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，预计2030年将达到。2023年中国市场规模大约为百万美元，在全球市场占比约为 %，同期北美和欧洲市场分别占比为 %和 %。未来几年，中国CAGR为 %，同期美国和欧洲CAGR分别为 %和 %，亚太地区将扮演更重要角色，除中美欧之外，日本、韩国、印度和东南亚地区，依然是不可忽视的重要市场。

根据不同产品类型，二次加工木材产品细分为：木质家具、工程木制品、二次加工纸产品、其他

根据二次加工木材产品不同下游应用，本文重点关注以下领域：商用、家用

本文重点关注全球范围内二次加工木材产品主要企业，包括：Ashley Furniture Industries、Steelcase、HNI Corporation、Herman Miller、Weyerhaeuser Company

用户1719454853703JWS08-28 10:32

PDD Holdings股价创纪录下跌，Temu面临增长挑战

战 Temu的全球扩张战略与竞争压力中国市场的激烈竞争监管审查与全球扩展的风险编辑总结名词解释 2024年相关大事件 PDD股价创纪录下跌在近日的交易中，PDD Holdings Inc.的股价大幅下跌，创下自2018年IPO以来的最大单日跌幅。这次股价暴跌主要受到公司联合创始人陈磊的警告影响，他表示PDD目前的增长轨迹难以持续。投资者对此反应强烈，PDD的美国存托凭证（ADR）在纽约股市下跌了29%。这种下跌反映了市场对PDD未来增长潜力的担忧，尤其是在全球竞争加剧的背景下。增长放缓的背景与挑战 PDD Holdings面临的最大挑战之一是如何维持高增长率。陈磊在财报发布后的分析师会议中多次提到，随着竞争对手如字节跳动和阿里巴巴的不断崛起，PDD的高增长不可持续。此外，PDD还面临着盈利能力下降的压力，这一趋势在未来可能会更加明显。这些因素使得PDD不得不在维持市场份额和提升盈利能力之间找到平衡。 Temu的全球扩张战略与竞争压力为了应对国内经济放缓的挑战，PDD加大了对其电商平台Temu的投资力度，试图通过全球扩张来寻找新的增长点。然而，Temu在全球市场的表现并不尽如人意。虽然Temu在美国市场取得了一定的成功，成为下载量最大的应用之一，但其在全球范围内的扩张仍面临来自其他竞争对手的强大压力。这些竞争对手包括字节跳动旗下的TikTok以及阿里巴巴等在全球范围内拥有强大影响力的公司。中国市场的激烈竞争在中国市场，PDD近年来凭借低价策略和激进的促销活动，成功从阿里巴巴和京东等传统零售巨头手中夺得了一定的市场份额。然而，随着新兴平台如快手等的崛起，PDD在国内市场面临的竞争变得愈发激烈。为了保持竞争力，PDD可能需要增加对中国市场的投入，这将进一步压缩其利润空间。此外，PDD在中国的市场策略也面临着商家的不满。今年7月，数百名商家在PDD总部外举行抗议，抗议该公司对他们施加的所谓不公平处罚，这也显示了PDD在中国市场面临的挑战。监管审查与全球扩展的风险除了市场竞争，PDD还面临着来自监管方面的风险。随着Temu的快速崛起，PDD在国际市场上开始受到更多的监管审查。欧洲联盟正计划关闭一项针对在线购买廉价商品的进口税漏洞，这一举措主要针对包括Temu在内的中国零售商。此外，PDD的全球扩展策略在某些地区可能遇到更多的合规挑战，这也为其未来的增长增加了不确定性。编辑总结 PDD Holdings股价的创纪录下跌反映了市场对其未来增长前景的深切担忧。尽管PDD在全球扩展方面投入巨大，但激烈的市场竞争、监管审查以及盈利能力下降的趋势使得其前景充满挑战。PDD需要在维持市场份额与提升盈利能力之间找到新的平衡点，否则其未来的发展将面临更大的不确定性。名词解释 PDD Holdings Inc.：一家总部位于中国的电子商务公司，旗下拥有拼多多和Temu等平台。 Temu：PDD Holdings旗下的一个全球电子商务平台，主要在美国市场活跃。 ADR（美国存托凭证）：一种可在美国证券交易所交易的股票凭证，代表外国公司的股份。字节跳动：一家中国科技公司，旗下拥有知名应用程序TikTok。阿里巴巴：中国最大的电子商务公司之一，旗下拥有淘宝、天猫等多个平台。京东：中国领先的电子商务平台之一，主要以电商和物流服务为核心业务。快手：一家中国短视频平台公司，也涉及电商领域，近年来发展迅猛。 2024年相关大事件 2024年8月10日：欧洲联盟宣布将关闭在线购买廉价商品的进口税漏洞，主要针对包括Temu在内的中国零售商。这一举措可能对中国电商公司在欧洲的业务产生深远影响。来源：今日美股网

今日美股网08-28 00:10

商汤转型生成式AI成果显著，生成式AI收入暴涨256%贡献超10亿收入

入大幅增长256%贡献6成收入。受惠于中国市场对大模型和智算服务的强劲需求、“日日新SenseNova”大模型能力的飞跃式提升以及推理成本的快速下降，模型调用量增长迅速，推动商汤的生成式AI业务收入大幅增长，占集团收入比60%，成为集团主导性业务。根据IDC近期发布的市场份额报告，商汤的大模型平台及应用以16%的市占率排名行业第二（引用出处见文末），智算服务以15.4%的市场份额跻身行业前三。在智能驾驶领域，商汤“绝影”收入翻倍增长，量产交付至260万台车，参与多个中国车企的出海项目，国际影响力日益凸显；端到端自动驾驶解决方案UniAD完成高难度下实车测试，展现了强大的智驾实力。商汤集团董事会执行主席兼首席执行官徐立博士表示：“生成式AI迎来黄金发展时期，我们正处于下一波增长的有利位置。商汤核心优势在于‘大装置+大模型’深度协同，具备打造对标一流的大模型能力，在原生多模态、视频流自然交互、以及低成本模型推理架构上构建独特的优势，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。从这次中期业绩反映，公司全面向生成式AI转型升级的战略目标已阶段性达成，未来我们将不懈地革新技术，引领行业迈向通用人工智能（AGI）时代。” 2024年上半年集团核心经营要点 2024年7月，“日日新”发布5.5版本，综合能力较5.0版本提升约30%，多模态能力全面加强，对标GPT-4o的实时交互体验，成为中国第一个多模态的实时交互大模型。 “日日新”整体调用量实现400%的增长，用户数和用户平均调用规模均大幅增长。智算服务规模化效应逐渐展露，截至2024年8月运营总算力规模已突破20,000 PetaFLOPS，相较今年3月提升约70%，稳居行业领先地位。商汤在香港推出粤语版的“商量”手机APP及网页版，向香港用户永久免费开放，满足粤语人群对大模型的日常使用需求。 “绝影”智能汽车业务收入1.7亿，年增长100%。上半年新增定点车型15个，新增定点车辆数约600万辆，其中包括大众MQB、丰田雷克萨斯等海外品牌。集团加大投入大模型相关研发的同时，积极优化运营支出以减少亏损，整体报告期内亏损同比减少约7亿。业务回顾摘要生成式AI业务延续高速增长势头 2024年上半年，生成式AI的训练和推理需求持续呈现强劲增长态势。除互联网行业外，智能硬件、新能源汽车、机器人、医疗、金融等行业也积极采用生成式AI技术，形成多个巨大的垂直市场。 “日日新”大模型企业方案全面：基于“日日新”5.5，商汤提炼出不同参数规模的模型，带来全面的企业级生成式AI解决方案，覆盖云端、本地数据中心和终端设备。报告期内，3,000多家行业头部企业使用商汤的大模型及智算服务。 “日日新”大模型深度赋能各行各业：大模型客户从互联网行业扩展至智能硬件、电动汽车、机器人、医疗、金融等行业。以中国银行、招商银行、海通证券为代表的企业客户使用金融大模型能力构建出各种金融垂类应用，涵盖员工助手、合规风控、编程助手、数字人、营销等业务场景。上海瑞金医院、新华医院等大型医院将“大医”医疗大模型建设为医院智能化中枢，实现智能导诊、预问诊、陪诊、诊后随访、用药咨询、多模态数据治理等功能；代码助手、办公助手产品“小浣熊”成为内地增长最快的Copilot产品之一，个人用户和开发者达数十万；拟人大模型支持新浪微博、阅文集团筑梦岛、爱奇艺、想法流等互联网应用，日调用量在半年内爆发式增长近22倍。大装置的市场领先地位进一步稳固：智算规模进一步扩大至20,000 PetaFLOPS，较2024年3月增加约70%，并基于训推一体、算电协同等创新技术，提升智算中心的整体运营回报率。公司智算获行业客户认可，服务京东、小米、金山办公等互联网公司、内地三大电信运营商、以吉利为代表的车企、以清华为代表的高等院校、以及头部大模型创业公司等。 “绝影”智能汽车业务交付稳定引领端到端智能驾驶能力突破在量产交付方面，商汤“绝影”智能汽车业务上半年新增交付70.5万辆，按年增长80%，累计交付车辆数达到260万辆、覆盖104个车型。在智能驾驶领域，“绝影”持续推进UniAD端到端自动驾驶的量产研发，2024年4月北京车展上，在没有高精地图的条件下，绝影UniAD仅靠视觉感知完成复杂的实况道路测试，实车测试效果惊艳。在智能网联领域，深圳前海、江苏无锡、陕西西咸新区、上海临港等多个城市均开通了商汤“绝影”自动驾驶小巴的运行路线，行驶总里程累计突破300万公里。企业社会责任商汤致力于实践绿色发展，以AI技术构建可持续未来。2024年至今，商汤多措并举提高智算的算效和能效。在智慧医疗领域，商汤推出近40款AI医疗应用，辅助了逾千万人次进行疾病筛查和诊断治疗，荣膺工信部、国家药监局颁发“人工智能医疗器械创新任务揭榜优胜单位”。在AI伦理与治理方面，商汤“AI数字员工-助力弥合‘数字鸿沟’”案例，成功入选联合国机构国际电信联盟（ITU）颁发的全球首批40个“AI for Good”案例集，商汤在努力用AI技术实现可持续发展目标方面获得国际社会高度认可。数据出处：2024年7月，IDC报告《中国智算服务市场（2023下半年）跟踪》；2024年8月，IDC报告《中国大模型平台市场份额，2023：大模型元年——初局》

金融界08-27 18:41

阿斯麦的多头没有理由恐慌

帮助缓解了投资者的担忧。值得注意的是，中国市场的销售提升了阿斯麦的前景，占第二季度系统净销售额的49%。阿斯麦看涨论点的风险阿斯麦仍然以增长为定价，其“A-”增长等级可见一斑。因此，AI基础设施投资的显著放缓可能会对其未来预订产生过大影响，导致收入增长的预期减速比预期更糟。随着2025年初新一届政府上台，地缘政治可能面临更多的不确定性。虽然阿斯麦的前沿设备销售应该有助于缓解中国市场的放缓，但这也可能导致阿斯麦的估值下调。阿斯麦前景如何？过去一个月，阿斯麦跌入熊市，但在750美元上方获得强劲买盘支撑，因买家大举回归。然而，阿斯麦的前瞻性调整PEG比率为1.9，与1.92的行业中位数一致。这也与该股1.83的5年平均水平基本一致，表明考虑到其基本面强劲，该股似乎并未被高估。 $阿斯麦(ASML)$

老虎证券08-27 17:32

厅家具收入排名

3.3 中国市场主要厂商客厅家具销量（2019-2024）

3.3.1 中国市场主要厂商客厅家具销量（2019-2024）

3.3.2 中国市场主要厂商客厅家具销售收入（2019-2024）

3.3.3 2023年中国主要生产商客厅家具收入排名

3.3.4 中国市场主要厂商客厅家具销售价格（2019-2024）

3.4 全球主要厂商客厅家具总部及产地分布

3.5 全球主要厂商成立时间及客厅家具商业化日期

3.6 全球主要厂商客厅家具产品类型及应用

3.7 客厅家具行业集中度、竞争程度分析

3.7.1 客厅家具行业集中度分析：2023年全球Top 5生产商市场份额

3.7.2 全球客厅家具第一梯队、第二梯队和第三梯队生产商（品牌）及市场份额

3.8 新增投资及市场并购活动

4 全球客厅家具主要地区分析

4.1 全球主要地区客厅家具市场规模分析：2019 VS 2023 VS 2030

4.1.1 全球主要地区客厅家具销售收入及市场份额（2019-2024年）

4.1.2 全球主要地区客厅家具销售收入预测（2025-2030年）

4.2 全球主要地区客厅家具销量分析：2019 VS 2023 VS 2030

4.2.1 全球主要地区客厅家具销量及市场份额（2019-2024年）

4.2.2 全球主要地区客厅家具销量及市场份额预测（2025-2030）

4.3 北美市场客厅家具销量、收入及增长率（2019-2030）

4.4 欧洲市场客厅家具销量、收入及增长率（2019-2030）

4.5 日本市场客厅家具销量、收入及增长率（2019-2030）

4.6 东南亚市场客厅家具销量、收入及增长率（2019-2030）

4.7 印度市场客厅家具销量、收入及增长率（2019-2030）

4.8 中国市场客厅家具销量、收入及增长率（2019-2030）

5 全球客厅家具主要生产商分析

5.1 IKEA

5.1.1 IKEA基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.1.2 IKEA 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.1.3 IKEA 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.1.4 IKEA公司简介及主要业务

5.1.5 IKEA企业最新动态

5.2 Bernhardt Furniture Company

5.2.1 Bernhardt Furniture Company基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.2.2 Bernhardt Furniture Company 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.2.3 Bernhardt Furniture Company 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.2.4 Bernhardt Furniture Company公司简介及主要业务

5.2.5 Bernhardt Furniture Company企业最新动态

5.3 Dyrlund

5.3.1 Dyrlund基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.3.2 Dyrlund 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.3.3 Dyrlund 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.3.4 Dyrlund公司简介及主要业务

5.3.5 Dyrlund企业最新动态

5.4 Leggett & Platt

5.4.1 Leggett & Platt基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.4.2 Leggett & Platt 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.4.3 Leggett & Platt 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.4.4 Leggett & Platt公司简介及主要业务

5.4.5 Leggett & Platt企业最新动态

5.5 Baxter

5.5.1 Baxter基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.5.2 Baxter 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.5.3 Baxter 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.5.4 Baxter公司简介及主要业务

5.5.5 Baxter企业最新动态

5.6 Cappellini

5.6.1 Cappellini基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.6.2 Cappellini 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.6.3 Cappellini 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.6.4 Cappellini公司简介及主要业务

5.6.5 Cappellini企业最新动态

5.7 IPE-Cavalli

5.7.1 IPE-Cavalli基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.7.2 IPE-Cavalli 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.7.3 IPE-Cavalli 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.7.4 IPE-Cavalli公司简介及主要业务

5.7.5 IPE-Cavalli企业最新动态

5.8 Flexsteel

5.8.1 Flexsteel基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.8.2 Flexsteel 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.8.3 Flexsteel 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.8.4 Flexsteel公司简介及主要业务

5.8.5 Flexsteel企业最新动态

5.9 Tropitone

5.9.1 Tropitone基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.9.2 Tropitone 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.9.3 Tropitone 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.9.4 Tropitone公司简介及主要业务

5.9.5 Tropitone企业最新动态

5.10 Butler Woodcrafters

5.10.1 Butler Woodcrafters基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.10.2 Butler Woodcrafters 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.10.3 Butler Woodcrafters 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.10.4 Butler Woodcrafters公司简介及主要业务

5.10.5 Butler Woodcrafters企业最新动态

5.11 Skram Furniture

5.11.1 Skram Furniture基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.11.2 Skram Furniture 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.11.3 Skram Furniture 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.11.4 Skram Furniture公司简介及主要业务

5.11.5 Skram Furniture企业最新动态

5.12 Knoll

5.12.1 Knoll基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.12.2 Knoll 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.12.3 Knoll 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.12.4 Knoll公司简介及主要业务

5.12.5 Knoll企业最新动态

5.13 Bestar

5.13.1 Bestar基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.13.2 Bestar 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.13.3 Bestar 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.13.4 Bestar公司简介及主要业务

5.13.5 Bestar企业最新动态

5.14 Herman Miller

5.14.1 Herman Miller基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.14.2 Herman Miller 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.14.3 Herman Miller 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.14.4 Herman Miller公司简介及主要业务

5.14.5 Herman Miller企业最新动态

5.15 Driade

5.15.1 Driade基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.15.2 Driade 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.15.3 Driade 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.15.4 Driade公司简介及主要业务

5.15.5 Driade企业最新动态

5.16 Fontana Arte

5.16.1 Fontana Arte基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.16.2 Fontana Arte 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.16.3 Fontana Arte 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.16.4 Fontana Arte公司简介及主要业务

5.16.5 Fontana Arte企业最新动态

5.17 MisuraEmme

5.17.1 MisuraEmme基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.17.2 MisuraEmme 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.17.3 MisuraEmme 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.17.4 MisuraEmme公司简介及主要业务

5.17.5 MisuraEmme企业最新动态

5.18 NATUZZI

5.18.1 NATUZZI基本信息、客厅家具生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.18.2 NATUZZI 客厅家具产品规格、参数及市场应用

5.18.3 NATUZZI 客厅家具销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.18.4 NATUZZI公司简介及主要业务

5.18.5 NATUZZI企业最新动态

6 不同产品类型客厅家具分析

6.1 全球不同产品类型客厅家具销量（2019-2030）

6.1.1 全球不同产品类型客厅家具销量及市场份额（2019-2024）

6.1.2 全球不同产品类型客厅家具销量预测（2025-2030）

6.2 全球不同产品类型客厅家具收入（2019-2030）

6.2.1 全球不同产品类型客厅家具收入及市场份额（2019-2024）

6.2.2 全球不同产品类型客厅家具收入预测（2025-2030）

6.3 全球不同产品类型客厅家具价格走势（2019-2030）

7 不同应用客厅家具分析

7.1 全球不同应用客厅家具销量（2019-2030）

7.1.1 全球不同应用客厅家具销量及市场份额（2019-2024）

7.1.2 全球不同应用客厅家具销量预测（2025-2030）

7.2 全球不同应用客厅家具收入（2019-2030）

7.2.1 全球不同应用客厅家具收入及市场份额（2019-2024）

7.2.2 全球不同应用客厅家具收入预测（2025-2030）

7.3 全球不同应用客厅家具价格走势（2019-2030）

8 上游原料及下游市场分析

8.1 客厅家具产业链分析

8.2 客厅家具产业上游供应分析

8.2.1 上游原料供给状况

8.2.2 原料供应商及联系方式

8.3 客厅家具下游典型客户

8.4 客厅家具销售渠道分析

9 行业发展机遇和风险分析

9.1 客厅家具行业发展机遇及主要驱动因素

9.2 客厅家具行业发展面临的风险

9.3 客厅家具行业政策分析

9.4 客厅家具中国企业SWOT分析

10 研究成果及结论

11 附录

11.1 研究方法

11.2 数据来源

11.2.1 二手信息来源

11.2.2 一手信息来源

11.3 数据交互验证

11.4 免责声明

QY调研所08-27 15:39

拼多多绩后大跌近30%！摩根大通和高盛：抄底！

务状况确实会因再投资的消息而恶化，但在中国市场份额持续增长，以及Temu在快速增长基础上扭亏为盈的支持下，相信未来几个季度的投资规模，并不会导致拼多多的盈利脱离双位数增长。该行建议可趁低吸纳拼多多，并等待美国总统大选结果，以消除对Temu的不确定因素。预期拼多多11月底披露的第三季业绩将缓解对中国国内增长的忧虑。摩通大通维持对拼多多的「增持」评级，目标价由220美元下调至180美元，认为公司的盈利能力或见顶，但增长仍吸引。高盛也表示，由于市场低估了拼多多内地业务的生态系统强化、更为清晰的商品交易总额(GMV)增长前景、为其商家带来更佳利益等因素，认为拼多多股价跌幅过度。高盛将拼多多目标价由184美元下调至165美元，维持买入评级。原文链接

投资慧眼08-27 15:39

蒸压加气混凝土设备行业趋势报告：主要生产消费地区规模及未来五年预测

QY调研所08-27 15:38

活页袋市场机遇与挑战分析报告

，预计未来几年年复合增长率为 %，同期中国市场规模为百万美元，并于 %的年复合增长率保持增长。欧洲也是重要的市场，2023年占全球份额为 %，其中德国扮演重要角色。从全球其他地区来看，日本和韩国也是重要的两大地区，预计未来几年CAGR分别为 %和 %。按产品类型：亚克力塑料牛皮纸其他按应用：线上销售线下销售本文包含的主要地区/国家：美洲地区美国加拿大墨西哥巴西亚太地区中国日本韩国东南亚印度澳大利亚欧洲德国法国英国意大利俄罗斯中东及非洲埃及南非以色列土耳其海湾地区国家本文主要包含如下企业：得力齐心晨光三益档案天章金得利广博西玛绝火蒙力克齐时雁北邦宝克骏展 WHJ 宸学文具

LPI路亿08-27 14:45

，预计未来几年年复合增长率为 %，同期中国市场规模为百万美元，并于 %的年复合增长率保持增长。欧洲也是重要的市场，2023年占全球份额为 %，其中德国扮演重要角色。从全球其他地区来看，日本和韩国也是重要的两大地区，预计未来几年CAGR分别为 %和 %。

按产品类型：

3.0-8.0Vf

8.0-170Vf

按应用：

数字电视

数码相机

音响

智能手机

平板电脑

其他

本文包含的主要地区/国家：

美洲地区

美国

加拿大

墨西哥

巴西

亚太地区

中国

日本

韩国

东南亚

印度

澳大利亚

欧洲

德国

法国

英国

意大利

俄罗斯

中东及非洲

埃及

南非

以色列

土耳其

海湾地区国家

本文主要包含如下企业：

Nippon Chemi-Con

Nichicon

JCC

TDK Foil

海星股份

扬州宏远电子

立敦科技股份

广东华锋新能源

SATMA

LPI路亿08-27 14:44

港股午评：恒指半日跌0.27%、科指跌0.55%，石油及旅游股普涨携程绩后涨超11%

。但仍然强调，对于不论是港股还是A股的中国市场而言，美联储降息的意义在于提供内部政策的操作空间，这才是决定A股和港股市场走势的核心，而非美联储降息本身。未来美联储降息提供了国内政策可以进一步宽松的窗口，如果届时宽松力度可以强于美联储(中国实际利率与自然利率之差高于美国)，则可以对市场提供更大提振，尤其是港股；反之若同样宽松但力度持平甚至偏弱，则不改变整体震荡结构市格局。中泰国际：恒生指数预测PE只有8.2倍，风险溢价处于七年来79.6%分位数，也高于滚动两年平均一个标准偏差，估值有支撑力。整体来看，9月美联储降息基本是板上钉钉，有助纾缓未来港股的估值及流动性压力，而港股走势自8月以来也好转，整体市宽持续有改善，唯市场实现较大上升动能仍需政策加力支持。中信证券：从估值水平、交投和资金行为等多重指标来看，港股当前再次呈现明显的底部特征。而随着中报季业绩的逐步披露，港股权重股的盈利也频超预期，尤其互联网企业今年以来大量回购，预计将显著抬升股东现金回报率。往后看，在外部扰动阶段性缓和、港股底部特征凸显，以及业绩预期差逐步兑现的背景下，判断主动型外资将回流港股市场；同时，被动型外资在8月底MSCI季度调仓的时点或也有回补港股头寸的需求。因此，判断港股将迎来月度级别的估值修复行情，而估值性价比且业绩预期差较为显著的互联网及消费行业更有望受益。银河证券：8月港股中报处于集中披露期，业绩利好带来的催化效果值得关注。随着美联储降息步伐临近，关注受益于降息预期的科技板块，特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、消费电子、创新药等板块。中长期来看，港股基本面更多依赖于国内经济，关注国内政策面的积极信号。同时，由于地缘因素与美国大选扰动持续，国内经济仍处于新旧动能切换的转型期，在AH股溢价下，港股高股息策略仍具备吸引力，重点关注港股央企。

金融界08-27 12:03

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