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探路者（300005.SZ）：公司未来资本扩张重心在芯片业务方面
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京证监局；北京上市公司协会；东兴证券；中金公司；华西证券；银河证券；方正证券；招商证券；证券日报等20多家机构、42名参会人员。调研主要内容：一、投资者参观公司展厅二、接待人员介绍公司发展历程、发展战略、经营状况、产品情况、技术优势等三、投资者交流主要问题 Q1：户外服装趋势由秋冬款为主转向为更偏向于春夏季度，这方面可以跟大家介绍一下，公司在服装的多元化方面做的怎么样、以及一些进展和未来的规划吗? A：您好，公司业务模式可参照当下国际品牌管理模式和经验，以品牌管理、供应链统筹、效率管理，以及线上线下全渠道、零售和运营管理为主，是一家以技术为核心和以研发为驱动的户外公司。品类上，是一个全产品周期、全产品目类的户外公司。公司产品线不仅聚焦在户外服装上，也聚焦于户外鞋靴，并致力于在多地形，全场景气候的复杂情况下，研发和提供装备。即“鞋服配”三个触角的全面多元布局。公司服装遵循一年两季的期货制度，两大季期货制度，即春夏季和秋冬季大型订货会模式，匹配着两次小型订货会，以及重点款的柔性返单。秋冬季是生意结构的基础，在资源开发，材料共用，共建统筹管理，全渠道的建设上，公司进行重点布局的。而春夏季作为户外品牌公司业务，无论国内国际都不可或缺，在春夏季的产品研发上，公司投入大量的精力。未来，公司会从前端研发材料、研发思路切入，在专业级的场景下拓展市场，持续提升市场的渗透率和用户的品牌认知。谢谢。 Q2：请问公司一季度业绩增长的原因是什么，是否具有持续性? A：您好，公司第一季度实现归母净利润约7,118万元，同比增长286.55%，业绩增长的主要原因是较去年同期合并范围增加，芯片业务利润增加，同时户外业务随着收入增长经营利润提升所致。公司户外产品有一定季节性，随着户外人群渗透力提升，公司户外产品形象年轻化，技术迭代升级，公司产品将赢得更多消费者青睐，从而实现收入增长。谢谢。 Q3：请问公司关于主品牌的品牌力提升方面，例如进入一些高端的商场体系，在这方面公司今年会有什么布局？ A：您好，品牌焕新是行业共同课题，也是公司户外团队要面对的机遇和挑战。公司以产品驱动和技术研发创新为手段，产品定位为专业级产品和泛户外休闲产品双发展策略，通过不同产品的结合进行系列性平衡发展。商场布局方面，目前公司主要以一种新兴的综合性的shoppingmall为主，以新店铺形象、新道具形象、新产品形象拓展渠道资源。谢谢。 Q4：请问关于女性消费者公司有什么样的举措？ A：您好！女性消费者方面，公司未来将会加大产品配色、功能和产品多样化的开发，以适应不同的需求场景。另外，公司将通过与服装类高校的深度研发合作，打造出更多爆款满足这类消费群体需求。谢谢！ Q5：请问公司的未来资本扩张规划？ A：您好！公司坚持以“科技报国，引领高质量生活方式”为企业使命，以“致力成为探索美好生活，服务智能社会的世界一流企业”为企业愿景，“户外+芯片”双主业战略驱动，深化跨国布局，奠定增长基石，用探路者的心态构建独属于公司的核心竞争壁垒，持续夯实“中国领军户外品牌”的行业地位。户外用品方面公司奉行坚持长期主义，保持户外行业领军地位，对标国际品牌，不断优化产品结构，持续完善精益化管理；优化收入结构，降本增效，在保证经营指标健康的前提下，持续提升盈利水平。公司芯片业务方面，公司致力于成为高品质显示领域的IC领军者。未来公司将通过自身区域市场资源和优秀的管理模式，对芯片业务进行有效的管理及供应链、市场赋能，通过海内外收购兼并及集团内部的重组整合，促进全球研发联动。目前公司芯片产业布局的架构已初步形成，产业集群扩张的基础逐渐稳固，公司将进入整体规模增长、经营效率持续提高、综合竞争力不断提升的高质量发展阶段。公司坚持“户外+芯片”双主业发展战略，不断提升芯片业务的整体收入占比。公司未来资本扩张重心在芯片业务方面，公司将围绕模拟芯片领域寻找市场空间更大的并购标的，不断延展公司芯片业务范畴和丰富业务形态。谢谢。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 11:59
探路者：6月17日组织现场参观活动，北京证监局、北京上市公司协会等多家机构参与
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京证监局、北京上市公司协会、东兴证券、中金公司、华西证券、银河证券、方正证券、招商证券、证券日报参与。具体内容如下：问：投资者参观公司展厅答：您好，公司业务模式可参照当下国际品牌管理模式和经验，以品牌管理、供应链统筹、效率管理，以及线上线下全渠道、零售和运营管理为主，是一家以技术为核心和以研发为驱动的户外公司。品类上，是一个全产品周期、全产品目类的户外公司。公司产品线不仅聚焦在户外服装上，也聚焦于户外鞋靴，并致力于在多地形，全场景气候的复杂情况下，研发和提供装备。即“鞋服配”三个触角的全面多元布局。公司服装遵循一年两季的期货制度，两大季期货制度，即春夏季和秋冬季大型订货会模式，匹配着两次小型订货会，以及重点款的柔性返单。秋冬季是生意结构的基础，在资源开发，材料共用，共建统筹管理，全渠道的建设上，公司进行重点布局的。而春夏季作为户外品牌公司业务，无论国内国际都不可或缺，在春夏季的产品研发上，公司投入大量的精力。未来，公司会从前端研发材料、研发思路切入，在专业级的场景下拓展市场，持续提升市场的渗透率和用户的品牌认知。谢谢。Q2请问公司一季度业绩增长的原因是什么，是否具有持续性?您好，公司第一季度实现归母净利润约 7,118 万元，同比增长 286.55%，业绩增长的主要原因是较去年同期合并范围增加，芯片业务利润增加，同时户外业务随着收入增长经营利润提升所致。公司户外产品有一定季节性，随着户外人群渗透力提升，公司户外产品形象年轻化，技术迭代升级，公司产品将赢得更多消费者青睐，从而实现收入增长。谢谢。Q3请问公司关于主品牌的品牌力提升方面，例如进入一些高端的商场体系，在这方面公司今年会有什么布局？您好，品牌焕新是行业共同课题，也是公司户外团队要面对的机遇和挑战。公司以产品驱动和技术研发创新为手段，产品定位为专业级产品和泛户外休闲产品双发展策略，通过不同产品的结合进行系列性平衡发展。商场布局方面，目前公司主要以一种新兴的综合性的 shopping mall 为主，以新店铺形象、新道具形象、新产品形象拓展渠道资源。谢谢。Q4请问关于女性消费者公司有什么样的举措？您好！女性消费者方面，公司未来将会加大产品配色、功能和产品多样化的开发，以适应不同的需求场景。另外，公司将通过与服装类高校的深度研发合作，打造出更多爆款满足这类消费群体需求。谢谢！Q5请问公司的未来资本扩张规划？您好！公司坚持以“科技报国，引领高质量生活方式”为企业使命，以“致力成为探索美好生活，服务智能社会的世界一流企业”为企业愿景，“户外+芯片”双主业战略驱动，深化跨国布局，奠定增长基石，用探路者的心态构建独属于公司的核心竞争壁垒，持续夯实“中国领军户外品牌”的行业地位。户外用品方面公司奉行坚持长期主义，保持户外行业领军地位，对标国际品牌，不断优化产品结构，持续完善精益化管理；优化收入结构，降本增效，在保证经营指标健康的前提下，持续提升盈利水平。公司芯片业务方面，公司致力于成为高品质显示领域的 IC 领军者。未来公司将通过自身区域市场资源和优秀的管理模式，对芯片业务进行有效的管理及供应链、市场赋能，通过海内外收购兼并及集团内部的重组整合，促进全球研发联动。目前公司芯片产业布局的架构已初步形成，产业集群扩张的基础逐渐稳固，公司将进入整体规模增长、经营效率持续提高、综合竞争力不断提升的高质量发展阶段。公司坚持“户外+芯片”双主业发展战略，不断提升芯片业务的整体收入占比。公司未来资本扩张重心在芯片业务方面，公司将围绕模拟芯片领域寻找市场空间更大的并购标的，不断延展公司芯片业务范畴和丰富业务形态。谢谢。探路者（300005）主营业务：主营业务涵盖户外用品业务和芯片业务两块业务。探路者2024年一季报显示，公司主营收入3.82亿元，同比上升57.7%；归母净利润7117.77万元，同比上升286.55%；扣非净利润6689.11万元，同比上升417.91%；负债率24.61%，投资收益67.83万元，财务费用-1227.9万元，毛利率47.54%。该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为5.94。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星06-18 07:29
香飘飘：6月13日接受机构调研，招商基金、中金公司等多家机构参与
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4年6月13日接受机构调研，招商基金、中金公司、华宝基金、国金证券参与。具体内容如下：问：公司近期冲泡和即饮业务的销售情况？答：近期，冲泡业务处在销售淡季，公司坚持以终端动销为原则，保证渠道库存的良性健康，确保旺季轻装上阵。即饮业务的销售表现基本符合公司预期，当前，即饮业务的重心在品牌定位及营销策略的梳理、制定环节。问：冲泡业务如何实现增长？答：1、产品创新与时俱进，沿着健康化升级的方向，对前期推出的燕麦奶茶产品做进一步打磨和优化，为消费者提供更多新的选择；2、持续推进渠道下沉及高势能建设，通过重点打造终端的高势能建设，带动消费需求和消费频次。问：即饮业务的增长来源于哪里？答：1、产品品类方面，公司将以Meco果茶和兰芳园冻柠茶作为拳头产品。Meco果茶方面，将以包装形态差异化、场景差异化为切入点，期待通过不断努力，推动杯装果茶逐步成为消费时尚潮流；兰芳园冻柠茶方面，将努力延续高势能，在重点区域打造样板市场，探索成功模式；此外，公司将积极创新，持续探索产品品类的差异化竞争优势，不断拓宽即饮产品赛道，丰富产品储备，夯实基础；2、加强即饮渠道建设，持续提升即饮渠道的服务能力与管理能力；探索餐饮渠道、零食量贩渠道、特通渠道新机会；3、推出Meco果茶、兰芳园冻柠茶新定位，与消费者进行沟通，适时、适量进行品牌宣传方面的投入，扩大品牌影响力。问：即饮板块的终端网点数量？答：即饮的终端网点数量约30万家，兰芳园冻柠茶今年增加自动贩卖机的铺设，目前已铺设9万台左右。公司在短期内暂时不会追求门店数量的大幅增加，而是希望对现有门店进行深耕。一方面，公司会根据冲泡业务和即饮业务的特点，分别筛选适配的经销商和终端渠道资源；另一方面，公司会选取一些动销比较好的渠道和门店进行聚焦，集中投放资源和费用，通过产品的生动化陈列，建立产品势能，营造热销氛围，以带动其他渠道和门店的销售。未来，随着公司即饮业务系统性运营能力的提升，将会循序渐进地增加即饮终端网点的覆盖率。问：董事长与总裁之间的权责分工？答：新任总裁将会负责公司的经营管理、战略落地、组织建设等工作，董事长会倾注更多精力在公司总体战略规划、企业文化建设、核心产品的研发创新及海外业务的拓展等方面。问：总裁为公司带来了哪些赋能？答：1、在公司的日常运营与组织管理上，总裁积极落实“经营大于管理”的理念，注重激发团队的自我驱动力，有效提高了公司员工的积极性；2、总裁加入公司后，积极推行“生意=成功模式*不断复制”，着重加强样板市场建设，寻找可供复制的成功模式；3、总裁为公司产品创新及定位调整提供了更多的新思路。问：Meco果茶的产品定位和打法？答：Meco果茶是公司开创的品类，采用差异化的杯装形态，更具高级、品质感；同时，杯装形态更偏向于室内静态的消费场景，公司着力挖掘产品卖点，并对目标消费人群进行研究，期望将果茶打造成“茶饮店之外的第二选择”。 Meco果茶的打法包括以下几点1、围绕新的定位，配合市场运营计划，与消费者进行沟通，同时测试市场的反馈效果；2、聚焦头部区域，积极探索总结成功原因，优化提炼可复制的成功模式；3、挖掘杯装果茶的礼品装、家庭装的消费机会；4、积极开拓零食渠道、餐饮渠道的市场机会。问：公司与零食渠道的合作情况？答：公司非常关注零食量贩渠道的发展，在现有的产品中，Meco果茶和冲泡类产品已经进入零食量贩渠道销售。公司计划尝试在零食量贩渠道推出定制化的产品，充分发挥公司在产品创新、生产能力方面的优势。问：拆分公司冲泡产品的成本结构？答：公司冲泡产品成本中，原料和包装材料各占一半，冲泡产品原料是由植脂末、白糖、奶粉、茶粉等构成的，包装材料包括纸制品、塑料制品等。问：公司今年的费用投放方向？答：1、公司将会增加新的渠道和模式的探索；2、随着即饮产品定位的逐步清晰，公司的费用投放速度将会加快；3、公司今年将会加大冰冻化的投入，逐步提升冰冻化建设的质和量；4、即饮队伍在去年的基础上有所增加，人力费用投入将会有所提升。问：公司是否考虑开设线下茶饮店？答：公司暂时没有开设线下茶饮店的计划。香飘飘作为深耕茶饮料市场多年的经典品牌，凭借务实、守正的企业价值观，一直兢兢业业的聚焦在预包装产品的研发和品质管控上。几年前线下奶茶店兴起时，曾有运营团队与公司接洽，但公司经过谨慎的评估，最终没有实行。主要原因1、公司对线下茶饮店的品质管控存在担忧。公司采用标准化制造模式，对自身品质管控有极高的要求，但线下茶饮店，特别是“加盟模式”下，公司对于门店能否做到相应的品质管控有所疑虑。若无法对产品及质量进行有效管控，长远看不利于自身品牌的形象维护。2、线下茶饮店以“加盟模式”为主，底层逻辑是通过不断招商、开店的方式拓展规模，通过收取加盟费用、销售设备及物料获取利润，存在较长的投资报周期等挑战，与公司的可持续发展理念及发展方向不符。3、采用“直营模式”的现制茶饮品牌，在管理与盈利上存在挑战。公司希望更专注于自身的优势领域，当下还是聚焦在预包装产品的研发、销售上。问：即饮业务的盈亏平衡点？答：公司的即饮业务，目前仍然处于投入阶段。近期，公司在积极打造样板市场、样板经销商，寻找可供复制的成功模式，同时，在费用和资源的投放上，会根据实际情况进行动态调整。未来，当即饮业务模式更加成熟，费用投放更加平稳的时候，盈亏平衡点会逐渐清晰。问：公司今年的收入指引？答：公司会围绕股权激励计划营收考核目标努力。冲泡业务，主要侧重点在巩固现有的基本盘，同时继续在产品创新升级的道路上，大踏步前进。即饮业务，公司将会努力延续去年较好的势头。1、Meco果茶和兰芳园冻柠茶作为今年的两个拳头产品，都具有一定的增长潜力；2、现有即饮团队经过磨合，已较为稳定；3、渠道拓展方面在去年的基础上积攒了一定的经验；4、今年公司会努力提升费用投放的精准有效性。香飘飘（603711）主营业务：奶茶产品的研发、生产和销售。香飘飘2024年一季报显示，公司主营收入7.25亿元，同比上升6.76%；归母净利润2521.26万元，同比上升331.26%；扣非净利润1976.78万元，同比上升382.57%；负债率27.23%，投资收益457.73万元，财务费用-1925.48万元，毛利率33.64%。该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级13家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为20.72。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星06-17 20:40
“科特估”继续嗨！电子板块惊现百亿级加仓，电子ETF(515260)大涨2%！茅台叒创阶段新低，是危还是机？
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可能要等到四季度。对于A股后市演绎，中金公司最新发布的2024下半年宏观策略展望报告表示，今年投资者预期最为悲观时期已经过去，2月以来的修复行情虽有波折但仍有望延续，下半年财政与货币协同发力是重点，地产仍是市场关键“胜负手”。当前中长期改革关注度提升，7月即将召开的重要会议有望进一步明确中长期改革方向，资本市场改革也正在有序推进。伴随近期指数调整，当前A股市场估值具备较好吸引力，对后续市场表现不必悲观。【ETF全知道热点盘点】下面重点聊聊电子、食品饮料两个主题板块的交易和基本面情况。一、【超百亿资金狂涌！华为大会火热来袭！鹏鼎控股等3股涨停，电子ETF（515260）涨超2%上探阶段高点，调仓换股今日生效】 “科特估”行情继续发酵，消费电子再度走强，PCB（印制电路板）概念股鹏鼎控股、东山精密，精密智造龙头领益智造，3股涨停封板，核心权重股立讯精密盘中飙涨超9%，带领长电科技、歌尔股份、纳思达、寒武纪-U等一众个股奋勇上冲！图片来源：Wind 覆盖半导体芯片和苹果产业链的电子ETF（515260）早盘快速上攻，场内价格一度上探2.43%，收涨2%，盘中上探2023年11月以来的阶段高位（0.719元）。图片来源：Wind 资金面上，电子板块今日获主力资金超百亿元（101.11亿元）流入，近5日吸金244.02亿元，近20日吸金近500亿元（499.99亿元），持续高居31个申万一级行业首位，反映资金长期看好电子板块后市表现。值得注意的是，电子50指数成份股东山精密（10.8亿元）、歌尔股份（6.16亿元）、领益智造（6.15亿元）、长电科技（5.55亿元）、立讯精密（4.65亿元）等个股亦获得主力资金大幅加仓。图片来源：Wind 消息面上，6月11日-15日苹果大会刚刚闭幕，华为开发者大会即将于6月21日至23日在深圳召开，接续热度。本次大会的亮点之一是分享HarmonyOSNEXT（鸿蒙星河版）的创新成果。目前，已有超过4000个原生应用加入鸿蒙生态。方正证券表示，半导体基本面触底，AI产业的趋势在苹果和OpenAI的合作下更进一步，电子半导体板块多重拐点共振、回归高成长是“科特估”重塑的基础。华金证券表示，5000亿元科技创新再贷款支持范围包括“高新技术企业”“专精特新”中小企业、国家技术创新示范企业、制造业单项冠军企业等科技企业。人民银行撬动社会资金促进科技创新，关键产业链龙头科技企业有望受益。根据中证指数公司官方网站披露，今日起，电子50指数2024年第一次调仓换股正式生效，本次调仓拟“5进5出”，新纳入成份股华勤技术、安克创新、通富微电、景嘉微、华工科技，新纳入成份股市值合计1948.53亿元，剔除成份股总市值合计1268.31亿元，本次调仓后电子50指数市值进一步扩大，龙头属性再度增强。布局工具上，电子ETF（515260）紧密跟踪电子50指数，覆盖半导体芯片和苹果产业链，截至3月31日，含“芯”量50%，含“果”量32%，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。看好消费电子和半导体发展机遇的投资者，或可重点关注。二、【转机出现！多方力挺+批价回暖，贵州茅台下探回升！食品ETF（515710）日线再收阳，尾盘溢价飙升！】贵州茅台今日再度登上热搜。受黄牛反水事件影响，贵州茅台股价持续下探，今日盘中一度跌超2.7%，而后急速拉升，最终小幅收跌0.87%，收盘价创2022年11月29日以来新低。受核心权重股走势影响，吃喝板块同步下探回升，反映板块整体行情的食品ETF（515710）场内价格微跌0.32%报收，日线收出两连阳。其余成份股表现来看，各细分板块龙头股走势分化，酒鬼酒收涨2.27%，古井贡酒、老白干酒收涨超1%，领涨板块。下跌方面，伊利股份收跌1.07%，今世缘、山西汾酒亦小幅收跌，拖累板块走势。消息面上，端午前后，“撸毛圈”因茅台酒价格持续大幅杀跌和电商的一些游戏规则，纷纷发起反击，短时间内就有几万黄牛在酒品行全部申请开票。有黄牛在微信群称：“让电商砸黄牛的碗，那我们就砸他们的锅。”市场上甚至传出“黄牛党”跑路的消息。自黄牛党反水事件发生以来，围绕贵州茅台，多空观点争锋不断，而近几日，事件似乎出现了好转态势。先是知名大V发声力挺茅台：6月11日，紫金陈宣布加仓了300股贵州茅台股票，并表达了对贵州茅台三五年业绩增长的信心；段永平则表示，市场短期是投票机，长期是称重机，所以市场还是那个市场，茅台也还是那个茅台。电子产品行业要是碰上不好卖的时候，后果很严重。茅台碰上不好卖的时候，只是被动地多了一些年份酒而已。后是有消息称，部分省区召开茅台经销商联谊会，就稳定茅台酒市场价格进行沟通。会议号召经销商团结一心、不要低价跟风，共同维护市场。此外，也有经销商称，降价是趋势，但不会一直降。不少机构也纷纷表态力挺茅台。国海证券称，近期“茅台批价下跌”成为流量密码，自媒体起到了推波助澜和放大恐慌的作用。预计随着618购物节接近尾声，茅台批发价将企稳并逐步回升。华金证券表示，茅台批发价波动是短期现象，这意味着白酒行业出清速度有望加快。多重消息共振，茅台酒批价方面，近几日似乎确实出现了回暖态势。酱酒平台“不二酱”数据显示，近日2024年茅台飞天（散）53度/500ml批发参考价有小幅回升，14日-17日报价分别为2300元/瓶、2330元/瓶、2320元/瓶、2320元/瓶。而就在茅台酒批价、茅台股价下跌致使食品饮料板块整体下行之际，陆续有资金逢低进场布局。数据显示，截至6月14日，近5日中，食品ETF（515710）有4日获资金净流入，累计净流入额超1000万元。图片来源：Wind 此外，食品ETF（515710）今日尾盘出现场内溢价，截至收盘，溢价率达到0.2%，反映买盘资金较为强势。图片来源：Wind 国海证券表示，白酒方面，茅台的供需关系其实容易调节，预计随着批价回暖，热度逐渐退散，市场终将回归正常。目前白酒板块整体估值已位于年内低点，其中茅台股价创年内新低，中长期布局窗口显现；大众品方面，大众品业绩筑底，龙头企业估值仍处于历史较低水平。整体来看，继续推荐食品饮料行业。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。本文图片、数据来源于沪深交易所、华宝基金。风险提示：食品ETF（515710）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22。电子ETF（515260）跟踪的电子50指数近5个完整年度的涨跌幅为：2019年，59.61%；2020年，25.26%；2021年，3.27%；2022年，-38.63%；2023年，1.03%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，智能电动车ETF、电子ETF、食品ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-17 20:30
金龙鱼：6月13日进行路演，ABCI、Zhongou Rabbit等多家机构参与
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资、长盛基金、中国人保资产、中海基金、中金公司、中金银海、中略投资、Polunin Capital、中泰国际资产、中银国际证券、中邮创业基金、紫金矿业集团资本、Sumitomo Mitsui AM-Clients Funds、Willing Capital参与。具体内容如下：问：多年来，市场不断涌现新的粮油品牌与产品，公司如何应对市场竞争？答：公司从上世纪九十年代开始推出包装油产品，是食用油包装化和品牌化的开拓者，所以大家对于市场上的领军品牌，会有更深刻的印象。随着行业的成长性与机会被大家发现，市场的参与者也逐渐增加，这符合商业发展规律。我们认为在品质、品牌、成本等方面的良性竞争，能够促进行业整体发展。公司在行业竞争中拥有众多优势。首先是企业群的生意模式。公司通常在一个选址中布局多个工厂，一个工厂的产成品是另一个工厂的原材料，这样可以降低物流、仓储、设施、管理等运营成本，在成本节约方面显著优于行业内其他单体工厂。目前，我们拥有 79个企业群，其中约一半是综合性的企业群模式。第二个是我们拥有多元化的销售渠道。对 C 端客户，我们进入了各大超市、电商平台等。对 B 端客户，我们与众多餐饮渠道和食品工业渠道客户已经建立良好且稳定的合作关系。这些渠道能够很好的承载我们丰富的厨房食品产品。在饲料原料板块，我们也与许多大型饲料厂建立了不错的业务往来。第三个是我们的研发优势。我们建立了领先的研发中心，聘请很多研发人员，深耕农产品与食品领域各方面的研究，近年来推出了MLCT油、发酵空心挂面、发酵豆粕、六步鲜大米等众多产品。第四个是循环经济的加工方式。以水稻为例，公司将水稻加工成品牌大米，将副产品稻壳用来发电，并从稻壳灰中提取白炭黑、活性炭等高附加值产品，同时，副产品米糠被用来榨取高营养价值的米糠油和米糠粕，做到“吃干榨尽”。这样的模式也同样也应用于我们的大豆和玉米的加工中，能够有效提升产品和产业链价值。这个业务模式需要建立在足够的生产规模之上，才能发挥优势。第五个是品牌优势。公司建立了覆盖高端、中端、大众的综合品牌矩阵，包括金龙鱼、胡姬花、外婆乡、欧丽薇兰等，每个品牌的定位与受众不同，从而应对激烈的市场竞争。除此之外，我们十分重视供应链管理，从采购到销售，在生产运营的每一个环节，寻找能够降低成本的机会点，从而用最低的成本生产品质最好的产品，来应对市场竞争。我们十分看好中国食品行业的长远发展，公司这几年一直保持较高的投资规模，不断拓展新的相关产业，新项目可能会影响公司的短期效益，但是这有助于增强公司整体的竞争力。问：公司毛利率逐年下降，未来毛利率是否会回升？答：近几年，受原材料价格波动、消费需求、市场竞争等因素的影响，公司的毛利率有所下降。今年一季度，加上不符合套期会计的期货损益后，毛利率大约为 6%至 7%左右。对于 C 端产品，我们预计未来消费者对更健康、更有营养的产品需求会增加，所以持续调整现有业务的产品结构，提升产品的高端化水平。对于 B端产品，一方面，B端产品价格与行情的关系更加紧密，所以毛利率水平会和头寸的把握以及套保的操作有关联，另一方面与市场竞争有关，以食用油为例，餐饮渠道的竞争格局仍在发展期，各个厂家还在占领市场的阶段，所以目前更加看重各自的规模与成长能力，待未来发展到一定阶段后，大家可能会开始注重毛利率和利润的提升。同时公司在不断地向下游业务发展，这些新业务的毛利率水平相对更高。所以我们相信公司未来的毛利率会有提升。问：公司 ROIC 水平较低，但这几年仍保持较高的资本开支水平，公司如何看待这个？答：由于公司还在不断发展，新项目筹建需要这些战略投入，且项目建成投产之初有一段爬坡期，这会对报率产生影响。问：公司作为必选消费品，近期是否感受到消费下降的压力？答：今年春节前夕消费增长明显，节后消费偏淡，这是正常现象。四月消费出现萎缩现象，五月略有恢复，六月受 618 和端午节的影响，出现消费小高峰。今年到目前为止，经销商和终端门店的囤货意愿不强，持观望心态，市场整体消费偏弱。问：公司是否会因此而降低全年经营目标？答：由于目前只过完了 5 个月，以当前的经营情况来判断全年的经营偏差还为时尚早。更重要的是，粮油产品是必需消费品，人口决定了整体消费量是既定的，只不过消费者的需求可能会在不同结构的产品之间转换，我们有丰富的产品矩阵来满足各类消费者的需求，能够更从容地应对市场变化。另外，我们在全国布局工厂，对于市场变化的反应速度更快，这也是我们的优势。问：公司如何看待线下商场关店潮和消费不景气？答：一些超市和卖场关闭受到两方面因素的影响，一个是电商替代，中国有最发达且最丰富的电商业态，而电商行业在过去高速发展的阶段，采用补贴的方式，使消费者以低于实体店的价格，足不出户买到同样的产品，这影响了线下实体店的销售。另一方面与当前消费需求有关，在大家对未来预期信心不足的情况下，商家持观望心态，更为谨慎，从而做出关店决策。对于消费不景气的现象，我们会以需求为导向，提供更多物美价优的产品。同时，也会通过加强运营管理、降本增效、产品创新等方式提升自己的竞争力来应对挑战。问：公司认为未来哪些业务能够帮助升营收和利润水平？答：我们在食用油行业的占比已经较高，接下来会持续进行产品结构的调整，这对营收和利润都有促进作用。而我们在米、面行业的市占率还很低，公司在米、面及其相关下游产品领域仍然具有广阔的发展空间，随着行业集中度增加，我们盈利能力会进一步提升。长远来看，我们正在发展的下游产品，包括调味品、央厨、玉米深加工等，也会对我们的盈利带来帮助。金龙鱼（300999）主营业务：主营业务是厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售。金龙鱼2024年一季报显示，公司主营收入572.74亿元，同比下降6.17%；归母净利润8.82亿元，同比上升3.3%；扣非净利润2.44亿元，同比上升1.34%；负债率57.22%，投资收益5.78亿元，财务费用-18.7万元，毛利率5.13%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为39.86。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1108.29万，融资余额增加；融券净流出853.06万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星06-17 19:20
信仰崩塌？关键时刻，段永平力挺
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需要时间，期待中期股指的修复性行情。中金公司认为，当前中长期改革关注度提升，7月即将召开的三中全会有望进一步明确中长期改革方向，资本市场改革正在有序推进，伴随近期指数调整，当前A股市场估值具备较好吸引力，对后续市场表现不必悲观。
格隆汇06-17 17:02
大消息！证监会紧急回应
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束调整需要等待流动性与政策催化。不过，中金公司指出，今年投资者预期最为悲观时期已经过去。从估值与大类资产比价、交易情绪和投资者行为三方面来看，当前A股处于“相对底部区间”，指数层面大幅下行的风险有限。三季度企业盈利仍处于磨底期，投资者对于地产基本面和后续政策力度仍有顾虑，行情将在犹豫中展开，后续A股整体有望在震荡中逐步上移。往后看，2月以来的修复行情虽有波折但仍有望延续，下半年财政与货币协同发力是重点，地产仍是市场关键“胜负手”。当前中长期改革关注度提升，7月即将召开的三中全会有望进一步明确中长期改革方向，资本市场改革也正在有序推进。伴随近期指数调整，中金公司认为，当前A股市场估值具备较好吸引力，对后续市场表现不必悲观，短期波折不改长局。配置方面，短期有政策红利预期的科技创新领域，尤其是具备产业自主逻辑的板块有望表现相对活跃；外需较好背景下出口链行业和全球定价资源品仍有配置机会；红利资产近期虽有调整但中期趋势未变；新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化，有助于逐步扭转投资者审慎预期。
证券之星06-17 17:00
协昌科技（301418.SZ）：公司运动控制器在电动两轮车细分领域市场占有率约15%
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超/金鹰基金；宋岩峰/欣歌投资；江鹏/中金公司。调研主要内容： 1.请简单介绍下公司主营业务和产品情况？公司成立于 2011 年，主要从事运动控制产品、功率芯片的研发、生产和销售，凭借较强的研发设计能力、安全可靠的产品质量和高效的营销服务体系，公司逐步构建了“上游功率芯片+下游运动控制产品”协同发展的业务体系，塑造了较强的品牌影响力。公司主营产品可分为上游功率芯片、下游运动控制产品等两个体系。根据对外销售的产品形态，公司主要产品可以具体分为晶圆、封装成品和运动控制器、运动控制模块等四类，公司主要产品间具有较强的协同效应。 2.公司运动控制器的下游应用市场主要是哪方面？目前公司的运动控制器产品下游主要应用于电动两三轮车辆领域。 3.公司运动控制器销量如何？目前国内市占率情况？公司运动控制器主要客户为电动车行业中大型整车厂商，与下游一线客户建立了良好稳定的合作关系，公司 2023 年控制器产品销量为 869 万个，运动控制模块产品销量为 272 万片，在电动两轮车细分领域市场占有率约 15%左右。 4.国检和新国标修订对公司产品市场预计的影响？今年 3 月份以来“国检”对下游行业造成一定的影响，但对下游头部企业影响相对较小；新国标的修订在原有标准的基础上更加注重整车的安全性能，长期来看，新国标的修订有利于行业更加健康、稳定的发展。 5、随着新国标持续推动下游电动车行业的整合，公司在运动控制器业务份额有所提升吗？在需求端 2024 年对公司有何展望？新国标的修订将持续推动下游行业集中度提升，能够加速行业的洗牌和向头部集中，公司主要合作客户为一线品牌整车企业，随着下游集中度的提升，将有利于公司取得更多的市场份额。市场需求端主要受下游市场影响，随着新国标过渡期结束，各地对超标车的严查，以及以旧换新政策的影响，有望对下游需求起到积极的作用。 6.公司未来的发展方向。公司主要聚焦于功率芯片、马达驱动与控制及系统集成整合等技术领域，加大研发投入，强化人才梯队建设，立足于功率芯片与运动控制器产品上下游协同的优势，紧跟客户需求和市场动向，在控制器产品方面，加大智能化、大功率产品的研发投入，助力下游行业智能化、高端化发展进程，不断为客户创造价值；在功率芯片方面，不断提升功率芯片产品的自供比例，同时实现向封装环节的业务延伸，进一步提升公司产品的稳定性和成本竞争优势，围绕主业，做强做大，提升市场占有率；同时，坚持不断创新、攻坚破垒、积极开拓，以技术驱动业务发展，强化新产品开发力度，积极开拓新的应用领域。 7. 国内目前整车厂海外市场的发展情况，是否有出海的计划？根据中国自行车协会数据，2023 年我国电动两轮车保有量超 4 亿辆，受益于全球“碳中和”大背景，电动两三轮车辆海外市场特别是东南亚市场需求持续升温，“油改电”成为大势所趋如越南、印度、泰国及印尼等均出台针对电动两轮车补贴政策，此外随着整车三电技术的不断成熟，性价比及使用经济性较油车更具优势，成为内在驱动因素，海外两轮电动车市场表现出增长趋势，为中国两轮电动车企业带来了新的机遇，下游主流品牌整车企业均纷纷布局海外市场，寻求新的增长点。公司也将积极关注，选择合适的时机拓展外销市场。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-17 15:41
老百姓（603883.SH）：公司线下市场份额显著高于线上市场
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：中小投服中心；东吴证券；中信建投；中金公司；淡水泉；宝盈基金；拓璞投资；奶酪基金；橡谷资产。调研主要内容：二、主要交流内容问题1：最近国家发布了关于开展《上网店，查药价，比数据，抓治理》专项行动函，对药品线上线下价格管控提出了新要求，现阶段来看，医保主要有哪些动作，公司后续如何应对相应的变化？回答：过去20年来，国家各级监管不断升级，老百姓一路走来积极配合政策要求，实现了良性发展。最近，国家医保局出台线上比对药价、以数据抓治理专项行动，这是市场化的基本手段，对行业来说长期利好。整体上看，国家医保局各项政策方向是支持更规范的企业、更规范的市场主体能够得到更持续的资源支持，通过监管治理，提升整个市场的规范度，而越是规范的市场也越有利于跨省的头部连锁，有利于连锁化率提升、集中度提高。老百姓后续将通过细化管理制度、加强员工教育培训，并利用信息系统管控，全方位加强医保合规管理。问题2：目前公司在推动门诊统筹落地方面还有哪些挑战？回答：目前推动门诊统筹落地需要一定的合规成本。第一，推动门诊统筹落地需要在当地获取统筹资格，不同地区门诊统筹落地资格审核标准不同。有些城市会要求店面增加配备相应的执业药师，相应增加人工成本，有些城市申请门诊统筹的门店面积需要达到100平米以上，需要增加租赁成本。第二，申请门诊统筹的门店需要配备能够对接医保局的门诊统筹支付系统，比如公司门店需要配备含人脸识别的门诊统筹支付系统。第三，公司一直重视门店统筹和个账医保支付系统的监管，公司为此投资大量资金建设对应监管系统，确保门店统筹及个账支付在合规环境下进行。问题3：公司未来在线上线下业务的发展规划是什么样的？回答：目前公司仍旧是重点发展线下门店，原因如下：第一，目前线上线下医药零售规模达5000多亿元，线下市场份额显著高于线上市场；第二，针对顾客个体用药差异化，线下药店相对于线上药店，可以提供更精细化的差异服务；第三，线下药店相对于线上药店具有一定便利性，线下药店绝大部分是社区店，辐射范围半径小，社区居民一般只需步行几分钟即可在线下药店享受到购药服务及附带的购药咨询服务；第四，线下药店相比其他零售行业而言，生命周期很长，因为顾客选择一家门店，不是看药品种类多少，而是看药店能否给顾客提供优质的医药咨询服务。一家药店经营越久，就越能说明民众对该药店提供的服务是认可的；第五，公司目前主推3-5线市场，3-5线城市老龄化率是高于1-2线城市，中老年人的药品消费习惯仍旧是在线下门店，根据门店药师专业建议购药。同时由于3-5线城市外卖运力不足，O2O难以展开，因此公司目前还是主推线下门店。问题4：公司推出火炬计划在一季度初见成效，请问公司如何持续推动该计划？同时公司对于未来毛利率有何看法和举措？回答：火炬项目的主要举措包括：第一，重新梳理并重构商品选品逻辑，为毛利率提升创造源头机会；第二，完善新品评估与淘汰出清规则，实现商品出入口的有效管控；第三，搭建铺货预警体系，与智能请货系统联动，做到“有货卖、有好货卖、有需要的货卖”；第四，优化营销激励，调整销售结构提升毛利率；第五，通过谈判提升统采占比，助力降本增效；第六，优化商采管理系统，完善综合毛利率功能体系搭建，有效赋能经营决策；第七，加强智能请货与供应链计划体系等系统建设，服务更大业务体量。随着火炬项目的纵深推进和逐步落地，截至2024年一季度，公司各区域毛利率皆同比正向增长，公司综合毛利率35.2%，同比提升2.2个百分点。公司实施火炬计划，在不改变终端销售价格的情况下，通过优化商品结构提升毛利率。公司相信，2024年全年毛利率、净利率预计会稳中有升、积极向好。长期来看，公司未来毛利率提升有两个主要驱动因素：第一，在商品方面，火炬项目进一步深化改革，统采占比提升及自有品牌占比提升等精细化管理也将带动公司毛利率增长；第二，公司网络聚焦和下沉策略，也将带动各省份市场占有率提升，从而提升公司毛利率和净利率水平。根据目前公司的经营情况，市场占有率第一的四个省份净利润率明显高于全国均值。公司已经覆盖的18个省份拥有广阔的市场发展空间，未来门店网络的快速扩张不仅带来新的利润增长点，而且规模效应能带动公司整体毛利率和净利率提升。问题5：未来医药零售市场会形成一个怎样的格局？回答：未来医药零售市场仍旧维持一种区域性竞争加剧以及市场集中度提升的情形。第一，因为国内医药零售具有显著的地域差异。主要体现在医药地方政策上，各地医保政策不同，地方市场准入机制不同，因此国内是很难形成如同美国医药零售行业的垄断格局。第二，受市场环境、监管等因素的影响，头部连锁药房近几年新增门店数快速增长，而中小连锁和单体药房出现负增长，出现明显分化，医药零售行业市场集中度逐步提升。问题6：目前全国门诊统筹落地实施进度如何？回答：目前国家门诊统筹医保落地实施进度有所放缓，并可能持续至2024年底。但是统筹医保落地放缓并不会对公司营收增长带来太大阻碍，目前传统零售药店仍有60%的销售是来源于非医保品类，医保品类对于传统零售药店而言，仍以引导客流和带动门店销量为主。公司积极推动门店门诊统筹资质落地，现有统筹门店精细化管理。截至2024年5月底，公司拥有门诊统筹门店4,900+家，其中直营门店落地门诊统筹占比约41%；公司可互可刷（纳入门诊统筹医保管理且可使用互联网处方）的门店达到3,400+家，其中直营门店可互可刷占比约31%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-17 11:22
新希望：6月5日接受机构调研，华泰证券、上海偕沣等多家机构参与
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儒风、中信证券彭佳乐、东北证券陈科诺、中金公司王思洋陈泰屹、朱雀投资王一昊、中略投资洪哲淞、LOMON邹杭彬、广宇集团李斌、卫宁私募王兴佳、安中投资宋洋、深圳杉树资产吴志泰、新加坡政府投资刘濯宇、鹏华基金罗杰夫、粒子基金周立峰、财通证券资管郭琪、理成资产陶然林丽芬、中泰证券唐朝、永唐盛世资产杨燕、永禧投资李诗陶、上海浦耀贸易张杨进、百联商投吴晓倩、上海和谐汇一陈阳、中国人寿保险钱斐婷、中邮人寿保险孙婉宁、成都翰聚私募卢玥、华商基金侯瑞、永安财险马步川、浙商基金刘耘娜贾腾、深圳新德汇资产许方浩、苏州云阳宜品赵润峰、北京雪球私募李雅昆、招商证券资管张蓓、长信基金胡梦承、安信基金徐衍鹏、常春藤资产胡肖、国泰基金谢佳怡、摩根士丹利基金缪东航、上海合远基金刘颜、投资者、禾其投资伍阳雪、华泰资产张燕、南京盛泉恒元赵敏媛参与。具体内容如下：问：近期猪价回暖，公司6月份盈利水平如何？答：近期猪价暖确实帮助公司盈利有明显改善，公司5月份整体已实现2.5-3亿左右的盈利。当然这些还是未经审计的，最终以后续发布的半年报为准。关于6月份盈利，首先养猪这一块自身成本肯定还在下降，但具体能实现多少盈利，还是要看猪价的增长。根据目前上旬的整体猪价看，可能盈利还是会比5月份好一些。问：当前能繁母猪数量多少？近期猪价回暖，公司会不会补一些母猪？答：当前能繁在73万头左右，比上月略增一点，后备45万头左右。公司对今年的复产没有预设一个太高的规模目标，核心还是要维持比较好的生产水平，公司希望能使在运营场线的完全成本保持在14元/kg左右或更低。即便要考虑一些补母猪的计划，主要参考的倒还不是猪价，而是实时的成本水平和下降趋势。目前看今年下半年会补一些，6、7月先少量补一些，更多的补充都会放在9月份之后。问：公司近一阶段成本端持续改善的情况与原因是怎样的？答：公司在养猪业务上关注三大核心成本一是育肥成本，这个主要受育肥环节一些指标的影响，当前育肥存活率在92-93%，料肉比大约是2.64，6月份最新的增重成本已经到了10.5元，相比5月份下降0.4元。二是断奶仔猪成本，这个主要受母猪配怀环节指标的影响，当前公司PSY大约在25，4月份断奶头数大约是10.9、5月份已经达到11.1了，5月断奶成本是288元，6月份预期会更低，前期仔猪断奶成本的下降都会传导到后续肥猪中苗种成本的下降，预期7-8月苗种成本还有0.4-0.5元的下降空间，今年运营产线成本降到14.2元是没有问题的。三是后备母猪转固成本，这将是未来对公司影响最大的一环，从去年年初从4600-4800元/头下降下来。现在在2380元/头，今年6月份预计会到2200元/头左右，基本和行业优秀的同行达到同一水平。上述三大成本继续保持下降，公司的养殖效率、成本就能保持在最优秀梯队里。闲置产线确实会有一些影响，但负担不会影响特别大，一方面因为这个只是对折旧摊销影响，不影响现金流；另一方面，随着公司后续增加对自育肥场的投放、一些场线的复产扩产、以及对闲置场线的处置，也会有所下降。问：公司资产负债率水平较高的情况如何改善？答：1）公司二季度盈利明显改善，就能直接帮助改善负债率，预计二季度末能恢复接近去年底的水平。且公司预计经营改善将带来三四季度盈利提升，今年底的目标是资产负债率降到70%以内，明年计划降到65%以下。2）定增的发行在全力推进，二季度推动进度会整体加快。3）还有一些资产也在引战过程中，包括育种引进国家的一些基金，还有其他产业也会引入一些战略投资人，降低资产负债率。问：未来的资本开支计划？答：未来两年资本开支每年20-30亿左右，大的资本性投入已经结束了。其中维修技改10个亿左右，还有几个亿是一些收尾款项的支出。问：公司仔猪销售及盈利情况？答：近期每个月仔猪销量在20万头左右，二季度仔猪销售可能在60多万头，约1个亿的利润。整个上半年预计仔猪销售在100多万头。问：公司海外饲料主要布局哪些地方？答：海外布局在东南亚、非洲一些国家，其中主要又是东南亚。我们划分的第一梯队核心国家是印尼、越南、菲律宾。饲料中主要是禽料、水产料，尤其在一些穆斯林国家，禽料较多，而一些非穆斯林国家，比如越南，猪料会有相当的占比。另外因为东南亚很多国家都是沿海国家、加上地处热带、河流也很密集，所以海外的水产料比例比国内更高一些。近年来随着海外市场日渐成熟，海外的吨利水平也会有些下降，但还是有国内两倍以上。问：今后在饲料方面公司大概想维持怎么样的利润？答：因为前期的高价原料问题，以及冬季北方生猪产能去化的影响，今年饲料业务，特别是在北方，量利方面相比去年肯定会多一些压力，整体盈利可能会比去年低一些。就目前的区域分布看，其中国内、国外利润各贡献一半左右。未来两年，国外饲料会有比较好的增长，希望产量能到每年600万吨以上，利润如果表现好的话，可能能增长到10亿左右；国内利润，今年会有些调整，但也会随着周期暖以及自身调整到位，重新恢复增长，未来也希望每年能稳定在7-10个亿左右的利润。问：近期公司饲料表现如何？答：总体看5月环比微增。分品种看，5月猪料环比基本持平，母猪料环比小个位数下降。5月禽料外销环比增加，水产销量有微幅下降。问：上半年看到的行业产能出清情况如何？行业产能去化会是哪些类型的主体在去化？答：从农业部的数据来看，1、2月份大幅去化，3、4月份去化幅度慢一些。散户当前在母猪端恢复养殖的情况较少，在生产设备、防疫能力方面，做母猪养殖难度都会大一些。估计未来散户主要集中在育肥和二次育肥阶段。从去化程度来看，散户的能繁去化程度也会比大企业和集团企业更深。过去几年的行业趋势是大企业占比越来越高，在行业中主要减少的还是散户，目前散户占比肯定相比几年前是降低了，特别是在母猪端。剩下的散户，自身的生产规模可能也都相比几年前有所提升，有的可能已经升级成中小规模场了。公司判断现在是能繁母猪去化的低点，后续进一步大幅去化的可能相对比较小了。可能头部企业的能繁母猪数量还在扩张，但也并不代表全行业的在扩张，还是要看农业部的数据，更能代表全行业。但目前全行业总体来说也比较谨慎，且前几年的长期亏损，也才刚刚在最近几个月有所弥补，大家对复产扩产都还比较谨慎，更多还是通过一些肥猪延迟出栏、二次育肥、外购仔猪育肥，做一些短期操作来争取更多获利，但真正大规模的补母猪还是不多。问：公司和农户合作养殖，政府相关部门是否会对公司有指导意见？答：会有一些相关部门鼓励我们和农户合作，从公司目前经营情况来看，与农户合作的养殖成本与自繁自养的养殖成本相差不大，因此公司的未来规划是自繁自养占40%，与农户合作占60%。问：农户是否有除了养猪以外的其他产业？如果猪价一直涨下去，农户的产能是否会上升得比较快？答：我们观察到的趋势是农户也在越来越专业化，比如专心种粮食作物的、专心种果树的、那对于现在还留在养猪行业里的农户，养猪就是他们的主业，很少再去兼顾其他产业。目前散户会越来越少地选择自己养母猪，散户更愿意上的产能还是育肥环节，从大企业买仔猪，所以这方面产能变化对市场的母猪供给不会产生很大的影响。问：公司育种方面在寻找战略投资者？答：这方面核心还是和国家种业基金寻求合作机会，国家相关基金来投资公司，肯定会对公司种猪方面的经营带来很好的提升，提供更充足的资金支持。但没有这部分投资也不会影响这块业务自身的生产管理，公司目前在种猪环节的整体生产养殖也能维持比较好的水平。新希望（000876）主营业务：主要业务包括饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品。新希望2024年一季报显示，公司主营收入239.08亿元，同比下降29.49%；归母净利润-19.34亿元，同比下降14.75%；扣非净利润-19.35亿元，同比下降12.39%；负债率74.03%，投资收益5.85亿元，财务费用4.41亿元，毛利率-2.93%。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级5家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为11.27。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星06-17 07:32

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