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“双非婴”持中美两国护照丝滑出入境！特朗普誓言：如当选废除“出生公民权”

后可以用美国护照订机票返回中国，但进入中国海关的时候必须同时持有“旅行证”。网友A和她的孩子就是这种情况。图自小红书，2024年2月但问题是未成年人的护照有效期通常为5年，而“旅行证”的有效期只有2年。当2024年网友A打算带孩子出国玩玩的时候，只有美国护照的孩子是没法正常出境的。网友A表示，旅行证需要孩子的父母同时带着证件原件到场办理，但是两个人离婚了，前夫表示不想配合。网友A自诉，无奈之下只能给孩子办了中国护照。这里顺便说一句，在美国出生的同时有中国国籍和美国国籍的情况也被称为“国籍冲突”，有国籍冲突的未成年人回国之后是可以正常落户口、办理身份证、办理护照的。所以网友A给孩子办中国护照，一点障碍都没有。办完中国护照后就出现了另一个问题，机票是用美国护照订的。只用中国护照不能换登机牌，但只用美国护照又不能顺利出境（美国护照上没有中国签证和出入境记录）。没办法，网友A只能硬着头皮到机场碰运气了。结果，运气非常好！根据网友A的自诉，“……因为机票是之前用美国护照买好的，名字和中国护照不一致。当时在小红书上一劲儿查，都没有找到带两本护照出境的情况。于是决定自己趟一趟，成功了就写篇功率做分享。边防警察看到两本护照开始有点懵，打电话叫了他的领导。领导来后问我他18岁的时候要自己选择吧。我说是的。又问了我用哪个证件回来？我答：中国护照回来。顺利放行～丝滑出镜～给还在忐忑的小伙伴一些帮助。”‍‍ 图自小红书，2024年2月尽管这只是一个单独的案例，但也说明有“国籍冲突”的孩子的中国公民身份不受任何影响，而且作为未成年人可以保留这种状态18年，直到成年后才需要做出选择。通过这个案例也能理解为什么那么多人选择赴美生子，尽管花费有点大，但给了孩子多一次选择的机会。不过，赴美生子出生就能得到美国国籍的好事未来还有变数。 2023年11月19日，据加拿大媒体CTV报道，美国前任总统特朗普在德州公开表示，如果自己能够第二次出任总统，将在上任第一天签署行政命令，结束美国的“出生公民权”。图自CTV，2023年11月19日根据他的说法，只有父母中至少有一位是美国公民或合法永久居民的孩子才有资格获得护照、社会安全号码和其他福利。根据百度的数据，2019年大陆赴美生子人数超过18万人次而同年美国接纳的来自中国的职业类移民仅有1.3万人左右。图自百度，2024年此外，2018年中国有15万人次赴美生子，2017年也达到了10万人次。根据公开资料，全球总计有35个国家实行出生公民权制度，全部位于美洲大陆，其他大洲的发达国家和经济体都没有这项制度。很显然，出生公民权其实是一个移民BUG，传统国家基本都不接受。而35个美洲国家中，最受青睐的毫无疑问就是美国。而同样实行”出生公民权“的加拿大与美国相比，几乎没有存在感。所以在特朗普重回白宫之前，中国公民想移民美国最简单的办法就是去美国生个娃。只要当了美国人的爹和妈，绿卡早晚跑不了。当然，也有美国媒体对特朗普的表态表示怀疑，因为“出生公民权”理论上需要三分之二美国议员通过才能生效，只凭总统签署的行政命令能不能生效还很难说。但考虑到特朗普选情看涨，这项全新的政策极有可能在不远的未来成为现实。声明：原创作品，未经允许请勿转载复制

加拿大乐活网02-07 12:01

中国资金疯狂涌向美国这一邻国！不仅仅是为了绕道进入美国？

制)，2021年又增长了48%。根据中国海关总署的数据，在随后的两年里，出口额以每年14%的速度增长。中国对墨西哥的汽车零部件出口量也有所增加，与2017年中美贸易战前夕相比，2023年增长了2.6倍。这些数字与“近岸化”的全球趋势一致，即制造商将其业务或生产转移到附近的国家或靠近主要市场的国家。在这种情况下，中国企业迫切希望避免地缘政治对供应链的干扰，并利用更具成本效益的劳动力。中国对墨西哥的电池出口也出现了同样的趋势，尤其是用于电动汽车的锂电池。 2018年，中国对墨西哥的电池出口同比增长35%，2021年和2022年分别增长32%和11%。根据中国海关总署的数据，去年这一数字下降了6%。#中国经济# 墨西哥是全球汽车工业的先行者，拥有庞大、年轻且相对廉价的劳动力。总的来说，流入墨西哥的资金也遵循着类似的轨迹。根据墨西哥政府的数据，中国对墨西哥的直接投资在2022年达到了5.872亿美元的年度高点，但在2023年前三季度减少了2100万美元。但在2018年，中国对墨西哥的直接投资比2017年翻了一番。墨西哥的投资环境也在发生变化。越来越多的中国企业正从首都墨西哥城迁往美国边境的新莱昂州(Nuevo Leon)投资。 2018年，中国对新莱昂州的投资占墨西哥全部投资的3.4%，高于2017年的0.16%。去年，流入新莱昂州的中国直接投资占墨西哥净流入的48.3%。美国陆军战争学院(US Army War College)战略研究所拉丁美洲研究教授埃文·埃利斯(Evan Ellis)表示:“人们感觉到，这种定位的主要目的是让这些公司保持进入美国市场的机会，并跟随美国供应链中的主要供应商。” “当然，我们也认识到墨西哥市场仍然很重要。” 蒙特雷是新莱昂州的首府，是墨西哥最早发展汽车工业的城市之一，也是许多跨国公司的工厂所在地，包括埃隆·马斯克(Elon Musk)的特斯拉公司。今年10月，山东建筑设备制造商临工重机股份有限公司表示，计划在蒙特雷附近开设一个10平方公里(3.86平方英里)的工业区。该公司在一份声明中表示，该园区将包括制造基地、仓库空间和物流服务。该基地距离美国边境约220公里(140英里)，“是通往北美和拉丁美洲市场的特殊门户”，临工表示。中国电信巨头华为技术有限公司、家电制造商海信和电池公司Contemporary Amperex Technology已经在墨西哥落户。所有这些都在美国政府的显微镜下;华为已受到制裁，另外两家目前正在接受调查。更多的前哨站可能正在建设中。去年11月，北京长江商学院投资研究中心带领一个由制造业和物流业高管组成的40人团队前往墨西哥出差。该中心主任刘劲在对感兴趣的企业家进行调查后表示，墨西哥仍然面临“法治问题”，投资者可能会发现年轻但“未经培训”的劳动力。他表示:“在墨西哥设厂的最大障碍是，企业一开始大多会亏损，因为在墨西哥的成本估计比在中国高出30%至40%。”“许多企业表示愿意(在中国)开店，但规模不大。” 华盛顿智库战略与国际研究中心(Centre for Strategic and International Studies)中国商业与经济事务信托主席伊辣利亚·马佐科(Ilaria Mazzocco)表示，除了高昂的启动成本，中国制造商还将不得不应对墨西哥劳工组织和可能的犯罪。马佐科说:“公司需要灵活应变，迅速适应墨西哥的环境，但在他们制定进入美国市场的计划时，显然有很大的吸引力。” 总部设在中国的工厂经营者已经分散到其他国家，这样他们就可以进入美国市场，而不必为受贸易争端影响的累计5500亿美元商品支付关税。中国商务部周四表示，2023年中国对外直接投资总额增长11.4%，达到1301亿美元。拉美是资本外流的主要目的地，尤其是阿根廷、巴西和洪都拉斯等国，这些国家在政府换届后加强了与中国的关系。与此同时，墨西哥的城市化水平已接近发达国家水平，达到81%，比中国高出15个百分点。这意味着中国企业可以向1.29亿人口销售产品，而且自1990年以来其人均收入一直在稳步增长。新加坡尤索夫伊沙研究所(ISEAS-Yusof Ishak Institute)高级研究员贾扬特·梅农(Jayant Menon)表示，进入美国仍是大多数中国投资者的主要动机，但墨西哥市场也提供了一份“保单”，因为墨西哥的中产阶级正在崛起。根据墨西哥国立自治大学(National Autonomous University of Mexico)国际关系中心贸易实验室协调员何塞·伊格纳西奥·马丁内斯·科尔特斯(Jose Ignacio Martinez Cortes)的研究，去年年初，中国汽车占墨西哥国内市场的19.5%，比2018年增长了5.8%。 (图源：南华早报) 华盛顿智库史汀生中心(Stimson Centre)中国项目主任孙韵表示:“更便宜的中国产品将在那里具有竞争力。”“墨西哥人口众多，而且是年轻人，这两者都意味着巨大的市场潜力。” 中国汽车巨头比亚迪(BYD)上月宣布，已在墨西哥城部署了20辆电动公交车。墨西哥城是一个人口密集、污染严重的大都市。这是单次向该市运送此类车辆最多的一次。中国汽车制造商也在寻求利用墨西哥在北美市场的优惠关税地位。《美墨加贸易协定》(USMCA)于2018年获得批准，并于2020年生效，该协定规定，在墨西哥、美国或加拿大生产75%零部件的汽车公司有资格获得总关税豁免。墨西哥国立自治大学经济学教授恩里克·杜塞尔·彼得斯(Enrique Dussel Peters)表示，在过去10年里，中国企业一直被鼓励在墨西哥和拉丁美洲寻找选址。他说:“这是拉美和中国关系在过去十年中最突出、最具活力的影响之一。” 然而，美中之间的紧张关系最终可能会蔓延到美国的长期盟友墨西哥。 “由于墨西哥与美国关系密切，墨西哥政府将对来自华盛顿的压力特别敏感，”马佐科表示。美国财政部在一份声明中表示，美国和墨西哥去年12月签署了一份意向备忘录，承诺维持“开放的投资环境”，但也强调有必要对第三国的业务进行筛选，以防它们涉及“某些技术、关键基础设施和敏感数据”。孙韵说:“我认为不会全面禁止或限制中国投资。” 美国格林内尔学院(Grinnell College)国际经济学副教授黑尔·乌塔尔(Hale Utar)表示，《美墨加贸易协定》的规定鼓励在北美采购，因此，如果中国投资优先考虑在墨西哥采购，而不是在国内采购，“它可以避免潜在风险”。中国商务部在12月的新闻发布会上表示，中国与墨西哥在新能源汽车方面的合作是“两个主权国家之间的正常商业活动”，并补充说美国无权干预。新加坡国立大学政治学助理教授庄嘉颖(Chong Ja Ian)表示，只要能给国内带来收入，北京的官员将支持向墨西哥外包业务。 “由于国内需求放缓，许多中国企业将更热衷于投资国外市场，”庄嘉颖表示。“中国不会认为这是增长势头的(丧失)，因为地理位置不如所有权重要。”

忆芳02-04 12:53

中国超越日本，成全球最大汽车出口国！这一数据却说不是……

显示，该国去年出口597万辆汽车，超过中国海关数据报告的522万辆汽车出口。然而，两国制造业协会的数据显示，中国确实超越了日本。日本汽车工业协会的数据显示，去年中国超过日本，成为世界上最大的汽车出口国。日本汽车工业协会报告称，日本在2023年出口442万辆汽车，同比增长16%，而国内汽车销量总计接近478万辆。根据中国汽车工业协会早些时候发布的数据，去年中国出口491万辆汽车。这比前一年增长近58%。大部分增长是由电动和混合动力汽车的出货量推动的。根据中国商务部的数据，2023年中国70%以上的汽车出口是汽油动力汽车，并指出新能源汽车出口增长迅速。穆迪分析经济学家Sarah Tan表示，其中许多汽油动力汽车都出口至俄罗斯。 “在俄罗斯于2022年2月入侵乌克兰之后，许多汽车制造商离开俄罗斯，而中国制造商填补了这一空白，”她说，“在2023年的前11个月，对俄罗斯的汽车出货价值约是2022年是6倍。” Tan说，墨西哥也是中国汽油动力汽车出口的主要目的地，而出口到比利时和英国的汽车主要是新能源汽车。 Dentons Global Advisors驻华盛顿合伙人、前墨西哥驻华大使Jorge Guajardo说，事实上，墨西哥是中国汽车的第二大目的地，仅次于俄罗斯。 Guajardo在电话采访中说，中国制造的汽车在墨西哥汽车市场的份额迅速增加，这是一个“新现象”，因为中美洲国家传统上高度保护其汽车工业——墨西哥最大的雇主。他说，虽然目前还不清楚中国汽车在墨西哥增长如此之快的确切原因，但部分原因是国际汽车制造商。 “他们在中国的工厂，那些原本是为了中国市场而建的工厂，现在已经失去，你将开始把这些产能从中国转移到海外出口，”他说，并指出他认为“中国汽车制造业存在大量产能过剩。” 2022年，日本汽车出口总量为420万辆。自2017年以来，它一直是最大的出口国。总体而言，自2000年以来，日本的汽车销量一直在下降。丰田和其他日本制造商，包括在JAMA集团生产卡车和公共汽车的制造商，一直在开发电动汽车，但他们也投资于混合动力、燃料电池和其他类型的动力系统。

云涌02-01 18:02

中国从俄罗斯进口原油首次超过1亿吨

根据中国海关总署最新公布的数据，2023年，中国从俄罗斯进口的原油量首次突破亿吨大关，达到1.07亿吨，同比增长24%，占去年中国原油总进口量的19%。这一重大突破标志着俄罗斯时隔四年后，再次夺回中国最大原油进口国的地位。同时期，沙特对中国的原油供应量为8596万吨，同比增长1.7%，位居第二。伊拉克、马来西亚和阿联酋分别以5926万吨、5479万吨和4182万吨的供应量，位列中国原油进口国排名的第三、第四和第五位。值得注意的是，俄罗斯和沙特在中国原油供应国排名上的竞争一直十分激烈，两国曾多次轮番登顶。自俄乌冲突爆发以来，俄罗斯为应对西方制裁，加大了对亚洲国家的油气出口力度。去年12月，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克在接受媒体采访时表示，2023年俄罗斯约九成的石油和石油产品都出口到了中国和印度。尽管俄罗斯此前几乎不向印度供应原油，但在这两年里，印度已占据俄罗斯原油出口份额的40%。受此影响，俄罗斯对中国的原油出口价格也呈现下降趋势。2023年，中国自俄罗斯的进口原油价格约为3994元/吨，同比下降14%左右，低于从沙特进口的4400元/吨，价格优势进一步凸显。在液化天然气(LNG)方面，2023年中国从俄罗斯进口LNG达到805万吨，同比增长23%，使俄罗斯跃升为中国第三大LNG供应国。同时，澳大利亚和卡塔尔分别以2420万吨和1670万吨的供应量，继续稳居中国第一大和第二大LNG供应国的地位。中国和俄罗斯在能源领域的合作不断深化。去年3月，两国发表《关于深化新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明》，明确双方将打造更加紧密的能源合作伙伴关系，支持双方企业推进油气、煤炭、电力、核能等能源合作项目。此外，双方还就推动落实减少温室气体排放的倡议、维护国际能源安全、促进公平的能源转型以及基于技术中立原则的低碳发展等方面达成共识。展望未来，中俄两国在能源领域的合作前景广阔。随着全球能源格局的不断变化，中俄双方将继续加强战略协作，共同应对挑战，为推动全球能源市场的稳定与发展贡献力量。

金融界01-24 03:09

光伏逆变器出口持续改善第一季度逆变器企业环增确定性高

中国海关日前更新的2023年出口数据显示，2023年，我国逆变器出口实现99.54亿美元，同比2022年的89.38亿美元，上升11.37%。与此同时，2023年，我国逆变器出口的重量为33.36万吨，比2022年的30.38万吨，增长了9.8%。2023 年12 月，国内逆变器出口金额达5.95 亿美元，环比提高6.25%，为连续第个二月环比增长。其中，对亚洲地区、北美、拉美和的出口环比改善较为显著。长江证券认为，近期光伏跌价刺激非欧美海外需求爆发，类似2018年“531”之后海外需求起量。同时欧洲去库进入尾声，近期红海局势或加速库存去化，部分企业反馈已开始排单，甚至出现等货情况。预计2024年全球装机预计450-500GW，同增20%-30%，其中国内和非欧洲海外存在超预期空间。逆变器近期出口数据持续改善，Q1来看逆变器企业环增确定性高。可关注海外占比高、24年确定性高增的大型逆变器和大储龙头阳光电源及小机市场需求复苏相关的德业股份等。据此前媒体报道，光伏逆变器板块上市公司共有15家，包括德业股份、固德威、昱能科技、锦浪科技、上能电气、阳光电源、禾望电气等。

金融界01-23 08:31

A股头条：国常会重磅！要采取更加有力有效措施着力稳市场、稳信心；预制菜国标报送稿出炉，最快半年内有结果；道指、标普刷历史新高

金融界01-23 06:31

中美贸易重要消息！美国农业部：中国采购近30万吨美国大豆

大豆，低于去年同期的2720万吨。据中国海关总署公布数据，2023年1至12月，中国进口大豆总量为9940.9万吨，同比2022年的8921.8万吨上升11.4%。根据中国农业农村部网站消息，当地时间1月18日上午，农业农村部部长唐仁健在华盛顿与美国农业部部长维尔萨克共同主持召开中美农业联委会第七次会议，重启中美农业合作机制，重申联委会是两国农业部门定期交流的重要渠道，承诺要倍加珍惜、精心呵护、稳定运行这一机制。双方围绕气候智慧型农业、粮食安全、民间交流、贸易便利化等坦诚深入交换意见。唐仁健表示，在中美建交45周年之际，两国农业部门落实习近平主席与拜登总统旧金山共识，在华盛顿重启中断9年的联委会会议，这是中美农业关系史上具有里程碑意义的大事。中方愿与美方一道，务实推动中美农业合作不断迈出新步伐，合力稳定粮食和农业发展预期。维尔萨克表示，美方重视对华农业各领域合作，愿与中方在联委会机制下，照顾彼此关切，响应彼此活动，营造美中农业关系健康发展的良好氛围。

风枫01-22 10:08

2023年中国从日本进口水产品减少40.9%

斯卫星社1月20日报道，日本共同社援引中国海关总署数据报道称，2023年中国自日本进口水产品2.9949亿美元，较2022年减少40.9%。消息称，中国2023年全年自日本进口水产品金额与同年前11个月累计数据相比没有变化，12月单月数据可能几乎为零。 2023年8月24日，日本政府不顾国际社会强烈反对，单方面强行启动福岛核污染水排海。中国决定对原产地为日本的水产品采取紧急措施，8月24日起全面暂停进口日本水产品。中国外交部发言人2023年9月1日表示，中方主管部门对原产地为日本的水产品采取紧急措施，这是维护食品安全和公众健康的正当、合理、必要之举。日本应该做的，不是以受害者的面目“鸣冤叫屈”，而是以加害者的身份检讨反省。

金融界01-21 12:06

中美关税政策将生变？分析师：今年美国可能对中国进口商品收取“更高税金”……

布都会对双边贸易和投资产生寒蝉效应。中国海关数据显示，2023年，中国对美国出口出现近30年来最严重跌幅，同比下降13.1%，至5003亿美元。小组成员指出，尽管美国及其盟国对北京的经济和安全担忧日益加剧，但采取联合行动仍然非常具有挑战性。他们指出，许多美国盟友对与中国更广泛的脱钩没有太大兴趣。肯尼迪表示：“如果美国朝着脱钩的方向发展，美国面临的风险之一就是与世界各地的贸易伙伴步调不一致，最终导致自身孤立。” CSIS中国商业和经济系主任伊拉里亚·马佐科(Ilaria Mazzocco)表示，尽管半导体和关键矿产已经成为竞争领域，但电动汽车可能会成为今年主导美中经济竞争的新焦点。 “争论不一定只是关于美国的电动汽车进口，这当然目前还不是特别重要，”她说。“这将与未来的进口有关。更重要的是，这将涉及整个价值链。” 将所有数据汇总后，中国预计将在2023年超过日本，成为全球领先的汽车出口国，主要出口目的地从欧洲到东南亚。但自特朗普就任总统以来实施的27.5%严格关税，以及美国总统拜登签署的为国内电动汽车制造商提供补贴的《通货膨胀削减法案》，在很大程度上将中国电动汽车拒之门外。尽管如此，近年来美国对中国制造的锂电池进口的依赖持续上升。《南华早报》根据美国人口普查数据计算，2023年前11个月，中国占美国锂电池进口总量的份额超过70%。肯尼迪说：“在电动汽车方面，存在一个根本问题：中国是否会成为解决方案的一部分，或者它们只是问题的全部。” “我认为，如果没有中国的一定程度参与，美国将很难实现能源转型，特别是在交通运输领域，特别是在电池领域。”

圈内人01-17 14:19

透过迷雾看中国：2023年国内生产总值真相和2024年的预测

中国年度货物贸易顺差的增长已趋于平缓。中国海关数据显示，截至 11 月，中国货物出口按人民币计算仅增长 0.5%。货物进口下降速度较快，但远未达到抵消服务贸易逆差所需的水平。净出口将对 2023 年的国内生产总值增长产生负面影响（见图 7），可能在-0.5 个百分点的范围内。总之，2023 年一开始，人们对经济反弹充满乐观。尽管有大量证据表明经济复苏低于预期，但中国政府仍毫不动摇地坚持认为经济仍在正轨上。我们认为，2023 年的经济增长可能更接近 1.5%，而不是中国政府报告的 "5% 左右"。只要中国的官方数据仍然从属于官方说法，优秀的经济学家就会有不同的估计。然而，不争的事实是，中国正处于结构性放缓之中，这导致 2023 年的经济活动远远低于大多数人的预期，而这将继续影响我们展望 2024 年的前景。展望 2024 年 #2024宏观展望# 2024 年，在持续的结构性放缓中，中国的某些领域将出现温和的周期性复苏。彭博社一致预计，2024 年中国经济增长率为 4.5%，低于 2023 年的 5.2%。我们认为，今年的增长将比 2023 年更为强劲，这主要是基于房地产行业的周期性复苏。然而，2023 年未解决的结构性问题，将继续拖累中国的潜在增长。 2024 年投资荣鼎估计值：1 个百分点与 2022 年和 2023 年一样，2024 年值得关注的投资故事是房地产。去年的一致预测之所以出现下调，是因为房地产萎缩加剧。今年的惊喜可能是行业触底反弹，甚至对经济增长做出微小贡献。基于人口基本面，我们估计房地产行业活动的长期平衡点，在每年 5.5 亿至 7.5 亿平方米的建筑面积之间。2023 年 11 月，住宅新开工面积出现了 31 个月以来的首次增长。按年率计算，目前新开工面积为 7.01 亿平方米，处于长期均衡范围内。目前，房地产活动还不到 2021 年高峰期的一半。虽然不太可能恢复到那个水平，但至少到 2024 年将不再对经济造成重大拖累。大面积的投资复苏不太可能。中国政府正在通过迫使银行吸收地方政府融资机制的不良债务，来应对地方政府的财政压力。银行的盈利能力和向生产性企业贷款的能力都将受到影响。虽然政府可以而且将会支持战略性产业，但中央经济工作会议的解读承认，某些产业的产能过剩是 2024 年面临的严峻挑战。面对地缘政治现实，外资企业很可能会继续将下一步投资分散到中国以外的地区。综上所述，假设房地产行业温和反弹，我们预计 2024 年投资对经济增长的贡献率为 1 个百分点。 2024 年政府支出荣鼎估计：0.5 个百分点鉴于 2023 年持续的经济紧张和政策失误，观察家们一直在关注 12 月 11-12 日举行的中央经济工作会议会议，看有没有规模财政刺激的迹象。会议声明在这方面大多令人失望。虽然总体财政立场仍保持 "积极 "不变，但会议强调了保持财政可持续性的重要性，而不是像去年那样强调新的财政支出。期待中的房地产反弹，不足以完全弥补地方政府的收入缺口。正如我们在 8 月份所写的那样，中国在不对希望避免伤害的经济部门征收新税的情况下，扩大财政基础的选择有限。土地出让收入是滞后支付的，因此 2023 年的土地出让疲软，将拖累 2024 年的地方政府收入。最终，中国政府必须缩减财政雄心，将支出转向提高人力和物质资本的生产率。在此期间，中央政府的资产负债表将被用来提升政府支出，使其恢复到账面正值，我们预计这将为 2024 年的 GDP 增长贡献 0.5 个百分点。 2024 年消费者支出荣鼎估计：1.5 至 2 个百分点由于收入增长仍在放缓，去杠杆化仍在继续，2024 年的家庭消费应该与 2023 年的情况差不多。2023 年年中的最新城市储户调查显示，收入环比下降的家庭比例上升（第二季度为 15.1%，第一季度为 14.5%），收入上升的家庭减少（第二季度为 14.4%，低于第一季度的 15.8%）。大多数家庭的收入没有任何变化。家庭负债率居高不下，家庭继续去杠杆化，减少了消费。目前，家庭债务占 GDP 的比重为 63.8%，与美国 2008 年金融危机前不久的水平相当。接受彭博社调查的经济学家，目前对 2024 年中国零售额增长率的共识是 6.0%，通胀预期约为 1.4%。假设今年中国的实际消费增长为 4.6%（我们认为这是一个合理的预期），这将相当于为 2024 年的 GDP 增长贡献 1.5 到 2 个百分点。 2024 年净出口荣鼎估计：-0.25 至 +0.25 个百分点在 COVID 时代中国的货物贸易顺差增长在 2023 年结束，服务贸易逆差也在人们无法出行时恢复，这使得净出口出现负贡献。服务贸易逆差还掩盖了资本外逃，因为人们以旅游为掩护将资金转移出国。根据大多数传闻，在对经济前景普遍感到不安和国外利率居高不下的情况下，将资产转移到国外的冲动比以往任何时候都要强烈。我们不难想象服务贸易逆差的扩大。在货物贸易方面，中国今年的出口面临诸多不利因素。首先，国际货币基金组织（IMF）和经济合作与发展组织（OECD）都预测 2024 年全球经济将小幅放缓至 "远低于历史平均水平"。他们预计，作为中国大部分出口亮点的目的地，发达经济体的经济放缓将更加严重。其次，欧洲的贸易政策积极性正在上升，欧洲的政策制定者正在考虑征收反补贴税（CVDs），以抵消所谓的中国电动汽车补贴。电动汽车出口是今年中国经济的一大亮点，尤其是对欧洲的出口。汽车行业贸易政策的转变，将对中国最有前途的产业之一产生直接影响。虽然最近的贸易调查是从电动汽车开始的，但不可能就此止步。 12 月，欧盟委员会对中国可能向欧盟市场倾销生物燃料展开了调查。对其他行业的调查也可能随之展开。最后，美国利率仍然很高，中国利率还是很低，加上中国家庭希望将国内财富分散到海外的基本愿望，这些因素将继续对人民币造成贬值压力。不难想象，到 2024 年，人民币兑美元将进一步贬值 5-10%（不对美元的全球走势做任何假设）。在其他条件相同的情况下，货币疲软将使中国原产的产品更加便宜，从而在国外具有价格竞争力，通过使外国产品更加昂贵来降低中国消费者的进口倾向。如果仅仅是这样的话，中国的货物贸易顺差预计会因此略有增加，这很可能是由于中国进口的减少，而不是出口的进一步激增。但是，从贸易政策到地缘经济，再到商业周期，无数其他因素确实很重要，而且非常重要，我们无法确定这些因素如何取得平衡。综合来看，我们认为净出口对经济增长的贡献基本上是中性的，但范围有限，对中国 2024 年 GDP 增长的贡献在正负 0.25 个百分点之间。 2024: 综合考虑综合上述因素，我们对 2024 年中国 GDP 增长的最佳预测是 3.0% 至 3.5%。这一观点在三个方面与共识不同。首先，我们认为中国今年的增长速度将比其他主流预测所暗示的要慢（见表 2）。其次，虽然大多数预测认为今年的经济增长将进一步放缓，但我们对 2024 年经济增长 3.0% 至 3.5% 的基线预测，与我们对 2023 年经济增长 1.5% 的基线预测相比，体现了周期性的改善。简单地说，我们认为今年的经济将好于去年，但与中国官方数据的改善所暗示的经济增长速度相比，并不像经济周期波动前那样。第三，虽然大多数预测都认为房地产行业将继续下滑，而政府将加大支出力度，但我们认为情况恰恰相反：今年的财政政策将令人失望，而房地产行业的周期性复苏将为经济增长带来些许推动，或者至少不再拖累经济增长。如果今年中国经济真的出现周期性回升，统计学家将面临一个奇怪的难题。一种理论认为，中国政府在经济不景气的年份夸大了经济增长，而在经济景气的年份则低估了经济增长。中国很可能会将 2024 年的增长目标定在略低于 2023 年报告的水平。随着时间的推移，周期性指标将显示经济活动比去年更好，但官方数据将显示经济放缓。那些预测值低于目标值的国际经济组织将在今年逐步提高预测值，以便与中国的官方数据趋同。预测会有所不同，但最终会趋于一致。我们的预测怎么会出错呢？2024 年房地产行业有可能继续下滑。虽然我们已经看到了企稳的早期迹象，而且目前的活动水平与长期基本需求相吻合，但由于私人开发商的财务困境，房地产行业的调整确实有可能过度，这将给我们3.0%至3.5%的增长预测带来下行风险。家庭消费风险也偏向下行。可支配收入增长放缓从根本上制约了家庭支出的上升空间，而房地产市场的持续下滑，或任何经济冲击都可能抑制消费情绪。政府支出也可能意外强劲。虽然中国的财政能力有限，而且中央经济工作会议发出的初步信号，表明中国将采取保守的财政立场，但中国政府可能会选择通过出售额外的中央政府债务来促进经济增长，例如，将资金分配给各省用于基础设施建设，而不是让地方通过发行特别收益债券（SRB）来筹集资金。中国政府还可能更积极地部署央行资产负债表，为财政刺激措施提供资金，但这很可能会加剧人民币贬值压力。结论 2023 年将被视为中国结构性放缓成为焦点的一年。自全球金融危机以来，中国一直依赖的债务密集型增长模式已经走到尽头，为过去的增长买单的负担，正在制约今天和未来的增长。鉴于过去两年房地产问题的严重性，2024 年我们可能会看到周期性的好转，但结构性放缓将是未来几年的主旋律。中国政府如何应对这一现实尚未有定论。尽管中国国内外几乎所有人都对中国领导层尤其是习近平是否会重启改革持怀疑态度，但我们坚持这样的观点，即如果经济活动变得足够糟糕，中国共产党将重新拥抱市场改革和开放，而不是在没有增长的情况下苟延残喘。虽然官方数据并不能完全表明经济形势已经糟糕到足以迫使我们做出这样的逆转，但本报告中描述的经济状况，可能已经糟糕到足以让我们进行真正的反思。大刀阔斧地改变经济政策并非 2024 年的基本情况，但这是一个值得关注的可能情况。经济透明是健康增长的前提。中国经济数据禁声的代价首先由中国自己承担：政策制定者无法解决经济问题，因为这样做会公开承认这些问题的存在。同时，这也抑制了全球企业的投资。大多数首席执行官更希望看到的是中国经济增长放缓的清晰画面，而不是导致政策失误的误导性数字带来的不确定性。然而，就目前而言，官方对中国经济发出的信息仍然是受控的、意识形态僵化的。中国经济工作会议的官方解读中列出的重点任务之一，是 "加强经济宣传和舆论引导，推动正面阐述中国经济的光明前景"。对于企业和政策制定者来说，这使得在 2024 年对中国经济持批判和客观的观点变得更加重要。

加美财经01-17 10:32

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