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养老理财试点产品密集上新第三支柱投资渐趋多元

银行(2.86 +2.14%,诊股)、中国银行(3.03 +0.66%,诊股)和建设银行(5.46 +0.55%,诊股)四家大型银行将自11月20日起，在合肥、广州、成都、西安和青岛开展特定养老储蓄试点，期限为一年。　　此外，被外界称为“第三支柱养老保险国家队”的国民养老保险公司于今年3月正式开业。国民养老保险股东阵容强大，包括工、农、中、建、交、邮储等6家国有大行及旗下理财子公司，以及部分股份行等共17家机构。　　按照国民养老保险公司的发展定位，行业内对于国民养老发展商业养老计划等创新型养老金融业务报以较高的期待。证券时报记者获悉，近期，国民养老保险首批产品已先后在北京银行(4.12 +0.49%,诊股)、招商银行(33.66 +1.81%,诊股)、农业银行等多家银行渠道落地销售。　　日前，国民养老保险总经理黄涛表示，养老金本身就是长期积累、长期投资和获取长期回报的过程，要求从事这一项工作的金融机构始终坚持长期经营、价值投资、审慎管理的理念。　　黄涛认为，从产品属性看，给老百姓(34.10 -1.07%,诊股)推的产品应该有突出的养老属性。如商业养老年金保险、去年开始试点的专属商业养老保险，以及其他安全性高、保障性强，具有一定长期积累养老金功能，满足长期或终身领取需求的商业保险产品等。另外，黄涛认为，养老金是老百姓的养命钱，哪些机构能够进入产品提供商名单，要适当予以考虑，设置准入门槛。　　今年6月，个人养老金的重要配套制度《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》发布，提出个人养老金投资公募基金，拟优先纳入养老目标基金，未来进一步扩充产品范围，养老FOF基金产品或将迎来“高光时刻”。　　作为养老第三支柱的重要补充，公募养老产品目前以养老目标FOF产品为主。鹏扬基金数据显示，截至今年6月底，全市场已累计有195只养老FOF产品，规模合计1057亿元。　　目前，养老公募类产品主要由券商和公募基金公司发行，这类机构往往具备领先的投研能力，在产品设计、投顾体系方面，能够提供综合财富管理服务，吸引风险偏好较高的客户。　　值得注意的是，二者在渠道能力方面均存在短板，缺乏独立渠道，销售能力较弱，因此，有业内人士建议，可以跟商业银行等机构联动，取长补短，为养老客群提供更加综合的养老金融服务。

追风2022-08-05

国家芯片大基金投资部高管杨征帆被调查？雅克科技回应：正与各方进一步核实相关事项

追风2022-08-04

当衰退与复苏的交易“熄火”，接下来会发生什么？

报告称。 “全球大滞涨可能远超预期。”中国银行原副行长王永利认为。他指出，2021年下半年以来，国际市场大宗商品价格扭转2020年新冠疫情全球大暴发引发的大幅下跌局面，开始加快反弹。到2022年3月，已经形成超出预期的全球性通胀高企局面，美欧等发达经济体更是如此，美国等国家被迫紧急调整宏观政策，将目标重点转移到抗击通胀高企上。不过，“由于种种原因，全球经济增长又面临诸多挑战，央行加息缩表又使经济下行压力明显加大，超预期的全球大滞涨正在走来，完全可能在世界范围内引发经济大衰退和社会大震荡，推动世界格局剧烈变化甚至严重分裂，对此必须高度警惕。”王永利称。三那么，当衰退与复苏的交易均暂时熄火，A股投资策略上，该如何做好平衡？中信证券最新研报亦指出，8月，随着政策预期校正、盈利预期修正、海外衰退渐进、机构仓位调整，A股将延续7月以来的高波动状态，并逐步形成五个方面的新平衡；配置上，建议关注成长制造的细分领域，政策催化的主题，以及估值修复的医药。这里，正如近两周北向资金呈净流出势态，净流出规模约134.50亿元。但近两周北上资金大幅加仓有色金属、医药生物和交通运输。首先，中信证券认为，政策对今年经济增长的诉求一直非常理性，定力较强，市场前期政策宽松的预期将校正，与中央政策定力形成新平衡。其次，经济增长实际可达目标的预期会再修正，与“力争实现最好结果”的经济目标形成新平衡。再次，中报披露进入下半场，A股行业盈利预期调整后将与估值匹配形成新平衡。第四，随着CPI和增长数据的披露，美联储紧缩预期也将在通胀压力和衰退风险之间形成新平衡。最后，各类预期调整影响投资者行为，国内机构仓位与外资全球配置也将达到新平衡。上述五个方面新平衡的形成的过程也是市场重新凝聚共识的过程，期间资金博弈加剧，市场波动依然较大。国联证券认为，当前市场的主要影响因素是基本面变量。而从当前基本面看，短期或仍难有较大幅度改善。“市场需求不足是当前制造业企业面临的主要困难，制造业发展恢复基础尚需稳固。” 其中，房地产或仍是当前经济的主要拖累项。6 月份房地产投资下滑 5.4%，但销售面积和销售金额分别大幅下滑22.2%和 28.9%，土地购置面积和成交价款累计同比跌幅更是接近50%。房地产行业当前或已进入预期回落、房价下跌、销售下行、投资疲弱的负向反馈中。不仅是投资，下游需求也呈现出较为疲弱的态势。即便是此前缺货的半导体价格也呈现较为快速的下行；显示终端需求不足的特征。就此而言，展望8月，在国联证券看来，“衰退交易”或仍是主旋律，高端制造等主题投资或有望胜出。其建议关注这样几条主线:一是半年报预增及高景气赛道，如受益新能源量增的下游组件及储能以及同时受高景气和事件催化的国防军工板块等;二是低位成长板块，如通信、环保、传媒、计算机等;三是上游涨价放缓，成本有所缓解的中游机械设备等高端制造板块;另外，避险情绪上升，美元指数下行，建议关注黄金、白银等贵金属板块投资机会。此外，市场弱势之下，主题投资或更加受到市场青睐，如7月份，一体化压铸、机器人指数、光伏逆变器、充电桩、工业 4.0 等高端制造和新能源板块备受关注。建议对此继续关注。而欧美央行激进加息可能带来衰退风险的此时，“7.28”政治局会议定调仍是稳中求进，“保持战略定力，坚定做好自己的事”，且暗示5.5%GDP增速目标可以淡化，但不允许经济失速的当下，A股一度甚嚣尘上的独立行情、“复苏交易”之说亦被市场搁置，取而代之的或是，8月可能的风险提示是什么？尽管相关风险无关大盘，因股而异。首要风险是“业绩雷”，因8月份将迎来中报密集披露期。目前，有4724家上市公司计划在8月份正式披露2022年中报，占比97.72%。据中信证券分析，现在一共有1700多家公司披露了中报业绩预告，预喜率（业绩预告类型为略增、扭亏、续盈和预增）为42.08%。其次风险是“高位股回调”。风险三是“退市”，截至目前，2022年A股已有43家上市公司被强制退市——创出历史同期新高，且高于过往任何一个完整年度。风险四是“解禁”，2022年8月，全市场共有142家上市公司涉及限售股解禁，解禁市值4750多亿元，为年内第二高解禁月。中信证券建议，从个股来看，8月底之前，中国广核、中国电信、沪农商行、柏楚电子等13股的解禁市值超百亿元，其解禁压力较大，不妨重点关注。风险五是“减持”，7月初以来，全市场共有350家上市公司的重要股东发布了360多项减持计划，按最新收盘价计算，减持上限金额为430多亿元。如此“五个新平衡”“五种风险”能否助力投资者平稳穿越市场之变幻莫测呢？

财股源源2022-08-03

美联储加息抗通胀新兴市场拉响三重警报

点，抗通胀成为当前货币政策的首要目标。中国银行研究院研究员吕昊旻分析，美联储7月加息75个基点，未来加息步伐或将放慢；美联储持续加息外溢效应明显，新兴市场警惕三大风险。　　在利率决策方面，美联储重申持续加息是适当的，并坚定致力于让通胀回落到2%的目标。当前，美国通胀率居高不下，6月消费者物价指数（CPI）同比增长9.1%，涨幅创近41年新高。这反映出与新冠肺炎疫情相关的供需失衡、能源价格上涨和更广泛的价格压力，而俄乌冲突及其相关事件对通胀造成额外上行压力。因此，美联储“高度关注通胀风险”，并将继续大幅缩减资产负债表规模。在加息节奏方面，随着利率升至高位，适时放慢加息可能是合适的。美联储未来的加息路径取决于经济数据，不会为9月会议提供政策指引。美联储希望在年底将利率提高至适度限制性的水平，即3%~3.5%区间。　　美国经济内需动能减弱，面临“技术性”衰退风险。美联储承认，近期的支出和生产指标已经走软。根据美国亚特兰大联邦储备银行最新预测，二季度美国实际国内生产总值（GDP）环比按年率计算将萎缩1.2%，连续两个季度负增长，陷入“技术性衰退”。一是居民消费出现疲软迹象。根据世界大型企业联合会统计，美国7月消费者信心指数跌至95.7，创2021年2月以来新低。对通胀的担忧，尤其是汽油和食品价格上涨，令消费承压。随着美联储加息以控制通胀，消费者对汽车、住宅和主要家电的购买意向在7月均进一步回落。二是企业生产经营活动放缓。高通胀抑制了对服务提供商的需求，导致工厂订单和生产全面收缩。根据标普全球数据统计，美国7月综合采购经理人指数（PMI）初值47.5。其中，服务业PMI初值47，制造业PMI初值52.3，制造业产出指数初值跌破50荣枯线，创两年来新低。三是房地产销售明显下滑。上半年，美国成屋销售大幅回落，从1月的649万户高点下滑至6月的512万户，降幅达21%。房屋销售合约取消从5月相对正常的12.7%跳升至6月的14.9%。　　美联储持续加息外溢效应明显，新兴市场警惕三大风险。一是紧缩货币政策抑制全球需求，导致新兴市场经济增长放缓。美联储加息背景下，全球金融条件收紧，融资环境恶化。中小企业、低评级企业的再融资成本增加，信用违约与破产风险加大，进而抑制投资与经济增长。二是美元持续走强，新兴市场货币贬值压力增大。面对高通胀与美元指数(105.6735, -0.1534, -0.14%)走高的双重压力，部分新兴市场陷入货币危机，甚至金融危机。2022年以来，斯里兰卡、老挝、土耳其等新兴市场货币对美元汇率贬值幅度分别高达44.6%、25.4%和22.2%。部分金融脆弱国家，甚至面临主权债务风险。三是新兴市场遭遇资本外流。自3月以来，新兴市场资本加速流出。3至6月新兴市场投资组合连续净流出，累计流出427亿美元。其中，6月投资组合资金净流出66亿美元。

纪灵看形势2022-08-01

全国首个数字人民币官方信息平台今日上线试运行

」试点和代理机构（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行、招商银行和西安银行）共同参与建设的「数字人民币西安通」小程序上线试运行。该平台作为全国首个数字人民币官方信息平台，集官方信息发布、知识宣传普及、商户资源整合、优惠活动共享、创新特色宣介于一体，将对构建西安市数字人民币生态体系，解决多方信息不对称等问题发挥积极作用。据介绍，自2020年11月25日陕西省西安市被确定为数字人民币第二批试点地区以来，截至2022年6月底，共开立数字人民币个人钱包2263.92万个、对公钱包163.01万个，正式投产场景46.09万个、商户门店21.26万个，流通交易2736.12万笔、金额63.67亿元。

币小白2022-07-29

中国首发！“数字人民币西安通”平台上线试运行超市、加油与买药应用场景皆通

济普惠性。另外，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、西安银行等试点运营机构积极开展与第十四届全国运动会组委会及西安市执委会的合作，中国银行陕西省分行已于近日为客户开通数字人民币票务场景，市民在中国银行有关指定网点可直接使用数字人民币购买即将于9月15日开幕的“十四运”赛事门票。在普惠金融场景方面，依托周至县楼观镇猕猴桃产业优势和地域特色，当地政府与邮储银行等试点运营机构合力将楼观镇打造为“青山绿水数字人民币小镇”，积极搭建数字人民币服务“三农”的应用场景，为猕猴桃等特色农产品的生产、经营和销售提供全链条的服务，提高了种植户的支付结算效率，降低了其经营成本，切实做到了为群众办实事。值得关注的是，报道提到自2020年11月底，西安市成为数字人民币扩大试点地区以来，在陕西省、西安市政府的分层领导和人民银行西安分行的具体组织下，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家试点运营机构立足文化旅游、民生服务、大学校园、公共服务、商业连锁、示范街区、普惠金融等特色领域，全力搭建数字人民币应用场景。华商报记者从人民银行西安分行了解到，截至目前，西安市已正式投产应用场景超14万个，开立个人钱包580多万个、对公钱包近48万个。下一步，人民银行西安分行将协同各试点运营机构和地方政府部门，进一步加强数字人民币知识宣传普及，并通过在旅游景点、大型商圈等开展一系列形式多样的惠民活动，让社会公众广泛认识、使用数字人民币，全力提升数字人民币在西安市的接受度和影响力。同时，大力推进数字人民币在数字政务、公共服务、智慧城市、乡村振兴、普惠金融等重点领域的试点工作，持续改善数字人民币受理环境，使数字人民币广泛且深度融入经济社会的各个领域。

小萧2022-07-29

次贷危机升级！杨惠妍身家腰斩，女首富地位或将不保

解可能是中国历史上规模最大的房贷风波，中国银行业监管机构表示要确保房地产开发商完成预售房建设。一份报告中透露，国务院已经批准了一项设立基金支持部分开发商和房地产公司的计划。但中国政府必须就如何处理危机向银行发出明确的指导方针，这可能促使银行重新调整对房地产行业的敞口，采取更谨慎的做法，避免出现坏账，导致私人建筑商融资的难度加大。光大银行的Ng表示：“中国房地产危机对整个行业的资金链产生了多米诺骨牌效应，不确定性仍将存在。”

Sue2022-07-29

IMF年内第三次下调全球经济预期

环境收紧，可能增加新兴市场债务脆弱性。中国银行研究院研究员赵雪情在接受《金融时报》记者采访时表示，多个经济体货币政策转向将加剧新兴市场债务风险。政策利率是基准利率、基础性利率。随着全球多个经济体货币政策转向，甚至加速收紧，政策利率及其预期水平抬升，将带动各期限利率水平提高，致使金融条件收紧、融资环境恶化。部分新兴市场经济体在内外部货币政策叠加转向下，其债务压力进一步上升，可能引发系统性危机。新兴市场非主要货币发行国，不得不高度依赖美元融资，未来5年约有12295亿美元计价贷款和15712亿美元计价债券到期。尽管诸多新兴市场经济体已经汲取2013年的教训，采取提前加息等应对措施，但仍不可避免地遭受资本流出、融资困难、外债压力加剧的“缩减恐慌”局面。与此同时，IMF在报告中指出，很多国家在面临上述挑战时已经缺乏财政空间，与10年前相比，目前处于或很可能陷入债务困境的低收入国家比例已从20%左右上升至60%。借款成本上升、信贷流动减少、美元升值以及增长乏力将使更多国家陷入债务困境。IMF总裁格奥尔基耶娃近日警告称，在全球通胀危机的背景下，很多发展中国家可能重蹈斯里兰卡的覆辙。IMF早前估计，目前有38个发展中国家面临债务威胁。　　在此背景下，IMF呼吁各国妥善使用宏观审慎政策工具来维护金融稳定，并进一步建议，如果弹性汇率不足以吸收外部冲击，各国政策制定者应做好准备，在面临危机时实施外汇干预或资本流动管理措施。此外，IMF认为，多边合作仍将在全球经济复苏过程中发挥关键作用，在巨大的挑战和冲突面前，加强合作仍然是改善经济前景和减少地缘经济分裂风险的最佳途径。

纪灵看形势2022-07-28

美联储再激进加息75基点！中国央行或仍“淡定”

作框架发生根本性调整还有待观察。　　中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，央行可能会继续采取相机抉择、灵活操作的模式，以便更好地平抑和对冲市场波动。　　股市方面，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林此前表示，美联储进入紧缩周期，对于大部分风险资产来说，估值水平都会下行。但对A股而言有所不同，当前时间点下，中国疫情阶段性得到控制，主要城市经济正在复苏，同时配合强力的稳经济政策，A股将会有比较强的支撑。在全球风险资产估值下滑的情况下，A股的估值可能保持稳定，但大幅度上涨的可能性也不高。　　英大证券李大霄则称，对于很多人普遍担心的经济速度问题，从疫情缓解的基本事实来看，从我国稳定经济增长的的努力举措来看，从A股市场2022年4月27日以来的韧性来看，不必过度担心，也许增量政策随时会出动。

黄金王2022-07-28

过剩的现金在金融体系中堆积！中国一项关键利率大跌，央行政策宽松有限

FX168财经报社(香港)讯眼下，中国银行系统中流动的现金如此之多，而贷款需求如此之少，以至于一项关键利率已降至2021年1月以来从未见过的水平。周三，中国银行间市场隔夜回购利率自2021年以来首次跌破1%，本月下降94个基点，这再次表明中国央行提供的流动性有很大一部分存在银行。这凸显了当局在促进增长方面面临的困难——充足的流动性未能刺激需求，由于国家的新冠肺炎战略和日益严重的住房危机，需求仍然疲弱。更糟糕的是，有迹象表明，银行正利用较低的融资成本来提高杠杆率，并投资于政府和政策性银行债券。 “过剩的现金正在金融体系中堆积，而不是流向实体经济，”中信证券首席经济学家Ming Ming说。他说，流动性陷阱(货币宽松无法刺激需求的情况)的风险正在上升，并补充说，由于新冠肺炎疫情各地分散，7月的贷款需求可能比6月放缓。今年大部分时间，信贷需求一直疲软，随着房地产销售持续下降，2月和4月新增抵押贷款的一项关键指标出现下降。根据中国人民银行的一项调查，第二季度总体贷款需求下降至2016年以来的最低水平，而中国非金融企业今年的债券发行总额下降，尽管举债成本降至2020年以来的最低水平。然而，尽管借贷需求一直很低，中国央行还是增加了系统中的货币量。尽管央行自今年年初以来一直没有降息，但它通过上半年向中央政府转移9000亿元(1330亿美元)的利润来增加流动性，在4月份降低银行存款准备金率，并在前7个月注入4000亿元中期借贷便利。中国银行间市场隔夜回购利率一度下跌4个基点，至0.98%，之后小幅收窄至0.99%。本月，回购合约交易量飙升至创纪录的6.1万亿元。银行在回报下降的情况下仍愿意向彼此发放越来越多的贷款，这表明它们无法从企业或个人那里获得足够的长期需求。华创证券有限公司分析师Zhou Guannan表示，继今年上半年地方政府创纪录的债券发行之后，财政支出也推动了本月流动性的放松。今年上半年，政府债券的债券发行吸收了部分流动性，但由于2022年地方政府债券几乎已经全部售出，现在几乎没有新债券流入市场，从系统中抽走现金。根据彭博社汇编的数据，本月地方政府债券发行量降至6月份创纪录的1.6万亿元的十分之一。一名央行官员近日暗示，由于新冠肺炎防控和封锁的不确定性，央行在改善信贷需求方面可能做不了太多。中国人民银行货币政策司司长邹澜本月早些时候表示，随着新冠疫情得到控制和经济复苏，企业和家庭的资产负债表可能会改善。没有迹象表明央行会改变这种谨慎的立场，中国总理李克强上周表示，“中国不会推出大规模刺激措施，不会发行过多的货币，也不会为过高的增长目标透支未来。” 然而，由于病毒仍在传播，该国可能将不得不应对新的封锁带来的经济打击。如果这种情况真的发生，疲弱的信贷需求和银行体系中的过剩货币意味着，如果央行真的改变路线并开始增加刺激措施，它可能很难产生很大的效果。

厉害啦2022-07-28

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