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贵州茅台中报预告预期！消费ETF（159928）略有回调
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业绩表现优异，期待中秋国庆旺季表现》中金公司认为，“短期看，预计7-8月份升学宴、谢师宴等场景逐步增加，中秋国庆宴席场景有望取得较高同比增长。长期看，白酒持续发展的社交场景基础未变，行业波动中加速向具备品牌壁垒和组织优势的龙头酒企集中，白酒龙头公司短期稳健增长确定性强，长期仍将享受消费升级红利。当前白酒板块处于估值和情绪底部，整体P/E-TTM为近5年的20%分位数，估值性价比高，我们预计随着逐季复苏催化，板块情绪和估值有望明显提升” 资料来源：中金公司，《白酒：行业基本面稳健恢复，酒企经营节奏有序，当前估值性价比高》消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932.SH），投资刚需、内需型消费行业上市公司，覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，前十大成分股权重占比达68%。中证主要消费指数行业分布中证主要消费指数前十大成分股数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐此外，在公共卫生防控和猪价大幅下挫的扰动逐渐消退后，消费板块2022年及2023年一季度的业绩增速已得到较好恢复，2022年归母净利润同比增速达45%，2023年一季度归母净利润同比增速为39%，显示出较强的韧性。当前中证主要消费指数（000932）的指数点位已调整至2020年中水平，风险消化充分。估值方面，标的指数中证主要消费指数(000932) PE-TTM值28.30倍，位于近5年13.7％百分位，估值性价比凸显。数据来源：Wind，截至2023.7.13 主要消费作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。中长期看，服务业恢复以及稳就业政策有望继续发力并落地，有利于增加消费者信心和居民收入，增强居民消费能力，实现居民端从储蓄到消费的转化。当前市场对居民消费端复苏的预期尚未反应充分，板块在2023年的投资机遇值得关注！消费ETF（159928）是投资主要消费板块的优质选择，是全市场规模领先消费类ETF，最新规模113亿元。数据来源：Wind，截至2023.7.13 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-14
片仔癀上半年净利润同比增16%，中药ETF（560080）微跌盘整！中药估值性价比几何？超全中报汇总来了
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.09 亿元，同比增长53-76%。中金公司认为，云南白药上半年业绩略超预期，核心业务发展稳健，多产品扩面增量。根据公告，2022 年公司药品事业部主营业务收入达59.83 亿元，销售过亿元产品10 个，其中云南白药气雾剂收入超15 亿元，同比增长超20%。（来源：中金公司《云南白药：1H23业绩略超预期主营业务稳健增长》）中药板块其他成份股方面，康恩贝、东阿阿胶、太极集团等先后发布业绩预告：太极集团预计2023年上半年归母净利润5.63亿元，同比增长340%，扣非归母净利润5.69亿，同比增长213%；天士力预计净利润约6.6亿元~7.09亿元，归母净利预增262%-274%；康恩贝归母净利润约5亿元~5.5亿元，同比增长135.41%~158.96%；西藏药业归母净利润5.94亿元，同比增长126.40%，扣非净利润约5.77亿元，同比增长111.20%；东阿阿胶归母净利润5.1亿元-5.5亿元，同比增长65%-78%；成份股净利润高增之下，中药板块估值目前已经历一轮调整。截至7月13日，中药ETF（560080）标的指数市盈率（TTM）30.21倍，近3年估值分位点15.64%，即低于近3年84.36%的时间区间，已位于负一倍标准差水平。前瞻大医药板块2023上半年业绩，浙商证券医药首席孙建表示，看好中药、化药、流通新周期主线，营销改革、机制改革下，中药公司销量周期持续向上、驱动营运能力持续提升，中长期增长具有较强确定性。中药行业处于行业出清之后的经营改善周期，部分国企改革中药企业看到净利率持续改善。中药注册管理办法公布为中药创新药研发提供方向，未来中药有望进入新产品驱动时代，中药创新企业管线价值得以体现。后续基药目录推进有望对新进基药的中药在基层推广提供新驱动力。（来源：浙商证券《2023H1医药行业业绩前瞻：看好中药、化药、流通新周期主线》）今年上半年，中药审批和临床试验数量创新高，随着行业一系列相关政策出台，中药创新产业正驶入发展快车道。从申报端来看，2023年上半年中药新药临床试验申请受理数量为54件，较2022年同期增长64%，创下新高。东吴证券医药行业首席分析师朱国广认为，从二季度复苏角度看，医药在所有行业中确定性最高，医药中报很可能是资金首选，尤其是中药、处方药等，其中处方药 2024 年增长很可能提速；中药、医疗服务及处方药市场大都在国内，具备抵御国内外市场风险。（来源：东吴证券《医药生物行业跟踪周报：医药中报确定性高，首选中药、处方药等制药板块》）华安证券医药首席分析师谭国超团队在《医药行业周报，把握中药核心资产》中表示，中药板块是中长期的机会，建议优质的中药标的需要拿住拿稳，调整则视为买入机会，短期的估值等因素在景气度面前应该淡化。大医药细分领域，“中药”和“生物科技”代表的“中”、“西”依然是近10年来医药内部分化的两条主线，“中西结合”不容忽视。中药作为中国独有的稀缺资产，政策呵护明显，现金流充足，创新动力很强，央国企市值占比近60%，与“生物科技”代表的西医领域在估值方式、驱动因素上存在互补性。对中药板块感兴趣的投资者，不妨关注中药ETF（560080）。公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，片仔癀、云南白药、同仁堂、华润三九、白云山等国内老字号中药龙头均为指数重仓股，指数前十大重仓股占比超50%。中药ETF（560080）为全市场规模领先中药ETF，最新规模超22亿元。（数据来源：中证指数公司，截至2023.6.8，指数成份股不代表个股推荐）习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注汇添富中证中药ETF联接（A：501011；C：501012），同样跟踪中证中药指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF（560080）属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证中药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-14
人民币对美元中间价调升209个基点，报7.1318！6天大涨超700个基点，汇率积极因素正在增多
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行纷纷调降美元定期存款产品利率。对此，中金公司研究部外汇团队分析指出，美元存款的调降或是对5月18日召开的中国外汇市场指导委员会2023年第一次会议中提及的“积极落实自律规范，研究加强美元存款业务等自律管理”精神的积极回应。考虑到中美利差是驱动境内人民币汇率贬值的因素之一，境内美元存款的调降能够在某些程度上缓解中美利差扩大所带来的贬值压力，对人民币汇率的企稳有一定帮助。事实上，央行应对汇率贬值的手段非常丰富，包括：1）出售外储；2）降低外汇存款准备金；3）在离岸市场上大幅收紧人民币流动性；4）操作人民币中间价逆周期因子、限制资本流动等行政手段。国君宏观国际提到，如果站在交易员的角度去看人民币汇率，今年以来，相信最为重要的考虑因素之一就是“利差”。由于美联储不断加息，人民币与美元之间的利差从去年下半年开始转负，并不断扩大。作为外汇交易员而言，做多人民币是一个“负利差”的交易，因此这对于人民币多头而言是一个“劣势”。不过，在7.30的关口，市场再度给出了方向性的选择，这意味着交易员心中仍然更加认定人民币汇率会在波动之后趋于稳定。伴随着市场预期的变化，人民币汇率也大致回归至我们在去年底给定的6.80-7.15的主交易区间。中信建投证券首席经济学家黄文涛认为，短期内美联储议息会议前后市场波动、中国经济“弱复苏”格局，料人民币转入升值通道仍然需要时间。三季度人民币汇率中枢可能在7.2附近波动一段时间。展望未来一到两年的中长期情况，考虑到国内经济长周期依然向好，2024年美联储转入降息的概率较大，人民币中长期看反转升值的可能性较大，判断人民币汇率中枢可能从7.2逐步升值至6.7左右，回归历史均值水平。对货币利率的影响方面，短期看，由于汇率对于货币政策的制约，利率再向下突破需要较强的助力，因而多头的赔率明显下降。
金融界2023-07-14
中金：整体看好2023年下半年光伏板块投资机会
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中金公司研报表示，光伏产业链方面，预计2023/2024年光伏终端装机有望实现同比50%/同比20-30%的高速增长。2023年上半年光伏板块下跌已经充分反映投资人悲观预期，据统计，当前板块交易于70x P/E（TTM加权）左右，位于近三年50%分位数左右。随着硅料硅片价格提前加速见底，整体看好2023年下半年光伏板块投资机会。风电产业链方面，2023年是行业交付大年，2023二季度部分延后的产品出货有望在2023下半年跟上，行业建设节奏正在加速中。
金融界2023-07-14
招商银行保有基金超万亿！银行业ETF（512820）涨1.38%，豪取三连涨！中金：估值有望继续修复
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存单发行、备案及备案使用情况盘点》）中金公司张帅帅认为，“稳定增长”信号明确，信贷超预期。企业中长期贷款拐点出现。对公中长期贷款同比多增1436亿元，连续第11个月实现同比多增。6月居民中长期贷款同比多增463亿元，已连续两月同比多增。尽管6月金融数据反映了当前偏弱的信贷需求和经济活动，但考虑到“稳定增长”信号较为明确，对于银行股，维持积极观点，估值有望继续修复。信达证券也认为，信贷总量和结构改善释放出积极信号，有望提振市场信心。当前银行所处政策环境较为友好，监管部门引导存款利率下行和延长“金融16条”有关政策期限，有助于呵护银行息差和盈利能力、助力风险平稳化解，未来更多增量政策仍值得期待。（来源：信达证券《6月社融和信贷超预期，有望提振市场情绪》）【内外经济纾困，宏观预期向好】今天（7月13日）上午10点，相关部门相关负责人介绍，上半年我国外贸进出口同比增长2.1%，规模创历史同期新高。与此同时，数据显示，7月份以来美元指数持续下跌，12日更是大跌1.06%。与此同时，在岸、离岸人民币对美元汇率迎来反弹，在岸、离岸人民币双双收复7.2关口。自上周四起，人民币对美元连续走高，截至昨日收盘，离岸人民币对美元5个交易日累计涨幅达950个基点。再叠加美国6月CPI重回“3字头”，加息预期降温等外部因素，内外纾困，市场整体情绪回升修正。【A股分红季，银行受关注】 6月下旬以来，A股上市公司进入密集分红期，以低估值、高分红著称的银行板块成为市场关注焦点。截至7月13日，中证银行指数42只成份股中，已有38家上市公司公告确定2022年年度分红细则，本周，共9只银行股将进行分红股权登记，包括建设银行、农业银行、中国银行、招商银行、邮储银行等，其中，目前工农中建交六大行均发布分红细则，现金分红总额最高的为工商银行，根据2022年年报，其现金分红总额高达1081.69亿元，股权登记日为7月14日！此外，开源证券指出，银行估值与EVA、RAROC高度相关，资本新规落地或将引导银行提高资本使用效率，促进银行优化资本结构、提高资本回报率，银行板块估值得以提振。（开源证券《资本管理视角理解我国银行“特色估值”》）近年来，配置A股银行板块，不少专业投资者越来越多通过银行业ETF（512820）及联接基金来把握板块行情。资料显示银行业ETF（512820）及其联接基金（A: 007153；C: 007154 ）跟踪中证银行指数，包含42只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，其中近7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，3成仓位配置于优质城商行、农商行，捕捉短期题材性机会，是分享银行板块行情的高效投资工具。（数据来源：中证指数公司，截至2023.3.31，注：指数成份股不代表个股推荐）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行业ETF（512820）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-13
浙商证券：给予太平鸟买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司林骥川研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.39%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.18亿，根据现价换算的预测PE为13.95。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级16家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为27.32。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，太平鸟（603877）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-13
浙江鼎力：7月10日接受机构调研，包括知名机构宽远资产的多家机构参与
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构调研，泓德基金、华泰保兴、工银瑞信、中金公司、中金资管、国君资管、南土资产、追云资产、源乐晟资产、宽远资产、笃诚投资、华安基金、磐泽资产、拾贝投资、重阳投资、东方资产、和谐汇一、广发证券、财通证券、德邦证券、浦银安盛、瀚伦私募、东方红基金、光大保德信、上海德邻众福投资、资衡(上海)商业管理、资本国际投资、威廉欧奈尔、Bank of NY Mellon、Platina Capital、Value Partner、Neuberger Berman、合远基金、泉果基金、尚正基金、鹏泰基金、富瑞金融集团、华泰柏瑞参与。具体内容如下：问：目前“双反”复审工作进展如何？答：目前，公司与律师团队正在积极开展“双反”复审相关工作，具体情况敬请关注公司后续披露的进展公告。公司始终坚决维护自身权益，并通过加大非贸易摩擦海外市场开拓力度，加快高附加值、差异化新产品的研发，不断开拓新的应用场景，持续加大成本管控力度，不断优化供应链等方式，尽可能减少“双反”调查对公司造成的影响。问：二季度公司生产情况如何？产品结构是否有较大变化？答：二季度公司生产情况正常。产品结构整体较为稳定，未发生较大变化，目前仍以剪叉式产品为主，其次是臂式产品和桅柱式产品。随着臂式产品放量，型谱完善，公司将继续加大臂式产品销售力度，优化产品结构。问：在海外成熟市场，高空作业平台主要应用场景有哪些？答：在海外成熟市场，高空作业平台产品结构完善，普及率高，下游应用领域广泛且分散，主要应用于工业领域、商业领域和建筑领域，覆盖建筑工程、建筑物装饰与维护、仓储物流、石油化工、船舶生产与维护等。问：2022 年公司净利润增速较高，未来将从哪些方面继续升？答：（1）市场端境外利润率优于境内市场，公司将积极加大海外市场销售力度，拓宽海外销售渠道。（2）产品端公司将加强电动化、差异化产品研发创新。（3）内控端公司将继续推进降本增效工作，从供应链管理、工艺流程、品控要求、智能制造等方面入手，进一步降低运营成本，提高运营质量和效益。问：近年来公司加大海外市场销售力度，品牌影响力不断升。请国际成熟租赁商会重点关注哪些方面，公司在海外成熟市场有哪些竞争优势？答：海外发达国家和地区经济发展水平高，安全生产法规严格，租赁商理念成熟。国际成熟租赁商高度关注生产商的产品创新力、品牌影响力，重视产品品质、残值及流通性，公司凭借雄厚的研发实力、卓越的产品品质、先进的制造工艺以及优质的售后服务获得国际头部租赁公司青睐，拥有优质稳定的客户资源。公司在海外成熟市场主要有以下三点竞争优势（1）产品研发。公司臂式、剪叉式、桅柱式及差异化等全品类产品型谱已全面完善。公司臂式产品最大工作高度已覆盖 16-44 米，全系列臂式产品提供电动、混动、柴动三种动力源选择，适配多种应用场景，全方位满足客户需求。此外，公司巩固差异化优势，拥有 1500kg 大吸力纯电动玻璃吸盘车、路轨两用轨道高空车、无油设计纯电套筒等众多高品质、差异化产品，有效满足市场新需求。（2）内控管理。公司已实现结构件自制，生产链完善。公司采用闭环生产模式，拥有数字化下料、切割、焊接、喷涂和智能总装生产线，可有效把控部件质量、缩短产品交货期、提高盈利空间。公司“未来工厂”自动化、智能化水平高，生产能力强，生产效率高，能有效发挥规模化优势，成本管控能力强。（3）优质服务。公司在境外设立多个分/子公司并组建本土团队，搭建前置仓，缩短了设备交货期，加快服务响应速度。此外，公司是业内首家也是目前唯一一家提出全系列高空作业平台产品质保 3 年的企业，进一步降低客户维保压力，提高客户满意度，持续增强竞争优势。问：公司产品采用模块化设计，优势和竞争力体现在哪些方面？答：公司颠覆传统设计理念，采用模块化设计，产品部件、结构件通用性强，不仅能有效缩短新品研发周期，也有利于降低公司产品生命周期中的采购、物流、制造和服务成本，还便于租赁公司降低维护维修成本和配件采购、仓储成本。租赁公司维修人员只需掌握一款产品的维修技能，便可轻松应对全系列产品的维修保养问题，提升维修效率；同样，只需配备一套易损件，即可轻松应对全系列不同高度设备的突发故障问题。问：公司是如何推进电动化战略的？从研发创新角度，公司如何增强电动化优势？答：公司具有敏锐的市场洞察力和高度的前瞻性，早在 2016 年开始布局电动新产品矩阵，于 2020 年推出了新款电动臂式系列，已率先实现全系列产品电动化，是全球首家实现高米数、大载重、模块化电动臂式系列产品制造商。2022 年，公司所有电动款产品销量占比达 95.44%。一方面，公司积极践行节能减排理念，通过配备小排量发动机、降低单位油耗的方式，帮助客户减少直接使用成本以及后续的维护维修成本。另一方面，得益于国际一流的研发能力和模块化技术的加持，臂式全系列产品新增电动及混动两种动力源，满足客户对新能源高空作业平台产品的需求，引领行业电动化进程。问：公司的全球市场布局是怎样的？如何应对日益复杂的外部环境？答：公司坚持两手抓战略，灵活推动国内市场与国际市场共同发展，以期形成“齐头并进、多点开花”的全球市场格局。对于国内市场，公司坚持提供有竞争力的产品和服务，为客户长期稳定持续发展而考虑。对于海外市场，公司加大渠道建设，推进品牌建设，实现对全球市场更深更广的覆盖，提升公司品牌在全球范围内的知名度。公司密切关注全球政治格局、经济形势、市场态势等情况，适时调整或灵活转换市场重心，增强风险抵御能力，并在产品研发、产能规划、制造技术、市场开拓等方面做好较为充分的准备，提高竞争力。问：臂式产品作为公司未来发展重心，公司将从哪些方面高其毛利率？答：公司将继续调整市场布局，优化产品结构，通过增加境外市场销售以及高米数、高附加值、电动化臂式产品销售，改善臂式产品毛利率。同时，公司持续加强臂式产品成本管控力度，通过精益化管理、智能制造、工艺升级等方式持续提高生产效率，积极发挥智能制造规模化优势。问：公司五期工厂设备调试进展如何？答：公司五期工厂仍处于设备调试，待完成后将进入试生产阶段。五期工厂主要生产智能高位电动臂式（36-50 米）/剪叉式（33-36 米）及差异化高空作业平台，项目投产后将进一步丰富公司产品线，增强差异化优势，更好提升公司技术水平及产能规模。公司已做好相关产品储备及市场培育、拓展等前期准备工作。浙江鼎力（603338）主营业务：各类智能高空作业平台研发、制造、销售和服务。浙江鼎力2023一季报显示，公司主营收入13.02亿元，同比上升3.88%；归母净利润3.19亿元，同比上升63.24%；扣非净利润3.08亿元，同比上升61.02%；负债率39.87%，投资收益2587.92万元，财务费用711.31万元，毛利率37.59%。该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为65.5。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2952.78万，融资余额减少；融券净流入399.48万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，浙江鼎力（603338）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-13
沸腾了！三大重磅利好齐发
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，经济预期改善有望提振海外投资者信心，中金公司预计2023年北向资金可能净流入2000亿元至4000亿元。三大重磅利好除了北向资金大幅回流外，今日市场还有三大利好齐聚，国内实体、海外、人民币等方面均有重磅消息。首先，实体方面出现利好信号。《6月中国快递发展指数报告》显示，2023年6月，中国快递发展指数为366.3，同比提升26.6%。其中，发展规模指数、服务质量指数等四个一级指标均呈正增长态势。不仅仅是快递数据，物流业景气指数、民航运输总周转量、大宗商品指数等多项物流指标均显现回升态势。更值得一提的是，上半年我国民营企业进出口10.59万亿元，同比增长8.9%，占进出口总值的52.7%，同比提升3.3个百分点。随着政策支持加码，三季度消费将进一步温和复苏，各行各业活力将增强，经济有望持续恢复向好。其次，海外流动性风险有望缓解。数据显示，隔夜公布的美国6月整体和核心CPI回落幅度均超出市场预期，整体CPI同比增3.0%(市场预期3.1%)，为2021年4月以来新低；环比0.2%(市场预期0.3%)。核心CPI同比增4.8%(好于市场预期的5.0%)，创2021年10月以来新低；环比0.2%(市场预期0.3%)。通胀回落令美联储加息预期降温。芝加哥商品交易所美联储观察工具(FedWatch Tool)在12日公布的数据显示，美国消费者价格指数公布后，市场对美联储在7月份继续加息25个基点的预期没有明显变化，但对此后加息预期则明显降温。最后，汇率方面，人民币多头反攻。数据显示，美元指数持续杀跌，目前已经进入下行通道，而人民币汇率昨夜大涨近500点，今日继续上行，在岸、离岸人民币对美元大幅上涨，盘中双双收复7.17关口。美元指数杀跌最主要的作用是可以缓解离岸美元荒，有利于国际贸易的重新活跃，进而拉动全球经济。在此背景下，A股、港股均有望迎来流动性回暖。 A股配置时点已至？回顾近期市场，A股横盘已久，今日三大指数悉数上涨，是否意味着市场拐点将至？对此，券商从不同视角提供了有价值的投资线索。从海外流动性变化看，中金公司认为，三季度主线是通胀降，四季度转为增长弱，因此四季度压力相对更大些，直到倒逼降息预期明确。7月后进一步加息必要性下降，美债4%基本见顶，黄金空间或在四季度；新兴与美股成长股压力缓解。资产配置层面，长债与黄金＞股票＞大宗商品，股票继续重结构“哑铃”，成长＞高分红＞周期/价值。具体到A股而言，银河证券认为，在“纵-横-势”演绎下，下半年A股市场正处于周期更替的“蕴新”时刻，加之政策面催化，2023年下半年仍处于布局时点，震荡上行概率较大，但期间或显波折。 (1)纵：周期视角下，经济增长动能有待增强，房地产周期未变，竞争格局在动，总体预期偏弱；投资处于下行周期但高技术产业投资增长较快，库存周期总体向下。周期视角，当前为蕴新时刻，布局时点。 (2)横：零和博弈视角下，A股市场年内震荡上行。 (3)势：流动性增速下降但结构好转，A股一季度业绩低于预期，股指估值处于低位，市场情绪徘徊，但政策支持下实体经济活力有望增强，利好A股表现。结构上，银河证券建议关注“2+1”主线轮动： (1)国产科技替代创新：电子(半导体、消费电子)、通信(光芯片、运营商转型数字经济平台)、计算机(AI算力、数据要素、信创)以及传媒(游戏、广告、平台经济)等。 (2)贯穿全年的主线“中特估”：能源、电力、基建、房地产产业链等。 (3)业绩绩优、政策支持下迎来反弹契机的大消费细分领域：食品饮料(白酒、啤酒)、医药(创新药、中药)、周期底部农林牧渔(猪周期)以及汽车产业链(部分新能车、汽车零部件)等。
证券之星2023-07-13
商品期货收盘涨多跌少，沪银涨超3%，沪锌、沪镍涨超2%
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金：生猪基本面宽松延续，上行空间有限中金公司研报指出，2023年上半年以来，我国生猪价格走势持续低迷，基本处于14元/KG低位盘整，养殖利润已连续7个月亏损。3Q23我们认为生猪供强需弱的基本面较难改变，价格大概率维持弱势，8月后节日效应或小幅提振猪价，但上行空间有限。4Q23，我们认为节日旺季支撑下，消费或进一步改善，但今年基本面仍没有大的矛盾，价格上行空间有限，谨慎看多。我们认为，猪周期仍会存在，但较为剧烈的产能周期短期可能不会出现，季节性影响或更为频繁。高温天气“烤”验外盘农产品价格天气指数衍生品亟待破题据证券日报，6月份以来，外盘农产品价格呈现探底回升态势，其中，美农产品多个品种期价接连走强，受国际市场天气面题材炒作传导所致，内盘包括文华商品指数和Wind农产品指数等均同步走高。多位分析人士表示，内外盘股期市场农产品指数的同步走高，多与近期全球高温天气题材有关，其中，以大豆、豆粕、白糖和棉花等为代表的农产品期价影响更为显著。有专家表示，近些年，天气风险对全球经济造成的损失越来越大，基于天气指数的境外衍生品市场规模也在快速增长，而国内市场目前仍缺乏有效避险衍生品，缺乏天气指数衍生品的问题亟待解决。
金融界2023-07-13
中金：生猪基本面宽松延续上行空间有限
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中金公司研报指出，2023年上半年以来，我国生猪价格走势持续低迷，基本处于14元/KG低位盘整，养殖利润已连续7个月亏损。3Q23我们认为生猪供强需弱的基本面较难改变，价格大概率维持弱势，8月后节日效应或小幅提振猪价，但上行空间有限。4Q23，我们认为节日旺季支撑下，消费或进一步改善，但今年基本面仍没有大的矛盾，价格上行空间有限，谨慎看多。我们认为，猪周期仍会存在，但较为剧烈的产能周期短期可能不会出现，季节性影响或更为频繁。
金融界2023-07-13

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