街策略师普遍预计明年标普500指数将温和复苏。 Crossbridge Capital首席投资官Manish Singh表示:“对股市来说，衰退并不一定是厄运，市场往往会在衰退开始前触底。”他认为标普500指数已在6月份通胀高峰时见底。
夏洛特 1评论2022-12-22
英国还能挺住吗？ 11月预算赤字创30年最高水平
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nt) 表示：“面对大流行和普京发动的乌克兰战争这两个全球紧急情况，我们已采取重大行动支持英国数百万企业和家庭。我们有一个明确的计划来帮助明年将通货膨胀率减半，但这需要做出一些艰难的决定才能使我们的公共财政重新站稳脚跟。” 政府在生活费用支付和能源账单支持方面的支出帮助推动了赤字增长。英国国家统计局表示：“自2021年年中以来，偿还中央政府债务的成本大幅增加。近期高水平的债务应付利息主要是通货膨胀率上升的结果。” 英国国家统计局表示，本月公共部门总支出达到989亿英镑，而11月份中央政府的日常支出增加了135亿英镑，达到820亿英镑。它表示，这包括利息支付增加50%至73亿英镑，这是由与零售价格指数(RPI)通胀相关的债务利息支付推动的。与此同时，由于生活费用的增加，政府还见证了社会救助成本增加33亿英镑至132亿英镑。公共部门收入——主要是政府的税收收入——本月达到769亿英镑。英国国家统计局还透露，与去年11月相比，公共部门的净债务增加了1259亿英镑，达到24775亿英镑。政府预算责任办公室上个月预测，本财政年度借款将达到1770亿英镑，相当于国内生产总值的7.1%，并在 2022/23年保持在GDP的5.5%的高位。
Dan19772022-12-21
最大风险往往隐藏在视线之中！嘉信：2023年须警惕中国引发的通胀飙升等5大风险
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0%，在此期间，投资者经历了俄罗斯发动乌克兰战争、俄罗斯入侵后能源价格飙升、各国央行推高借贷成本以降低高通胀等诸多事件的冲击。嘉信理财首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop写道:“历史告诉我们，在典型年份里，最大的风险通常不是来自意料之外……而是往往隐藏在人们的视线之中。”嘉信理财管理着逾8万亿美元资产。“当市场参与者对某个无法实现的具体结果抱有非常高的信心时，风险就出现了。” 以下是嘉信理财预测的2023年全球五大风险，排名不分先后: 1. 中国重新开放在上月底的大规模公众抗议之后，这个世界上人口最多的国家突然取消了严格的防疫检测和隔离要求。14亿消费者被压抑的支出可能会给在华销售的公司的盈利预期带来上行风险。然而，“更重要的是，它还可能推动全球大宗商品和商品通胀反弹。时机并不理想。”“市场参与者对通胀抬头的失望情绪，可能会压倒盈利前景的任何改善，迫使股市走低。” 2. 抵押贷款冲击随着美联储、欧洲央行、英国央行和其他央行今年提高利率，全球抵押贷款利率大幅上升。在美国，一年期可调抵押贷款利率上涨了一倍多，达到5.6%。没有长期固定利率融资的家庭，随着利率在未来12个月重新调高，每月还款金额将大幅增加。Schwab说:“随着潜在的全球衰退持续，失业率的任何大幅上升都可能降低消费者的还款能力，从而引发违约。” Schwab估计，与美国、法国、德国和意大利相比，英国、挪威和新西兰“抵押贷款冲击的风险要大得多”——澳大利亚、瑞典和加拿大也有一些风险。 3.央行过度紧缩美联储、欧洲央行和英国央行上周分别将最新一次加息幅度下调至50个基点。Kleintop说:“不过，主要央行都在明确表示，他们还没有结束，尽管他们放慢了大幅加息的步伐。” Schwab指出，美国劳动力市场数据是一个滞后的经济指标，当它恶化到足以让美联储改变政策时，全球经济可能已经陷入比目前预期更严重的衰退。与此同时，该经纪商表示，欧洲央行预计通胀将在两到三年内降至2%的目标，但其最新的政策声明表明，欧洲央行正在“寻求以更高政策利率的形式对抗通胀的保险政策”。 Kleintop说:“主要央行通过将利率升至过高(在将利率维持在过低水平太长时间之后)来过度收紧货币政策，给市场对温和衰退延续到2023年初的预期带来了下行风险。” 4. 欧洲能源危机在因入侵乌克兰而受到制裁后，俄罗斯暂停向该地区输送天然气，欧洲领导人争先恐后地争取获得足够的天然气来满足供暖需求。但充足的储备、节能措施以及欧洲温和的冬季天气开始降低了能源危机的风险，导致欧洲天然气价格回落，欧洲股市在第四季度引领全球反弹。 Schwab说:“尽管如此，欧洲的天然气供应状况仍然脆弱，全球寒冬可能导致天然气消费增加，同时美国天然气出口减少，导致欧洲工业和汽车企业停产。” 5. 乌克兰战争扩大 Kleintop表示，投资者似乎预期乌克兰战争的激烈程度将逐渐消退，并可能朝着谈判解决的方向发展。 “然而，结束战争的途径可能需要乌克兰重新夺回在2014年被俄罗斯占领的克里米亚。任何重新夺回该地区的行动都可能是普京的红线，如果乌克兰继续推进赫尔森地区，进入克里米亚，俄罗斯就会增加局势升级的风险。” 俄罗斯可能会进一步大规模攻击民用基础设施，或限制黑海航线的出口，从而使战争升级。
夏洛特2022-12-21
成败还看中国！全球经济押注中国将学会与病毒共存这一“危险局面”会否重演？
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”部分详述了该地区前景面临的各种威胁，乌克兰战争首当其冲。中国的新冠疫情并不在这些风险之列。
夏洛特2022-12-21
黄金、美元与加密货币，哪个是你2022年最大的投资遗憾？
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希望。新兴市场 MSCI的数据显示，乌克兰战争、能源价格飙升、新冠疫情、全球经济衰退和美元走强对新兴市场造成了沉重打击，截至11月30日，新兴市场在一年内下跌17.43%。然而Monier预计，一旦美联储在利率上“转向”，新兴市场股票将会反弹。随着国际投资者的胃口和信心回升，它们的表现可能会优于发达市场。今年投资新兴市场的后悔率是低的，每个人都知道新兴市场存在风险，但2023年，市场期待的复苏可能将会到来。美国科技股美国标准普尔500指数经历辉煌的十年，科技公司亚马逊、苹果、微软、特斯拉和谷歌母公司Alphabet变成价值万亿美元的公司。或者，就苹果、微软和谷歌而言，市值2万亿美元的公司。然而，今年标准普尔500指数下跌超过1/4，进入熊市区域，纳斯达克指数下跌1/3。亚马逊、Netflix和特斯拉今年的市值损失一半，Facebook现已更名为Meta Platforms的市值暴跌2/3。投资者购买成长型公司是为分享它们未来的利润，但当通货膨胀激增时，它会侵蚀这些收益的实际价值，从而降低它们的吸引力。在线交易平台IG的高级市场分析师Joshua Mahony表示，2023年美国科技行业的前景现在取决于消费者价格和利率走势。 “微软、Meta、亚马逊和谷歌最近都取得了收益，但如果通货膨胀难以控制，这些公司可能会受到沉重打击，”他补充道。 Monier表示，股票市场现在提供了买入机会。“随着通货膨胀和加息的威胁开始消退，股票估值和市盈率将受益。” 他说，放松金融条件将提振情绪，投资者将开始展望2024年的周期性复苏。投资美国科技股的后悔率出奇的低，牛市总有一天会结束，美国科技行业的长期投资者应该仍然遥遥领先。特斯拉股价在五年内仍上涨585%。10多年来，它飙升6869%。
小萧2022-12-20
别高兴得太早！核心通胀压力高企全球“央妈们”恐不得不继续加息
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drew Bailey)的呼应。由于乌克兰战争和疫情期间供应链严重中断，能源和商品价格飙升，推动了通胀最初的飙升。然而，自那以后，成本上升的范围变得更加广泛，高通胀出现在多年来被证明不受价格压力影响的经济领域。自全球金融危机以来，全球大多数主要经济体的工资增长都处于低迷状态，但如今也出现了增长——尤其是在美国。随着大宗商品价格目前企稳，包括美国、英国和欧元区在内的多个经济体的整体通胀已大幅下降。衡量潜在通胀的指标并未如整体通胀那样显著走低。欧元区使用最广泛的长期价格压力指标——核心通胀——仍处于5%的历史高位。巴克莱银行(Barclays Bank)首席欧洲经济学家Silvia Ardagna表示，欧洲央行的政策制定者将“担心，我们没有看到核心层面的通胀动态出现任何缓解”。在美国，尽管整体通胀率自今年夏季以来下降了两个百分点，但服务业通胀仍处于40年来的高点。 (图片来源：英国《金融时报》) 牛津经济研究院(Oxford Economics)全球宏观研究主管Ben May表示：“服务业通胀将是决定政策利率走向的关键因素。” 上周，美联储政策制定者承认，核心通胀将比想象中更具粘性，他们将明年的通胀预期从9月份时的3.1%上调至3.5%。尽管英国整体通胀率已从10月份的11.1%降至10.7%，但该国服务业通胀率仍居高不下，11月份仍处于20年来的最高水平。英国央行表示，服务业通胀的持续“证明有理由采取进一步有力的货币政策回应”。凯投宏观(Capital Economics)首席全球经济学家Jennifer McKeown表示：“发达市场的央行仍有更多工作要做。” (图片来源：英国《金融时报》) 资管公司Hargreaves Lansdown高级投资分析师Susannah Streeter说道：“通胀可能已经达到峰值，但这并不一定意味着它将从现在开始平稳下行。”
tqttier2022-12-19
散户展望2023年，黄金会走向多头/空头？
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币。他们或许更担心地缘政治风险，无论是乌克兰战争还是台湾紧张局势升级。 BestBrokers分析师Alan Goldberg表示：“美国散户投资者似乎坚持认为，金条和金币投资可以在通货膨胀居高不下和经济不确定的时期提供保护。” 延伸阅读：Global gold investment demand surges 36% YoY in Q3 amid persistently high inflation 今年第三季度，中国和印度消费者推动的珠宝购买量恢复到疫情前的正常水平，而金条和金币的需求是自2011年以来最强劲的，同比增长36%。此外，黄金可能会受益于交易所FT崩溃后的加密货币危机。“随着加密货币的低迷，我们认为黄金是唯一不可贬值的最后手段资产，”RBC的Louney说。但中央银行和散户投资者并不是整个市场。迄今为止，最大的金融投资者机构。一直不相信牛市的论点。以机构投资者为主的黄金交易所交易基金已连续七个月出现资金流出。一些基金经理表示，随着对投资组合的审查以及持有黄金的机会成本成为人们关注的焦点，黄金ETF的撤离可能会在年底加速。帕金森说：“如果投资者购买大量黄金并在 10 年后打开那个盒子，他们仍然会有一块黄金。” 多头反驳说，当经济前景稳定时，一切都很好。但事实并非如此。金属金融公司Triple Flag Precious Metals首席执行官Shaun Usmar表示：“你认为2023年的世界会比2022年更疯狂还是更不疯狂？” 他可能是对的，然而2022年也表明，投资者可以从容应对更大的冲击。他们为什么不能同样应对2023年的意外情况呢？#2023年前景展望#
小萧 1评论2022-12-16
【比特日报】重新定价FOMC会议！比特币17300待机但“抛售压力减缓”
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来此类地址增长最快的一次，恰逢俄罗斯-乌克兰战争宣布后不确定性和恐惧(FUD)增加。 CryptoQuant分析师MAC_D评估比特币的Spent Output Value Bands，发现代币分配势头正在下降。MAC_D发现，上个月发生的一系列事件，像FTX的崩盘、矿工的投降，本应导致比特币价格长期下跌，但对王币的价格造成了短暂的影响，随后又出现了反弹。 MAC_D指出：“今年加密市场出现了几次危机，但交易所的鲸鱼存款数量正在减少。FTX危机比LUNA危机严重得多，但下降时间短，跌幅小。可能是下一个矿工危机可能会降低比特币价格，但预计不会导致大规模恐慌性抛售。” 虽然同意FUD仍然在市场上徘徊，但MAC_D表示：“由于长期持有者的数量增加，这很可能是一次无聊而漫长的下跌，而不是强烈的恐慌性抛售。” 尽管抛售压力可能已经下降并且鲸鱼增持加剧，但比特币的买入量最近创下2020年11月以来的最低水平。比特币买入量势头的增长通常先于其价格的最终上升趋势。然而，根据Crypto Quant分析师的说法，Ghoddusifar比特币的“购买量仍在下降，并已达到2020年11月以来的最低水平”。 Ghoddusifar预计比特币的价格将进一步下跌，他总结说：“我们仍然看不到趋势发生变化的迹象。” (来源:Crypto Quant) 根据金融数据平台Token Terminal的数据，今年在顶级区块链和去中心化应用程序(dapps)上工作的每日活跃开发人员数量下降约57% 。跟踪每日总数的Token Terminal数据显示，1月份，每天约有3700名开发人员处于活跃状态，而12月14日则为近1600名。 (来源:CoinDesk) 随着以太币、以太坊区块链的代币和其他加密货币从一年多前的历史高位暴跌，出现了下跌。以太坊最近的交易价格约为1300美元，较年初下跌64%，当时按市值计算的第二大加密货币仍徘徊在4000美元附近。在此期间，在以太坊平台上构建的项目数量直线下降，因为一些项目已经失败，而且越来越厌恶风险的投资者以比2021年牛市期间更慢的速度部署资金。 “看到每日活跃开发者的整体下降并不奇怪，”天使投资人和Coordinape和PleasrDAO的贡献者Chris Eberle在Twitter上使用DeFi Ginger说。“2022年对加密货币来说是一个接一个的打击，对市场和整个加密货币品牌的影响是残酷的。” Eberle指出，今年的加密货币崩溃，包括最近加密货币交易所巨头FTX的倒闭和中心化贷款机构Celsius的倒闭，给该行业带来了“一个巨大的痛苦”，这也导致了活跃开发者的减少。截至12月14日，以太坊拥有192名开发人员，目前在区块链协议和dapp中拥有最多的日常开发人员。Cardano和Cosmos分别以144和143名活跃开发者排名第二和第三。比特币是市值最大的加密货币，目前有18个活跃的开发者。根据Token Terminal的数据，Solana从1月份的大约2500名开发人员减少到发布时的75名开发人员，尽管该协议在上个月的一条推文中坚称有数千名开发人员正在该平台上工作。“有些事情没有加起来，Eberle说。“在FTX崩溃之前，Solana掉下了悬崖。” 他补充说：“其他人似乎有所下降，但很可能是季节性的，因为我们现在处于度假区。” Token Terminal确定“活跃开发人员”的方法是基于在过去30天内对项目的GitHub存储库进行1+次提交的不同GitHub用户数量。总体而言，自仲夏以来，加密领域的活跃开发者人数稳定在1500至1600人之间，这表明核心坚定、资金充足的人仍然相信区块链技术的潜力。#NFT与加密货币#
小萧2022-12-16

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