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ATFX港股：2022年恒指跌宕行情回顾
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望，也帮助港股在年底造好，直接对应的是中国经济在政策支持下加快复苏，明年甚至有望超越其他主要经济体的表现，政策面前景更加清晰，可以帮助处于估值底部的港股顺延复苏的主线。但需要外围市场稳定的加以配合，而美股上半年仍预期有震荡下行的空间，期间可能对港股带来拖累。
金融界2022-12-30
2022年收官！中国“涨声响起”高调复苏重磅回顾：A股全年两度探底、人民币创1994年最严重亏损
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stopher Wong表示。他说，中国经济的重新开放注入了乐观情绪，这将支持证券投资流入和人民币。华侨银行预计人民币年底汇率为6.98；并逐渐恢复到3月底的6.90，到2023年底恢复到6.75。展望2023年展望明年，各大机构普遍较为乐观；有机构认为疫情、经济等关键因素的不确定性将下降，明年A股是一轮牛市。银华基金业务副总经理李晓星表示：“展望2023年，我对市场信心的恢复是充满希望的。各项政策措施将在明年有所体现，明年经济增速会快于今年。” 招商基金认为中国经济到了扩张内需的阶段，正站在一轮新的复苏周期和信用扩张的起点。从投资和企业去库存行为的角度看，一轮上行的周期往往持续6个季度左右。同时，A股估值与信用、利润结构高度相关，2023年风险偏好预计将在震荡与反复中向上推进。上投摩根基金提到，中国经济正走向复苏早期，A股盈利增速和多项估值指标已达到底部区域，正在孕育一轮新的上涨行情。国泰君安证券指出，2023年来自于疫情、经济、政治等关键因素的不确定性将下降，坚决看多2023年A股市场。第一，抑制性政策的转折、疫后世界的临近以及中下游利润率重新扩张(CPI-PPI)，我们判断2023年第二季中国将迈入新一轮需求回暖、资产回报率改善、盈利预期提升的周期；第二，内外宏观环境均从高度不确定的状态逐步迈向确定，我们判断投资者对风险资产的持有意愿也将回升。第三，政策底部、经济底部和估值底部的同时出现，往往隐含了股票投资回报的巨大空间。2022年最差的预期已经见到，A股市场将迎来峰回路转之势，“我们认为2023年A股是一轮牛市”。#2023年前景展望#
小萧2022-12-30
“金智奖”2022金融界上市公司价值评选结果揭晓广汇汽车许星荣获中国上市公司投资者信赖董事会秘书奖
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行董事、副总裁、公司秘书。　　伴随着中国经济的高质量发展和资本市场的不断革新，董秘对于上市公司的重要性日益凸显，市场和企业对于董秘的要求也在不断提高。许星一流的学历背景和从业经历，为其职场生涯奠定了坚实的基础。综合条件来看，许星当之无愧能够获此殊荣。　　当前正是推动经济高质量发展，坚持把实体经济做强做优的关键时点，在实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合的的方针面前，金融界期望通过设立该奖项，促使更多的上市公司积极聚焦主业，用心经营，在高质量发展的道路上越走越稳健。
金融界2022-12-30
展望2023：A股牛市要来了？如何博弈“衰退”？价值和成长哪个更重要？券商年度策略找答案
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弹。　　二、2023年展望：一致看好中国经济复苏，A股将迎来牛市，预期收益高达36%！　　国泰君安表示坚决看多2023年A股市场。第一，抑制性政策的转折、疫后开放世界的临近以及中下游利润率重新扩张，2023年Q2中国将迈入新一轮需求回暖、资产回报率改善、盈利预期提升的周期；第二，内外宏观环境均从高度不确定的状态逐步迈向确定，投资者对风险资产的持有意愿也将回升。第三，政策底部、经济底部和估值底部的同时出现，往往隐含了股票投资回报的巨大空间。2022年最差的预期已经见到，A股市场将迎来峰回路转之势，2023年A股是一轮牛市。　　信达证券研判，经济预期会有一次系统性修复。鉴于最强的出口和工业企业产成品库存也开始下降了，大概率稳增长会有更强的力度。历史上来看，全AROE下降时长的最大值是一年零三个季度，当前大概率处于A股盈利下降的后期。另外，2020年、2022年消费对GDP的拉动程度均降至历史极低水平，历史上类似情况只有1990年。今年消费分项增速的下降，主要源于疫情冲击，后续修复空间较大。　　国信证券认为，当政策回暖与股市下行“相遇”时，往往是股市筑底回升的起点，通过模型的定量测算，2022Q4~2023Q3期间A股盈利增速大概率企稳回升。　　东方证券坚信，2023年A股逐步走出阴霾，底部反转可期。该机构进一步表示，从信用周期到盈利周期，预计A股归母将在22Q3逐步回升，未来将会逐季改善，业绩复苏趋势明确;随着CPI-PPI剪刀差回正、PPI见底，利润分配将逐步从上游的资源能源类行业向下游消费、制造业转移，有利于多数A股上市公司业绩复苏。沪深300风险溢价水平接近6%，达到一倍标准差，核心指数的估值分位均处于历史40-50分位以下，下跌空间有限，反弹空间巨大。　　中银证券郭策、李腾在量化2023年度策略中称，“我们判断股息率和流动性指标利好2023年A股估值。从目前OECD中国领先经济指标看其尚未反映疫情后的复苏预期，盈利端的改善情况尚需观察。对之前模型的修正结果显示2023年A股的预期收益率高达36%。” 　　三、2023年市场面临的主要风险：海外衰退与Q1疫情压力　　1）投资者应警惕美股进入衰退周期，外资流出风险依然存在　　中金公司李求索分析称，2022年上半年中国出口仍维持相对韧性，上市公司的出口链行业尽管增长放缓但仍好于A股其他行业。展望2023年，欧美等发达经济体的紧缩政策可能导致经济增长进一步下滑甚至显现衰退，全球需求也难免面临回落压力，中国出口增速在2022年下半年的放缓已初步反映该影响，2023年外需压力或将进一步体现。　　招银国际认为，海外经济从2022年滞涨走向2023年衰退，在衰退大幅降低通胀后再转向复苏，资产配置遵循商品(滞涨)—>债券(衰退)—>股票(复苏)顺序。中国经济周期领先，渐进修复周期将支撑2023年中国股市相对较好表现，海外衰退可能为中国股市修复过程增加一些波动。　　国金证券提示，海外紧缩预期缓和的核心逻辑是美国经济的持续下行，特别是美国劳动力市场呈现虚假繁荣，一是员工缺勤率在疫情影响之下明显提升，二是员工工作时长持续下降，也就是表面上紧张的劳动力市场背后是劳动生产力的明显下降。后续随着美国经济的衰退，劳动力市场紧张趋势的反转可能会很快。　　2.疫情反复：一季度将是疫情压力最大时期　　中信证券表示A股当前估值水平和活跃资金仓位仍处于低位，且依然处于政策驱动的跨年修复行情中。预计疫情反复的扰动和地产压制都明确缓解之前，处于弱复苏中的基本面预期仍有扰动，政策依然是决定配置最重要的变量。政策驱动风险偏好从低位修复，市场风格以困境反转为主要特征。　　太平洋证券研报中写道：从国内来看，防疫政策优化对经济的负面影响将集中在一季度体现。从中国香港和中国台湾的开放经验来看，防疫政策放开后，居民社交出行、消费都出现一个季度的下滑，但一个季度过后将出现恢复。此外，冬天是病毒高发期，一季度将是疫情压力最大时期。一季度国内经济承压下预计财政政策将提前发力，货币政策则有降息的可能。　　国元证券指出，“先抑后扬”+“阶段性复苏”可能是明年的A股特征。随着国内防疫政策优化以及地产的逐渐企稳，制约经济的两大重要因素正在发生变化，经济复苏动力提升，明年向好的态势毋庸置疑，但可能在疫情反复及海外衰退的制约下呈阶段性复苏。假设二季度国内疫情缓和，经济加速恢复，随之而来的消费复苏可能是上半年投资的亮点。　　四、配置策略：一致看好消费复苏，先价值后成长　　配置方面，各大机构一致看好前期消费复苏，但在后续成长（抱团）方向则看法不一，信创、军工、高端制造、医药等行业均获得多家机构力挺，下面是各机构年度策略汇总，请君自取。
金融界2022-12-30
倡导新时代高质量发展观 “金智奖”2022金融界上市公司价值评选名单公布近200家上市公司17项大奖
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国资本市场长期健康稳定发展的基石，也是中国经济社会迈向现代化的关键。为此，金融界上市公司研究院在今年的“金智奖”评选中，以更具连接力的宽度和深度，将高质量的内涵分解为社会责任、实业贡献、投资回报、成长前景、创新效率、杰出品牌六个方面，以企业财务数据和公开信息为核心要素建立了量化分析模型。　　为了能够更全面地反应出上市公司高质量发展的主题，确保评选结果客观公正，金融界充分利用自身在大数据和智能金融技术方面的优势，以及作为专业财经媒体的市场敏锐度和资源链接能力，与行业专家进行充分沟通、交流，并进行了广泛的线上及线下调研。　　在奖项设立方面，本次评选设立了针对上市公司的单项奖：2022年度中国上市公司杰出品牌奖、2022年度中国上市公司杰出成长性企业奖、2022年度中国上市公司最具投资价值上市公司、2022年度中国上市公司ESG践行卓越典范奖、2022年度中国上市公司绿色低碳突出贡献奖、2022年度中国上市公司国潮创新领军品牌、2022年度中国消费者信赖产品；设立了针对上市公司当家人的2022年度中国上市公司杰出创新发展领袖奖，针对上市公司发言人的2022年度中国上市公司杰出投资者信赖董事会秘书奖，以及针对IR团队的2022年度中国上市公司杰出投资者关系团队奖；针对实践案例，则设立了2022年度中国上市公司数字化创新实践奖、2022年中国杰出数智应用创新奖。　　此外，还针对医药生物行业、房地产（物业）行业、ICT行业设立了年度特别观察奖，包括2022年度中国医药生物产业优秀商业实践奖、2022年度中国医药生物产业赛道优胜奖、2022年度中国地产上市公司“六力评价”绿色城市运营商奖、2022年度中国地产上市公司“六力评价”美好生活服务商、2022年度中国上市公司杰出前沿科技企业。　　上述奖项的评选过程为：　　第一步，由金融界上市公司研究院邀请行业专家、企业实践者多次研讨，确定评选维度；　　第二步，在A股、港股、中概股7900余家中国上市公司中，剔除2022年8月1日之后上市以及近三年内发生过重大违法违规事件而被监管机构处罚的公司，根据其2021年度财报、2022年中报等数据，以及市场表现、信披考核、股东回报、管理经营等相关指标与企业公开信息，通过建立上市公司量化评价模型体系进行量化分析；　　第三步，结合上市公司提交的参选案例材料，筛选出获奖候选名单，在金融界网站进行公示；　　第四步，针对公示的候选名单，在邀请专家评委会打分的同时，广泛邀请行业分析师、私募、机构投资人、投资大V和普通投资者进行线上投票，最终得到获奖名单。评选全流程可查可溯，无任何附加收费。　　自2017年起，金融界以“金智奖”为品牌，持续以媒体视角+智能化研究衡量全市场公司发展，同时以多种调研活动等坚持实地了解，在产业变迁加速的当下，为投资者发现好行业、好公司，也把这样的公司更好推荐给市场。我们主张，以创新视角，观察变化、观察突围、观察进化；我们主张，以发展的眼光，看待发展、捕捉实践中的变化、跟踪不确定性中的确定。　　中国上市公司群体是中国经济的“领头羊”，更是积极主动探索和实践高质量发展观的“主力军”。与此同时，投资者秉持“长期主义”的要义，也在不断寻找高质量发展的投资标的，与上市公司的价值增长实现“同频共振”。当前正是全面走向中国式现代化新征程的关键时点，金融界启动“金智奖”价值评选，正是期望通过表彰具有高质量发展特征的上市公司，推动中国上市公司群体走向高质量发展的道路。同时也为更多的投资者发现好行业好公司。
金融界2022-12-30
奥特佳等多股涨停，中证1000指数ETF（159633）涨0.2%
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控优化、地产融资改善政策效果显现，预计中国经济将领先全球复苏，人民币汇率将止跌回升，中国资产也将领涨全球。易方达中证1000ETF联接基金（A类016630，C类016631）1月3日起公开发售，该基金将主要投资于易方达中证1000指数ETF，间接跟踪中证1000指数整体表现。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-12-30
投资者乐观看待中国经济反弹带动油价涨势
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中国作为世界最大原油进口国，人们对明年中国的需求或将反弹保持乐观的预期。交易商也在关注俄罗斯应对西方施加的能源出口制裁的进一步反应。
IreneLim2022-12-30
2022年最后一个交易日！“尸满为患”无阻乐观情绪 “封关前”A股三大指数、港股与人民币高开
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测，并继续指出：“一揽子政策有助于降低中国经济尾部风险，也支持我们对经济活动明年二季度起好转的看法，因此，我们最新上调人民币汇率明年3月、6月、9月及12月的预测值至7.3、7.1、7及6.9。” 2023年，美元能否大幅下行仍是未知，这取决于美国通胀的下行速度和美联储加息节奏，但“美元见顶”“衰退担忧取代通胀担忧”则是华尔街的共识预测。路透数据显示，过去12个月，监管10种交投最活跃货币的央行共加息54次，紧缩幅度达2700个基点。美联储、欧洲央行、英国央行、澳洲联储、挪威央行、加拿大央行和瑞士央行今年都将其基准利率累计提高了300个基点。新兴市场央行今年累计加息93次，共加息7425个基点，几乎是2021年加息2745个基点的三倍。不过，有更多证据表明，新兴市场的紧缩周期正在放缓。 Syz Group投资长Charles-Henry Moncheau表示，多数新兴市场央行都接近完成加息周期。中国新冠疫情延伸阅读： “骨灰扎堆”！上海殡仪馆4大箱待领退烧药产量直翻4倍农村严重缺药、村医“能扛就再扛一下” 全面放开的“首选”！中国人疯狂涌向澳门旅游为的不是赌场、蛋塔 “而是与新冠相关” 展望2023年外媒：海外普遍看好中国强劲增长美国CNBC 本周报道，展望2023年后市，策略师和华尔街一些备受关注的投资者认为，随着中国新型冠状病毒感染疫情防控进入新阶段，以及美元从高位缓和下来，未来一年对于新兴市场会是个好年景。 “中国将出现一场消费热潮，" MRB Partners新兴市场策略师梅赫兰·纳赫贾瓦尼(Mehran Nakhjavani)提到说。 “这意味着，中国股市将得到真正良好的支撑，这将在更大范围内提振新兴市场股市。” 实际上，纳赫贾瓦尼并不是唯一将中国重新开放视为新兴市场积极催化剂的人。摩根大通(JPMorgan)首席全球市场策略师尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)在本月上旬的一份说明中表示，他预计2023年新兴市场股票的回报率为14%，理由是随着中国疫情防控进入新阶段，部分反弹将带来中国经济的强劲增长。据路透社报道，摩根资产管理全球策略师朱超平说，中国的最新政策举措表明大多数大城市的经济活动可能会很快恢复正常，这对投资者来说是个积极信号。双线资本(DoubleLine Capital)首席执行官冈拉克(Gundlach)本月早些时候表示：“我确实认为美元已经见顶，这确实表明，投资新兴市场，如新兴市场股票，可能会在2023年成为一个很好的赢家。” 花旗(Citi)新兴市场经济主管大卫·鲁宾(David Lubin)认为，新兴市场在2023年可以有一个好年景，但由于美国货币政策持续强硬，仍需要时间恢复。他表示，理想情况下，新兴市场达到美国货币环境放松和中国经济强劲复苏的状态，下半年会更好。#2023年前景展望#
小萧2022-12-30
中财大绿金院王遥：ESG投资浪潮兴起，推广ESG可发挥资本市场服务实体经济的功能
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的。　　她表示，在“双碳”目标之下，中国经济低碳转型迎来发展新的发展机遇，而ESG建设跟推动双碳目标紧密结合。　　从企业主体角度看，ESG可以有效综合衡量企业在应对气候变化和实现碳中和目标上的可持续发展能力，为企业自身的碳中和提供基础条件。很多经验可以证明，ESG表现好的企业可以获得更多投资意向方的信任，一定程度上可以帮助企业拓宽融资渠道，为企业实现碳中和提供更多的资金支持。　　从金融机构角度看，ESG是金融机构在应对气候变化给金融体系所带来的物理风险和转型风险的重要落脚点。ESG是非常好的非财务指标，可以衡量投资标的的可持续运营能力，为金融机构提供有力的投资项目筛选参考。另外，ESG表现越好的企业，其投资回报率也更高，可以帮助机构投资者找到更多超额收益。　　ESG投资浪潮兴起 ESG实践意义逐渐显现　　王遥指出，在投资方面，ESG投资是更高级别层面的应用。2018年，中国证券投资基金业协会发布了绿色投资的指引，鼓励机构投资者开展ESG投资。越来越多的公募基金，包括一些很领先的私募基金已经在开展ESG投资。社保基金也在开展ESG相关的研究，在委托管理资金时要求把ESG考虑进去，可以说ESG主流化的趋势已经非常显现了。　　王遥表示，对于企业来说，ESG能够助力企业实现长期可持续发展。一方面ESG可以筛选出高质量的企业，通过价值共享的机会为企业带来社会价值和商业价值的共赢。另一方面，ESG表现越好的企业违约率越低、投资回报越高、在市场受到冲击的时候更能够抵御风险，对于企业的长期价值有非常大助益。另外，ESG还可以帮助企业提升融资能力，ESG信用表现更好的企业可以获得更低的融资成本，从而实现企业价值的提升。　　对于投资者来说，ESG一方面可以增加长期的投资回报，另一方面可以规避投资风险。国内外学术研究表明，在疫情原因引起股市大跌的情况之下，ESG表现更好的企业是更抗跌的。把ESG践行到投资决策之中开发一些相关产品，也可以培养投资者的长期投资和价值投资理念，帮助投资者在长期获得更加稳定的回报，减少大幅度回撤的现象。　　对于整个金融体系来说，ESG是响应监管政策的一个重要表现，因为它非常契合可持续发展和双碳目标。一系列ESG相关政策的出台也对金融机构贯彻落实ESG发展理念提出了新的要求。另外，ESG可以引导金融机构更加关注短期利益和社会责任之间的平衡，有助于从源头治理金融风险。　　王遥强调，ESG的重点应用领域在资本市场，推广ESG投资理念可以有效发挥我们的市场机制，发挥资本市场服务实体经济和支持经济绿色低碳转型功能。　　ESG在中国发展的相关挑战与建议　　虽然ESG在中国主流化的趋势已经开始显现，但还存在不少的问题。最首要的问题就是相关的政策措施还没有健全，ESG标准也没有形成非常统一的思路。目前不管是投资端还是企业端都比较缺乏更具权威性的指引性文件。　　第二个难点是相关配套措施不完善，市场理念贯彻缺乏形成合力。很多企业知道要做ESG，但是不太了解ESG的相关数据该怎样搜集和整理、披露，所以ESG的数据整合是现在比较大的一个问题。　　第三是ESG信息披露缺乏基本的框架。当前国内企业的信息披露率比较低，且信息披露质量参差不齐，因为没有一个非常基本的规范。　　第四是ESG投资的规模比较小，机构的意识有待提升。很多企业虽然对ESG有所了解，但是往往是一个知其然不知其所以然的状态。因此企业也要进一步提升ESG意识。　　围绕上述问题，王遥提出了四点建议：　　首先，完善政策。除了要推动中国证监会进一步完善上市公司的ESG信息披露的相关政策之外，还可以把ESG纳入财税相关的政策，比如在做政府采购、出口退税、财政投资的时候，可以考虑ESG相关元素，在国有资本管理体系中也可以引入ESG相关因素。　　其次，在标准方面要学习借鉴国际标准，同时也要强调本土化的ESG评价，要具有中国特色，充分学习国际经验构建1+1的ESG指标体系，也要形成统一ESG的信息披露框架。　　第三，要逐步推进上市公司的ESG信息披露，由自愿慢慢变成强制。提升企业主体和投资主体的意识，要在大家有共同意识的基础之上，进行相关的工作能力建设。　　第四，推动国际合作。搭建国际ESG研讨会与展会等交流合作平台；积极开展国际ESG项目合作；联合国际高校进行ESG专业人才培养；积极参与国际ESG前沿研究。
金融界2022-12-30
【2023年度公募策略】嘉实基金张金涛：港股投资或将迎来“贪婪时刻”
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一些小品种还会有机会，比如金属类，随着中国经济的修复，供给没有大幅的下跌，明年的价格会比较稳健。但像油、煤这些今年涨幅较大，处在高位，明年的盈利有可能会比今年低，超额收益的空间不大，建议谨慎。　　理性乐观待时而动　　2021—2022两年多的持续下跌，让投资者陷入悲观。而对于价值投资而言，秉承一个核心投资理念：相信均值回归。　　“明年整体的经济趋势上行，建议大家不要过度恐慌，也不要盲目冲动，理性寻找投资机会。对整体指数来说，目前估值不贵。我们对明年的经济增长比今年乐观，有理由对明年的股票行情更为乐观。”
金融界2022-12-30

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