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中国央行等待是正确的！以史为鉴：人民币将在未来三个月反弹

Lim表示：“在历史上的大多数情况下，中国央行都能够保持人民币稳定，直到市场环境转向有利于人民币的方向。” 美国周五公布的核心个人消费支出物价指数料将对美联储的利率走势提供一些线索。在中国，市场参与者急于衡量将于本周晚些时候发布的5月份制造业数据，以判断这个全球第二大经济体的健康状况。今年以来，人民币兑美元汇率下跌2%，受人民币兑其他货币收益率相对较低以及与其他国家货币政策分歧的影响，5月份人民币将连续第五个月下跌。

风起05-28 11:39

【深度长文】贸易战再次升温、中国亟需结束房地产低迷！大规模救市行得通吗？

一位知情人士说，目前的总规模已大大超过中国央行3月底公开披露的人民币20亿元。根据中国人民银行的另一份公告和官方媒体的报道，五个试点城市——福州、济南、天津、青岛和重庆——总共借贷至少44亿元人民币。地方政府必须把他们购买的房产变成负担得起的出租房——这已经成为一个障碍。根据该计划，中国人民银行以1.75%的利率提供资金，银行向城市提供贷款的利率必须低于3%。但据天风证券Sun Binbin等分析师的计算，即使在补贴压低了借贷成本的情况下，北京、广州和深圳等地的租金回报率甚至更低。他们在周二的一份报告中写道，当考虑到管理和维护房地产的成本时，这一差距才会扩大，这表明中国人民银行新计划“在早期阶段可能会受到限制”。如果中国人民银行的全国计划成功地刺激5000亿元的新增信贷目标，那么地方政府可能需要再借5000亿元来支付“补充投资”，法国巴黎银行的Rong说，已经负债累累的地方政府可能不愿承担。她说，当地官员可能会发现，通过建造新住房来提供经济适用房比购买旧住房更有吸引力，前者可以创造更多的就业机会和经济增长。还有另一个阻碍因素：当一个建筑群的一部分被改造成社会保障房时，它将降低同一项目中其他住宅的价格。这可能引发贬值房产所有者的抱怨，给地方政府和开发商都带来麻烦。与试点不同的是，全国计划赋予地方政府选择权出售自己购买的住宅，而不仅仅是将其出租——但在当前低迷的市场中，这一好处可能有限。相比之下，从中国各银行的角度来看，全国范围内的计划可能不如试点那么有吸引力。它们将只能得到其中60%的支持，而不是用廉价的央行资金来支付100%的贷款。这意味着利润空间将会缩小，从而降低银行放贷的动力。可以肯定的是，中国政府出台的新住房政策——以及7月份高层领导会议上可能出台的进一步措施——让希望结束长期低迷的投资者感到振奋。彭博中国地产股指数已从4月份的低点反弹约50%，万科是涨幅最大的个股之一。当然，也有取得进展的报道。据官方媒体《证券时报》上周报道，在新计划宣布后的第一个周末，全国库存过剩最严重的城市——深圳的新房销售量比一周前增长了90%。澳新银行分析师Xing Zhaopeng在上周的一份报告中写道，央行支持的购买将为住房设定“价格下限”，防止进一步抛售。在早期的救援行动中的一个关键问题是：底部有多低？由于不能收取太多租金，地方政府在买房时面临着谈判大幅折扣的压力，这导致了与开发商旷日持久、激烈的讨价还价。郑州就是一个例子，当地政府打算购买住宅出租给技术工人。据一位知情人士透露，他们试图通过瞄准最初被指定为商业用途、后来被改造为住宅的建筑(通常是一种更便宜的房产)，来降低购买成本。这位人士说，即便如此，大多数购买的价格还是比市场价低了15%。该计划在中国央行试行之前就开始实施，目前尚不清楚该计划后来是否得到了央行的支持。大幅折扣的前景一直是其他城市在中国央行计划之外选择更市场化方式的举措的障碍。一种流行的模式是，开发商(通常是国有开发商)收购老房子，条件是业主再购买由同一家公司建造的新房子。由南京市政府全资拥有的南京安居建设集团有限责任公司在4月底宣布一项试点计划，将在市中心购买2,000套住房。卖家可以用这笔钱支付新住宅高达80%的成本。据一位知情人士透露，已有超过3,400名符合条件的房主签署协议，但迄今为止只有52笔交易达成。由于没有获得公开发言的授权，这位知情人士要求不具名。这位人士说，许多想买房的人都在犹豫，因为他们在问自己一个关键问题：等到市场转好、他们能以更好的价格卖出时，是不是更好？许多人仍对房价能否反弹持怀疑态度。在一篇有关楼市复苏前景的文章下，一名用户在中国的微博平台上评论道：“如果你今年不这么做，你就再也没有机会花这么多钱买房了。”这条评论获得了14000多个赞。

超启05-28 09:39

会员

4.3%！中国4月工业企业利润恢复增长中美欧贸易摩擦似乎将升级？

刺激措施提振国内市场。经济学家预计，中国央行今年将降息，而中国政府已经宣布一系列计划，通过为旧车换新提供补贴，提振消费者在汽车和家电方面的支出。本月早些时候，中国政府还宣布了一项针对房地产行业的全面救助计划，不过分析师怀疑这些措施是否足以结束长达数年的房地产低迷。

风起05-27 11:34

人民币跌至一个月低点！强劲数据又破坏美联储降息，中国军演抑制风险

部环境有利于长时间高利率和美元走强时，中国央行倾向于允许人民币进一步走弱。” 投资者还密切关注地区紧张局势，中国军方周五在台湾附近进行了第二天的军事演习，通过演习来测试他们围台和控制关键地区的能力。台湾地区领导人赖清德星期一（5月20日）发表就职演说后，中国外交部长王毅、国台办发言人陈斌华，以及《人民日报》、新华社、央视等官媒，均对赖清德严词批判。在一系列措辞强硬的文攻后，东部战区星期四上午宣布，在5月23日至24日，组织陆军、海军、空军、火箭军等兵力，于台湾海峡，台岛北部、南部、东部及金门岛、马祖岛、乌丘屿、东引岛周边，开展“联合利剑—2024A”演习。据央视新闻报道，东部战区新闻发言人、海军大校李熹指出，这次军演的重点为“演练联合海空战备警巡、联合夺取战场综合控制权、联合精打要害目标等科目，舰机抵近台岛周边战巡，岛链内外一体联动，检验战区部队联合作战实战能力”。

欧罗巴05-24 17:22

彭博专栏：中国领导人真的改变了对住房和消费的看法吗？

有的房地产低迷，北京方面要求地方政府用中国央行的低息贷款购买未售出的房屋。中国高层官员最近一直在谈论提振“依然疲软的国内需求”，这对一个认为提高工业生产是使国家摆脱经济低迷的最有效方法的政府来说，是一个可喜的转变。 “一朝被蛇咬，十年怕井绳”。持怀疑态度的投资者一直在问，中国领导人习近平真的改变了对房地产和消费作用的看法吗？毕竟，他那句“房子是用来住的，不是用来炒的”的口号，导致官僚机构各个角落的无情打压。 (截图来源：彭博社) 此外，习近平成长于20世纪60年代，当时“先生产，后生活”是一个流行的口号。当时，中国专注于工业生产，例如发展核技术，而忽视民生。一个人真的能改变在成长过程中形成的世界观吗？ Shuli Ren认为，中国领导人可能别无选择。在2024年前四个月，房屋销售额恶化至仅2.4万亿元人民币(约合3320亿美元)，与2021年年销售额超过16万亿元人民币的峰值相比，这是一个令人担忧的恶化。相比之下，尽管中国在电动汽车方面取得巨大成功，但去年的汽车销售额仅为4.9万亿元人民币。没有其他行业可以填补房地产留下的黑洞——至少在未来几年内是这样。 (截图来源：彭博社) Shuli Ren称，中国领导人也可能开始意识到，没有强大的国内消费基础，中国将永远受到美国的摆布。这意味着，他“复兴伟大中华民族”的梦想可能永远无法实现。尽管中国政府热切地尝试多样化，但最近的经济数据清楚地表明，中国继续跟随西方的商业周期。在美国消费者的弹性和大型科技公司的人工智能雄心的推动下，出口是一个可取之处。在全球范围内，公司从11月开始补充半导体零件库存，导致中国新出口订单有所改善，尤其是中国领导人珍视的芯片。 (截图来源：彭博社) 但单靠出口并不能使中国成为超级大国。西方的惩罚性关税正迫使电动汽车制造商比亚迪(BYD Co.)等中国最优秀的企业在海外设厂，尽量减少它们的中国特色，这样它们的产品就能被视为欧洲制造。当企业家们搬到海外，不希望他们的产品与中国联系在一起时，这对中国领导人的“中国梦”有何帮助？假如你是一个大买家，每个人都想成为你的朋友。在围绕高端制造业的新一轮贸易战中，一支快乐的消费者大军可以成为一种重要的对冲和武器。有趣的是，尽管美国正努力与欧洲大陆联手，但欧洲最大的电动汽车制造商德国反对调查中国的不公平贸易行为。德国官员们担心，严厉的处罚可能会促使北京方面将宝马(BMW AG)和大众(Volkswagen AG)等德国汽车制造商拒之门外，而这些公司在中国一直非常成功。 Shuli Ren在文章最后写道，所有这些都不意味着中国领导人正在拥抱一个以消费者为导向的社会；在这个社会里，人们可以自由选择和按照自己的意愿生活。相反，在这场高风险的地缘政治棋局中，中国领导人可能最终开始从他的众多棋子中找到价值。

天马行空05-23 15:27

都怪人民币贬值！A股表现大大落后于港股这种情况会持续下去吗？

此期间贬值了近2%，前景黯淡，因为预计中国央行将维持宽松的货币政策以支持经济。甚至有人猜测，中国将需要采取极具争议的举措——让人民币贬值以帮助出口。 Lombard Odier亚洲首席投资长John Woods说：“对贬值的担忧可能会促使国内投资者青睐价格更便宜、以港元计价的港股，它们更有可能从最终的周期性盈利提振中受益。” “在人民币贬值事件之后，A股-港股溢价在2016年稳步收缩，”他补充称，他指的是内地股票相对于在香港上市的估值溢价。在盈利乐观情绪和估值低廉的推动下，香港股市的反弹得到了内地投资者大量资金的支持。他们2024年的月购买量几乎是去年平均水平的两倍，法国巴黎银行将其归因于投资者在人民币走软的情况下分散投资。分析师预计，随着美联储推迟降息，未来几个月中国有管理的货币将面临更多贬值压力，而疲弱的国内需求和中美贸易紧张局势的升级，可能证明有必要放松货币政策。 UBP预计，到9月底，在岸人民币兑美元汇率将从周三接近的7.24跌至7.35。 “鉴于更具吸引力的估值，以及美国利率将在更长时间内保持高位的预期，我们看到更多资金流入离岸股市，”UBP资深亚洲经济学家Carlos Casanova表示，“与离岸股市相比，有关外汇的争论给在岸股市带来了压力。” 尽管有美元的助力，但香港市场的表现也取决于世界第二大经济体的复苏。香港市场有很多中国公司的股票。这意味着，由中国经济脆弱性引发的人民币大幅贬值，将不可避免地拖累香港股市。然而，在港股稳步上涨的情况下，有韧性的港元很可能是投资者乘势而上的另一个理由。 “随着投资者寻求更高的收益率，美国加息可能导致包括中国在内的新兴市场资本外流，”Balfour Capital Group首席投资长Steve Lawrence说，“盯住美元带来的稳定性，可以让香港股市在人民币波动的情况下更具吸引力。”

风起05-23 14:55

人民币中间价“下调”闪现重磅信号！彭博社：中国允许人民币贬值美联储鹰派冲击决策

。周四(5月23日)，中国人民银行(中国央行)将所谓的中间价设定为7.1098，此举可能为人民币与地区其他货币一同贬值提供更多空间。前一日人民币中间价报7.1077，路透社此前预期为7.2451。 (来源:Bloomberg) 中国在每个交易日的当地时间上午9时15分设定所谓的中间价，人民币可以在该水平上下2%的范围内交易。由于经济疲软，且中美利差较大，美元受益，中国政府一直严格控制人民币汇率。然而，前官员上周表示，中国应该放松对人民币的控制，因为目前保持人民币稳定的重点限制了可能采取的货币刺激措施的空间。报道称，中国人民银行一直在努力寻找人民币贬值的最佳速度，既有利于经济增长，又不引发市场恐慌或资本外流。美联储可能在较长时间内维持高利率，这让中国央行的任务变得更加复杂。美联储最新政策会议纪要显示，“许多”官员质疑政策是否足以将通胀率降至目标水平，随后美元周三(5月22日)上涨。由于人民币被视为地区货币的锚，中国央行的中间价定盘价可能会震动全球外汇市场。 3月份，参考利率的下调引发了区域货币的抛售。在岸人民币在过去五个交易日小幅走低，创下一个月来最长的连续下跌趋势。离岸人民币汇率变化不大，为7.2549美元兑1美元。

圈内人05-23 10:10

小心！黄金回调的时机已经成熟跌破2400还是创新高：今日TA恐是导火索

到危机冲击的房地产行业。官方数据显示，中国央行在2024年第一季度已经囤积了大量黄金。 “黄金的关键作用是抵消风险，无论是金融风险、地缘政治风险还是波动性风险。这不是什么新鲜事，但市场人气现在已经觉醒，”StoneX分析师Rhona O'Connell表示。#黄金技术分析# 世界黄金协会的数据显示，上周全球实物黄金ETF净流入10亿美元，为2023年10月以来的最大单周流入。 “越来越多的投资者，包括许多主流投资者，如宏观基金等，错过了本轮涨势的一部分，他们对黄金的行情深信不疑，因此希望参与其中，”Kavalis称。不过他补充称，在金价进一步上涨之前，市场回调的时机已经成熟。现货银小跌0.8%至31.70美元，周一触及逾11年高位。 “白银受到了相当多的关注。购买白银可能更容易，因为白银相对于黄金的价格尚未达到创纪录水平，但与此同时，我们需要关注金银比率，”盛宝银行的Hansen表示。

欧罗巴05-22 18:03

中美突传两则重磅巨响！黄金短线“变脸”逼近2410、比特币失守7万拜登独立日前“出手”降油价

而中国的投资选择比其他国家更为有限。中国央行也表现出了对黄金的持续兴趣，连续第18个月增持黄金，以实现储备多元化和对冲货币贬值，尽管购买步伐在4月份也有所放缓。进口的任何放缓迹象，都可能让黄金多头停下来思考。澳新银行大宗商品策略师索尼·库玛丽(Soni Kumari)表示，2024年中国的需求将保持强劲，但最近一季的巨额进口量可能会趋于平稳。中国对过度投机发出警告，进一步削弱了贵金属的吸引力。作为抑制市场风险的最新举措，上海黄金交易所从周二起再次提高了部分合约的保证金要求。拜登赶在独立日前“出手”降油价拜登政府周二表示，将从东北部的石油储备中心陆续释放100万桶汽油，此举旨在降低汽油价格，释放预计将持续一个多月。 (来源:CNBC) 美国能源部表示，这次释放的石油主要来自新泽西州和缅因州的储油点，每次释放的石油量为10万桶，在6月30日之前完成，确保汽油能够在7月4日的独立日假期前流入地区零售商。该部门在声明中表示，此举旨在帮助“降低家庭和消费者的成本”。据美国能源部长詹妮弗·格兰霍姆(Jennifer Granholm)称：“拜登-哈里斯政府致力于为美国家庭降低油价，尤其是在夏季的驾驶高峰期间。通过在国殇日和7月4日之间战略性地释放石油储备，我们将确保在美国人最需要的时候，向他们提供充足的石油供应。” 根据美国汽车协会(AAA)的数据，截至周二，全美平均汽油价格约为每加仑3.60元，相较去年同期上涨了6分。分析人士称，动用汽油储备是拜登为控制通胀而可以采取的为数不多的行动之一。 2022年俄乌冲突后，拜登就在当年大量使用了战略石油储备，使其库存量降至自20世纪80年代以来的最低水平。知名金融博客ZeroHedge称，拜登耗尽东北部全部汽油储备，因为他的支持率落后共和党总统候选人特朗普。#美国大选# 延伸阅读：拜登突发“出重手”！美国将释放100万桶汽油压价知名金融博客：耗尽东北部所有储备以色列袭击加沙各地美国拟“制裁”国际刑事法院官员以色列在加沙各地发动袭击，其中包括对努塞拉特难民营的袭击，造成10人死亡，其中包括一名孕妇和她未出生的孩子。#中东局势# (来源:Al Jazeera) 据巴勒斯坦红新月会报道，以色列对杰宁难民营的军事袭击造成的死亡人数再次上升，现已确认有8人死亡。以色列总理本雅明·内塔尼亚胡表示反对在加沙重新建立以色列定居点，并称“这从来就不存在”。西班牙首相佩德罗·桑切斯将于今天在西班牙议会宣布正式承认巴勒斯坦国家地位的日期。美国国务卿安东尼·布林肯表示，美国可能会对国际刑事法院官员实施制裁，此前美国要求对以色列领导人就其在加沙涉嫌战争罪行发出逮捕令。美联储鹰派阵营坚挺 “长时间维持高利率” 美联储政策制定者周二表示，美国央行应该再等待几个月，以确保通胀率确实回到2%的目标水平，然后再降息。美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)表示：“在劳动力市场没有显着疲软的情况下，我需要再看到几个月的良好通胀数据，然后才能放心地支持宽松的货币政策立场。” 克利夫兰联储行长洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)在亚特兰大联储会议上发表评论时呼应了这一时间表。“我需要再看到几个月的通胀数据，看起来似乎正在下降。”她将在退休前，参加6月份的最后一次美联储会议。波士顿联储主席苏珊·柯林斯(Susan Collins)指出：“我们正处于耐心非常重要的时期，我认为数据非常复杂，而且需要的时间比我之前想象的要长。” 政策制定者发表讲话时，美联储淡化了进一步加息的言论，但也指出，他们认为经济需要进一步降温。 “我们只是不想跌落悬崖。这是关键的事情，”沃勒说。 “我们现在没有看到任何看起来在这里停留三四个月会导致经济断崖式下跌的情况。”他的同事们也赞同他的言论，他们认为目前维持高利率的风险较低。自2023年7月以来，美联储一直将基准政策利率维持在5.25-5.50%，并受到1月至3月三个月强于预期的通胀数据的打击，只是谨慎地欢迎最近劳动力宽松的令人鼓舞的迹象市场并在降低通胀率至2%的目标方面取得进一步进展。 Evercore ISI副董事长克里希纳·古哈(Krishna Guha)表示：“我们认为，这证实了沃勒愿意在9月份降息，但前提是未来几个月通胀出现更明确的下降趋势。” 此番言论似乎也增强了市场对美联储降息的信心，交易员强化了对美联储在9月份首次降低借贷成本，以及在12月举行的今年最后一次政策会议上进行第二次降息的预期。在另一次露面中，亚特兰大联储行长拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic)的语气与沃勒类似，指出央行在批准首次降息时需要谨慎，以确保不会引发企业和家庭被压抑的支出，并表示政策制定者处于通货膨胀再次加速的境地。 “不开始摇摆不定符合我们的利益，对我来说，我宁愿等待更长的时间以确保这种情况不会发生，”博斯蒂克在佛罗里达州亚特兰大联储会议间隙对记者表示。他仍然预计今年通胀率将小幅走低，第四季一次降息是合适的。 “我并不急于降息，”博斯蒂克表示。“我们需要确保，当我们开始走上这条道路时，通胀率将达到2%是明确的，这种潜在繁荣的存在意味着我们在采取第一步行动时必须非常谨慎，这可能意味着它必须稍后发生。” 在达拉斯联储举行的另一场活动上，美联储监管副主席迈克尔·巴尔(Michael Barr)也加入了合唱，重申第一季较高的通胀数据并没有增强他对物价压力正在缓解的信心。 “至少对我来说，这意味着我们需要比之前预想的更长时间地保持现状，”他说。“我们需要看到更多证据表明通胀继续改善，这样我们才有可能考虑调整政策利率。” 政策制定者在美联储4月30日至5月1日会议记录发布的前一天发表了讲话，这是本次会议的关键内容，会议结束时，官员们感觉他们“需要比之前预期的更长的时间”才能对通胀下降有足够的信心来降息。黄金技术分析 CMTrade表示，黄金RSI位于中性区域50%附近，枢轴点为2415美元。 “我们的偏好是在2415美元上方建立多头头寸，延伸目标至2430和2437美元。” “替代方案是低于2415美元则进一步下跌，目标为2406和2395美元。”#黄金技术分析# (来源:CMTrade) 比特币技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，比特币远高于50日和200日均线，证实了看涨的价格趋势。比特币重返70000美元可能会让多头冲向73808美元的历史高点。突破73808美元将使75000美元的关口发挥作用。相反，如果比特币跌破69000美元的支撑位，则可能预示着比特币会跌向50日均线和64000美元的阻力位。 14日RSI读数为62.50，比特币可能会回升至73808美元的历史高点，然后进入超买区域。 (来源:FXEmpire)

小萧05-22 14:20

中国房地产重磅！彭博社：国有银行下令“加速”去库存化为国企购买未售出房屋提供贷款

:Bloomberg) 中国人民银行(中国央行)上周表示，将制定一项全国性计划，释放3000亿元人民币，约合415亿美元的资金，帮助政府支持的企业从开发商手中购买多余的库存。据悉，这些房产随后将被改造成经济适用房。另外，该支持计划还包括降低购房者的首付要求。彭博社此前提到，尽管股票投资者对这一消息欢呼雀跃，但目前还不清楚该计划是否会终结房地产危机。中国央行宣布的资金只是一些分析师所说的解决住房供需失配所需资金的小部分，许多潜在买家正在等待价格进一步下跌才介入。尽管如此，上周的声明凸显了中国领导层重新把重点放在支撑经济上，中国面临着美国关税上升和青年失业率创历史新高等一系列挑战。现在的问题是，当局是否能够调动适当的金融力量和政策调整组合来提振信心，同时又不会回到过去几十年的投机过度状态。央行现金将转化为信贷总量约5000亿元，并向21家银行发放贷款，利率为1.75%。这些贷款期限为一年，可展期4次。消息人士表示，此次贷款将围绕并购贷款展开，利率将根据具体情况确定。他们表示，目前银行对国有开发商收取的年利率约为4%，对私营企业收取的年利率则是后者的2倍。知情人士表示，目前尚不清楚该指导意见是否会导致贷款大幅增加，因为工作人员也被提醒进行尽职调查，并确保贷款按预期使用。提供并购贷款的举措，是为了允许国有企业从有债务问题的开发商手中收购陷入困境的项目。政策制定者上周公布了迄今为止最有力的举措，以提振该国暴跌的房地产行业，并鼓励地方政府从开发商手中购买未售出的房屋，将其改造成经济适用房。 4月，由24名成员组成的中国政治局呼吁制定政策解决全国未售出房屋库存问题。中国的房地产危机已成为经济增长的最大拖累，负债累累的开发商未能交付预售房屋。上周的官方数据显示，4月份房价录得十年来最大幅度的环比跌幅。

圈内人05-22 13:57

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