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著名经济学家：中国央行将助力金价继续牛市行情，"问鼎"3000美元

。#2024投资策略# 罗森伯格表示，中国央行正在大举购买黄金，已连续17个月购买黄金储备，随着中国央行将黄金储备推至与其他央行相当的水平，中国可能还会购买更多黄金。罗森伯格表示：“中国与美国的偏离是其缓慢但稳定地从美元储备转向黄金的背后原因，也意味着人民币作为潜在第二储备货币的终结（促使其他央行重新转向黄金）。” 过去一年，仅中国就购买了约181吨黄金，目前是第六大黄金储备持有国，3月份占总储备的份额达到4.3%。但与其他央行相比，其黄金储备份额很小，全球平均水平为 13%。这意味着中国可能还有足够的空间继续增加黄金储备。罗森伯格表示：“美国70%的储备是黄金。因此，中国央行在未来几年内有巨大的空间来接近全球黄金储备基准。” 如果中国的黄金储备再增加1个百分点，就意味着420吨黄金，仅此一项就消耗了新增产量的11%。罗森伯格表示，除了中国央行继续大举买入之外，其他可能有助于将金价推高至每盎司3,000美元的因素包括，随着地缘政治紧张局势持续加剧以及美联储宽松周期的开始，投资者通过黄金ETF的需求增加。罗森伯格表示，如果美联储开始降息，这将有助于提振黄金需求。 “这一事件将使每盎司3,000美元成为人们关注的焦点，”罗森伯格说。尽管由于经济复苏，美联储今年不再预计七次降息，但仍有望在今年晚些时候启动首次降息。

埃尔瓦04-24 20:36

“中国外汇资本流出激增”是比特币暴涨的关键幕后推手？

然而，人们不知道如果只看中国人民银行(中国央行)公布的中国官方外汇储备数据，是否会发现什么都没有。事实上，中国报告的外汇储备目前为3.246万亿美元，接近过去四年来的最高水平，并且如下图所示，每月的资金流量非常稳定。” 文章对此指出：“当然，问题在于，正如我们之前所解释的，中国官方报告的储备与大局相比非常不准确，也许是故意的。如果使用我们首选的外汇流量指标，则该指标着眼于在岸直接现货交易、新进入和取消的远期交易，以及外管局关于跨境人民币流动的数据显示，中国3月份的净流出为390亿美元，高于2月份的110亿美元，是自2023年9月份以来最快的流出速度。” ZeroHedge强调：“我们半年前就适当注意到了中国外汇流出激增。” 在外汇流出重新加速之际，美元在3月份进一步走强，美元/人民币即期汇率走高，正如人们在资本外逃时所预期的那样，而比特币创下了70000美元以上的历史新高。文章称：“尽管中国政策制定者仍然热衷于维持汇率稳定，人民币每日定盘价中的反周期因素仍然严重负面，且近几周前端离岸人民币流动性显着收紧，但现实情况是，在中国迫切需要增加出口的情况下，其最大的重商主义竞争对手日本已将日元汇率打至30年来的最低水平，货币贬值主张者获胜只是时间问题，就像他们在2015年所做的那样。” “我们希望不必提醒读者，比特币自2015年开始史无前例的暴涨的第一个重大触发因素是，你猜对了，中国2015年8月的外汇贬值，”ZeroHedge指出。 (来源:ZeroHedge) 文章总结，因此，如果比特币在未来六个月内再次翻倍，不需要感到惊讶，这一举动与ETF流入、减半或坦率地说，美国发生的任何其他事情无关。相反，完全是由中国资金的大规模推动。

秉哥说市04-24 17:10

中国突然加大口头警告！日本处于高度干预戒备状态，特斯拉拯救市场

周三(4月24日)指出，中国人民银行(中国央行)加大了对长期政府债券上涨的口头抵制力度，警告可能出现逆转，并暗示市场价格与经济前景之间的“脱钩”不匹配将得到纠正。报道援引一位未透露姓名的官员的采访报道称，中国央行对中国长期增长前景持乐观态度，收益率“将处于与经济前景相匹配的合理区间”。报告补充说，两者之间因供需关系而出现暂时偏差。

风起04-24 15:06

官员警告“脱钩”不匹配！美媒：中国央行加大力度反对长期国债反弹……

周三(4月24日)指出，中国人民银行(中国央行)加大了对长期政府债券上涨的口头抵制力度，警告可能出现逆转，并暗示市场价格与经济前景之间的“脱钩”不匹配将得到纠正。报道援引一位未透露姓名的官员的采访报道称，中国央行对中国长期增长前景持乐观态度，收益率“将处于与经济前景相匹配的合理区间”。报告补充说，两者之间因供需关系而出现暂时偏差。 (来源:Bloomberg) 最近的其他迹象表明，中国对收益率的持续下降感到越来越不安。监管机构已加大力度，通过一系列措施为股市降温，但长期收益率仍有望测试约20年前创下的历史低点。由于中国温和的货币政策、当地机构的避险需求以及债务供应短缺等多种因素，投资者纷纷买入债券。过去三个月里，中国主权债券的表现优于全球主要同类债券，10年期和30年期国债收益率目前处于罕见的低于中国人民银行关键政策利率的交易位置。 (来源:Bloomberg) 尽管债券市场较低的融资成本可能有利于包括政府在内的借款人，但人们也担心这种情况可能会给债券多头带来适得其反的影响。在报告中，这位不愿透露姓名的中国央行官员引用了硅谷银行金融集团的案例作为教训，该银行去年陷入流动性危机，当时其对长期美国债券的大量押注受到美联储加息的挤压。这位中国人民银行官员告诉媒体，“投资者应高度警惕利率风险”，而那些持有大量长期债券(尤其是杠杆债券)的人，可能会在波动性上升的情况下面临更大的损失。与此同时，报告称，银行和保险公司应避免将大量资金锁定在收益率水平过低的长期债券上，因为如果后者开始上升，回报可能无法覆盖融资成本。该报告还回应了近期市场对二级市场潜在央行债券交易的讨论，此前中国高层的言论引发了人们对央行工具转变的猜测。报告称，中国将坚持正常的货币政策，中国央行买卖国债的方式与其他国家进行的量化宽松操作“完全不同”。随着投资者在流动性充沛的金融体系中大量购买公司债券以提高回报，中国的本地信贷收益率已跌至历史最低水平。中债指数显示，本月中国在岸三年期AAA评级企业票据的平均收益率已下降26个基点，至历史新低2.25%。期限较长的债券，包括10年期和20年期债券，也遵循同样的趋势。 (来源:Bloomberg) 刺激经济增长的政策措施，例如今年早些时候向银行释放更多长期现金，推动了债券异常强劲的上涨，中国30年期政府债券的收益率接近19年来的低点。与此同时，随着中国努力解决地方政府债务风险，固定收益投资者发现高收益选择有限。彭博社称，中国的收益率已经如此之低，以至于央行开始表现出不安的迹象。中国企业借款人一直在努力锁定该国创纪录的低借贷成本，彭博社汇编的数据显示，本月迄今为止，期限至少为10年的超长期债券已售出创纪录的3172亿元人民币，约合438亿美元。截至4月19日，工业企业发行的中国公司债券中有74%的收益率低于2.5%。同样，华西证券分析师表示，中国60%的地方政府金融工具债券的收益率低于2.5%。

圈内人04-24 14:46

中国因素可能解释为何今年金价暴涨！上海期货交易所交易量呈“爆炸式”增长

费者和机构投资者一直在抢购实物黄金，而中国央行已连续17个月大举买入黄金。这两股力量曾帮助提振国际金价，如今又因投机需求飙升而增强。数据支持这一理论。上海期货交易所的交易量呈“爆炸式”增长，4月份日均交易量较此前12个月增长近两倍。4月15日达到约1200吨的峰值，为2019年以来的最高水平，本周开始下跌。世界黄金协会(World Gold Council)首席市场策略师John Reade表示：“这是新兴市场，尤其是中国交易员，从西方市场抢夺价格主导权的又一迹象。我们从其他大宗商品市场了解到，上海交易员有时会成为最具主导地位的参与者。黄金从来没有真正出现过这种情况，但我认为现在这种情况可能已经改变。” 对于长期看涨黄金的人来说，如果涨势脆弱，这可能会令人担忧。中国官方媒体最近敦促投资者在追逐上涨时保持谨慎，而上海期货交易所提高了保证金要求，以遏制过度冒险。

tqttier04-24 11:14

华西证券：地方债发行进度延续偏慢节奏后续供给预期将主导债市

券宏观固收团队发布的研报称，目前市场对中国央行买卖国债的情景和预期储备较为丰富，供给预期变化是后续主导债市行情的关键因素。

金融界04-24 09:11

为何中国是黄金上探2400美元的关键催化剂，而非邻居印度？

:Bloomberg) 中国人民银行(中国央行)已连续17个月大举购买，这是有史以来最长的一次购买，因为它希望实现外汇储备多元化，远离美元并对冲货币贬值。它是众多青睐黄金的央行中最热心的买家，2023年，官方部门抢购的贵金属接近历史最高水平，预计2024年的购买量将保持在较高水平。尽管金价创历史新高，而且人民币贬值削弱了买家的购买力，但中国的需求仍然如此旺盛，这表明黄金的吸引力。作为主要进口国，中国的黄金买家往往不得不支付高于国际价格的溢价。本月初，该价格跃升至每盎司89美元。过去一年的平均价格为35美元，而历史平均价格仅为7美元。当然，天价可能会削弱人们对黄金的热情，但事实证明市场具有异常的弹性。中国消费者通常会在价格下跌时抢购黄金，这有助于在疲软时期为市场奠定基础。这次情况并非如此，因为中国的胃口正在帮助将价格推向更高的水平。咨询公司Metals Focus Ltd.董事总经理尼科斯·卡瓦利斯(Nikos Kavalis)表示，这表明涨势是可持续的，世界各地的黄金买家应该会因中国蓬勃发展的需求而感到安慰。中国对市场投机可能相当敌视，但却不那么乐观。官方媒体警告投资者在追涨时要谨慎，而上海黄金交易所和上海期货交易所都提高了部分合约的保证金要求，以遏制过度冒险行为。上海期货交易所此举是在日交易量飙升至五年来新高之后进行的。 (来源:Bloomberg) 投资黄金的另一种不太疯狂的方式是通过ETF。据Bloomberg Intelligence称，自2023年6月份以来，几乎每个月都有资金流入中国的黄金ETF。相比之下，世界其他地区黄金ETF出现大量资金外流。今年迄今为止，资金流入总额已达13亿美元，而海外资金流出总额为40亿美元。鉴于中国人除了国内房地产和股票之外的选择较少，对中国投资的限制再次成为一个因素。彭博资讯分析师Rebecca Sin在报告中表示，随着投资者寻求通过大宗商品实现投资多元化，中国的需求可能会继续上升。 (来源:Bloomberg)

圈内人04-23 15:17

会员

中国财政部重磅表态！与中国最高领导人有关央行进行国债买卖的呼吁形成呼应

社(亚太)讯中国财政部表示，支持允许中国央行购买和出售政府债券，这再次证实中国国家主席习近平的言论。这番言论引发市场对中国将改变货币策略的猜测。 (截图来源：彭博社) 中国财政部党组理论学习中心组周二(4月23日)发文称，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。中国财政部在中国官媒《人民日报》发文说，财政是国家治理的基础和重要支柱，在实施宏观调控、推进金融治理、深化金融改革、维护金融稳定中发挥着重要作用。协同配合的财政金融政策是提升金融供给质量的强大动力。文章指出，深化金融供给侧结构性改革，必须强化财政与金融政策的协调配合，必须建立健全多样化专业性的金融产品和服务体系。文章说，宏观取向上，当前积极的财政政策要与稳健的货币政策协调，打好逆周期和跨周期调节的“组合拳”，在扩投资、促消费、稳出口等方面形成合力。中观机制上，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。文章还提到，要研究扩大政府债券柜台销售品种和规模。完善境外主权债券发行长效机制。深化利率市场化改革，畅通利率传导机制，更好发挥国债收益率曲线定价基准作用，提升资金配置效率。健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制，牢牢守住不发生系统性风险底线等。微观管理上，统筹运用政策性金融、贴息奖补、融资担保等政策工具，支持和撬动更多资金精准服务经济社会重点领域和薄弱环节。在去年10月召开的中央金融工作会议上，中国最高领导人习近平要求中国人民银行(PBOC)在二级市场逐步增加中央政府债券的买卖——这是一种20多年来一直未被使用的策略——作为丰富货币政策工具箱的一种方式。这一指示直到今年3月才随着一本新书的发布而公之于众，这番话激起投资者的浓厚兴趣，他们急于弄清楚中国政府下一步将采取什么行动。中国正寻求在房地产泡沫破裂后提振全球第二大经济体。习近平在去年10月底举行的中央金融工作会议上发表的谈话中表示：“有必要充实货币政策工具箱，中国人民银行应该逐步增加在公开市场买卖国债。” 一些分析人士最初将这番言论解读为“量化宽松”政策的信号。近几十年来，发达经济体的央行普遍采用这种非常规的刺激手段，但中国没有采用。大多数专家不同意这一观点，他们认为，此举是为了让中国人民银行有一个额外的工具，向市场注入流动性，并确保利率稳定——与美联储等主要央行的运作方式一致。目前，中国央行依靠其他方式管理流动性，比如向商业银行注入现金的贷款安排和存款准备金率。《中国人民银行法》第四章第二十九条规定，人民银行不得直接认购、报销国债和其他政府债券，即禁止央行在一级市场中购买国债。不过，人民银行在二级市场上参与国债交易是央行货币政策工具的一部分。《人民银行法》第四章第二十三条列示了人民银行为执行货币政策可以运用的六种货币政策工具，其中就有“在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇”。中国财政部发表上述最新言论之际，外界对中国的借款计划更加关注。中国政府表示，将出售更多中央政府债券，为经济项目提供资金，这是将刺激负担从财政紧张的地方政府身上转移的一种方式。中国计划今年发行人民币1万亿元(约合1,380亿美元)的特别主权债券，不过发行时间表尚不明确。中国财政部一位官员在周一的新闻发布会上表示，此次发行将“及时”启动，但没有给出具体日期。

tqttier04-23 14:54

【直击亚市】黄金崩溃式下跌失守2300！中国市场重获青睐，科技巨擘大考来了

发展中国家主要贷款人的角色。有报道称，中国央行行长希望参与债务重组的债权人就如何公平分担减免负担达成一致。在其他方面，市场普遍预计日本央行周五将维持基准利率不变，投资者关注的是，随着日元在34年低点附近徘徊，日本央行的鸽派倾向是否会有所减弱。企业新闻方面，中国奶茶生产商四川白茶百道实业股份有限公司在香港上市首日暴跌逾31%，突显出香港这个金融中心在重振投资者信心方面所面临的挑战。大宗商品方面，金价在录得近两年最大单日跌幅后扩大跌势，金价在昨日重挫超60美元后，日内进一步跌逾30美元，一度失守2300关口，因中东紧张局势缓和，且有迹象显示美联储将在更长时间内维持高利率，打压需求。油价小幅走高，因交易商关注以色列和伊朗之间的下一步行动。在上周针锋相对的相互攻击之后，有迹象显示敌对行动有所缓和。在彭博Markets Live Pulse调查的409名受访者中，近三分之二表示，他们预计财报将提振美国股市基准，这是自2022年10月开始调查以来对利润的最高信心投票。 Verdence Capital Advisors的Megan Horneman表示，这个财报季标准普尔500指数回报率面临的挑战是，企业必须拿出能够支撑已高企市盈率的盈利——以及前景展望。事实上，根据彭博行业研究的数据，“科技七巨头”的利润预计将比去年增长近40%，这对它们来说风险很高。微软、Alphabet、Meta平台和特斯拉本周将公布财报，拉开“七巨头”财报的序幕。包括Ohsung Kwon和Savita Subramanian在内的美国银行团队表示，由于人工智能被视为未来利润的关键，它对盈利组合的贡献是交易员关注的焦点。

云涌04-23 13:07

央行公开市场今日零投放零回笼

中国央行：今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有20亿元7天期逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

金融界04-23 09:36

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