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中国股票反弹引发全球投资组合重组，投资者对市场前景重燃信心

%，为十年来的最低水平。这表明，基金在中国市场上提升持仓的空间仍然很大。BNP的策略师指出，部分外国投资者正在减少对日本的重仓配置，重新分配资金回到中国市场。编辑观点中国股票的强劲反弹为全球投资组合带来了新的机遇。在政策刺激和吸引人估值的双重驱动下，预计资金将流入中国市场。然而，投资者仍需谨慎，以防市场波动带来的风险。名词解释 MSCI中国指数：衡量中国股市表现的主要指数之一，涵盖中国大陆和香港上市的主要公司。市盈率：公司市值与其盈利之间的比率，通常用于评估股票是否被高估或低估。基金配置：指投资基金在不同资产类别和地区之间的资金分配策略。政策驱动复苏：政府采取一系列政策措施以刺激经济增长和市场活力。相关大事件 2024年9月，中国政府实施了一系列刺激措施，推动市场复苏，促使全球投资者重新评估对中国股票的配置。来源：今日美股网

今日美股网10-04 00:10

港股V型大震荡！调整来了？

Aspell表示，许多此前“早已远离中国市场的投资者正在返回”，投资者正押注中国股市会在经济复苏之前触底并强劲反弹。而自己正通过看涨期权价差等工具，押注京东等消费股反弹。多策略对冲基金GAO Capital之前曾通过套利策略降低了在中国的净敞口，但现在又转向了多头。该对冲基金的首席执行官Chauwei Yak甚至认为投资者“现在不需要选股” 。 US Tiger Securities股票研究分析师Bo Pei表示：“我认为，牛市可以持续三个月到半年，我个人非常有信心。” 另据香港联交所最新文件，摩根大通于9月26日增持中国平安H股3986.1682万股，耗资约17.71亿港元，持股比例增至8.28%。还有市场观察家表示，先前离开中国股市、转往日本和东南亚股市的资金即将回流：韩国、印尼、马来西亚和泰国的股市上周出现净流出；法国巴黎银行表示，9月前三周，已经超过200亿美元撤出日本股市；新加坡Atlantis Investment Management资深投资组合经理Eric Yee表示，正在削减亚洲的多头头寸，为买进中国股票提供资金。华福证券宏观研究团队最新研报表示，从最新边际变化来看，9月至今港股中海外资金开始转净流入，并且中下旬以来国际中介机构资金净流入规模达396亿港元，超过南向资金205亿港元的净流入。然而今日港股的盘中跳水，是意味着调整开始吗？ 3‍ 港股调整开始？就在全市场都在热议外资终于回来了，今日港股盘中突发跳水，然后又上演v型反攻，这意味着什么？都知道牛市初期第一阶段就是万物普涨，第二阶段开始出现分化，市场寻找新的交易主线。经过9月最后一周的“逼空式”反弹，难道要开始进入第二阶段了吗？对此，兴业证券全球首席策略分析师张忆东火速解读道：“港股的震荡来了，恰恰是验证了反转逻辑，而不是昙花一现的一波流反弹。10月份港股和A股有望从近期的逼空式反弹转为更具有持续性的震荡反转。中短期要放弃熊市思维、坚定多头思维。” 从港股今日的v型走势也可看出，资金承接意愿比较强，截至14:30，恒指从早上跌4%到目前跌1.11%，恒生科技指数从一度大跌7%，到跌幅缩小至2.5%。从港股ETF的表现来看，博时科创50今日涨幅仍高达54%，南方科创板50从盘中一度跌5%到目前涨3.29%。日本资金也继续买入中国资产，今日在日本交易所上市的A股南方中证500指数ETF收盘涨62.5%，前一日上涨77.8%。中信建投首席策略陈果认为，外资的认知刚刚开始扭转，目前外资补配港股的进程，才刚刚从对冲基金扩散到长期多头配置型基金，从交流的情况估计，目前外资对中国股市的整体配置比例依然是显著低配，寻机补配仍是趋势。因此他的观点是基于这一错误认知扭转的重估，预计会在各个行业方向中展开，所以目前依然是总体行情，而不是个股行情。但陈果也指出，考虑到市场担心节后南下资金兑现港股盈利和港股部分资金兑现准备节后转战A股的博弈心理，加之港股做空更加流行，所以港股短期出现一定波动也是不难想象的。对于投资方向上，业内人士，认为如果不局限于具体赛道，目前最佳选择应该是 ETF 产品。因为港股的核心资产基本都在指数里，而且恒指各类指数会定期高频检讨，每隔一段时间更新成分股，替换掉落后的标的。面对这场前所未有的大疯牛行情，谁都不敢轻易给出一个结论去定义，我们只能尽量多去看不同观点，兼听则明。近期全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧、“新兴市场教父”马克·麦朴思、贝莱德纷纷发声。达利欧周一在领英(LinkedIn)上发帖称，如果中国决策层能够实施“远超”承诺的举措，本轮刺激经济举措将成为历史性转折点，堪比2012年欧洲前央行行长德拉吉承诺“不惜一切代价”拯救欧元。达利欧表示，为了实现他认为的“完美去杠杆”，中国需要重组资产，同时以平衡的方式创造货币和信贷（将利率降至低于通胀率和名义增长率的水平）以减轻债务负担，且不引发过多的通胀。而这种“再通胀”举措将使现金的吸引力低于其他资产，从而鼓励人们冒险。被誉为“新兴市场教父”的马克·麦朴思（Mark Mobius）日前发表观点表示，在刺激措施下，中国股市重新焕发生机，短期来看，反弹为科技和消费品等行业带来机会。他也指出，短期乐观情绪要转化成可持续的牛市需要时间以及更多的改革，为确保持续增长，中国需支持私营部门的增长和创新，尤其是要支持大型企业家、支持创新。贝莱德也改变观点，转向增持中国股票，因预计可能出台重大财政刺激措施。贝莱德全球首席投资策略师Wei Li在报告中称，短期内有适度增持中国股票的空间，原因是其较已开发市场股票的折让接近纪录水平，同时催化因素可能刺激投资者重返市场。该报告同时提醒，如果刺激政策细节令人失望，或贸易限制有可能加剧，或将调整观点。大家还记得大卫·泰珀？那位说看了9月24日新闻发布会后，决定买入中国所有资产的对冲基金传奇人物。他在9月26日的一档节目中表示：“我现在反而希望看到回调，然后用我没有仓位限制的新基金加仓。只要看到回调，就立即执行。” 当主持人问他：“你作为对冲基金，怎么对冲这部分仓位风险？” 大卫·泰珀: I DON'T CARE

格隆汇10-03 15:29

港股开盘：港股三大指数开盘走势分化，恒指高开涨0.18%，恒生科指跌0.77%

现在是资金从这些市场大量撤出，转为投入中国市场。日本股市也在抢筹中国资产，在日本交易所上市的A股南方中证500指数昨日收盘上涨77.8%，报6399点。此外，港交所上市的南方东英沪深300指数2倍做多产品涨超35%，南方东英恒生指数2倍做多产品涨超12.3%。思睿集团首席经济学家洪灏相信，港股昨日升市“都是内资和港资在炒”，因A股休市但市场对政策预期非常憧憬，故不排除“很多内资跑到港股去炒”。他形容中资股现在处于“熊转牛”，是非常关键的转折点，提到现在是“以超买解决超买的情况”。洪灏续称，期待在未来几周到几个月陆续看到更多政策出台落地，尤其是财政政策发力及房地产市场措施，例如放开限购、降低首付，以及观望降低房贷利息能否奏效。倘上述情况正面，牛市将得到延续。据彭博，市场观察家表示，先前离开中国股市、转往日本和东南亚股市的资金即将回流。韩国、印尼、马来西亚和泰国的股市上周出现净流出；法国巴黎银行表示，9月前三周，已经超过200亿美元撤出日本股市。新加坡Atlantis Investment Management资深投资组合经理Eric Yee表示，正在削减亚洲的多头头寸，为买进中国股票提供资金。中国资产强劲表现，首先离不开政策利好的推动。中国正采取一切措施以支持经济增长、提振股市信心，包括向股市大规模地注入流动性、下调银行存款准备金率和降息等。这些政策措施的出台，有效提升了市场信心，推动了中国资产的反弹。此外，中国股市的估值优势也是吸引海外资金的重要因素。与发达市场相比，中国股票的折价水平接近创纪录水平，这为投资者提供了更高的投资回报和更大的增值空间。

金融界10-03 09:30

中国金龙指数大涨4.93%！中国资产延续暴涨行情，全球资本对中国资产热情持续高涨

现在是资金从这些市场大量撤出，转为投入中国市场。根据彭博社报道，多家国际对冲基金和长期投资者正纷纷增加其在中国市场的投资配置。其中，Mount Lucas Management已经建立了看涨中国ETF的头寸，GAO Capital与Timefolio Asset Management也在买入中国蓝筹股。摩根大通则在9月底增持了中国平安H股，持股比例增至8.28%。亿万富翁对冲基金创始人大卫·泰珀也表示，他正在对中国股市积极布局，认为这是一个整体的转变。他计划对中国股票的持有时间会更长，持有的股票数量也更多。这种态度的转变标志着全球投资者对中国市场的乐观情绪在升温。中国资产在美股和港股市场上的强劲表现，离不开政策利好的推动。中国正采取一切措施以支持经济增长、提振股市信心，包括向股市大规模地注入流动性、下调银行存款准备金率和降息等。这些政策措施的出台，有效提升了市场信心，推动了中国资产的反弹。此外，中国股市的估值优势也是吸引海外资金的重要因素。与发达市场相比，中国股票的折价水平接近创纪录水平，这为投资者提供了更高的投资回报和更大的增值空间。 "我们告诉客户，如果他们还没有持有任何中国股票的话，现在可能是时候考虑增加了，"百达资产管理公司的首席策略师Luca Paolini表示。

金融界10-03 07:50

对冲基金大规模投资中国股市，刺激政策推动市场复苏，预示经济前景向好

则在增持澳大利亚矿业公司的股份，作为对中国市场的间接投资。中国股市回暖的背景随着对北京刺激政策的乐观预期，中国股票在周一进入牛市，迎来了自2008年以来的最大涨幅。根据高盛集团的数据显示，对冲基金在截至9月26日的一周内对中国股票的净购买量创下历史新高。随着市场的反弹，投资者普遍认为中国股市的三年亏损已结束。包括亿万富翁投资者大卫·泰珀在内的多位知名投资者正在增加与中国相关的投资，而全球最大的资产管理公司黑岩集团（BlackRock）则开始在中国股票上加仓。投资者情绪与市场反应此次股市反弹之势非常迅猛，甚至一些曾做空的量化对冲基金面临着追加保证金的压力。部分资产管理公司还对零售投资者的购买额度进行了限制，以应对投资需求的激增。GAO Capital的首席执行官Chauwei Yak表示，当前投资者“甚至不需要挑选股票”。不过，尽管中国股票的表现超越了全球同行，部分投资者仍对这一轮反弹能否持续表示怀疑，担心政府未能持续实施当前措施。在新加坡，Blue Edge Advisors的基金经理Calvin Yeoh对此次反弹持谨慎态度。他指出：“我们正在放慢步伐，因为这其中涉及许多怀疑。”而在依赖大宗商品的澳大利亚，Tribeca的Jun Bei Liu则选择购买福特斯丘（Fortescue Ltd.）等矿业股，作为中国股市的替代投资，但她仍对此次反弹的持续性持保留态度，认为许多因素将取决于美国总统选举的结果及贸易关税的可能性。编辑观点对冲基金对中国股市的迅速投资表明了市场的复苏信号，但其持续性仍需关注政府政策的落实情况及外部经济环境的变化。尽管当前的积极情绪令人振奋，但投资者仍需保持警惕，特别是在全球经济不确定性和政治因素的背景下。未来几个月，将是检验这一轮反弹是否真正具备持续动力的关键时期。名词解释对冲基金：一种采用多种投资策略，旨在获得绝对回报的投资基金。牛市：指市场中资产价格普遍上涨的经济状态。交易所交易基金（ETF）：一种在证券交易所上市交易的投资基金，通常跟踪某个指数的表现。量化对冲基金：使用数学模型和算法进行交易的对冲基金。相关大事件 2023年9月26日：对冲基金在中国股市创下历史最高净购买记录。 2023年9月：多家知名基金公司纷纷增持中国股票，预示市场回暖。来源：今日美股网

今日美股网10-03 00:10

刺激措施推动中国股市反弹，做空交易者损失惨重，市场情绪转向乐观

市场参与者的不同反应，尤其是那些曾经对中国市场持悲观态度的做空者。做空损失根据市场分析公司S3 Partners的报告，针对美国上市中国股票的做空交易者在这波反弹中损失了约69亿美元。这其中，年初至今的收益减少了约37亿美元，当前做空者的浮动损失约为32亿美元。做空交易在此之前在下行市场中是有利可图的，但随着反弹的出现，做空活动开始放缓。短期交易策略在中国政府宣布刺激措施之前，做空中国股票已成为一些投资者的热门策略。根据美银全球基金经理的调查，19%的受访者认为做空中国股票是当前最拥挤的交易之一。报告指出，阿里巴巴和京东是做空者遭受最大损失的两大股票，而Nio、理想汽车、XPeng和PDD Holdings等股票则仍在盈利之中。未来展望尽管中国股市的反弹使得做空者的损失加剧，S3 Partners预计，如果市场继续上涨，短期内将出现大规模的做空平仓现象。这种现象将进一步推高股价，尤其是阿里巴巴的股票，若做空者开始大规模平仓，预计其股价将受到显著影响。当前，市场仍在观察这一走势的演变。编辑总结：近期中国股市的反弹引起了市场的广泛关注，做空者的损失以及潜在的市场变化表明了投资者情绪的复杂性。政策刺激措施的影响及其对做空策略的压制，提示投资者在面对市场时需保持谨慎与灵活。名词解释做空（Short Selling）: 一种投资策略，投资者借入股票并在市场上出售，期望在未来以更低价格买回，从中获利。 CSI 300指数: 由中国300只A股组成的股票指数，反映中国股市的整体表现。纳斯达克金龙指数: 追踪在美国上市的中国公司股票的表现。浮动损失（Mark-to-Market Loss）: 指资产在市场价格波动后的账面损失。相关大事件 2024年9月15日，中国政府推出一系列刺激措施，以应对经济放缓和市场疲软。这些措施包括降低利率和增加基建投资，旨在提振市场信心并刺激经济增长。来源：今日美股网

今日美股网10-03 00:10

中国在短期内恢复新兴市场主导地位，反弹背后仍需关注经济基本面和需求复苏

剧且表现不佳，全球投资经理们纷纷减少对中国市场的投资。在摩根士丹利、汇丰控股等金融机构中，对中国持悲观态度的投资者数量不断增加。然而，一些投资者仍对中国保持乐观，认为刺激措施以及较低的估值可能会带来反弹。投资者的不同看法德拜的策略师哈斯奈因·马利克（Hasnain Malik）表示：“此次反弹是在非常低的估值基础上发生的，认为新兴市场应排除中国的看法是不明智的。”与此同时，中国大陆的CSI 300指数自美联储降息以来飙升了27%。这种增长也使得中国在新兴市场中的表现超过了其他国家。中国经济面临的挑战尽管中国的股市回暖，但仍需注意对增长的乐观情绪可能被夸大。中国股票在过去四年中表现不佳，在9月18日之前甚至达到了相对表现的历史低点。尽管近期反弹，依然仅收复了过去四年表现下滑的16%。此外，尽管股市回暖，但消费者需求和房地产活动的恢复仍需关注。编辑观点中国在新兴市场的迅速反弹反映了其在全球经济中的重要性，尤其是在推动其他新兴市场经济增长方面。然而，长期可持续的增长仍需依赖于中国内部需求的恢复以及有效的刺激措施的实施，以应对当前的经济挑战。名词解释 MSCI新兴市场股票基准指数：由摩根士丹利资本国际公司编制的，反映新兴市场股票表现的重要指数。货币政策：由国家中央银行实施的，通过调节利率和货币供应量来影响经济的政策。股市估值：用以衡量公司股价相对于其盈利的高低，通常以市盈率（PE Ratio）表示。今年相关大事件 2024年9月，美联储宣布降息后，中国出台了一系列刺激措施以支持经济，导致中国股市出现大幅反弹，并恢复在新兴市场中的影响力。来源：今日美股网

今日美股网10-03 00:10

特斯拉的销售数据超预期，为何股价大跌？

售数据，但第三季度的业绩，很可能得益于中国市场的创纪录表现。花旗银行跟踪的注册数据显示，特斯拉在第三季度有望在中国售出多达20万辆汽车，比2023年第四季度的最佳成绩多出约3万辆。投资者将在接下来的几天和几周内，从行业数据提供商处获得最终的区域销售数据。除了交付结果外，投资者还密切关注公司生产了多少车辆。他们不希望看到未售出的特斯拉库存增加，因为这可能会在未来对车辆定价施加压力。特斯拉在第三季度生产了不到47万辆汽车，比交付量多出约7,000辆。这并不令人惊讶。 2024年第一季度，特斯拉生产了433,371辆车，比售出的多出46,561辆，这对投资者来说是一个意外。第一季度的趋势在第二季度有所逆转，特斯拉售出了443,956辆车，比生产的多出约33,000辆。总体而言，特斯拉目前约有125,000辆库存车辆，相当于大约25天的销售量。这并不算多。传统汽车制造商通常保持接近60天的库存，而行业目前的库存水平接近77天的销售量。此外，特斯拉没有传统的经销商网络，基本上是直接向消费者销售，这些125,000辆车中的一部分还在运往客户的途中。（巴伦）来源：加美财经

加美财经10-03 00:00

特斯拉第三季度全球交付量年内首次上涨，股价反跌不升？

）周二在给投资者的一份报告中写道，随着中国市场销量继续增长、价格和需求趋于稳定，特斯拉第三季度销量将出现反弹。他写道：“随着中国市场对特斯拉的需求不断升温，加上优惠的租赁/融资条件和该地区被压抑的需求，我们相信我们将在该地区看到显著的增长。” 艾夫斯写道，欧洲将继续因宏观经济压力而放缓，而美国的需求应该会趋于稳定。但法国巴黎银行证券部在一份投资者报告中表示，市场对特斯拉的长期预期有些过高。该公司表示，其对 2026 年和 2027 年的销售预期“仍分别比市场预期低 10% 至 15%”。特斯拉计划于下周的一场活动中推出一款专门打造的机器人出租车。

Peng10-02 21:45

港股大奇迹日！见证历史！

现在是资金从这些市场大量撤出，转为投入中国市场。在近日，美联储鲍威尔出意料的发言称对于降息步骤还不用太急，暗示后续降息幅度可能不及预期，由此引发美股市场担忧。尽管同时日本支持在是否加息问题上偏鹰派的新首相选出，对于日股带来刺激，但日股在近年来不断创新高的背景下，随着加息步骤越来越近，市场也在逐渐担忧日股的后续表现。至于各方面乱成一团但又奇迹般创新高的印度股市，国际资金更加没有多少信心。而长期被严重低估，如今政策利好不断释放、市场热情持续高涨的中国市场，成为了全球风险资金最为看中的最后价值“洼地”。根据香港银行公会公布的最新香港银行同业拆息(HIBOR)，隔夜拆息已经连升8天，创下1个月新高，有力反映海外资金在回流港股市场。据悉，现在甚至有不少外国投资机构在大力扫货中国资产，甚至不对冲股市下行风险直接选择看涨期权进行杠杆交易，导致追踪一些中国股市基准指数的交易所交易基金(ETF)的看涨期权交易规模激增。而这次大涨也是一次激烈的避空行情。今年以来沽空中概股的约37亿美元收益已全数蒸发，目前还面临约32亿美元的账面损失，其中这些沽空交易对象重点来自阿里、京东、蔚来、理想、小鹏和拼多多等巨头，但这些巨头还在以意想不到的价格疯涨，后续还将迫使这些沽空单被迫平仓，可能进一步推高股价。最新消息显示，贝莱德周一已将中国股票的评级从中性上调至超配。该机构认为，鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。 03 结语从目前市场情绪来看，基本上现在就是对着原本超低估值率、然后在公司层面有辨识度的，都有可能被狂买一通。什么叫做有辨识度？大概就是公司在市场或者行业内有一定的知名度，业务方面是实业且被市场理解和知道的，如果在业内有名声，没有道德层面负面事件（地产经营亏损除外）缠身的龙头更好。现在大量场外的资金对于市净率明显低于1倍，最好是零点几倍的好资产（非老千资产），基本是在疯狂扫货。当然了，这一轮史诗级大涨之后，到时候无论A股还是港股肯定会有很多个股会有资金落袋离场导致股价突然大幅回调，但现在似乎大家都在闭眼狂奔，先上车，再补票，其他已顾不了那么多。这一轮超级大牛市，A股和港股到底上冲到什么位置？中国股市与国际股市之间又会演变成一个什么样的新格局？谁也不敢说。因为这一刻，任何的基本面和技术面分析都已经完全失去意义。但它一定是中国资产市场历史上百年一遇的超级大事纪，你我都将是见证人！（全文完）

格隆汇10-02 18:44

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