时由于美国的加息周期已经到了末尾阶段,中国央行也在公开场合表明将持续致力于维持人民币汇率稳定,抑制人民币兑美元的下跌趋势,因此市场判断人民币兑美元在短期将止跌回升,美元兑人民币的利率有望回落到7.0以下的历史水平。 高先生看到了这样的宏观形势,决定押注人民币短期反弹行情。由于资金有限,加上预期美元兑人民币汇价不会再有大幅上涨,他选择杠杆买入芝商所美元/离岸人民币期货(CNH)的空头,付出一定本金买入实际价值是本金数倍的期货合约。3个月后,汇价果然如预期回落至7.0附近,此时高先生作为期货的空头,等于可按7.0的汇价在市场上买入美元后按7.3的汇价卖出给期货合约的多头。不过事实上,高先生无需真正先买入10万美元(即该期货合约的价值),而是可以直接在市场上卖出合约获取0.3汇差对应的收益。 案例2:买入美元兑人民币期货合约,锁定汇价上涨风险 某贸易公司(以下简称 A 公司)与海外贸易公司(以下简称 B 公司)达成协议,将于今年6 月底支付 B 公司 1,000,000 美元货款,届时 A 公司转换人民币用以支付的成本费用预期为6,800,000 人民币。 但由于近期外汇市场波动较大,A 公司担心 6月底时因外汇市场波动,无法再以6,800,000 人民币支付 1,000,000 美元,于是寻求利用期货合约进行套期保值,以确定没有损失。 具体操作,即可在芝商所买入10手美元/离岸人民币期货(CNH)合约的多头,对应美元金额正好为1,000,000美元。合约月份为 6 月,买入价格为 6.80。到期时,若市场汇率届时高于 6.80,则A公司可在 6 月底卖出多头期货合约获取利润,正好可以弥补届时兑换1000000美元需要多付出的人民币成本。 图2:芝商所美元/离岸人民币期货(CNH)6月合约的价格走势 $NQ100指数主连 2303(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2303(YMmain)$ $SP500指数主连 2303(ESmain)$ $黄金主连 2304(GCmain)$ $WTI原油主连 2303(CLmain)$lg...