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中国是美元2024年最大空头参与者：金砖国家去美元化、央行黄金和解封比特币！

求的月度环比下跌具有季节特征。10月，中国央行连续第12个月购入黄金，使黄金储备增加23吨，总储备量达到2215吨。至此，黄金在中国外汇储备总额中所占的比例已高达4.3%，创下历史新高。据报道，中国央行前十个月累计购金量已达到204吨。自2022年11月以来的12个月内，中国黄金储备已增加266吨。中国海关的最新数据表明，9月中国境内共进口124吨黄金，与8月123吨基本持平。第三季，中国共进口黄金354吨，同比减少31%，主要原因在于2022年第三季基数较高。今年前九个月，中国共进口1145吨黄金，相比2022年同期增长27%，表明境内黄金需求有所改善，行业在新冠疫情后的第一年积极补充库存。解封比特币最后，另一种阻碍美元升值的资产是比特币。具体来说，美元将继续与全球正在发生的更大的数字资产革命竞争。此外，随着这场革命正如火如荼地进行，美国已经明确表明了反对此类事态发展的立场。渣打银行预计，比特币价格将在2024年达到10万美元，这种投资将是世界金融现实的巨大转变。此外，它没有考虑到国际上日益向数字资产作为货币的转变。中国的数字人民币取得了巨大成功，全球各国纷纷效仿他们的做法，努力开发自己的数字货币。这些问题越突出，这些国家就越寻求摆脱美元，2024年应该有很多机会实现这一点。在中国低调支持下，香港重新拥抱加密货币。传奇交易员、BitMEX联合创始人Arthur Hayes在最新博客文章中提到，中国准备向经济注入大量信贷，意味着将大量印钞人民币。他认为，资金将经由香港流入比特币，展望中国将助推下个加密牛市，呼吁将资金从国债中转移到加密货币中。 Hayes表示，美国最近通过发行更多国库券来削弱美元，随着美元指数在整个11月的下跌，这种影响现在已经很明显了。他认为这为中国创造了更有利的条件，以便向陷入困境的房地产行业发放大量新信贷。这种全球货币动态可能会使比特币和加密货币市场受益。他表示，如果中国加大印钞，这些资金将进入全球市场，并支持所有类型风险资产的价格上涨。#2024宏观展望#

颜辞2023-12-04

关键转向：当局愿意容忍人民币贬值？人民币走弱仍不确定中国经济触底

五(12月1日)人民币兑美元走软，此前中国央行发布的指引较弱，市场人士认为这表明当局可能愿意容忍人民币贬值。一项调查显示，中国11月制造业活动意外回升，投资者并未因此感到欢欣鼓舞。报告公布后，离岸人民币短暂上扬，但随后回落。财新中国制造业采购经理指数(PMI)重上扩张水平，11月财新中国制造业PMI回升至50.7，较10月升1.2个百分点，为近3个月高位，高于市场预期的49.6。尽管市场景气度恢复，但制造业企业在员工使用方面仍然偏谨慎，11月就业指数在过去9个月内第八次处于收缩区间，不过消费品企业用工增加。市场需求增加的同时就业下降，导致积压工作随之增多，积压工作指数连续第6个月高于荣枯线。制造业企业家乐观情绪从前期低位回升，11月生产经营预期指数录得近4个月以来新高。尽管如此，受访者对未来一年全球经济前景仍有所担心。财新智库高级经济学家王喆表示，当前宏观经济回升向好，居民消费稳步提升，工业生产扎实推进，市场预期亦有所改善。不过，受各种不利因素影响，内外部需求仍有不足，就业压力仍然偏大，经济回升基础还需进一步巩固。展望未来，政策层面仍需围绕扩大消费、增加收入、促进就业、稳定预期做文章，考虑到三季度经济增长略超预期以及四季度低基数效应，全年经济增长目标完成在望，各项政策应更着眼长远，夯实经济长期增长基础，培育市场主体长久信心。马来亚银行分析师在一份报告中表示：“美元兑人民币汇率的任何反应都是短暂的，因为市场可能仍不确定中国经济是否触底或企稳。” 在市场开盘之前，中国人民银行将人民币兑美元汇率中间价设定为7.1104，比之前的7.1018弱了86个基点。人民币兑美元汇率被允许在中间价2%的区间内波动。按百分比计算，这一设定是两个多月来最大的单日跌幅。花旗(Citi)分析师在一份报告中说，随着美元走弱和人民币面临的压力减轻，当局可能会更开放地允许人民币汇率不那么僵化，更多地由市场力量引导。 “很多客户都对为什么是现在有兴趣，但没有明显的催化剂。过去，定价模式的变化往往是突然的，”分析师表示。现货人民币兑美元开盘报7.1340，午盘报7.1388，16:30收盘报7.1400，较上一交易日下跌90点。

云涌2023-12-01

会员

习近平承诺拆除外国投资壁垒、李强承诺加强金融监管......盘点11月中国经济大事

数PPI)10月份同比下降2.6%。中国央行前顾问余永定也警告称，在当前经济放缓的情况下，如果中国不迅速采取扩张性财政政策来刺激内需，就有可能出现“滞胀”。 5. 中国提供免签证入境中国宣布计划允许来自法国、德国、意大利、荷兰、西班牙和马来西亚的游客免签证入境15天。该政策于12月1日开始实施，持续到明年11月30日。在10月和11月，官员们还证实，来自数十个国家的游客可以通过其他几个免签证计划再次进入中国。 6. 万事达公司获批进入中国市场中国批准了美国支付公司万事达(Mastercard)在华合资企业开展人民币清算业务和发行人民币银行卡的申请，以促进外籍人士和游客的消费。中国央行11月19日在其官网发布消息称，根据相关规定，中国人民银行会同国家金融监督管理总局审查批准“万事网联信息技术(北京)有限公司”提交的银行卡清算机构开业申请。2023年11月17日，中国人民银行向万事网联公司核发银行卡清算业务许可证。博通咨询金融业高级研究员王鹏波表示：“在中国工作的外国人、高管和短期访问的游客会比中国消费者更高兴，因为中国消费者已经习惯了微信支付和支付宝的无卡移动支付服务的双头垄断。” 7. 中国收紧稀土商品管制中国在11月要求出口商报告具有重要战略意义的稀土金属和氧化物产品的交易情况。原油、铁矿石、铜精矿和钾肥进口商也被要求报告订单和出货量。

tqttier2023-12-01

中国突传重磅消息！彭博：习近平料推迟关键经济会议成无视惯例的最新例证

更多的钱来帮助经济。分析人士还预计，中国央行的货币宽松政策将加大力度，从而与财政刺激措施相协调，如果美国在2024年降息，这将更容易实现。摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Robin Xing在上个月的一份报告中写道：“我们预计政策制定者将设定4.5%至5%的乐观增长目标，甚至‘5%左右’，以引导预期，提振信心。”

tqttier 1评论2023-12-01

继续对人民币空头警告！PMI令人失望重挫人民币，小心美元被过度抛售

新的刺激措施，将在长期内提振人民币。中国央行在市场开盘前设定了一个稍强的中间价，“这仍然是对任何看空人民币的政策警告，”马来亚银行表示。数据显示，11月份中国制造业活动连续第二个月收缩，而且收缩速度更快，谨慎情绪弥漫。另一项非制造业PMI数据也走弱。中国制造业活动持续收缩，国家统计局公布，11月份制造业采购经理指数(PMI)降至49.4，比上月下降0.1个百分点，逊于市场预期的49.8。同期非制造业商务活动指数降至50.2，比上月下降0.4个百分点，逊于市场预期的50.9。 “PMI数据再次令人失望……表明经济在11月份停滞不前，”凯投宏观写道。如果经济活动仍然疲软，“将需要进一步加大政策支持力度，以防止经济倒退。” 马来亚银行警告称，由于美元指数“处于超卖区域”，美元可能反弹，这对人民币构成了另一个风险。随着美国国债收益率下降，衡量美元兑一篮子主要全球货币价值的该指数本月已下跌3.7%。交易商正热切等待美联储即将召开的政策会议，因美联储官员将深入研究通胀数据，以寻找他们是否已将利率推高到足够高的信号。澳新银行表示，预计美联储将在明年第三季度开始降息，理由是美国通胀正在消退，预计2024年经济增长将放缓。中美利差缩小将对人民币有利，但真正的支撑将来自中国经济更加稳健的复苏。“数据仍然疲弱，当局可能会考虑更多的政策支持选择，而市场则继续寻求对经济复苏的信心。

风起2023-11-30

【比特日报】中国准备大量印钞人民币！传奇交易员：经香港流入比特币将助推下个加密牛市

影区域是一张图表，显示了中国人民银行(中国央行)对人民币对美元的定价与市场公正价值的偏差。数值越高，人民币对美元的贬值就越明显。从图表中可以看出，由于日元(绿色)的贬值，人民币(黄色)承受了贬值的压力，但中国央行将其维持得比它应有的更强。这是昂贵的，因为这意味着中国人民银行正在出售美元资产，以维持人民币的人为强势。” (来源:Crypto Trader Digest) 他进一步指出，当前美国财长耶伦正在执行疲软美元政策，中国央行不必花费宝贵的美元来支持人民币。日元正在走强并与坚挺的人民币重新联手，日本是中国最大的出口竞争对手。如果日元贬值，人民币必须贬值，以便中国出口商保持全球竞争力。人民币现在是公平价值，并且随着美元继续贬值，实际上会走强。这为中国提供了巨大的空间，可以大幅增加在岸人民币信贷的规模，而不使货币贬值或对中国人民银行施加巨大压力，要求其维持货币比其实际价值更强劲。中国的经济建立在基础设施投资和制造业上，而不是消费购买，这被称为供给侧或供给导向的经济结构。因此，最相关的通货膨胀统计数据是生产者物价指数(PPI)，而不是消费者物价指数(CPI)。PPI正在下降，这意味着经济供给侧不健康。 (来源:Crypto Trader Digest) 中国央行有很大的空间通过增加信贷增长来缓解，因为PPI处于通缩领域。Hayes称：“正如我上面所说明的，中国有足够的空间大幅增加信贷。由于 PPI 处于通缩领域，信贷扩张不会导致通货膨胀加剧。它也不会导致货币贬值，从而引发资本外流，因为美国正在执行疲软美元政策，而日元正在走强。” 北京大学前熊斯特恩斯债券交易员兼现任教授迈克尔·佩蒂斯认为，中国在21世纪初已经耗尽了吸纳债务的能力。自那时以来，增加的所有债务都被投资在各种项目中，这些项目无法实现超过债务利率的回报率。结果是，尽管数万亿人民币被分配给这个那个项目，但社会变得越来越贫穷，因为未来经济增长几乎不可能与利息成本和本金偿还相匹配。随着实际利率下降，那些制造东西的国有企业理论上将能够扩大生产。当然，会有更多的中国小玩意涌入美国和欧洲市场。然而，大部分资金将用于在金融市场进行投机，因为世界不需要更多的东西。这是因为正如佩蒂斯所争辩的那样，中国无法盈利地吸纳更多的债务，所以它被推向金融市场。资本，我的意思是数字法定信用货币，是全球可互换的。如果中国正在印刷人民币，它将进入全球市场，并支持各种风险资产的价格。如果数百亿美元价值的人民币中有相当一部分流出中国，那么国有企业和家庭之所以在全球金融市场上进行投机，是因为国内资本的实际用途不足。香港是中国通往全球资本市场的窗口。国有企业和富裕的中国人在任何国际交往时都是从香港银行出款。香港现在有一些完全持牌的加密交易所和经纪商，可以购买比特币。任何富裕的中国沿海人都知道比特币及其作为价值储存的前景。他们从其婴儿时期一直观察着这种货币，直到现在，并且一直是其成功的积极参与者。如果有合法的方式将现金从内地转移到香港，比特币将是购买的众多风险资产之一。自2010年代末以来，中国一直试图将中国从供给导向的经济转变为需求导向的经济。在基本层面上，他们通过在岸使信贷更加昂贵来影响这一政策。这将活动从资本密集型的重工业转移到更加消费者商品和服务。因此，许多公司，其中房地产开发商是其中最为活跃的一部分，都求助于在离岸借美元。对美元的需求以及对该美元贷款的偿还推高了美元的价值，并在全球范围内使信贷变得更加昂贵。随着中国银行体系提供更为丰富的人民币信贷，对美元信贷和流动性的需求将减弱。鉴于美元是世界上最大的融资货币，如果信贷价格下降，所有固定供应资产，如比特币和黄金，将以美元计价上涨。这个宏观看涨的支柱的伟大之处在于，它不需要中国企业和富裕个人购买任何比特币。全球法定信用货币的可互换性将决定边际法定美元将流向像比特币这样的硬通货。比特币现货ETF进展：贝莱德再次会见美国证监会彭博分析师Eric Balchunas在推特发文称，贝莱德周三再次与美国SEC交易市场部门会面，并根据工作人员在11月20日会议上的建议，向他们提交了一份“修订”的比特币现货ETF实物模型设计。 (来源:Twitter) 演示文稿显示，修改后的主要变化是第四步，即离岸实体做市商从Coinbase获得比特币，然后预付现金给美国注册经纪交易商，后者被禁止接触比特币。据The Block报道，美国证监会表示周初已与Hashdex就比特币现货ETF进行会面。但截至目前，美国证监会仍未批准任何比特币现货ETF，市场普遍预期明年1月才会寻得答案。比特币技术分析 CMTrade表示，比特币RSI低于中性区域50，MACD为正且低于信号线，必须突破零线才能预期进一步下跌。此外，价格交易低于20周期移动平均线38138美元，以及50周期移动平均线38001美元。 “38510美元是我们的支点，我们的偏好是空头试探37020美元，另一种情况，上行突破38510美元，将试探39090和39430美元。”

小萧2023-11-30

中国仍拒绝发布“青年失业数据”！港媒：1150万毕业生前景堪忧市场正低估就业压力

学院高级研究员Xu Qiyuan表示，中国央行和国家统计局编制的调查显示公众信心疲软。他在10月文章中写道：“从目前的就业形势来看，城镇失业率这一单一指标很可能低估了我们面临的就业压力。” 中国人民银行(中国央行)第二季对50个城市2万户居民家庭的调查显示，就业景气指数由今年前三个月的52.3%下降至48.7%。调查中，44.5%的受访者对求职表示“一般”，43.7%的受访者表示存在困难或不确定性。中国央行尚未公布第三季调查结果，中国人民银行河北省分行10月底公布的较小样本也反映出就业市场信心疲软。第三季对800名储户的调查显示，就业景气指数环比下降4.2个百分点至38.5%。近46%的受访者表示，求职情况“一般”。人们对中国就业市场数据的可靠性一直存在疑问，特别是其评估就业状况的能力。2018年，政府推出城镇调查失业率，涵盖进城务工人员和农村户籍人口，但仍不包括失业或退出城镇工作后返回农村的农民工。中国就业市场数据的可靠性，特别是其评估就业状况的能力一直存在疑问。新冠病毒大流行期间失业率大幅上升，但官方失业数据相对未受影响。根据国家统计局的说法，如果一个人没有工作，但正在积极寻找工作并且可以立即开始工作，那么他就是失业者。一个人只要每周从事超过一小时的有偿工作，就被视为受雇，包括那些在假期或被解雇时领取工资的人。北京大学国家发展研究院经济学副教授张丹丹估计，3月份青年失业率可能达到46.5%，她的估计包括那些可能不寻求工作的人。“还有相当一部分年轻劳动力选择退出劳动力市场，这个群体不容忽视。”张说。“当就业市场状况不佳时，大量劳动力会选择观望，或者暂时退出劳动力市场。” 今年中国大学生毕业人数达1158万人，创历史新高。招聘服务提供商智联招聘在3月至4月期间进行并于5月发布的一项调查显示，超过50%的大学生表示他们已经收到了工作机会，高于去年的46.7%。然而，推迟就业的人数从15.9%上升了18.9%，引发了人们对中国劳动力市场长期前景的担忧。#中国经济#

颜辞 3评论2023-11-30

熊猫债市场火爆人民币国际化新风潮债市专家预示其再创峰值

60亿元人民币（合148亿美元）。根据中国央行的数据，去年发行的熊猫债券总额为850亿元人民币。 Invesco Asia-Pacific公司固定收益部门主管Freddy Wong表示，今年迄今为止，熊猫债券的发行规模在价值上已经超过了2016年的峰值，创下历史新高。他表示，支持性的机构安排，如债券通和互换通计划，已经更好地连接了内地和离岸投资，鼓励了熊猫债券的发行。标准银行中国财富管理部投资策略主管Ethan Wang表示，在中国低利率的支持下，国际机构发行熊猫债券具有激励作用。目前，中国10年期政府债券的收益率约为2.6%，而美国对应的债券收益率高达4.5%。中信银行研究的外汇和商品部的专家在一份报告中写道，鉴于人民币资产与美国和欧洲市场的相关性较低，人民币资产对于国际机构而言是一种更安全的融资选择。他们表示，在市场波动上升的时候，这一点尤为重要。他们补充说，国际投资者不能忽视中国，因为中国已经是继美国之后世界第二大债券市场。今年9月，全球金融服务提供商国际银行间金融电信协会表示，人民币首次在贸易融资市场上成为第二大使用的全球货币，超过了欧元。去年年底，中国人民银行和国家外汇管理局宣布了关于管理境外机构在中国内地市场发行债券的资本管理的新措施。他们表示，只要资金的实际使用与发行文件中说明的目的一致，熊猫债券的发行收益可以汇往海外，金融信用评级公司金色信用评级公司的高级分析师冯琳表示。在此之前，这类融资只能留在中国内地市场。因此，这项新措施将促使熊猫债券的发行，这有助于稳定以人民币计价的债券的发行，并有助于人民币的国际化，使中国货币成为跨国公司的融资工具。

佳华1682023-11-30

官方继续对空头发出警告！人民币坚挺创5个月新高，盯紧这一数据风暴

1244点，因美元走弱。市场开盘前，中国央行将人民币兑美元汇率中间价设定为7.1031，比之前的中间价7.1132高出101个基点，比路透的预估高出309个基点。人民币兑美元汇率被允许在中间价2%的区间内波动。马来亚银行分析师表示，官方中间价与市场预估之差稳定在300个基点左右，继续对任何看空人民币的人士发出政策警告。现货人民币兑美元开盘报7.1165，午盘报7.1231，较前一交易日尾盘高138个基点。周三16:30收盘报7.1246，较上一交易日上涨273点。中国离岸人民币周二尾盘升逾300个基点，至7.1244，因美元走弱，且较在岸人民币低13个基点。马来亚银行分析师在给客户的报告中说：“我们认为美元/在岸人民币和美元/离岸人民币更有可能出现双向交易，区间在7.12-7.20左右。” 与此同时，投资者正在关注将于周四公布的中国制造业活动数据。周三公布的一项路透调查预计，11月中国制造业活动可能连续第二个月萎缩。

风起2023-11-29

中国房市重磅！彭博：人行恐推出中国式量化宽松以解决房地产问题

，中国不断加深的房地产市场崩溃正在推动中国央行采取一种长期以来一直受到批评的政策风格：量化宽松(QE)。 (截图来源：彭博社) 据彭博社此前报道，中国人民银行可能会通过所谓的抵押补充贷款(PSL)，为建设项目提供至少1万亿元人民币(约合1400亿美元)的低成本资金。根据该计划，中国央行(通过接受政策性银行的贷款作为抵押品)向政策性银行提供廉价的长期现金，为住房和基础设施部门的贷款提供资金。与美联储等其它央行通过大规模购买债券来压低收益率的量化宽松计划不同，中国版的QE计划更具针对性。在2014年至2019年期间，PSL被用于帮助为住房建设热潮提供资金，一些经济学家将其描述为中国式的QE，这归因于由此产生的货币创造和央行资产负债表的扩张。 (图片来源：彭博社) 野村控股(Nomura Holdings Inc.)首席中国经济学家陆挺表示：“经过这么多的政策放松、刺激和救济，房地产行业仍然没有显示出任何明显的改善。所有的传统工具都用过了，剩下的就只有非常规工具了。使用央行资金拯救未完工住房项目的可能性正在增加。” 房地产行业在其鼎盛时期约占中国经济的四分之一，目前该行业仍在暴跌，10月份房价创下8年来最大跌幅。迄今为止的政策措施，包括降低抵押贷款利率、放宽购房要求和向开发商提供融资援助，都未能扭转房地产危机。彭博社估计，由于贷款和销售资金枯竭，开发商面临越来越大的流动性压力，2023年需要18.9万亿元人民币来偿还短期债务和完成预售房屋。资金缺口相当于国内生产总值(GDP)的15%，到2024年将达到类似的规模。 QE怀疑论者长期以来，中国央行一直反对全球同行的QE政策，并承诺尽可能长时间地保持“正常”货币政策。今年7月任期结束的前中国央行行长易纲表示，央行应尽最大努力避免购买资产，因为从长远来看，这将“损害市场功能，将财政赤字货币化，损害央行声誉，模糊货币政策的边界，并产生道德风险。” 易纲的前任周小川曾在2010年警告称，美国的QE可能对全球产生负面影响。在周一的政策报告中，中国央行将不购买政府债券的立场与美联储和日本央行的立场进行对比。报告称，在央行的资金支持下，中国商业银行持有约64%的主权债券，远高于美国和日本，后两者低于7%。中国央行表示，将推动更多企业和居民购买主权债券，使持有人的投资组合多样化，并确保这些债券的顺利发行。由于企业和消费者信心疲软，广泛的货币宽松政策未能有效提振借贷需求。在上个月的一次会议上，全国人大警告“银行之间或银行与大企业之间的资金闲置”。中国央行在2023年已两次下调政策利率和存款准备金率，但与房地产相关的借贷仍在萎缩。提供更多传统政策支持的空间正在缩小。 (图片来源：彭博社) 今年夏天上任的中国人民银行行长潘功胜誓言要为负债累累的地方政府提供紧急流动性支持，以防范地方债务风险。市场参与者认为，这可能成为央行结构性货币政策清单上的又一个工具，增加对更多定向宽松政策的预期。 PSL成功经验中国央行此前利用PSL进行棚户区改造，在阻止此前的房地产低迷方面发挥重要作用。中国央行在五年内向政策性银行提供了3.6万亿元人民币的PSL贷款。政策性银行更多地受政府目标而非利润的驱动，它们利用这些资金帮助地方政府和开发商拆除旧房，并提供现金补偿，以便房主购买新公寓。这在当时提振实施该计划的小城市的需求，减少库存，最终导致房价飙升。据摩根大通(JPMorgan Chase & Co .)估计，棚户区建设总投资超过7万亿元人民币，同时还从银行贷款和政府支出等其他来源获得资金。 (图片来源：彭博社) 澳新银行集团(Australia & New Zealand Banking Group Ltd.)高级中国策略师邢兆鹏说，尽管中国央行称PSL为结构性工具，但PSL计划看起来更像是央行资助的预算外财政活动。邢兆鹏在最近的一份报告中表示，这“类似于债务货币化”，因为政策性银行是政府的一部分，它们的贷款被中国人民银行作为合格的抵押品。由于细节尚未公布，目前尚不清楚PSL基金这次将产生多大影响。中国地方政府或许更倾向于使用住房代金券而非现金补偿，这意味着家庭可以使用政府发行的代金券从开发商手中购买未售出的公寓，而不是使用现金。邢兆鹏预计，鉴于住房供应过剩和家庭对房价的预期减弱，PSL这次的“再通胀程度将降低”。

tqttier 1评论2023-11-29

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