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远兴能源：4月16日接受机构调研，华福证券、华创证券等多家机构参与

证券之星04-16 19:17

ETF热点收评｜高股息助力，价值ETF（510030）防御属性凸显！政策提振，红利时代或将到来？

明朗的背景下，多家机构对后市表示看好。中金公司指出，过去两次“国九条”均对资本市场后续的制度优化产生了深远影响，对应市场在长周期的表现也相对积极，本次改革有助于增强资本市场内生稳定性，对市场中长期表现有积极影响。当前，180价值指数估值仍具吸引力，或为价值ETF（510030）配置良机。Wind数据显示，截至上个交易日收盘，价值ETF（510030）所跟踪的180价值指数市净率为0.84倍，位于近10年27.59%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，中信建投指出，国九条出台的背景下，不致力于股东利益最大化的题材股将逐渐被边缘化，红利风格依然维持高胜率；国投证券也表示，“新国九条”政策的出台或意味着相较于大盘股而言，尾盘股投资价值下降，红利时代或将到来。价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖26只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。数据来源：沪深交易所、雪球、Wind等，截至2024年4月16日。风险提示：价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，价值ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界04-16 18:26

研报掘金丨中金：汇川技术Q1预告符合预期，维持“跑赢行业”评级

中金公司研报指出，汇川技术(300124.SZ)预告1Q24归母净利润同增0~15%，扣非净利润同增15~30%。整体来看，认为公司收入端、扣非净利润端仍然符合我们此前预期。公司主业攻守兼备，从同比增速来看，汽车>工控>电梯。1Q24期间公司汽车业务高速增长、工控业务稳健增长、电梯业务略有增长。该行看到1-2月期间公司电驱动装机量增速远超电控增速，进而提升综合单机价值量，整体而言公司汽车业务持续高速发展。该行维持2023-25年净利润47.5/60.1/75.0亿元净利润预期，维持跑赢行业评级。

金融界04-16 17:47

热门板块集体哑火，高股息出手护盘！银行ETF(512800)、价值ETF(510030)大幅跑赢沪指！后市如何看？

明朗的背景下，多家机构对后市表示看好。中金公司指出，过去两次“国九条”均对资本市场后续的制度优化产生了深远影响，对应市场在长周期的表现也相对积极，本次改革有助于增强资本市场内生稳定性，对市场中长期表现有积极影响。当前，180价值指数估值仍具吸引力，或为价值ETF（510030）配置良机。Wind数据显示，截至上个交易日收盘，价值ETF（510030）所跟踪的180价值指数市净率为0.84倍，位于近10年27.59%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。图片来源：Wind 展望后市，中信建投指出，国九条出台的背景下，不致力于股东利益最大化的题材股将逐渐被边缘化，红利风格依然维持高胜率；国投证券也表示，“新国九条”政策的出台或意味着相较于大盘股而言，尾盘股投资价值下降，红利时代或将到来。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖26只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。数据来源：沪深交易所、雪球、Wind等，截至2024年4月16日。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF、价值ETF风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-16 17:38

研报掘金丨中金：汇川技术Q1预告符合预期，维持“跑赢行业”评级

中金公司研报指出，汇川技术(300124.SZ)预告1Q24归母净利润同增0~15%，扣非净利润同增15~30%。整体来看，认为公司收入端、扣非净利润端仍然符合我们此前预期。公司主业攻守兼备，从同比增速来看，汽车>工控>电梯。1Q24期间公司汽车业务高速增长、工控业务稳健增长、电梯业务略有增长。该行看到1-2月期间公司电驱动装机量增速远超电控增速，进而提升综合单机价值量，整体而言公司汽车业务持续高速发展。该行维持2023-25年净利润47.5/60.1/75.0亿元净利润预期，维持跑赢行业评级。

格隆汇04-16 17:29

一图看懂"AIGC第一股"出门问问(2438.HK)IPO

4.10港元，每手买卖单位1000股；中金公司及招银国际为联席保荐人；预期股份将于2024年4月24日于联交所主板挂牌上市。下面将以一图带您看懂出门问问(2438.HK)IPO。

格隆汇04-16 17:19

光伏行业一季度业绩前瞻与全年展望，电池及辅材环节盈利修复，全球需求增速预计超20%

中金公司最新发布的一份光伏行业2024年一季度业绩前瞻报告显示，在经历了3月份组件排产超预期所带动的电池、玻璃、胶膜板块价格上涨之后，4月份组件排产量增速已收窄至个位数，同时由于硅料价格在当月开始大幅下跌，光伏主产价格再次进入下行通道。一季度，电池及辅材环节受益于提价和成本下降实现了盈利修复，而逆变器环节则持续去库存；其他环节的盈利状况则相对承压。光伏市场需求方面，2023年全球光伏新增装机容量达390GW(AC)，同比增长70%，远超市场预期。2024年前两个月，市场需求表现抢眼，中国大陆组件出口量同比增长52%，国内新增光伏装机量同比猛增80.3%，美国1月份进口组件量也同比增长20.8%。中金预计，2024年中国国内新增光伏装机量将同比增长15%以上，达到250GW+(AC)以上，全球范围内，美国、印度、中东及非洲等地的需求增速将较快，全球光伏新增装机需求预计保持约20%的年增速。从光伏产业链各环节表现看，N型电池环节在春节期间过后盈利显著改善，受益于组件排产提升和成本端硅片降价，而其他环节一季度的单位利润环比可能出现下滑。硅料价格一季度基本保持坚挺，但部分企业因部分地区电价上涨及N型电池比例提升导致成本提高了约10%。N型硅片价格由于高排产压力在一季度累计下跌15%-20%；组件虽然3月份龙头厂商有小幅提价，但市场接受度一般。光伏辅材环节在春节后市场需求持续旺盛，受益于组件排产的提升。玻璃环节库存天数下降速度快于去年同期，3月份在成本下降背景下玻璃价格保持稳定，一季度盈利有望修复；胶膜环节，厂商提价8%-10%，开工率维持在80%左右，特别是随着TOPCon电池正面封装方案转向EVA胶膜，EVA胶膜需求有所提升。逆变器环节，1月份出口数据显示出南非、印度等区域强劲复苏，浙江区域出口台数的环比增长预示欧洲去库存接近尾声，而安徽出口台数的环比增长则反映出海外集中式逆变器需求较为旺盛。当前值得关注的投资方向主要包括：1）一季度业绩表现较好的电池、玻璃、胶膜、银浆环节，相关标的如信义光能、福莱特、海优新材、仕净科技；2）逆变器环节的去库存进程及边际需求变化，推荐阳光电源，建议关注上能电气；3）硅料价格触底反弹带来的主产业链价格企稳回升的机遇，可关注一体化组件环节。风险提示：光伏市场需求不及预期；国际光伏贸易政策变动风险；产能过剩导致市场竞争加剧的风险。

金融界04-16 14:37

中金：美联储降息窗口的到来需要需求降温推动价格再走弱配合，而做到这一点则需要金融条件再度收紧

中金公司发文称，3月非农和通胀超预期导致美联储短期内降息概率下降，但也为后续降息交易的重启埋下伏笔。结合基本面情况，美国本轮不需要太多降息，也无需等到经济大幅恶化，只需要找到一个合适的通胀窗口即可。降息窗口的到来需要需求降温推动价格再走弱配合，而要做到这一点则需要金融条件再度收紧。为了实现下一轮降息交易的开启，恰恰需要信用利差的走阔和美股的下跌。资产布局上，短端国债优先，长端国债次之，美股和信用债暂时回避，大宗抢跑。

金融界04-16 08:39

中金：美国本轮不需要太多降息只需要找到一个合适的通胀窗口即可

中金公司发文称，3月非农和通胀超预期导致美联储短期内降息概率下降，但也为后续降息交易的重启埋下伏笔。结合基本面情况，美国本轮不需要太多降息，也无需等到经济大幅恶化，只需要找到一个合适的通胀窗口即可。降息窗口的到来需要需求降温推动价格再走弱配合，而要做到这一点则需要金融条件再度收紧。为了实现下一轮降息交易的开启，恰恰需要信用利差的走阔和美股的下跌。资产布局上，短端国债优先，长端国债次之，美股和信用债暂时回避，大宗抢跑。

金融界04-16 07:59

出门问问(02438.HK)预计4月24日上市引入中关村国际及经开聚智作为基石

4.10港元，每手买卖单位1000股；中金公司及招银国际为联席保荐人；预期股份将于2024年4月24日于联交所主板挂牌上市。公司以生成式AI与语音交互技术为核心，提供AI生成内容(AIGC)解决方案、AI企业解决方案、智能设备及配件。根据灼识咨询报告，就2022年确认的收入而言，公司在中国的AI语音技术及自然语言处理(NLP)软件解决方案领域的市场份额为1.4%，位列第三。另一方面，在快速增长的AIGC领域，公司是亚洲能够自建大模型的市场参与者之一，公司的自建大模型“序列猴子”具备多模态生成能力，能够理解并生成类人文本、音频、图像和视频。于2022年，在中国其他市场参与者中，公司自AIGC解决方案获得的收入最多。此外，公司智能设备及其他配件的收入于2022年达人民币1.973亿元(或约2810万美元)，按收入计，占全球AI赋能硬件解决方案市场0.02%的市场份额。公司是亚洲开发AI CoPilot的市场参与者，提供基于语音交互技术和内容生成技术的个性化AI助手，帮助用户完成工作和生活中的各种任务。凭藉公司的语音交互能力及具有多模态生成能力的大模型“序列猴子”，公司致力于通过各种软硬件解决方案，整合AI技术、创新解决方案及商业化能力，为全球内容创作者、企业级客户及消费者提供AI CoPilot体验。公司已订立基石投资协议，基石投资者已同意按发售价认购或促使其指定实体认购以总额约9500万港元可购买的数目的发售股份。假设发售价为3.90港元(即本招股章程所述指导发售价范围的中位数)，则基石投资者将认购的发售股份总数为2428.3万股。基石投资者包括中关村国际有限公司及南京经开聚智科创投资合伙企业(有限合伙)(“经开聚智”)。不计及根据首次公开发售前期权计划可能发行的任何股份，假设超额配股权未获行使；及每股优先股转换为一股股份，基于发售价每股发售股份3.9港元(即发售价范围的中位数)，公司估计公司将收取全球发售所得款项净额2.754亿港元。根据公司的策略，公司拟运用全球发售所得款项约44.3%于未来三年用于扩大公司多模态大模型“序列猴子”的规模，持续改进公司的建模技术，对公司的底层基础模型进行模型训练、垂直优化，并通过持续的研发投入引进杰出的技术和人才，改进公司解决方案的现有程序算法；为扩大公司的市场渗透率及提高公司的营销能力，约35.7%将于未来三年用于解决方案开发及市场扩张；约10.0%将分配用于寻求战略合作、投资及收购，以在未来三年实施公司解决方案开发的长期增长策略；及于未来三年内，约10.0%将用于营运资金及一般企业用途。

格隆汇04-16 06:41

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