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马云“阿里会改”呼声获支持！《巴隆周刊》：阿里巴巴明年打翻身仗押注黄金和巴菲特公司

g) 彭博社报道称，美国银行选择22只中国股票，它认为这些股票因其全球影响力而具有上涨潜力，拼多多和个人电脑制造商联想集团(Lenovo)等上市公司在2023年实现了两位数的高百分比涨幅。高盛集团分析师Ronald Keung在最近的报告中写道：“鉴于国内电子商务和游戏市场日益成熟，在线渗透率很高。”该行预计，走向全球将成为中国互联网公司的下一个关键增长动力。《巴隆周刊》按照过去14年惯例，选出了2024年精选股票名单，而该报首个列出的就是阿里巴巴。 (来源:Barron's) 文章指出，阿里巴巴绝对是世界上成本最低的科技公司之一。阿里巴巴在美国上市的股价在2023年下跌18%后，其截至3月份本财年的市盈率仅为预期市盈率的8倍。随着这一下跌，尽管收入增长了10倍，盈利增长了5倍，但该股最近的价格为72美元，回到了2014年首次公开募股(IPO)后的水平，其市值还不到其美国同行亚马逊的15%。阿里巴巴坐拥少量现金，相当于其当前市值1840亿美元的1/3。香港招商证券分析师表示，加上其核心的中国电子商务部门、云计算和物流业务以及蚂蚁金服的股份，阿里巴巴各部分的总和约为每股130美元，几乎是当前股价的2倍。报道强调，阿里巴巴并非没有风险。由于美国芯片出口限制，该公司推迟了云软件业务的IPO计划，并在中国面临着越来越大的竞争压力。但Kindred Capital Advisors管理合伙人史蒂夫·加尔布雷思(Steve Galbraith)表示，中国打击大型科技公司和国内经济低迷的不利因素都已经反映在该股上。 “按照这个价格，对于阿里巴巴来说，事情不需要进展得非常顺利，甚至不需要很顺利，”他说。“他们只是不需要变得越来越糟。” 更高的股息(当前为1%)或更大规模的股票回购，可能会提振阿里巴巴股价。除了阿里巴巴被列入精选股，《巴隆周刊》也提到了巴里克黄金公司，以及伯克希尔·哈撒韦公司。文章指出，金矿股未能跟上金价上涨的步伐，但2024年可能是巴里克黄金公司发生变化的一年。黄金矿商被认为是黄金的杠杆投资者，但巴里克股价今年仅上涨3%，而金价则上涨10%以上，至每盎司2036美元，这归咎于成本上升和黄金产量低于预期。巴里克有多个优势，该公司在内华达州和多米尼加共和国等地拥有一些世界上最好的矿山，并且是非洲最大的黄金生产商。它的目标是到本十年末将其矿山产量(主要是黄金和铜)提高30%。该公司拥有业界最高效的领导者，也就是其首席执行官马克·布里斯托(Mark Bristow)，他是一位虚张声势的南非人，也是一位实干经理，每年至少访问每个主要矿山3次，他还擅长处理与发展中国家东道国的微妙关系。独立分析师基思·特劳纳(Keith Trauner)表示：“巴里克可能拥有采矿业中最好的管理、出色的资产负债表、几乎没有净债务以及2.3%的股息收益率。该股目前的交易价格约为明年预计市盈率的16倍。” 伯克希尔·哈撒韦公司方面，巴菲特拍档、公司副董事长查理·芒格(Charlie Munger)最近去世，享年99岁。报道称，巴菲特现年93岁，尽管他不可能被取代，但他已经让伯克希尔在没有他的情况下也能取得成功，该股应该表现良好到2024年，而他仍将掌舵。伯克希尔哈撒韦的案例始于巴菲特所说的“诺克斯堡”(Fort Knox)资产负债表，其中现金超过1500亿美元，约占公司市值的20%。盈利也在增长，截至2023年，伯克希尔的税后营业利润增长了近20%。得益于伯克希尔现金利息收入的增加，以及Geico扭亏为盈的强劲保险承保业绩，今年盈利可能达到400亿美元。以苹果公司为首的伯克希尔股票投资组合，今年表现出色。该股的定价看起来合理，其估值是2023年底预计账面价值的1.4倍，是2024年预计收益的18倍左右。 B类股票的价格为356美元，比A类股票的交易价格有2%的折扣，看起来是更好的选择。瑞银分析师布莱恩·梅雷迪思(Brian Meredith)在最近报告中写道：“在不确定的宏观环境中，伯克希尔股票具有吸引力。”他认为每股A类股的内在价值约为60万美元，目标价为62万美元，而最近的目标价为54.5万美元。《巴隆周刊》列出的其他精选股还包括Alphabet、BioNTech、雪佛龙(Chevron)、赫兹全球控股公司(Hertz Global Holdings)、麦迪逊广场花园体育中心(MSG Sports)、百事可乐(Pepsi Cola)，以及U-Haul控股公司。 “我们的2024年名单包括熟悉的股票，以及一些意外股票的多元化组合，再次倾向但不限于价值阵营，”该报总结展望。 (来源:Barron's)

小萧2023-12-16

明年最主要的25个变革趋势！高盛资金流大师：做多中国股票年初美股难追高 “这时间点”大额资金入场

的25个主要变革趋势，他认为明年应做多中国股票和新兴市场。在美股方面，明年初难有追高表现，但在“这时间点”将有大额资金入场。 (来源:Twitter) Scott回顾了市场中正在发生的主要变革趋势，并暗示了市场下一步的发展方向： 1. 谁拥有价值73万亿美元的美国股市？家庭持有39%，而对冲基金持有2%。 2. 谁拥有26万亿美元的美国国债市场？外国投资者拥有美国国债市场30%的份额。 3. 2023年资金流量奖获得者：现金。高盛强调，那是直接的现金。今年是货币市场流入量有记录以来最好的一年，流入量约为1.4万亿美元。 4. 2023年资金流量奖表现落后：全球股票。尽管股市上涨强劲，但流入股市的新资本并不多。 5. 话虽如此，目前股市正在回归，月度资金流入量达到2021年以来最大水平。12月16日当周，股市出现大量资金流入，而货币市场基金本周出现大量资金流出。 6. 高盛GS Wedge今年资产配置：现金与债券>资产。 7. 货币市场流入与300万国库券收益率贴近。 8. 货币市场流入与纽约联储1200万美元预期衰退概率，谁比较高？ 9. 2024年将进入“M7”领域，即苹果、亚马逊、谷歌、Meta公司、微软、英伟达和特斯拉。 10. 今年跟踪基准，具有挑战性。 11. 苹果怎么样？自1978年IBM以来，单一名称权重从未出现过>7%的情况。2024年会是苹果还是法国股市？ 12. 2023年的特点是宽度不佳，宽度是有记录以来最窄的。到2024年，图表看起来将不再一样。 13. 全球被动资产管理规模现已在2023年首次超过全球主动资产管理规模。 14. 2020年美国出现的趋势：被动型信托基金与ETF超越主动型。 15. 每年1月是股市最大的流入量，即“一月效应”，全球华尔街的每一位财富管理人士现在都在发出这些呼吁。 16. Scott查看了选举年流量数据，11月24日通常会出现另一轮大额资金流入。 17. 自2000年至2023年，标准普尔500指数周一的表现奇怪但真实，周末的恐惧并没有成为现实。 18. 100多年的60/40数据来看，今年迄今增长15%，完全扭转2022年以来的损失。美国的60/40组合，结构性而非战术性，再次出现。 19. 明年1月19日出现市场轮换：当落后者追赶时，将成为阿尔法选股的领先者，这个很重要。 20. 根据高盛数据，高频通常会在大多数1月重新杠杆化，过去13年中有12年是如此。 21. 继11月和12月上涨超过10%之后，明年1月会发生什么？有害怕错过(FOMO)的情绪吗？这种情况不太常见。自1900年以来，我们已经有10次看到年底涨幅达到或超过10%。接下来的一月，命中率高达90%，回报率高于平均水平，因为没有兴趣再次追赶。 22. 最好的两周回报期？1月1日为前5名，12月2日为前4名。 23. 2024年零售交易员可能回归。 24. 长伽马和到期日：价值5万亿美元的期权到期，这是有记录以来最大的到期日。市场应该看到伽玛墙开始消退，市场可以更加自由地运行。 25. 2024年最喜欢的交易是什么？Scott提到，做多中国股票，新兴市场股票正在重新崛起，强调这是可用的投资想法。

小萧2023-12-16

高盛2024年中国股市展望：维持高配A股市场两板块盈利增长预期向好

高盛研究部的首席中国股票策略师刘劲津 (Kinger Lau)及团队对中国股市保持谨慎乐观，认为经济情势改善有望推动企业盈利回升，且因A股估值处于历史低位，维持对A股的“高配”立场。高盛研究部预计2024年MSCI中国指数和沪深300指数成分股将分别实现10%和11%的盈利增长，与今年表现接近（市场预测增速分别为8%和10%）。由于中国A股市场对于地缘政治和流动性因素的敏感性较低，股票风险溢价较高，而且与国内政策利好及国家增长目标的匹配度更佳，高盛团队认为中国A股市场的策略投资理由十分充分。高盛团队亦认为大众市场消费股、部分出口企业以及几个题材（人工智能、新基建、 “小巨人”、国内公司治理领军者）可能会随着中国经济再平衡而表现出色。未来12个月，高盛研究部维持在区域内对中国A股的高配建议，但考虑到回报与风险收益比率可能较A股低，团队将离岸中国股市的配置建议调整为持有，以反映出更具差异化和针对性的投资策略。从行业来看，高盛股票策略团队预计互联网、消费板块盈利增长预期向好。

金融界2023-12-15

高盛2024年中国股市展望：维持高配A股市场预计两板块盈利增长预期向好

高盛研究部的首席中国股票策略师刘劲津 (Kinger Lau)及团队对中国股市保持谨慎乐观，认为经济情势改善有望推动企业盈利回升，且因A股估值处于历史低位，维持对A股的“高配”立场。高盛研究部预计2024年MSCI中国指数和沪深300指数成分股将分别实现10%和11%的盈利增长，与今年表现接近（市场预测增速分别为8%和10%）。由于中国A股市场对于地缘政治和流动性因素的敏感性较低，股票风险溢价较高，而且与国内政策利好及国家增长目标的匹配度更佳，高盛团队认为中国A股市场的策略投资理由十分充分。团队亦认为大众市场消费股、部分出口企业以及几个题材（人工智能、新基建、 “小巨人”、国内公司治理领军者）可能会随着中国经济再平衡而表现出色。未来12个月，高盛研究部维持在区域内对中国A股的高配建议，但考虑到回报与风险收益比率可能较A股低，团队将离岸中国股市的配置建议调整为持有，以反映出更具差异化和针对性的投资策略。从行业来看，高盛股票策略团队预计互联网、消费板块盈利增长预期向好。就投资主题而言，高盛研究部指出行业整合、通胀形势(PPI vs CPI)、海外市场需求（即企业“走出去”策略）、房地产市场溢出效应、消费降级以及私营领域资本周期都需要在2024年密切关注，从而最好地评估不同预测假设所面临的风险。

金融界2023-12-14

高盛2024年中国股市展望：维持高配A股市场预计两板块盈利增长预期向好

manSachs官微，高盛研究部的首席中国股票策略师刘劲津 (Kinger Lau)及团队对中国股市保持谨慎乐观，认为经济情势改善有望推动企业盈利回升，且因A股估值处于历史低位，维持对A股的“高配”立场。高盛研究部预计2024年MSCI中国指数和沪深300指数成分股将分别实现10%和11%的盈利增长，与今年表现接近（市场预测增速分别为8%和10%）。由于中国A股市场对于地缘政治和流动性因素的敏感性较低，股票风险溢价较高，而且与国内政策利好及国家增长目标的匹配度更佳，高盛团队认为中国A股市场的策略投资理由十分充分。团队亦认为大众市场消费股、部分出口企业以及几个题材（人工智能、新基建、 “小巨人”、国内公司治理领军者）可能会随着中国经济再平衡而表现出色。未来12个月，高盛研究部维持在区域内对中国A股的高配建议，但考虑到回报与风险收益比率可能较A股低，团队将离岸中国股市的配置建议调整为持有，以反映出更具差异化和针对性的投资策略。从行业来看，高盛股票策略团队预计互联网、消费板块盈利增长预期向好。就投资主题而言，高盛研究部指出行业整合、通胀形势(PPI vs CPI)、海外市场需求（即企业“走出去”策略）、房地产市场溢出效应、消费降级以及私营领域资本周期都需要在2024年密切关注，从而最好地评估不同预测假设所面临的风险。

金融界2023-12-14

【直击亚市】碧桂园意外还债了！美联储提前给市场送圣诞礼包，美元惨跌黄金冲破2030

。他说，景顺在除日本以外的亚洲地区增持中国股票，并看好电子商务零售和服务企业。据知情人士透露，美国交易所运营商纳斯达克周三在美联储宣布政策决定前后遭遇系统故障，导致部分股票订单被取消。美国WTI原油价格小幅上涨，但仍维持在每桶70美元左右。比特币小幅上涨，交易价格接近4.3万美元，黄金稳定在每盎司2000美元以上。

云涌2023-12-14

《南华早报》：2024年中国股票、债券将遭受650亿美元资金外流

投资者情绪的变化将抑制明年外国投资者对中国股票和债券的兴趣。#2024投资策略# 总部位于美国的全球金融服务业协会周三（12月13日）在一份报告中估计，到2024年，外国投资者将流出中国股票和债券的金额达650亿美元。#中国经济# IIF数据显示，自今年年初以来，尤其是中国债券，外国投资者持续流出资金。 IIF在其资本流动报告中表示：“我们预计2024年非居民资本将继续从中国净流出。继2023年出现大幅流出之后，预计2024年非居民投资组合债务净流出仍将达到450亿美元。”。 IIF表示：“尽管美联储停止加息，但由于中国人民银行的鸽派立场，美元兑人民币收益率的大幅利差可能会持续下去。” 中国央行维持低利率以支持今年低迷的信贷需求。与此同时，自美联储去年3月开始上调基准利率以来，中美之间巨大的利差加剧了人民币资产的资本外流。自今年年初以来，人民币兑美元汇率已下跌6.2%，9月和10月再次跌破7.3。此后人民币压力有所缓解，近几周兑美元汇率徘徊在7.13至7.17附近。 IIF周三公布的初步数据显示，尽管流入新兴市场的资金有所回升，但11月外国投资者仍从中国股票和债券中撤资37亿美元。 IIF数据显示，中国股市边际流入6亿美元。 IIF 表示：“我们估计2023年11月新兴市场证券吸引了约434亿美元。”“这一积极成果打破了新兴市场持续三个月的资金外流局面。整体表现主要是由于大量资金流入新兴市场（不包括中国）。” IIF表示，明年新兴市场货币的回报率将与美国经济保持密切联系。 IIF表示，对于中国资产而言，北京与西方关系恶化仍然是主要下行风险，因为对去风险、回流和技术禁运的担忧明年将持续存在，这将给资本流动带来压力。 IIF表示：“随着发达经济体央行的鹰派态度减弱，流向非中国新兴市场的资金应该会受益于全球通胀下降。”“然而，地缘政治风险升高和投资者情绪变化将继续阻碍流入中国的资金。” IIF表示，由于对房地产市场在经历了两年衰退后趋于稳定的预期以及全球对中国产品出口的温和需求的推动，对中国明年的实际经济增长“略高于共识”为5% 。

Linlin2023-12-14

资本巨浪席卷新兴市场！11月激增434亿美元！中国逆势净流出

7月以来的最高水平。新兴市场（不包括中国）股票流入142亿美元，为一年来的最高水平，而对中国以外新兴市场债务的流入达到329亿美元，是自2022年10月以来的最高水平。尽管中国股市上个月有60亿美元的流入，但债务方面却出现43亿美元的流出，这是今年第9次出现净月度流出。截至11月初的估算显示，中国净流出781亿美元，而不包括中国的新兴市场吸引了2147亿美元的净非居民组合流入。 IIF 经济学家 Jonathan Fortun 表示：“新兴市场地方债务回报势头强劲，该资产类别有望实现 2019 年以来的最佳表现。”他补充说，中国以外的新兴市场的强劲表现“主要是因为整个市场对通胀的看法更加乐观，以及未来几个月降息的前景。”他表示：“我们看到新兴市场/中国的债务和股票正在从过去三个月的资金外流中恢复过来。” “这标志着中国与其他新兴市场之间的明显分歧，表明投资者情绪发生了变化。”

丰雪鑫992023-12-14

北证50指数持续攀升，午间收涨近4%，工银北证50成份指数(018112)有望受益

。消息面上，2023年12月11日，中国股票市场的主要股票指数将调整部分样本股构成，北交所方面，符合条件的北交所证券原则上将在未来有机会纳入中证全指指数样本空间，同时北证50指数的样本股及备选名单进行调整。中原证券认为，11月份北交所迎来阶段性行情，成为市场最热门板块。长期来看，对标科创板和创业板来说北交所估值水平仍然较低，还有较大的成长空间。本次行情热度夺得众多投资者关注，随着市场机制日渐成熟、投资者积累以及流动性改善，北交所市场投资机会将更多显现。相关产品：工银北证50成份指数（A：018112；C：018113）本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-13

中国市场“触底”信号闪现了？再等等！彭博策略师：“全面投降”峰值还没有真正到来……

市场广度尚未达到极端投降水平，尽管部分中国股票的风险回报仍具有吸引力，但“全面投降”的峰值似乎还没有真正到来。由于谨慎的投资者等待顶级经济会议的线索，中国股市周二苦苦寻找方向，而香港股市则追随亚洲市场走高。消息人士称，一年一度的中央经济工作会议可能于周二结束，中国领导层将在会上为2024年中国经济制定发展方向。由于近期经济数据显示复苏依然疲弱，投资者正在密切关注明年政策和改革议程的线索。知名金融博客ZeroHedge报道称，西蒙提到，中国11月消费者物价指数(CPI)为-0.5%，生产者价格指数(PPI)为-3%，均低于上个月。#中国经济# 他继续分析说：“如果宽度更极端，则人们对接近可交易底部的信心就会更高。然而，沪深300指数创下52周新低的股票净数量，比该指数之前的底部更加紧张。RSI低于30的股票数量，以及交易价格低于200日移动平均线的股票百分比也是如此。” “我们还没有看到交易量出现峰值，而这种情况通常发生在投降时刻，”西蒙强调。 (来源:ZeroHedge) 他提到，中国决定实施最长、最严格的新冠封锁，同时给予家庭部门很少的支持，这与许多发达市场国家不同，导致该国成为自2020年以来唯一经历彻底通货紧缩的国家，而其他主要国家都经历了通货膨胀。 (来源:ZeroHedge) 房地产行业疲软以及封锁导致信心严重受损，导致家庭部门不愿花钱。中国CPI下降是由食品和消费品下降推动的，据估计，食品约占CPI篮子的1.3，其中商品包括食品仅占总数的不到2/3。全球粮食价格再次开始上涨，这可能很快会给中国的CPI带来支撑。 (来源:ZeroHedge) 由于价格中已经有如此多的坏消息，开始积累中国股票会带来良好的风险回报。但西蒙称，广度数据表明，“我们可能还没有到‘厌恶’的地步，迫使最后的投机性多头出局并出清可持续集会之路”。

圈内人2023-12-12

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