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港股地产板块异军突起,世茂集团、中国奥园股价飙升
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经营管理工作,以确保公司运营的稳定。
中
金
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研报认为,在政策放松的大背景下,房地产行业有望迎来企稳。多地相继出台的房地产调控政策以及放松甚至取消限购政策,为房地产市场的复苏提供了有力支持。 总体来看,虽然A股和港股市场在早间均出现下跌,但随着市场的震荡回升和政策利好的不断释放,投资者信心逐渐恢复。水务、能源等板块的强势表现也为市场带来了一定的活力。
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金融界
05-13 12:12
港股异动 |
中
金
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(03908.HK)现涨超4% 时隔三个月IPO审核重启 公司或受惠港股通红利税减免
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中
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(03908.HK)现涨超4%,截至发稿,涨4.04%,报10.82港元,成交额2.13亿港元。
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金融界
05-13 11:52
猪价逐渐回暖,养殖畜牧类ETF反弹明显
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猪肉价格淡季同比增速反弹至1.4%。
中
金
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表示,猪周期反转预期强化,生猪养殖板块进入布局期,低成本、高弹性猪企优先受益。周期角度,2024年二季度至2024年末猪价具备逐季上行基础。企业角度,目前猪企资金压力已处历史极值,猪价上行期为资产负债表修复关键窗口。投资角度,本轮行情并未抢跑猪价,猪价右侧拐点是关键催化。 相关ETF:养殖ETF(516760)、畜牧养殖ETF(516670)、养殖ETF(159865)、畜牧ETF(159867)、现代农业ETF(562900) 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
05-13 10:44
港股红利ETF(159691)冲击7连涨,规模突破10亿元!
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前十大权重股合计占比64.19%。 据
中
金
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测算,港股通机制每年所征收的红利税收总额在450亿港元左右,预计本次潜在调整每年所带来的直接税收减免约为100亿港元。如果将公募基金也纳入在内,那么可能带来的税收减免将扩大到200亿港元左右。
中
金
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表示,若港股通红利税减免得以落实,内地投资者对于港股,尤其是高分红相关板块的投资热情将进一步提升,短期提振港股市场情绪,长期也有助于改善港股市场流动性。 东吴证券认为,若港股通红利税征收水平降低,内地投资者投资港股热情将提升,尤其高股息资产将更受追捧。港股市场成交量将逐步提升。 证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具,投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金有风险,投资需谨慎。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
05-13 10:44
值得买(300785.SZ)与Kimi相关合作事项刚刚落地,具体效果尚有待观察
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贝合私募基金;杨艾莉/中信建投;石狄/
中
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;张良卫/东吴证券;李依韩/信达证券;王梅卿/德邦证券;廖馨瑶/国金证券等。 调研主要内容: 5月10日,以“效率驱动未来”为主题的2024值得买科技集团战略发布会举办。值得买科技董事长兼首席执行官隋国栋先生在回顾2021年战略升级成果的基础上,真诚分享自身的创业理念、公司的AIGC实践,以及对未来技术发展趋势的清晰研判,并基于此正式发布了全面AI战略,宣布将在AI战略框架下,把核心产品“什么值得买”App改造升级为“AI原生的什么值得买GEN2”,同时积极推进出海计划。 在战略发布会举办之后的投资者交流会上,参会的各位投资者、分析师就各自关心的问题与公司进行了交流互动,主要探讨了以下问题: 1.公司和Kimi合作的具体模式是什么?未来会不会和其他大模型公司进行类似合作? 公司已经在消费内容社区“什么值得买”中部分商品详情页面接入了Kimi,为用户提供商品提炼总结服务。除此之外,最近,我们开放了小值的一部分能力给到了Kimi,在Kimi的官方应用商店上线了“什么值得买”的官方应用,用户可以基于这个官方应用询问关于消费类的相关问题。这会给“什么值得买”带来新增流量。我们双方在3月份开始合作探讨,4月份正式对接,4月30日Kimi+正式上线,“什么值得买”在Kimi上的官方应用也正式面向用户。相关合作事项刚刚开始落地,具体效果尚有待观察。 公司对于外部大模型及相关AIGC产品保持着高度开放的态度,事实上目前我们已经合作或者测试了市面上几乎所有的大模型产品。公司除了自身在不断进行模型训练外,也积极引入其他模型的优势和能力。另外,对于模型训练而言,数据的重要性不言而喻,值得买自身积累了海量高价值的消费数据,这对于外部大模型公司也有着高度的吸引力。当下阶段,很多大模型公司在打造自身超级应用,因此对于值得买也保持着沟通和合作热情,其他一些公司也已经在和我们开始探讨和Kimi类似的合作,具体的情况我们会随着合作的进展逐步发布。 2.公司出海业务规划? 2023年,公司正式提出布局出海业务,围绕这一战略目标公司也做了一系列的准备工作:(1)在成都设立了研发中心,进行出海架构开发,希望基于统一的底层架构在各个国家进行灵活的配置;(2)2023年底,初步建立了出海团队,并进行市场调研及战略规划等;(3)聘请了专业的机构进行出海公司架构的设计,确定了整体的出海架构。2024年,公司比较明确出海是重要的战略项目之一。目前,公司出海已经开展具体的落地工作。出海业务将通过自营和合作的方式落地。自营方面,在公司前期调研基础上,选定在东南亚落地,并将首站定在泰国。我们希望将泰国站打造成出海的样板工程,之后在其他国家与当地的伙伴合作,合作方式是我们输出整体的解决方案,当地的合作伙伴负责具体的运营工作。公司出海业务也会经历类似“什么值得买”在国内从GEN1到GEN2版本的迭代。在启动期,我们会采用GEN1的逻辑,优先从电商的商品信息流开始,后期我们会增加社交属性、内容属性以及增加AI分析内容的占比,这需要一个过程。 目前,泰国版“什么值得买”被命名为“ZestBuy”,正在陆续上架各大应用市场。 3.公司和大模型企业合作的前期成本如何?后期达成收益之后合作方式会有什么变化? 公司前期积累了相当数量的优质消费内容和消费数据,这为我们与大模型企业合作提供了坚实的基础。在前期和各大大模型公司的合作中,这其中也包括与Kimi的合作,并没有增加额外的研发成本。通过与大模型公司的合作探讨,我们大概了解了大模型公司对于优质数据是一种什么样的态度。这种合作也使我们认识到公司整体拥有的数据资源是非常宝贵的,可能会迎来对数据整体价值的重估。 目前,我们与大模型公司的合作主要通过提供API接口进行,整体合作模式仍处于探索阶段。随着合作的深入和效益的逐步兑现,我们预期合作模式将根据双方的共同利益和市场发展进行相应的调整和优化。 4.AI带来了很多变化,“什么值得买”未来的成长空间在什么地方?会在哪些方向上开拓新的空间? 从流量角度来看,早期的“什么值得买”在破圈方面做得不够好。在原有的模式下,用户更注重理性消费、科学消费,追求性价比、关注产品性能或参数。这导致我们的产品在社会主流群体中的普及度受到限制。随着GEN2的推出和AI技术的融入,我们认为未来的成长空间和想象空间将非常大。我们的目标是吸引全中国的用户,因此从流量角度来看,我们对GEN2的期待是相比于GEN1有更多倍的增长。 根据目前品牌商和客户的反馈来看,他们对公司GEN2的转型也具有较高的期待。从这个角度来看,我们认为这种转变更符合当今主流的内容营销趋势,品牌商在种草预算方面也会向我们倾斜。 5.改版后GEN2用户心智及用户结构的变化? 公司正在全力推进“什么值得买”的下一代产品,内部称之为“GEN2”,代表的是“什么值得买”产品的第二代。GEN2将会为“什么值得买”带来全新的内容生产逻辑,简单来讲就是借助大模型的能力,来实现对内容生产效率的提升和方式的改变。目前,GE2已经开发完成并正在内测,之后会陆续放大测试范围。 从GEN1到GEN2,用户心智和用户结构必然也会发生一些变化。从用户心智上看,什么值得买GEN2以“兴趣”为核心的内容生态,兴趣结构包含品类、品牌、追求极致性价比等多个维度。 从我们的视角来看,用户的兴趣正逐渐成为他们决策的主要驱动力,慢慢地兴趣会成为他们获取信息、内容的主体。GEN2有潜力吸引更多的用户,因为它更贴合用户当前的消费习惯和兴趣点。我们认为从长远来看,从GEN1到GEN2的转变是一个自然演化的过程,过去GEN1用户对品牌、产品、价格的兴趣,会成为GEN2所提供的内容的一部分。我们认为GEN2有机会带来什么值得买用户量的提升。 6.“什么值得买”的GEN2能不能做到覆盖全网内容,尤其是目前主流的视频内容,难点在哪里? 我们提到的全网内容并不是绝对意义上的全网,而是我们设立了一套机制去发现并筛选符合我们标准的内容,高效地获取我们认为有价值、高质量的内容。这里有两方面难点:第一是技术层面的,如何使用AI去理解内容,尤其是视频类内容,现在全球范围内可以通过从视频里抽取音频,然后转化为文本的方式,这种模式可以在技术层面实现,但我们更期待多模态大模型的进展,也一直紧跟全球大模型技术的趋势,相信相关技术会很快实;第二个层面是如何去定义好的内容、值得获取的内容,这方面要求对行业know-how有非常深的理解,也是公司深耕消费内容多年建立的独有优势,我们基于此建立了一套高效的全网内容发现和筛选机制。 7.现在“小值”是不是纯中立?未来怎么平衡中立性和商业之间的问题? 当前阶段,我们希望“小值”能够为用户提供好的使用体验,因此“小值”给出的回答都是中立的。从长期来看,我们仍会偏向选择中立。值得买科技这家公司,过去为了保持中立,其实舍弃了非常多的商业化机会。公司的整体导向是做长期对用户和客户有价值的商业化,而不去挣破坏口碑的短期快钱。 8.泰国站目前的商品主要来是Lazada和Shopee,后续会不会和其他出海商家合作?如果合作有没有一些难点和阻碍? 现在泰国站大家看到商品主要来自Lazada和Shopee这两个平台,是因为我们的产品刚刚通过审核,内容还比较少,并且这两个平台在泰国是最主流的电商平台,所以我们优先洽谈并接入了这两家。我们的理念是是开放地和当地所有的电商平台、商家合作,把真正的好东西推荐给用户。对于当地的电商平台而言,我们是一个新的流量渠道,能够帮助他们增加销量,因此在合作上我们认为也没有阻碍。 9.在现在流量成本比较高的情况下,出海业务如何做冷启动,会不会进行投放? 我们认为公司出海冷启动的关键是要为用户提供原创、优质的内容,这是能够建立差异化优势的关键。比如在“什么值得买”发展初期,依靠大量全网独一份的优质内容,在百度等搜索引擎上获得了很多的自然流量;又比如我们独特的内容风格获得了社区用户的喜欢,形成了自发的口碑传播。因此,在值得买模式出海的冷启动阶段,我们的核心是依靠我们过去的经验去打造差异化的内容。当然,之后我们也会根据实际的运营效果,做必要的投放。 10.公司如何平衡长期发展的投入和当下的财务回报? 公司比较确信长远来看,无论是AIGC还是出海会给我们带来可持续增长的机会。面临这样的发展机遇,如果我们不做重点投入,错过了就会非常可惜。所以2024年公司整体的管理思路是在保持基本利润水平的基础上,尽可能地增加投入,以此来换取长期成功的机会。在增加投入的机会上,我们会加快新产品推出以及迭代的力度,从产品和业务侧让大家看到公司的积极变化。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
05-13 10:24
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司
:震荡回升仍为主旋律,5月相对看好大盘成长风格
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研报表示,展望未来市场方向,首先,反映经济预期差对股市影响方向的宏观预期差指数维持看多观点,当前宏观经济对股市的利好程度偏正面。其次,从估值水平、市场情绪和资金流向维度所构建的左侧择时指标体系维持看多观点,有3个指标触发看多信号,2个指标触发看空信号,其余指标处于中性状态。综合来看,A股当前在估值、情绪、资金等方面均处于偏低状态,有一定的上行概率,但或出现的上涨也将更多表现为震荡形式。风格轮动方面,在5月相对看好大盘成长风格。
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金融界
05-13 08:33
中金:震荡回升仍为主旋律 5月相对看好大盘成长风格
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研报表示,展望未来市场方向,首先,反映经济预期差对股市影响方向的宏观预期差指数维持看多观点,当前宏观经济对股市的利好程度偏正面。其次,从估值水平、市场情绪和资金流向维度所构建的左侧择时指标体系维持看多观点,有3个指标触发看多信号,2个指标触发看空信号,其余指标处于中性状态。综合来看,A股当前在估值、情绪、资金等方面均处于偏低状态,有一定的上行概率,但或出现的上涨也将更多表现为震荡形式。风格轮动方面,在5月相对看好大盘成长风格。
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金融界
05-13 08:23
中
金
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司
:当前A股市场机会仍大于风险
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5月13日策略报告指出,近期全球投资者对中国资产关注度较高,在美、日、欧、印等主要股市偏震荡环境下,A股和港股明显反弹,尤其是恒生国企指数年初至今涨幅已达到16.5%,领涨全球主要股市,A股上证指数及沪深300年初至今涨幅均在6%左右。往未来看,虽然不排除经历持续反弹后投资者情绪短期再度出现反复,但结合上述变化叠加A股当前偏低估值水平,A股市场自2月以来的修复行情可能仍未结束,当前A股市场机会仍大于风险。配置方面,有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的 TMT 领域中期仍有望有相对表现;新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化,有助于扭转投资者预期;地产链近期事件性因素较多带来阶段性表现,但持续性需关注政策落地力度及节奏。
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金融界
05-13 07:43
出口、社融及一季报透露结构性机会,两类A股有望提供稳健回报……十大券商一周策略来了
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周市场将如何演绎?且听十大券商解析:
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金
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:中国资产关注度继续提升,当前A股市场机会仍大于风险
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认为,近期全球投资者对中国资产关注度较高,在美、日、欧、印等主要股市偏震荡环境下,A股和港股明显反弹,尤其是恒生国企指数年初至今涨幅已达到16.5%,领涨全球主要股市,A股上证指数及沪深300年初至今涨幅均在6%左右。 往未来看,虽然不排除经历持续反弹后投资者情绪短期再度出现反复,但结合上述变化叠加A股当前偏低估值水平,A股市场自2月以来的修复行情可能仍未结束,当前A股市场机会仍大于风险。 配置方面,有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的 TMT 领域中期仍有望有相对表现;新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化,有助于扭转投资者预期;地产链近期事件性因素较多带来阶段性表现,但持续性需关注政策落地力度及节奏。 中信证券:诸多正面因素在积累,各类资金抢跑推动近期中国资产全面修复 中信证券研报表示,宏观政策环境不断改善,诸多正面因素在积累,各类资金抢跑推动近期中国资产全面修复,乐观的情绪在萌芽,市场已回归常态,建议淡化博弈,配置上聚焦绩优成长、低波红利和活跃主题三条主线。 首先,从近期密集出现的正面因素来看,一是地产政策基调显著变化,产业链困局有望扭转;二是短期内市场步入业绩真空期,一季度业绩预计是全年低点;三是部分行业政策开始聚焦控产保价,改善竞争格局和企业盈利能力;四是出海逻辑被市场广泛认可,打开传统行业成长性和估值天花板。 其次,从市场的增量资金结构来看,私募快速加仓和北上交易型资金密集流入给A股带来增量,南下资金持续流入、外资亚太配置再平衡推动港股行情加速展开。 最后,从市场的生态来看,投资者已从过度谨慎的氛围当中走出,IPO正常化也标志着市场回归常态。 招商证券:出口、社融以及一季报透露结构性机会,两类A股有望提供较为稳健回报 年报和一季报透露的关键变化和投资机会?23年年报和一季报显示A股盈利整体仍然承压,但拆分主要指标仍然有亮点。三方面的线索值得重点关注: 1)上市公司海外营收占比普遍提升;2)整体A股资本开支增速自2023年中期的高点后持续下滑;3)2014年以来整体上市公司自由现金流收益率稳步提升,股息率和股利支付率近近几年逐渐上行。出口方面,整体看外需韧性仍在,支撑出口同环比双增。对多数国家地区的出口增幅均有改善,主要品类中汽车零部件、家电、家具、集成电路仍然是出口增速较高的领域。社融方面,虽然4月社融负增,但在政府融资和房地产政策加快落地的背景下,二三季度的新增社融有望边际回暖。 综上,外需方面,出口仍有望保持改善趋势。国内方面,结合年报/一季报,中长期推荐关注此前产能经历了较长时间收缩,盈利拐点已现的资源品、信息技术、医疗保健以及产能去化尾声的中游制造。在当前社融增量增速相对低迷,而利率中枢相对较低,呈现典型的资产荒背景下,两类A股有望给投资提供较为稳健的回报。第一类,是各行业绩优的龙头,(以中证A50/300质量/绩效指数为代表)第二类,是与信贷相关度较低的行业,(如出口链、与地产相关度较低的消费、科技医药等领域)。 申万宏源:涨价周期短期占优,消费和港股高股息赢在当下 近期的市场特征是“总量韧性强于预期,结构持续性弱于预期”,我们认为这样的市场特征将持续:市场没有重大下行风险成为了一个投资逻辑,市场不断找机会。短期市场交易二季度经济不差,但三季度经济有回落压力的担忧并未根本缓和。结构上,出口链、消费、周期都是个股和细分行业改善明确,但板块改善持续性存疑。能够持续上涨的主线板块难确立,结构轮动变为不变。 这种市场特征的边界在哪里?后续可能触发市场调整的条件:1. 市场中枢缓慢提升触及短期低性价比区域,市场再向上需要依赖于中期景气预期的时刻,市场可能重回震荡休整。2. 若出现经济和政策的组合重新偏弱的情况,市场可能出现有效调整。 自上而下思考后续景气改善的线索:一季度外需驱动,出口链占优;二季度内外需共振,涨价周期短期占优,而核心消费可能是更稳妥的选择;叠加消费一季报分红能力加速积累,是动态高股息投资当下的重点,重点关注白酒和家电。制造业远期景气反转,关注军工航空链(主机厂资本开支改善)和新能车电池链(中期供给增速回落基本确认)。继续提示高股息中期占优,消费和港股高股息赢在当下。 华福证券:行情仍有向上空间,更加关注科技创新相关的成长板块 华福证券研报称,当下行情有这样几点线索:1)当前市场处在盈利周期底部,A股上市公司业绩底大概率已经出现,今年上市公司盈利上行有望。2)流动性环境宽松,宏观利率处在历史低位,有望催化分母端行情。3)政策强调高质量发展,聚焦新质生产力,科技创新、新兴产业、未来产业值得重点关注。 从历史比较角度看,当下行情与2014-2015年、2019年行情有诸多相似之处。展望未来,在今年以来一系列政策支持下,行情仍有向上空间。结构上,二季度建议更加关注科技创新相关的成长板块。 光大证券:短线指数面临调整压力,公用事业方向或有较好防御价值 鉴于市场已经出现了上涨乏力的信号,短线指数可能会面临一定的调整压力。不过,在重磅会议(三中全会)政策预期加持下,预计大盘的下行风险可控,后续各方面的政策落实仍会支撑市场偏好修复,带来结构性机会。 配置上,近期市场热点呈现“高低切换”迹象,近两年调整较为明显的电新(电池技术、光伏设备)、大消费(食品饮料、家电等)、医药等核心资产或将继续轮动修复;在水、电、气等涨价预期下,公用事业方向或有较好的防御价值;地产链最近表现不俗,后续重点关注行业数据印证,以及行情进一步向后周期方向(比如装修、家电等)扩散的可能性。 中信建投证券:后市有望继续向上运行,关注业绩超预期、科技成长、出海产业链、新质生产力 随着新“国九条”的发布,积极的因素正在逐步显现,优质公司已经开始加大回购及分红力度,同时,随着一季报的披露,一些产业超预期表现,出现向好迹象。总体上板块间呈现有序轮动走势,指数突破震荡平台,后市有望继续向上运行。 宏观来看,财政有望提前发力,国内设备换新不断优化细则,有望提供内需增速。外资角度来看,新“国九条”出台也有望进一步吸引外资的回流。 策略上,投资者要考虑在震荡调整阶段如何把握后续进场机会,建议关注:一、一季报超预期行业方向。二、人工智能及数字经济政策方向的科技成长赛道。三、全球制造业活动修复正在启动,关注出海产业链。四、新质生产力赛道。 海通证券:港股大涨对A股的启示 4/22以来,港股表现十分亮眼,也出现连续10个交易日收涨,受到市场高度关注。港股为何出现大涨,背后的驱动因素是什么?此外,由于沪港通、深港通的存在,港股和A股历来存在一定的联动性,本次港股上涨对A股又有何启示? 海通证券分析,近期港股表现出色,外资明显回流及国内政策催化或是主要原因。美联储降息预期重新升温导致美债利率回落,部分资金有再配置需求。日元加速贬值叠加日股回调,前期流入日股的外资或正逐步退出。国内资本市场相关政策支持或也助推了港股的上涨。 当前港股上涨或主要由交易型资金驱动,长线配置资金回流或有赖于宏微观基本面进一步企稳。二季度A股或处蓄势阶段,短期白马稳定更稳健,中期主线关注中国优势制造和硬科技等。 华西证券:当下宽信用环境对A股影响偏积极 当下宽信用环境对A股影响偏积极。国内通胀水平持续低位一方面推升实际利率,另一方面压制A股企业盈利。央行在一季度货政报告中明确指出“促进物价回升是下阶段政策重要考量”,结合当下人民币对一篮子汇率稳中有升,货币政策协调配合宽财政和稳地产,后续降准降息具备空间,对权益市场是有利支撑。风格上,当下资产配置荒客观存在,低位板块轮动补涨后,中期仍要重视红利板块投资机会。 东吴证券:本轮行情持续性如何?北向资金是一大关键 当前,投资者对于外资流入持续性的顾虑主要有三点: 1)若海外股市走强,是否会产生“虹吸效应”。外围市场走强所驱动的资金撤出或较为有限,无需过分担忧,虽不排除出现其他新兴市场“升”、A股“降”的情况,但短期内可能性偏低。 2)在A股“估值洼地”得到部分填补后,资金是否会进一步入场。我们判断当前中国资产的“估值洼地”仍未填平,支持外资维持短期内的温和流入,但是更大规模、更长线资金的入市还需要更多基本面预期拐点的出现。 3)国内方面能否有持续性的边际变化,我们暂作乐观推演。因此近1-2个月外资的温和回流仍然值得期待。行情方面,海外流动性和国内政策宽松有望助推短期内行情延续;中长期维度下,随着中美名义增速差和利差收窄,A股估值有望迎来系统性抬升。 风格和板块方面,随着中美名义增速差收窄和外资的持续流入,成长风格将相对占优。一方面,新能源、医药、部分消费品等过去两年调整较为显著的“老成长”核心资产有望在外资流入的环境下修复估值。另一方面,题材方向预计也将有所表现,应密切留意政策扶持方向,包括AI、机器人、智驾、低空经济、量子科技、合成生物等“新成长”品种。
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金融界
05-13 07:42
值得买:博时基金、国金证券等多家机构于5月10日调研我司
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私募基金黄达 黄少波、中信建投杨艾莉、
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石狄、东吴证券张良卫、信达证券李依韩、德邦证券王梅卿于2024年5月10日调研我司。 具体内容如下: 问:公司和 Kimi合作的具体模式是什么?未来会不会和其他大模型公司进行类似合作? 答:公司已经在消费内容社区“什么值得买”中部分商品详情页面接入了 Kimi,为用户提供商品提炼总结服务。除此之外,最近,我们开放了小值的一部分能力给到了 Kimi,在 Kimi 的官方应用商店上线了“什么值得买”的官方应用,用户可以基于这个官方应用询问关于消费类的相关问题。这会给“什么值得买”带来新增流量。我们双方在 3 月份开始合作探讨,4 月份正式对接,4月 30日 Kimi+ 正式上线,“什么值得买”在 Kimi 上的官方应用也正式面向用户。相关合作事项刚刚开始落地,具体效果尚有待观察。 公司对于外部大模型及相关 IGC产品保持着高度开放的态度,事实上目前我们已经合作或者测试了市面上几乎所有的大模型产品。公司除了自身在不断进行模型训练外,也积极引入其他模型的优势和能力。另外,对于模型训练而言,数据的重要性不言而喻,值得买自身积累了海量高价值的消费数据,这对于外部大模型公司也有着高度的吸引力。当下阶段,很多大模型公司在打造自身超级应用,因此对于值得买也保持着沟通和合作热情,其他一些公司也已经在和我们开始探讨和 Kimi类似的合作,具体的情况我们会随着合作的进展逐步发布。 问:公司出海业务规划? 答:2023 年,公司正式提出布局出海业务,围绕这一战略目标公司也做了一系列的准备工作(1)在成都设立了研发中心, 进行出海架构开发,希望基于统一的底层架构在各个国家进行灵活的配置;(2)2023年底,初步建立了出海团队,并进行市场调研及战略规划等;(3)聘请了专业的机构进行出海公司架构的设计,确定了整体的出海架构。2024 年,公司比较明确出海是重要的战略项目之一。目前,公司出海已经开展具体的落地工作。出海业务将通过自营和合作的方式落地。自营方面,在公司前期调研基础上,选定在东南亚落地,并将首站定在泰国。我们希望将泰国站打造成出海的样板工程,之后在其他国家与当地的伙伴合作,合作方式是我们输出整体的解决方案,当地的合作伙伴负责具体的运营工作。公司出海业务也会经历类似“什么值得买”在国内从 GEN1到 GEN2 版本的迭代。在启动期,我们会采用 GEN1的逻辑,优先从电商的商品信息流开始,后期我们会增加社交属性、内容属性以及增加 I分析内容的占比,这需要一个过程。 目前,泰国版“什么值得买”被命名为“ZestBuy”,正在陆续上架各大应用市场。 问:公司和大模型企业合作的前期成本如何?后期达成收益之后合作方式会有什么变化? 答:公司前期积累了相当数量的优质消费内容和消费数据,这为我们与大模型企业合作提供了坚实的基础。在前期和各大大模型公司的合作中,这其中也包括与 Kimi的合作,并没有增加额外的研发成本。通过与大模型公司的合作探讨,我们大概了解了大模型公司对于优质数据是一种什么样的态度。这种合作也使我们认识到公司整体拥有的数据资源是非常宝贵的,可能会迎来对数据整体价值的重估。 目前,我们与大模型公司的合作主要通过提供 PI 接口进行,整体合作模式仍处于探索阶段。随着合作的深入和效益的逐步兑现,我们预期合作模式将根据双方的共同利益和市场发展进行相应的调整和优化。 问:AI 带来了很多变化,“什么值得买”未来的成长空间在什么地方?会在哪些方向上开拓新的空间? 答:从流量角度来看,早期的“什么值得买”在破圈方面做得不够好。在原有的模式下,用户更注重理性消费、科学消费,追求性价比、关注产品性能或参数。这导致我们的产品在社会主流群体中的普及度受到限制。随着 GEN2 的推出和 I 技术的融入,我们认为未来的成长空间和想象空间将非常大。我们的目标是吸引全中国的用户,因此从流量角度来看,我们对 GEN2 的期待是相比于 GEN1有更多倍的增长。 根据目前品牌商和客户的反馈来看,他们对公司 GEN2的转型也具有较高的期待。从这个角度来看,我们认为这种转变更符合当今主流的内容营销趋势,品牌商在种草预算方面也会向我们倾斜。 问:改版后 GEN2 用户心智及用户结构的变化? 答:公司正在全力推进“什么值得买”的下一代产品,内部称之为“GEN2”,代表的是“什么值得买”产品的第二代。GEN2 将会为“什么值得买”带来全新的内容生产逻辑,简单来讲就是借助大模型的能力,来实现对内容生产效率的提升和方式的改变。目前,GE2已经开发完成并正在内测,之后会陆续放大测试范围。 从 GEN1到 GEN2,用户心智和用户结构必然也会发生一些变化。从用户心智上看,什么值得买 GEN2以“兴趣”为核心的内容生态,兴趣结构包含品类、品牌、追求极致性价比等多个维度。从我们的视角来看,用户的兴趣正逐渐成为他们决策的主要驱动力,慢慢地兴趣会成为他们获取信息、内容的主体。GEN2 有潜力吸引更多的用户,因为它更贴合用户当前的消费习惯和兴趣点。我们认为从长远来看,从 GEN1到 GEN2的转变是一个自然演化的过程,过去 GEN1用户对品牌、产品、价格的兴趣,会成为 GEN2 所提供的内容的一部分。我们认为 GEN2 有机会带来什么值得买用户量的提升。 问:“什么值得买”的 GEN2 能不能做到覆盖全网内容,尤其是目前主流的视频内容,难点在哪里? 答:我们提到的全网内容并不是绝对意义上的全网,而是我们设立了一套机制去发现并筛选符合我们标准的内容,高效地获取我们认为有价值、高质量的内容。这里有两方面难点第一是技术层面的,如何使用 I去理解内容,尤其是视频类内容,现在全球范围内可以通过从视频里抽取音频,然后转化为文本的方式,这种模式可以在技术层面实现,但我们更期待多模态大模型的进展,也一直紧跟全球大模型技术的趋势,相信相关技术会很快实;第二个层面是如何去定义好的内容、值得获取的内容,这方面要求对行业 know-how有非常深的理解,也是公司深耕消费内容多年建立的独有优势,我们基于此建立了一套高效的全网内容发现和筛选机制。 问:现在“小值”是不是纯中立?未来怎么平衡中立性和商业之间的? 答:当前阶段,我们希望“小值”能够为用户提供好的使用体验,因此“小值”给出的都是中立的。从长期来看,我们仍会偏向选择中立。值得买科技这家公司,过去为了保持中立,其实舍弃了非常多的商业化机会。公司的整体导向是做长期对用户和客户有价值的商业化,而不去挣破坏口碑的短期快钱。 问:泰国站目前的商品主要来是 Lazada 和 Shopee,后续会不会和其他出海商家合作?如果合作有没有一些难点和阻碍? 答:现在泰国站大家看到商品主要来自 Lazada 和 Shopee 这两个平台,是因为我们的产品刚刚通过审核,内容还比较少,并且这两个平台在泰国是最主流的电商平台,所以我们优先洽谈并接入了这两家。我们的理念是是开放地和当地所有的电商平台、商家合作,把真正的好东西推荐给用户。对于当地的电商平台而言,我们是一个新的流量渠道,能够帮助他们增加销量,因此在合作上我们认为也没有阻碍。 问:在现在流量成本比较高的情况下,出海业务如何做冷启动,会不会进行投放? 答:我们认为公司出海冷启动的关键是要为用户提供原创、优质的内容,这是能够建立差异化优势的关键。比如在“什么值得买”发展初期,依靠大量全网独一份的优质内容,在百度等搜索引擎上获得了很多的自然流量;又比如我们独特的内容风格获得了社区用户的喜欢,形成了自发的口碑传播。因此,在值得买模式出海的冷启动阶段,我们的核心是依靠我们过去的经验去打造差异化的内容。当然,之后我们也会根据实际的运营效果,做必要的投放。 问:公司如何平衡长期发展的投入和当下的财务回报? 答:公司比较确信长远来看,无论是 IGC还是出海会给我们带来可持续增长的机会。面临这样的发展机遇,如果我们不做重点投入,错过了就会非常可惜。所以 2024年公司整体的管理思路是在保持基本利润水平的基础上,尽可能地增加投入,以此来换取长期成功的机会。在增加投入的机会上,我们会加快新产品推出以及迭代的力度,从产品和业务侧让大家看到公司的积极变化。 值得买(300785)主营业务:运营内容类导购平台什么值得买网站(www.smzdm.com)及相应的移动客户端,为电商、品牌商等提供信息推广服务、互联网效果营销平台服务。 值得买2024年一季报显示,公司主营收入2.96亿元,同比上升16.85%;归母净利润-2271.19万元,同比下降3202.96%;扣非净利润-1575.23万元,同比下降311.22%;负债率14.65%,投资收益83.89万元,财务费用-109.07万元,毛利率42.28%。 该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级7家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为23.06。 以下是详细的盈利预测信息: 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成(网信算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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