全球数字财富领导者
CoNET
|
客户端
|
旧版
|
北美站
|
FX168 全球视野 中文财经
首页
资讯
速递
行情
日历
数据
社区
视频
直播
点评旗舰店
商品
财富汇
登录 / 注册
搜 索
综合
行情
速递
日历
话题
168人气号
文章
美股开盘:道指纳指跌超百点
中
概
股
多数走低哔哩哔哩跌近9%
go
lg
...
纳指跌超百点,标普跌0.7%;科技股及
中
概
股
多数走低,哔哩哔哩跌约9%,阿里巴巴跌约6%,京东跌约5%,SOFI涨超12%。 截止发稿,道琼斯指数下跌95.82点,跌幅0.28%报33882.26点,纳斯达克指数下跌109.53点,跌幅0.94%报11512.18点,标普500指数洗啊得25.67点,跌幅0.63%报4044.89点。 德国DAX指数跌0.8%,英国富时100指数跌0.03%,法国CAC40指数跌0.8%,欧洲斯托克50指数跌1.1%。 石油窄幅整理,黄金温和走低。 大摩首席策略师:美联储立场不会更加鸽派,美股熊市还没结束 摩根士丹利首席策略师迈克尔·威尔逊警告道,美联储本周的利率决议或许会令投资者感到失望。威尔逊及其团队在一份报告中写道,近期股票价格走势好转,开始让许多投资者积极地参与投资。然而,大摩策略师团队却认为熊市还未结束表示。威尔逊称,美联储不会愿意转向更为温和的立场,“我们认为,这应该会在短期内导致本轮熊市的最后一波下跌。” 高盛:美股这轮上涨将持续到2月中旬 随着通胀持续放缓,美股开年迎来强劲的反弹,空头们损失惨重,市场看跌情绪遭受打击。高盛销售和交易部门分析师Scott Rubner曾准确的预测了过去一个月的市场走向,周一Scott在最新的报告中指出,由于“股票回购的回归”,以及“股票没有因坏消息而下跌时,通常是看涨信号”,目前的涨势可能会持续到2月中旬。 渣打银行:市场对“金发女孩”行情过于乐观 渣打银行全球研究部主管兼首席策略师埃里克·罗伯森周日发表报告称,从股市到企业信贷市场,投资者对各央行将推动经济实现软着陆进而推升风险资产价格的押注是一厢情愿。他认为,今年的涨势将暂停。罗伯森表示:“风险资产的复苏似乎取决于一种脆弱的平衡行为,即增长和通胀疲软到足以阻止联邦公开市场委员会加息,但又不会达到敲响增长和利润警钟的程度。市场对‘金发女孩’行情的期望过于乐观。” 空头被打得落荒而逃?新一波轧空浪潮在华尔街起势 美国市场在2023年伊始正“东山再起”,但对一个群体而言这却是非常糟糕的消息:卖空者。卖空者通过将他们认为估值过高的公司的股票借入并卖出,然后以更低的价格买回,从而从股价下跌中获利。这一空头策略在2022年取得了巨额的收益。然而,他们的命运在今年1月份发生了重大逆转,一些在2022年遭受重创的股票也纷纷出现了大涨。分析师表示,这一现象可能迫使卖空者不得不平仓以止损,并加速了轧空浪潮的出现。 消费继续失速?美国额外食品补贴终止,波及数千万美国人 2023开年,美国低迷的消费又要迎来重击,通胀回落又添“新动力”。如今,食品价格仍在高位,而针对贫困人口的补充营养援助计划临时额外拨款(涵盖约1/8的美国人口)已终止。越来越多的美国民众被迫减少在超市购买食物的数量,许多人甚至不得不依赖食物银行的免费食品度日。 华尔街基金经理呼吁:特斯拉应启动百亿美元股票回购 特斯拉投资者、未来基金的管理合伙人Gary Black再次呼吁,特斯拉应该开始回购股票。目前特斯拉的股价已经从1月初101.81美元的盘中低点明显反弹。上周五,特斯拉收于每股177.9美元,涨幅达11%,月内累涨超44%。 苹果供应链多元化更进一步:印度有望生产Airpods零部件 据外媒报道,苹果的主要供应商、美国科技巨头捷普科技已开始在印度为AirPods生产零部件,这标志着苹果在推动供应链多元化方面又迈出了重要一步。 Lucid传将被沙特主权基金收购 美国电动汽车生产商Lucid Group盘前拉升。沙特阿拉伯主权财富基金PIF可能收购尚未持有的Lucid股份。PIF目前已持有65%的该公司股权。公司去年生产逾7100辆汽车。截至去年9月底,公司去年首三个季度净亏损达5.3亿美元。 丰田2022年售出1050万辆汽车,又一次卫冕全球“销量王” 丰田汽车周一表示,该车企在2022年销售了1050万辆汽车,连续第三年获得全球最畅销汽车制造商的头衔。市场研究调查机构S&;;;;;P Global Mobility预测,2023年丰田将继续扩大对大众的领先优势,轻型汽车销量料达到1040万辆,而大众销量料为799万辆。 全力押注电动车!大众高管:希望从2026年起获得丰厚回报 大众汽车首席财务官Arno Antlitz在接受媒体采访时称,到2026年,大众将“几乎不会”再对传统内燃机技术进行任何投资。他表示,到那时,同时投资电动汽车和燃油车的困难将消退,大众希望未来从电动汽车业务中获得可观的回报。 日产与雷诺达成重组协议,雷诺在日产的持股将降至15% 日产汽车周一(1月30日)宣布,经过与雷诺汽车数月的建设性讨论,双方已达成重组协议,以重塑双方20年的联盟关系,随后将在董事会上对这份协议进行审议并做出正式决定。据悉,日产和雷诺集团将保留15%的交叉持股,雷诺同意把在日产汽车的持股比例从43%降至15%,以后双方的资本关系将更加对等。 再裁6000人!飞利浦拟两年内完成重组,去年运营亏损超15亿欧元 荷兰健康科技大厂飞利浦周一表示,将在2025年前裁员6000人以助企业恢复盈利能力。今年预计先裁一半,另一半则在2025年进行。飞利浦预计在新的裁员之后,2025年按照息税及摊销前利润(EBITA)衡量,利润率预计会重新回到低速增长的道路上,一年后预计可比销售额及利润率都将得到明显改善。 京东国际业务重大调整:关闭泰国、印尼站,发展仓储物流 据报道,京东的国际业务进行了重大调整。近期,有消息称京东将关闭其泰国和印尼站。1月30日,京东回应称:在收缩东南亚本地电商业务的同时,近段时间也在持续加码在东南亚、欧洲及北美等地的物流仓储布局,其中仅在印尼就已经运营了20座智能物流园区。 百度据悉将于今年3月推出类似ChatGPT的AI聊天机器人服务 据媒体援引消息人士报道,百度正计划在今年3月推出与OpenAI的ChatGPT类似的人工智能聊天机器人服务,最初版本将嵌入其搜索服务中。这项工具将允许用户获得对话式的搜索结果,但名称尚未确定。
lg
...
金融界
2023-01-30
2023年大类资产配置策略报告(上)
go
lg
...
市场流动性逐步改善。 (四)港股和
中
概
股
展望:资金回流和景气改善双轮驱动 港股的两大宏观压制因素都将好转,2023年港股整体有望迎来行情修复。港股多是内地企业,其业绩跟随国内,而流动性跟随美国,投资者以海外为主。2023年中国宏观经济小幅改善,美联储将结束本轮加息,在当前低估值状态下,业绩和流动性的双重改善将带动港股有所好转。 (五)美股展望:加息叠加衰退,需等待货币政策转向 2023年上半年,加息周期预期结束,但美国的利率水平仍处于高位,对美股仍难以形成正面支撑,同时面临经济衰退的风险,美股将震荡。下半年,货币政策转向宽松,且经济衰退的风险落地,美股将重新走牛。 (六)大宗商品市场展望:美元磨顶与全球衰退预期下震荡加剧 展望2023年,海外经济周期和中国周期出现错配,海外衰退预期持续抬头,中国经济在疫情放松下步入缓复苏周期,商品周期难言结束,大概率各品种走势转向供需驱动演绎分化,而非结构性短缺下的趋势周期。 (七)公募REITs市场展望:关注资产自身核心驱动因素 一级市场,预计2023年每月以2-3只发行速度进行,年底预计在50~60只,发行规模或将达到2000亿元,覆盖保租房、新能源、新基建、产业园等多个新旧试点行业;二级市场,2023年主要关注三大影响投资的因素:经济阶段复苏、扩募落地、微观产品账户扰动。 (八)外汇市场展望:美元弱势整理,人民币整体开始转强 随着加息预期趋缓,美元最强势的阶段已经过去,后续将持续震荡,对应人民币已经企稳,待各国央行加息逐步趋缓后,后续汇率的强弱需要重点关注各国经济复苏情况。短期来看,疫情和稳经济政策已经开始推升人民币汇率走强,但长期仍需要关注复苏逻辑的兑现。 四、大类资产配置建议 五、策略配置建议 2022年宏观经济及资本市场回顾 (一)宏观经济:疫情扰动,内外交困,风险偏好极度收缩 2022年以来,宏观经济压力陡升,消费、出口和投资均受较大负面扰动。消费在此起彼伏的疫情以及地产衰退影响下大幅走弱;进出口方面,海外需求转弱使得出口在2022年开始下滑;投资方面几乎全依赖财政发力,宽信用路径仍不畅。 1. 消费数据持续走弱 受多点连续疫情爆发影响,2022年全年消费持续走弱。4月上海疫情封城,社会消费品零售总额(下文简称“社零”)当月同比下滑11.1%,为2020年6月以来最低水平;10月由于多地疫情爆发,社零同比持续负增长,11月同比降幅-5.9%。疫情影响居民就业和收入,全年城镇调查失业率在5.3%~6.1%高位波动,居民消费支出、可支配收入增速也持续下降,消费者信心指数也同步降至历史低位。 图1-1社会消费品零售增速 ——数据来源:ifind,长安信托 2.全球需求走弱,导致出口乏力 2022年下半年出口增速转负,外需开始掉头向下。2022年1-7月出口增速基本保持10%以上,但将出口量价拆分,2022年上半年出口高增速主要依赖于出口价格增长的拉动。下半年随着欧美加息步伐的加快,全球需求回落,我国出口受到严重影响。美国制造业PMI在11月进入到收缩区间,美国个人储蓄存款已回落到疫情前水平,其房地产市场新屋开工数出现下降,需求逐步减弱;欧元区制造业PMI也已连续5个月处于荣枯线之下。我国出口增速与欧美需求高度相关,故我国8-11月出口增速快速下滑,至11月的-8.9%。在欧美面临经济衰退的预期下,出口在2023年将受到持续压制。 图1-2社会消费品零售增速 ——数据来源:ifind,长安信托 3.投资极度依赖财政发力 基建和制造业投资虽然相对坚挺,但以专项债和政策性金融工具作为稳经济主力能否激活需求仍然有待观察。2022年基建保持高增,前11月广义基建投资累计同比11.65%。财政资金、专项债、两批政策性开发性工具7400亿元等托底基建资金端,使得2022年基建投资不断加速。 图1-3基建投资高增、地产投资增速持续下滑 ——数据来源:ifind,长安信托 4.地产寒冬,宽信用渠道不畅 2022年上半年房企资金链严重承压,悲观预期和资金压力约束下拿地数据塌方,新开工施工面积持续下滑。强力调控叠加疫情的冲击,房企过去1年持续出现现金流、项目停工等问题,影响了居民对期房的信心,从而使得地产景气度持续走低,其中截止2022年11月土地购置面积、土地购置费累计同比分别收缩53.8%和6.3%。居民对地产预期转弱使得新增住房需求收缩,前11月商品房销售面积和销售金额累计同比分别收缩-23.3%和-26.6%。 图1-4房地产新开工施工面积持续下行 ——数据来源:ifind,长安信托 5.风险偏好全面收缩资金涌向储蓄 2021年四季度之前地产政策持续高压,导致房企2021-2022年大面积负债暴雷,地产融资链条的崩溃逐步通过非标资产违约等形式传导至居民投资端,并极大压制了购房情绪;另外,中国权益市场由于疫情、俄乌战争、海外加息等影响下大幅下跌,沪深300全年收益率-21.63%,居民权益投资受到大幅亏损。国内疫情、地产衰退以及美元加息三重压力之下,国内外风险偏好持续收缩。实体经济的低迷逐步通过地产暴雷、楼盘大面积烂尾、非标违约、股市下跌等资产端危机事件逐步传导至负债端。 与此同时,2022年债券型基金规模逐月走高,至年底债券型基金资产净值为8.59万亿元,占总基金比重从2021年年初的24.5%大幅度上升至32%。但十月后在强政策刺激下,债券收益率开始上行,引发债券市场流动性负反馈螺旋,银行理财产品大面积亏损,固定收益理财的抱团最终以赎回潮压力下的大面积亏损结束。资产荒压力下,储蓄迅速走高,居民部门整体大幅降低风险资产配置偏好,收紧投资和消费,全面向储蓄转移,存款余额同比大幅增长,居民存款余额同比增加17.84万亿。 图1-5存款余额大幅上行 ——数据来源:ifind,长安信托 (二)资本市场:权益持续承压,商品高开低走,固收抱团终瓦解 图1-6全球风险资产2022年回顾总览 ——数据来源:西筹科技 2022年全球风险资产大幅波动,商品整体上行,权益大幅下行。权益方面主要受加息预期持续压制,年初美国因为之前两年疫情期间的无限QE政策导致通胀爆表,随后美联储开始进入加息周期,缩表操作导致后续美元指数不断走强,全球股票资产在利率压制下持续走低;大宗商品方面,2月末俄乌冲突突然加剧导致欧洲能源危机,能源类以及农产品类等大宗商品脉冲式上行,随后在加息和衰退预期交织下宽幅震荡走弱。 国内资产方面,除加息预期影响外,上半年疫情发酵和地产暴雷全面压制权益资产,股票市场在四月和十月筑出双底,随后在各类复苏政策刺激下开启反弹;债券市场则在资产荒加持下上半年持续走强,但疫情松绑之后遭遇理财赎回潮大幅回调。 1.股票市场回顾 2022年A股和港股市场均大幅下挫,上证指数、沪深300指数、创业板指数、恒生指数和恒生中国企业指数分别下挫15.13%、21.63%、29.37%、15.46%和18.59%。 图1-72022年权益市场事件回顾 ——数据来源:长安信托整理 年初在基本面的弱势预期下“春季躁动”并未出现,随后俄乌战争冲击以及美联储超预期加息政策以及四月份上海疫情影响使得连续下行;4 月底,随着政治局会议强调稳增长后的相关政策持续出台以及疫情阶段性趋缓,成长股带领大盘反弹;三季度,地产持续恶化以及美联储紧缩政策内外双重压制下A股和港股第二次年内触底;进入四季度,二十大召开,地产和疫情政策超预期松绑刺激市场开始反转,地产链、医药和出行链带领大盘反弹。 行业方面,2022年上半年上游资源品和能源相关板块与大宗商品联动整体表现较强,地产链和服务业以及TMT整体在疫情和地产低迷扰动下维持弱势;5-6月反弹期间,新能源和消费等偏成长板块引领大盘反弹;后续2022第二轮大跌期间各版块轮流下跌,房地产等周期板块领跌;十一月之后,地产政策和疫情政策大幅转向,地产链和服务链相关板块领涨。2022年,内外需求整体承压,行业缺乏主线,行业轮动速度基本维持在一个季度以内,同时A股成交量大幅收缩最低至6000亿左右,快速轮动叠加量能收缩,A股权益类资产和策略均大幅下跌。 图1-82022年权益市场行业结构变迁 ——数据来源:长安信托整理 港股和
中
概
股
方面,2022上半年由于美元加息、审计风波以及中国平台经济政策等扰动因素大幅下跌,随着十月底以来境内平台经济相关政策的转向以及美元加息趋缓港股和
中
概
股
开始大幅估值修复。截止12月30日,恒生指数相对十月底部已经修复35.5%,中国互联网指数更是相比十月底部大幅修复接近70%,部分港股成长股和
中
概
股
在两月时间已经上涨超过一倍。 美股方面,加息周期下全年维持下跌走势,四季度略有企稳。10月以来,通胀拐点、加息路径、衰退预期以及龙头企业基本面数据多重因素相互扰动,美股陷入震荡。年末,随着联储维持鹰派方案,市场有所调整,美股创年内新低。 2.债券市场回顾 (1)国内利率债:强政策刺激弱现实持续对峙,理财挤兑收尾 2022年利率债市场行情呈现出了平-涨-跌趋势。全年来看,在政策脉冲的强预期和经济内生动能不足的弱现实持续对峙下,债市由窄幅震荡走向大幅调整。 图1-92022年债券市场事件回顾 ——数据来源:长安信托整理 上半年债市窄幅震荡,10Y国债收益率大体在2.67%-2.85%的窄区间内运行。年初国内严峻的疫情形势、资产荒现象的演绎叠加海外方面俄乌局势冲突、美联储加息预期、中美10Y国债利差倒挂等多空因素的制衡下,上半年10Y国债最大振幅仅18BP。7-8月份地产断供风波及超预期的10bp降息推动牛市迈入高潮,10Y国债最低下行至2.58%。9月和11月债市先后在资金预期波动、民企地产支持政策持续加码、疫情防控优化措施的不断调整和理财基金赎回负反馈中遭遇两次急跌,10月和12月在经历了国庆节后资金面维持宽松和理财赎回情绪逐渐回暖,债市得以短暂喘息,10Y国债利率于12月中旬触及2.92%的年内高点后迎来阶段性修复。 (2)国内信用债:资产荒下持续走牛,政策转向后大幅下挫 2022年1-10月信用债收益率整体震荡下行,11-12月快速上行。本年度前10个月资产荒现象演绎,1年、3年、5年AAA中票分别累计下行59BP、37BP和36BP;3年AAA、AA+城投债收益率累计下行32BP和36BP。年末两月,地产支持政策落地和疫情防控优化,理财赎回的负反馈效应放大债市波动,信用债收益率拉升迅速,调整幅度超过利率债。11月以后,1年、3年、5年AAA中票分别大幅上行56BP和63BP、60BP;3年AAA、AA+城投债收益率累计上行71BP和93BP。 图1-10信用利差走势 ——数据来源:长安信托整理 整体上债券市场违约主体和违约规模与去年相比都大幅减少,但展期主体和展期规模同比大幅增加。全年新增公募债券违约主体9家,较去年减少13家,公募债券违约规模为335.20亿元,同期相比下降1,071.64亿元;全年新增展期主体40家,同比多增12家,债券展期规模2,134.91亿元,是去年同期的3.04倍。违约加展期合计约2470亿,同比增加约360亿。 (3)国际债券市场:加息预期下债券收益率快速上行,期限利差倒挂 2022年,市场的交易主线集中于美国通胀不断走高、美联储的货币政策不断超预期紧缩,美债收益率快速走强。且由于对经济长期衰退预期的加剧,长端收益率和短端形成长期倒挂局面。 3.大宗商品市场回顾 2022年大宗商品市场主要围绕俄乌冲突、高通胀下的美元加息周期、国内经济缓复苏进行交易。商品呈现整体趋势相似、但各品种在供需错配行情下多次上演分化的宽幅震荡行情。 图1-112022年大宗商品事件回顾 ——数据来源:长安信托整理 (1)能源:上半年地缘冲突推高油价,下半年紧缩政策致油价回落 2022 年在地缘冲突和经济衰退预期中,原油整体呈现先涨后跌趋势。上半年,地缘政治冲突下的供给扰动推高油价。年初能源市场直面俄乌冲突带来的供给冲击,俄罗斯原油海运供应停滞带来原油市场的巨大供应端缺口直接推升油价上涨;下半年,通胀高企加剧衰退预期,油价走弱。 (2)黑色:疫情及稳增长政策频繁扰动下大幅震荡 2022年全球终端用钢需求面临较大压力,一方面由于国内房地产市场的偏弱运行叠加疫情反复扰动,钢材需求表现不及预期,另一方面由于俄乌冲突与高通胀下的加息周期影响,海外钢材需求见顶回落,钢材价格整体承压。 (3)有色:强现实和弱预期博弈下整体价格重心下移 2022年铜价走势在强现实和弱预期的博弈下,整体价格重心有所下移。分阶段来看,1-4月,需求预期和现实均较强,供给端受俄乌冲突扰动,LME铜在俄乌冲突爆发之际突破历史新高;5-7月,美联储偏鹰表态,叠加需求预期恶化,市场开始交易衰退预期,铜价遭受重挫;8-12月,铜价暴跌后,下游开始补库,铜库存持续低位对价格形成支撑,叠加国内基本面较差和人民币贬值压力,沪铜率先回升,同时伴随美国通胀预期回落,铜价继续反弹。 (4)贵金属:避险情绪到强力加息再到衰退预期,金价走出V型行情 2022年总体来看,贵金属经历避险情绪升温带来的短时加持和经济衰退金价总体走出V型行情。 1月-3月中旬,俄乌冲突引发市场风险偏好急剧恶化,市场避险情绪抬升,共同支撑金价走高;3月中旬-11月初,美联储步入加息周期,实际利率在加息和缩表预期下由负转正,主导短期投机头寸出清,叠加衰退预期尚未成为共识,避险需求有限,金价下行;11月初-年末,市场逐步对海外经济衰退形成共识,加息预期缓和,实际利率上行空间有限,避险需求抬升,金价上行。 (5)农产品:俄乌冲突和极端天气加剧价格波动 2022年在俄乌冲突、不利天气影响下,农产品上半年基本均以供给冲击为主大幅向上波动,下半年受到美联储紧缩政策和衰退预期的影响整体走弱,需求端不振逐步成为主导因素。 4.公募REITs市场回顾 图1-122022年公募REITs事件回顾 ——数据来源:长安信托整理 一级市场:新增发行13只REITs,规模420亿元。2022年共发行上市13只REITs,发行规模420亿元,发行规模较2021年上涨15.4%。今年新上市REITs主要分布在保障房、高速、产业园、清洁能源四个行业,发行数量分别为4只、4只、4只和1只。 二级市场:2022年底存续规模达854亿元,存续只数为24只。2022年REITs指数整体略微收跌,涨幅为-1.31%,主要受特许类表现欠佳拖累导致。2022年产权类REITs表现较好,全年涨幅为6.09%,特许类跌幅较大,全年涨幅为-7.12%。2022年REITs二级市场出现了两轮上涨行情,上涨持续时间与下跌持续时间几乎持平。上涨行情主要受政策利好、高收益吸引资金入场、超跌反弹及无风险利率下行等因素驱动,下跌行情主要受对REITs业绩的担忧、宏观基本面悲观预期、股票市场剧烈调整跟跌及固收+账户流动性压力造成REITs卖出等因素所致。 (三)大类资产策略回顾:组合配置策略优势显现 2022年在俄乌冲突、美元加息周期、中国疫情的持续扰动下,权益市场持续下行,多数策略遭遇回撤,而CTA策略因“危机Alpha”属性和低相关性特点涨幅居前。 图1-132022年各类策略资产收益回顾 ——数据来源:火富牛,长安信托 (注:FOF基金特指公募FOF策略指数) 指数增强和权益多头策略:在权益市场整体下行的背景下,平均来看没有取得正收益,并且全年跌幅最大。但从择时、基本面选股、量化选股、高频交易等基本收益贡献的维度来讲,偏好基本面选股和长周期择时的主观多头策略以及公募偏股基金相对表现最弱,而偏好量化选股以及交易能力的量化类策略相对风险控制能力较强。深层次原因主要是2022年市场主要受宏观事件及流动性冲击较大,而行业层面基本处于青黄不接阶段缺乏主线逻辑牵引,最终反映到市场层面就是流动性的脉冲以及主线频繁切换,交易能力强的策略相对更为占优。但是2022年十月之后,底层逻辑逐步向基本面逻辑切换,主观类策略近期已经开始占优。 债券策略:由于信用的割裂,债券策略整体分化程度极大。首先,偏利率和高评级信用债的公募债基来说2022年整体表现一般,接近一半的年内收益在最后一波理财冲击中被回撤掉;其次,私募债基方面内部表现也极为分化,偏好高收益地产债的管理人基本在上半年已经被击穿,虽然下半年地产高收益债市场迅速走高,但大部分地产债策略可能并没有能力穿越黎明前的黑暗。偏好城投债的策略整体在2022年上半年资产荒环境下表现较好,下半年也受到收益率上行压力有所回撤。 市场中性策略:中性策略由于对冲掉了beta风险,使得整体策略表现并未随权益走弱而回撤,但是在22Q1和22Q3股指期货升水抬高对冲成本和市场成交低迷的影响,整体震荡下行,22Q2受益于超额环境改善表现较好。 CTA策略:CTA策略整体表现高开低走,由于CTA策略和标的资产波动率呈现明显正相关性,从波动率来看,22年出现两次升波和两次降波过程。在第一次升波阶段(1月末至3月末),大宗商品受俄乌冲突影响,上涨速度快且趋势流畅,波动率快速抬升,CTA策略快速盈利。在第二次升波阶段(6 月初-7月中旬):美联储加息引发衰退预期,商品市场下行,前期所有时序类的 CTA 大多处于偏多头仓位,跟随大宗下行。其中信号偏短的管理人反映较快,净值上偏 V 型反转。 FOF配置策略:热度抬升发行放量,波动率总体可控。在整体波动较高的2022年,FOF因收益回撤控制优异而受到投资者热捧发行放量,全年共有138支公募FOF基金成立。22年全年在权益市场走跌的情况下,FOF基金收益基本为负,其中私募FOF跌幅4.23%,公募FOF跌幅7.27%,两者在前三季度业绩基本差异不大,经常强弱切换,进入第四季度后公募FOF开始持续下行,私募FOF相对更为抗跌,这种差异或与债券市场收益率上行以及小盘股票持续承压有关,私募FOF相对而言资产和策略多元性优于公募FOF。 整体来看,大类策略中偏绝对收益的中性策略和债券策略均录得正收益,但中性策略下半年基本走平,债基在四季度也出现赎回潮负反馈导致大幅波动;方向性资产相关的策略中只有CTA策略实现正收益,其它策略收益均为负。公募FOF和私募FOF两类组合资产在2022年这种宏观扰动较多的环境下相对而言波动和回撤的控制能力较强,极大地减弱了各类负面要素的冲击,组合配置的优势得到显现。
lg
...
金融界
2023-01-30
高盛:春节数据预示中国经济复苏,股市反弹行情有望延续
go
lg
...
地产市场或将持续改善的判断。 离岸
中
概
股
过去三个月跑赢A股24%,创下近十年以来的最大差距。但综合考虑A股市场的规模、流动性、分散性、政策环境和超额收益潜力对国际投资者的吸引力,高盛股票策略团队仍维持对A股的战略乐观和偏好。实际上,结合境内境外市场的历史交易表现及A股对持续改善的增长周期具备更有利的价格敏感度,该团队认为未来几个季度,A股市场有充分理由缩小与离岸市场的差距,总体维持高配离岸
中
概
股
和A股市场的判断。
lg
...
金融界
2023-01-30
美股
中
概
股
盘前走低 哔哩哔哩跌近8%
go
lg
...
美股
中
概
股
盘前走低,哔哩哔哩跌近8%,阿里巴巴跌近6%,小鹏汽车跌近5%,蔚来汽车跌超4%。
lg
...
金融界
2023-01-30
收评:A股兔年开门红 北向资金净买入近190亿
go
lg
...
亿元。 有观点认为,今天关于港股和
中
概
股
的流言比较多,但这并不是趋势,市场参与者对此理解可能存在较大偏差。 另外,北京时间本周四美联储、英国央行和欧洲央行将在不到24小时内先后公布新年的首份利率决议。市场预期,这些利率决议将对市场产生较大影响。因此,资金的热情并不太高。而且,节前埋伏的资金也比较多,今天可能有获利了结的需求。值得一提的是,长假期间,市场上也出现一些不确定性较高的事件,比如世界局势,中美博弈等。 不过,从目前种种趋势性数据来看,A股市场仍处于多头格局当中。 高盛也对春节假期过后中国股市行情持乐观态度,认为季节性因素、上行风险以及盈利增长等方面将推动市场走高,并补充道低配或做空中国股票的下行风险要高于战术性做多。Kinger Lau等分析师在报告中指出,一些投资者关注的市场季节性因素表明,春节假期过后这一周A股通常表现强劲,过去10年这一周平均上涨2%,上涨概率为70%。估值成为推动重新定价中国风险的主要因素,不过指数的进一步上行空间将主要由盈利增长驱动。据高盛估算,到2023年底MSCI中国指数远期市盈率应在12倍左右。
lg
...
证券之星
2023-01-30
港股午评:恒生指数跌1.62% 恒生科技指数跌2.73%
go
lg
...
哩-W跌5.13%。 影视娱乐股、
中
概
股
回归、云办公、博彩业、铜、互联网医疗、餐饮等板块跌幅靠前。航天军工、电信股、香港地产股、汽车、香港银行股等板块表现出色。 消费股集体走跌,阿里影业、中国中免跌超10%,猫眼娱乐跌超9%,九毛九跌超8%。 今日半导体突然大跌,脑洞科技跌超9%,康特隆跌超6%,上海复旦大跌逾6%,晶门半导体、华虹半导体等跌超5%,中芯国际跌4%。 腾盛博药涨超12%,消息面上美国FDA暂停阿斯利康长效中和抗体紧急使用授权。 10倍大牛股新东方在线大跌逾8%,券商集体高呼买入,招商证券昨日更是给出强烈推荐评级。
lg
...
金融界
2023-01-30
港股震荡走弱,恒指跌幅扩大至1%,恒生科技指数跌1.8%
go
lg
...
产股、生物科技等板块上涨。影视娱乐股、
中
概
股
回归、博彩业、互联网医疗、餐饮等板块跌幅靠前。
lg
...
金融界
2023-01-30
刚刚!海外突发大利好
go
lg
...
,但中国资产依旧受到青睐。 首先,
中
概
股
集体大涨,纳斯达克中国金龙指数本周累涨4.79%。 周五,纳斯达克金龙中国指数大涨3.63%,报8278.98点。途牛涨22.75%,微博、陆金所控股、爱奇艺等均涨超10%。中概新能源汽车股集体上涨,蔚来汽车涨4.73%,小鹏汽车涨4.86%,理想汽车涨8.89%。 其次,港股迎来兔年“开门红”。 1月26日至27日,港股开市。1月26日,港股恒生指数收涨2.37%。1月27日,恒生指数继续上涨,收盘涨0.54%;国企指数涨0.87%;恒生科技指数涨1.04%。黄金及贵金属、软件服务、一般金属及矿石、煤炭和旅游及消闲设施涨幅居前。 此外,长假期间,海外巨头陆续披露基金持仓情况,从中可以看出外资对中国资产的青睐。 万亿长线投资巨头资本集团旗下旗舰基金“新世界基金”披露了截至2022年底的持仓情况。新世界基金最新规模460亿美元,2022年最后两个月,该基金大幅加仓了美的集团,增持幅度31%;显著加仓了中国平安,增持幅度20%;还加仓了百济神州(ADR)和恒瑞医药。 摩根大通旗舰中国基金-“摩根基金中国A股机遇基金”则大举加仓贵州茅台。截至2022年12月底,基金重仓股包括:贵州茅台、招商银行、宁德时代、中国平安、美的集团、汇川技术、迈瑞医疗、隆基绿能、万华化学。12月,基金加仓贵州茅台34.76%,加仓宁德时代8.44%,加仓美的9.14%,加仓万华化学9.20%。 春季行情有望持续 历史数据显示,港美股、大宗商品、外汇等资产在春节期间的涨跌,会对春节后的A股开盘价造成影响。 从统计结果看,港美股在春节期间的涨跌与A股在春节后首个交易日的涨跌均出现了较强的对应关系。鉴于A股节前表现与港美股假期内的上涨,市场普遍认为,兔年A股迎来“开门红”的概率较大。 事实上,A股岁末年初大多存在春季行情,启动时间早晚往往与前一年三四季度行情有关:若三四季度行情较弱,则春季行情启动偏早;若三四季度行情较好,则春季行情启动较晚,1月中下旬甚至2月初才启动。 2022年7月-10月A股表现较弱,因此,机构普遍认为2023年的春季行情自2022年10月底开始就在逐渐酝酿。 复盘历史数据,外资过去33次周流入超200亿元的事件中,有20次A股在后续3个月上涨,沪深300平均涨幅8.8%;2000年以来春节后一个月A股上涨概率74%,平均涨幅2.5%。 上述两类事件叠加,加之海外市场的支撑,节后A股春季行情有望延续。机构预计,春节之后,在经济复苏预期加强、企业盈利持续改善的背景下,A股市场或面临进一步估值修复。 四大机构预测节后走势 针对节后走势,多家头部券商也做出预测。 中信建投对2023年大类资产做出了十大预测: ①美国经济经济硬着陆与深度衰退或在所难免;②中国内需经济重演90年代美国的独立韧性;③中国货币政策仍将维持中性偏宽松;④A股或在全球衰退中走出独立行情;⑤美联储会暂停加息,但只会带来熊市反弹,并不能逆转美股下跌趋势; ⑥黄金是大类资产中首推品种,上半年目标2000美元,下半年或延续再上行;⑦CRB商品指数下行周期只走完一半,上半年或有快速下跌;⑧原油震荡回落,中期仍将下行至60美元以下;⑨美债是牛市,十年期美债收益率或下行至3%;⑩中国债券收益率先震荡后下行,中枢较2022年抬升,节奏上有两波做多机会。 中金公司则预测,中外周期再度错位,中国市场“翻开新篇”: ①美国衰退压力加大,中国有望在2023年实现全球率先复苏;②A股和港股2023年有望实现明显正收益,港股阶段性跑赢A股;③疫后伴随需求修复,国内通胀或面临阶段性压力;④中国货币宽松势减,利率中枢上行,大类资产股强于债;⑤地产销售面积回升并转为正增长,房价局部面临上行压力; ⑥美国衰退和主动去库存周期下,中国出口仍或有压力;⑦疫情影响逐渐淡出,泛消费行业可能是2023年重要的超额收益领域;⑧互联网和医药行业有望在2023年迎来反转;⑨A股和港股资金面整体好转,海外资金逐步回流;⑩美元趋势性拐点或待下半年,人民币震荡走强。 此外,中信证券和海通证券给出了可以关注的方向: 海通证券认为,在政策面、基本面、资金面等积极变化的推动下,2023年A股迎来开门红,正点燃春季行情攻势。同时,稳增长政策持续加码将推动宏微观基本面回暖,A股已经进入牛市初期的上升通道。结合政策、技术和市场面三个维度判断,【数字经济领域】更加值得关注。此外,【低碳经济】和【消费】中存在结构性亮点。 中信证券发布研报称:①长期战略配置上,依然建议围绕能源、科技、国防和农业“四大安全”领域展开。②中期战术加仓上,建议关注如科技中的数字经济,医药中的药品耗材和器械,制造中的风光储,机械和军工板块中细分材料和设备领域,地产链中建材、家居、家电等后周期品类。③短期品种选择预计春节长假后有爆发力的品种,包括医药医疗和信创等。
lg
...
证券之星
2023-01-28
中国概念股收盘:涂鸦智能涨逾13%、趣头条涨逾10%,途牛跌11%
go
lg
...
4.32%为连续第四周上涨。 热门
中
概
股
周五涨跌不一,纳斯达克金龙指数跌0.28%。 涂鸦智能涨超13%,房多多涨超12%,微美全息、趣头条、36氪、库客音乐涨超10%,高途涨超8%,猎豹移动、洪恩涨超6%,金山云、新氧涨超5%,360数科、蔚来、小鹏汽车、嘉楠科技、每日优鲜涨超4%,斗鱼、达达集团涨超3%,开心汽车、箩筐技术、大健云仓涨超2%,小赢科技、能链智电、亚朵集团、知乎、京东涨超1%。 见知教育跌超12%,途牛跌超11%,网易有道、盈喜集团跌超5%,虎牙跌超4%,腾讯音乐、人人公司、雾芯科技、水滴公司、兰亭集势跌超3%,秦淮数据、达内科技、唯品会、第九城市、欢聚集团、汽车之家、爱奇艺、怪兽充电、1药网跌超2%,阿里巴巴、搜狐、满帮、携程、新东方、叮咚买菜、挚文集团、逸仙电商、BOSS直聘跌超1%,理想汽车、荔枝、哔哩哔哩跌近1%。
lg
...
金融界
2023-01-28
中国“直播带货”第一股 驶向高增长赛道的价值洼地
go
lg
...
nance) AEHL这样一支小盘
中
概
股
,到底具有怎样的价值,又拥有多大的潜力? 通过对直播行业现状及前景;市场痛点;AEHL的业务优势;公司业务转型;公司财务表现及展望;资本市场表现等方面的研究,我们认为AEHL是直播行业里的价值洼地,值得投资者密切关注,合理布局。 【直播行业现状及规模】 由于社交电商为用户提供了直接互动、商品现场展示等服务,使消费者能够做出更明智的购买决定,因而近年来备受消费者的青睐,品牌公司变得更加依赖这一销售渠道式来展示产品,吸引用户。因此,直播也成为了品牌公司的一个核心销售渠道。 市场对直播业务的需求呈现出了爆发式的增长,社交电商正在发展成为电商经济的下一发展阶段。 截止2022年6月,中国的网络直播观看用户数达7.16亿,占所有互联网用户的68%。其中,电商直播观看用户为4.69亿,占所有互联网用户的44.6%。 根据研究咨询机构iResearch报告显示,中国电商直播行业2022年的营收预计将达到1800亿美元,总观看量达6.6亿。 该数据预计到2023年将增至7200亿美元,占中国电子商务销售额的近12%。预计到2025年,这一市场规模将达到8500亿美元。 【市场痛点】 1、优秀的直播人才日益短缺 根据KPMG/Ali Research的报告显示,2021年中国的直播从业者为1500万,缺口为1000万。预计到2025年,这一缺口将扩大至4000万。 2、直播成本高 随着对直播从业人员需求的激增,直播人才短缺使得商家不得不保证向主播和网红支付最低费用,并支付总销售额的10%至50%的高额佣金。 此外,头部主播还挑企业的规模和品牌,小的公司不接。所以中小企业就面临着一个不匹配问题,即无法匹配到符合企业规模和品牌特质的主播。 【AEHL的业务优势】 AEHL控股的Kylin Cloud就解决了上述中小企业面临的直播难题: AEHL通过其技术平台,撮合直播的供需两端。 需求端:Kylin Cloud通过对中小直播擅长的行业做用户画像,方便中小企业选择适合自己的行业、产品和定位的、最具性价比的优质主播。 供给端:能为中小主播赋利,帮助中小主播解决到哪里接单的问题。 优势: 该平台拥有超21万名主播和网红; 地理覆盖超600座城市; 截至目前,交易总额达40亿美元; 使用Kylin Cloud平台的品牌公司的毛利将增加5-9%。 【业务转型】 2023年1月5日,AEHL宣布于2022年12月30日与New Stonehenge Limited达成了股份购买协议,以850万美元的价格剥离其瓷砖制造业务。公司将专注于中国高速发展的社交电商领域。 “瘦身”后的AEHL,将不再拥有瓷砖业务,从而也降低了中国房地产行业严重放缓和疫情对AEHL增长的负面影响。 AEHL也将成为一支完完全全的中国直播带货概念股,增长前景充满想象力。 【财务表现及展望】 根据AEHL披露的财务数据来看,公司在2020财年的总营收为2650万美元,2021财年的总营收为3350万美元,增幅为26.4%。 根据2022年上半年财报显示,公司上半年营收达2080万美元,折合超1.3亿人民币。这一半年数据已经很接近公司在2020年的全年营收。 虽然AEHL的年报还未披露,但我们粗略预估,其2022年的营收将有望达到3亿人民币。 截止2022年6月30日,公司持有现金350万美元,总资产2020万美元。 【资本市场表现】 AEHL自今年以来,股价一路上扬,今年至今的涨幅已高达51%,远远跑赢了大盘。 这主要得益于 1、公司的业务剥离以及专注高速增长的中国直播行业; 2、公司内部人士增持。 根据2023年1月12日新闻,公司完成了一项私募融资,共出售给由CEO Will Zhang领衔的投资团队1625000普通股,价格在0.8美元。总融资金额为130万美元。 2023年1月17日——公司宣布定增100万美元。 总定增后股本变成了11,786,188股,其中1月12日第一批的130万美元由CEO Will Zhang领衔投资。 【总结】 中国的直播行业正处于蓬勃发展阶段,AEHL作为该领域的先行者和新兴领袖,将迎来高速增长期,未来数年的营收将有望实现强劲增长,是值得投资者密切关注的价值洼地。
lg
...
金融界
2023-01-28
上一页
1
•••
317
318
319
320
321
•••
397
下一页
24小时热点
马斯克突然语出惊人!比特币骤跌失守9.35万、黄金下探2605低点 拜登将宣布中东停火
lg
...
特朗普决定与一则报道让黄金“血流成河”!金价崩跌逾90美元 如何交易黄金?
lg
...
突发大行情!金价日内暴跌近100美元!中东欲停火“叠加”特朗普财政部长人选、令多头一蹶不振
lg
...
中美突传重磅消息!特朗普:将对中国产品征收10%额外关税 控“中方未能兑现承诺”
lg
...
特朗普突然给市场“下马威”!全球疯狂巨震:美元急拉、这一货币惨跌
lg
...
最新话题
更多
#SFFE2030--FX168“可持续发展金融企业”评选#
lg
...
14讨论
#链上风云#
lg
...
47讨论
#美国大选#
lg
...
1329讨论
#VIP会员尊享#
lg
...
1506讨论
#比特币最新消息#
lg
...
616讨论