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一基把握“宁”“茅”指数 A50增强ETF正在发行中
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用富国长期积累并最新扩展的数据库，以对中国股票市场的长期研究为基础，结合前瞻性市场判断，通过价值、动量、成长、情绪、质量等因子在不同个股上的不同体现估测个股的超值回报。作为A50增强ETF被动跟踪的指数，MSCI中国A50互联互通指数于2021年8月20日发布。同年10月，MSCI中国A50互联互通美元指数期货在港交所推出，为国际投资者提供了对冲内地A股风险的工具，优化投资体验。从编制方案来看，MSCI中国A50互联互通指数以MSCI中国A股指数（母指数）为基础，在11个GICS行业中，每个行业选取市值最大的2只“领头羊”，然后在母指数中按自由流通市值选取剩余的28只成分股。从行业覆盖情况来看，相较上证50、富时中国A50、沪深300等宽基指数，该指数的金融行业占比更低，而工业等行业权重更高。Wind数据显示，截至3月8日， MSCI中国A50互联互通指数前五大权重行业依次为银行、食品饮料、电子和电力设备和医药生物。整体来看，指数的行业结构更为均衡，对A股市场的整体代表性也更好。再从成分股来看，MSCI中国A50互联互通指数的50只成分股平均市值4273.93亿元，总市值超5000亿元的公司有12只，合计权重34.79%；总市值超2000亿元的公司有32只，合计权重占比75.92%。前十大成分股包括贵州茅台、宁德时代、工业富联、紫金矿业、万华化学、立讯精密等大市值白马股，均为各个细分行业的“绝对龙头”。在强劲的盈利能力驱动下，MSCI中国A50互联互通指数历史表现较为优秀。截至3月12日，自基日以来指数涨幅为93.08%，超过同期富时中国A50和沪深300表现。尤值一提的是，当前MSCI中国A50互联互通指数配置价值突出。Wind数据显示，截至3月8日，该指数市盈率（TTM）为10.27倍，为上市以来35.7%的分位点，处于历史较低位置。在此背景下，力争超越MSCI中国A50互联互通指数的A50增强ETF正在发行中，拟由量化老将徐幼华亲管。徐幼华拥有19年证券从业经验，13年公募投资管理年限，现任富国基金量化投资部副总经理，在管产品包括富国中证红利指数增强、富国中证500指数增强、富国港股通量化精选、富国中证1000指数增强、富国MSCI中国A股国际通增强和富国大盘价值。同时，富国基金量化团队的强大平台实力将为新基金未来运作提供有力支持。展望未来，从流动性来看，外资回流可期，内资持续大幅流入，市场整体流动性有所回暖。整体而言，站在当前时点，流动性利好大盘，同时随着经济景气程度底部回暖，叠加后续相关政策出台，或有望带动大市值。在此背景下，囊括我国核心龙头的A50增强ETF，有望成为参与A股优质资产的有力工具。
金融界03-18 08:32
港美中概股多数回落，哔哩哔哩-W早盘跌超6%，香港科技50ETF(159750)持续获资金逆势买入
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的看跌情绪有所缓和，全球长期投资者撤出中国股票市场（A股和港股）的行动已经按下暂停键。一系列转变可能预示着，中国市场将重新夺得其此前在各大资管机构全球投资组合中失去的份额。南向资金持续净买入，3月14日，南向资金当日净买入约26亿港元，连续21个交易日净流入港股市场，合计净流入超700亿港元。上一次大规模连续净流入的时间段为2023年3月8日至4月11日，当时南向资金连续净流入22个交易日，合计净买入618.76亿港元。上市公司回购方面，截至3月14日，今年已有112只港股获公司回购，18只个股年内累计回购金额超1亿港元。其中，腾讯控股年内回购金额超98亿港元，美团-W 、小米集团-W、快手-W年内累计回购金额分别为32.00亿、18.58亿和11.32亿港元。配置层面，广发证券表示，把握两条主线：一是优选业绩较好的板块和优质公司，随着一季度业绩可见度逐渐明晰，业绩预期支撑下有望稳步抬升估值。二是持续跟踪AI应用的边际变化，看好大模型能力越过奇点后，AI应用将迎来繁荣的确定性。香港科技50ETF（159750）被动跟踪中证香港科技指数（931574），主要覆盖50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头。行业分布上，不仅覆盖互联网，还纳入了新能源汽车、生物科技、医疗器械、电子、半导体等“新质生产力”行业。前十权重股合计权重约73%，集中度较高。不仅集结美团、阿里巴巴、腾讯控股、网易、百度集团等互联网龙头，也覆盖了比亚迪股份、理想汽车等新能源车龙头。中概互联ETF（513220）跟踪中证全球中国互联网指数（930796.CSI），从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本，前十大权重股占比约84%，覆盖阿里巴巴-SW、腾讯控股、拼多多、美团-W、网易-S、百度集团-SW、小米集团-W、京东集团-SW、携程集团-S等各细分领域互联网龙头，力求充分分享中国互联网龙头公司整体发展红利。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-15 10:32
罕见一幕！证监会再发声
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制定并落实应对宏观阻力的全面政策，将是中国股票获得价值重估的必要因素。日前，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊也发表了对A股市场的看法。他表示，瑞银对A股持正面的立场，态度是乐观积极的，重点的投资主题是“中特估”。在孟磊看来，此时更多的投资者开始关注基本面。而眼下，盈利增长恢复、政策加大力度，叠加不同资产视角类别下跨资产的不合理定价可能得到一定的修正。考虑到当前市场整体的流动性已经得到明显恢复，A股市场短期的反弹或将继续。
证券之星03-14 16:43
英伟达暴涨投资大佬对科技股的疯狂表示担忧！
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资关注。多位投资大佬认为，相比于美股，中国股票市场估值更低，值得长期配置。北上资金及外资有望进一步提升A股市场活跃度。然而，投资者也需保持理性，深入研究上市公司基本面，规避过度炒作风险，才能在动荡中把握投资良机。
金融界03-13 17:33
中国“国家队”大举入场，A股触底反弹迎技术牛市！
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足以做出底部判断。 Abrdn Plc中国股票主管Nicholas Yeo表示：“我们预计今年整体盈利将实现高个位数或低双位数增长。” 他补充道：“我们预计今年通货紧缩压力将减轻，这将为企业提供更大的定价能力，我们正处于触底范围附近。” 本月早些时候，高盛的Si Fu和Kinger Lau向客户询问：“资金流什么时候会回流中国？” (来源:Goldman Sachs) 在回答自己的问题时，分析师表示：“最近的国家队购买为市场奠定了近期底线，并提振了投资者信心。” 周二，在美国上市的中国股市走高，其中金瑞CSI中国互联网ETF上涨近3%。如果盘前涨幅保持不变，这将是2023年12月29日以来的最高水平。 Fu概述了他购买中国股票的策略：“我们相信，首先是市净率较低(小于1倍)、基本面稳健、现金回报强劲的公司，其次是研发投入高、管理激励一致的科技型国有企业，可能会从改革中受益最多。” ZeroHedge总结称，问题仍然在于，这是否是疯狂的新V型牛市复苏的开始，还是类似于日本的L型三年底部。
圈内人03-13 13:11
小米集团、哔哩哔哩飙涨超9%，中概互联ETF(513220)放量上涨2.72%，换手率60%位居跨境ETF第一！
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测平台EPFR数据，目前全球共同基金对中国股票的净配置率为6.8%，是过去5年来最低水平。截至2023年12月底，该数据为5.5%，是过去10年来最低水平。配置层面，广发证券表示，把握两条主线：一是优选业绩较好的板块和优质公司，随着一季度业绩可见度逐渐明晰，业绩预期支撑下有望稳步抬升估值。二是持续跟踪AI应用的边际变化，看好大模型能力越过奇点后，AI应用将迎来繁荣的确定性。中概互联ETF（513220）跟踪中证全球中国互联网指数（930796.CSI），从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本，前十大权重股占比超84%，覆盖阿里巴巴-SW、腾讯控股、拼多多、美团-W、网易-S、百度集团-SW、小米集团-W、京东集团-SW、携程集团-S等各细分领域互联网龙头，力求充分分享中国互联网龙头公司整体发展红利。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-12 13:30
日本股市为何一直走高？美国投资者可以关注这几个相关ETF
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用。全球投资者纷纷增持日本股票，以取代中国股票。 Jefferies全球股票策略主管Christopher Wood在 3 月 7 日的一份报告中写道："事实是，日本股市仍然几乎完全由外国资金推动。根据Wood的说法，外国投资者目前拥有日本股市近三分之一的股份，与 1989 年资产泡沫达到顶峰时的 4% 相比，有了大幅上升。" 高度集中日本和美国股市的反弹有一些共同特点。两者都是由一小部分受益于人工智能相关热情的大盘股推动的。Wood说，在日本，只有四家公司--东京电子、软银、Fast Retailing 和 Advantest--是增长的核心动力。他补充说，这些股票占日经指数 2024 年涨幅的 53%。高盛还提出了一个范围稍广的 "七武士"大盘股群体，它们推动了日经指数的窄幅反弹。该集团包括东京电子、Advantest、Disco、Screen Holdings、丰田汽车、斯巴鲁和三菱。 Strategas 认为，"集中不仅仅是一种美国现象"。摩根士丹利指出，2024 年迄今为止，优质股票的表现优于大盘。该公司将日本市场的三大优质因素定义为 - 安全指标：债务权益比率较低的股票 - 利润率水平：估计股本回报率高的公司 - 盈利稳定性：优质股票的盈利波动性较低可以肯定的是，根据该公司的数据，优质股票目前的市盈率较高。同时，优质股票的beta值（即衡量的波动性和风险）也有所增加，这意味着在经济衰退的情况下，它们更容易表现不佳。 "我们认为，优质'指数'表现良好，因为它类似于长期纯市值加权投资组合。但是，有必要注意的是，当大盘股主导的市场出现轮动时，优质'指数'不太可能维持相对积极的表现，"摩根士丹利 MUFG 分析师 Makoto Furukawa 在周三的一份说明中说。花旗银行的分析师也担心日本科技股的估值达到顶峰。花旗分析师Ryota Sakagami在3月5日的一份报告中写道："如果日本股市的整体涨势暂时达到顶峰，指数买盘停滞不前，那么我们很可能会看到选股趋势发生变化，迄今为止，选股趋势几乎完全偏向于大盘股。" 对于美国投资者来说，iShares MSCI Japan ETF（EWJ）提供了大市值日本股票的投资机会。该基金的费用率为 0.5%，年初至今的总回报率接近 11%。iShares JPX-Nikkei 400 ETF（JPXN）追踪大型和中型公司。JPXN 的费用率为 0.48%，2024 年的总回报率约为 10.2%。摆脱通货紧缩利率政策是近期市场反弹的另一个重要因素。然而，在日本，央行终于要将利率从目前的负利率水平上调，这表明在经历了数十年的长期通货紧缩后，日本将转向通胀，投资者对此欢呼雀跃。由于物价长期下跌，消费者支出和工资增长持续低迷，这也损害了企业利润。经济学家预测，日本央行最快可能在 4 月份结束负利率，这将是自 2007 财年以来的首次加息。花旗银行强调，紧缩货币政策是日本股市上涨的主要推动力。该公司预测，日经指数将在40500点附近徘徊一段时间，然后在今年继续反弹至45000点水平。花旗的 Sakagami 说："日本股市要想进一步上涨，而不仅仅是赶上美国市场，就需要日本特有的积极催化剂......比如内部需求复苏和持续通胀，而我们认为，这种催化剂还需要一段时间才能得到确认。"
金融界03-12 00:28
中国经济低迷给全球蒙阴！彭博调查：美国大选年、缺乏大爆炸刺激等雪上加霜
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期性问题，仍在阻碍全球长期配置资金增持中国股票，”EFG资产管理香港有限公司基金经理Daisy Li说。她补充称，“美国大选年地缘政治紧张局势加剧”，以及“没有‘大爆炸’刺激方案”，可能会让全球资本陷入困境。尽管中国政府正寻求打破债务驱动型增长的循环，实现经济的可持续扩张，但当局提出的5%增长目标，以及上周全国人民代表大会期间宣布的超长期政府债券发行计划等措施，未能安抚国际投资者。相反，半数以上的MLIV Pulse调查参与者预计，在一个月内，会议将被视为基本上无关紧要。 “外界对两会没有深入解决住房或地方政府债务问题感到失望，”Wong说，“在我们看到一些根本性的变化之前，不认为有任何因素会促使市场出现转折，引发一轮大牛市。” 此外，许多受访者认为，中国股市可能会陷入与日本上世纪90年代以来长达数十年低迷相似的长期不景气，当时政策制定者试图遏制基于房地产价值大幅膨胀的信贷泡沫，金融体系陷入危机，股市动荡了数十年。如果没有重大的政策催化剂，股市似乎将走上一条起伏不定的道路。摩根士丹利预计，波动性将上升，因为中国弱于预期的财政预算不利于企业盈利，而且由于宏观经济的持续不确定性和美债收益率见顶的滞后效应，短期内大量资金流入可能会受到限制。 “中国股市必须适应比过去低得多的经济增长，”Wong说，“投资者必须定价较低的增长，但同时增加风险溢价，因为经营环境更加不确定。估值必须更低。”
超启03-11 19:57
会员
渣打：中国股票估值极具吸引
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在此背景下，通讯服务等持续高派息的离岸中国股票——其派息率处于高个位数，就颇具估值吸引力。中国股票估值不论与自身历史水平相比、还是与其他新兴市场相比都极具吸引力，因此给投资者带来惊喜的门槛很低。多元化投资布局在政策重点支持的领域，诸如科技、通讯服务、可选消费品之类，有助于跑赢整体市场，并减小风险。
金融界03-10 21:51
全球资本返回中国：外资看好A股，中国股市低估值引来热潮
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银证券举行了“两会”专题媒体分享会，其中国股票策略分析师孟磊分享了对A股市场的看法。他认为，由于2024年沪深300指数的每股盈利同比增速有望回升至8%，比去年的低单位数盈利增长好不少，以及信贷政策、财政政策的支持，总体来说是温和的，没有大水漫灌式的刺激，因此外资纷纷看好A股。紧随其后，高盛在3月3日发布的报告中也维持了对中国A股的高配评级。高盛研究部中国股票策略团队指出，注重估值和股东回报提升的公司治理改革，将有利于吸引全球资本返回中国，进一步推动中国股市的发展。摩根士丹利的最新报告也表示，全球资金正在重返中国股市。他们认为，中国股市低估值和良好的基本面将吸引更多的外资进入，推动中国股市迎来二次行情。这些国际知名投资机构的乐观态度，无疑为全球资本返回中国，特别是对中国A股市场的投资热情，提供了强有力的支持。他们的看法也反映了国际市场对中国经济的信心，以及对中国股市低估值的认可。总的来说，随着全球资本返回中国的趋势日益明显，外资对中国A股市场的热情也在持续升温。中国股市低估值和良好的基本面，将吸引更多的外资进入，推动中国股市迎来二次行情。这无疑为中国股市的发展提供了强有力的支持，也为投资者提供了新的投资机会。
金融界03-08 17:08

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