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跌惨了！市场大跌不已避开中国股票的投资者所面临痛苦更小

全部新兴市场股票的投资者相比，今年回避中国股票的新兴市场投资者所遭受的痛苦较小，本周的抛售加剧了这一趋势。 iShares不包括中国的新兴市场ETF (EMXC.O)今年迄今已下跌25%，为自2017年推出以来的最差表现。但根据Refinitiv的数据，该指数的表现仍好于包括中国股票在内的iShares MSCI新兴市场ETF同期30%的跌幅。包括沪深两市最大公司的蓝筹股沪深300指数自1月份以来已下跌35%。该指数上一次跑赢ETF和标普500还要追溯到今年7月，当时中国政府宣布了刺激措施，以支持受新冠疫情影响的经济。（图源：Refinitiv Datastream）第三季度，中国经济以高于预期的速度反弹，但严格的新冠疫情防控措施和不断加深的房地产危机给中国推动明年强劲复苏的努力蒙上了一层阴影。法国巴黎银行(BNP Paribas)首席中国经济学家XD Chen表示:“党的新路线的影响、长期的清零防疫政策、全球衰退的高风险和地缘政治挑战，对我们当前2023年5.3%的增长预测构成下行风险。” 全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)表示，二十大“为政府加强对经济和市场的控制铺平了道路”，中国资产的风险溢价因此升高。 “这强化了我们的观点，即中国正进入一个较低的增长阶段，而给定的增长前景很可能转化为较过去更低的市场回报，”贝莱德在10月份发布的一份报告中补充称。周一，外国投资者通过“沪港通”净抛售了179亿元人民币(25亿美元)的中国在岸股票，这是自2014年该计划推出以来最大的资金流出。周二，投资者净买入28亿元人民币(合3.9亿美元)的中国在岸股票。

夏洛特2022-10-27

什么情况？中概股两日狂飙12% 散户投资者一日豪掷1.57亿美元买入中企adr

风险和收益是平衡的，投资者应考虑坚持对中国股票的基准配置，而不是减持。他写道:“配置较低的投资者可以考虑逢低买入，鉴于当前的不利因素，我们继续建议在盈利有弹性的行业进行配置。” 在周一的大规模抛售中，一些交易员正是这么做的。包括Marco Iachini在内的万达研究(Vanda Research)分析师在周三的一份报告中写道，中国公司的美国存托凭证(adr)是本周购买最多的股票之一，散户投资者寻求“逢低买入”。 Vanda的数据显示，散户投资者周一购买的中国顶级adr超过了3月份上海封城期间的水平，净流入超过1.57亿美元。报告说，阿里巴巴、蔚来汽车和拼多多是最大的受益者，净流入资金分别为9200万美元、3200万美元和1200万美元。报告指出，阿里巴巴当天吸引了近60%的流入资金。尽管如此，中国股市仍很脆弱，有可能因中国的“动态清零”防控政策而陷入困境。周三早些时候，有关武汉市一个中心城区被封锁的报道对中国内地和香港的股指造成了打击。

夏洛特2022-10-27

新冠清零政策不变中国股市表现持续疲软，成今年全球表现最差之一

以上，最终上涨0.8%。在香港上市的中国股票指数在上一交易日攀升了1.3%。此前由于缺乏支持性政策和缺乏刺激经济的具体计划，二十大让投资者感到失望，周一股市暴跌超过7%，是2008年以来的最大跌幅。 MSCI中国指数本月有望迎来1999年以来的最大幅度低于全球股市的表现。据美国银行称，由于中国政府试图对市场和经济实施更大的国家控制，全球货币经理人感到 "沮丧和愤怒"。周二中国央行和外汇监管机构表示，将保持股票和债券市场的健康发展。中国证监会在一份单独的声明中说，将加快建设“规范、透明、开放、稳健、有弹性”的资本市场。可以肯定的是，中国人民银行和中国证监会的评论是在金融监管机构早些时候举行的会议上发表的，以回应周日结束的二十大，而不是对本周中国金融市场的低迷做出反应。与此同时，中国人民银行出版的《金融时报》在周三的报纸上刊登了一篇文章，呼吁关注本地和国际投资者对中国内地股市表现出乐观情绪。周一市场溃败的消息在第二天的中国顶级证券报纸上基本没有出现，头版都是二十大后的其他重要会议和活动。总体而言，中国市场仍然缺乏乐观情绪，自2021年2月以来，MSCI指数暴跌超过60%，接近全球金融危机期间股票溃败的损失规模。高盛集团以中国为重点的股票对冲基金客户在周一的大跌中遭遇了今年以来第二糟糕的交易日。美团网和腾讯是周三恒生国企指数上涨的最大贡献者。恒生科技指数收盘上涨2.5%，而香港的基准指标则上涨1%。Forsyth Barr Asia Ltd.的分析师Willer Chen说：“今天更可能是技术性反弹，而不是由基本面驱动的反弹。”

Sue2022-10-26

纳斯达克金龙中国指数暴跌后出现反弹，分析师：西方投资者仍将中国股票视为不可投资的对象

168财经报社(北美)讯在美国上市的中国股票在前一天的历史性大跌中损失了约930亿美元的市值，将股价推至9年多以来的最低水平，周二(10月25日)出现了反弹。周二由65只中国股票组成的纳斯达克金龙中国指数在纽约上涨多达5.8%，是3周以来最大的盘中涨幅，周一中国股票创下了14%的暴跌记录。在表现最好的股票中，在线流媒体服务提供商爱奇艺公司跳涨10%，而电动汽车股理想汽车和蔚来汽车分别攀升了9.5%以上。投资者评估了中国国家主席习近平打破先例第三次连任所产生的政策影响，这一轮股票抛售暂时停止。习近平将国家最高决策机构中的关键职位安排给了熟悉的人，引发了投资者对中国保留“新冠清零”战略和对科技企业采取强硬态度的担忧，这些政策已经对中国经济造成了严重影响。香港上市的中国股票出现了反弹，恒生科技指数攀升了3%。周二外国投资者转为中国股票的净买主，此前他们在上一交易日抛售了25亿美元的中国股票，创下了历史记录。与此同时，中国的离岸人民币创下了新的纪录低点。一些投资者仍然支持中国股市，即使是在经济迅速恢复和大规模财政救济的近期希望破灭之后。摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic表示，周一的迅速下跌与基本面脱节，提供了一个买入机会。 Global X ETFs的主题解决方案主管Scott Helfstein说：“在某些时候，中国将开始重新开放，这将使经济处于更好的基础上。在接下来的几个月里，中国可能会变成一个意外的好消息。” 不过，周二股市的反弹规模有限，表明由于经济不振和地缘政治紧张局势加剧，人们对中国股市的风险偏好仍然受到了抑制。Banque Syz的首席投资官Charles-Henry Monchau表示，他正在回避中国资产，因为消费者仍然疲软，而且中国的房地产危机还在持续。他在电子邮件中表示：“西方投资者仍将中国股票视为不可投资的对象。” 包括Frank Benzimra在内的Societe Generale SA策略师表示，购买中国股票的理由已经减弱，并呼吁提高风险溢价，因为二十大确认了政策方向，并更加强调国家安全。 “由于政策分歧和对经济刺激的预期，我们今年一直对中国股票持超配态度。我们错了，”这些策略师在一份说明中表示，并补充说中国股市的表现将难以超越全球其他地区，直到“新冠清零”政策放松。

Sue2022-10-26

大多头再次发声！摩根大通顶尖策略师：现在是增持中国股票的好时机

摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic认为，中国股市的快速下跌“与基本面脱节”，为股票投资者提供了买入机会。

夏洛特2022-10-26

20大后中国股票遭抛售！美银：外资持股比例高的股票风险更大

国银行的主要客户咨询问题。美国银行的中国股票策略师Winnie Wu，周二在接受彭博电视采访时表示：“昨天，我们从投资者那里得到的第一个要求是关于外国所有权数据，投资者认为，尤其是外国人持有较多的股票，都可能更容易受到外资抛售的影响。” 周一的抛售表明，在中国新的领导层确认后，外资持股比例高的中国股票被认为更加脆弱。纳斯达克金龙中国指数周一下挫14%创下纪录，而MSCI中国指数下跌了8.2%，为2008年11月以来最大跌幅。另一方面，中国内地股市的基准沪深300指数仅下跌2.9%。 Wu和她的团队在周一的一份报告中写道：“外资持股比例较高、流动性强、指数比重大的股票可能会面临更大的抛售压力。” 美国银行的观点与摩根士丹利对中国公司的美国存托凭证（ADR）的分析相呼应。包括Gilbert Wong在内的摩根士丹利的量化策略师在周一的一份报告中写道，对冲基金在第三季度大部分时间解除中国ADR的空头头寸后，又开始重新建立空头头寸。 Wong及其团队补充说，本月新东方教育科技集团、拼多多和好未来的ADR的空头兴趣增加了一倍多。彭博数据显示，周一，海外投资者通过与香港的交易联系净卖出了创纪录的25亿美元的内地股票，导致今年累计出现小幅净流出。如果这种情况持续到年底，这将是自2014年推出沪港通计划以来首次出现年度下跌。

Dan19772022-10-25

中国指数基金诞生20周年这份报告洞察了指数投资的什么奥秘？

月 31 日，根据 WIND 数据，中国股票型指数基金数量达到1494只，指数基金规模超2.01万亿元，数量及规模分别较2021年底增长44.54%和6.38%。截至2022年6月30日，全行业股票型指数基金的持有人户数合计10581万户。在中国指数基金成立20年之际，天弘基金和蚂蚁理财智库联合推出本报告，以表持续耕耘之志、尽行业推动之责。天弘基金会持续加强在指数化投资领域的专业研究、拓宽投资范围、优化投资策略，更好地服务和匹配投资者需求，做大做强指数基金业务，反哺实体经济。未来，相信会有越来越多的投资者通过指数投资工具，分享中国经济增长的红利。点击获取报告全文

有连云2022-10-25

血流成河！中概股狂泻不已中国富豪财富1日蒸发超90亿美元

Marko Kolanovic则认为，中国股票的抛售与基本面无关，提供了购买机会。随着中概股跳水，中国富豪的财富也瞬间缩水。据彭博社统计，中国富豪财富周一蒸发超过90亿美元，其中腾讯创办人马化腾身家缩水25亿美元，中国首富钟睒睒财产缩水21 亿美元，比亚迪创办人王传福减少9亿美元。彭博社指出，此次统计未包含阿里巴巴的马云、百度创办人李彦宏和京东的刘强东，因为这3人的公司主要上市地点在美国，但其在美上市ADR同样在劫难逃。

夏洛特2022-10-25

恒生科技重挫超9%，南向资金送温暖，港股互联网ETF盘中溢价近0.7%，何时企稳？

截至9月底的持仓情况来看，摩根大通旗下中国股票基金和资本集团旗下欧洲太平洋成长基金都不约而同加仓了腾讯等互联网股票。且摩根大通此前在重新审视中国互联网科技企业的短期和长期基本面前景后，全面上调中国互联网公司的评级以及目标价。【港股估值创史上最低，机构大呼好机会】截至最新，港股互联网ETF（513770）跟踪的HKC互联网指数（931637）市盈率PE为25.66，位于0.00%历史分位点，为上市以来最低点。对此，机构纷纷表示，港股长期投资布局机会显现。毕盛投资基金经理王康宁表示，无论是横向对比A股市场或国际市场，还是纵向看港股历史市盈率水平，港股目前都处于极为低估的水平。当前具有基本面支撑、估值相对较低的港股有非常好的配置价值。中庚价值领航的基金经理丘栋荣在季报中表示，港股中最为关注互联网公司，这些公司涉及衣食住行方方面面，粘性极强，货币化能力和变现能力将持续提高；此外，政策最为敏感的阶段已过，这些公司从政策缓解的关注过渡到回归公司自身价值，聚焦于核心业务领域，削减非核心业务资本开支，公司的盈利和现金流水平预期提升，将有助于投资价值的实现。银河证券指出，目前互联网行业政策边际转暖，政策底明确，行业估值处于低位，互联网板块处于极具性价比的投资机会中。随着消费回暖，有望带动互联网产业链，包括直播电商，短视频，互联网广告等业务协同修复，中长期行业整体发展前景可期。【港股史上最强回购进行时，释放什么信号？】截至10月14日，年内已有212家港股上市公司实施股份回购，回购数量为57.56亿股，回购总金额超737亿港元。其中，腾讯控股和友邦保险年内回购金额居于港股市场前两位。港股年内回购金额已大超2021年全年数据，创下历史新高。机构表示，腾讯、小米、京东等多家港股互联网公司宣布了大额回购计划，预示互联网行业的估值已经进入到低位水平，释放出“见底”的信号，也凸显出中长期投资价值。以史为鉴，2008年以来，港股市场共经历五次完整回购潮，均在市场已经出现较大幅度下跌、估值也达到较低水平时出现。兴业证券经过回溯研究发现，恒生指数点位与公司回购数量呈现负相关走势，大规模的公司回购往往预示着阶段性底部，并且后续半年到一年的时间里均伴随着一波上涨行情。如2008年1月至12月，港股上市公司合计回购175亿元，同期恒指深跌48.3%，此后的2009年1月，恒指即开启触底反弹，一年内上涨了52%。另一轮规模较大的回购潮则出现在2015年7月至2016年12月，期间恒生指数下跌16.2％，而上市公司累计回购额高达409.8亿港元。这轮回购潮之后的13个月里，恒生指数上涨49.5％，并在2018年1月突破了33000点。资料显示，港股互联网ETF（513770）标的指数HKC 互联网（931637）指数是从港股通范围内选取30 家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，成份股均为港股通标的，A股投资者可以直接参与，流动性更好；持股高度集中，前四大权重股美团、小米集团、腾讯控股、快手合计权重超54%，盈利弹性大。除此之外，前十大成分股包括京东健康、金蝶国际、阿里健康、金山软件、中国软件国际和同程旅行，权重合计高达78%，基本覆盖了各赛道中国最好的互联网公司。港股互联网ETF（513770）为上交所首只汇聚中概港股互联网的上市ETF，可日内“T+0”交易，一手不足60元，低成本便捷投资中国最好的互联网巨头。

有连云2022-10-24

碳中和、基建、港股科技、信创等值得关注

外资机构公布最新持仓情况，多家机构旗下中国股票基金三季度增持中国科技公司股票，互联网板块成重点加仓方向。其中，富达国际旗下中国股票基金9月大举增持阿里巴巴，持股数量环比增幅超60%。外资在当前低位大举加仓港股科技股票，用行动投票说明对于港股科技板块的信心是坚定的。来源：Wind 在当前大环境下，市场对于互联网企业三季度业绩预期较差，整体面临的宏观经济压力依然较大，而且传统商业化工具效率明显下降，但考虑到未来经济一旦好转，港股科技板块较其他行业的弹性将有明显优势，同时中证港股通科技指数PE历史分位更是来到了0.20%的历史低点。感兴趣的投资者可以通过定投的方式港股科技ETF(513020)布局目前暂时被低估同时具备高弹性的港股科技板块。港股科技ETF使用港股通额度，不限购，同时还是T+0交易。当前国际形势不断变化，随着中国经济社会各方面崛起，2020 年两个领域国产化率分别仅为 0.5%和 1.2%，其未来可发展增长空间较大。随着政策方向的确认、政策力度的不断加大，信创产业推进已是大势所趋。随着未来将形成政策和基本面的共振，可以继续关注计算机ETF(512720)、软件ETF(515230)、通信ETF(515880)的投资机会。

有连云2022-10-24

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