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彭博：中国房地产股较5月高点回落近20%、进入技术性熊市

周四（6月6日），彭博社报道称，由于担心北京方面提振房地产行业的力度太小，不足以结束房地产市场危机，中国房地产股进入技术性熊市。彭博行业研究的中国开发商股价指数周四下跌 3.3%，从 5 月中旬的高点延续跌势，跌幅达到近 21%。融创中国控股有限公司是跌幅最大的公司，下跌 12%，而旭辉控股集团有限公司下跌 8.4%。

Linlin06-07 04:29

危机还没结束：中国地产股马上迈入技术性熊市！都怪房地产基本面没有明显改善？

由于投资者对中国支持措施持怀疑态度，周四(6月6日)中国地产股跌幅高达3.2%，较5月高点回撤近20%，这令地产股一只脚迈入技术性熊市。

风起06-06 14:03

会员

彭博：中国“放大招救房产市场”未见效？碧桂园5月销量同比下降76%

%，但仍处于至少七年来的第三低水平。#中国房地产危机# （图源：彭博社）销售低迷可能会加剧碧桂园的现金短缺问题。今年 3 月，碧桂园意外宣布由于信息不足将错过年度业绩报告截止日期，该公司的危机由此进入新篇章。今年早些时候，香港一家法院收到了债权人的申请，要求在碧桂园拖欠美元债务后将其清盘。上个月，中国政府推出了最有力的救助计划，以遏制房地产行业三年来的低迷。碧桂园总部所在的广州是跟进这一举措的城市之一，降低了首付比例和最低抵押贷款利率。然而，彭博情报房地产分析师 Kristy Hung 在最近的一份报告中写道，放松大城市的购房规定可能对碧桂园没有帮助，因为它们会将住房需求从低线城市转移到大城市。在 BI 覆盖的中国开发商中，碧桂园对一线城市和强大的二线城市的敞口最小。多年来，碧桂园一直坚持以小城市为目标的战略，以避免受到主要城市实施的一些较为严厉的房地产限制。

Linlin06-06 04:14

路透深度：中国房产市场现一丝曙光，但“日本式衰退”担忧“挥之不去”

设量还不到 2021 年峰值的一半。#中国房地产危机# 分析人士表示，这可能意味着住房建筑活动可能在一年左右的时间内触底，从而消除中国房地产问题对经济增长造成的部分压力。 Rhodium Group 合伙人 Logan Wright 表示：“我们有理由预计建筑业将很快稳定下来。” （图源：路透社）截至 4 月份的 12 个月内，中国新房开工面积较峰值下降 63%，至 6.34 亿平方米（74.6 亿平方英尺）。考虑到人口结构和其他因素，国际货币基金组织估计未来10年中国住房基本需求平均为9.5亿平方米。部分需求必须吸收中国现有的大量库存，因此该基金预计新屋开工面积平均为 7.15 亿平方米——略高于当前水平。这可能意味着房地产投资可能已接近触底。摩根大通估计，房地产投资连续两年大幅下降 10%，导致中国经济在过去两年中每年都下降了 1.5 个百分点。牛津大学中国中心研究员乔治·马格纳斯表示，这一目标可能会在 2025 年甚至更早实现。马格努斯表示：“尽管我们正在谈论中期萎缩，但房地产行业仍有周期性反弹的潜力。” 日本的脚步房地产投资预计将更多地流向富裕的沿海地区。上海和中国最富裕的四个省份——浙江、江苏、广东和山东——占 1-4 月投资的 49%，高于五年前的 39%。但周期性的一线希望就此结束，与 20 世纪 90 年代的日本相比，情况开始变得不那么乐观。赖特估计，整个行业（该行业曾占中国经济活动的四分之一）将稳定在峰值水平的 40-50％，并且永远不会再成为增长的动力。他说，价格尚未完全调整，负面的金融溢出效应仍将持续。根据官方数据，中国新房价格已下跌 11%。摩根大通估计，旧公寓价格也下跌了类似幅度。美国和西班牙经济衰退始于2006-2007年，从高峰到低谷暴跌30-40%，持续了五年多。在日本，调整持续了18年多，最终导致价格下跌了47%。到目前为止，中国的步伐已经赶上日本。分析人士表示，中国很可能会继续保持这种势头。（图源：路透社）中国和日本应对危机的举措都缺少对损失的早期认识。日本要求银行购买土地以减缓房价下跌。中国通过限制开发商降低新房价格的幅度，以及通过滴灌式的其他支持措施，也取得了类似的效果。摩根大通分析师表示，这“或许是为了减轻金融溢出风险而故意选择的策略”。资金匮乏的中国开发商的资产负债表上仍有大量未售出的房屋，估计面积几乎是伦敦的两倍，而他们的债务则记在银行和其他机构的账簿上。相比之下，美国最初花费了国内生产总值的5%通过有毒资产救助计划吸收金融机构的有毒资产，西班牙则创建了一家坏账银行。（图源：路透社）长期调整一位政策顾问表示，中国并不热衷于大规模救助，由于讨论敏感话题，该顾问要求匿名。 “政府无意支撑房地产市场，”该顾问表示。“政府的目标是稳定房地产市场，或者至少减缓房地产市场的下滑。” 中国5月份推出了一项针对房地产行业的新的支持计划，降低了抵押贷款利率和首付，并指示地方政府（已经负债 9 万亿美元）购买“部分”未售出的公寓，并将其改造成经济适用房。分析人士称，这些收购将不良资产从开发商转移到地方政府，从而推迟了减记。但最终，损失必须得到承认，这就是为什么人们一直拿中国与日本失去的几十年作比较。法国外贸银行亚太区首席经济学家艾丽西亚·加西亚-埃雷罗 (Alicia Garcia-Herrero) 表示，地方政府可能遭遇与日本银行类似的命运，最终不得不进行资本重组，这意味着“更长、更持久的调整”。 “还没有进行清理，”加西亚-埃雷罗说。“这就是为什么中国看起来更像日本，而不是美国或西班牙。” “我不认为中国的平均房价会更高。一线城市也许会更高，”她补充道，指的是北京、上海、深圳和广州。

埃尔瓦06-04 20:47

彭博：中国放松管制后上海、深圳房产市场回暖，能延续到其他城市吗？

惠。这两个城市的现房销售均有所回升。#中国房地产危机# 在中国政府推出最有力的救助计划以遏制三年来的低迷之后，中国房地产市场的低迷终于出现了减弱的迹象。据官方媒体新华社的统计，放松限制措施已蔓延至地方，全国有 200 多个城市放宽了购房限制和首付比例。随着特大城市上海、深圳和广州纷纷跟进，上周放宽限制措施的步伐加快。银河国际证券香港中国房地产研究主管郑国生表示：“5月中旬出台的强有力政策支持措施使市场情绪逐渐好转。”预计本月销售将进一步改善。一位经纪人称，在金融中心上海，周日有如此多的潜在买家排队购买国有祥宇房地产集团股份有限公司的一个项目，以至于有些人不得不亲自参观样板房，而不需要工作人员陪同。 “我已经很久没见过这么多客户了，”这位赵姓经纪人说，由于没有获得向媒体发言的授权，她只透露了自己的姓氏。“我们日夜不停地工作，回答问题。” 在深圳，国有企业保利发展控股集团有限公司周六取消了龙岗区翡翠公寓住宅项目提供的 2% 折扣。同样，当地建筑商银河地产在提前实现 5 月销售目标后也取消了 2% 的折扣。由于市场乐观地认为危机最坏的时期可能已经过去，中国受创开发商的股价上涨。中国房地产信息公司数据显示，5 月份 100 家最大房地产公司的新房销售较上年同期下降 33.6%，较 4 月份 45% 的降幅有所收窄。彭博指数衡量在香港上市的中国建筑商的股价周一上涨 2.3%。该指数已从 4 月份的低点上涨 42%。（图源：彭博社）二手房市场的复苏更为明显，二手房销量已超过新房市场。买家被现有房屋价格大幅下跌以及房屋已建成的保证所吸引。上海房地产交易机构的数据显示，上周末上海二手房销量比当月日均销量高出 50%。房地产中介公司乐友家援引其参与的交易数据称，深圳上周末现房销售增长 8%，达到三年多来的最高水平。乐友家是深圳最大的房地产中介公司。

埃尔瓦06-03 20:45

中国央行3000亿元救楼市，一切只是开始？迄今为止央行动用了哪些工具？

在中国政府不断加大提振楼市的努力中，中国人民银行是关键角色，它通过各种计划注入资金，必要时还会提供更多资金。

风起06-03 14:15

会员

美国恐制裁中国这一家芯片制造商？碧桂园考虑脱手相关股份

司(CXMT)未披露的股份。碧桂园是中国房地产危机的一个主要焦点，在上个月延长部分人民币债券的偿还期限后，该公司正在寻找资金来安抚债权人。该公司还面临香港一名债权人的清盘申请，此前该公司未能偿还一笔价值约2.05亿美元的贷款及利息。由于涉及机密信息，这些不愿透露姓名的人士表示，相关讨论仍在进行中，可能不会导致出售。知情人士还表示，这家中国芯片制造商不太可能在明年之前尝试首次公开发行(IPO)，因为该公司正在等待更为有利的股票发行条件。知情人士当时告诉彭博新闻社，CXMT一直寻求最早于2023年在上海上市，估值达到1000亿元人民币或更多。虽然IPO尚未成为现实，但该公司在4月份的一轮融资中从包括总部位于北京的GigaDevice Semiconductor Inc.在内的投资者那里筹集到人民币108亿元。彭博社今年3月报道称，拜登政府正在考虑对华为和其他几家科技公司实施制裁，以限制中国发展先进半导体。总部位于安徽的CXMT成立于2016年，是中国最大的DRAM存储芯片制造商之一，与美光科技和三星电子等公司竞争。就在几天前，中国成立了有史以来规模最大的半导体投资基金，以支持该行业的发展，并在实现更大程度的自给自足方面取得进展。据公司注册汇总机构天眼查的数据，中央政府和国有银行及企业向名为“大基金三期”的投资工具投入人民币3,440亿元。据彭博社报道，碧桂园在3月12日至4月12日的最后期限到期后，于上月获得批准，将三期人民币债券的票息和本金分期付款延期至9月。碧桂园曾是中国销售额最高的开发商，但在2023年开始出现一笔美元债券违约。随着中国房屋销售下滑，挑战越来越大，碧桂园最近采取了一系列措施来缓解其庞大的债务负担，包括去年12月以约4.28亿美元的价格出售其在购物中心运营商珠海万达商业管理集团有限公司的股份。截至去年，碧桂园的总负债为人民币1.36万亿元。碧桂园创投公司网站显示，该公司成立于2019年，专注于科技、先进制造业、房地产和医疗保健等领域，投资90多家公司。

风起05-31 18:03

证监会官宣！许家印被罚款4700万恒大被罚款41亿

5月31日，中国证监会对恒大地产债券欺诈发行及信息披露违法案作出处罚决定，许家印被罚款4700万，恒大被罚款41亿。

欧罗巴05-31 17:24

中国房地产闪现“债券”信号！基金经理：开发商违约风险仍存进一步反弹需更多刺激

在，这一上涨趋势面临逐渐减弱的风险。#中国房地产危机# (来源:Bloomberg) Abrdn亚洲固定收益高级投资经理Joyce Bing表示：“在强劲反弹之后，该板块可能会变得更加波动和/或区间波动。” 她表示，任何进一步的反弹都将取决于更多的刺激措施。中国本月拨出3000亿元人民币，约合414亿美元用于政府收购未售出的住房。这些廉价资金以及其他支持措施帮助提振了万科、龙湖集团控股有限公司和新城集团有限公司等开发商的美元债券，这些开发商迄今为止都度过了危机。 (来源:Bloomberg) 彭博指数显示，上周中国高收益美元债券平均价格升至86.9美分，为2021年9月以来最高。彭博汇编的数据显示，截至5月24日，陷入困境的房地产债务金额降至年内最低水平，约为2000亿美元。然而，这种势头不足以说服基金经理立即看好中国。投资者需要更多政府支持的迹象。自2021年房地产危机爆发以来，开发商已拖欠了超过1000亿美元的境内和境外债券。 “该行业仍在寻找底部，我们预计未来12个月幸存的建筑商将面临违约风险，”太平洋投资管理公司董事总经理兼亚洲投资组合经理Stephen Chang表示。“我们将积极监测每周的销售数据，以衡量政策的影响和债券价格复苏的势头。” 5月初，别墅公寓和高层住宅开发商雅居乐集团控股有限公司在过去三年中一直无法偿还债券，首次出现公开发行的美元债券违约。富达国际亚洲固定收益投资主管Vanessa Chan在谈到房地产行业时表示：“不幸的是，目前我们可能仍未看到信贷基本面立即受到重大影响。压力之下的开发商仍面临一些短期到期障碍，除了依赖这些已宣布的政策外，他们的再融资选择和可用性实际上才是关键。” 当然，也有乐观的理由。在中央政府提供援助后，中国各城市纷纷出台更多措施。中国三大城市上海、深圳和广州已大幅削减首付要求，并为降低住房贷款留出了空间。据彭博社消息，中国房地产危机的最新焦点万科集团正在与银行就一笔约500亿元人民币的贷款进行深入谈判。 Loomis, Sayles & Company高级信贷分析师Zhi Wei Feng提到：“现在是时候重新审视该行业并开始增加投资了，但投资者应该有选择性，同时也要灵活，因为我们预计未来几个月市场将处于区间波动。” “随着市场确定性增强，幸存下来的债券将成为第一批恢复到‘正常’价格的债券，”他最后表示。

圈内人05-31 10:57

就差北京了！中国一线城市上、广、深均放宽首付和贷款要求，”支援“陷入困境的房地产行业

最低30%。抵押贷款利率下限也下调。#中国房地产危机# 据中国人民银行广州分行周二发布的一份声明称，南方城市广州将把首次购房者的首付比例降至最低15%。广州还将放宽购房者提供社会保障或个人纳税记录的要求。在本月初，中国出台了最有力的救助计划，央行释放了3000 亿元人民币（合 410 亿美元）资金帮助地方政府购买未售出的房屋。官员们正试图恢复购房者的信心，这种信心因房价下跌、未完工的房屋和工作不稳定而受到打击。瑞银集团的John Lam和摩根士丹利的Stephen Cheung等分析师周一就预计，其他一线城市也将效仿上海的做法，改善市场信心和销售前景。彭博指数显示，中国开发商股价周二一度上涨2.4%，随后回吐涨幅。在上海等大城市开展业务的世茂集团控股有限公司 (Shimao Group Holdings Ltd.)在香港的股价一度上涨16%。中央政府最近允许地方政府降低最低首付比例，并自行决定抵押贷款利率。继去年9月份降低首付比例并降低部分类型住房获得低息贷款的门槛之后，上海再次放宽了购房政策。自那以后，上海仅在1月份宣布了小幅放宽政策，允许部分非本地居民在郊区购买一套房产。深圳是一座人口约1,800万、毗邻香港的城市，也是腾讯控股有限公司的所在地。在中国政府于4月底承诺研究解决加剧房地产市场低迷的住房库存过剩问题的措施后，深圳采取了这一举措。此次放宽是深圳在5月初逐步降低购房门槛的举措的升级。放松管制是否会提振购房者的信心还有待观察，他们仍对房价下跌和建筑商无法完工的风险心存疑虑。4月份，主要开发商的房屋销量下降了约45%。

Peng05-28 22:43

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