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午评：A股三大指数继续走弱，工业母机概念股逆势大涨

软件开发以及半导体等行业的投资机会。中金公司表示，随着物价因素边际改善和复苏深化，下半年盈利增速可能好于上半年，A股企业资产负债表仍相对健康，未来需求侧边际修复有望带动ROE周期性改善。市场整体估值仍在偏低水平，与全球市场相比仍具备明显投资吸引力。下半年基本面改善对指数表现的贡献边际有望抬升，继续维持全年节奏上前稳后升的判断。展望下半年，在国内增长预期继续企稳、资本市场改革强化股东回报等背景下，大盘占优风格趋势有望延续，价值风格或继续优于成长。

证券之星06-25 11:50

4只沪深300ETF和1只中证500ETF两日“吸金”超223亿

在市场拐点明确后再逐步切向绩优成长。中金公司表示，当前A股市场整体估值已经重新回到历史偏底部水平。下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，有助于继续活跃资本市场，再度提振投资者信心，下半年继续多关注阶段性及结构性机会。外资巨头乐观预期中国经济，持续做多中国股票。2024年上半年进入尾声，瑞银、高盛、景顺等知名国际机构在近期的研究报告或策略会中一致认为，随着中国宏观政策的逐步落地生效，经济环境有望显著改善，将为A股市场带来上行空间。基于对中国经济前景的乐观预期，多家机构纷纷上调了对中国2024年GDP增长的预测。面对中国经济的积极变化，外资机构纷纷表示看好中国股市的投资前景，积极布局相关板块。在分析投资主题时，多家机构提到了“提升股东回报”的重要性。

格隆汇06-25 10:10

京基智农：6月24日召开分析师会议，长江证券、万和证券等多家机构参与

江证券高一岑卜凡星、万和证券田明华、中金公司李梦遥、华夏基金吴昊、华商基金常宁、宝盈基金李巍宇、玄卜投资(上海)卞予沫、上汽颀臻(上海)资管沈怡雯、上海复胜资管周菁参与。具体内容如下：问：最近公司股价持续下跌的原因及公司应对措施？答：公司经营情况一切正常，股价波动受多方面因素的影响，公司坚定看好自身价值及未来发展前景，并已于上周公告购股份方案，目前正在抓紧办理购专用证券账户开立事项，后续将根据市场行情适时、积极开展购，坚定维护公司股价。问：公司养殖及地产业务开展情况？答：年初至今，公司业务运营情况持续改善，盈利能力显著提升。其中生猪养殖成本稳步下降，5 月完全成本已降至 14.1 元/kg，与此同时 4 月份以来生猪价格显著升，二季度整体盈利情况较好；地产业务目前均为现房销售，自“517”新政出台后，深圳地产市场有所暖，公司地产项目去化速度亦有所加快，现金流情况有所改善。问：公司最新养殖生产指标情况？如何进一步升？答：2024 年 5 月，公司 PSY 约为 25.5 头，育肥成活率约为 89%，料肉比约为2.6。公司后续一方面将继续通过精细化管理提高猪只健康度，提升存活率等生产指标，另一方面将通过高质量引种等措施改善祖代、曾祖代的繁育性能，提升 PSY 水平。问：最新能繁母猪和后备母猪存栏情况？答：截至 2024 年 5 月底，公司能繁母猪约 10 万头，后备母猪约 1.6 万头。问：南方大雨对猪场周边环境是否有影响？是否有疫病风险？答：公司一直保持对猪场周边环境的关注，及时对风险因素进行评估。受近期暴雨影响，周边部分区域疫病风险有所提升。公司具备较成熟的防控体系，对此已制定专项预案，并严格执行气象灾害应急预案及生物安全防控措施，目前未发生疫病问题，生产工作一切正常。问：公司资产负债表中其他应付款中包括 30 多亿的土地增值税，公司如何应对？答：公司资产负债中的该项目为计提税费，截至目前，公司未触及土地增值税的纳税申报条件。公司根据企业会计准则要求，在房地产项目确认收入时对未来可能缴纳的土地增值税进行合理估计并相应计提土地增值税。公司经营情况和财务状况稳健，目前养殖业务持续降本，盈利能力显著提升，此外，公司地产项目待售货值约 16 亿元，后续可带来较好的现金笼；同时，公司在深圳还有位于龙岗区的产业园资产（建筑面积约 5.9 万平方米）、位于宝安区的酒店物业资产（建筑面积约 3 万平方米）以及后续可获取的位于宝安区沙井街道的迁物业资产（建筑面积约 12.3万平方米）等优质资产可用于融资或变现，足以妥善应对土地增值税的未来清缴。问：公司控股股东质押比例较高，是否存在平仓风险？是否会降低质押比例？答：公司控股股东京基集团股份质押主要系基于其自身资金需求、为其自身及其下属公司融资提供担保。其股份质押均为场外质押，质权人均为银行，不存在平仓风险。目前京基集团经营稳健，截至 2024 年一季度末，其合并资产负债率为 64.9%，低于行业平均水平；其地产项目均在深圳市福田区、罗湖区等中心区域，今年集中入市项目较多，随着房地产市场暖，可获得较为充足的经营性现金流，持续改善财务状况，后续将及时降低股份质押率。京基智农（000048）主营业务：生猪养殖与销售;饲料生产与销售;种鸡、肉鸡养殖与销售;房地产开发。京基智农2024年一季报显示，公司主营收入12.58亿元，同比下降81.12%；归母净利润5412.51万元，同比下降95.56%；扣非净利润5896.06万元，同比下降95.28%；负债率66.47%，财务费用2941.4万元，毛利率22.63%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1255.19万，融资余额增加；融券净流出541.6万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星06-25 07:30

重磅消息爆出，贵州茅台惊天逆转！高股息出手护盘，银行ETF(512800)逆市收红！机构：最悲观预期或已过去

有连云06-24 20:22

金宏气体：财通证券、中银国际等多家机构于6月21日调研我司

、五矿证券祁岩、鑫元基金韩子龙徐欢、中金公司鲁烁江磊于2024年6月21日调研我司。具体内容如下：问：公司的特气新品高纯二氧化碳及正硅酸乙酯的销售情况？答：两款产品均已在部分重要客户中进行批量供应，同时公司也在积极对接其他客户的导入工作。近期高纯二氧化碳实现厦门联芯量产供货，且已通过海力士首次测试；正硅酸乙酯已通过吉林华微测试。问：公司规划的特气新产品产业化进展？答：公司有七个特气新产品，其中包含三个氟碳类产品及四个前驱体材料，目前均处在产业化过程中。公司一方面加快推进产业化进程，另一方面提前与潜在客户报备进度，为后续导入做好准备。问：今年公司现场制气业务的增量情况？答：在项目投运方面，2024年一季度，厦门天马光电子项目开始贡献营收；二季度，新增无锡华润上华项目、稷山铭福项目。在项目获取方面，今年取得了武汉长飞、营口建发、山东睿霖、湖畔光芯等项目。问：公司在大型现场制气项目上的优势？答：首先，公司现场制气业务团队具有非常丰富的业务开发及经营管理经验，具备较强的技术与工程管理能力；其次，相比于成熟巨头在采购方面采用的统一标准化要求，公司具有一定的后发优势，不同的项目可以寻找对其最为适配的协同制造厂家，有效提升投资方案的竞争力；最后，公司已积累了一定的品牌知名度，尤其是在部分优势市场区域，有助于提升当地客户的信心。问：公司目前下游客户分布情况如何？答：公司下游客户相对较为分散，涉及到各行各业，其中集成电路的占比逐年有所提升。问：电子大宗载气业务的市占率？答：公司自2021年开始布局电子大宗载气，由于既往存量市场存在大量外资气体公司项目，目前市占率相对偏低。随着新项目的扩建及存量项目的到期，会有较多的机会，未来市占率提升空间较大。问：子公司的管理模式？答：公司对分子公司实现一体化、标准化的条线管理，以块为主、分级管理，提高管理效率和业务绩效的同时，充分发挥分子公司的积极性和创造性，实现协同发展。问：公司选择收并购标的考量的因素？答：在标的选择上，公司会考量（1）区位情况。公司会侧重经济体量大或成长性较好的区域，同时关注当地产业结构及竞争格局；（2）标的情况。包括业务规模、资产情况、合规度情况等。问：公司资本开支主要是哪些方面？答：气体行业其生产环节、运输环节需要较多的生产设备、包装设备、运输设备等特种设备投入，属于资本密集型的行业。公司资本开支主要用于现场制气项目及产能型项目。金宏气体（688106）主营业务：气体研发、生产、销售和服务的环保集约型综合气体供应商。金宏气体2024年一季报显示，公司主营收入5.89亿元，同比上升13.74%；归母净利润7648.26万元，同比上升26.68%；扣非净利润5017.59万元，同比下降9.12%；负债率48.21%，投资收益83.45万元，财务费用778.37万元，毛利率34.1%。该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级13家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为26.4。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2212.58万，融资余额增加；融券净流出1773.8万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星06-24 19:22

直击珍酒李渡股东大会：投资人对五个方面最关注

者交流会上，投资者和高盛、摩根士丹利、中金公司、国泰君安、方正证券等投资机构代表，围绕市场、产品、渠道等问题提问。吴向东保持一如既往的风格：务实、睿智、专业，且充满自信，一一回答了投资者的提问。 (珍酒李渡集团董事长吴向东) 谈市场行情：对头部影响不大，仍充满信心有投资者提问，近段时间以来，茅台批价下行，带动白酒波动较大，行业忧虑情绪蔓延，社会关注度较高。吴向东认为，茅台市场批价阶段性下降，在目前经济环境下不见得是坏事，可能会刺激更多人去消费。他表示，当前股市和市场变化，给非品牌企业带来的影响比品牌企业大，核心原因在于宏观经济环境影响，随着经济好转，行业仍会向上发展。谈市场建设：聚焦核心市场，增长动力充足对于珍酒李渡核心市场建设方面的问题，吴向东表示，珍酒一直围绕贵州、河南、湖南、广东、山东等重点市场持续深耕，市场增长势头符合预期。如贵州、河南市场仍持续增长，湖南市场增长速度也超越基本预期。李渡方面，将采取省内省外两套打法，省内试点全价格带的产品拓展，江苏、广东、山东、浙江等省外仍然聚焦李渡高粱的三大产品系列。 (投资者提问) 谈产品结构：升级核心产品，占位千元价格带当被问及珍酒李渡产品结构时，吴向东表示，2011、2012、2013等真实年份系列市场反响不错，未来也会快速增长，但供应有限，核心产品依然是珍十五和珍三十，主攻千元价格带，占领次高端和高端。吴向东还透露，将对珍十五和珍三十进行升级，以更好的品质和性价比，满足高端酱酒市场需求。谈发展建议："美食+美酒"，寻找新增量有投资者问及，在当前行业调整中，酒企应该做哪些"难但正确的事"？吴向东认为，"美食+美酒"的跨界融合，将是白酒实现增量的重要依托。珍酒正打造的珍酒·1912美食研究所，拟打造场景化、沉浸式的"美食+美酒"模式，推动建立统一美食标准，助力中华美食走向世界。"中华美食就是配白酒的，跟红酒、啤酒还是没那么搭，升级中华美食料理，吸引更多食客外出就餐，消费白酒的机会也会相应增加"，吴向东说到。 (投资者交流会现场) 谈增长动能：持续发力品牌、产能、渠道及团队现场有投资者提出，在这一轮行业调整中，对于酒企，特别是成长型酒企，如何取得更大更快发展。吴向东以珍酒李渡举例，认为只要在品牌、产能、渠道及团队四个方面持续发力，就会有持续增长的基础。 (投资者咨询产品信息) 吴向东还就投资者关心的渠道管理、企业治理等问题进行交流。问答间，既回应了投资者对公司的关注，也让投资者看到了一个更加开放、自信的珍酒李渡。

格隆汇06-24 11:43

一周IPO观察：嘀嗒、老铺黄金招股，声通科技过讯，绿茶再递表

日、2024年1月12日先后两次递表，中金公司独家保荐。公司成立于2005年，作为中国企业级全栈交互式人工智能解决方案提供商，深耕企业级沟通解决方案领域近20年，致力于提升企业级用户信息交换和业务交互方面的便利性及智能化程度。根据艾瑞咨询报告，按2023年的收入计，声通科技是中国第二大企业级全栈交互式人工智能解决方案提供商，市场份额为3.8%，在中国企业级交互式人工智能解决方案市场中排名第六，市场份额为1.3%，并在中国整个交互式人工智能解决方案市场中拥有1.2%的市场份额。声通科技的解决方案由公司的技术基础设施Voicecomm Brain及功能模块Voicecomm Suites提供支持。基于Voicecomm Brain，声通科技开发出了一整套交互式人工智能功能模块Voicecomm Suites，全面覆盖企业级客户端到端信息交换和商业交互的各个环节，其模块化组合使公司能够提供不同类型的解决方案，解决企业级用户的痛点。声通科技完整及广泛适用的「融合通信+人工智能」技术能力能够提供多种典型解决方案，供各类企业级用户在多种流行交互场景中使用，主要包括联络服务、设备控制及调度、企业通信及管理以及智能园区的运营及车路协同自动驾驶。声通科技主要向四个主要终端客户行业(城市管理及行政、汽车及交通、通信、金融)提供解决方案，已经覆盖中国100余个市县及5个海外国家。公司于2022年开始批量生产华山A1000/A1000L SoC并交付超过2.5万片，截至2023年12月31 日，公司的旗舰A1000系列SoC的总出货量超过15.2万片。业绩方面，在过去的2021年、2022年和2023年，公司营业收入为4.60亿、5.15亿和8.13亿元，同期净利润分别为人民币0.36亿、-0.86亿和-0.29亿元，同期经调整净利润分别为人民币0.62亿、0.72亿和1.18亿元。西锐飞机通过IPO聆讯 6月19日，总部位于美国明尼苏达州的西锐飞机Cirrus Aircraft 在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板挂牌上市。其于2023年6月8日递交招股书，并在2023年11月15日通过聆讯但失效，随后于2024年3月6日再次递交申请。中金公司独家保荐。公司成立于1987年，于2011年6月被中航通飞合并收购。公司设计、生产和销售单引擎飞机，根据弗若斯特沙利文的资料，西锐飞机是私人航空业的先驱者及全球市场领导者，于2023年按交付飞机数量级，西锐飞机于全球私人航空市场的市场份额为32%。西锐飞机的两条飞机产品线SR2X系列、愿景喷气机，已成功确立拥有者驾驶飞机的行业标准，目前已在60多个国家获得认证及验证。自成立以来，截至2024年2月29日，西锐飞机已交付逾9,500架SR2X系列飞机和逾500架愿景喷气机。此外公司拥有1383架飞机储备。自愿景喷气机于2016年首次交付以来，其已连续五年成为700万美元以下最畅销的喷气机。西锐飞机在每架飞机上配置获得专利的西锐整机降落伞系统，该系统自1999年推出以来已拯救了250多人。西锐飞机还创下美国通用航空领域最安全的事故记录。截至2023年12月31日，西锐飞机向44个国家的客户销售飞机，在全球拥有242个授权服务中心。除飞机销售之外，公司还提供西锐服务及其他、各种其他辅助产品和服务，包括但不限于售后零件销售、服务销售、保修销售、培训销售及来自关联方的收入。、业绩方面，在2021年、2022年和2023年，公司营收分别为7.38亿、8.94亿和10.68亿美元，同期净利润分别为7240.3万、8807.6万和9114.3万美元。美股IPO观察当周新股上市 $Rectitude Holdings Ltd(RECT)$ （首日-2.5%）下周上市 $Global Engine Group Holding Limited(GLE)$ $Icon Energy Corp.(ICON)$ $沃氪医疗(WOK)$ $Tamboran Resources Corp.(TBN)$ $WEBTOON Entertainment Inc.(WBTN)$ $LandBridge Co. LLC(LB)$ $Lakeside Holding Limited(LSH)$ $Actuate Therapeutics Inc(ACTU)$ $QMMM Holdings Limited.(QMMM)$ $Majestic Ideal Holdings LTD(MJID)$ $Nova Minerals Ltd.(NVA)$ $OS THERAPIES INCORPORATED(OSTX)$ 其他递表希腊国际航运公司 $Icon Energy Corp.(ICON)$ 综合跨境供应链解决方案提供商美国第四大私营营利性医院运营商Ardent HealthARDT 小型房地产买卖平台比邻找房 Linkhome Holdings(LHAI) 中国精密零件制造商中金科工业 ZJK Industrial(ZJK) 佛罗里达高尔夫俱乐部运营商Aureus Greenway Holdings Inc.(AGH) 意大利奢侈运动鞋品牌公司Golden Goose Group SpA 中国保险科技及商业服务提供商益盛鑫科技 YSX Tech(YSXT) 其他亿珑能源/亿鹏能源，拟借壳SPAC美国上市，获证监会备案通知书中喜合力/中喜传媒递交招股书 6月17日，北京中喜合力文化传媒在SEC公开披露招股书，股票代码INHI，拟在美国纳斯达克IPO上市。中喜合力作为一家文化传媒公司，公司是电视制作公司、电视台和媒体平台、广告公司以及知名跨国品牌之间的桥梁，公司的核心业务包括： (i) 电视节目发行，公司从电视制作公司获得电视剧的发行权，然后将其转售给电视台和媒体平台； (ii) 广告投放，公司通过向品牌所有者介绍最适合展示其产品和服务的播出时段，为电视台和网络媒体平台争取广告赞助。除了传统的电视频道广告投放外，公司还代理销售 Lebocast 屏幕镜像应用程序上的广告位，以应对媒体行业的数字化。一方面，公司与电视制片人合作，向电视台和媒体平台出售发行权，收取固定的发行费用或按照约定的比例分享利润。另一方面，公司通过出售和分配广告位，加快众多品牌、广告公司与全国电视台和网络媒体平台之间的合作，并从中获取佣金。业绩方面，公司在2022年、2023年收入分别为1,613.11万、2,103.30万美元，同期净利润分别为108.81万、327.63万美元。 SPAC方面中国综合性氢气解决方案公司United Hydrogen Group与Aimei Health Technology合并非洲老牌黄金生产商Namib Minerals与Hennessy Capital Investment合并

老虎证券06-24 11:33

6月21日新股上会动态：汉朔科技上会通过

披露要求。公司拟登陆创业板，保荐机构为中金公司。监管重点关注业务成长性上市委会议现场主要问询了业务成长性问题：根据发行人申报材料，报告期内，发行人主营业务收入分别为16.13亿元、28.62亿元、37.75亿元，年均复合增长率为52.99%；发行人电子价签终端销售收入占主营业务收入的比例分别为88.48%、93.07%、93.20%；发行人主营业务收入主要来源于境外市场。发行人预计2024年收入为44.25亿元。发行人与主要竞争对手SES公司存在专利纠纷。请发行人：(1)结合现有主要客户上线率及预计后续需求、新开拓客户的需求规模和签约进展、主营业务产品价格走势、境外市场竞争环境、专利纠纷影响等情况，说明发行人未来经营业绩的稳定性，是否存在下滑风险；(2)说明发行人主营业务产品在智慧零售领域之外的应用情况及报告期内的收入情况，新领域应用是否能够形成新的业绩增长点；(3)结合零售行业线上线下交易发展趋势、全球电子价签市场规模及发行人主要产品应用场景、竞争优劣势、市场开拓能力等情况，说明发行人未来的市场发展空间，业务是否具有成长性。从主营业务来看，汉朔科技是一家以物联网无线通信技术为核心的高新技术企业，公司围绕零售门店数字化领域，构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系。根据CINNO统计数据，2023年度公司在国内电子价签市场占有率约62%，根据公开披露数据，2021-2023年度公司电子价签收入规模亦在全球上市公司竞争对手中排名前三。从募集资金用途来看，据招股说明书，汉朔科技此次拟登陆创业板，发行9504万股，拟募集资金11.82亿元，分别用于门店数字化解决方案产业化项目(5.4亿元)、研发中心及信息化建设项目(2.92亿元)、补充流动资金(3.5亿元)。发行人提示业绩风险从业绩来看，2021—2023年，汉朔科技实现营业收入分别约为16.13亿元、28.62亿元、37.75亿元；对应实现归属净利润分别约为-660.3万元、2.08亿元、6.78亿元。对于业绩的高速增长，发行人也提示了风险称：公司存在业绩增速放缓或业绩下滑风险。受益于电子价签行业增长，客户需求快速释放，报告期内公司业绩实现快速增长。经过前期的快速发展，公司收入及利润已达到一定规模，且部分主要客户上线率经较高。未来如果同行业持续扩产导致市场竞争加剧、行业增速放缓，或受到地缘政治及国际贸易摩擦恶化影响境外业务与大客户拓展，且公司未能持续保持和提升竞争优势，则公司业绩存在增速放缓或下滑的风险。毛利率波动的风险。报告期内，公司主营业务毛利率分别为22.72%、20.04%和33.18%，2022年度呈同比下降趋势，与同行业可比公司一致；2023年度有所回升，高于同行业可比公司平均水平，主要系电子价签终端主要材料中显示模组的采购价格降低，且显示模组自产比例提升，带动单位成本下降，以及当期欧元、美元对人民币汇率回升，带动以人民币计的销售价格回升。若未来公司原材料采购价格上涨、欧元及美元等出口主要结算货币贬值、出口境外关税税率上涨，或竞争对手大幅扩产、采取降价措施等导致公司产品售价下降、产品收入结构向低毛利率产品倾斜等，将给公司的经营带来一定风险，进而导致公司综合毛利率水平下降。风险提示方面，汉朔科技还指出：第一，知识产权纠纷风险。截至2024年6月8日，SES及其子公司针对发行人及其子公司(即发行人及其子公司作为被告/被申请方)提起的正在进行中的专利诉讼或专利相关法律措施共五项。诉讼程序包括一项专利侵权诉讼，一项专利无效诉讼。此外，还存在三项发行人及其子公司作为被申请方的专利相关法律措施。从长期看美国具备较大的市场空间，若法院最终做出不利于公司的裁决，可能会对公司的业务发展和财务状况造成不利影响，若公司知识产权被宣告无效，相关专利或其权利要求中公开的技术点存在被竞争对手模仿的风险。第二，市场竞争风险。公司围绕电子价签系统为客户提供智慧零售综合解决方案，在全球市场上与SES、Pricer和SoluM等国际知名厂商直接竞争。上述国际知名厂商发展起步较早，已建立起覆盖全球的市场推广与服务体系，在品牌效应、市场拓展等方面具备一定先发优势。未来，若市场竞争加剧，可能对公司业绩增长以及盈利水平产生不利影响，并导致公司市场份额或占有率出现波动。第三，供应商集中度较高的风险。报告期各期，公司对前五大供应商的采购金额占同期采购总额的比例分别为67.69%、62.88%和58.96%，采购集中度较高，其中主要为向显示模组厂商和外协加工厂商的采购。第四，原材料价格波动的风险。电子价签产品主要原材料包括显示模组、芯片、电池等。报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比例分别为85.72%、88.35%和88.68%，占比较高，原材料价格的波动对主营业务毛利率的影响较大。来若原材料市场价格发生大幅上升，公司将面临一定的成本上升压力，导致主营业务毛利率存在下降风险。此外，公司还提示了境外市场变化风险、汇率波动的风险、客户集中度较高的风险、存货跌价的风险、产品及技术创新风险、收入季节性波动的风险、下游行业较为集中的风险等多项风险提示。

证券之星06-24 10:33

超跌反弹或已不远！股息率凸显A股当下价值，现讲切换还太早，十大券商一周策略来了

煤炭、工业金属、贵金属、电力、生猪。中金公司：A股信心修复仍需政策支持虽然2月份以来的修复行情面临波折，但今年预期最为悲观时期可能已经过去。当前A股市场整体估值已经重新回到历史偏底部水平，指数5周连阴后资产价格可能已经反映投资者过于悲观预期，下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，有助于继续活跃资本市场，再度提振投资者信心，下半年继续多关注阶段性及结构性机会。配置方面，科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块有望表现相对活跃；外需较强背景下出口链行业和全球定价资源品仍有配置机会；红利资产近期虽有调整但中长期逻辑未变；新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化。中泰证券：底部已现科技重估伴随本周陆家嘴论坛召开，市场将正式进入三中全会预期发酵阶段。本轮调整或已进入尾声。当前时点坚定看多，6月中下旬至7月三中全会召开时间点市场或出现反弹与震荡向上行情。结构方面，维持先前观点不变。半导体设备、AI消费电子、核心军工等板块或将是本轮反弹中弹性最大的方向。除此之外，券商整合或将出现一定的主题投资机会。建议重点关注流动性与风险偏好改善相关的科技股布局机遇。科技股细分方面可关注：核心军工，半导体设备与AI硬件相关的消费电子等细分。中信建投：在回调中思考胜率与赔率投资近期市场如期处于回调中，但电子等结构机会依然亮眼，在存量环境下，前期红利也出现调整。对于结构选择，我们认为红利在回调之后依然将是适合底仓的高胜率选择。对于追求弹性的投资者，赔率资产的机会仍会存在，主要在于有限的景气成长中，且具有一定的轮动属性。整体看市场重回上升尚需等待外部流动性与政策面等因素的强催化。建议聚焦行情景气向上，未来能够有业绩兑现的电子/半导体/消费电子、光模块等行业。同时关注车联网等政策催化集中的主题性机会。国投证券：市场并没有大幅回调风险依然是结构为王面向6月A股市场，我们并不打算修正震荡市的认知，大盘指数在7月三中全会中长期经济改革利好的预期牵引之下市场并没有大幅回调风险，依然是结构为王。结构上，我们再次重申在强监管周期（中期因素，参考2016-2017年大盘蓝筹结构牛）+绝对收益价值派资金崛起下，市场风格中期预计重返大盘股，微盘股的式微是大势所趋，以高股息为代表大盘价值+以出海为代表的大盘成长定价格局正在逐渐形成，中小盘投资价值可能会更多收缩体现在基于AI和新质生产力的产业配置价值、并购重组的事件驱动价值与少量优质小盘成长股。短期超配行业：产业全球竞争力（商用车、船舶、家电、轮胎、光模块、工程机械）、高股息（公用事业、能源、高分红消费和电力）、部分资源股（黄金）、科技股美股映射（TMT+光模块+消费电子+芯片设计）。广发证券：下一阶段市场投资理念将回归均衡近期围绕科创企业的系列政策，意味着自上而下政策正逐步引导投资风格“再平衡”——从去年鼓励市场重估高分红高现金流等优质央国企，到今年对创新科技企业的政策着墨增加，下一阶段市场投资理念将回归均衡。二季度以来，在密集的科创支持政策下，我们认为监管自上而下正在引导市场的投资风格再度平衡，即A股也将逐步注重对于真正有订单、有研发投入、有远景发展的科创企业重新进行价值挖掘，审美风格将再均衡。2024年6月，证监会在陆家嘴论坛发布“科创八条”，二季度以来中央层面密集推出的科技创新政策（下表详细梳理），这将对当前的资本市场风格形成映射。下一阶段A股的估值风格将实现再均衡，在科创类政策的引导下，高研发投入、高远期订单占比、具备远景发展空间的创新型企业，有望逐渐迎来估值中枢的提升。民生证券：现在讲切换确实是太早近期市场出现连续调整，点位上再度临近前期敏感区间。我们认为，经济数据读数上的改善偏慢，前期基于经济复苏预期的边际交易出现回摆是本轮市场下跌的核心原因：从近期密集披露的5月经济数据来看，超预期的环节减少，由于地产政策落地后的效果尚未明晰，而市场对经济复苏向上斜率的希冀似乎过高。依然是一种传统的经济周期复苏的范式，然而由于本轮经济事实上，近两年来市场对经济复苏的期待活动修复更多地由出口与制造业的产业周期驱动，而非房地产的信贷驱动，其展现出的场景与过去截然不同，这大大增加了总量指标读数上的不可预测性。投资者过于纠结总量指标读数上或者决策层新的表态能否兑现预期而进行边际交易，反而容易忽视宏观经济中真正的韧性——经济的“活动修复”与实物工作量的复苏才是今年真正主线。配置建议上，1、上游资源股的产能价值重估：油、煤炭、铝、铜和黄金；2、围绕制造业活动，布局全球贸易新格局：船运（干散、油运、集运、船舶制造），电网设备；3、红利资产：实物消耗是韧性的核心，兼顾绝对低估值：电力，水务，燃气和银行。兴业证券：大盘、龙头风格是时代的beta 首先，在经济、政策和地缘政治风险不确定性加大的背景下，全球已经进入高胜率投资时代，类似上世纪70年代。在此背景下，大盘龙头成为全球资金共识的方向。其次，全球较为疲弱的宏观环境下，龙头企业基本面的相对优势日益显著。此外，还有一个十分重要但容易被忽视的因素，就是资金面上，增量主力的变化，也在强化大盘龙头风格。随着经济温和修复、龙头盈利优势凸显，在高胜率投资理念、统一战线的加持下，今年纷乱的市场中，大盘龙头风格仍将是超额收益的重要源头。华西证券：A股再临3000点股息率凸显A股当下价值 5月下旬以来A股转向震荡休整，核心在于基本面数据验证期，宏观经济弹性不足制约风险偏好。当前A股多数宽基指数估值已修复至近三年中位数附近，后续市场风险偏好进一步抬升还需要等待新的催化，重点关注地产数据验证、二十届三中全会和七月底政治局会议定调。股息率方面，最新沪深300股息率3.26%，高于十年期国债收益率的2.26%，红利资产仍具备较好配置价值。资金面来看，2024陆家嘴论坛上监管层多次强调“壮大耐心资本”，后续保险资金、社保基金等有望成为增量资金的重要来源，因此对后市不必过度悲观，全年A股有望在震荡中逐步上移。风格方面，在低利率和资产荒环境下，高股息资产仍是中长期资金配置的重要方向。

金融界06-24 07:33

高考填志愿，哪个专业更有“钱”途？

的人均薪酬下降，头部券商降薪尤为明显，中金公司人均薪酬降幅达10.2%，国泰君安人均薪酬降幅达9.4%。与券商相比，银行的情况更为严峻，各大银行“反向讨薪”的队伍不断扩容。中国银行、招商银行、天津银行、威海银行等10家银行合计反向讨薪金额涉及近1亿元。而随着国家对金融定位的转变，金融行业的降薪潮，或许仅仅只是开端，苦日子才刚刚开始。与金融行业境况相似的是房地产行业。过去10余年，房地产开发行业一直是最具付薪能力的领域之一，虹吸着人才、资金等资源。但近两年来，房地产行业高光不再，2023年行业员工净流出近十万人。我们的多个模型都不约而同指向同一个结论：我们的房地产要企稳恢复正常，大致还要5-8年的周期。如果你去读建筑专业、工民建专业、给排水专业、设计专业，大概率毕业就意味着失业。此外，曾经被看做“铁饭碗”的教师行业，目前看来也前景严峻。近七年，中国新生儿数量从2016年的1786万，逐年递减至2023年的902万。与2016年相比，2023年出生人口数几乎腰斩。 2022年，我国小学教职工总数为662.94万人，小学在校人数为1.07亿人，生师比为16:1。预计到2029年，小学在校生人数将减少至8834万，按照1位老师对应16位学生计算，仅需550多万小学老师，将有100多万老师必然失业。此外，这种裁撤是自下而上的，从小学一步步延续到初中，再到高中、大学。所以，小学老师在3年内就要面临被裁撤的命运，十年内要裁撤至少三分之一。初中老师6年内，高中老师9年内，大学老师十三年内，遭到大幅裁撤是大概率事件。教育类、师范类专业或会变成就业前景最差的专业之一。时代的一粒灰，落在个人头上就是一座山。没有谁能逆时代潮流而行，看懂宏观大势，才能做出更好的选择。在技术飞速变革的今天，唯一不变的就是变化。站在当下去预言孩子十年甚至二十年将从事的行业什么样，是非常艰难的。但格隆依旧希望能给到大家一些有建设性性的建议，让大家少走弯路。最后一句话，不管你报考什么专业，都不必过于焦虑。你的最大变数是你自己，而不是你学的专业。你要坚信人的闪展腾挪能力。要相信，所有的山穷水尽背后，都藏着峰回路转。

格隆汇06-22 18:28

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