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大众打破禁区将在德国本土关闭工厂：已经无法维持

（—由大众合作伙伴上汽集团拥有）在内的中国电动车制造商，正迅速填补这一空缺。本来预期大幅增长之际，电动汽车市场却在今年增长乏力。投资者对该行业信心不足。特斯拉的市值是大众、Stellantis和雷诺总和的三倍多。如果再加上宝马和梅赛德斯-奔驰集团，特斯拉的市值也超过这些公司的两倍。作为德国战后经济奇迹的重要组成部分，大众汽车公司几十年来一直在扩张，在捷克共和国收购了斯柯达、在英国收购了宾利，以及在意大利收购了兰博基尼，在欧洲五个国家拥有10个品牌。这主要归因于工会的强大作用，以及下萨克森州在公司股东和董事会中的席位。即使在2015年的柴油门丑闻之后，大众也通过大举投资电动车来应对。但这些投资并未得到回报。大众汽车公司在7月份开始进入缩减模式，豪华品牌奥迪宣布计划在布鲁塞尔的一家工厂裁减90%的3000名员工。德国工厂曾一度被视为裁减禁区，但周一的声明打破了禁忌，首席执行官奥利弗·布鲁姆面临着越来越大的压力，他还要努力扭转大众在中国这个最大市场的市场份额下降趋势。 “真正关乎的是这个国家工业的未来生存能力，以及随之而来的连锁反应，”大众汽车公司（VW）的首席员工代表丹尼拉·卡瓦洛在工会委员会的通讯中说道。“我们不会允许大众出卖德国。” 大众计划的削减措施，是对德国这个欧洲最大经济体的又一记重击，这个国家正面临经济停滞，还有从移民和能源成本上升到预算紧缩和乌克兰战争的挑战。周日，德国东部的州选举显示出该国政治版图的分裂。极右翼反移民且亲俄的另类选择党（AfD）在图林根州赢得了最多选票，并在萨克森州排名第二，而大众在萨克森州的主要电动车中心位于此地。同样亲俄的极左BSW党在1月才刚成立，在两个州的得票率已对超过了肖尔茨执政联盟中三党的总和。 “我对此深感担忧，”舒尔茨所属的社会民主党经济政策专家贝恩德·韦斯特法尔表示。“尽管我理解汽车行业面临的挑战，但关闭工厂和裁员并不是一个令人信服的战略。” 这种趋势将威胁到许多社区的经济支柱，并威胁到成千上万蓝领工人的生计，比如马里齐奥·萨巴蒂诺，他在40年前首次走进布鲁塞尔工厂的大门。当时还是一名19岁的年轻人，这位有意大利血统的比利时人在油漆车间开始工作，标志性的大众高尔夫刚刚下线。他经历过关闭工厂的威胁，但在2018年，当布鲁塞尔工厂成为大众电动车战略中的先锋时，这种担忧似乎已经成为过去。工厂负责生产奥迪的首款全电动车型Q8 e-tron，一款特斯拉的竞争车型。然而，事情并没有按计划进行。 “我们是电动车生产的先驱者，”萨巴蒂诺说，他在工厂附近的咖啡店里沉思着。“但现在已经变成了一场灾难。” 自1949年成立以来，布鲁塞尔工厂的发展，与欧洲从战后废墟到大众富裕的兴起密切相关。工厂最初生产美国设计的斯图德贝克汽车（Studebakers），随后在1950年代生产德国设计的大众甲壳虫（VW Beetles）。 1970年被德国汽车巨头收购后，工厂组装了高尔夫、帕萨特（Passat）轿车，最终为奥迪品牌生产高端汽车。这家工厂位于布鲁塞尔的福雷斯特区，紧邻铁路线和运河。周边的工人阶级社区，到处都是廉价的角落咖啡馆和快餐店。这里距离欧盟总部只有15分钟车程，欧盟正试图通过对中国制造电动车征收高达37.6%的关税，以对抗所称的国家补贴。电动车转型，原本应该是工厂以及整个行业的新篇章。整个员工队伍都接受了高压电池的操作培训，并安装电动马达，设备也进行了升级，包括在相当于15个足球场的面积上安装了太阳能电池板。尽管进行了投资，但售价为76,000欧元的Q8 e-tron却是一个失败品：太贵，而且软件也未能达到品牌“技术领先”的噱头。欧洲的汽车制造商们只是勉强进入电动车竞赛，低估了新竞争对手和变化的速度。大众汽车公司削减成本的举措，“不幸是过去几年错失良机的结果，”Union Investment的投资组合经理莫里茨·克罗嫩伯格表示。关闭工厂的威胁在西欧的老旧工厂尤为严重，那里的工资和成本更高。关闭工厂对当地经济有重大影响。工厂直接雇佣成千上万的员工，并支撑从零部件供应商、物流到清洁工和面包师等成千上万的相关工作。工厂的关闭对当地经济影响深远，无法轻易替代。正因为影响巨大，关闭工厂并非一个简单的决定，而是需要与地方政府和员工代表进行长时间的谈判，以寻找替代方案或采取昂贵的措施来减轻冲击。例如，关闭布鲁塞尔工厂可能会使大众汽车公司损失约10亿欧元。比利时首相亚历山大·德克罗也参与了相关谈判。但大众表示，没有其他选择，只能采取更为激进的方式。 “经济环境变得更加严峻，新竞争者正在涌入欧洲，”布鲁姆在周一的一份声明中表示。“德国作为商业基地的竞争力正在进一步落后。” 对于像萨巴蒂诺这样的工人来说，情况变化得非常快。今年夏天，在布鲁塞尔工厂外，一条横幅上写着“欢迎来到未来工厂”，这对59岁的萨巴蒂诺来说是一种苦涩的讽刺，他现在是努力挽救尽可能多工作岗位的首席谈判代表之一。 “每个人都说你必须保持积极态度，”他说。“但当这种情况摆在桌面上时，这根本不可能。我不再相信任何事情了。” 来源：加美财经

加美财经09-04 00:00

原油黄金价格再暴涨？美银：大宗商品牛市刚开始，结构性通胀成推手

球化」势头确实有所增强。比如，美国对中国电动车和钢铁等产品征收关税、美国对中国半导体业的制裁以复苏本土产业等都限制了价格下降的空间，尤其是考虑到扶持美国本地就业的成本要远高于新兴市场的劳动力成本。美银认为，「债务、赤字、人口结构、逆全球化、人工智慧和净零政策都将导致通货膨胀」，大宗商品的年化回报率可能将达到11%。该行补充道，即使在通胀下降和美联储鸽派的情况下，20年代以来大宗商品指数的年化回报率仍能达到10%至14%，彭博综合债券指数的年化回报率仅为6%，且过去四年30年期美国公债给投资人带去近40%的损失。黄金一直是推动大宗商品走势的强大力量，今年迄今已经上涨约21%并创下历史新高。自2022年初通胀率开始飙升以来，黄金价格已经大涨35%。截至撰稿，黄金价格报2505.27美元/盎司。原油的表现则相对落后，当前WTI原油报73.44美元/桶，与三年前差别不大。原文链接

投资慧眼09-03 16:59

趣活发布2024年H1财报，国际业务爆发式增长

在全球范围内，动车正逐步取代燃油车，而中国电动车凭借其产业技术优势在全球市场上展现出了强劲的竞争力，中国电动车的出口预计将成为市场主导力量。2023年，中国新能源汽车出口120.3万辆，同比增长77.6%，出口额达到418.12亿美元，同比增长73.35%，中国新能源车产销量占全球比重超过60%，随着中国国内新能源车产能的持续扩张，新能源车向海外市场出口将会持续增长。除了汽车出口业务外，凭借国内即时配送和网约车业务上积累的运营和技术能力，趣活针对海外市场开发的即时配送和网约车运营系统，正在海外城市试点落地，将会跟出口业务相互促进，共同促进国际业务的高速增长。长期来看，趣活国际业务将会成为公司规模增长的第二增长曲线。多元化业务布局带动收入可持续增长目前，趣活公司已经精心打造了一个立体化的商业版图，其三大业务板块构成了公司发展的核心架构。即时配送解决方案作为公司收入的坚实基石，不仅确保了公司当前的财务稳定，还巩固了客户和用户基础。这一板块为公司提供了稳定的收入和利润来源，是公司稳健经营的重要保障。与此同时，包括汽车出口在内的出行解决方案和家政及住宿解决方案则代表着公司业务的创新与拓展。这两个板块是公司积极寻求业务增长的关键驱动力，它们不仅推动公司实现更高层次的业务扩展，还为公司收入的多元化和盈利能力的提升提供了丰富的机遇。通过这两个板块的积极运作，公司得以探索新的商业模式和市场空间，进一步扩大业务范畴，为公司的长期发展注入了源源不断的动力。2024年上半年，趣活积极探索新模式，紧随政府提出的“消化存量房产”概念，开拓了租房市场，与国内头部长租公寓平台展开合作，探索闲置房产长短租结合的模式，积极盘活闲置存量房，能够为公司带来更多的增长潜力。整体来看，趣活的三大业务板块相互支撑、相得益彰，共同构筑了一个既有深度又有广度的商业生态系统。这不仅为公司提供了稳固的业务基础，也为公司的未来发展打开了无限的可能性，确保了公司能够在不断变化的市场环境中持续成长和繁荣。目前，随着美联储降息在即，美元流出海外，包括中概股在内的海外资产将迎来估值提升的时机。凭借多元化的业务布局和收入来源，尤其是汽车出口的高增长，趣活将会实现可持续增长，并且持续提升盈利能力，从而吸引更多的美元资金，在海外资产估值提升中获得更高的弹性。

老虎证券09-03 10:52

中国电动车市场增长迅速中国产特斯拉8月销量同比增长3%

根据中国乘用车联合会（CPCA）周一公布的数据，美国汽车制造商特斯拉在中国生产的电动车销量在8月份同比增长了3%。

佳华16809-03 00:04

中航证券：给予亿纬锂能买入评级

长。根据中汽协数据，2024年M1-7中国电动车销量达到593.4万辆、同比+31.1%、渗透率达到36.4%。其中重卡领域电动化表现亮眼，根据第一商用车网数据，2024年M1-7中国电动重卡累计销量达到34327辆、同比+147.6%。储能方面，中美市场为主要驱动力，据储能网/EIA数据，1~7月中美储能新增装机分别为16.4/5.3GW、同比+86.8%/+54.2%。　　盈利能力短期承压，消费板块呈现量利齐升格局　　2024H1公司动力/储能板块营收分别为89.94/77.74亿元、同比-25.8%/+9.9%，毛利率分别为11.5%/14.4%、同比-2.7pcts/-1.3pcts；动力/储能电池分别出货13.5/21.0GWh、同比+7.0%/+133.3%；动力/储能电池单瓦时价格及毛利分别为0.66/0.37元和0.08/0.05元；受供需结构影响，碳酸锂价格持续阴跌，公司锂电池业务明显承压。　　受益于锂原电池应用下游进入换代周期和小型锂电&圆柱电池市占率稳步提升，公司消费板块业绩亮眼，2024H1公司消费板块业务营收48.49亿元、同比+29.8%，毛利率为28.3%、同比+7.0pcts，量利较去年同期相比均取得明显改善。　　动储市占率全面提升，布局海外探索新模式　　公司动储电池市占率持续提升，消费电池产能充分释放。半年报显示，1-6月公司的储能电芯出货量位列全球第二，较2023年全球储能电芯出货排名前进一名；动力电池方面，公司在国内新能源商用车装车量排名第二、市占率13.59%，其中公司在国内电动重卡装机量排名第二，市占率16.4%；消费电池方面，公司产能充分释放带动份额稳步增长，消费类圆柱电池单月产销量突破1亿只。　　公司在商业模式及技术迭代方面亦取得进展。报告期内，公司首个CLS模式落地项目ACT公司在美顺利动工，该公司为亿纬美国及海外公司合资建立，计划产能为21GWh方形商用车磷酸铁锂电池。同时公司46系列大圆柱电池已实现量产交付，截至2024年6月18日累计交付超2.1万辆；公司持续推进圆柱产品迭代升级，相关产品已具备6C快充能力，且公司积极探索大圆柱电池在无人机、两轮车等新领域应用前景。　　投资建议与盈利预测　　在海外政策&贸易壁垒扰动下汽车市场电动化仍呈现向上趋势，储能行业高景气度有望维持。公司为锂电池龙头企业，积极布局海内外产能，动储市占率持续增长；高端化技术持续领先，供应链体系进一步完善；在行业竞争格局加剧的情况下仍体现出一定的盈利韧性，综上，我们认为公司具备高壁垒及优于行业的增长预期，维持“买入”评级，预测公司2024~2026年归母净利润分别44.5、58.9和73.5亿元，对应PE值分别为15、11和9倍。　　风险提示　　宏观经济不景气，新能源车销量不及预期；国内外电车政策转向；国内外电力过剩导致储能需求不及预期；公司新产能投放不及预期；贸易壁垒；原材料价格大幅波动影响盈利能力。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司曾韬研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.37%，其预测2024年度归属净利润为盈利47.08亿，根据现价换算的预测PE为14.57。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为47.61。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星09-02 08:38

比亚迪二季度业绩大增股价却离奇跳水！

不得其解。周三(8月28日) 晚间，中国电动车巨头比亚迪(1211-HK)公布了今年第二季与上半年财报，营收和净利润均表现大增。根据数据显示，比亚迪今年第二季营收为1,762 亿元人民币，实现年增长 25.9%；净利润为91 亿元，年增高达32.8%。出乎意料的是，在营收和利润大丰收的情况下，比亚迪股价今日向下跳空以221港元开盘，而后持续走低至216港元，目前有所至222港元附近。【比亚迪股价走势图，来源：TradingView】需要注意的是，虽然比亚迪总收入表现不错，主要受惠于手机业务。汽车作为核心业务（占比高达79%），只是比去年同期增长9.3%，增幅并不明显。与此不同，手机零件、组装及其他产品业务（只占比24%）增长高达43%。比亚迪在财报表示，上半年集团新能源汽车市占进一步提升，蝉联中国国内汽车销售冠军，稳居全球新能源汽车销售第一。尽管如此，需求疲软仍然是比亚迪乃至整个行业阻力，削弱投资者的乐观情绪，进一步打击其股价。原文链接

投资慧眼08-29 15:19

【直击亚市】中美混合双打！英伟达不够惊艳，中国财报加剧抛售数据风暴来了

心跃升至十年高点。中国财报难言乐观中国电动车制造商理想汽车是恒生科技指数中最大的拖累因素，由于业绩预期不佳，该股暴跌近15%。同行比亚迪尽管利润增长33%，但股价也有所下跌。美团则表现突出，在这家外卖服务提供商超出预期并宣布10亿美元回购计划后股价上涨。在市场情绪低落的背景下，瑞银集团下调了对中国今年和明年经济增长的预测，原因是房地产市场下滑比预期更为严重。据彭博社报道，在房地产低迷和紧缩财政政策立场的背景下，中国经济动力自3月起减弱，瑞银将中国经济2024年增长预测从4.9%降至4.6%，明年的预测则从4.6%下调至4%。中国官方将今年经济增长目标设定在5%左右。另外，日本钢铁公司计划在美国钢铁公司运营的工厂投资额外的13亿美元，这家日本公司正在加大力度争取工会支持其收购提议，而这一提议遭到总统拜登和总统候选人唐纳德·特朗普的反对。周四晚些时候，投资者将转移注意力，关注美国关键数据，包括增长数据、个人消费和每周失业救济申领数据，以帮助确定美联储今年是否会迅速放松政策。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，“可能是时候降息了”，但他仍在寻找支持下个月降低利率的更多数据。在大宗商品方面，油价在连续两日下跌后趋于稳定，股市的损失抵消了美国库存减少和利比亚供应中断的影响。黄金交易价格略低于其历史高点，预计将实现月度涨幅。

云涌08-29 12:05

经济学人：为什么英国对中国电动汽车采取了不同的立场？

份表示，他不打算要求独立贸易补救局调查中国电动车，这是迈向征收关税的第一步。英国自己的汽车行业也没有提出调查要求。为什么采取不同的做法？毕竟，工党竞选时提倡的“安全经济学”，明确从拜登的经济政策中汲取了灵感。主要原因可能是担心报复性关税。中国是劳斯莱斯、捷豹和宾利等高端制造商的重要出口市场，这些品牌占英国汽车行业的很大份额。失去中国富豪的市场将带来痛苦。中国也不太可能仅限于对汽车行业进行报复。苏格兰鲑鱼和威士忌可能成为有吸引力的目标；中国购买了大量这些产品，而工党不愿冒险疏远苏格兰选民。贸易壁垒的倡导者也提出了安全方面的担忧。现代的汽车收集大量数据。传感器扫描道路状况；车载电脑连接乘客的智能手机；语音控制系统记录对话。中国军方自2021年以来已禁止特斯拉车辆进入设施，理由是车载摄像头存在安全问题。无论多么便宜，中国汽车制造商不应该成为英国政府供应部长用车。而且，当中国电动车对市场的控制力过大时，可能还是会引发抵触情绪。但中国电动车的特点并不是有监视功能，而在于越来越具有竞争力。对于家电、摄像头、智能烤面包机等，西方政府期望中国制造商不要惹类似的麻烦，并非出于善意，而是因为任何与间谍活动相关的迹象，都会对商业造成伤害。在方向盘背后的逻辑，并没有什么不同。来源：加美财经

加美财经08-29 00:00

决策分析：加拿大也对中国出手！英伟达万众瞩目，中东站在新战争边缘

，加拿大紧随美国和欧盟的步伐，对进口的中国电动车征收100%的关税，并对中国进口的钢铁和铝征收25%的关税，这也打压了市场情绪。欧股开盘普涨，德国DAX指数涨0.13%，法国CAC40指数涨0.06%，英国富时100指数涨0.43%，欧洲斯托克50指数涨0.13%。伦敦股市将在周一假期后恢复交易。投资者对英伟达即将于周三发布的收益报告感到紧张，任何不及预期的业绩可能会动摇投资者对AI驱动行情的信心。鲍威尔的转向在备受期待的杰克逊霍尔央行演讲中，美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五表示支持即将开始的降息，将焦点放在美联储9月的会议上。 “鲍威尔的讲话在上周五为市场带来了提振，”Legal & General Investment Management的亚太区投资策略师Ben Bennett说道，“但我认为投资者现在正在等待周五的PCE数据以及本周末的初步欧洲通胀数据。” 投资者将关注周五公布的美国个人消费支出价格指数——美联储偏好的通胀指标，随后下周将公布8月份的就业报告。市场已充分预计美联储下月将降息25个基点，并预计在今年的三次会议中累计降息100个基点。新加坡银行首席经济学家Mansoor Mohi-Uddin表示，鲍威尔并未明确指出即将到来的降息幅度，称这将取决于未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。 Mohi-Uddin补充称：“我们继续认为美联储今年将降息两次，每次25个基点，这将有利于风险资产。如果就业报告显示失业率再次上升，下月降息50个基点的可能性才会增加。” 汇市方面，美元指数变化不大，报100.84，接近前一交易日触及的13个月低点100.53。日元兑美元交投在144.65附近，放弃了前一交易日的一些避险涨幅，当时日元升至三周高点143.45水平。油价周二早盘小幅回落，此前因中东紧张局势升级和利比亚减产引发供应担忧，油价在前一交易日大涨3%。布伦特原油期货下跌0.21%，报每桶81.26美元，但仍接近周一触及的两周高点81.58美元。美国原油期货下跌0.32%，报每桶77.17美元，但仍接近前夜触及的一周高点77.60美元。黄金价格周二下跌0.39%，至2507美元，略低于8月20日创下的2531.60美元的历史高点。

云涌08-27 17:25

关税大战一触即发？加拿大紧随欧美步伐，对中国电动车征收100%关税！

加拿大紧随欧美国家的步伐对中国电动车征收关税，比例高达100%，此举或引起中国报复。紧随美国与欧盟步伐，加拿大也对中国加大关税征收力度。周一（8月26日），加拿大政府宣布10月1日对中国制造的电动车征收100%的关税，而10月15日起对中国的钢铁和铝征收25%关税。据CBC News报道，加拿大总理杜鲁多（Justin Trudeau）曾在内阁集思会中指出，「像中国这样的行为，已选择在全球市场上给自己不公平的优势，损害加拿大关键行业的安全，并取代加拿大汽车和金属工人。」此外，杜鲁多表示，「此举是为加拿大工人提供公平竞争环境，允许加拿大新兴电动汽车行业在国内、北美和全球竞争。」对此，中国驻加使馆发言人表示，「中方将采取一切必要措施维护中国企业的正当权益。」在此之前，欧盟和美国已经宣布对中国电动车加收关税。根据欧盟规定，7月4日起将对不同制造商征收不同关税。其中，上汽集团面临37.6%关税，吉利和比亚迪分别为20%和17%的关税。目前，已经生效的只是临时关税，不需要马上支付，但是需要提供银行担保，最终收取情况视11月4日的最终决定。目前，中欧双方正在谈判中。与此类似，拜登政府今年5月宣布，将对中国电动车关税从25%提升至100%、对半导体和太阳能电池的关税从25%提高到50%、对锂电池和钢铁等其他策略商品征收25%的新关税。该举动引起美国产业界反对，呼吁放宽关税政策，而美国贸易代表办公室正在研究公众意见，预计9月将出最终结果。原文链接

投资慧眼08-27 15:29

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