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主动权益基金二季报：业绩分化鑫元基金产品收益率居前

72亿元。该基金的持仓变动较少，重仓的中国联通、中国海洋石油在二季度涨幅超过20%，表现较好。总规模缩减1600余亿元景顺长城、信达澳亚基金等产品申购火热剔除当季新成立的基金，2024年二季度全市场主动权益基金份额相比一季度末减少超880亿份，基金规模缩减1600余亿元。图3：2024年二季度净申购份额居前的主动权益基金部分产品依旧得到投资者的火热申购。6只基金在二季度出现净申购超过10亿份，其中景顺长城价值边际灵活配置混合获得净申购约28.76亿份，位居第一。该基金一季度净申购份额也超过20亿元。此外，信澳新目标灵活配置混合二季度的净申购份额同样超过20亿份。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经07-30 11:39

亚信科技(1675.HK)：半年报盈警致股价短期波动，但谷底或成价值投资者布局良机

商资本开支的行业周期性调整，中国移动和中国联通均预计2024年的资本开支将有所下降。这反映了电信行业在经历5G网络大规模建设后，开始进入一个相对平稳的发展阶段。尽管短期内运营商的资本开支有所减少，但长期来看，受技术进步和数字经济带来的市场需求增长等因素的推动，运营商的AI及算力相关的开支有望持续回升。随着5G技术的成熟和应用的拓展，以及数字化转型的加速，运营商将需要增加投资以支持网络升级和新服务的开发。因此，亚信科技上半年所遭遇的首次亏损，更多是周期性与短期性因素交织的结果，而非不可逆转的趋势。面对挑战，亚信科技展现出了坚定的战略定力与前瞻性布局。公司管理层不仅对未来业绩充满信心，更明确提出了应对之策：积极应对外部环境，通过加大新技术应用力度、巩固传统业务市场地位、加快向非通信行业拓展等战略举措，推动业务长期稳定发展。同时，公司还将严控成本，加大降本增效力度。值得注意的是，亚信科技的业绩呈现出鲜明的季节性特征，下半年通常是其业绩的高峰期，在日前的公告亚信科技也表明今年下半年的业绩将会实现同比上升。这主要源于公司的主要客户（如运营商、金融、政府等）的采购活动具有较强的季节性。这些客户往往实行集中采购制度和预算管理制度，上半年进行预算立项、设备选型测试等前期工作，下半年则进行招标、采购和项目建设、验收、结算。因此，下半年的收入通常会显著增加。此外，由于今年上半年商务沟通时间较长，订单签署有所延迟，导致部分订单未能在上半年确认收入，加剧了收入的季节性波动。部分相关订单有望在下半年逐步落地实施，从而对公司整体盈利产生积极贡献。随着市场环境的改善、公司战略调整的推进、滞后订单的逐步落地，下半年业绩有望出现明显改善。从财务数据来看，去年下半年公司利润超过3亿元，若果今年下半年公司能实现业绩同比增长，则代表公司全年仍然可以实现盈利。二、长期视角：业务结构优化，展现多重成长潜力从长期角度来看，亚信科技敏锐地洞察到了行业发展的新趋势，通过深化与运营商的合作、优化BSS业务以及积极发展“三新业务”，正逐步构建其长期发展的坚实基础。亚信科技与各大运营商的长期合作关系一直是其市场地位稳固的重要保障。近期，亚信科技与运营商频频达成新合作，合作范围和合作版图不断拓展。根据公开信息，7月中国移动集团政企事业部高层组成的考察团专程到访亚信科技，就数智化转型及前沿技术应用进行深入交流。双方回顾了长期合作历程，并探讨了如何在AI、大数据等新技术驱动下，推进政企业务创新，赋能垂直行业。同月，亚信科技与中国联通国际在上海达成了海外市场拓展的战略合作，双方将整合资源、优势互补，共同制定海外业务运营策略，共享技术资源和市场信息，携手拓展国际市场。此外，亚信科技还与中国移动国际有限公司就海外市场能源行业5G专网建设达成战略合作，进一步拓展了其在非洲、东南亚等地区的业务版图。运营商的增量需求也为其业务增长提供了可靠的保障。随着数字化转型的浪潮席卷各行各业，BSS业务作为公司的基石，其持续创新与优化成为支撑公司长期发展的关键。今年6月，亚信科技立足通信、政务、能源、交通等垂直行业真实场景，综合考量“行业专属、数据安全、持续迭代、综合成本”等因素，聚焦“平台、模型、工具”三个层面，发布了1个通用人工智能与认知增强平台TAC MaaS、3款“渊思”行业大模型、8大认知增强工具，进一步增强全栈AI能力，以更好地赋能垂直行业。值得一提的是，公司不仅通过引入AIGC/GPT、边缘AI等前沿技术，持续提升产品与服务的智能化水平，还积极响应客户需求，不断开拓新的市场版图。例如，成功替换多省政企业务支撑系统、赢得上海电信计费系统重构等项目，均彰显了亚信科技在BSS领域的深厚底蕴与市场竞争力。与此同时，亚信科技积极布局新兴领域，使“三新业务（数智运营业务、垂直行业数字化业务、OSS业务）”的快速发展成为了公司第二成长曲线的重要驱动力。在垂直行业数字化业务方面，亚信科技凭借在能源、交通、政务等领域的深厚积累，成功推出了符合行业特点的“标准产品+解决方案”，助力众多企业实现数字化转型。随着各行业数字化转型的加速推进，该业务领域的增长潜力将进一步释放。在OSS业务方面，亚信科技凭借在算力网络、自智网络等领域的深厚积累，持续保持领先地位。公司不断推出创新产品与解决方案，为客户提供更加高效、智能的网络运维服务。展望未来，公司正积极拥抱技术趋势，通过自身业务与技术的不断创新与发展来应对挑战及迎接机会。三、资本市场亦关注其长期价值恒指公司上周表示，受“价值投资之父”本杰明·格雷厄姆的投资理念启发，他们从香港股市中筛选出了一篮子价值股进行分析。这一篮子价值股在过去十年的表现中跑赢了大市。而亚信科技正是这36只价值股之一。十年来，尽管行业经历了多轮周期更迭，亚信科技依旧展现出了良好的盈利能力，为投资者带来了可观的回报。这样的成绩，使得亚信科技受到那些追求长期增值、重视企业基本面、并对数字经济通信技术充满信心的投资者的关注。面对短期的市场调整，对于注重价值的投资者而言，这或许正是一个难得的反思与布局的良好时机。

格隆汇07-30 09:23

华泰柏瑞量化绝对收益混合连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.13%

合前十持仓占比合计2.68%，分别为：中国联通（0.66%）、新易盛（0.48%）、中国宝安（0.22%）、锦浪科技（0.22%）、中国交建（0.20%）、老白干酒（0.19%）、中国银行（0.18%）、浦发银行（0.18%）、中信重工（0.18%）、山东黄金（0.17%）。

金融界07-29 23:55

中证中国内地企业1000通信服务指数报2681.02点，前十大权重包含百度等

3.57%）、中国电信（3.49%）、中国联通（3.31%）、中兴通讯（3.21%）。从中证中国内地企业1000通信服务指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比31.22%、深圳证券交易所占比27.52%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比19.78%、上海证券交易所占比18.46%、纽约证券交易所占比2.62%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.40%。从中证中国内地企业1000通信服务指数持仓样本的行业来看，通信服务占比100.00%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当中证中国内地企业1000指数调整样本时，其下属行业指数样本随之进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。当样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对指数进行相应调整。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-29 19:56

中证国新港股通央企综合指数上涨0.87%，前十大权重包含中国石油化工股份等

（3.0%）、中国铁塔（2.44%）、中国联通（2.28%）。从中证国新港股通央企综合指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中证国新港股通央企综合指数持仓样本的行业来看，能源占比33.88%、通信服务占比19.49%、工业占比14.05%、公用事业占比12.12%、房地产占比9.70%、原材料占比4.14%、医药卫生占比2.92%、主要消费占比2.41%、可选消费占比0.53%、信息技术占比0.45%、金融占比0.30%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界07-29 17:17

沪深300通信服务指数上涨0.74%，前十大权重包含中国联通等

4.0%）、中国电信（13.68%）、中国联通（12.98%）、中兴通讯（12.56%）、分众传媒（8.54%）、紫光股份（7.61%）、昆仑万维（3.68%）、三七互娱（2.89%）、亿联网络（2.55%）。从沪深300通信服务指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比57.93%、上海证券交易所占比42.07%。从沪深300通信服务指数持仓样本的行业来看，通信服务占比100.00%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-29 16:17

积极信号渐显但尚难外推，A50ETF基金(159592)盘中成交额已超1.6亿元，连续5天获杠杆资金净买入

。成分股方面，中国建筑领涨2.55%，中国联通上涨2.37%，宝钢股份上涨1.90%。从资金净流入方面来看，A50ETF基金(159592)近4天获得连续资金净流入，合计“吸金”1.94亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。A50ETF基金(159592)连续5天获杠杆资金净买入，最高单日获得271.80万元净买入，最新融资余额达659.22万元。值得注意的是，该基金跟踪的中证A50指数估值处于历史低位，最新市净率PB为1.86倍，低于指数近1年86.27%以上的时间，估值性价比突出。华泰证券表示：上周市场继续缩量调整，结构上延续高低切换，部分有边际利好催化的低位板块率先有所表现，持续性待观察。市场仍处于内外基本面与政策的验证期，积极信号渐显但尚难外推，建议继续控制仓位。配置方面，基本维持前期配置思路：一是中期底仓，宏观供需两端压力下，凭借自身能力提升保持ROE中枢平稳但市场却沿ROE下行定价的资产——A50以及性价比更高的港股运营型红利资产（如公用事业）。二是短期进攻配置：供需双向改善、二季度景气边际向上、且边际具备催化的行业——消费电子-PCB链/造船链等。 A50ETF基金(159592)紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、中信证券(600030)、迈瑞医疗(300760)，前十大权重股合计占比51.91%。 A50ETF基金(159592)，场外联接(A类：021208；C类：021209)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-29 13:58

半日“吸金”再度超2亿！平安中证A50ETF(159593)成交额已达3.37亿元，遥遥领先同类产品

国建筑(601668)领涨2.55%，中国联通(600050)上涨2.37%，紫金矿业(601899)上涨2.08%。值得注意的是，中证A50指数ETF(159593)半日净申购份额再度超2亿份，资金布局意愿强烈！资金流入方面，中证A50指数ETF近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”3.99亿元，日均净流入达7989.61万元。规模方面，中证A50指数ETF最新规模达51.57亿元，创成立以来新高，位居可比基金第一。份额方面，中证A50指数ETF近1周份额增长4.20亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第一。值得注意的是，该基金跟踪的中证A50指数估值处于历史低位，最新市净率PB为1.86倍，低于指数近1年86.27%以上的时间，估值性价比突出。招商策略表示，展望8月，业绩对风格的影响仍将持续。近十年的历史数据统计显示，进入中报业绩披露期市场多选择业绩相对稳定的大盘龙头进行避险，风格方面价值风格相对占优。当前被动基金重仓A50市值已超过主动基金，展望8月ETF有望继续成为主力增量资金，从而为大盘龙头带来增量资金正反馈。此外，随着美联储降息预期持续升温，大盘成长风格有望相对占优。中证A50指数ETF紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、中信证券(600030)、迈瑞医疗(300760)，前十大权重股合计占比51.91%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-29 13:39

港股收评：恒指涨0.1% 重型机械股走强中国重汽涨超18%，董宇辉离职东方甄选跌超23%

出口市场正增长有望维持。电信股走弱，中国联通跌超4%。中金公司认为，年初以来领涨的高分红风格近期也明显回调，再度引发市场对高分红因子是否“熄火”的讨论。该行认为，1)近期看似高分红板块的回调未必都能“归咎”到分红因子本身上，更多与行业因素有关；2)高分红因子在经历了较大涨幅透支后，因为轮动出现一些回撤也是正常情况，提示股息率低于4%(港股低于5%)时暂时谨慎；3)在筛选高分红时，需要重点关注盈利和分红能力，而非简单的股息率高低，因此那些稳定盈利、后续分红能力较强的标的在近期波动中反而提供更好的布局机会。该行续指，在短期海外降息交易下，受益于分母端逻辑的成长板块可能有更高弹性，如半导体、汽车（含新能源）、媒体娱乐、软件、生物科技等，相反高分红可能阶段跑输，但这不改变整体配置格局。东方甄选跌超23%，7月25日，东方甄选宣布董宇辉离职，董宇辉还将收购与辉同行100%股权。东方甄选在港交所公告称，董宇辉已决定不再担任公司雇员及公司一个合并联属实体的高级管理层，该离任乃由于董宇辉的职业抱负、对彼其他事业的投入及个人时间安排，并于2024年7月25日生效。除向董宇辉悉数支付所承诺的福利及补偿外，董事会主席俞敏洪已寻求董事会及董事会薪酬委员会批准将与辉同行的所有余下未分配溢利分派予董宇辉。此外，根据上市规则及本公司组织章程细则，俞敏洪已就董宇辉收购与辉同行的结算代价作出安排。为维持与辉同行的正常运营，公司将向与辉同行免费提供自主研发的信息系统。东方甄选同时还宣布，一年期间不时在公开市场购回价值不超过5亿元的公司股份。还有另一份公告则显示，董宇辉7659万买走与辉同行100%股权。不过，俞敏洪随后在抖音评论区强调，“宇辉持有与辉同行所需的股权购买款，我也按符合上市公司规则和公司章程规定的方式予以安排支付。这句话的意思是，宇辉购买公司的钱我安排了，公司是送给宇辉的。”

金融界07-26 16:17

港股午评：恒指涨0.17%、科指涨0.66%，重型机械股走高、东方甄选大跌21%

超20%，新东方跌超5%；电信股走低，中国联通跌超7%，中国电信，中国移动跌幅均超3%，同时银行股，内房股均小幅下跌。机构观点中信证券：目前美国针对中国半导体和人工智能产业限制的加码力度逐渐减弱，且国内对此或已有预期，因此预计对半导体产业的影响效果将边际递减。建议持续关注国内设备、零部件和材料企业在“卡脖子”领域的新品布局和先进产能带来的订单增量，该行预计未来2~3年国内设备公司的订单将快速提升。建议关注国内半导体先进制造、先进封装和AI芯片的国产替代机会。东吴证券：，2024年1-7月，挖掘机整体销量同比下降约3%，降幅持续收窄。展望未来，国内下游端基础设施投资持续改善，随着大规模设备更新的持续推进，挖掘机市场有望逐步走出周期底部；海外市场来看，受益于海外市场国产品牌去库存、去年同期出口低基数和海外部分地区需求温和复苏，出口市场正增长有望维持。天风证券：风格切换或需等待更多右侧信号，“耐心资产”等高股息方向或仍相对占优。看好后续高股息风格继续演绎，红利板块内部新一轮扩散;政策逻辑和市场逻辑共振之下，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。华西证券：当前家电估值底部，以旧换新补贴落地有望带来内销反转，板块基本面及估值均有望提升，龙头重点受益。此外，厨房大电仍有渗透率提升空间，此次亦重点支持旧房装修、厨卫等局部改造，或能部分对冲地产下滑对厨电板块需求的压制。

金融界07-26 12:18

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