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安利股份：1月11日接受机构调研，中金公司、大成基金等多家机构参与

司于2024年1月11日接受机构调研，中金公司曾令仪、大成基金黄博涵、广发资管董旭参与。具体内容如下：问：公司水性和油性产品，以及各个品类销售占比？答：目前公司水性、无溶剂产品营收占比约 20%左右。公司构建了“2+4”市场格局，功能鞋材、沙发家居是公司两大优势品类，目前营收占比合计约 80%左右；汽车内饰、电子产品、体育装备和工程装饰是四项新兴品类，目前营收占比合计约 20%左右。问：从公司目前订单情况来看，2024 年哪些品类预期会实现增长？答：公司目前订单向好，生产经营总体稳定。公司组织营销部门对市场和客户，进行了多轮自上而下和自下而上的讨论分析，营销部门对各个品类的销售预期鼓舞人心，对公司未来发展信心满满。公司在此基础上，同时考虑 2024 年外部环境的一些不确定因素，分析和审定 2024 年销售计划目标，该计划目标务实稳健、中性偏积极，但不代表对社会投资者的承诺。公司将“乐观地计划-谨慎地分析-乐观地执行”，全力以赴围绕计划目标奋力拼搏。未来，随着品牌客户合作增多，产品和客户结构升级，高毛利产品占比提升，预计未来高端运动休闲品牌、汽车内饰、电子产品会有较快增长。问：与其他竞争对手相比，公司在汽车内饰品类的竞争优势？2023 年该品类销售情况，以及 2024 年、2025 年销售预期？答：部分竞争对手聚焦汽车行业，有一定先发优势。公司与其相比，虽然是后进入者，但公司是全球聚氨酯复合材料行业的龙头企业，行业地位突出，综合竞争优势显现，构建了 2+4全品类、梯队式的客户群体，坚持品牌引领、创新驱动，客户和产品转型升级成效初显；公司控股子公司安利新材料研发生产聚氨酯树脂，具有一体化研发优势，集成协同创新能力强；公司成立了汽车内饰专项小组，为客户提供优质的产品与服务。公司在汽车内饰领域品牌口碑、影响力提升，态势向好。公司目前服务的汽车品牌较多，获得部分定点项目并量产，并积极争取新的定点项目；同时正积极推进新的品牌车企认证工作。公司坚定地看好汽车行业，是大空间、大市场、大机遇，期望通过努力，有信心在未来一段时期内，通过提高现有客户的内部份额，积极联系培育新客户，实现汽车内饰品类较高速度增长，销售额较快提升。问：公司不同品类的毛利率情况？答：公司产品应用领域广，下游客户需求多样，采取以销定产、订单驱动的经营模式，向客户提供的均为定制化产品，因此不同客户、不同产品的毛利率不同。一般来说，公司在电子产品、汽车内饰的产品毛利较高。功能鞋材和沙发家居品类的毛利根据不同客户、不同产品有所区别。问：功能鞋材 2023 年收入规模？其中耐克鞋材收入？2024年销售预期？答：2023 年以来，国内外体育运动品牌延续去库存态势，但公司积极开发和推广 TPU 产品，于 2023 年下半年逐步放量。功能鞋材销售同比 2022 年有一定下降，环比 2023 年一二季度有所好转，总体态势向好。目前部分运动品牌去库存已经接近尾声，公司功能鞋材订单有所好转。公司积极推进与耐克鞋部合作，因进入耐克鞋部供应商体系较晚，目前处于打基础和蓄势积能的阶段，当前营收及占比相对较小；但耐克鞋部有较多项目在安利开发，预计未来公司耐克鞋材销售占比将呈现“低基数、较高增速”的态势，预计未来动能强劲，空间广阔。在功能鞋材领域，公司积累了良好的客户资源与渠道关系，与彪马、亚瑟士、耐克、安踏、李宁、特步、361 度、鸿星尔克、中乔等合作良好，口碑和影响力提升；正积极培育国际斐乐、匡威、锐步（REEBOK）、威富集团等品牌，积极联系阿迪达斯、NB、U、昂跑、HOK 等品牌。随着运动休闲品牌去库存好转，2024 年巴黎奥运会等国际体育赛事的举办，公司销售部门对2024 年功能鞋材销售预期良好，计划 2024 年实现较快增长。问：苹果 2023 年销售情况及 2024 年电子产品销售预期？答：公司与苹果合作稳定，三星、Beats 有所增长，2023年销售情况较 2022 年大体相当，未来将努力提升在现有客户中的内部份额，积极联系和拓展谷歌、OPPO、vivo、荣耀等品牌客户，积极培育联想等品牌客户，努力扩大销售，提高市场份额，实现更好的效益，2024 年电子产品预计保持稳定增长和向好的态势。问：公司切入汽车领域的契机？答：汽车内饰市场是公司重点开拓的新兴市场领域，公司于 2015 年进入汽车内饰领域，最早是和合肥本土汽车品牌江淮汽车开展合作。因当时汽车内饰材料主要是真皮、PVC 和纺织品，因市场机会少、渠道关系有限等因素，公司汽车内饰收入规模较小。近年来，新能源汽车发展迅速，安徽省内覆盖新能源汽车绝大部分产业链，对公司来说，是“天时、地利、人和”。合肥聚焦“芯屏汽合、集终生智”，积极布局和发展壮大新能源汽车等战略性新兴产业，比亚迪、蔚来、大众等知名新能源汽车企业在合肥布局发展，为公司在新能源汽车领域加大、加快发展创造了有利条件。公司积极拓展汽车内饰领域，与比亚迪、丰田、小鹏、赛力斯、长城、极越、极氪、华人运通等较多汽车品牌建立合作，2023 年下半年开始逐步放量，成效初显，目前仍处于起步、打基础和蓄势积能的阶段，预计未来形成良好的增长动能。问：公司产能结构及变化？产能利用率情况？答：目前公司产能与订单需求基本匹配。随着客户和产品结构转型升级，公司正积极优化调整产能结构和布局，研究、推进新增产能事宜，为未来发展蓄势积能。根据客户、订单结构、生产工艺等，公司产能利用率有一定弹性。对公司而言，产能不是主要问题，公司更关注市场和客户需求变化。公司期望在“十四五”末，计划形成年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料 1 亿米左右的生产经营能力，努力实现更好的效益，创造更大的价值。当然，这是一个稳步提升的过程，是公司期望通过奋力拼搏实现的规划目标，不代表对社会投资者的承诺。问：安利越南 2023 年经营情况及 2024 年经营目标？答：由于安利越南处于投产初期，现阶段折旧、员工薪酬、市场开发投入等较大，且品牌客户对安利越南进行验厂审核、试单，有一定周期，目前开工率相对较低，产销量未达盈亏平衡点，不能覆盖成本费用，经营有一定亏损。安利越南推进本地化管理，积极开拓市场，推进耐克、RTG、乐至宝等品牌客户在安利越南的认证，当前订单情况较 2023 年上半年有一定增加，期望 2024 年止亏并实现盈利。问：公司直经销比例什么时候开始有明显变化？答：近年来，公司积极推进产品和客户转型升级，产品和客户结构变优，优质客户占比提升，于 2020-2021 年左右初见成效，陆续成为苹果、耐克、威富集团、哥伦比亚、比亚迪等品牌客户供应商。公司直销比例从 2011 年上市时的 54.5%，提高至 2022 年的 88.1%。安利股份（300218）主营业务：生态功能性聚氨酯合成革及复合材料的研发、生产、销售与服务。安利股份2023年三季报显示，公司主营收入14.31亿元，同比下降4.97%；归母净利润4163.03万元，同比下降77.38%；扣非净利润2901.2万元，同比上升45.94%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入5.57亿元，同比上升7.5%；单季度归母净利润4069.89万元，同比上升558.56%；单季度扣非净利润3766.61万元，同比上升1188.96%；负债率36.14%，投资收益24.07万元，财务费用1341.46万元，毛利率19.98%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为18.47。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星01-11 23:23

九华旅游：有知名机构趣时资产参与的多家机构于1月8日调研我司

、光大保德信基金、招商证券、海宸投资、中金公司、太平资产、长城财富保险资管、西部证券、Haitong International、Excel Investment (HK) Limited、混沌投资、趣时资产、中信建投基金、景泰利丰基金于2024年1月8日调研我司。具体内容如下：问：请解读一下公司元旦期间和2023年度公司经营和接待情况。答：元旦假期期间公司游客接待情况良好，2023年1-9月份公司实现营业收入5.62亿元，同比增长118.44%，公司全年整体经营业绩请关注公司发布的定期报告。问：公司寒假及春节期间预订情况如何？是否有增收计划？答：春节期间为公司经营旺季，目前距离春节假期尚早，预订情况暂时未体现。公司将积极做好市场营销推广和品质服务提升，为游客提供优质的旅游服务产品。问：九华山交通转换中心功能升项目建设进展情况，项目建成后对九华山交通影响情况，对公司客流和收入是否有带动作用？答：公司九华山交通转换中心功能提升项目主要建设内容为立体停车楼工程、地面停车场及附属用房工程、游客服务中心改扩建工程三个部分，目前立体停车楼工程和地面停车场已基本建成，游客服务中心改扩建工程正有序建设中，预计整体项目将于春节期间投入运营。项目建设完成后，将有效缓解九华山景区停车位不足，提升游客换乘、咨询和智能化需求等综合性一体化服务能力，对优化交通运行管理水平、助推公司旅游业态赋能和产业布局有积极促进作用。问：狮子峰项目建设进展情况。答：公司目前正积极推进狮子峰项目各项前期工作。问：公司成立九华健康素食餐饮管理公司的战略布局情况。答：公司为推进“新徽菜、九华健康素食”品牌建设和池州农特产品销售展示，实现公司产业链条延伸和扩张，提升品牌知名度，成立安徽九华山健康素食餐饮管理有限公司（暂定名），并对外投资九华健康素食合肥餐饮店项目。问：池黄高铁对九华山客流是否有促进作用？答：武杭高铁通道池黄段经由九华山、太平湖、黄山等风景名胜区，是串联皖南“两山一湖”核心景点的黄金旅游线路，池黄高铁的开通将进一步优化提升九华山交通布局，推动九华山与黄山两地游客串线旅游互联，助推杭州、武汉等中远程市场开拓，对九华山客流增长起到积极带动作用。问：公司利润分配情况。答：目前公司利润分配方案正在制定当中，公司将根据监管和分红规划要求做好利润分配工作。九华旅游（603199）主营业务：酒店业务、索道缆车业务、旅游客运业务及旅行社业务。九华旅游2023年三季报显示，公司主营收入5.62亿元，同比上升118.44%；归母净利润1.52亿元，同比上升15250.0%；扣非净利润1.45亿元，同比上升2251.94%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.81亿元，同比上升31.77%；单季度归母净利润4044.44万元，同比上升19.26%；单季度扣非净利润3852.84万元，同比上升26.61%；负债率18.73%，投资收益1039.57万元，财务费用-96.12万元，毛利率51.04%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星01-11 19:13

港股收评：恒生指数涨1.27% 加密货币概念股大涨，飞扬集团暴跌超81%

3%。汽车股反弹，长城汽车涨超5%。中金公司研报指出，预计2024年乘用车上牌/批发2227/2642万辆，同比+3.6%/+4.7%；出口突破540万辆，同比+35%。我们预测，2024年新能源车渗透率或将达46%，销量增速+36%。头部品牌集中度提升，自主份额再创新高，燃油车市场萎缩，面临更大降价压力。长期看，竞争将集中在规模、技术和工艺创新，同时考验数据优势和运营效率，淘汰赛已然来到。美国证交会批准11只比特币现货ETF上市交易，加密货币概念股大涨，雄岸科技涨逾33%，新火科技控股涨近30%，BC科技集团涨近12%。博彩股下跌，金沙中国跌2%。富瑞预期博彩股将继续跑输大市。消息面上，富瑞近日研报指出，该行上周曾到澳门实地考察，发现赌厅及购物中心相对平静，但餐厅较为繁忙，符合传统的节后放缓情况。该行提及，尽管澳门博彩业基本因素及盈利持续复苏，但关注到中国宏观经济及海外旅游潜在负面影响的不利因素。该行预期博彩股将继续跑输大市。该行引述业内人士估计，博彩收入将小幅放缓至每日5.4亿至5.9亿澳门元，全月博彩收入约达174亿至185亿澳门元。如以中位数计，即相当于2019年1月份水平的71%，与去年下半年趋势一致。 CRO概念走高，药明生物涨超7%。消息面上，药明生物港股公布，公司的业务及财务状况依然强劲，于2023年新增132个项目，项目总数达到698个(其中包括9个III期及商业化"赢得分子"项目，以及24个CMO项目)。另外，港股创新药ETF（159567）今日在深交所正式上市。飞扬集团暴跌超81%，飞扬集团曾于2023年5月份公布拟向Radiant Goldstone(新华同方)受让瑞金国际资产管理有限公司(瑞金国际)60%的股权，总代价拟不超过9000万港元。飞扬集团昨晚公告，仍在与Radiant Goldstone磋商建议交易的条款及已经启动对目标公司的尽职审查及估值评估。

金融界01-11 16:21

首份上市券商年报预喜，哈投股份再触涨停板，券商ETF(512000)午后拉升涨逾1%！

11日午后再度上冲，50只上市券商股除中金公司外全线飘红，哈投股份二度触板，华林证券涨超4%，华鑫股份涨超3%，东北证券、财通证券、华创云信、方正证券、东方财富等涨幅居前。图片来源：Wind 热门ETF方面，券商ETF（512000）场内价格现涨1.22%，成交额2.78亿元。图片来源：雪球消息面上，昨日首份上市券商年报业绩预告出炉，哈投股份发布公告显示，其2023年度预计实现归母净利润约1.92亿元，与上年同期相比，扭亏为盈，同比增长约118.98%。其中证券业务盈利增长的主要原因为，“受市场波动影响导致金融资产公允价值变动损失大幅度减少”。证券公司作为与资本市场息息相关的行业，有望显著受益于资本市场向好趋势。中信证券此前预测，随着资本市场逐步企稳回暖，2024年证券行业净利润将同比增长7.7%，净资产收益率（ROE）达5.7%。招商证券则表示，，2024年经济预计复苏企稳，景气度修复，有望带来券商板块估值和业绩双击。目前券商板块估值市净率PB仅为1.25倍，处于历史底部1.48%分位数水平。建议持续关注反转可能下的板块机会。看好券商板块后市行情的投资者，相关产品券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-11 13:45

华晨中国一度涨超5% 股价续刷阶段新高

港元刷新阶段新高，总市值228亿港元。中金公司研报指出，预计2024年乘用车上牌/批发2227/2642万辆，同比+3.6%/+4.7%；出口突破540万辆，同比+35%。预测2024年新能源车渗透率或将达46%，销量增速+36%。此前大摩预料，今年宝马(BMW)销量录得5%增长，达69.8万辆，受惠于首七个月销量按年升8%；并料即使来自晨宝马贡献放缓，华晨今年纯利料按年升2%，明年及2025年亦料按年各升3%，与该行对华晨宝马的预测一致。

金融界01-11 11:12

英伟达连续3日新高，机构：科技股高预期下有业绩支撑！纳斯达克100ETF(159659)连续5日净流入近1300万元！

际从科技龙头来看，业绩增速显著抬升。中金公司分析指出，一方面，龙头科技企业通过裁员等方式降本增效提升盈利能力，销售管理费用自2022年四季度开始持续回落。另一方面，AI应用热潮也提振了相关领域公司的收入与盈利能力，科技龙头（Meta、Apple、Amazon、Microsoft、Nvidia、Google）利润同比增速连续三个季度显著抬升，由自2022年四季度的-32.1%大幅回升至2023年三季度的11.7%。由此，中金公司认为，由于美国增长压力不大、纳斯达克提前一年在2022年就提前释放了盈利下调压力，再加上美联储宽松的对冲，并不担心美股的深度调整压力。【“全球科技龙头风向标”——纳斯达克100ETF（159659）】作为美国市场代表性市场指数之一，纳斯达克指数又被称作“美国科技指数”的代表，纳斯达克100指数以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，选取其中100家非金融公司作为成分股，在市值加权的基础上按相应的指数编制规则计算出来的、反映纳斯达克整体市场或者美国高科技走势的指数。纳斯达克100ETF（159659）紧密跟踪纳斯达克100指数，高效布局海外优质科技股，并设有场外联接基金（A类：019547，C类：019548），可供场外投资者选择。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-11 09:25

中金公司：汽车智能化电动化加速推进

中金公司研报指出，展望2024年，预计汽车行业内需企稳，出口延续增长，新能源渗透率进一步向上，智能化电动化加速推进。车企端，燃油车“诺基亚时刻”或趋近，淘汰赛已然来到，建议看淡行业beta、挖掘蓝海市场、紧密跟踪车型周期；产业链端，车企压力传导下，建议关注新赛道带来的成长驱动和估值支撑。

金融界01-11 09:02

中金：预计2024年新能源车渗透率或将达46%，头部品牌集中度提升

中金公司研报预计2024年乘用车上牌/批发2227/2642万辆，同比+3.6%/+4.7%；出口突破540万辆，同比+35%。2024年新能源车渗透率或将达46%，销量增速+36%。头部品牌集中度提升，自主份额再创新高，燃油车市场萎缩，面临更大降价压力。长期看，竞争将集中在规模、技术和工艺创新，同时考验数据优势和运营效率，淘汰赛已然来到。

金融界01-11 08:43

中金公司附属拟发行12亿美元票据

中金公司(03908.HK)发布公告，于2024年1月10日，发行人CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited拟根据一百亿美元担保中期票据计划发行于2027年到期的5亿美元利率为5.012厘的票据及于2027年到期的7亿美元浮动利率票据。

金融界01-11 08:14

中金：预计2024年新能源车渗透率或将达46%

1月11日消息，中金公司研报指出，预计2024年乘用车上牌/批发2227/2642万辆，同比+3.6%/+4.7%；出口突破540万辆，同比+35%。我们预测，2024年新能源车渗透率或将达46%，销量增速+36%。头部品牌集中度提升，自主份额再创新高，燃油车市场萎缩，面临更大降价压力。长期看，竞争将集中在规模、技术和工艺创新，同时考验数据优势和运营效率，淘汰赛已然来到。

金融界01-11 07:54

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