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创新高了，一片歌舞升平之景

除了中国股市下跌外，对于全球市场来说周一几乎没有什么重要因素驱动市场走势，美联储官员已经进入1月31日宣布政策决定之前的静默期。全球市场周一呈现出一片歌舞升平之景： - 美国股市延续创新高行情，道琼斯指数首次突破38000点，标普500指数上涨0.2%再创新高。- 美国国债随了欧洲核心国债的涨势，10年期国债收益率下跌2.5个基点报4.0976%。- 美元小幅上涨，并未受到美联储降息预期下滑影响。市场目前预计3月份降息的可能性为40%左右，较上周五的预期进一步走低。- 油价周一上涨约2%，因俄罗斯和美国供应受扰。乌克兰无人机袭击了俄罗斯诺瓦泰克的燃料终端，且极寒天气继续阻碍美国的原油生产。- 唯一下跌的是黄金市场，股市上涨抑制了市场对黄金的热情。此外，技术性卖盘也使金价承压。分析解读 1、市场对美联储3月降息预期进一步下滑，概率仅为40%左右。对全年降息幅度降至134基点，相当于押注今年降息五次，而两周前的预期为六次。目前关键的问题是，市场已经并未对降息预期下滑做出反应，美联储巧妙地解开了市场对自身的绑架。 2、美元指数上涨后其风险偏好反而降温，今日该指数下跌的概率可能更大一些。 3、另外，根据我们对全球市场的点位预测，今日需留意美股小幅下滑的风险。 4、本周将有三个重要数据出炉，每个数据对市场的走势都可能起到决定性影响，风险始于周三。将于周三公布美国采购经理人指数(PMI)初值、周四公布第四季度国内生产总值(GDP)初值数据以及周五公布12月核心PCE物价指数。（华尔街情报圈）

金融界01-23 22:29

救市计划

联储降息预期变动大幅上涨，那么可能会给中国股市带来压力。本周的风险在后半段，周四美国公布四季度GDP、周五美国公布12月核心PCE物价指数（美联储最青睐的通胀指标）。 4、如果我们所料不错的话，今晚美国股市可能会有小幅下跌的风险，还需要观察其是否会对中国股市有无负面影响。祈祷本周美国股市不会出现大幅下跌，让中国股市安稳度过危险期。 5、股市下跌的时候，总会有人建议限制卖空。但从历史上看，限制卖空不会给股市带来持续提振，反而不利于市场流动性。（华尔街情报圈）

金融界01-23 22:29

高盛交易策略主管：预计美联储今年降息四次，建议做多中国股市

变动将是上升而不是下降。他还建议做多中国股市。希夫林写道：“中国股市今年将表现出色，给所有人带来惊喜。市场上有太多看空情绪，我建议在选项中做这件事。”

金融界01-23 22:09

只是“强撑” 任何反弹都是短暂的！“狼来了”太多次专家直斥北京救市有“糟糕”的前车之鉴

内地股票，显示出当局的紧迫感。此前，中国股市和香港股市自2021年达到峰值以来，市值蒸发了超过6万亿美元。可以说，中国股市的市值从未如此落后于美国。香港恒生中国企业指数周二(23日)上升 2.8%，创下今年以来最好单日升幅；中国内地股市基准指数在跌至五年低点后收涨0.4%。纽约梅隆银行投资管理公司亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra表示：“考虑到中国股票的价格已经变得多么便宜，而且它们现在的持有量又显得多么不足，我们对情绪和价格的短期提振不会感到惊讶。” “但我们怀疑其可持续性，除非这些措施得到更广泛、影响深远的改革方案的补充。” 然而，我们很难责怪以上投资者的看空情绪。中国当局历来都曾调动政策资源来止住市场失血，但很少有成功的经验。在2015年股市大跌期间，国家基金在整个夏季花费了相当于2400亿美元的资金，但这并没有阻止购买减少后价格再次下跌。（来源：彭博社）当时，中国证监会采取了一个引人注目的失误，即引入了熔断机制。但这非但没有降低波动性，反而导致惊慌失措的投资者疯狂退出。此外，去年为扭转抛售局面而采取的多轮努力，包括降低股票交易印花税和国家支持的基金购买ETF，均以失败告终。由于一些结构性产品的损失触发等技术因素增加了压力，进入新的一年，这些抛售步伐加快。所有这些都表明，在经济困境尚未解决的情况下，北京方面似乎愿意向市场投入资金，只会鼓励交易者在熊市反弹时卖出。法国兴业银行大中华区经济学家林紫琼表示：“2015年的经验表明，即使政府加大购买力度，除非我们出台更大规模的刺激计划来解决经济问题，否则涨势也不一定可持续。” 当局正迫不及待地想在下个月中国最大的节日之一——春节之前结束这场溃败。如果对#中国经济#复苏缺乏信心，投资者将继续观望。实际上，全球一些最大的基金管理公司已经选择退出市场，因为他们认为风险太高。中国面临的经济问题清单很长，需要进行结构性修复。人口减少对消费来说是不利的，地缘政治紧张局势正在限制北京的科技雄心，房地产市场陷入困境都加剧了经济的通缩压力。

marsh01-23 19:30

人民币急涨、中国要砸2万亿救市？！全球市场巨震不已今日小心这一风暴

持货币政策不变，提振日元和日本股市，而中国股市投资者对政府将出台巨额救助计划的猜测并不乐观。摩根士丹利资本国际全球指数上涨0.2%，接近一个月来的高点，部分原因是香港股市反弹3%，此前一天香港股市暴跌，外资资金外流加速，卖空行为激增。周二欧洲股市和美国股指期货保持窄幅波动，投资者分析最新的企业财报，以了解全球经济状况和供应链压力的影响。由于对中国需求的乐观情绪推高铁矿石价格，矿业股上涨支撑了欧洲斯托克600指数。能源股上涨，原因是原油价格保持升势。此前，美国和英国对伊朗支持的胡塞武装分子发动袭击红海航运的行动展开了新一轮打击。在欧洲，爱立信周二下跌，此前这家瑞典公司警告称，其在中国以外的市场将在2024年继续下滑。在欧洲股市的整体前景方面，彭博社调查的股票策略师预测，低迷的经济和盈利增长将限制今年的涨幅，他们建议投资者在再次入市之前等待市场回调。根据18位受访者的平均预测，2024年斯托克欧洲600指数将收于477点，与上周五收盘时相比几乎没有上涨空间。美国股指期货走势持平，此前华尔街股市周一小幅上涨，收于历史新高。投资者受到包括美国、欧元区和英国在内的其他主要经济体降息前景的鼓舞，美国标准普尔500指数正式进入牛市，德国DAX指数接近2023年底的历史高点。随着本周财报季的临近，投资者关注的焦点是公司业绩，网飞公司、特斯拉公司和英特尔等公司将公布最新业绩。中国股市传来大消息亚洲股市大多走高，中国内地股市在新的救市计划的消息推动下，重新加入了整体上涨的行列。中国股市的反弹较为温和，此前一天跌至五年来的最低点，国务院承诺采取更有效的措施来稳定市场信心。由于担心中国经济，尤其是房地产市场的压力，外国投资者在过去几年里后退了一大步。今日在亚洲股市交易中，在香港上市的中国企业指数上涨3.2%，沪深300在岸基准指数收复早些时候的失地，上涨0.4%。据彭博援引知情人士透露，有关部门正寻求调集人民币约2万亿元(合2,780亿美元)，主要来自中国国有企业的离岸账户，作为平准基金的一部分，用于购买在岸股票。他们说，当局还考虑透过过中国证券金融股份有限公司或中央汇金公司，向A股投入至少3000亿元的本地资金。知情人士透露，官员也考虑其他方案，如获最高领导层批准，部分措施最快可能本周推出。这些计划尚未最终确定，仍有变数。 “作为市场的参与者，我们真的希望有一只稳定基金能来支撑市场，因为情况已经很糟糕了，”EFG资产管理香港有限公司的基金经理Daisy Li说，“在今天市场上涨的背后可能会有一些空头回补。” Lombard Odier经济学家Samy Char表示，本周打击中国市场的那种大举抛售蔓延至其他金融领域的风险很低，但国内投资者的痛苦似乎不可避免。 “这是一个盈余经济体。私营部门有很多储蓄。所以不存在金融危机蔓延和金融体系崩溃的风险,”他说，“他们有足够的操作空间和储蓄，以确保他们能够防止金融事故。你无法阻止的事实是，你需要消化过剩，这意味着承受一些损失。” 另外，据路透社消息，一度引起市场巨震的网游新规链接已经从中国国家新闻出版总署网站上被删除，游戏板块股票走高，腾讯和网易在香港交易所的股价分别收涨4%和6.4%。路透社引述分析人士指出，直接删除征求意见稿的行为不同寻常，因为以往的监管措施一般在咨询期结束后，依然会留在网站上。一些分析师认为，删除意味着接下来政府会对这份管理办法进行重新修订。晨星(Morningstar)的分析师预计，政府会在修订中，删除意见稿的第17条和第18条。这两条分别规定网络游戏出版经营单位不得在网络游戏中设置强制对战，以及限制游戏过度使用和高额消费。瑞穗银行的Tan Boon Heng在一篇评论文章中表示，即使一项规模庞大的救援计划有助于止住损失，但如果它无法建立维持市场稳定所需的信心，可能也不是万灵药。在亚洲其它地区，印度股市首次超过香港，成为全球第四大股票市场，这个南亚国家的增长前景和政策改革使其成为投资者的宠儿。日本央行按兵不动随着投资者寻找日本央行何时退出超宽松货币政策的迹象，日元延续涨势。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)表示，前景的确定性正在逐步上升。日本央行将利率维持在负值区间，但暗示其越来越相信逐步退出超宽松货币政策的条件正在形成，这提振了日元，并将东京的日经指数推升至34年来的新高。在为期两天的会议结束时，日本央行维持-0.1%的短期利率，并保持收益率曲线控制参数不变。掉期市场的走势显示，日本央行在4月会议上加息的可能性为45%，到7月会议时加息的可能性上升至100%。澳大利亚国民银行外汇研究主管Ray Attrill表示，修订后的2025年通胀预测表明，日本央行正在接近实现2%通胀率的目标。 Attrill说：“在我们看来，4月份绝对是他们考虑收紧政策的最早时间……我们实际上认为，风险在于他们最终会晚于4月采取行动，而不是早于4月。” 一项衡量美元强弱的指标下滑，而10年期美国国债收益率在周一下滑后持稳。离岸市场上，人民币兑美元出现一个月来最大单日涨幅，此前连续三个交易日收涨。在其他货币中，欧元兑美元小幅上涨0.2%，至1.0906美元。欧洲央行(ECB)将于周四召开会议，预计将维持货币政策稳定。英镑兑美元上涨0.2%，至1.274美元。英国央行下周开会制定利率。美国国债收益率微升，因投资者从周一温和的价格上涨中获利了结。10年期国债收益率上升3个基点，至4.122%，两年期国债收益率上升2个基点，至4.395%。油价在昨日飙升2%后基本保持稳定，此前乌克兰无人机袭击俄罗斯诺瓦泰克(Novatek)燃料终端造成供应中断担忧。

厉害啦01-23 19:19

半夏投资李蓓：准备好打持久战，但依然不怀疑国运

的答案其实是清晰的。无论过去半年股市是中国股市是不是下跌，无论过去半年半夏旗下基金的净值是不是回撤，其实都是不会改变的。因此，李蓓判断——我们不需要怀疑国运，投资人的确面临历史机遇。李蓓：相信自己会是中国最优秀的投资人之一最后，李蓓对自己近期面临的“回撤风波”进行了说明。上周，半夏投资旗下有一支基金下跌到0.84，触及预警线。对此，李蓓称，这是2年前发行的基金，下跌10%多，放在行业里横比，算跌的相对少的。对到预警线的基金，我们有一套成熟的风控方案，在预警线和止损线之间，设置了5个分界线，净值下滑就梯形降低仓位系数，净值回升则对应的梯形提高。基本是不可能到止损线的。半夏宏观对冲主基金没有预警线和止损线，从最高点回撤25%，李蓓承认，的确是历史上的最大回撤。对此，也有心理准备——要干一辈子的投资，肯定会遇到2~3次20%以上的回撤。肯定会有若干次失去一部分投资人的信任，若干次基金规模的显著萎缩。对此李蓓也有三个风控措施： 1，在个人的财务安排上。没有任何的负债。大部分资产都放在基金里，但依然给自己和家人留有一笔现金，足够按当前的生活水平开销20年。 2，在基金投资上。我给自己设了一个内部风控目标，回撤15%。要求在15%之后显著压低风险预算的上限，给自己一个硬枷锁以免完全失控。这个枷锁并不能保证之后完全不跌，但是至少显著控制了速度。 3，在公司业务发展上。顺风的时候，不激进扩大规模，不在高点主动营销，不过快的扩大团队人数。规模每上一个台阶就主动封盘，巩固运营和投研。事实上去年4月我们的确刚到一个台阶就主动封盘了。李蓓表示，会纠错和止损，会持续学习和进步，但从来不怀疑自己，我喜欢这个工作，一直相信自己在长期会实现好的投资业绩，一直相信自己会是中国最优秀的投资人之一，不会因3个季度的回撤改变，我会用未来几十年证明这一点。此外，对于自己的持仓，李蓓称，权益方面保持大盘宽基指数+高股息类的结构，作为基础持仓。依然会持续跟踪，积极寻找一些商品类的机会，但也不能着急。大部分工业商品现在和未来2个月，都处于积累矛盾上下两难窄幅震荡的局面，但开春后可能会存在一些库存周期拐点的机会。

证券之星01-23 17:51

腾讯中弹！旗下拳头游戏裁员超500人碰上中国监管单位意外突袭

中国科技巨头腾讯旗下的《英雄联盟》和《Valorant》等热门视频游戏的开发商Riot Games近日宣布，将在全球范围内裁员11%。与此同时，美国《路透社》最新报道称，中国监管机构已从网站上删除了引发网络游戏行业巨震的规则草案，受此影响，腾讯及网易跳涨。

IreneLim01-23 17:51

决策分析：中国巨额救市计划没打动市场？！日本股市又飙了，美联储3月降息不足50%

4年新高，日本央行按兵不动，与此同时，中国股市苦苦挣扎，有消息称中国将出台巨额救市方案。日本股市飙升至34年新高，原因是日本央行坚持超宽松的货币政策，而中国股市则探底回升，原因有消息称中国政府将出台巨额纾困方案。日经指数早些时候的涨幅后来被获利回吐抹去，但今年迄今为止该指数仍上涨了9%。摩根士丹利资本国际除日本外最广泛的亚太股指上涨0.9%，受香港恒生指数上涨2.9%的提振。中国国务院周一晚些时候承诺，将采取更有力、更有效的措施来支撑市场信心。彭博新闻社的一篇报道进一步提振了市场情绪，该报道称，政策制定者正寻求动用约2万亿元人民币(合2780亿美元)来稳定该国暴跌的股市。这个全球第二大经济体面临着诸多挑战，包括不断加深的房地产危机，以及正在加剧通缩压力的需求低迷——这些因素近几周打压了股市。中国蓝筹股在上涨和下跌之间摇摆不定，最后小幅上涨0.2%，距离周一触及的五年低点不远。 “有关救市计划的报道让一个老生常谈的问题重新浮出水面：这是否足以让这艘船掉头？而早期的市场反应表明，交易员们并没有被打动，”City Index高级市场分析师Matt Simpson表示，“国家队可能已经在支撑市场，虽然这可能阻止了空头，但并没有真正吸引到多头。” 日本央行周二维持超低利率不变，这是外界普遍预期的举措。该行下调近期通胀预期，但将2025财年的通胀预期从1.7%上调至1.8%。日本央行行长植田和男将于当天晚些时候举行新闻发布会。交易员正关注日本央行何时将短期利率从负值区间拉出的任何线索，这被视为植田和男在取消其前任激进刺激计划方面的下一步举措。日元找到了立足点，稳定在1美元兑148.01日元附近，此前由于日本央行声明的膝跳性反应，日元兑美元下跌0.3%。澳大利亚国民银行外汇研究主管Ray Attrill表示，修订后的2025年通胀预测表明，日本央行正在接近实现2%通胀率的目标。 Attrill说：“在我们看来，4月份绝对是他们考虑收紧政策的最早时间……我们实际上认为，风险在于他们最终会晚于4月采取行动，而不是早于4月。” 日本政府债券收益率下降1个基点至0.64%，远低于去年11月0.97%的峰值。大多数亚洲股市走高，跟随隔夜美国股市上涨，在几乎没有影响市场的数据和事件的情况下，基准标准普尔500指数再创历史新高。投资者在收盘后等待Netflix的财报，预期普遍乐观。通用电气也将公布财报，摩根大通预计其收益将超过华尔街预期。交易员已经降低了对美联储首次降息时间的预期，目前3月份降息的可能性仅为40%。不过，他们预计今年仍将降息五次左右。欧洲央行(ECB)将于周四召开会议，预计将维持货币政策稳定。在外汇市场，澳元和纽元(人民币的流动性替代品)分别上涨0.5%，原因是有关中国政府出台股市支撑措施的传言。美债收益率(殖利率)在隔夜下跌后持稳，因投资者利用公债价格下跌进入市场。10年期国债收益率基本持平于4.0957%，两年期国债收益率保持在4.3825%。原油周二基本保持稳定，由于乌克兰无人机袭击俄罗斯诺瓦泰克(Novatek)燃料终端造成供应中断，油价飙升2%。美国原油期货持平于每桶74.73美元，隔夜上涨2.4%，至75.75美元的一个月高点，布伦特原油期货下跌0.1%，至每桶80.00美元。现货金上涨0.4%，至每盎司2,025美元附近。

云涌01-23 17:42

半夏投资李蓓回应净值下跌：依然相信二十年一遇的牛市仍会到来，并且不会太远

的答案其实是清晰的。无论过去半年股市是中国股市是不是下跌，无论过去半年半夏旗下基金的净值是不是回撤，其实都是不会改变的。我们不需要怀疑国运，投资人的确面临历史机遇。最后的一段话前面的投资人来信也提到，最近我们被媒体和自媒体热炒。因为上周半夏旗下有一支基金下跌到0.84，触及预警线。我自己本来觉得不是什么大事。2年前发行的基金，下跌10%多，放在行业里横比，算跌的相对少的吧？预警线不是止损线，对到预警线的基金，我们有一套成熟的风控方案，在预警线和止损线之间，设置了5个分界线，净值下滑就梯形降低仓位系数，净值回升则对应的梯形提高。基本是不可能到止损线的。媒体喜欢写我，我也习惯了，并表示理解。虽然有一半是黑我，其实也有一半是认可。在媒体领域，流量，是一部分人工作的KPI，是一部分人生活开销的来源。大部分媒体人，其实收入都不高。如果我帮一些人完成了KPI，帮一些人提供了生活来源，也算积德吧。但是一些媒体夸大事实，造谣说我们爆仓，穿仓，这显然就是违法行为了。半夏法务的同事正在逐一投诉，对部分过分的进行起诉。半夏宏观对冲主基金没有预警线和止损线，从最高点回撤25%，的确是我历史上的最大回撤。对此，我也有心理准备。 10多年前我就下定决心将投资作为自己终身的职业，因此，我也研究过世界上大部分存续20年以上的投资大师的历史业绩。他们的历史最大回撤无一例外超过20%，甚至超过30%，40%，50%。金融危机平均10年一遇，多周期共振的调整大致是20年一遇。现在中国就处于这种多周期共振的环境，官方说法是百年未遇之大变局。这么说不是想给自己找借口开脱。过去3个季度，我做得的确不好，如果一些投资人责备我，不再信任我，我也完全理解。我自己早就想过，我既然要干一辈子的投资，无论因为环境的原因，还是因为自己阶段性运气的原因，肯定会遇到2~3次百分之20以上的回撤。肯定会有若干次失去一部分人投资人的信任，若干次基金规模的显著萎缩。对此我自己有三个风控措施： 1，在个人的财务安排上。没有任何的负债。大部分资产都放在基金里，但依然给自己和家人留有一笔现金，足够按当前的生活水平开销20年。 2，在基金投资上。我给自己设了一个内部风控目标，回撤15%。要求在15%之后显著压低风险预算的上限，给自己一个硬枷锁以免完全失控。这个枷锁并不能保证之后完全不跌，但是至少显著控制了速度。 3，在公司业务发展上。顺风的时候，不激进扩大规模，不在高点主动营销，不过快的扩大团队人数。规模每上一个台阶就主动封盘，巩固运营和投研。事实上去年4月我们的确刚到一个台阶就主动封盘了。做好了这样的安排，肯定就能一直在市场里活着。就没什么好焦虑的，不用扭曲自己的策略和动作，客观评估环境，正常调整仓位。对于投资人来说，无论你是投半夏还是投别的基金，其实也应该做好类似我这样的思想准备。非固收的净值型基金，20%以上级别的回撤长期看几乎是不可避免的。比如前两年表现很好的量化选股和杠杆量化中性基金，我觉得今年可能就需要很当心了。最后，我想对所有喜欢我，认可我，关心我，最近担心我状态的人说，谢谢大家关心鼓励，你们真的不用担心，我好好的，一直都会好好的。我经历过08年金融危机，经历过15年股灾。第一次合伙创业失败过，不仅散了伙，还分了家。我每个月被媒体写，每年都会被黑好几次。我什么没经历过呢？我会纠错和止损，会持续学习和进步，但我从来不怀疑自己，我喜欢这个工作，一直相信自己在长期会实现好的投资业绩，一直相信自己会是中国最优秀的投资人之一，不会因3个季度的回撤改变，我会用未来几十年证明这一点。

金融界01-23 17:20

中国股市救市又传重量级消息！彭博：中国将股票净卖出限制扩大到一些保险公司

势加剧，再到对中国经济通缩螺旋的担忧，中国股市受到一系列因素的打击。

tqttier01-23 16:52

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