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头部公募牵手沙特“土豪”，中东资本正加速布局中国
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大资金的中东资本正试图借助公募基金布局中国股票市场。易方达基金近日与沙特领先的资产管理公司利雅得资本签署了合作备忘录，为进一步推动中沙资本市场的联通融合贡献力量，该项合作也是中国头部公募与中东地区资本机构合作的又一最新案例。中信证券发布的研究报告也指出，外交破局与货币合作带来“石油人民币”的想象空间，“石油人民币”有望逐步回流中国资本市场，测算或可逐步为A股和H股带来每年约200亿元量级的资金，并有望在未来逐步扩大。
金融界02-22 04:43
中国央行迟到的数据：外资连续第二年逃离！数据为何长时间、无解释拖延？
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港)讯在2023年，外国投资者持有的中国股票数量连续第二年下降，原因是市场暴跌降低了所持股票的价值，投资者纷纷前往其他地方寻求更高的回报。中国人民银行周三(2月21日)公布的数据显示，截至去年年底，境外实体持有人民币2.8万亿元(合3900亿美元)的中国境内股票。这比12个月前下降了13%，比2021年底的峰值下降了近30%。数据显示，去年海外实体持有的债券价值增长近8%。周三的数据突显其他数据的结果，这些数据也显示，全球基金在2023年将从中国在岸股票中撤资，因为它们在印度和日本等其他市场寻求替代选择。彭博汇编的数据显示，无情的抛售持续到新一年，1月份外国投资者通过与香港的交易联系净抛售人民币145亿元(合20亿美元)的股票。 2023年下半年的数据在经过长时间且无法解释的拖延后才公布。在最新数据发布之前，包括股票在内的海外人民币资产的分类是在去年8月份提供的，当时中国央行给出截至2023年第二季度的数据。近年来，第三季度数据通常在10月或11月公布，最后三个月的数据通常在次年1月或2月公布。中国央行的数据没有对延期做出任何解释。彭博新闻社早些时候就缺失的统计数据询问央行。在中国，缺乏数据透明度是一个问题，一些统计数据的发布已经停止，而且没有任何解释——尤其是在这些信息对经济或市场不利的情况下。这种不透明有时会妨碍投资者评估中国经济健康状况的能力，因为他们越来越担心北京方面对国家安全的高度重视。还有其他一些罕见的案例，丢失的数据在长时间丢失后被恢复。中国国家统计局上月恢复发布青年失业率数据，此前政策制定者花了数月时间调整其统计方法。去年夏天，中国青年失业率创下历史新高。德国墨卡托中国研究中心表示，中国政府收紧对其认为敏感的企业和经济数据的控制，这加大了企业、政府和研究人员了解中国在关键领域未来发展的挑战。这家德国智库在最近的一份报告中表示，2022年，国务院(中国内阁)只有68%的文件公开发布，低于2015年的88%。中国央行还暂停了对银行储户信心调查的发布，上一次发布是在去年6月份。对企业和银行的调查也停止了。储户调查显示，由于对未来就业和收入的信心仍低于新冠疫情前的水平，计划增加储蓄的居民人数有所增加。中国央行没有回应此前就发布储户调查报告置评的请求。去年9月，中国证券登记结算有限公司(由上海和深圳证券交易所所有)停止发布有关新增股票投资者和股市交易的数据。此前，中国最高领导人呼吁重振资本市场、提振投资者信心，但未能阻止股市下滑。
超启02-21 20:34
会员
路透：美国资管公司已准备好产品迎接中国复苏
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机会，可以以长期以来未见的估值水平购买中国股票。” 自2021年初以来，KraneShares已推出四只新的专注于中国的交易所交易基金。其名单中还包括最大的专注于中国的ETF之一——金瑞CSI中国互联网ETF。zKraneShares成立于2013年，拥有约50亿美元的资产。基金经理认为，中国的庞大规模和经济增长率（即使低于过去几年）意味着投资者需要将其纳入配置中。摩根大通资产管理公司ETF解决方案全球主管Bryon Lake表示：“我们从根本上认为世界第二大经济体在投资者投资组合中发挥着重要作用吗？是的，毫无疑问。” 该公司于2023年3月推出了摩根大通活跃中国ETF，目前资产约为920万美元。根据晨星数据，2023年总共推出了4只以美国为重点的中国ETF，而前一年为2只，2021年为8只，截至2023年末，总共有48只以美国为重点的ETF。这个数字考虑到了开业和关闭，这个数字在过去几年里变化不大，但在过去十年里增长了46%。（图源：路透社）中国市场的挑战然而，基金经理在中国市场面临着经济和政治挑战，从美国对中国投资的审查到中国不可预测的环境，可能会出现突然辞职或监管打压的情况。美世全球首席投资策略师Rich Nuzum表示：“中国的熊市情景围绕着政府政策、贸易关系和其他令市场参与者感到惊讶的政治行动。” 低迷的情绪导致一些基金关闭。Global X基金计划关闭，其11只专注于中国的ETF中有10只针对特定行业，平均资产总额为700万美元。剩下的基金Global X China MSCI非必需消费品ETF规模最大，资产达2.154亿美元。晨星ETF策略师Bryan Armour表示，Global X“在预期中国经济复苏方面可能走得太远了，而且复苏范围足以波及行业基金。” 他补充说，“专门分割中国市场”可能过于乐观。 Global X拒绝就关闭事件发表评论，也无法就关闭原因的评估发表评论。建筑模块专注于中国的资产管理公司希望，准备好一只既定的基金——并拥有良好的业绩记录——将使他们能够在中国经济复苏时获得最大利润。由于推出新的ETF通常需要至少六个月的时间，而且对于必须涉足新领域的资产管理公司来说，这个过程可能会更长，因此拥有一款具有良好记录的产品，准备好吸收快速流动的资金流入，可以改变一个微小的规模。一夜之间将资金投入到大型企业中。 Matthews Asia ETF资本市场主管Michael Barrer表示，对于愿意应对逆风的资产管理公司来说，“ETF领域拥有巨大的先发优势”。 Matthews Asia是中国近30年的投资者，自2022年7月以来，已经推出了十几只针对亚洲的ETF，其中包括两只专注于中国的ETF，以及其他几只包含中国股票的ETF。” 该公司于去年七月推出了Matthews China Active ETF和1月中旬的Matthews China Discovery Active ETF。后者针对的是规模较小的成长型股票。发行人表示，在任何环境下，推出新产品并保持现有ETF的活力都需要仔细规划。道富环球投资顾问公司的SPDR美洲研究负责人Matthew Bartolini表示，在您的家庭中拥有或添加一只专注于中国的ETF可能非常有意义，因为这是投资者希望战略性地使用的‘基石’”，以投资于世界第二大国民经济。
Peng02-21 04:31
参与证监会座谈会专家学者名单披露，李扬、吴晓求、贺强、田轩、郭雳、林义相、华生、彭文生近期观点一览
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场信心林义相去年11月接受采访表示，中国股票市场十多年来一直在3000点上下晃悠，背后反映的是中国股市还没有很好地融入整个经济体系中、资本市场通过上市公司进行的资源配置机制有待完善以及银行与其他金融机构的间接融资和股票市场的直接融资关系不平衡等问题。林义相建议，从短期来看，可以通过改革股票市场的融资机制，建立金融稳定基金等开拓新的资金来源，完善股票市场的交易规则以及严格监管等措施实现活跃资本市场，提振投资者信心，恢复中国资产的估值水平，发挥股市的财富效应；从中长期来看，进一步深化改革，实现经济增长模式的转化，提高经济发展质量，增强上市公司盈利能力，推动A股健康、高质量发展。他建议，从IPO的源头上进行严把关，对“伪IPO”严监管。IPO是一个公司进入资本市场的第一步，有了IPO首次发行股票和股票上市，然后才有大小非减持以及上市公司的再融资。如果IPO管不好，对进入股票市场的上市公司没有把好关，对上市公司原始股东行为规则没有设计好约束好，后面就会出现更多的再融资乱象，才会出现更多的有问题的大小非套现，也就是大小非减持。如果再加上转融券，那么定增的问题更多、更严重。华生给新公司法提三点建议 2024年1月14日至2月2日，经济学家华生在个人微博连发五篇长文，给《中华人民共和国公司法》（以下简称“新《公司法》”）提了建议，新《公司法》将于2024年7月1日起施行。文章主要探讨了新《公司法》中关于认缴出资额需在五年内缴足的规定，这一修订实际上将以往的认缴制变为有期限的实缴制。华生认为，虽然这能够解决认缴制带来的一些问题，但也带来了更多新的麻烦，增加了社会经济成本和司法成本，可以选择更简单、更直接的办法。另外两点更为关键的建议：第一点建议是针对出资增资。第二点建议是针对倒闭清算。华生表示，上述三点建议所涉及的问题可能会给创业和投资行为带来很多不必要的成本和风险，从而进一步影响市场和企业活力。他认为，应该通过法律修正或利用配套的国务院法规、司法解释等方式，对新《公司法》的相关内容进行进一步的调整和优化。彭文生：在未来相当长的一段时间，“财政扩张、央行扩表”是促进经济可持续复苏的有效手段彭文生2月初一份研报指出，当前经济面临的有效需求不足具有跨周期特征，背后有全球产业链调整、疫情冲击的长远效应和金融周期下半场等超越传统经济周期的因素。总需求不足在实体层面体现为储蓄过剩，意味经济供求平衡所要求的实际利率的均衡水平下降，同时，预期偏弱在金融层面体现为安全资产需求增加，导致包括风险溢价在内的实际利率上升。促进经济增长回稳向好的关键在于消除实际利率与其均衡水平的缺口，以提振有效需求。目前看，这个政策方向是明确的，但市场更关注政策实施的路径、工具、节奏。货币宽松可以降低货币（名义）利率，意味安全资产收益率下降，促进风险偏好上升、降低风险溢价。金融的顺周期性可能使得逆周期调节要求的利率下降幅度较大，由此带来对汇率贬值压力和银行利差过度收窄的担心。更有效的方式是货币宽松配合财政扩张，政府加大支出力度以直接拉动需求、提升均衡利率水平，同时国债发行等增加安全资产供给，降低风险溢价。中国的财政扩张也可能体现在央行的准财政行为，在资产端促进非银行部门（企业和家庭）的支出，在负债端增加全社会的安全资产供给。在未来相当长的一段时间，“财政扩张、央行扩表”是促进经济可持续复苏的有效手段，有利于提升均衡利率水平、降低风险溢价，支持金融强国所要求的强大货币。
金融界02-20 14:46
【直击亚市】中国史上最大“降息”难救市！泰国突然临时减息，欧美风暴愈发逼近
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，以上升1.2%收作。而这是与几支跟踪中国股票的基金的交易量上升同步发生，表明中国的国家基金或者外界所称的“国家队”仍在出手救市，支撑市场。下调五年期LPR是“商业银行的一个良好姿态，但目前房地产问题与抵押贷款利率无关，”Forsyth Barr Asia Ltd.分析师Willer Chen表示。此举可能会“略微提振房地产需求，但我不会期望太多”。上周在标普500指数创下新高后，全球股指仅较峰值回落1.1%，而欧洲斯托克50指数则徘徊在20年来的高点附近。美股期货几乎没有变化，周一因假期休市。泰国总理赛塔·他威信（Srettha Thavisin）呼吁召开临时央行会议降息后，泰铢下跌。美元兑10国集团(十国集团)多数货币走强。周一市场休市后，美国国债收益率在亚洲市场恢复交易后上升。澳大利亚和新西兰10年期国债收益率也小幅走高。在澳大利亚，全球最大的矿业公司必和必拓集团公布的基本利润为65.7亿美元，低于市场普遍预期，并表示，尽管房地产市场疲软，但来自最大客户中国的需求依然健康。在其他企业新闻方面，Capital One Financial Corp同意以350亿美元的全股票交易收购Discover Financial Services，这将形成美国贷款规模最大的信用卡公司。降息调整利率预期仍然是外界关注的焦点。掉期目前反映出美联储在2024年降息约90个基点，而今年2月初的降息幅度超过150个基点。在欧洲，降息押注已从150个基点降至约100个基点。摩根大通资产管理公司全球市场策略师Vincent Juvyns在彭博电视台上表示：“市场已经适应了降息将晚些时候到来的想法，而且可能没有最初定价的那么重要。”他补充称，股价上涨也是“受到第四季度可观的盈利增长推动的”。市场领头羊英伟达周三公布的业绩可能为股市提供新的推动力，目前投资者正试图评估全球经济的强劲程度。该芯片巨头的市值已经超过了亚马逊，市场预计它将成为人工智能发展的大赢家。本周市场的其他潜在催化剂包括将于周三公布的美联储1月份会议纪要，以及将于周四公布的欧元区通胀数据。在其他方面，金价在周一小幅上涨至2015美元左右后几乎没有变化。在重要贸易通道红海局势持续紧张的背景下，美国WTI原油价格小幅走高。
云涌02-20 12:00
龙年连传好消息！华尔街投行纷纷唱多中国股市大涨在即？
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在岸市场休市，投资者纷纷涌入在美上市的中国股票。纳斯达克金龙中国指数同期上涨逾4%，推动该指数本月迄今的涨幅接近10%。在欧洲，受中国需求影响的奢侈品牌股票上周也获得了提振。对于那些不直接持有中国公司股份的人来说，购买期权已经成为一种越来越受欢迎的交易。#2024投资策略# （图源：彭博社）政府初步报告显示，在为期一周的假期中，全国范围内的公路、铁路和航空旅行出现复苏，预示着消费者支出可能出现回升。中国内地股市周一开盘后，中国政府支持经济的下一步举措将成为外界关注的焦点。第一个值得关注的数据将是周二有关五年期贷款优惠利率的决定，根据经济学家的一致预测，该利率可能下调10个基点。（图源：彭博社） 2. 在经历了2024年糟糕的开局后，对中国股市的信心似乎正在改善。摩根大通(JPMorgan)在上周五的一份研究报告中表示，前景正变得“越来越积极”，投资者应该转向“冒险”交易，增持中国股票。包括Wendy Liu和Marko Kolanovic在内的策略师表示，摩根士丹利资本国际(MSCI)中国指数目前低于该银行在看跌情况下设定的年终目标56点，这意味着买入机会。他们写道:“如果产能过剩行业的股票发行确实受到限制，可再生能源和新能源汽车生态系统的主要参与者应该会受益。”他们补充称，春节前被活跃基金净卖出最多的互联网股，如腾讯(Tencent)、阿里巴巴(Alibaba)和美团(Meituan)，也可能出现资金流向逆转。 3. 在中国度假期间，全球投资者一直在抢购廉价期权，以对冲人民币跌幅大于预期的风险。法国兴业银行上周三建议客户利用“多年低点”的价格，买入三个月期美元/人民币风险逆转，以防范美元/人民币升穿7.25。这家法国银行说，人民币的低波动性主要是由于中国央行的中间价，过去几个月人民币中间价没有太大变动，但未来可能面临越来越多的挑战。随着美国消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)上月显示出通胀势头，花旗集团(Citigroup)、法国兴业银行(Societe Generale)和前财长萨默斯(Larry Summers)都在告诉投资者，要为美联储加息的可能性做好准备，而不是基本已被市场消化的降息。人民币的贬值压力看来将持续下去。
市场焦点02-20 07:34
彭博：中国股市年后“开局平淡”，给北京增加采取更多行动的压力
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元）的内地股票。全球基金一直在选择退出中国股票，并在印度和日本等其他市场寻找替代品。除了已经实施的存款准备金率下调之外，交易员还希望看到货币和财政领域的进一步政策支持。由于央行试图保护人民币免受波动影响，中国周日没有降低关键政策利率。一些经济学家预计商业银行周二将降低贷款优惠利率。沪深300指数中的科技股周一表现突出。寒武纪科技公司(Cambricon Technologies Corp.)和中际旭创科技有限公司(Zhongji Innolight Co.)股价上涨超过16%，原因是与人工智能相关的中国公司对OpenAI推出的名为Sora的新系统做出了回应，该系统可以创建逼真的视频。医疗保健股跌幅最大。在香港，恒生中国企业指数收盘下跌1.3%，结束了三天的上涨势头。金利丰证券研究部执行董事Dickie Wong表示：“在农历新年假期的强劲数据公布之后，今天香港市场出现了一些获利了结，例如澳门赌场运营商。”Wong补充道，五年期贷款优惠利率可能会降低。美国银行对基金经理的最新调查显示，做空中国股票正变得越来越受欢迎，这是几个月来第二大热门交易。三分之一的受访者表示，如果他们看到更积极的财政政策来提振房地产行业，他们将增加配置。因此，在3月份重要的两会之前出现的任何刺激迹象都将受到密切关注，届时领导层将宣布经济增长目标和发展目标。 Forsyth Barr Asia Ltd. 分析师Willer Chen表示：“就游客消费数据而言，大部分增长来自交通数据，如果你看看平均支出，紧缩政策仍然存在。”
Linlin02-20 01:45
做空中国股市越来越受欢迎！春节旅游数据乐观，港股却遭获利回吐
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美国银行对基金经理的最新调查显示，做空中国股票正变得越来越受欢迎。数月来，做空中国股票一直是第二大热门交易。三分之一的受访者表示，如果看到更积极的财政政策来提振房地产行业，他们将增加自己的配置。因此，在3月份关键的年度会议(领导层将在会议上宣布经济增长目标和发展目标)之前出现的任何刺激迹象都将受到密切关注。 “就游客消费数字而言，大部分的增长来自交通流量，如果你看看平均支出，紧缩仍然存在，”Forsyth Barr Asia Ltd.分析师Willer Chen表示。
风起02-19 20:07
今日中国低能量回归！美联储降息押注不到100点本周欧美都有大事
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美国银行对基金经理的最新调查显示，做空中国股票正变得越来越受欢迎。数月来，做空中国股票一直是第二大热门交易。三分之一的受访者表示，如果看到更积极的财政政策来提振房地产行业，他们将增加自己的配置。因此，在3月份关键的年度会议(领导层将在会议上宣布经济增长目标和发展目标)之前出现的任何刺激迹象都将受到密切关注。债券市场表现低迷，受美国假期影响，没有美国国债的现货交易。上周五，由于服务业成本大幅上升，生产者价格指数上升，两年期国债收益率上升7个基点，至4.65%。美元兑10国集团多数货币走弱。美元上周二升至11月中以来最高位104.97，此前数据显示美国1月通胀强于预期，令投资者降低对美联储今年降息次数的预期。但在数据显示上月零售销售下滑后，该指数周四下滑。荷兰国际集团(ING)全球市场主管Chris Turner表示：“理论上，上周对美元来说应该是不错的一周，但美元并没有真正守住涨幅。我们是否正在接近美联储周期定价正确的临界点？” 大宗商品方面，油价从三周高位回落，因对需求前景的担忧挥之不去，抵消了持续的中东紧张局势。金价连续两天上涨。对中国经济的担忧也导致铁矿石价格在连续5天上涨后下跌。
厉害啦02-19 19:23
【直击亚市】中国乐观情绪昙花一现！市场恐屈服美联储降息预期，中东冲突还在继续
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300指数从跌势中反弹，而在香港上市的中国股票仍处于守势。早些时候中国春节假期期间强劲的旅游数据表明，尽管整体经济在通缩和房地产危机中挣扎，但消费仍在加速增长。#亚市直击# 除了已经采取的降准措施外，交易员们目前正在寻找中国在货币和财政领域的进一步政策支持。周日，中国国务院总理李强呼吁采取“务实和有力”的行动来提振国家对经济的信心。 “对于恒生中国企业指数来说，我认为在连续三个交易日上涨后出现回落是正常的，今天香港市场出现了一些获利回吐，”Kingston Securities Ltd.的研究执行董事Dickie Wong说，“接下来要关注的是五年期贷款优惠利率的可能下调。”Wong补充道。他指的是中国将于周二公布的抵押贷款参考利率。对中国经济的担忧也导致铁矿石价格在连续5天上涨后下跌。其他方面，日本东京股指上涨，银行股领涨。日经225指数下跌，任天堂拖累最大，但该指数仍接近1989年的创纪录收盘水平。上周五在标准普尔500指数下跌0.5%之后，美国股票合约今日小幅攀升。在美国，假日期间没有美国国债的现货交易。上周五，由于服务业成本大幅上升，生产者价格指数上升，两年期国债收益率上升7个基点，至4.65%。日元兑美元汇率升至约150关口，美元兑10国集团部分货币走弱。中国央行周日将一年期政策性贷款利率维持在2.5%不变，同时向金融体系注入少量资金，此后人民币汇率基本没有变化。由于对需求前景的担忧挥之不去，抵消了持续的中东紧张局势，油价从三周以来的最高水平下滑。金价连续两天上涨。美国和全球股市尚未对本月美债的抛售做出反应，一连串好于预期的经济数据促使交易员们大幅调低曾经激进的降息押注，以至于他们的预期现在正接近美联储今年降息75个基点的预测。掉期定价显示，2024年的降息幅度约为90个基点，而今年2月初的降息幅度预测超过150个基点。以David Kostin为首的策略师在给客户的一份报告中写道，高盛集团预计美国股市的反弹将持续下去，随着经济的弹性推动公司利润增长，标准普尔500指数到年底将达到5200点。这一新目标意味着该指数将较上周五收盘上涨3.9%。在摩根大通资产管理公司看来，在今年年初以来“更为健康”的市场势头下，美国股市的定价是完美的。 “市场已经适应了降息将晚些时候到来的想法，而且可能没有最初定价的那么重要，”全球市场策略师Vincent Juvyns在彭博电视上说。他补充说，股价上涨也是“受到第四季度可观的盈利增长的推动”。本周，交易员将密切关注欧洲的通胀数据，以及英伟达、矿业巨头必和必拓和力拓的收益，以帮助衡量全球经济的健康状况。与此同时，卡塔尔外交部长说，中东冲突恐持续下去，因为旨在确保以色列和哈马斯停火和释放人质的谈判没有如预期那样取得进展。
云涌02-19 14:26

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