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中国官媒“出手回击”!《经济日报》:穆迪下调中国主权评级展望有失偏颇
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债务风险。” 穆迪此举是自2017年将
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下调一级至A1以来首次改变其
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,理由也是经济增长放缓和债务上升的预期。 尽管穆迪周二确认了中国A1长期本外币发行人评级,并表示经济仍具有较高的冲击吸收能力,但预计中国2024年和2025年GDP增速将放缓至4.0% ,2026年至2030年平均增长3.8%。 穆迪下调展望是在年度中央经济工作会议召开之前进行的,该会议预计将于12月中旬召开,政府顾问呼吁制定2024年稳定增长目标并采取更多刺激措施。 分析师表示,A1评级在投资级领域已经足够高,降级不太可能引发全球基金的强制抛售。另外两大评级机构惠誉和标准普尔对中国的评级为A+。相当于穆迪,两者的前景都是稳定的。
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Linlin
2023-12-05
穆迪下调评级展望后,中国国有银行马上出手!人民币买盘加剧、最关键的还得看……
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讯 周二(12月5日)评级机构穆迪下调
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展望至负面,这一消息冲击力之大令沪指跌破3000点,不过人民币企稳,背后原因是国有银行出手支撑。 知情人士称,中国主要国有银行周二忙于在外汇市场买入人民币,以防止人民币过度贬值。在评级机构穆迪下午将中国的评级展望下调至负面后,买盘加剧。 消息人士称,发现国有银行在在岸掉期市场将人民币兑换成美元,并在现货市场迅速卖出这些美元,以在整个交易时段支撑人民币。 但一位消息人士称,在穆迪发表声明后,银行抛售美元的势头变得非常强劲。 过去一年,中国国有银行经常抛售美元,以减缓人民币兑美元的跌势。市场通常将这些举措视为官方试图缓解人民币压力的信号,不过银行也可能是在为自己的账户进行交易。 国内市场收盘后,穆迪(Moody's)周二将中国政府信用评级展望从稳定下调至负面,同时维持中国A1的评级,理由是预计中国中期经济增长将放缓,而且中国庞大的房地产行业存在深度调整的风险。 此外,调低展望亦反映与结构性和持续较低的中期经济增长,以及房地产行业持续收缩的风险增加。 穆迪维持A1评级反映中国有序管理转型的财政和机构资源、庞大的经济规模和潜在增长率有助减低影响。 穆迪预计中国2024年和2025年的GDP年增长率为4%,预计2026年至2030年经济平均增长3.8%。 由于中国经济步履蹒跚,而美元直到最近还在飙升,人民币经历了动荡的一年,兑美元汇率一度下跌6.14%,但由于近期有关美国利率已见顶的观点,人民币收复了大部分失地。 11月人民币升值2.55%,为今年以来表现最好的一个月,但今年迄今仍下跌3%。 然而,一些分析人士说,穆迪的决定对人民币的影响不会持续下去。 澳新银行(ANZ)亚洲研究主管Khoon Goh表示:“困扰房地产行业的问题并不新鲜。” “当局最近采取的措施应该很快就会令市场见底。即将公布的美国经济数据将对人民币的近期走势更为重要,” Goh表示。他指的是政府重振房地产市场的一系列措施。
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风起
2023-12-05
美元跌势突然止步!穆迪下调
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展望重挫A股,今日小心美国这一数据
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第三年大幅落后。 稍早,穆迪表示,调低
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展望至负面,同时维持中国A1的评级。 穆迪称,调低评级展望反映有愈来愈多的证据表明政府和公共部门将需要为地方和国有企业提供更多金融支持,这为中国的财政和经济状况带来下行风险。 在摩根士丹利资本国际(MSCI)全球股市指数上涨约15%的一年中,香港恒生指数下跌了近17%,投资者几乎没有被低估值吸引回来的迹象。 作为全国数据的可靠指标,东京的通胀率在11月份放缓得足够慢,或许可以让日本央行有一些余地,从容地退出超宽松政策。日元稳定在1美元兑147日元附近。
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风起
2023-12-05
中国突发重磅消息!穆迪突然对中国动手:下调中国主权信用评级展望至负面 中方回应来了!
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al Ratings)自2017年下调
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以来,一直将其评级维持在A+,展望稳定。 中国财政部有关负责同志就穆迪下调主权信用评级展望有关问题答记者问 据中国财政部12月5日最新发布的新闻稿,近日,财政部有关负责同志就穆迪评级公司下调主权信用评级展望有关问题接受了记者采访。 记者问:12月5日,穆迪评级公司发布报告,维持中国主权信用评级不变,但将评级展望由“稳定”调整为“负面”,请问财政部对此有何看法? 答:穆迪作出调降中国主权信用评级展望的决定,对此,我们感到失望。今年以来,面对复杂严峻的国际形势,在全球经济复苏势头不稳、动能减弱的背景下,中国宏观经济持续恢复向好,高质量发展稳步推进,尤其是三季度以来,积极变化进一步增多,内生动力不断增强,经济增长新动能持续发挥积极作用,预计四季度中国经济将保持回升向好态势,中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。国际货币基金组织预计今年中国对全球经济增长的贡献率超过30%。 与经济恢复向好的态势相适应,财政收入保持恢复性增长。前三季度,全国一般公共预算收入同比增长8.9%,其中,全国税收收入增长11.9%。这得益于今年以来经济持续恢复、总体回升向好的带动。财政支出进度合理加快,重点支出保障有力。前三季度,全国一般公共预算支出同比增长3.9%,社会保障和就业、教育、科学技术、卫生健康、农林水等重点领域支出得到较好保障。地方财政收入普遍保持正增长,地方一般公共预算收入同比增长9.1%,近半数地区增速达到两位数。这些事实均表明,中国经济正在转向高质量发展,中国经济增长新动能正在发挥作用,中国有能力持续深化改革、应对风险挑战。穆迪对中国经济增长前景、财政可持续性等方面的担忧,是没有必要的。 (截图来源:中国财政部网站) 记者问:穆迪指出了我经济增速放缓风险,如何看待今年及未来我国宏观经济增长情况? 答:今年是中国经济从疫情冲击中恢复的第一年,成功顶住了来自国外的风险挑战和国内多重因素交织叠加带来的下行压力,不同季度之间经济恢复虽然有所波动,但总体持续回升向好,前三季度GDP同比增长5.2%。内需对中国经济增长贡献不断提升,最终消费支出对经济增长的贡献率是83.2%,拉动GDP增长4.4个百分点;资本形成总额对经济增长贡献率是29.8%,拉动GDP增长1.6个百分点。近期,世界银行、国际货币基金组织、经合组织预测都显示,中国可以实现增长5%的预期目标。 展望未来,中国经济具有巨大的发展韧性和潜力,长期向好的基本面没有改变,未来仍将是全球经济增长的重要引擎。中国有强大的国内市场,14亿人口,4亿多的中等收入群体,需求潜力很大;就业物价总体平稳,疫情疤痕效应逐渐消退,经济循环将进一步畅通;加快构建新发展格局,推动高质量发展,新旧动能有序转换,内生动力不断增强。这些将推动中国经济实现质的有效提升和量的合理增长。 记者问:地方债务问题一直受国际评级公司高度关注,这次穆迪又特别提出这方面的担忧,请您谈谈相关看法? 答:近年来,通过相关部门和地方政府持续努力,我国防范化解地方政府债务风险的制度体系已经建立,地方政府违法违规无序举债的蔓延扩张态势得到初步遏制,地方政府债务处置工作取得积极成效。截至2022年末,全国地方政府法定债务余额35.1万亿元,加上纳入预算管理的中央政府债务余额25.9万亿元,全国政府债务余额61万亿元。按照国家统计局公布的2022年GDP初步核算数121.02万亿元计算,全国政府法定负债率(政府债务余额与GDP之比)为50.4%。低于国际通行的60%警戒线,也低于主要市场经济国家和新兴市场国家。 对于地方政府隐性债务。按照党中央、国务院决策部署,财政部会同有关部门研究提出一揽子政策措施,着力防范化解地方政府隐性债务风险。一是完善常态化监测机制。加强部门间信息共享和协同监管,统一认识、统一口径、统一监管,加强数据比对校验,努力实现全覆盖。二是坚决遏制隐性债务增量。严堵违法违规举债融资的“后门”,着力加强风险源头管控,硬化预算约束,要求严格地方建设项目审核,管控新增项目融资的金融“闸门”,强化地方国有企事业单位债务融资管控,严禁违规为地方政府变相举债,决不允许新增隐性债务上新项目、铺新摊子。三是稳妥化解隐性债务存量。建立市场化、法治化的债务违约处置机制,稳妥化解隐性债务存量,依法实现债务人、债权人合理分担风险。坚持分类审慎处置,纠正政府投资基金、PPP、政府购买服务中的不规范行为。四是健全监督问责机制。推动出台终身问责、倒查责任制度办法,坚决查处问责违法违规行为。督促省级政府健全责任追究机制,对继续违法违规举债融资行为,发现一起、查处一起、问责一起,终身问责、倒查责任。从执行情况看,经过各地各部门共同努力,地方隐性债务规模逐步下降,风险得到缓释。 对于地方政府融资平台公司债务。财政部认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,采取一系列措施加强地方政府融资平台公司治理。一是持续规范融资管理,严禁新设融资平台公司。二是规范融资信息披露,严禁与地方政府信用挂钩。三是妥善处理融资平台公司债务和资产,剥离其政府融资职能,防止地方国有企业和事业单位“平台化”。 记者问:穆迪提出了房地产行业调整对地方财政的影响问题,您怎么看? 答:我们高度重视地方财政运行情况,多措并举支持地方财政平稳运行。一是积极安排中央对地方的转移支付,对地方经济社会发展给予有力支持。二是督促地方加强资金统筹,优化支出结构,盘活存量资金,避免损失浪费,不断提升财政资金的使用效益。三是进一步完善地方税税制,逐步建立规范、稳定、可持续的地方税体系。 需要说明的是,土地出让收入是地方政府性基金预算的主体,土地出让收入是毛收入,收入减少的同时,也会相应减少拆迁补偿等成本性支出。近年来,受房地产市场影响,房地产相关税收有所下降,但其占地方一般公共预算收入的比重没有大幅回落。总的看,房地产市场下行给地方一般公共预算和政府性基金预算带来的影响是可控的、结构性的。
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tqttier
2023-12-05
“经济史上最戏剧性的转变”!中国40年的经济繁荣戛然而止,接下来会发生什么?
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场下滑对地方财政造成了沉重打击。 根据
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机构联合评级(Lianhe Ratings)的数据,云南的债务收入比从2019年的108%上升到2021年的151%,突破了国际货币基金组织规定的150%的警戒线。 惠誉国际评级公司今年早些时候表示,云南省用于资助基础设施建设的融资公司存在风险,因为这些公司的借款规模庞大,而且政府财政紧张。 然而,云南仍在继续玩大的。 2020 年初,云南省政府表示计划斥资近 5000 亿美元用于数百个基础设施项目,其中包括一项耗资超过 150 亿美元的计划,旨在将长江部分河段的水引到这个省干旱的中部地区。 云南文山市 2 月份发布的一项计划,将 "永久性 "检疫中心列为旨在促进经济稳定的几项措施之一。政府于 6 月正式招标建设该中心后,当地居民对资金的使用提出了质疑。 微博的一位用户写道:"真是浪费钱。" 一名云南官员证实了建设检疫设施的计划,预计将于今年年底完工,但拒绝发表进一步评论。 加强控制 在北京权力核心,高级官员们已经开始意识到,过去几十年的增长模式已经触及瓶颈。习近平去年发表的一次直言不讳的演讲中,对官员们仅仰赖借贷扩大经济活动的方式进行了批评。 他警告说:"有人认为,发展就是投资项目、扩大投资规模。"他敦促道,"不能一成不变地继续过去的路线。" 然而,至今为止,习近平及其团队在摆脱中国传统增长模式方面所采取的行动还不够。 经济学家们认为,最为明显的解决办法是,中国应该将重心转向促进消费支出和服务业发展,以创造一个更加平衡的经济,使其更加类似于美国和西欧的经济体系。世界银行的数据显示,中国家庭消费仅占国内生产总值的约38%,而近年来这一比例相对保持不变,而美国的这一比例约为68%。 (图源:世界银行) 要改变这一状况,中国政府需要采取措施,鼓励人们增加消费,减少储蓄。这可能包括加强中国薄弱的社会保障体系,增加医疗和失业福利等措施。 然而,了解中国政府决策的人士表示,习近平及其一些高层仍对美国式的消费模式抱有疑虑,他们认为这种消费可能导致浪费,而当前中国的重点应是加强工业能力,为应对可能出现的与西方的冲突做好准备。 中国领导层还担忧,让个体决定如何支配金钱可能会削弱国家权威,而并不会带来中国政府所期望的增长。 最近公布的一项旨在促进消费的计划因缺乏详细细节而受到国内外经济学家的批评。该计划建议推广体育和文化活动,并在农村地区建设更多便利店。 与此相反,习近平领导的领导层更加强调政治控制,试图使中国成为一个更大的工业强国。在政府青睐的半导体、电动汽车、人工智能等领域,中国加倍加强国家干预,力图独占鳌头。 尽管外国专家对中国在这些领域取得进展并不怀疑,但他们认为仅靠这些领域的发展还不足以提振整体经济,也难以为数以百万计即将投入劳动力市场的大学毕业生创造足够的就业机会。 中国政府已投入数十亿美元,试图建立本土半导体产业,减少对西方的依赖。然而,结果却是扩大了相对落后的芯片生产,而非类似台积电那样的先进半导体生产。在一些失败的项目中,有两家知名的代工厂获得了数亿美元的政府支持。 就在上周,恰逢北京公布了一系列令人失望的经济数据,党刊《求是》刊登了习近平六个月前对高级官员的讲话。在这次讲话中,习近平强调了关注长期目标,而非单纯追求西方方式下的物质财富。他呼吁要保持历史的耐心,坚持稳中求进、循序渐进、持续推进。
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财经风云
4评论
2023-08-21
中国政治局会议政策落后曲线!大摩下调GDP增长目标 美国前财长重磅警告 人民币创今年新低
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行本周因7月份经济数据差于预期而下调了
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,而中国方面设定了今年5%左右的增长目标。 摩根士丹利表示:“虽然自7月份政治局会议以来我们已经看到了连续不断的渐进式房地产和基础设施宽松措施,但增长急剧放缓意味着政策可能再次落后于曲线。” 由于经济需求疲软,该行还将2023年中国消费者通胀预期从0.9%下调至0.4%,并将2024年预期从1.6%下调至0.9%。今年生产者价格通胀预期从-3%下调至-3.3%,明年生产者价格通胀预期从-0.3%下调至-1.5%。 中美贸易局势方面,萨默斯表达了他对美国可能成为中国烦恼焦点的担忧。他认为,这可能会激起中国采取激进行动。这位前财长的言论来自最近的贸易紧张局势,以及美国在各个领域对抗中国影响力的战略举措。 “我担心美国会成为中国不满的对象,这会诱使他们发起猛烈攻击。我认为,在这种困难时刻,我们对中国的态度需要非常谨慎,而且需要更加细心。我认为美国的一些政策倡导者需要避免出现这样的情况,也就是不要通过中国潜在经济损害来威胁中国,”萨默斯说。 周二,中国央行下调了两项关键贷款利率,令市场感到意外,同时也表明中国经济需要更多的提振。降息后不久,离岸人民币跌破1美元兑人民币7.31元,为今年以来最弱水平,随后略有回升。离岸人民币目前接近2022年10月创下的历史低点,自今年年初以来,人民币已贬值超过5%。 汇丰(HSBC)分析师警告汇市,如果中国疲软的数据持续下去,人民币可能面临更多逆风。 周四早盘,美元/离岸人民币刷新年内高点后维持走强,测试7.3400附近。在这期间,离岸人民币不仅验证美元走强,同时也验证中国和中国央行竭力捍卫本币带来的担忧。 美元/离岸人民币每日收市价与中间价之间的巨大差距可以看出,中国央行多日来一直试图控制在岸人民币中间价。最近,该行将人民币中间价设定在7.2076,而上一交易日的中间价为7.1986,市场预期为7.3047。同样,最新消息称,中国一些国有银行正在积极抛售美元,以捍卫人民币汇率。 另一方面,中国房价在6 月份出现了今年以来的首次下滑,加上市场担忧中国债券市场危机,因为最大的民营房地产商碧桂园正在支付债券款项方面面临困境,从而推动了美元/离岸人民币的价格上涨。 值得注意的是,中国政策制定者一直在千方百计地消除市场对经济复苏放缓的担忧,但近期市场并未出现明显反应,这因此又引发对中国这一全球第二大经济体经济衰退的担忧,助推了美元/离岸人民币上涨。 其他方面,最新的美联储FOMC会议纪要强调了决策者对通胀压力的讨论,即便在加息决定上存在分歧。也就是说,会议纪要还表明,大多数决策者倾向于支持再次与“粘性”通胀作斗争。此外,近期美国数据较为强劲且市场担忧全球经济动荡也支撑了美元/离岸人民币的上涨。 值得一提的是,全球评级机构惠誉评级在其季度全球经济展望中下调10个发达经济体的中期国内生产总值(GDP)预期。 美元/离岸人民币技术分析 FXStreet分析团队表示,自2022年12月下旬以来的上升阻力线,最新处在7.3530,且相对强度指标(14)超买将考验美元/离岸人民币汇率多头。不过,除非美元/离岸人民币跌穿6月高点7.2860附近,否则回调走势仍难以实现。
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圈内人
2023-08-17
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业国际化探索、实践与前景展望
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用,监管部门高度重视评级业国际化发展,
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业国际化迎来战略机遇期。此背景下,4月12日,中诚信国际及旗下中诚信亚太通过线上直播方式举办了“中诚信亚太获香港积金局资质认可新闻发布会暨
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业国际化论坛”,围绕
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业国际化实践、人民国际化进程以及债券市场制度型开放等问题展开研讨。中诚信国际董事长、总裁闫衍先生在会上发表了题为《
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业国际化探索、实践与前景展望》的主旨演讲,深入剖析资本市场开放及人民币国际化背景下
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业国际化发展面临的重要机遇,回顾总结中资评级机构国际化发展的实践与经验,并对
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业国际化的发展战略与前景进行展望。 闫衍指出,近年来中国资本市场高水平对外开放持续推进,人民币国际化进程屡创新高,为评级业国际化提供强劲动力与广阔市场空间。历经三十余年发展,中国资本市场已成长为仅次于美国的全球第二大资本市场,截至2022年末,境外机构持有中国股票规模3.2万亿元、人民币债券3.5万亿元,分别是2014年初的7倍、8倍;我国已成为亚洲(除日本)G3债券第一大发行体,中资美元债累计发行规模超1万亿美元。同时,依托“一带一路”倡议、离岸人民币市场发展,人民币国际化水平持续稳步提高,人民币的支付、储备及计价功能均显著增强,目前已是第三大SDR篮子货币、第五大国际储备货币、第五大国际支付货币,在全球货币体系中占据重要地位。闫衍进一步指出,评级业国际化有助于推动资本市场迈向更高水平对外开放,助力人民币国际化纵深发展。其一,有助于畅通境内外信用信息流通,提高跨境投融资效率,从而提升资本市场开放度和人民币国际化水平。其二,有益于掌握金融产品定价权,提升我国在国际资本市场上的话语权,从而更好参与全球金融治理。其三,有助于输出更加多元、客观、独立的观点,掌握评级主动权,维护本国金融安全。 闫衍回顾了近年来监管部门和中资评级机构推动评级业国际化做出的积极探索与实践。一方面,监管部门高度重视信用评级业对外开放,多次在重要国际会议及文件中提及“鼓励境内评级机构拓宽国际业务”,并鼓励中资企业在境外融资时使用本土评级机构的评级服务。2023年3月31日,中诚信亚太获香港强制性公积金计划管理局认可为其核准的首家中资信贷评级机构,开展相关业务,有助于进一步密切境内外资本市场合作,提升中资评级结果的国际影响力和认可度。另一方面,中资评级机构中,已有不少先行者在国际市场拓展、国际合作与交流等方面持续蓄积力量。2010年以来,中诚信国际等国内主要评级机构均已对部分主权国家开展主动评级并公开评级结果,中诚信国际的主权评级覆盖68个国家和地区,近三年内发起96次评级行动,对核心国家主权信用保持密切跟踪。中诚信亚太等3家中资评级机构获香港评级牌照,开展国际评级业务。近两年中资境外评级业务持续增长。2022年中资评级机构新增客户78家,同比增长212%;存量承做客户达114家,同比增长75%。此外,中资评级机构积极开展明珠债评级业务,明珠债评级数量有所上升;开展熊猫债评级业务积累大量评估境外主体信用风险的经验,目前80%的熊猫债发行主体公布并使用中资评级机构评级结果。国际合作层面,中资评级机构与金砖国家、“一带一路”沿线国家的评级机构开展了多种形式的交流与合作,有效提升中资评级机构区域影响力。 深化我国资本市场对外开放与推进人民币国际化是大势所趋,而评级业国际化作为资本市场开放的重要一环,也将迎来新的发展机遇。闫衍建议,在
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业国际化发展初期阶段,中资评级机构可通过深耕香港离岸债券市场,积累国际评级经验与资源,然后可按照“东盟国家-‘一带一路’国家-金砖国家-欧美国家”的路径,分步拓展国际业务布局。在这一过程中,可推进双边\多边合作与建立评级联盟“两路”并行,依托创新国际合作提升中资评级机构国际影响力和竞争力。
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业国际化还需发挥市场需求与监管驱动双重力量,进一步提升国际化评级服务需求,为中资评级机构创造广阔展业空间;同时,深化境内外资本市场监管合作,降低中资评级机构跨境展业制度限制。闫衍进一步提出,决定
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业国际化发展前景的最重要因素仍是评级质量本身。未来,中资评级机构需持续加强自身能力建设,不断提高评级技术和服务水平,适应国际市场发展需求,同时严格遵守评级原则,完善评级制度,优化评级方法,提升国际竞争力。
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金融界
2023-04-12
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