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中金公司：市场机会仍大于风险关注三条主线
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　　中金公司研报指出，结合目前内外部环境，我们继续维持对A股市场偏积极的看法。认为当前位置市场机会仍大于风险。建议投资者关注如下三条主线：1）基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的泛消费领域，如食品饮料等；2）关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科技软硬件，新能源领域的偏谨慎预期也有望有所修复；3）受益于一带一路战略，以及国企改革等主题机会。
金融界2023-05-07
天风证券：给予顾家家居买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司戎姜斌研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.33%，其预测2023年度归属净利润为盈利20.53亿，根据现价换算的预测PE为14.81。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级23家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为48.16。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，顾家家居（603816）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-07
中金公司：海尔金盈拟减持公司A股股份不超过总股份2%
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　　中金公司公告，海尔金盈根据自身发展需要，计划自本公告披露之日起3个交易日结束后的3个月内，通过大宗交易方式减持不超过96,545,137股公司A股股份，占不超过公司总股本的2％，减持价格根据市场价格确定（以下简称“本次减持计划”）。
金融界2023-05-07
中金公司：海尔金盈拟减持不超2%公司股份
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　　中金公司公告，股东海尔金盈拟减持公司A股股份不超过9654.51万股，即不超过公司总股本的2％。
金融界2023-05-07
华西证券：给予格力电器增持评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司卢璐研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.77%，其预测2023年度归属净利润为盈利271.89亿，根据现价换算的预测PE为7.28。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级16家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为49.16。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，格力电器（000651）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-07
中金公司首席经济学家彭文生：美国政府兜底对海外市场未来不是好事
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者银行危机和2008年比较有什么差别？中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长彭文生认为，第一个是社交媒体的推动带来的羊群效应，以及数字技术。第二个是政府兜底，比上一次更厉害。　　在彭文生看来，美国政府兜底对海外市场未来不是好的事情，因为美国的无风险利率，美联储加息不会像市场预期的很快减息。美国国内可能也有一个重要的含义，就是风险溢价下来，无风险利率继续往上走或者无风险利率在相当长的时间维持在高位，这意味着金融风险的压力从私人部门转移到政府部门了。
金融界2023-05-06
太平洋：给予顾家家居买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司戎姜斌研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.33%，其预测2023年度归属净利润为盈利20.53亿，根据现价换算的预测PE为14.81。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级23家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为48.16。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，顾家家居（603816）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-06
中银证券：给予天顺风能买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司陈显帆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.13%，其预测2023年度归属净利润为盈利16.3亿，根据现价换算的预测PE为15.54。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为19.99。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天顺风能（002531）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-06
亚信安全：博时基金管理有限公司、泰康养老保险股份有限公司等多家机构于4月28日调研我司
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儒琛、国新国证基金管理有限公司卫湛松、中金公司袁佳妮、国信证券股份有限公司库宏垚、华泰证券股份有限公司范昳蕊岳铂雄、招商证券股份有限公司石恺、浙商证券股份有限公司刘静一、海通证券股份有限公司宋秋宏卫书根、兴业证券股份有限公司桂杨、天风证券股份有限公司王祺深、平安证券股份有限公司付强、国元证券股份有限公司耿军军王朗、大成基金管理有限公司崔一辰、华创证券有限责任公司戴晨、华安证券股份有限公司来祚豪、开源证券股份有限公司刘逍遥陈宝健、首创证券股份有限公司傅梦欣、华福证券有限责任公司朱珠、德邦证券股份有限公司秦皓楠、东北证券股份有限公司黄净、国泰君安证券股份有限公司伍巍、东方证券股份有限公司王婉婷、瑞银证券有限责任公司张维璇、江信基金管理有限公司王伟、中银国际证券股份有限公司肖宛远、美林(亚太)有限公司李慧群、上海涌貝資產管理有限公司谭涛、上海涌贝资产管理有限公司徐梦婧、亚太财产保险有限公司程永宾于2023年4月28日调研我司。具体内容如下：问：目前已经到 4 月底、5 月初，想公司在前端销售感受到的整个网安行业下游客户的需求恢复情况如何？答：从今年 1月份开始明显感觉出各个行业客户都在行动，2022年有其特殊情况，客户交流并不顺畅。但是安全行业从需求到立项、启动有个周期，通常来讲快的要三个月、慢的要 6到 9个月，所以一季度大多数行业客户有恢复节奏仍不那么明显，但是在二季度可以明显看到了很多订单在进来，所以我们认为 2023年会明显好于去年，而且在二季度最迟三季度能看到需求的明显恢复，订单的增长应该也会相应提升。问：公司有身份安全业务，在密码相关政策和法规出台后，想一下各位现在对密码行业的发展情况大概是怎么看的？未来大概有什么样的规划？答：首先，密码应用涉及面比较广，从商密本身像密码一体机、密码认证等产品在我们的身份安全里会有相应的模块调用，包括前两个月美国明确提出相关认证中要用多因子认证这种能力，也是基于密码认证等相关技术，都跟密码相关；第二，在数据安全相关领域，我们也可以看到密码的能力，特别是最近这几年比较火的隐私计算，在数据的流转和共享环节密码的应用也非常之多，我们比较看好整个密码在网安行业的应用，因为它是基石之一，这是毋庸置疑的。在亚信安全内部，我们数字信任和身份安全产品体系中，密码在 IM和数据安全等产品领域都在广泛的应用，我们自己有符合国密、商密相关资质的密码产品，比如应用在运营商的 SIMKEY，而在密码机这类单一产品中亚信安全是没有涉猎的。问：大家比较关注国外 ChatGPT 等 AI新技术在安全的一些应用，请两个方面的，第一是从技术发展上可能会带来什么样的安全？另外就是前段时间微软、谷歌要把 AI 能力植入到整个安全技术体系内，公司怎么去看技术发展趋势以及是否会有相应的布局？答：这个问题其实是两个方面，先 I对安全的影响。原来我们一直在谈公司的平台化战略是云化、智能和联动，其中的“智能”实际上从那时候开始一直在做相应的布局，只不过最近 ChatGPT 的推出让大家突然发现 I的很多算法和模型超出了大家的预期，实际上整个 I构架与网络安全行业极其契合。在大模型中一方面要有相应的海量数据，另一方面要有相应的模型或者规则，最后是相应的反馈，甚至把反馈输出给机器人、虚拟人等完成行动处置。这与网络安全行业基于威胁情报以及安全事件告警记录等海量信息采集、训练形成模型是类似的路径，不管是在做 PT防护还是各种各样的防御，威胁发现能力的规则要有相应的模型，只不过原来这些规则绝大部分要基于专家、基于攻防研究去设置，然后才会进行相应的处置和响应。从这个链条来看，我们可以看到I 的应用在于取代专家的判断或者加强规则的设立。I底层技术在云网边端相应的产品、威胁情报、核心技术引擎等方面都得到了很快的发展与应用。不管是 XDR还是我们讲到的态势感知等产品，都会应用 I技术，未来我们给客户提供的运营能力以及应急处置能力都可以用 I进行部分替代和取代，甚至比训练有素的安全专家会更加强大。从这个维度讲，I的注入和赋能对整个产业会产生深刻的影响，带来巨大的帮助。第二，I本身的挑战。I大模型基于海量数据和相应的训练，在模型中大家可以发现提问的技巧特别关键，提问人有没有解构的能力、把问题设计好是比较重要的。一方面，训练的数据是不是存在毒药、提问和处置在应用的时候是否出现问题等等会对数字化系统带来巨大的挑战，也就是说可以数据投毒，甚至黑客组织、PT组织也可以利用模型能力来高效地发起攻击。所以在这个过程中怎么防范在数据训练和提问的过程中避免出现安全风险是很大的挑战，也是一个很大的问题。其实安全行业和各国政府高度重视 ChatGPT带来的安全问题，不仅是我们所看到的狭义的网络安全和数据安全，甚至于上升到了社会意识、舆论操作的问题，所以这里面我们认为会有很多的挑战，网安行业会在相关技术应用如同态加密等密码技术以及很多技术层面对其进行相应的防御。问：关于公司收入结构的整体规划，关注到公司目前以产品销售为主，三大产品体系占比超过 80%，安全服务和云网虚拟化软件占比会比较少，与友商的收入结构差异比较大，公司如何去看待未来收入结构的变化？从毛利率的情况来看，整个安全产品的毛利率比较稳定，也在比较高的水平，但目前安全服务和云网虚拟化软件的毛利率偏低，公司对这两块业务的未来盈利能力是如何规划? 答：刚才谈到公司两个结构调整，一个是行业收入结构，一个是产品结构调整。未来伴随结构调整，产品、服务、云网虚拟化软件业务的收入占比会有所变化。过去两年可以看到我们在持续调整高毛利的标准化产品的收入占比，每年都有 6-7个百分点的占比提升，我们希望用三年时间让高毛利的标品收入占比超过 60%，从而带来公司整体毛利率的提升以及盈利能力的改善。第二，解决方案业务并不是不增长，实际上我们还会在定制软件的产品化去发力。收入占比较大的两款产品是有比较大的需求，而且我们具备比较强的优势，比如身份安全产品原来在运营商占比较大，在政府和金融有一些探索，但因为一直是定制化的模式，高边际成本、低毛利，所以我们没有让它在非运营商业去做高速增长。公司一直希望身份安全产品能够产品化之后到运营商之外的行业拓展，客户需求很大，所以我们会对定制类产品持续进行产品化改造，提升毛利率，并且能够走出运营商行业在更多的行业得到高速增长，进而优化收入结构和公司整体的毛利率。第三，安全服务是我们另外一块重要的业务，这两年一直在高速的增长。在增长的同时，我们特别关注基于人的知识和经验的安服能力，能够平台化，集合公司产品的能力来提供安全服务能力，也就是刚才讲到的能力平台化和产品服务化、服务产品化。从公司的标准化产品到定制业务到安全服务，我们有比较清晰的结构调整安排，对于高边际成本的产品和服务着重提升毛利率。从财务角度看，三大产品体系构成的网络安全产品占比是最大，毛利率虽然过去两年相对比较平稳，但其实还没有完全反映高毛利的标品在逐步提升，主要是因为过去两年受宏观环境影响，以运营商为主的解决方案定制业务在客户侧的持续投入包括对整个网络的支持与建设是没有减缓的，导致毛利阶段性有所影响波动。所以毛利率这两年并没有体现产品化之后的提升效果。从公司战略上来讲，随着持续的标准化产品占比的提升以及持续提升项目的投入效率之后，未来三年可以看到毛利率持续的提升。安全服务业务是公司战略级的业务，从 2021年下半年随着整个营销网络的建设同步开始建设，团队从 0到 1，这么快的增长本身非常不容易，但也证明了我们安服团队的能力，现在毛利率相对较低，主要是因为很多安服人员的投入在前期为客户做安全防护、展示能力以及配合销售去做安服，本身还不是百分百的创造价值，但是对于标准化产品的销售有明显的助推作用。所以随着我们规模的上升、人员复用以及项目投入的创收比例提升后，安服的毛利率会逼近行业平均水平，这也会拉动整体毛利率的提升。云网虚拟化软件业务不是公司的战略业务，主要是配合客户在做建设的时候需要对基础软件设施同步集成而去为客户提供整体解决方案的一部分，所以毛利率一般比较低，我们没有太多额外的投入，是随着客户的需求进行相应的配置，公司也不会在这块做研发或是额外的销售投入。我们一直希望公司做成产品能力型的公司，所以我们对产品的毛利率要求是极高的，端点产品体系为主的标准化产品的毛利率其实一直保持在增长，反映我们的市场占有率以及产品能力在逐渐提升。问：运营商参与网安友商的定增，在股东层面有一些变化，对亚信安全的业务有没有一些影响？答：网安公司各家都有独特的基因，由于行业的碎片化特征，没有任何一家公司能把所有产品都做好。友商与运营商的合作，主要是基于强势的、有比较优势的产品，与亚信安全在运营商布局的产品赛道差异性较大，所以影响较小，更多的是互补的关系，运营商一般不会只选一家安全公司来满足自身的安全能力需求。亚信安全（688225）主营业务：专注于网络空间安全领域,主营业务为向政府、企业客户提供网络安全产品和服务。亚信安全2023一季报显示，公司主营收入2.36亿元，同比下降17.05%；归母净利润-9489.78万元，同比下降21.26%；扣非净利润-1.13亿元，同比下降20.18%；负债率26.46%，投资收益242.9万元，财务费用-130.34万元，毛利率60.37%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为27.0。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2378.45万，融资余额增加；融券净流入100.81万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，亚信安全（688225）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-06
中银证券：给予欧派家居买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司戎姜斌研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.92%，其预测2023年度归属净利润为盈利31.2亿，根据现价换算的预测PE为21.72。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有36家机构给出评级，买入评级32家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为147.83。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，欧派家居（603833）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-05

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