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隔夜美股全复盘(7.25)| AI热度降温，三大股指持续走低，纳指大跌近4%

于其处理器，但暂时只会用于英伟达专门为中国市场设计的AI芯片H20，三星有可能最早于下月供货。消息人士称，目前尚不清楚英伟达是否会在其他AI处理器中使用三星的HBM3，又或者HBM3是否必须通过额外的测试才能使用在其他处理器，而目前三星尚未达到英伟达第五代HBM3E芯片的标准，相关的测试仍在进行当中。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国至7月20日当周初请失业金人数（2）20:30 美国第二季度实际GDP年化季率初值（3）20:30 美国第二季度实际个人消费支出季率初值（4）20:30 美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值（5）20:30 美国6月耐用品订单月率

格隆汇07-25 07:16

波音公司恢复向中国交付737 MAX飞机

内容导读波音恢复交付交付延迟原因中国市场的重要性历史交付情况未来展望波音恢复交付波音公司周二表示，在经历了一段漫长的监管问题延迟后，公司已经恢复了向中国交付其最畅销的737 MAX飞机。交付延迟原因据路透社5月22日报道，波音公司向中国交付飞机的计划因中国对驾驶舱语音记录器电池的监管审查而在最近几周被推迟。中国市场的重要性恢复交付对这家美国飞机制造商来说是一个重要的提振。波音此前已向投资者指出中国交付延迟问题，且公司正面临一场独立的安全和质量危机。自2019年以来，由于两起致命的MAX 8飞机坠机事件以及美中两国在技术和国家安全等问题上的紧张局势加剧，波音对中国的新交付一直时断时续。历史交付情况波音公司在7月9日表示，已向中国国际航空公司交付了两架777货机，证实了路透社关于宽体飞机交付已恢复的报道。但中国航空公司尚未开始接收单通道的MAX飞机。路透社在6月曾报道，737 MAX飞机的交付最早将于7月恢复。 2019年，全球停飞737 MAX后，中国暂停了大部分波音飞机的订单和交付。宽体飞机的交付在去年12月恢复，窄体MAX飞机的交付在今年1月恢复。根据波音在2023年底的备案，公司库存中有约140架737 MAX 8飞机，其中包括为中国客户准备的85架。波音在2024年初至4月30日期间向中国交付了22架飞机。未来展望波音公司周六估计，到2043年，中国航空公司将需要8,830架新的商用飞机。来源：今日美股网

今日美股网07-25 00:22

消息称 Nvidia 已批准三星 HBM3 芯片用于中国市场处理器

，三星的HBM3芯片目前仅用于英伟达为中国市场开发的较不复杂的图形处理单元（GPU）H20中，以符合美国的出口控制规定。是否会在其他AI处理器中使用三星的HBM3芯片，或是否需通过更多测试，尚不清楚。 HBM3E芯片测试仍在继续据知情人士透露，三星尚未达到英伟达对第五代HBM3E芯片的标准，目前这些芯片的测试仍在继续。三星和英伟达均拒绝对此事发表评论。 HBM的背景介绍 HBM是一种动态随机存取存储器（DRAM）标准，首次生产于2013年，其特点是芯片垂直堆叠，以节省空间和减少功耗。作为人工智能GPU的关键组件，它帮助处理由复杂应用程序生成的大量数据。英伟达对HBM3芯片的需求英伟达批准三星HBM3芯片之际，正值生成式AI热潮推动对高级GPU的需求激增，英伟达和其他AI芯片制造商正努力满足这一需求。由于HBM3供不应求，英伟达希望三星能够通过其标准，以便多元化其供应商基础。三星面临的挑战据知情人士透露，SK海力士计划增加HBM3E的生产并减少HBM3的生产，这使得英伟达对HBM3的需求进一步增加。三星自去年以来一直试图通过英伟达对HBM3和HBM3E的测试，但由于热量和功耗问题一直未能成功。三星表示，关于其因热量和功耗问题未能通过测试的报道不实。 H20处理器的使用据两位知情人士透露，三星可能最早在8月开始为英伟达的H20处理器供应HBM3。H20是英伟达为中国市场定制的三款GPU中最先进的一款，以应对美国2023年收紧出口限制，旨在阻止超级计算和人工智能突破可能带来的军事优势。 SK海力士的领先地位与三星不同，SK海力士是英伟达HBM芯片的主要供应商，自2022年6月以来一直供应HBM3，并于今年3月底开始向客户供应HBM3E。美光科技也表示将向英伟达供应HBM3E。来源：今日美股网

今日美股网07-25 00:21

大型科技公司公布业绩后，亚洲股市窄幅波动：市场综述

投资者预期与市场反应美元和日元走势中国市场动态台风影响华尔街盈利的期待科技公司盈利挑战债券和大宗商品市场本周市场重要事件亚洲股市波动由于华尔街在“辉煌七大”科技公司的盈利报告表现不佳，亚洲股市在波动中交易。日本的股指小幅下跌，而中国股市则微幅上涨。周二，美国股市下跌，投资者在收盘后评估包括特斯拉和Alphabet在内的大型企业的财报。台风迫使台北股市停盘，台积电暂停交易。华尔街盈利报告投资者原本期待科技行业的财报能够继续推动美国和全球股市的上涨，但这种预期未能实现。Alphabet由于对人工智能投资的耐心信号而下跌，而特斯拉因利润不及预期和推迟Robotaxi活动至10月而下跌7%。投资者预期与市场反应 Ameriprise的Anthony Saglimbene指出，“辉煌七大”公司需要证明其高利润预期，同时其前景将因高估值而受到严格审视。投资者对这些公司的盈利预期很高，但实际表现未能令人满意。美元和日元走势彭博美元指数在两周内达到最高点后回落。随着交易员期待下周的日本央行政策会议，日元连续第三天走强。尽管只有约30%的日本央行观察者预测7月31日会加息，但超过90%的人认为存在这种可能性。中国市场动态中国市场在经济问题和地缘政治风险中失去动力。7月22日，中国推出新的抑制卖空措施后，中国证券交易所的卖空交易余额降至四年多来的最低水平，为279亿元人民币（38亿美元）。台风影响台风“盖美”逼近台湾，带来强风和暴雨，导致台北暂停其2.4万亿美元的股市交易。台湾证券、货币和固定收益市场将于周三暂停交易。台风还影响了菲律宾，迫使其关闭金融市场、学校和办公室。华尔街盈利的期待乐观的财报将成为推动股市的急需动力，在上半年大涨后，市场面临季节性疲软的压力，加上美国总统大选可能加剧波动。除了科技巨头的困境外，联合包裹服务公司因利润未达预期而创下历史最大跌幅。科技公司盈利挑战美国五大科技公司面临与去年同期卓越盈利周期的艰难比较。据彭博情报数据显示，预计该集团的第二季度利润将同比增长29%。债券和大宗商品市场由于投资者等待债务拍卖和美国制造业PMI数据，10年期美国国债收益率保持不变。油价因算法交易和夏季流动性低而下跌，黄金在本周关键美国经济数据公布前持稳，这些数据预计支持降息的理由。本周市场重要事件加拿大利率决定，周三美国新屋销售和标普全球PMI，周三 IBM和德意志银行财报，周三德国IFO商业景气指数，周四美国GDP、初请失业金人数、耐用品订单，周四美国个人收入、PCE和消费者信心，周五市场主要变动股市方面，标准普尔500指数期货下跌0.3%，东京时间上午10:47，日经225指数期货下跌0.2%，日本东证指数下跌0.4%，澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌0.1%，香港恒生指数下跌0.3%，上海综合指数几乎没有变化，欧洲斯托克50期货下跌0.4%。货币方面，彭博美元现货指数几乎没有变化，欧元兑美元汇率保持在1.0848，日元兑美元汇率上涨0.2%，离岸人民币兑美元汇率几乎没有变化，保持在7.2874。加密货币方面，比特币下跌0.1%，至65,755.51美元，以太币下跌1%，至3,447.08美元。债券方面，10年期美国国债收益率几乎没有变化，保持在4.25%，日本10年期国债收益率上升一个基点至1.070%，澳大利亚10年期国债收益率上升两个基点至4.36%。商品方面，西德克萨斯中质原油上涨0.3%，至每桶77.19美元，现货黄金几乎没有变化。来源：今日美股网

今日美股网07-25 00:16

中国市场传重磅利空特朗普突然“起诉” 比特币（BTC）砸盘恐慌回落

周三(7月24日)，美元指数升至104.48，黄金反弹至2409美元，比特币则大跌回落66000美元水平，以太币因现货ETF交易脱钩上行3480美元。

金色财经07-24 22:28

领头羊LVMH遭“暴击”！中国消费者情绪低迷、奢侈品行业该何去何从？

下降，但仍高于 2019 年的水平，而中国市场干邑白兰地销量疲软，但美国市场恢复增长在一定程度上抵消了这一影响。精选零售业（包括 LVMH 的旅游零售业务以及美容连锁店丝芙兰）成为第二季度的亮点，增长了 5%，尽管这一增长速度低于分析师的预测。本季度迄今已公布业绩的几家奢侈品集团均表示中国需求疲软。历峰集团报告称，最近一个季度的销售额基本持平，其中美国和欧洲市场的增长抵消了中国市场销售额的大幅下滑。规模较小的集团 Burberry（正经历艰难的转型）和 Hugo Boss 上周均发布了盈利预警。

埃尔瓦07-24 19:22

中国市场恐陷“恶性循环”！科技巨头释放危险信号，日元要崛起了？

在财报季进入高峰期之际，由于特斯拉、Alphabet以及欧洲奢侈品牌的业绩令人失望，引发了对全球企业健康状况的担忧，股市周三(7月24日)下跌，而日元在下周的央行会议前升至七周高点。美元整体保持稳定，交易员正在关注周五的通胀数据以及下周的美联储会议。

欧罗巴 1评论07-24 18:13

奢侈品卖不动了？LVMH 中国市场“遇冷”，消费者正赴日“爆买”！

不包括日本)收入大跌10%，主要是由于中国市场拖累，也成为唯一收入下跌的市场。其中，第二季度美国市场收入有机增长2%，日本市场收入猛涨57%，欧洲市场收入增长4%，亚太市场(不包括日本)收入大跌14% 对于中国销售市场“遇冷”，而日本却异常火爆，LVMH认为，主要是因为中国消费者赴日“爆买”。 “中国高端购物者正将部分奢侈品消费转向海外市场，提振日本和欧洲的销售额。” 奢侈品行业寒冬？虽然整体业绩稍显乏力，不过LVMH 集团董事长兼首席执行官 Bernard Arnault 仍保持谨慎乐观的态度。 “今年上半年的业绩反映了 LVMH 在经济和地缘政治不确定环境下的出色韧性。尽管在当前环境下仍保持警惕，但集团对下半年充满信心。” 他指出，今年是LVMH集团与巴黎 2024 年奥运会、残奥会合作的一年，集团满怀信心地迎接下半年，并将在 2024 年进一步巩固其在奢侈品领域的全球领导地位。作为奢侈品行业的风向标，LVMH 集团旗下拥有 Louis Vuitton、Dior、Tiffany 和 Sephora 等75个品牌。伯恩斯坦分析师Luca Solca表示，在奢侈品需求放缓的背景下，LVMH放慢了增长速度。他指出，LVMH营业利润下降的主要原因是外汇损益和对零售的投资。 Stifel的Rogerio Fujimori也称，LVMH对下半年的展望将保持谨慎，尤其是在中国，这反映了整个行业的情绪。不过他预计，下半年将出现更强劲的增长，由于中国和欧洲的比较基数有所放松，但能见度有限。值得关注的是，LVMH并不是唯一一家感受到中国奢侈品销售放缓的公司。在本季度迄今为止发布的财报中，多家奢侈品集团均表示中国消费者对奢侈品需求疲软。珠宝商卡地亚母公司历峰集团（Richemont）称，最近一个季度的销售额基本持平，其中美国和欧洲的增长抵消了中国市场的大幅下滑。英国品牌巴宝莉最新财务数据表示，其在中国大陆的销售额与去年同期相比下降了20%以上。拥有宝珀、浪琴和欧米茄的瑞士钟表制造商斯沃琪集团也称，中国需求疲软导致其 2024 年上半年的销售额与去年同期相比下降了 14.4%。而包括爱马仕和古驰所有者的开云集团在内的其他奢侈品公司则将于本周公布最新财务业绩。

格隆汇07-24 18:00

德州仪器Q2：轻舟已过万重山！

层认为下游客户的库存正趋于合理，尤其是中国市场，二季度环比增速在20%左右！但目前的复苏态势并不均衡，其他市场仍还处于早期阶段。考虑到半导体市场的周期性，一旦渡过下行周期，便会迎来一年半左右的上升周期，从德州仪器库存来看，已经连续4个季度没有明显上升了，随着各区域客户去库存结束，上升周期必然会来临：另外，根据摩根大通全球PMI数据，已经连续6个月站上荣枯线，未来，随着美联储进入降息周期，汽车及工业市场将再迎催化剂：从估值上看，德州仪器市净率据历史高点还有大幅上升空间：

老虎证券07-24 17:41

HBM市场掀争夺战？三星HBM3芯片获批，美银：暂起不了波澜

供应HBM芯片。尽管这一批准仅适用于中国市场的特定产品，但对三星来说无疑是一个积极的信号。三星、SK海力士与美光的较量英伟达选择三星的HBM3e芯片，主要是为了满足其在中国市场的GPU需求，同时应对美国出口管制的限制。知情人士表示，H20系列GPU是英伟达为中国市场量身定制的产品，与在非中国市场销售的H100版本相比，H20的计算能力受到了限制。尽管H20最初在市场上起步较慢，但据独立消息人士称，其销售额正在迅速增长。然而，三星的HBM3E芯片尚未达到英伟达的标准，测试仍在继续。这一进展对芯片制造商来说是一个挑战，因为它们需要跟上快速发展的HBM市场。目前，HBM市场的主要制造商包括SK海力士、美光和三星。尽管三星在HBM市场的份额正在增长，但SK海力士仍然以53%的份额占据市场领导地位。三星一直在努力向英伟达供应HBM芯片，以实现其收益的可持续增长，并挑战SK海力士在HBM市场的领导地位。今年2月，三星宣布已开发出业界首款36 GB的12层HBM3E芯片，并计划在今年下半年大规模生产这些芯片。但由于热量和电力消耗问题，三星的供应工作被推迟。尽管如此，彼时英伟达首席执行官黄仁勋表示，三星没有通过任何资格测试。尽管存在挑战，此次三星的HBM3e芯片获得英伟达批准的消息，似乎提振了该公司在HBM市场的前景和收益。两位消息人士称，由于该领域的领先者 SK Hynix 计划增加其 HBM3E 产量并减少 HBM3 产量，Nvidia 对更多 HBM3 的需求也将增长。要知道，在DRAM市场，HBM去年占8.4%，但预计今年其份额将跃升至20.1%。三星计划将HBM产能比去年扩大2.9倍，以扩大市场份额。分析师预计，英伟达今年可能会向中国销售超过100万个H20处理器，从而获得约120亿美元的收入。对于英伟达来说，拥有全球最大芯片制造能力的三星，对于满足其芯片飙升的需求和实现供应来源多元化也是必要的。然而，美国的新法规可能会带来不确定性。美国政府可能会出台新的贸易限制措施，这可能会阻止英伟达销售其H20处理器。尽管三星可能在7月31日的二季度财报电话会上确认HBM3芯片获得英伟达批准的消息，但市场似乎对三星已经通过了HBM3E测试并可能很快就会开始大规模生产抱有期待。如果三星HBM3e通过认证，将如何搅动HBM市场竞争格局？美银的分析显示：尽管三星取得了一定进展，但SK海力士凭借其市场主导地位和高利润率，仍将在未来几年内保持强劲增长。美银预计，全球HBM市场将持续增长，主要由SK海力士的HBM3和HBM3e推动。整体来看，三星在HBM3e和HBM4方面的贡献预计在2024-25年仍将较低。与三星不同，SK 海力士是 Nvidia 的主要 HBM 芯片供应商，自 2022 年 6 月以来一直供应 HBM3。该公司还于 3 月底开始向一位不愿透露姓名的客户供应 HBM3E。消息人士称，这些芯片已运往 Nvidia。也就是说，如果三星HBM3e认证失败，将为海力士提供了市场份额增加的机会。此外，预计2026年之前，三星的HBM4制造良率仍存在不确定性。尽管如此，三星的这一进展仍然为公司在竞争激烈的HBM市场提供了新的机遇。

格隆汇07-24 17:00

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