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今天涨得头晕目眩。。

股份、国盛金控等多股涨停。中国银河与中金公司两家券商都是中央汇金的旗下子公司，频繁传出合并传闻。医药生物板块也掀涨停潮，香雪制药20cm涨停，百花医药、金域医学、通策医疗等多股涨停。 1 私募净值几乎全网消失在私募新规实施前夕，私募净值几乎全网消失。私募排排网在7月26日起陆续下架所有非代销私募产品业绩，目前仅展示1000多只签署代销协议的私募产品净值。比如，东方港湾有106只产品，目前仅显示3只产品的业绩；林园投资有263只产品，目前仅显示7只产品的业绩；千亿私募景林，百亿私募高毅、淡水泉等没有产品展示业绩。此外，私募排排网已经不显示私募公司的累计收益、年化收益、近一年收益，即以后投资者或机构再也无法获取一家机构的整体业绩了。值得注意的是，《私募证券投资基金运作指引》明日起将正式实施，新规对于私募基金的净值披露提出了明确要求，要求私募管理人不得向不存在私募证券投资基金销售委托关系的机构或者个人提供基金净值等业绩相关信息。除私募基金管理人、与其签署该基金代销协议的基金销售机构外，任何机构和个人不得展示和传递基金净值等业绩相关信息。《私募证券投资基金运作指引》指出，私募基金管理人、与其签署该基金代销协议的基金销售机构，不得将规模小于1000万元、成立期限少于6个月的私募证券投资基金过往业绩用作宣传、销售、排名。有业内人士表示，大量私募净值消失，就像私募投资没有了导航。东方港湾董事长但斌发微博：根据最新的规定，东方港湾的部分产品净值将无法在私募排排网上展示。但斌表达了对私募基金不公开净值和持仓情况的担忧，但斌建议：“应该采取相反的措施，要求所有私募基金公开其持仓和净值，网上每个人都可以查询；公布持仓，至少有可能避免，前个月出现的，某私募先用自己的钱买三板小股票，然后用客户的钱高位接盘套利的情况，也可以提高坐庄、操纵市场的难度… 对公众利益而言，阳光一定是最好的杀毒剂！互联网时代了，大数据时代了，应该容易做到，这样每个公司怎么赚钱的，有没有违规、违法，一目了然，放到阳光下，让公众和全社会监督！” 2 公募基金连续加仓这个赛道昨日尾盘，多只宽基ETF尾盘放量，最后一小时成交占全天成交的一半以上。资金密集借道ETF入场。截至7月30日，今年以来ETF净流入额超6400亿元，7月ETF资金净流入额达2083亿元。数据显示，今年1月和2月股票型ETF资金流入出现高点，净流入额分别为1530.93亿元、1733.99亿元。3月-6月，股票型ETF资金流入放缓。这三个月份的净流入总额依次为-0.92亿元、198.07亿元、-187.95亿元、772.29亿元。从具体资金流向看，沪深300ETF为吸金主力军。今年以来，华泰柏瑞沪深300ETF资金就流入高达1266.75亿元，沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏、嘉实沪深300ETF紧随其后，资金净流入分别为1203.45亿元、807.39亿元、775.38亿元。年初至今，超402亿资金净流入南方基金中证500ETF，超384亿资金净流入华夏上证50ETF，超237亿资金净流入南方中证1000ETF。本轮市场调整中，公募和私募近期仓位出现提升。公募主动权益型基金仓位出现明显提升，据信达证券测算，截至7月26日，普通股票型基金的平均仓位约为87.82%，较此前一周上升了1.93个百分点，偏股混合型基金的平均仓位约为86.8%，提升了4.43个百分点。从加仓方向看，机械、电子、基础化工、有色金属、医药等行业较受青睐。以稳健著称的“固收+”基金也积极加仓，最新仓位约为24.86%，较此前一周提升1.75%。私募基金股票仓位也出现小幅提升。私募排排网数据显示，截至7月19日，股票私募仓位指数值为77.93%，较7月12日上涨0.17%。其中，满仓股票私募占比为55.07%，中等仓位股票私募占比为30.69%，和此前一周相比，主要为低仓位私募开始加仓。 3 巴菲特抛售重仓股，美债再度爆表根据美国证券交易委员会的文件，巴菲特旗下伯克希尔7月25-29日减持约1841万股美国银行的股票，套现约7.67亿美元。值得注意的是，这是巴菲特本月第三次减持美国银行的股票。7月已累计减持约7129万股，合计套现超30.46亿美元。追溯历史，伯克希尔从2011年开始投资美国银行，长期以来为第一大股东。自今年7月中旬以来，巴菲特开始减持美国银行，加上最新的这笔出售，短短两周时间已经卖出约30亿美元的美国银行股票。本月减持后，伯克希尔哈撒韦仍持有近9.62亿股美国银行股票，按7月30日收盘价计算，持仓市值397亿美元。美债再度爆表突破重要关口。最新美国财政部数据显示，美国联邦政府债务规模已突破35万亿美元大关。如果将这些巨额债务分摊到美国民众身上，相当于每人负债近10.4万美元。近几年美国联邦政府债务增长迅猛，从2017年9月的20万亿美元增长到如今35万亿美元。据CNN报道，美国跨党派研究机构“尽责联邦预算委员会”的数据显示，2023财年美国政府偿还债务的支出已经超过了在住房、交通和高等教育方面的支出。近期不少美国政商界人士和经济学家表达对美国债务问题的担忧。其中，高利率带来的高昂利息是市场讨论的焦点。美国传统基金会经济学家安东尼表示，今年6月美国偿还联邦债务利息的金额相当于当月个税收入的76%。美国特斯拉公司首席执行官马斯克日前就此发文表示：“美国正走向破产。” 尽管美国通胀有所缓解，但由于利率处于20年以来高位，越来越多华尔街投资机构认为美联储高利率政策正令美国经济增速呈现快速回落趋势，甚至可能出现硬着陆。持续高利率的压制使得近段时间以来“衰退交易”一直处于上风，市场降息预期高涨。有分析认为，从历史上银行股的盈利走势看，高通胀和高利率的组合利好银行股，但巴菲特选择在此时出售美国银行股份，可以推断他并不认可通胀叙事，美联储即将开启的降息可能是巴菲特减持美国银行的逻辑之一。

格隆汇07-31 16:45

证券板块大爆发，券商ETF、金融科技ETF华夏和证券ETF飙涨6%

块的上扬又是跟合并消息有关。市场传言，中金公司和中国银河将合并，据21财经报道，中金公司投资者关系部门的相关人士称，没有这样的消息，以官方消息为准。“我们没我们自己都不清楚。” 从券商一方面是近期A股持续缩量盘整，要恢复交投热情就需要现有板块大涨带动人气回归，而作为“牛市旗手”的券商板块，自然义不容辞。通常来说，萎靡一段时间的股市往往都是由证券板块打起反攻第一枪。另一方面，A股7月是半年度业绩的预告期，进入8月就是业绩正式披露期。前期红塔证券、东兴证券发布业绩预告均显示出业绩边际改善的信号。 2024年上半年，红塔证券预计实现归母净利润约4.49亿元，同比增长52.27%；东兴证券预计实现归母净利润5.30亿元到6.30亿元，同比增长51.47%到80.05%。申万宏源非银团队分析，预计券商板块上半年主营收入及净利润延续同比下滑、环比改善趋势，同比降幅较一季度明显收窄。分业务来看，自营仍是券商上半年业绩主要驱动，预计贡献券商板块主营收入的41%。从公募基金今年二季度的持仓变化来看，主动型基金增持保险、减持券商，非银板块延续低配，24Q2证券板块主动管理型基金重仓持股比例0.27%，维持环比减持趋势，重仓持股比例降至历史底部平安证券认为，监管持续关注资本市场高质量发展，重视投资者获得感提升，资本市场和券商重要性将提升。在加速建设一流投资银行和合规风控要求更高、监管力度强化的导向下，证券业供给侧将持续优化。当前证券指数估值仅1.00xPB，具备较高性价比和安全边际目前A股有多只也券商板块相关的ETF，以规模排名前十分别有国泰基金证券ETF和华宝基金券商ETF，最新规模分别是299.1亿元和205.93亿元。南方基金证券ETF基金、天弘基金证券ETF和易方达基金香港证券ETF的规模分别是62.43亿元、44.18亿元和31.72亿元。国泰基金证券ETF跟踪的指数是证券公司，该指数的前十大大成分股分别是中信证券、东方财富、海通证券、华泰证券、国泰君安、招商证券、东方证券、申万宏源、兴业证券和方正证券。东兴证券研报认为，资本市场改革节奏和宏观经济复苏趋势将成为主导券商价值回归的核心因素，业务模式创新将为券商盈利增长开启想象空间。整体上看，并购重组仍是行业年内主线，更加看好行业内头部机构在中长期创新发展模式和外延式并购趋势下的机会。

格隆汇07-31 13:06

港股午评：恒指涨1.9%、科指飙涨2.9%，科技股及券商股表现强势

涨58%，国联证券涨超9%，中国银河，中金公司，中信证券涨超8%；在线教育股、家电股表现活跃，新东方涨近5%，海信家电涨超8%，海尔智家长超4%；互联网医疗股走高，众安在线，阿里健康，京东健康，叮当健康涨超4%，SaaS概念股齐涨，金蝶国际涨超8%，新纽科技涨近7%，中国有赞、微盟集团涨超5%，黄金股及科网股多走高，中国白银涨超7%，招金矿业，灵宝黄金，紫金矿业涨超3%；快手，哔哩哔哩，网易，美团、小米、腾讯涨超3%，阿里巴巴，京东，携程，百度涨超1%。电力股逆势下跌，中广核跌超3%，华能国际电力跌超6%；次新股多数走低，茶百道跌超6%，中赣通信跌超5%，老铺黄金跌超3%。机构观点华西证券：当前啤酒旺季销售已逐步开启，从历史数据来看，啤酒消费旺季时板块存在估值抬升预期。由于本年度消费存在压力，但前期估值已经反映较多，从中长期布局时点来看有望是阶段性底部。叠加今年成本红利之年和结构端虽有弱化但中长期升级趋势不变，短期和中期利润端依然可以期待。交银国际：发改委和财政部于上周四(25日)联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。该行认为，本次新增的刺激性政策明显较今年4月底的更强，将有利进一步刺激老旧重卡加快更新为低排放重卡，并加快老旧燃油乘用车置换。该行亦指，新能源汽车和天然气重卡销量将受惠于本轮刺激政策。兴证国际：由于港股已累积了比较大的跌幅，加上整体估值不高，港股在向下的方向性走势上只会出现慢跌，而急跌的概率不大。另一点要注意的是除非港股出现转势讯号，否则任何上升先视作反弹。另一方面，成交量可视作转势的另一指标，假若港股能出现约1300至1500亿港元的日均成交，并能维持连续多个交易日的上升，这也可视为转势讯号。中泰国际：经历连续两个月的调整，港股的估值再度回到较低水平，恒生指数的风险溢价回到今年4月的水平，也高于滚动两年平均一个标准偏差。随着中国政策面再度发力，以及美联储有望在今年9月降息，都有助港股在现水平初步企稳。安信国际：在缺乏催化剂下，预计港股短期以箱体震荡为主。待今周的央行会议、美国经济数据公布及美企业绩公布后，方向感才能增加。市场观望近期美联储议息会议结果，以及多家大型科技股周内公布的Q2业绩情况。

金融界07-31 12:16

国瓷材料：7月30日召开分析师会议，包括知名基金经理刘畅畅的多家机构参与

刘树德、中国人寿赵文龙、中海基金陈玮、中金公司侯一林裘孝锋贾雄伟、中欧基金罗佳明息荣雪、中泰证券王鹏孙颖、中新融创翁骋参与。具体内容如下：问：公司MLCC业务近况如何？答：报告期内公司MLCC介质粉体产品延续复苏趋势。为适配I领域高算力、高集成等应用环境需求，公司协同客户开发了高散热、高可靠的基础粉和配方粉，材料性能达到领先水平。凭借高度的客户协同性，报告期内公司快速实现端电极铜浆、薄层高容镍浆、车载树脂银浆等产品产业化，将逐步形成国产替代。未来公司将持续加大研发投入，重点提升车载、I相关领域的产品应用。问：蜂窝陶瓷业务公司未来的发力方向是哪里？答：得益于产品的一致性、稳定性以及良好的生产交付能力，公司与乘用车领域客户的合作得到加强，配合车型和认证平台数量持续提升，相关产品已搭载国内传统燃油主力车型和国内新能源混动车型；随着国内车企开始发力混动车型，公司将重点把握汽车产业新兴机遇，预计乘用车产品将逐步释放业绩。问：口腔业务进展如何？答：报告期内公司在加强修复类产品的多元化布局，依托高强度研发投入，陆续推出了荧光氧化锆瓷块、磷酸酸蚀剂、硅橡胶印模材料、口外研磨材料等新产品，将按照产品布局地图形成新品上市路径。面对广阔的全球市场机遇，公司积极推动生物医疗材料板块全球化战略，现已基本完成口腔业务海外红筹架构搭建，海外业务拓展进程将得到加快。问：公司陶瓷轴承球市场开拓的优势主要在哪里？有新客户突破吗？答：公司熟练掌握从粉体制备到陶瓷球制造各个环节的关键技术，所生产的高端氮化硅陶瓷球微观组织均匀，有利于提高高载荷下的疲劳寿命和可靠性，产品性能为国际标准1级材料水平，精度等级可达G1级。报告期内公司产品目前已进入了国内外知名车企主力车型的供应体系，同时多家客户也在同步验证中，陶瓷球的销量将逐步提升。 5.国瓷赛创的陶瓷基板业务进展如何？公司LED基板已成功突破全球头部企业成为其合格供应商，陶瓷管壳、激光热沉等新产品也开始批量供应下游客户。为提高现有产品的生产效率和产品交付能力，推动技术创新和制造能力迈向新台阶，国瓷赛创正在扩建陶瓷金属化项目。国瓷材料（300285）主营业务：从事各类高端功能陶瓷新材料的研发、生产和销售。国瓷材料2024年中报显示，公司主营收入19.53亿元，同比上升5.57%；归母净利润3.3亿元，同比上升3.6%；扣非净利润3.08亿元，同比上升8.81%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入11.27亿元，同比上升5.82%；单季度归母净利润1.97亿元，同比上升0.83%；单季度扣非净利润1.87亿元，同比上升2.62%；负债率21.76%，投资收益917.31万元，财务费用558.59万元，毛利率39.89%。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为20.74。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出8337.27万，融资余额减少；融券净流出743.15万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星07-31 10:56

开盘：三大股指小幅低开，教育股普遍走高、军工电子概念股多下跌

整的过程中适时、适量调整逆周期力度。中金公司：当前利率下行的背景下银行高股息仍具有吸引力中金公司表示，政治局会议对于新旧动能转换期经济面临的挑战判断更为清晰，稳增长的迫切性上升，但强调“积极应对”的同时也提到“保持战略定力”，中金认为金融方面以延续和完善前期出台的政策为主。对于银行股而言，当前利率下行的背景下银行高股息仍具有吸引力，但短期内板块上涨较快后波动也可能有所提升。临近中报业绩期建议关注股息率高和基本面稳健的银行，以及业绩增速较快或存在边际改善潜力的银行。国泰君安：预计下半年华为折叠机新品将进一步推动市场发展国泰君安提出，华为在三折手机领域布局多年，预计将在8-9月发布多款折叠产品，包括Nova Flip和Mate X6。华为三折手机通过创新设计显著改善了厚度和重量，并优化了UI适配，提升用户体验。根据IDC数据，2023年Q3至2024年Q2，中国折叠机市场销售量持续高速增长，华为市场份额连续两个季度超过40%，稳居国内第一。预计下半年折叠机新品将进一步推动市场发展。

金融界07-31 09:36

文远知行IPO进程启动，自动驾驶“烧钱”不止，盈利曙光何时照进现实？

IPO）进程将由摩根士丹利、摩根大通及中金公司联合主导。公司计划在纳斯达克交易所通过美国存托股（ADS）方式上市，暂定股票代码为“WRD”。据其官方网站信息显示，文远知行自2017年成立以来，已发展成为全球范围内领先的L4级自动驾驶技术企业。该公司已在全球7个国家30个城市开展自动驾驶研发、测试及运营，运营天数超过1600天，形成自动驾驶出租车（Robotaxi）、自动驾驶小巴（Mini Robobus）、自动驾驶货运车（Robovan）、自动驾驶环卫车（Robo Street Sweeper）、高阶智能驾驶（Advanced Driving Solution）等五大产品矩阵，提供网约车、随需公交、同城货运智能环卫、高阶智能驾驶解决方案等多种服务，并同时拥有中国、美国、阿联酋、新加坡四地自动驾驶牌照。目前，文远知行主要负责人包括首席执行官韩旭及首席技术官李岩。其中韩旭2007年获得伊利诺伊大学香槟分校的计算机工程博士学位，历任密苏里大学的助理教授，密苏里大学博士生导师、终身教授，计算机视觉和机器学习实验室主任。曾任百度自动驾驶事业部首席科学家。而据红星新闻的报道，在首次公开募股（IPO）之前，韩旭持有公司7.6%的股份，并掌握了31%的投票权；李岩则持有6.3%的股份，拥有10.8%的投票权；Duane Ziping Kuang持有8.5%的股份，其投票权比例为5.7%。截至目前，文远知行已完成十轮融资，吸引了包括何小鹏、广汽集团（601238.SH）、英伟达、博世、IDG资本、启明创投、基石资本等在内的多家投资方，公开披露的融资金额累计超过10.9亿美元（折合人民币约79.03亿元）。2022年，该公司完成了最后一轮D+轮融资，彼时估值达到51亿美元（折合人民币约369.77亿元）。重研发，但盈利在何方？作为一家自动驾驶独角兽企业，文远知行如今仍处于亏损阶段。据招股书数据显示，2021年至2023年，文远知行分别实现营收1.382亿元、5.275亿元、4.018亿元，分别净亏损10.073亿元、12.985亿元、19.491亿元。2024年上半年，公司实现营收1.503亿元，净亏损8.82亿元三年半累计亏损超51亿元。此外，文远知行在招股书中还明确表示，自公司成立以来一直未能实现盈利，并且预计这一状况在未来一段时间内可能仍将持续。文远知行三年财务信息/图源：招股书对于净亏损的持续扩大，文远知行将原因归咎于研发投入的增加。据招股书内容，公司2021年至2024年上半年的研发费用分别为4.43亿元、7.59亿元、10.58亿元和5.17亿元，三年半累计达27.78亿元，占同期亏损额的54%。尽管文远知行强调，这些投入将为公司未来的技术发展提供有力支撑，但短期内却未能转化为显著的商业回报。文远知行三年研发投入/图源：招股书不可否认，自动驾驶技术的研发是一项系统工程，涉及复杂的算法设计、传感器融合、车辆控制等多个环节。每一项技术的突破都需要经过长时间的测试与优化，这需要持续的资金支持。文远知行在自动驾驶底层技术上的高额投入，无疑体现了其对技术领先的追求。然而，技术的商业化进程往往滞后于研发投入，尤其是在自动驾驶这一尚未完全成熟的市场中。以Robotaxi（无人驾驶网约车）业务为例，作为“金字塔顶端”的勇者游戏，资金投入大、盈利难是该行业的共识。但由于整车成本+驾驶员工资是两大可削减项，致使Robotaxi能够实际降低网约车/出租车运营成本，这也是实现商业化落地与具有盈利前景的重要因素。在此之前，上汽集团旗下的Robotaxi企业赛可智能CTO于乾坤在接受媒体采访中曾表示，Robotaxi要挣钱，必须依靠规模效应。于乾坤认为，以目前行业的成本来看，当一家企业在一个城市内的无人驾驶出租车保有量超过1000辆，即可达到基本的盈亏平衡；但要实现真正大规模商业化，无人驾驶出租车需要对城市内出租车实现5%-10%的替换率。尽管文远知行在Robotaxi业务领域的具体投放数量尚未正式公布，但综合多方报道，不难发现其在国内外的部署规模仍显不足。在国内市场，文远知行据称已在北京亦庄和广州等地启动了运营服务，但有该公司内部人士此前预估，以当前的推进速度来看，若要实现北京全市范围内的Robotaxi运营推广，仍需耗时5至8年之久。而在海外市场方面，根据商务部发布的信息，文远知行于2023年成功获得了阿联酋颁发的首张无人驾驶汽车运营初步许可证，不过目前其在该地的运营规模仍相对有限，仅部署了10辆无人驾驶汽车，包括8辆无人驾驶出租车和2辆无人驾驶公交车。此外文远知行已计划至2025年在阿联酋市场投放数百辆无人驾驶汽车，以期扩大其海外运营版图。此外从财务状况和研发投入的角度也可看出端倪。招股书显示，近年来文远知行的研发费用持续攀升，从数亿元增长至十数亿元，但营收增长却未能同步跟上。这种高投入低产出的现状，限制了公司在无人出租车业务上的大规模扩张能力。特别是在当前经济环境下，公司需要更加审慎地评估市场风险和投入回报，因此短期内增加Robotaxi落地数量的可能性较小。值得一提的是，在招股书中文远知行还列举了风险因素，例如"商业模式尚未经过验证"。"我们正处于商业化的早期阶段，计划在2024年和2025年分别开始Robotaxi的商业生产并准备好大规模商业化，我们预计在实现这些商业化里程碑后，来自Robotaxi业务的营收将会增加。"从上述内容也可看出，文远知行对未来Robotaxi业务营收增长存有积极预期，同时也反映出该公司在推进商业化进程中仍秉持着审慎态度。由此可见，这种技术研发投入与商业化进程的错位，给文远知行带来了明显的盈利挑战。即便公司在技术上取得了显著进展，也可能因为商业化进程的缓慢而无法在短期内转化为经济效益，从而导致公司持续亏损。这种亏损状态不仅影响了公司的财务状况，还可能对公司的长期发展产生不利影响。在红海中抢蛋糕，能行？值得一提的是，在国内自动驾驶赛道上，竞争态势愈发激烈。科技企业如百度、华为凭借强大算法与数据处理能力领跑，已实现多场景商业化运营。与此同时，广汽、吉利、比亚迪等整车制造企业亦加大投入，通过自主研发或与科技公司合作，提升产品智能化水平，以满足市场需求。初创企业如AutoX、小马智行等同样展现强劲势头，在特定场景实现快速突破，加速技术落地与商业化进程。因此，在红海市场中，文远知行是否能异军突起走到行业前头，也要打一个问号。在商业化进程方面，百度旗下自动驾驶出行服务平台萝卜快跑已着手布局。今年5月15日，百度Apollo于武汉正式宣布推出其第六代无人驾驶车型，该车型整车成本较上一代车型大幅降低60%。截至目前，萝卜快跑在武汉的运营范围已覆盖超过3000平方公里，囊括了武汉市区的大部分区域。预计至2024年底萝卜快跑将在武汉实现收支平衡，并计划于2025年正式迈入盈利阶段。百度萝卜快跑武汉运营车队/图源：武汉市交通运输局此外，小马智行联合创始人兼首席执行官彭军在近期接受采访时也表示，当前自动驾驶技术正迎来大规模商业化落地和应用的前夕。在此背景下，小马智行与丰田在合作的第一阶段计划向中国市场投放规模达千辆的铂智4X自动驾驶车辆。这些车辆在完成生产下线后，将无缝接入小马智行的Robotaxi运营平台，并在中国一线城市开展规模化的全无人驾驶出行服务。与之相比，文远知行在2021年至2023年间，自动驾驶出租车总共卖了不到20台，其中2021年卖了5台，2022年卖了11台，到2023年仅卖出3台。无人驾驶小巴的销量三年分别卖出38台、90台和19台。除此之外，对于智能驾驶的最新技术更迭，车企的跟进速度也很快。今年以来，随着特斯拉采用端到端架构的FSD V12正式向用户推送，不少车企也试图跟上特斯拉的步伐，例如，小鹏、理想、蔚来等都在加速推进端到端的上车计划。车企加码自研的趋势，也会导致文远知行的位置变得尴尬。与其他同类供应商相似，文远知行面临着车企自研加强后其角色重要性被削弱的困境，加上行业价格战的持续进行，更是削弱了上游供应链企业的利润空间。而自公司成立至今，文远知行虽融资金额累计超过10亿美元，五条业务线同步展开，但获得的累计收入也仅有1亿余美元（营收最大的两个客户贡献营收比例达52.4%）。这或许也是文远知行急于上市的重要理由。对内，其需要大量资金支撑以应对持续的研发投入和市场拓展的资金需求。对外，利用上市募集资金、拓展融资渠道，缓解公司资金方面的压力。由此可见，尽管文远知行在自动驾驶领域展现出一定实力，并寻求通过赴美上市拓宽融资渠道，但在激烈的市场竞争与行业快速迭代的背景下，其未来发展仍充满挑战。车企自研加速与价格战压力削弱了上游供应商的利润空间，文远知行需持续创新并深化市场布局，以应对不断变化的行业格局与客户需求。上市虽为资金注入提供契机，但如何有效利用资金、实现技术与商业的双重突破，将是文远知行未来能否持续领跑的关键。

金融界07-31 09:17

地产午后走高，地产ETF(159707)大涨1.7%！券商、国防军工逆市活跃，泛科技局部走强！地量成交又现

心，市场信心有望得到提振。展望后市，中金公司表示，尽管近期市场在内部基本面和外部事件影响下出现一定调整，但短期风险因素集中暴露背景下资产价格可能已经反映过于悲观的预期，下半年完成全年预定增长目标可能仍需宏观政策进一步发力，未来稳增长举措仍有望进一步加码，叠加前期重要会议明确中长期改革方向，资本市场改革有序落地，有望逐步助力投资者信心再修复。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊地产、券商和国防军工等三大板块交易和基本面情况。一、重磅消息提振，地产午后逆市走高！地产ETF（159707）大涨1.7%，机构：多重因素推动板块估值修复今日午后受重磅会议提振，地产板块逆市爆发，龙头地产普遍上涨，中证800地产指数收涨逾1%，成份股悉数收红。截至收盘，张江高科涨近5%，滨江集团、大悦城涨超3%，陆家嘴、保利发展、海南机场、新湖中宝、上海临港、新城控股、华发股份等多股涨逾1%。热门ETF方面，代表A股龙头地产行情的地产ETF（159707）早盘异动拉升走高，午后冲高明显，场内价格一度摸高2%，收盘仍大涨1.7%。全天换手率超11%，成交额超2700万元，场内交投维持高活跃。图片来源：Wind 消息面上，今日高层重磅会议召开，会议强调要持续防范化解重点领域风险。要落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。要完善和落实地方一揽子化债方案，创造条件加快化解地方融资平台债务风险。要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。地方政策上，近日，四川雅安、江西鹰潭、广东湛江、贵州毕节、甘肃兰州等多地密集出招稳楼市，其中，发放购房补贴、优化公积金贷款政策成为主要内容。楼市销售方面，据中银证券数据，上周（7.20-7.26）二手房成交面积环比虽然小幅波动回落，但同比增速已经持续4周正增长，尤其是一线城市连续9周二手房成交同比正增长，信贷政策放松以及住房“以旧换新”政策共同发力，对于一线城市二手房成交量起到了一定的带动作用。展望板块后市，浙商证券认为当前各地企稳房地产市场意愿强烈，继续看好2024年底多重利好因素推动地产板块的估值修复：①收储落地推动销售面积修复；②房贷利率持续下降以降低购房成本；③外围环境变动触发AH板块资金流入；④需求端政策持续加码。在配置方面，浙商证券表示，在房地产行业供给侧出清背景下，建议首先主要关注产品力强的央国企，其核心逻辑在于央国企穿越周期安全边际高，其次是本轮地产周期需求修复和政策推动倾向于新房中的改善型产品。布局央国企及优质房企，相关产品地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场12只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超9成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。二、券商悄然反转？市场风格博弈是关键！锦龙股份再度触板，券商ETF（512000）放量收涨今日券商板块全天逆市活跃，板块囊括的50只券商股近9成收红。锦龙股份盘中多次触板，收涨近4%，此前6个交易日，锦龙股份已收获4个涨停板。此外，哈投股份、天风证券、国盛金控、华创云信等6股涨逾1%。图片来源：Wind A股顶流券商ETF（512000）早盘低开震荡，随后企稳维持红盘波动，场内价格逆市收涨0.39%，全天成交额2.85亿元，环比放量。图片来源：Wind 回顾券商板块近期走势，可以发现，反转或正在悄然酝酿。图片来源：Wind 7月9日，券商ETF（512000）场内价格下探至超5年（2019年1月7日）以来新低（0.713），随后的9个交易日（截至7.19）券商ETF（512000）稳步上行，喜提8根阳线，券商ETF（512000）标的指数中证全指证券公司指数区间累计上涨6.8%，远超同期上证指数（2.05%）表现；上周（7.22~7.24）板块经历了多空博弈，前三个交易日，券商ETF（512000）回调整理，但很快止住跌势，实现了小V型反转。截至今日收盘，券商ETF（512000）已连续3日站稳5日、10日均线上方，整体走向趋势较好。那么，券商板块能否就此开启一波大行情？分析人士认为，市场风格的博弈或将在很大程度决定券商板块后续走势。今年以来，金融板块内部呈现出较为罕见的行情极致分化，银行板块大幅跑赢非银板块。截至今日收盘，中证银行指数年内累计上涨16.45%，大幅跑赢证券公司指数28.77个百分点。这体现了年内市场对高股息和低波红利策略的青睐。当前市场再度来到较强的博弈阶段，市场风格能否从“防御”切换为“进攻”将很大程度决定券商板块后续的走势和表现。图片来源：Wind 注：中证全指证券公司指数2019-2023年年度涨跌幅分别为：44.50%、16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%。在接下来的行情演绎中，可重点关注这几方面信号：流动性改善+投资高弹性+政策边际放宽+并购预期。美联储降息预期明显升温，有望持续释放国内降准降息空间，从历史角度看市场流动性改善对券商板块行情有一定催化。 2024年上半年券商投资端业绩基数显著降低，下半年投资业绩增速有望展现高弹性，另外科创融资支持导向下或带来跟投业绩回暖。监管边际宽松，“新国九条”、“1+N”配套政策中偏融资端政策已基本落地，后续更多投资端改革相关政策有望出台，监管及政策层面的负面影响已经较为充分地反映在当前的低估值中，其对板块的压制或有望逐渐缓释。行业并购预期，并购重组作为券业发展的明确趋势，未来相关进展有望提速，板块亦将超持续受到催化。布局工具上，公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。三、军工题材股轮番上阵，国防军工ETF（512810）逆市三连阳！商业航天仍是主角，中国卫通喜提首板！今日国防军工板块继续逆市活跃，反映板块整体行情的国防军工ETF（512810）早盘探底回升，午后回落翻绿，尾盘翘尾收涨，日线斩获三连阳！全天振幅达2.31%，成交额连续3日在5000万元上方。图片来源：Wind 复盘国防军工板块今日表现，商业航天概念仍是主角，中国卫通涨停，中国卫星大涨6.12%；重合度较高的低空经济概念同步发力，洪都航空两连板后续涨近8%！板块整体涨幅较小，主要系中船系、中航系多只权重股回调拖累，如中国船舶、中国重工、航发动力、中航沈飞、中航西飞等均小幅收跌。图：中证军工指数7月30日涨幅TOP10 图片来源：Wind 近期国防军工多个题材轮动走强，带动板块整体行情持续逆市回暖，截至上周，国防军工ETF（512810）跟踪的中证军工指数周线三连阳。国防军工板块可以重点关注了吗？几方面投资逻辑供参考。 1、国防军工现代化建设有望提速，带动行业高景气。随着2027年建军百年目标的临近，以及“十四五”与“十五五”规划交汇，预计我国国防和军队现代化建设或将进一步提速。为确保2027年实现建军百年目标，“十四五”后两年国防军工领域或将加速发展，进而带动行业高景气。 2、国防军工板块订单周期基本见底，需求复苏在望。从2023年第一季度到2024年第一季度，虽然行业净利润同比增速经历波动，但到2024年第一季度业绩下滑的速度已经放缓，国防军工板块订单周期或已基本见底。到了6月，一些制导装备产业链的公司开始公布新订单，或标志着需求复苏的势头正在加强，行业可能会迎来新的成长阶段。 3、新域新质力量及新质生产力建设指明行业未来方向。新域新质方面，高层重要报告提出，增加新域新质作战力量比重。新域新质作战力量作为区别于传统作战力量的新型力量，展现出作用领域新、制胜机理新、支撑技术新、装备模态新和编组样态新等特质，具有发展方向快速突变、作用效果极具颠覆的特殊潜力。新质生产力方面，除国防军工行业内部重点的聚焦之外，军用产业链在多个航空航天等民用领域具备强复用性。如国产大飞机产业链、低空经济以及商业航天产业链等，这些产业链的发展或将为国防军工行业的发展打开天花板。把握国防军工板块多领域投资机会，配置工具国防军工ETF（512810）。公开资料显示，国防军工ETF（512810）跟踪的中证军工指数成份股全面覆盖『商业航天+低空经济+军工信息化+中船系+中航系』等军工题材龙头股，是一键投资A股国防军工核心资产的利器。注：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，2019-2023年年度历史收益分别为：22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%。本文图片、数据来源于Wind、沪深交易所、华宝基金等，截至2024.7.30。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.12.21；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；智能制造ETF被动跟踪中证智能制造主题指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2016.7.20；大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18；信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，地产ETF、国防军工ETF、券商ETF、智能制造ETF、大数据产业ETF、信创ETF基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 20:20

拆解“物美系”麦德龙供应链股东阵容：中东土豪、互联网巨头、顶级险资纷纷入局

想集团、安邦集团、光大控股、兴业银行、中金公司等在内的众多知名机构的青睐，纷纷投资入股，助力麦德龙供应链在资本市场上的进一步拓展。据麦德龙供应链招股书显示，自2020年以来，公司进行了IPO前的多轮融资，吸引了众多实力雄厚的投资者。其中，阿布扎比政府旗下的MIC资管、招商银行、腾讯控股、联想集团、安邦集团、光大控股、兴业银行、中金公司等机构均位列其上市架构中的机构投资方名单。这些机构的入股不仅为麦德龙供应链提供了资金支持，更隐含对其未来发展潜力的认可。具体来看，阿布扎比政府通过Mighty Solution持股1.86%，大家保险旗下安邦集团通过Mind Power Investments持股1.86%，兴业银行通过福州经济技术开发区兴睿和盛股权投资合伙企业持股1.74%，招商银行则通过Easy JoyVentures持股0.87%。此外，腾讯控股通过意像架构投资（香港）持股0.76%，成为麦德龙供应链的重要股东之一。联想集团通过Ultimate Lenovo持股0.11%，同样展现了科技巨头对麦德龙供应链未来发展的信心。除了上述知名机构外，麦德龙供应链的最大股东为物美集团创始人张文中。他通过一系列中间实体，包括北京京西硅谷、中胜华特科技、物美科技、物美南方科技、Digit Lab Limited、Foremost Way Limited等，合计拥有麦德龙供应链73.31%的权益。张文中的深厚行业经验和广泛人脉资源，无疑是麦德龙供应链的持续稳健发展的坚实保障。麦德龙供应链之所以受到众多资本的青睐，与其在食品快消供应链领域的领先地位密不可分。公司专注于为广泛的企业及机构客户以及零售商提供安全优质商品及高效便利的解决方案，业务涵盖食品服务及配送解决方案、福利礼品解决方案、零售商配送解决方案等多个领域。其中，零售商配送解决方案是公司的主要收入来源，占比超过60%。在数字化转型方面，麦德龙供应链也走在了行业前列。公司建立了完善的产品追溯系统，以自有品牌和进口商品为特色的优质商品组合，以及以分布式仓储加工模式为基础的全国性物流网络。同时，麦德龙供应链还将数字化能力运用于各个业务环节，提高了运营效率和服务质量。未来，随着资本市场的进一步助力，麦德龙供应链有望进一步扩大市场份额，提升品牌影响力，实现更加快速稳健的发展。同时，公司也将继续加强与各方的合作与交流，共同推动中国食品快消供应链行业的繁荣发展。

金融界07-30 16:31

“玻璃大王”曹德旺胞妹掌舵，正力新能冲刺港交所，神秘客户X取消订单曾致公司亏逾十亿元

司（以下简称“正力新能”）递表港交所，中金公司、招银国际为其联席保荐人。正力新能为一家动力及储能电池制造商，其董事长、执行董事曹芳为“玻璃大王”曹德旺的胞妹。正力新能于2019年2月成立，2024年7月17日改制为股份制公司。曹芳自成立起即担任公司董事长，今年6月调任为执行董事。曹芳还曾于1997年至2011年11月期间，担任A+H上市公司福耀玻璃董事，以及在2011年2月至2014年4月担任福耀玻璃副总经理。福耀玻璃即是由其胞兄曹德旺创立并担任董事长。除曹芳曾在福耀玻璃任职外，曹德旺也通过福建耀华间接入股了曹芳的公司正力新能。截至最后可行日期，福建耀华持有正力新能6019.5825万股，占比为2.52%，而福建耀华由三益发展有限公司持有73.56%的权益，后者由曹德旺全资拥有。业务方面，正力新能2023年的动力电池装机量为5.4GWh，在中国动力电池制造商中排名第十。2022年至2023年，按动力电池装机量计，其在中国动力电池市场装机量前十的企业中排名第2名。不过，该公司当前仍处于亏损状态。 2021年至2023年及2023年第一季度，正力新能收入分别为14.99亿元、32.9亿元、41.62亿元和7.37亿元；同期，亏损总额分别为4.02亿元、17.2亿元、5.9亿元和6989.9万元。正力新能的客户集中度较高，其动力电池客户就包括了大型央国企、造车新势力及跨国领先的整车企业。其表示，其在一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等企业核心车型的电池产品供应份额持续提升。于2021年、2022年、2023年及截至2024年3月31日止三个月，正力新能最大客户的销售收入分別占总收入的55.2%、29.3%、28.3%及47.0%，前五大客户的销售收入分別占总收入的89.1%、90.4%、77.8%及86.6%。值得一提的，正力新能的亏损额由2021年的4.02亿元增至2022年的17.2亿元，主要由于其客户X取消采购订单。具体来看，2022年，一名主机厂客户X因其业务运营发生重大不利变动以及由此导致了电池采购计划变更，取消了用于BEV的三元电池产品采购订单，导致正力新能三元电池的销量及销售收入减少。正力新能还称，上述订单取消还导致其在2022年发生存货及贸易应收款项减值亏损，对其该年的销售成本、毛利率和整体经营业绩产生了重大不利影响。

金融界07-30 12:02

贵州茅台跌破千四关口！白酒股遭大行唱衰，行业前景堪忧？

临诸多挑战，但行业集中化趋势仍在加速。中金公司指出，具备品牌、组织、渠道方面突出优势的白酒公司有望收割市场份额，行业前10-20家公司仍有机会享受集中化红利。这意味着，尽管短期内白酒板块可能面临调整，但长期来看，优质白酒企业仍有发展空间。国泰君安证券发布研报认为，本轮白酒低谷期与上一轮存在差异，需求和预期的调整烈度相对较小、但调整时间较长。站在当下时点，板块前期受淡季需求弱、高端酒批价等因素影响而出现明显调整，目前分母端风险偏好处于低位，整体确定先于成长。银河证券表示，白酒板块仓位风险和估值风险均已释放。行业景气度偏弱和市场集中度提升双向趋势下，叠加市场风险偏好低，更加倾向于交易后验的业绩而非业绩前瞻，对其中优质标的的业绩不悲观。

格隆汇07-30 10:43

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