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以人破局, 寻找新时代洗碗机的「增长密码」

机、灶具等刚需厨电，洗碗机的发展错过了中国房地产繁荣时期，从2016年才刚进入到中高速发展状态，企业也才逐渐开始进行本土化产品创新改造，但此时房地产行业早已步入稳健发展阶段。所以目前有很大一部分的存量房并没有安装洗碗机，这就意味着企业不仅要对这部分存量市场进行用户教育，同时也需要破圈寻找新人群，为洗碗机带来更大的市场空间。而王一博作为顶流的影响力，显然能够帮助老板电器达成快速触达更多用户的目的。以主题活动「宠爱，从双手开始」为例，伴随代言人官宣，也为老板洗碗机的品类认知、品牌心智，带来指数级的传播增幅。厘清品牌代言人选择在逻辑与思路上的变化后，就能更清晰看到老板电器的底色。作为厨电领导品牌，老板电器已经敏锐意识到行业正在迎来新周期，为用户构建新的生活方式，或许是一种增量发生的新可能。二、洗碗机：一种新增量，一种新方法「取得巨大成功的企业，都不是在某一个时期追求绝对高增长，而是对匀速增长保持着高度纪律性。」吉姆·柯林斯在《基业长青》中的总结，又在商业实践中得到印证。消费周期迭代的宏观背景下，家电行业同步进入新周期，不同玩家们开始布局未来。而在老板电器的视野中，数字浪潮与现代生活的双重特点，使得人与烹饪、人与家庭的关系需要被重新认知。此前老板电器提出「创造中国新厨房」品牌理念时，所关注到的便是在厨房这一家庭场景中，如何以科技助力烹饪，为用户提供一种充满温度的方式，完成人与人的连接。本质上，这是为用户提供了一种新的生活方式。老板电器选择洗碗机作为新切入点的原因，也得到揭示：打造最适合中国厨房的产品，为用户提供足够「宠爱」的体验，成为老板电器在新时期的品牌新貌。严格来说，洗碗机在国内的用户认知、市场体量、场景渗透都处于发展阶段。这是国内洗碗机市场的特殊性。在较为成熟的欧美国家，其发展路径伴随着经济发展、房地产繁荣与技术创新的几轮助力，最终实现了当下70%的高渗透率。而在国内市场，房地产发展红利与洗碗机品类发展脱钩，使得洗碗机拖延到当下才迎来红利。人们到底需要什么样的洗碗机，或者说，中国人需要什么样的洗碗机？而能够交付超预期答案的企业，一定对于中国厨房场景有着深度认知。老板电器结合四十余年对中式烹饪的研究，与对中国用户场景需求的深刻洞察，研发出了“最适合中国厨房”的洗碗机。从“会洗锅”到如今集“洗消烘存”为一体，老板洗碗机的本土化创新也使得其成为行业中增速最快的品牌，2021年4月曾超越国外品牌西门子，市占跃升行业第一。具体来看，中式烹饪惯用的炸、炒、煎、烤等方式，极易产生油烟与油污。而中式餐具的多样，使得舶来的洗碗机品类极难适应中国厨房的实际需要。与此同时，近几年公众健康意识的增强，也使得餐具消杀问题成为当下家庭健康关注的重点。可以看到，洗碗机并非没有需求，而是供给侧自身存在认知偏差，甚至某种「傲慢」。中国市场，在渴望更适合中国厨房的技术路线。而这种呼声的回应者正是老板电器。以“洗锅”为例，炒锅可以说是极具中式烹饪特色，而老板洗碗机专门研发三叉鲸喷洗锅技术，就圆满解决了“锅难刷”的问题。这项技术的原理，是在洗碗机在内腔中内置洗锅小三叉喷臂作为锅具强洗专区，定向强力去除各种锅的油污，配合洗锅专属程序，即使隔夜油污，照洗不误，油污去除率99.99%。针对当前大众对健康的高度关注，老板洗碗机还创新光焱科技，实现餐具的独立烘干，免水洗独立消杀，除菌率高达99.9999%。这些黑科技的不断涌现，也意味着洗碗机的价值已不再单纯用于清洗餐具，而是为中国家庭烹饪后环节提供一套更加便捷、健康、智能的整体解决方案。在供给端解决产品创新之余，洗碗机品类的拓展卡点，又回到用户自身的认知上。以“洗碗机比手洗更费水”的典型认知误区为例，就实验数据表明，洗碗机普遍要比传统手洗方式显著节水。以15套餐具清洗为例，手洗耗水量一般在23L左右，而老板洗碗机清洗耗水量一般在9L左右，远远低于手洗的消耗。不难发现，老板洗碗机作为产品上的价值，已经有充足的竞争力。无论是产品能力、用户体验还是加装、售后等附加价值，都针对中国厨房、中国市场的实际需要，交付了针对性的产品价值。但如何跳脱原有基本盘桎梏，为更多用户带去「让双手远离餐后烦恼」的体验，成为老板电器破局的关键点。单纯作为油烟机配套的洗碗机，本质还是对于存量市场的挖掘，不足以打开新兴品类的新市场。但在实际生活中，洗碗机作为单一品类的价值需要得到重视。其拥有的省心省力、节水省电的不同特性，恰恰符合当下生活潮流的需要——一种节省时间又绿色环保的全新生活方式。并且受众从单一的装修人群，转向更具备C端特性的非装修人群。由此观之，老板电器所展示的，是对于品牌营销的深度认知。从选择新品类破局本身开始，老板电器的战略视野，便不再局限于存量市场的残杀阶段，而是转身进入新蓝海。这一过程中，用户需求痛点的认知与洞察，成为老板电器创新的发力点，将用户体感价值丰盈的产品力，转化为市场销量与品类心智。王一博作为品牌代言人的价值，由此显现。老板电器需要有足够新颖、差异的品牌代言人，来脱离固有的品牌势能，让油烟机品牌的大众认知被打破，替换升格为提供生活方式选择的品牌。一场营销「战役」的打响，成了必然。而战役的结果，是更多人认识到了，一种新的生活方式，可以从一台洗碗机开始。三、以人破局，老板电器突破增长边界厨电行业的商业逻辑，已经发生了根本性变化。地产刚需红利正在褪去，取而代之的是大众对于生活体验、生活方式的个性化需要，这倒逼品牌，思考作为供给端的企业如何界定生意的边界。持续深耕原有用户，以新品类产品作为配套体验的提升，的确是一条可行性路径。但大众需要能够为生活带来便利与幸福感的厨电产品，对于更广阔维度的用户来说，存在供需错配、信息偏差等客观现实。以老板电器为例，其完成了洗碗机在品类产品上的价值交付，并充分匹配中国厨房实际场景与使用习惯后，需要做的一点，是如何实现品牌与品类的快速破圈，跳出固有群体的用户视野盲区，回归到以用户体验为中心的品牌原点。老板电器的解题思路，是人。借助王一博作为顶流的影响力，洗碗机的品类认知和老板电器的品牌心智，得到更大维度的集中透传，展示着一个行业领导者对于用户和品牌的新思考。可以看到的是，老板电器的营销决策背后，是其对于行业新周期的主动拥抱。从产品交付到营销表达的自我变革，完成“破圈”的同时，又加深了用户对于洗碗机，对于一种绿色生活方式的了解，为更多人打开一扇关于生活体验的大门。而「宠爱」的主题，又延伸出了老板电器一贯以来对于用户的态度。细数其近年来的品牌动作，老板电器一直在追求进取。围绕中国厨房场景发展的定位，是洞察到普罗大众在日常生活中对于烹饪美好，所产生的文化共振……贯穿的主旋律，是老板电器希望通过「烹饪」这一行为，建立人与人之间更紧密的关系，共同迈入更美好的生活。而老板电器本次借由王一博所发出的呼吁，是让大家把握当下，将双手更敏锐的感知，更多地用在创造美好的体验上。一次与更年轻朋友的「相遇」，由此开始。来源：金色财经

金色财经2023-06-07

中国房地产行业形势很严峻！花旗重磅前瞻：刺激措施可能即将出台

e Book)在5月份的一份报告中说，中国房地产市场的价格一直在上升，但销售已经放缓。花旗(Citi)分析师表示，以房地产为重点的刺激计划可能即将出台，他们并指出，当地媒体报导显示，二手房市场人气恶化，成交量下降。以Xiangrong Yu为首的花旗经济学家在周二(6月6日)的一份报告中写道：“刺激方案可能以房地产行业为中心，通过扩张性货币和财政政策来保持增长势头。” 他们写道：“我们认为，该行业的整体政策基调可能会从稳定转向谨慎刺激。需要更多的努力来阻止恶性循环。” 关键的两个月花旗经济学家表示，刺激措施最早可能在6月份出台，更重要的措施可能会在7月份的中国政治局会议上出台。他们表示：“未来两个月将是采取行动的关键窗口期。” 花旗经济学家为中国以房地产为重点的刺激方案提出了一些选项：进一步降低抵押贷款利率；为房地产开发商提供资金支持；降低二套房的首付比例。花旗报告称，在这些举措之前，中国可能会下调中期贷款便利利率或存款准备金率。这些措施将刺激家庭住房需求，尤其是那些在中国核心地区以外有两个或两个以上孩子的家庭。花旗经济学家写道：“政策制定者可能不得不将任何新的刺激措施与‘住房是用来居住的，而不是用来投机的’这一过分的指导方针协调起来，尽管在即将举行的政策会议上，这句口号可能会被省略。” 不要指望“火箭筒”式的刺激方案野村证券(Nomura)首席中国经济学家陆挺表示，“中国房地产行业的形势似乎很严峻。” 这家日本投资银行预计不会出台“火箭筒”式的刺激方案，但预计将以谨慎的方式推出。野村经济学家在一份报告中写道：“我们认为，这些措施将以循序渐进的方式推出，主要在二线城市实施。” 他们指出，高层政策制定者的最新措辞，以及他们对“安全”的强调，表明这是未来刺激计划规模的一个指标。野村经济学家写道：“由于现在的决策高度集中，而且强调‘安全’，通过房地产行业支持方案的努力可能只会逐步进行，甚至可能因为各种非经济原因而很容易受阻。” 野村预计，所谓的“救援计划”将缓慢推出。他们写道：“在增长前景日益恶化的情况下，我们预计北京方面最终将宣布一项救助计划，尽管这些支持性措施很可能是渐进的。我们能期待的最好结果是，政策最终能阻止房价螺旋式下跌，并将新屋销售稳定在略高于当前水平。”

天马行空2023-06-07

A股第一家退市房企！蓝光发展正式摘牌，一波退市潮令中国开发商面临融资风险

FX168财经报社(香港)讯十几家中国房地产公司面临着从中国证券交易所退市的风险，这将关闭这个陷入困境的行业的一个重要融资渠道。据中银国际Xia Yifeng等分析师说，截至6月1日，近几个交易日有10家开发商的股价收于人民币1元以下。中国内地交易所规定，如果股票连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，公司将被终止上市。这位分析师说，还有两家公司正在努力避免突破这一界限。尽管政府自去年以来加大了支持力度，以促进融资和提振房地产需求，但该行业仍处于糟糕的状态。根据彭博社收集的数据，四川昔日第一大房地产企业蓝光发展(600466)股票将于2023年6月6日终止上市暨摘牌，股票不进入退市整理期交易。至此，蓝光发展成为了A股第一家退市房企。中银国际分析师说，至少还有三家公司因财务状况恶化而面临被迫退出。如果一家公司最近一个会计年度经审计的净利润为负值，且营业收入低于人民币1亿元(合1400万美元)，就会触发强制退市条件。面临退市的公司之一是阳光城集团，该公司股价已连续16个交易日收于人民币1元以下。在2015年的峰值，该股的交易价格超过11元。中银国际的数据显示，面临风险的建筑商数量比过去大幅增加，因为在2001年至2023年5月底被退市的近200家公司中，房地产公司就占了5%。受政策支持押注的影响，彭博中国开发商股指周二涨逾5%。彭博上周报道称，监管机构正在考虑降低主要城市一些非核心地区的首付比例，降低中介交易佣金，并进一步放宽购房限制。该指数自1月份高点以来已下跌约30%。一些大型开发商正在努力避免成为牺牲品。金科股份的股价曾在5月底跌破这一门槛，此后该公司通过公布购股计划并宣布与一家国有企业合作，成功推高了股价。官方媒体《证券日报》试图安抚投资者。周二的一篇评论文章称，虽然退市可能加剧对该行业的担忧，但“应理性看待，并将其视为当前注册制IPO制度下的正常现象。” 它补充说：“退市应有助于清除行业风险，企业仍有机会赢回市场信任。”

超启2023-06-06

会员

Mysteel参考丨一季度制造业下游情况回顾及后期展望

发展新模式”。整体来看，2023年以来中国房地产市场呈止跌回升态势，但目前行业信心尚未完全修复，市场整体购买力仍处在历史相对低位。对于企业而言，房企仍需积极推盘、提升营销及优惠力度，以促进成交去化。目前行业形势下，央国企及部分优质民企发展韧性较强，中小房企竞争力不足，2023年房企格局将继续分化，在市场完全企稳前，需求端仍有望继续出台政策。二、工程机械行业持续发力一季度原本是基建开工的传统淡季，今年在多项政策的支持下，一批补短板、强功能、利长远、惠民生的重大项目有序实施，基建投资呈现“淡季不淡”的态势。据调研情况来看，一季度开始，随着疫情环境的全面放开，基建项目进一步的落地，推动当前工程机械行业的迅速恢复，整体采购量相较前期有了较大程度的增加，库存量也出现了进一步的累库，原料的日耗及工程开工数量都呈现增涨态势。一季度，全国工程机械平均开工率为53.14%，整体已经呈现经济复苏、逐月向好的态势。按月份来看，1月单月开工率40.61%，2月单月开工率53.77%，3月单月开工率65.05%，呈现快速恢复、逐月向好的态势，表明年初以来我国各项基础设施建设持续加速。从工程机械主机制造商四大龙头企业来看，一季度柳工实现了营收和净利润“双增长”，业绩增长明显；徐工机械和三一重工则依旧营收和净利润双双下滑；中联重科营业收入实现增长，但净利润仍跌超10%。从订单表现来看，机械行业订单需求稍显疲软，需警惕市场下行风险累积。需求下滑的主要原因系地产与部分基建开工需求有限。从产成品表现来看，存量设备使用率在提升，但是目前还没有传导至新机销售端。图2：机械行业月新增订单环比增减情况（单位：%）数据来源：我的钢铁网据了解，部分工程机械行业专业人士普遍看好2023年市场情况，认为工程机械行业整体状态将得到进一步的发展，同时出口状态表现良好，对钢材价格的影响较为深远。挖掘机出口是观察工程机械行业乃至制造业表现的一个风向标。今年以来，中国挖掘机国内销量不足，但出口持续升温，成为世界经济艰难复苏进程中的一抹亮色。但2023年4月份中国工程机械市场指数即CMI为102.18，同比降低4.97%，环比降低5.10%。整体市场旺季不及预期，行业下行压力尚在，市场预期继续受开工率的分化和资金到位的延迟，预计二季度市场将很可能出现逆周期小幅回暖的迹象。而且本轮机械用钢下行周期的筑底过程呈现非常明显的短期月度波动。未来随着社融如预期大规模投放，基建开工量有望逐渐提速，工程机械行业下游需求有望持续发力。三、家电行业或将迎来需求修复商务部将今年确定为“消费提振年”，家电成为恢复和扩大消费的重点领域。但基于家电市场高保有量、低频消费属性、换新需求不紧迫等行业特殊性，家电市场并未激起明显波澜。今年一季度我国家电市场零售额规模同比下滑3.5个百分点，市场规模触顶之下，行业仍呈现出激烈内卷之势。一季度初国内家电市场受春节假期、前期地产周期以及疫情影响，消费者购买力不足，需求明显偏弱，表现低于预期。但3月作为行业规模的重点大月，行业规模同比提升0.8个百分点，预示着市场景气度尚存。目前家电市场中消费升级的趋势洪流不变，即便在需求端呈现了K型分化之势，但K型的两端同时也在升级。同时ChatGPT的热潮让人们对人工智能技术驱动的自然语言处理能力有了新的认知，也让智能家居和智能家电重拾热度。而且社交电商、下沉市场将成为新的增量市场，叠加家电产品的功能属性升级从未止步，通过功能提升产品竞争力，家电行业销售刺激仍存。行业政策方面，家电补贴及家电惠民收旧焕新潮活动不断刺激消费，家电行业多数利润仍呈同比增长态势。图3：家电行业月新增订单环比增减情况（单位：%）数据来源：我的钢铁网一季度家电行业由于市场整体销量不及预期，下游处于倾销存量，市场的加工配套生产商接单不足，市场整体信心还是稍显不足；步入二季度，将迎来去年疫情波动带来的同比低基数市场，部分预判3月只是市场复苏的开始，家电的修复销售将逐步开启。同时了解到，基于空调季节性运行属性，目前空调的排产表现处于积极态势，部分商户赌夏季高温预期，存在排产增量的情况。4月份我国空调排产量约为1819万台，较去年同期生产上升15.4%，升幅在今年3月份的基础上扩大了近两倍。但若预期落空，后期家电行情或将存在相对低迷的一个阶段。四、汽车行业稳增长任务艰巨一季度汽车行业进入促销政策切换期，传统燃油车购置税优惠政策的退出、新能源汽车补贴的结束等造成去年底提前消费，相关接续政策尚不明朗，使得年初以来的新能源降价以及3月以来的区域性消费刺激政策又对汽车销量有所刺激，且汽车市场消费升级换代趋势明显，叠加各地出台的购车补贴政策对一季度车市构成稳定有力的支撑。随着疫情影响的进一步淡化，消费者信心持续稳定恢复，终端展厅客流热度节后持续升温，汽车市场需求受政策面利好红利支撑活力尚存。据调研，市场汽车成品量呈持续攀升态势，而销量低于预期。一季度，汽车产销分别完成621万辆和607.6万辆，但是同比分别下降4.3%和6.7%，较同期小幅下滑。汽车整车出口同比增长70.6%，新能源汽车在同期高基数基础上继续保持较快增长，市场占有率达到26.1%，汽车出口依然保持较高水平。伴随我国经济持续回升，加之海外出口延续良好表现，商用车市场已显现回暖迹象。图4：汽车行业月新增订单环比增减情况（单位：%）数据来源：我的钢铁网虽然新能源车红利仍存，但汽车行业经济运行总体面临较大压力。今年年初，我国汽车销量并没有达到预期。根据调查，第一季度有超过九成的经销商汽车销量没有完成目标，致使企业终端库存急剧上升，经营压力加大。为了缓解经营压力，各地陆续出台促销支持政策，各企业也采取多种促销措施提升汽车销量、降低库存。随着多地出台促销政策，新车的销售价格大幅度下降，部分地区开始了价格战。中国3月汽车制造业增长13.5%；汽车产量260.8万辆，增长11.2%，其中新能源汽车66.8万辆，增长33.3%。3月份汽车消费指数为72.5，低于上月。 4月随着新车降价潮的退去，汽车市场销售情况趋于稳定，消费者对降价幅度期望值缓解，降价的刺激作用加速消退。中国汽车流通协会发布最新一期“汽车消费指数”：2023年4月汽车消费指数为75.3，高于上月。而4月中国汽车经销商库存预警指数为60.4%，同比下降6.0个百分点，环比下降2.0个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处于不景气区间。虽然5月短期促销行为和大量车展结合今年第一个小长假，给汽车销售活动带来一个小高峰，企业经营压力稍有缓解，但对二季度汽车销量提升还是稍显不足，且根据汽车更新的长周期属性，行业稳增长任务稍显艰巨。图5：汽车消费指数趋势图数据来源：钢联数据五、核心观点 1、钢结构：目前钢结构行业整体赶工速度放缓，随行情走势下挫，资金、心态谨慎等因素制约用钢需求，市场消费不及预期；存量项目施工进度以及影响到新增项目承接、开工进度一般，基建对经济恢复的托底作用有其时间和力度瓶颈，需关注基建资金到位可持续性，预计二季度将呈现不温不火态势。 2、工程机械：一季度开始，随着疫情环境的全面放开，基建项目进一步的落地，推动当前工程机械行业的迅速恢复，整体采购量相较前期有了较大程度的增加，基建投资呈现“淡季不淡”的态势。当下工程机械行业主机厂产品同质化较为严重，同时由于国内市场整体表现偏弱，叠加海外市场反馈一般，市场预期继续受开工率的分化和资金到位的延迟，预计二季度市场将很可能出现逆周期小幅回暖的迹象。 3、家电：一季度由于市场整体销量不及预期，下游处于倾销存量，市场的加工配套生产商接单不足，市场整体信心也稍显不佳；步入二季度，将迎来去年疫情波动带来的同比低基数市场，部分预判3月只是市场复苏的开始，企业排产表现尚可，家电的修复销售存在向好预期。 4、汽车：整体来看，汽车终端市场依然相对疲软，国内有效需求尚未完全释放；一季度汽车的产能高于预期，叠加降价潮及补贴潮的持续刺激后，二季度供给压力会逐步显现；虽车展和各地促销活动的开展，对于企业经营压力稍有缓解，但行业稳增长任务稍显艰巨。

我的钢铁网2023-06-06

百万房产中介生存现状：大专学历以上占比达54.3％，63.5％“无底薪”，上海近七成“有底薪”

工作时长、工作内容等多维度，呈现出当前中国房地产经纪人的职业现状。　　随着房地产经纪人的职业化发展，其综合素质近年来不断提升，《报告》显示，大专以上学历的经纪人达到54.3％，同比上涨3.9％；其中大专学历经纪人占比39.6％，本科及以上学历经纪人占比14.7％。　　《报告》还显示，经纪人的职业认同感增强，有27.6％的经纪人已从事经纪行业5-10年，从业3年以上的经纪人增长明显，占比为62.4％，与去年相比增长9.1个百分点。　　数据表明，有44.7％的经纪人平均每天工作8-10小时，24.1％的经纪人平均每天工作6-8小时。从不同城市等级来看，一线城市有超4成经纪人每日工作时长超过10小时，三四五线城市经纪人每日工作10小时以上的占比约两成。　　女性经纪人占比逐年提升，从2021年的26.6％上升到2023年的40.1％。有72.3％的经纪人愿意介绍身边人来从事这个行业，表示不愿意的经纪人占比4.6％。　　《报告》显示，有63.5％的房地产经纪人薪资构成为“无底薪”模式，占比连续三年增加；36.5％的经纪人“有底薪”。一线城市中，半数经纪人薪资构成中“有底薪”，上海“有底薪”经纪人占比最高，近七成经纪人“有底薪”。　　在有底薪的经纪人中，底薪的范围集中在1000到3000元/月之间。有36.0％的经纪人底薪范围在2000-3000元/月。一线城市中，超4成经纪人底薪高于3000元。　　《报告》显示，经纪人的主要收入来自于二手房买卖、二手房租赁、新房三个业务类型。其中，二手房买卖业务为房地产经纪人的主要收入来源，占比53.8％，二手房租赁业务的收入占比约24.2％。　　《报告》显示，现阶段，房地产经纪人佣金的收取方式多为“总价X固定费率”的形式。在调研中，有54.1％的经纪人选择了“总价X固定费率”的佣金收取形式外，也有30.5％的经纪人倾向选择“按服务项目收费”的佣金模式，10.4％的经纪人选择“阶梯费率（总价越高费率越低）”的方式。　　值得注意的是，2023年5月，住房和城乡建设部、市场监管总局联合印发《关于规范房地产经纪服务的意见》中指出，要房地产经纪机构要合理降低住房买卖和租赁经纪服务费用，鼓励按照成交价格越高、服务费率越低的原则实行分档定价。《报告》认为，这或将是未来房地产佣金的变革方向。

金融界2023-06-06

中国经济的下一个重大风险:9万亿美元的债务！武汉财政局罕见整版登报催债

tqttier2023-06-05

欠债46万亿元！中国地方债危机被视为“亚洲头号金融风险” 韩国房产、日本银行也有爆雷风险

聘请贝莱德公司出售破产银行的证券。在中国，房地产债务危机使房贷支持债券发行市场实际上关闭了近一年半。自2022年2月以来，一直没有以人民币计价的房贷支持证券销售，这是有记录以来最长的干旱期之一。彭博情报分析师在最近的一份报告中写道，在澳大利亚，央行5月份加息后，利率的鹰派前景可能导致该国住房抵押贷款支持证券(mbs)的欠款增加。“2020- 2022年期间发放的贷款风险更大，因为目前批准时的利率已超过敏感水平。” “房贷支持债券和贷款将对该地区构成重大金融风险，因房贷利率上升的影响导致房地产市场压力加大，”牛津经济研究院驻新加坡经济学家Lloyd Chan表示。他将这一话题列为头号风险。“在家庭和房地产开发商杠杆率高的经济体中，脆弱性可能会很严重”，而房价正在下跌。前沿市场债务由于过去几年进口燃料和其他必需品的成本不断上升，耗尽了这些国家的外汇储备，前沿市场的投资者面临着货币贬值和主权违约的风险加剧。不断膨胀的债务水平占一国国内生产总值(GDP)的比例，是一个值得监测的有用指标之一。全球有16个新兴市场的美元主权债务处于令人担忧的水平——收益率比同等期限的美国国债高出10个百分点以上，这可能表明投资者认为违约具有切实的可能性。其中许多包括小型前沿市场。巴基斯坦一直在与国际货币基金组织(IMF)谈判重启67亿美元的救助计划，以避免违约。当局目前的重点是恢复外汇市场的功能，通过符合计划目标的2024财年预算，并提供充足的资金。哥伦比亚针线投资公司(Columbia Threadneedle Investments)估计，从今年7月开始的财政年度，俄罗斯将面临约220亿美元的外债偿还，约为其外汇储备的五倍。还有老挝。法国外贸银行估计，该国今年的净对外支付将激增逾12倍，达到6亿美元。这相当于该国外汇储备的55%，是亚洲前沿国家中比例最高的国家之一。与此同时，在孟加拉国，由于外汇储备减少，穆迪投资者服务公司本周早些时候下调了该国的信用评级。在违约发生后，对投资者的影响可能会持续很长时间。贝莱德和太平洋投资管理公司等因2022年斯里兰卡违约而蒙受损失的公司认为，斯里兰卡国内债务持有人应该分担数十亿美元的损失。项目融资韩国的房地产项目融资是去年韩国债务危机的核心，原因是一家地方政府支持的开发商出人意料地未能偿还债务。房地产项目融资被用来为该国的建设热潮提供资金。虽然在去年政府承诺提供数十亿美元的支持后，韩国的债券市场已经企稳，但面对低迷的房地产市场，一些压力仍然存在，未售出的房屋库存激增，房价下跌。据韩国央行的数据，截至去年9月份，韩国银行和其他金融公司的项目融资贷款敞口约为140万亿韩元(合1080亿美元)，这是一个值得关注的关键指标。去年年底，证券公司此类贷款的不偿率比上一季度上升2.22个百分点，达到10.38%，凸显了该行业的压力。相比之下，整个金融机构的不偿率上升了0.33个百分点，达到1.19%。韩国政府正在采取措施，加快与项目融资有关的不良资产结构调整。参与这类项目的约3000家金融公司今年4月签署了一项协议，要求采取迅速的债务重组措施。国家金融监督机构负责人表示，房地产市场的低迷可能导致更多的项目融资贷款违约，任何大型金融机构或建筑公司的倒闭都将导致经济和金融市场出现系统性问题。日本银行自今年早些时候几家美国地区性银行倒闭以及瑞士信贷集团接受紧急救援以来，日本银行面临的风险成为人们关注的焦点。日本银行是外国债券的大投资者，随着世界各国央行为抗击通货膨胀而提高利率，外国债券大幅下跌。截至3月份，日本三大银行持有的外国债券账面损失达2.4万亿日元(合173亿美元)。这比前三个月有所下降，日本央行表示，随着银行重新平衡其资产组合，它们对利率上升的风险已变得更有弹性。更高的利率也提高了他们海外贷款的利润率。不过，一个关键的风险是，如果美联储需要在更长时间内将利率维持在较高水平以对抗通胀，那么如果这些未实现的损失开始螺旋式上升，这种压力可能会蔓延。全球金融领域的压力也可能损害股东回报。日本最大的两家银行——三菱UFJ金融集团公司和三井住友金融集团公司在5月份表示，尽管预计本财年利润丰厚，但它们将暂时推迟回购股票。与此同时，日本银行在国内面临着相反的问题，利率仍接近于零。日本央行新任行长植田和男暗示，他不急于结束负利率政策，这意味着日本国内贷款的盈利能力可能仍处于低位。这对规模较小的地区性银行来说尤其是个打击，因为它们在海外扩张的资源较少。

会员

忆芳2023-06-04

市场周评：疯狂大爆发！债务危机解除警报、非农亮瞎眼中国突传一则利好

报告之前，有关进一步政策支持的猜测推动中国房地产开发商指数周五上升逾6%，创下去年12月以来的最高涨幅。据当地媒体周五早些时候报道，在沿海城市青岛，政府本周降低了非限购地区首套房和二套房的首付比例。周五，人民币兑在岸美元汇率上升逾0.5%，为两个多月来最大升幅，评级较高的中国房地产开发商发行的美元债券上涨。投资者正在等待下周中国可能公布的通胀和信贷新数据，以衡量经济的健康状况。

厉害啦2023-06-03

仅仅三个月，换100万美元要多花33万人民币！而汇率还有可能继续…

要保汇率，那势必得让房价向下走。为啥？中国房地产的租售比，也就是租金和房价的比值，不如存款利率的回报是常态，所以，把买房作为投资，从收租回报角度，已经失去了逻辑上的正确性。”…… “为了保住以人民币计值的房价不崩，同时让不看好未来租售情况的房东，通过卖房换汇无利可图。那就只有不保汇率，放手让汇率往下走，让以外币计值的房价在稳房价（以人民币计值）的过程中也往下走。”…… 话说到这也就差不多了。最后提醒加拿大华人一句，6月2日人民币加元的离岸汇率已经到了5.24。而在温哥华已经有人以5.4的价格收购加元现金了。

加拿大乐活网2023-06-02

重磅爆料！知情人士：中国正制定一篮子新措施，以支持房地产市场人民币与股市“涨”声欢迎

中国关系密切的欧洲公司的股票也上升。中国房地产行业避免了崩盘，但仍是拖累中国这个全球第二大经济体的主要因素。住宅市场出现了新的疲软迹象，5月份房屋销售的反弹从前两个月的逾29%放缓至仅6.7%。（图源：彭博社）包括Chang Shu和Kristy Hung在内的彭博经济与情报分析师在5月份的一份报告中写道:“这个行业仍然有病。” 在最初的消费活动爆发后，中国经济复苏在4月份失去了动力。接受彭博社调查的经济学家目前预计，中国今年的国内生产总值(GDP)将较上年同期增长5.5%，略低于此前估计的5.6%。4月份房价涨幅也有所放缓。据彭博经济称，相当于中国GDP约12%的开发商债务存在违约风险，并对金融稳定构成威胁。而中国已有一系列针对该行业的支持措施，其中包括: 1）如果新房价格连续三个月下跌，首次购房者的房贷利率将降低 2）在全国范围内限制房地产佣金，以刺激需求 3）允许私人股本基金为住宅地产开发筹集资金 4）承诺提供2000亿元人民币(约合280亿美元)专项贷款，以确保停滞的住房项目得以落实 5）去年11月公布的16点计划涵盖了从解决流动性危机到放宽购房者首付款要求等一系列内容在彭博社发布这份报告之前，有关进一步政策支持的猜测推动中国房地产开发商指数周五上升逾6%，创下去年12月以来的最高涨幅。据当地媒体周五早些时候报道，在沿海城市青岛，政府本周降低了非限购地区首套房和二套房的首付比例。另外，中国国家广播电台周五晚间援引国务院总理李强主持的国务院会议报道称，由于中国认为经济复苏的基础尚不稳固，中国将延长对电动汽车购买的激励措施。知情人士周五早些时候表示，政府正在考虑将部分清洁汽车的有效期再延长4年。日内，人民币兑在岸美元汇率上升逾0.5%，为两个多月来最大升幅，评级较高的中国房地产开发商发行的美元债券上涨。美国股市早盘，阿里巴巴集团和百度的升幅均超过2%。房屋交易平贝壳控股的升幅高达8%。房地产行业的低迷是今年打压中国股市的一个主要因素，导致香港上市股票的一项关键指标进入熊市，并造成了一些信贷压力。知情人士5月份说，亿万富翁王健林的大连万达集团一直在大举出售资产，以产生更多流动性，同时寻求一项贷款减免计划，该计划可能使其能够延长从中资银行借入的部分贷款的本金偿还期限。中国恒大集团本周说，它面临一千多起诉讼，涉及人民币3500亿元。这家陷入困境的房地产开发商尚未赢得债权人对其海外债务重组计划的足够支持。

夏洛特2023-06-02

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